西部建设董事长:[转载]2011年市场主要投资热点

原文地址：2011年市场主要投资热点作者：趋势之友
2011年市场主要投资热点
2011年市场有望先抑后扬收出阳线，在实际流动性仍然比较充沛的情况下，中小盘股、科技股、区域开发和消费医药股均有显著投资机会，而围绕十二五规划和新兴战略产业仍将给市场提供丰富的炒作题材。从主题投资的角度考虑，产业升级带来的高端设备制造、新一代信息技术产业值得重点关注；消费增长加速带来的消费升级和生物医药产业的加速发展使其机会丰富；事件性的投资机会如清华大学百年庆对高校概念股的提振、B股重新定位带来的投资机会也不可忽视；高CPI使通胀受益走俏、高送转、深圳本地股、ST重组、央企整合的趋势仍将延续，部分相关央企的整合预期仍值得期待。
1、高端设备制造——产业升级铸就新辉煌
2011年是十二五规划启动之年，也是中国迈开转型步伐实现历史跨越的关键时期，作为国家最新选定的未来国民经济支柱产业，高端设备制造业将决定我国能否实现从制造大国向制造强国的转型，相关公司亦有望在政策的支持下迎来新的发展篇章。对资本市场而言，在政策支持下相关公司快速的成长性以及潜在的爆发性将赋予投资者一场资本盛宴。
2010年走势回顾
根据《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》中对于高端装备制造范畴的最新界定，干支线飞机和通用飞机为主的航空装备、卫星及其应用产业、高铁及城市轨道交通装备、海洋工程装备、智能制造装备等属于高端设备制造产业。从2010年来看，虽然整个高端装备制造业板块整体走势并不强劲，从2010年1月1日至2010年11月12日，板块以总股本为权数进行加权平均涨幅为9.76%，仅处于所有板块中游水平，但如果去除中国船舶、广船国际、中国南车等权重股的拖累，板块表现亦十分强劲，特别是中航精机、中国卫星等个股全年涨幅超过100%，其强劲走势不亚于任何一个强势个股。
政策支持推动行业快速发展
近年来国家对高端设备制造业的政策支持持续不断，2010年7月24日财政部、科技部、国家发展改革委、海关总署、国家税务总局联合发布《关于科技重大专项进口税收政策的通知》，对承担《国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006-2020年)》中民用科技重大专项项目(课题)的单位进口国内不能生产的关键设备、零部件、原材料免征进口关税和增值税，为高端设备制造进行技术引进创造了有利环境。8月28日又规定在国家和地方政府投资的重点工程中国产设备采购比例一般不得低于总价值的60%。9月9日明确高端设备制造业为七大战略性新兴产业之一，10月18日更是将高端设备制造业作为未来国民经济的支柱产业，将通过财政、金融等多个渠道对高端设备制造业进行有力扶持。我们认为未来国家对高端设备制造业的支持力度将逐步加大，而具体支持细则也有望在2011年出台，这将成为相关板块上涨的推动力。而在本币升值的大背景下单纯靠低成本制造的优势已不能持续，低附加值产业升级是大趋势，“中国制造”的核心竞争力必然要体现为技术与创新方面的优势。因此，在全球产业链当中占据了核心竞争力的中国上市企业值得积极关注。
三条投资主线精选个股
高端设备制造涉及领域众多，几乎分布在制造业的各个领域，并不是所有领域都受到资本市场的密切关注。综合来看，我们认为以下三条投资主线将是未来一段时间资本市场关注的重点：
首先，大飞机及配套产品建造。一直以来我国航天工业发展较快，特别是近些年来随着大飞机、ARJ支线客机以及北斗导航系统进入全面建设阶段，航空航天工业正面临全新发展时期。另外，航空航天设备相关上市公司大多属于大集团小公司类型，其控股股东实力强劲，存在较高的资产注入预期，这也将是相关公司股价上涨的催化剂。
其次，航母及配套产品建造。与航天工业相比，中国的造船工业明显处于弱势低位。随着中国经济、军事地位的提升，中国对航母建造的需求正飞速提升，可以预期未来五年将是中国实现航母战略的关键时期，而即使以一艘中型航母来计算，其造价也将达到200-300亿人民币，市场空间广阔。
再次，高端装备制造用新型材料。无论是大飞机还是航母制造，都需要大量稳定、高效的新型原材料，如高端钛合金、高强度精钢、稀土永磁材料，因此相关新型材料上市公司投资价值值得重点关注。
表：高端设备制造重点关注公司：                                        单位：元
证券代码
证券简称
当前股价
2010EPS
2011EPS
2012EPS
关注理由
600879
航天电子
14.61
0.26
0.39
0.53
1、航天时代电子航天业务整合平台，大量优质资产注入预期强烈；2、在国内卫星导航系统集成具有一定垄断性优势；3、军品业务订单有望快速增长。
002111
威海广泰
20.85
0.47
0.69
0.83
1、业务由单一空港地面设备转向多领域发展；2、收购中卓时代，在消防车领域潜力巨大；3、承担国防武器装备研发生产任务，潜在军工企业。
600590
泰豪科技
15.75
0.29
0.45
0.63
1、建筑节能、合同能源管理有望成为新利润增长点；2、卫星导航系统领域发展空间广阔；3、2010年明显滞涨，存在补涨需求。
600391
成发科技
25.36
0.43
0.61
0.79
1、公司非公开增发收购资产改善公司基本面，提升成长空间；2、中航发动机传动资产整合平台，未来有望与东安集团合作；3、成发科能仍有望在未来注入公司；
600456
宝钛股份
32.08
0.16
0.58
1.15
1、高端钛材为制造大飞机和航母关键原料，战略地位将明显提升；2、高端产品需求有望使公司未来三年业绩爆发；3、研发实力突出，具备领先市场份额和较高技术壁垒；
资料来源：东吴证券研究所
2、生物医药——三轮驱动钱景可期
作为七大新兴战略产业之一，生物医药产业已经被明确为未来国民经济的支柱产业，特别是近年来甲型流感、超级细菌等病菌层出不穷，这进一步加大了市场对于生物医药板块的关注力度。我们认为生物医药板块无论是从成长性，还是概念题材来看，都有丰富的炒作背景，将是2011年良好的投资标的。
二级市场走势回顾
在经历2009年甲型H1N1所引发的板块疯狂之后，2010年生物医药板块走势差强人意，在600多家上市公司创出6124点新高的背景下，整个板块以总股本为权数加权平均涨幅仅为20.16%，除了联环药业由于超级细菌概念出现了一波接近200%的拉升，之前的龙头如达安基因、白云山A整体表现并不十分出色。我们认为2010年生物医药板块的相对沉寂为2011年板块的崛起奠定了基础，板块相关个股特别是2010年总体呈现震荡格局的个股值得重点关注。
三轮驱动 生物医药钱景可期
我们认为生物医药板块在2011年有望获得三轮驱动，是可供选择的良好标的：
首先，政策推动值得期待。一直以来，生物医药产业就获得国家的重点支持，特别是2010年以来，在将其确定为七大新兴战略产业之一并定义为未来的支持产业之后，国家就出台了多个政策确定生物医药产业的战略地位。这些政策大都指明了方向，具体的支持细则有望在2011年逐步出台，这将成为相关板块的重要推动力。
其次，疫情仍有爆发可能。近几年来，随着全球气候变化的异常，疫情进入多发期，如2009年甲型H1N1,2010年的超级细菌，都造就了生物医药板块数个牛股。近期巴西、美国等地又出现超级细菌的迹象，可以预见2011年疫情仍有爆发可能，投资者需密切关注。
再次，高成长预期。生物医药板块估值普遍较高，但是在政策支持下，整个板块有望获得持续的高成长动力，特别是部分存在高送转预期的个股，仍有望在高估值的背景下走出长牛行情。
选股思路与重点个股推荐：
生物医药行业虽然整体发展前景广阔，但是由于上市公司良莠不齐，投资者需要详加斟酌，我们认为可以从以下三个方面考虑：
1、  拥有丰富产品梯队以及持续创新能力的公司。对于一个成功的生物医药企业来说，除了需要有密集的营销网络之外，还必须拥有丰富的产品梯队，特别需要有对新产品的持续研发能力，典型成功案例就是恒瑞医药，通过不断的新品研发获得了持续发展动力，股价也持续攀升，实现企业发展与资本市场的共赢。
2、  与超级细菌等题材密切相关的个股。与大多数题材股类似，生物医药公司的炒作并不是完全由业绩决定，一些突发事件亦能使得上市公司股价暴涨。站在这个角度，我们需要去寻找与超级细菌等重磅题材密切相关的个股。
3、  有资产注入预期的个股。一直以来医药行业就存在较高的重组预期，而每次重组都给上市公司股价带来较大的上升动力，因此需要选择存在集团重组预期的个股。
根据以上三个方面，我们选择以下五个个股进行重点介绍：
生物医药重点上市公司：                                         单位：元
证券代码
证券简称
2010EPS
2011EPS
2012EPS
关注理由
600276
恒瑞医药
1.08
1.35
1.89
1、依靠国内仿制药拉动业绩快速增长；2、研发实力突出，多个创新型新药上市值得期待；3、在抗肿瘤领域已取得龙头地位，发展空间广阔。
002030
达安基因
0.23
0.31
0.42
1、诊断试剂领域龙头，业绩稳定增长，产业规划利好长远发展；2、具备高校背景，研发实力突出，初步实现诊断领域上下游一体化；4、血筛市场启动在即，未来将成公司增长亮点。
000522
白云山A
0.49
0.62
0.82
1、超级细菌概念，二级市场股性活跃；2、广药集团合并内部资源整体上市可能性较大；3、参与抗“超级细菌”中药物耐药性研发，利好长远发展。
000590
紫光古汉
0.21
0.32
0.56
1、管理改善，迎来业绩增长拐点；2、清华系上市公司，受益清华大学百年校庆，市场关注度提高；3、投资南岳制药增长迅猛，贡献稳定投资收益。
002262
恩华药业
0.35
0.51
0.83
1、中枢神经药物领域龙头地位突出；2、新产品即将获批，具备爆发潜力；3、丰富产品梯队，持续创新能力突出。
数据来源：东吴证券研究所整理
3、清华百年校庆——催生高校科技股盛宴
2011年4月清华大学将迎来百年校庆，作为百年盛会清华大学也从一年前就开始为这次盛大的节日做了大量准备，招募志愿者、规划庆典流程、邀请学术名流等所有准备工作都有条不紊的进行着。作为世界一流高校，国内顶尖学府，其影响力、号召力将在全社会引起反响受到热烈关注。而资本市场对清华大学所控股的上市公司如同方股份、紫光股份、诚志股份、泰豪科技等或被资金的捧。正如在2007年5月20日同济大学百年校庆时，作为其控股的上市公司同济科技在07年4月份到5月20日，其上涨幅度达64.11%，而同期的上证指数只上涨了26.58%。因此我们分析，由于这类上市公司所共有的特性以及清华大学在高校中的地位以及号召力，或有望引燃一批具有高校概念的上市公司炒作。这也是我们将在2011年中所关注的事件性热点之一。即对具有“高校概念”的科技类上市公司的炒作。
所谓的“高校概念”的上市公司，指的是具有高校背景的企业或高校所属企业集团控股或参股的上市公司。高校类上市公司，作为我国证券市场上特殊的一类上市公司，其具有自身独特的优势，这主要体现在以下几个方面：
一是，具有“高校概念”的股票，一般都为科技类的上市公司，这些上市公司可以依托高校的研发力量，在将科学技术转化为科技产品的过程中具有独天得到的优势，许多高校在专业领域内拥有国家级科研成果和强大的技术储备，行业优势明显，市场占有率稳定，如清华紫光的扫描仪、华工科技的数控机床和大功率激光切割器、东软股份的软件和系统集成等；知识经济的兴起和“科教兴国”基本国策的提出引发了市场对高校概念股的想像力，高校类上市公司拥有强大的人力资源和科研实力，通过资本的输入，知识财富将大大超过由传统的技术与有限的自然资源结合所创造的物质财富。这大大提高了社会的生产力。
二是，从国家政策层面，在“十二五”规划中提到将以服务科学发展为主题，在继续坚持创新导向、需求牵引、统筹兼顾、以人为本和跨越式发展五项原则基础上，“十二五”中科技发展主要包括八方面内容，包括像加快组织实施科技重大专项、积极培育和发展战略性新兴产业、加强科技人才队伍建设等等，从“十二五”规划中可以看出，国家已经将科技兴国提到很重要的战略地位，尤其是在国家产业升级的大背景下，科技尤显重要。这些科技方面的政策将直接使科技类的公司受益，尤其是具有自主研发实力、国家重点科技项目的上市公司，而高校概念股正是这批科技类上市公司的典型代表。
最后，随着分拆上市概念的兴起，使得相关高校类上市公司将更多的受到人们的重视。高校概念的上市公司技术水平高、项目和子公司数量较多，具有孵化高科技企业的功能。其中满足分拆上市概念的公司有同方股份华工科技 、浙大网新等等。这类公司也被认为是产学研一体化类的公司，往往依靠高校的研发优势，促进科技成果的转化，成为高新技术产品孵化器。其中典型的公司是同方股份，其大股东清华控股有限公司隶属于清华大学，后者在技术等方面给了同方股份有力的支持。同时同方股份旗下拥有多家优质子公司，其中几家更被市场认为是符合分拆上市条件的子公司。
因此，我们认为，在2011年，清华的百年校庆不仅是清华大学的盛大节日，更是以清华系为代表的一系列高校类上市公司的一次盛宴。可关注相关上市公司的投资机会。
重点关注高校概念股票：
证券名称
证券代码
关注理由
同方股份
600100
公司控股、参股公司有56家，其中多家公司符合创业板上市的条件
紫光股份
000938
信息电子产品及技术在国内同行业内居领先水平
诚志股份
000990
主要产品氨基酸及D-核糖，是消费升级产品，市场需求极为广阔
华工科技
000988
国内激光全息防伪与信息安全领域技术实力最强、效益规模最为优良的企业
复旦复华
600624
雄厚学科优势和人才资源，已形成了具备极强竞争力的研发、生产、营销一体化的经营模式
4、B股——新定位演绎大故事
2010年以来，A股市场走势可谓跌宕起伏，整体看呈现先抑后扬的走势，截止11月12日上证指数下跌8.9%。而相对于A股的走势，B股今年却走出了独立行情，不仅在上半年就先于A股见底回升，而且从今年上证B股指数从年初的252.41点到11月12日的298.71点，其区间涨幅达到了18.34%，明显强于上证指数走势。那么究其原因一方面受人民币升值影响，使得B股市场吸引了更多的资金流入，另一方面对B股的改革或已成为市场的一种政策预期。而对于明年B股的投资，我们依然看好，主要基于以下几方面原因。
首先，美国从今年以来实施的量化宽松货币政策，并将持续到明年的6月份，导致了美元持续贬值，同时人民币升值的压力以及我国国际经济地位的不断提高，越来越多的国家在外汇资产中增加人民币的配置比例，这使得国际上大量的热钱如潮水般涌入我国的资本市场，尤其是B股市场，这也是今年我国B股市场走强的原因之一。从现在一直到明年的上半年将一直延续美元的量化宽松政策，那么这将对B股市场产生阶段性的投资机会。
其次，政府对B股可能要重新的定位。B股作为人民币特种股票市场，其设立的初始动机是为了吸引国外的投资，弥补国内资金的不足。但随着我国资本市场对外开放程度的提高，外资进入中国规模已经达到了空前的规模，加上国内投资者早已可以投资B股，以及QFII获批额度的扩大，因此目前B股市场的传统角色正逐渐变得尴尬。这从今年8月24日的“乌龙报告”引发B股暴涨的事件中可以看出。有媒体误读了中金公司的报告，称“中国正计划在上海证券交易所推出国际板，此举可能导致A股与B股合并，考虑到目前A股估价普遍高于B股的现实和人民币可能升值的预期，B股有望在未来几个月内出现一轮大幅度上涨。”正是这篇“乌龙报告”，使得一直不温不火的B股市场当天犹如打了一针强心剂，大幅上涨5.06%。虽然此篇报告事后也证实了是乌龙，但也反映了当时投资者目前对B股市场改革的迫切心态。从目前的主流观点来看，对未来B股的定位有三种可能：一是并入国际板，因为随着我国资本市场国际化程度的提高，设立国际板吸引优质的海外企业来内地上市符合我国资本市场多元化的发展目标；二是，并入A股市场，通过上市公司回购B股加以注销的形式实现B股转A股，合二为一；三是，部分盘子大的B股和纯B股并入国际板，其余并入A股市场。这种对B股重新定位产生的政策预期，将使得明年B股市场注定不平静。
最后，B股相对于A股具有明显的估值优势。股权分置改革政策的实施基本解决了A股市场的同股不同权的问题，这是大势所趋，也是中国资本市场的一大进步，但是同一个公司的AB股之间却仍然存在不同权的现象。目前全部B股价格远远低于A股价格。因此通过市场的价格发现功能必然会使B股走向价值回归之路。
操作上，投资者可关注AB股比价高的股票、业绩优良以及有重组预期或资产注入的个股。
重点关注的B股股票：
证券名称
证券代码
关注理由
双钱B
900909
行业龙头，全钢载重子午线轮胎在国内同行业市场份额第一
ST天海B
900938
公司拥有较完善的国际近洋集装箱运输网络
ST中纺B
900906
沪市本地重组股，公司第一大股东太平洋机电集团实力雄厚
宝信B
900926
公司是上海宝钢集团控股的上市软件企业，核心产品在钢铁行业的市场占有率达70%以上
上柴B
900920
国家特大型专业柴油机设计制造商
上工B
900924
公司是上海市高新技术企业，拥有上海市级技术中心，并正积极创建国家级技术中心
5、高CPI使通胀受益走俏
为了使经济尽快复苏，2010年世界各国向市场投放了大量的流动性，导致流动性泛滥。由于实体经济吸纳的资金有限，这些过剩的流动性在逐利本性的驱动下瞄准了各种资源类产品和农产品，并进行了肆无忌惮的炒作。从疯狂的玉石到疯狂的化工产品，再到疯狂的民生产品…在资金的疯狂阻击下，几乎能炒的东西都经过了一轮快速的涨价。
2010年初，我国发改委提出了把CPI控制在3%左右的目标，此前也有很多经济学家预测CPI可能下半年会冲高回落。但从目前来看，由于全球过度释放的流动性，导致我国输入性通胀压力日益加大，加上国内各类农产品的涨价压力丝毫不减，据国家统计局披露，我国7、8、9、10月的CPI分别为3.3%、3.5%、3.6%、4.4%,CPI在下半年不但没有冲高回落，反而节节攀升，并有加速的迹象。而美联储11月3日二次启用6000亿美元的量化宽松政策，更加剧了居民对于通胀的预期。我国央行在10月中旬至11月上旬短短的一个月之内接连运用上调存款准备金率和加息的收紧政策，正是表达了对于通胀的压力和担忧。
图：08年来我国CPI走势
资料来源：东方财富网
目前的种种迹象表明，明年上半年我国面临的通胀压力仍然巨大。一方面，从外围来看，全球特别是欧美国家为了促使本国经济的复苏，量化宽松政策很难转向，美元在美国致力于促进出口的目标下，可能仍将维持弱势。因此，国际大宗商品期货可能将长期维持在高位，我国输入性通胀压力也会一直存在；另一方面，在国家房地产调控政策影响下，原来进入房市的资金形成过剩的流动性，而且人民币中长期的升值压力也会导致境外热钱的绕道流入，而在全球经济复苏的大背景下，央行似乎也不太可能实施过紧的货币政策。因此，国内资金推动的通胀压力也很大。此外，近年来，自然灾害有增加的迹象，这也导致了农产品阶段性供应紧张的局面，助推价格的上涨。
在通胀的大背景下，股票市场上通胀概念个股将会有不俗的表现。投资者可以遵循以下路径进行投资机会的挖掘：
1、  按通胀的传导顺序进行挖掘
通胀的产生开始并不是所有的产品都涨价，而是通过一部分行业产品的涨价，然后通过内在的传导机制对相关的上下游行业产生溢出效应。一般来讲，通胀的传导顺序是：上游--中游--下游。因此，在通胀受益的个股选择上，投资者也可以遵循这一逻辑进行挖掘，在通胀的不同时段各个行业受益的程度也不同。考虑到2010年上游行业如有色、煤炭等资源类板块已经得到了较为充分的炒作，而且通胀正有转向中下游行业的趋势，投资者可以关注中下游行业个股的机会，如农业、商业、酿酒食品、化工等。
具体来看，投资者可以遵循以下路径进行挖掘：首先，可以关注直接受益于农产品如大豆、玉米、水稻、棉花等涨价的相关上市公司如新赛股份等；其次，农业中农产品的涨价会传导至上游行业，导致农民扩大种植面积，进而增加对种子、化肥和农药的需求，因此，相关种业类上市公司如丰乐种业和化肥农药类上市公司如兴发集团也存在投资机会；再次，水产品和肉类价格的上涨将使相关养殖业受益，如獐子岛等；最后，下游加工类企业如纺织、酿酒食品的原料成本增加，成本转嫁能力差的公司将面临利润下降的局面，而相反那些转嫁能力强的公司如高档白酒等则有望通过产品涨价的方式来获利，这类上市公司也存在一定的投资机会；
另外，根据历史上通胀受益行业的统计发现，适度的通胀有利于商业连锁，作为一个销售环节，它所产生的利润要远高于生产和加工环节产生的利润。因此，相关百货和超市类上市公司可以重点关注。
2、具有较强抗通胀功能的防御性品种
医药行业由于它的产品需求弹性不足，受经济周期变化的影响较小，这一特殊性赋予了它良好的抗通胀功能。根据对历史上每一波行情的统计可以发现，医药板块基本上都是大幅跑赢大盘的。从个股的选择来看，可以重点关注那些原材料资源充足、产品具有不可替代性和自主定价能力较强的上市公司，如双鹤药业。
消费升级概念重点关注个股
证券简称
证券代码
关注理由
600540
新赛股份
具有棉花生产地域优势，一主两翼发展战略明确，参股阿拉山口风电公司+进军新能源。
600141
兴发集团
公司为国内最大的磷化工企业之一，具有主营龙头优势，待置入宜昌市国资委持有的磷化有限公司95.9%股权。
002069
獐子岛
国内最大海珍品底播增养殖企业，独立开发海域养殖面积居全
国同行业之首，产品品种和结构优势明显。
000713
丰乐种业
公司与中国科学院遗传所、福建省农业科学院共同组建中科丰乐生物技术有限责任公司，研究开发抗虫转基因杂交水稻新品种。初始投资1000万元参股徽商银行，占该公司股权比例为0.68%。
600062
双鹤药业
中国第一家通过GMP认证的输液企业，拥有全国最大规模的输液生产基地，具有基因医药概念和重组预期，同时参股金融。
6、消费升级驶入快车道
消费升级，是指人民消费层次和消费结构的升级，它可以用来衡量一个国家或地区人民生活水平的高低。总体来看，随着经济的发展、人均可支配收入的提高，消费呈不断升级的态势。
消费升级行业将迎来黄金发展期
我国经济的高速发展和人民生活水平的提高将加速消费升级的步伐，十二五期间我国将迎来消费升级的加速期，也将迎来消费升级相关行业发展的黄金期。
首先，我国经济的高速发展为消费升级提供了支撑和保障。2005年以来，我国GDP一直保持8%以上的速度增长。经济的发展使人民的财富积累和生活水平不断提高。据国家统计局披露，2010年城乡居民收入继续增长，农村居民收入增速快于城镇。前三季度，城镇居民人均可支配收入14334元，同比增长10.5%，农村居民人均现金收入4869元，增长13.1%。未来，随着基本工资的上涨，居民可支配收入有望继续增长。财富的不断增长不但促进了社会消费总额的稳步增长，而且也增强了人民消费结构升级的动力；
图：社会消费品零售总额
WIND资讯，东吴证券研究所整理
其次，经济发展方式的转变有望成为消费升级的加速器。从拉动我国经济增长的三驾马车投资、出口和消费来看，投资因为过去的重复建设和过度投资而导致了相关行业的产能过剩和高能耗、高污染等问题，因而如果过度依赖投资来拉动经济增长是不可持续的；出口近年来也因为世界贸易争端的频发和人民币长期升值的压力而难有更大的作为。因此，可以预计的是刺激内需，拉动消费将成为我国下一步工作的重点，其实从“十二五规划”可以看出，我国已经把刺激内需提到了重要议事日程上，消费在未来有望对GDP作出更大的贡献。消费升级的发展可谓是具备了天时的绝佳条件；
最后，社保制度的完善和国家对教育、住房的加大投入为消费升级提供了强劲的后盾。制约我国人民消费水平的最重要的原因就是三难问题，即教育难、住房难、看病难，但近年来随着国家对教育投入力度的加大，实现了九年制义务教育，也基本实现了全民参保，三难问题得到了缓解，人民的消费动力不断增强。
消费升级概念掘金路径
我国是一个拥有13亿人口的大国，消费市场潜力巨大。消费升级未来的前景广阔，相关上市公司的销售份额有望不断提升。股票市场上，部分消费升级概念的上市公司股价已经有相当不错的表现，如苏宁电器（002024）上市以来累计涨幅已超过30倍。随着十二五规划对内需的倾斜，这类公司有望得到资金的反复青睐和追捧，其市场表现将会亮点不断。具体到投资机会的把握上，投资者可以遵循以下几条线索进行挖掘：
1、  穿着打扮方面的升级：随着人民生活水平的日益提高，现代人对穿着打扮更加讲
究，尤其是在职场和重要社交场合，穿着打扮在某种意义上代表着个人的身份。因此，未来中高端服饰、首饰和化妆品行业面临巨大的发展机遇。服饰类上市公司可关注雅戈尔，首饰类上市公司可关注老凤祥，化妆品类上市公司可关注索芙特；
2、吃喝的升级：中国有句古话“民以食为天”，加上中国热情好客的传统以及社交和职场的需要，人民在吃喝这方面的投入更大，因此，对于海鲜、高端白酒的需求越来越大，相关上市公司如湘鄂情等可关注；
3、医疗保健的升级：随着生活节奏的加快，人民的生活压力加大，很多职业病因此而产生，加上现代人对审美意识的增强，尤其是女性对身材的要求更加严格，因此，医疗保健的需求也与日俱增。相关上市公司如瑞贝卡可关注；
4、家居装饰升级：现代人对家居装饰的要求也随着生活水平的提高而越来越高，若干年前家装风格上千篇一律的风格得到了扭转，同时装修的材料、设计、家具、电器的档次都上了一个台阶。这也带动了装饰、家具和电器行业的快速发展。相关上市公司如帝龙新材等可以逢低关注；
5、  交通和玩乐的升级：随着中产阶层的队伍日益壮大，未来私家车需求和航空运输需
求也会不断的扩大，同时为了改善生活质量，人民参与旅游和其他娱乐活动的次数将不断增加。相关上市公司如桂林旅游等可以关注。
消费升级概念重点关注个股
证券简称
证券代码
关注理由
600177
雅戈尔
公司主营龙头优势共持有18家上市公司股份，投资金额共计52.4亿元。
600612
老凤祥
公司产品具有名牌效应，充分受益于迪斯尼建设，持有海通证券、交通银行和申银万国股权，已经获得不菲收益。
000662
索芙特
民族化妆品牌，持有交通银行、国海证券和梧州市区农村信用合作联社股权，未来面临股权升值。
002306
湘鄂情
“湘鄂情”品牌是全国仅有的几个中餐类“中国驰名商标”之一，为跻身于北京市专营连锁餐饮类企业前五名中的唯一民族品牌。
600439
瑞贝卡
发制品行业第一股，具自主定价权，科研和品牌优势突出，大股东增持股份。
002247
帝龙新材
公司为国内最大装饰纸生产商，公司与国内大部分知名装饰板、强化木地板、家具生产商有长期良好合作关系。
000978
桂林旅游
公司为桂林市最大的上市旅游企业集团，持有井冈山旅游发展股份有限公司40%股份，“两江四湖”旅游业务强劲增长。
7、高送转板块——送转奇观风云会
高成长是海内外资本市场诱惑人眼球的故事，高送转是A股市场经久不衰的炒作主题。虽然高送转不等于高成长，高送转对公司的盈利能力无实质影响，但是在A股市场，高送转往往成为了高成长的“代名词”，高送转成为了A股做大市值、为大股东获得更多权益的最佳捷径，而高送转也自然成为了A股市场投资与投机两相宜的板块。
坎坷积累十八载，送转奇观一朝成。成长事故风云会，资本运作波澜起。近年来A股市场结构正在发生大的改变。在经历了十八年风雨成长后资本市场发展也步入了转型期，以民营为主的中小市值上市公司越来越多，这些新生力量和新鲜血液也代表了市场发展方向。深交所市场统计月报显示7月底近100家创业板公司中，信息技术行业公司家数达到26家占比近30%，先进制造业占比近40%，新能源新材料行业、生物与新医药行业公司均达到8家，其中很多公司都成为所属行业龙头。对投资者而言这些公司的高成长性、其所代表的经济发展方向和受益政策扶持的预期，将使其成为未来市场上最具有赚钱效应的投资领域。
最近一年以来新上市的中小企业多数存在高市盈率、高发行价、高超募率的“三高”特征。统计数据显示截至11月12日收盘创业板平均市盈率74.41倍，中小板平均市盈率55.37倍，而深市平均市盈率44.30倍；创业板平均股价43.32元，中小板平均股价为29.16元，而深市平均股价为24.46元。但是，如此高的市盈率并不能成为阻挡这些公司进行高送转的步伐，从二级市场股价走势与市场交易的角度来看，高送转反而能够降低上市公司二级市场股价，而因为高超募率带来的高每股资产指标反而为这些个股进行高送转的支持条件。
对新上市公司的高市盈率来说，只要能够维持一定的高成长性其实并不可怕。只要市场存在公司拥有未来业绩高成长的预期、公司能够进行持续高送转，反而是各参与方皆欢喜的事情。据深交所数据显示上市公司年均复合增长率呈现出由主板到中小板、创业板层层拔高的阶梯式分布。其中近3年深市平均净利润的复合增长率主板-2.27%，中小板15.69%，创业板40.20%。同时近3年上市公司平均营业收入的年均复合增长率在三个板块也呈明显的阶梯式分布，其中深市主板为9.2%，中小板为15.7%，创业板为36.7%。毛利率方面，创业板公司近3年平均毛利润率达到了36%－41%，中小板为21%－23%，深市主板为16%－18%。
由于2009年年报的高送转数量和送转比例出现了空前盛况，在2009年底和2010年年初，A股市场演绎一段酣畅淋漓的高送转板块炒作行情。而2010年年报的高送转板块炒作行情，更令人期待，因为2010年年报出现高送转的数量与个股的送配比例必现更多。毕竟，2010年的高送转，是中国的中小企业在经过了长达18年之久的积累之后的激情迸发，是代表未来中国经济发展方向的新的生产力，这些企业扩展股本、做大市值、做强企业也完全符合政策的导向和管理层的意愿。尽管一年内上市的中小企业数量在未来可能再创新高，但是，2010年年报的高送转集体炒作的行情必将是最具有看点的，因为最近一年左右时间内上市的中小市值个股多数具有发行审批严格和上市辅导期限较长的特征，公司本身的质量相对较高。尤其是作为创业板市场上的头几个批次上市的企业，是经过了多年储备与酝酿之后扶持上市的，这些企业更是具有可进行中长线挖掘的地方。因此，2011年年初的高送转行情里，将不会缺少成长的故事，各中小上市公司将会通过送转的方式竞相做大股本，届时A股的资本运作将再掀波澜，其中不排除会走出一些个股的走势上会出现空前绝后的奇迹。
关注个股：
证券简称
证券代码
关注理由
002422
科伦药业
作为国内最大的输液生产企业市场份额将持续扩大，软塑产品高增长促进公司近两年业绩高速增长
300077
国民技术
作为国内专业从事超大规模信息安全芯片和通讯芯片产品及整体解决方案研发和销售的国家级高新技术企业，成长性极高。
002126
银轮股份
公司产品开发层次推进，业绩持续性较好
002453
天马精化
AKD与医药中间体均有超预期的可能
002499
科林环保
袋式除尘器行业的领先者
8、深圳本地股——二次崛起非神话
深圳特区经过30 年的发展，目前已进入发展瓶颈期，GDP 增速相比全国优势不再。要实现再次突破，深圳就必须加快产业结构调整，着力构建“高端化、总部型、低碳化、集群化”的现代产业体系，尽快实现经济的转型。从国家政策扶持的角度来看，目前深圳特区范围扩大至全市范围，这使得深圳地区被寄予了国内经济二次升级领头羊的重望。对于A股市场而言，深圳“城市更新”概念、特区扩容概念、经济转型概念等题材层出不穷。
从目前深圳市政府本身的政策引导来看，深圳正在大力的扶持新兴行业，包括新兴产业的发展——深圳市发展生物、互联网、新能源等三大战略性新兴产业的规划与相关扶持政策的落实。根据政府的相关规划，深圳连续7年每年分别集中5亿元支持互联网、生物医药产业发展。深圳市政府曾提出，到2015年将打造出一批年产值超百亿元的大企业，三大产业产值规模达到6500亿元。7月26日，深圳市长许勤在深圳市三网融合试点工作会议上透露，深圳有意将把文化创意产业作为生物医药、互联网、新能源之外的第四大战略性新兴产业进行规划。此外，市场对于“前海深港现代服务业合作区”发展规划的预期十分强烈。在目前已经出台的深圳市政府公布的《深圳市第一批扩大内需项目》提出，三年内对前海合作区投入400亿元。因此，深圳本地股未来有望在政策的指引下走出较为精彩的集体行情，而2010年中期深振业等个股的炒作则可以看做该题材板块炒作的样本之一，未来类似的炒作将更加值得期待。
对于深圳本地股的个股行情的挖掘，投资者可以从以下两条主线进行个股选择，其一是对于目前政策限制产业的上市公司的继续在大股东支持下做大做强的机遇，其中房地产类的相关上市公司当属焦点。由于深圳本地股中房地产企业较多，其中主营业务属于房地产行业的就多达20多家，其中类似王亚伟重仓的重组预期股沙河股份（000014），就有望在未来大股东的支持下实现进一步的扩展与转型。同时，还有一些老的科技类个股面临技术的升级，市场需求进一步释放带来的投资机会，例如长城电脑（000066）就在平板电脑市场上进行了积极的开拓。其二是包括批发和零售贸易、社会服务业以及信息技术业等符合国家产业政策导向的领域。根据东吴证券研究所的最新统计，深圳本地股中，批发和零售贸易及社会服务行业的多达近20只个股，而信息服务行业则有二十多只个股，这些个股多是刚刚上市的中小板与创业板中的小市值个股，这些个股则更加值得投资者关注，因为这些公司属于深圳地区加强自主创新、实现二次创业的代表。
关注个股：
证券简称
证券代码
关注理由
沙河股份
000014
项目销售良好，业绩高增长可期
长城电脑
000066
平板电脑是未来看点
格林美
002340
资源循环利用，产业前景光明
达实智能
002421
EMC业务近两年来保持200%以上的增长速度，有望成为公司新的利润增长点
中青宝
300052
受益于7款网游产品推出，明年讲师业绩爆发年
天源迪科
300047
电信软件细分行业的超越者，BSS系统是公司业务突破口
9、ST重组——置之死地有后升
纵观2010年的ST板块，其中可谓牛股不断。无论是从年度角度来看，*ST威达、*ST光华、ST新太等，年度涨幅均在100%以上；还是从短期眼光来看，*ST玉源、*ST偏转、*ST阿继等，月度涨幅也都在30%以上，ST板块的崛起已经成为了A股市场中不容忽视的一部分。目前，部分基金、券商等机构已经开始介入ST个股，这表明市场对于ST板块的重视程度正在增加，作为市场的投资者，我们建议大家走出对ST板块的误区，并且提高对ST板块的重视程度，毕竟A股历史多只具有标志性意义个股的前身均为ST。
图：ST昌河走势图                        图：*ST玉源走势图
数据来源：东吴证券研究所                 数据来源：东吴证券研究所
从ST指数的月k线走势来看，其上下的波动幅度较上证综指和深证成指都要小很多，换句话说，ST板块整体的风险并没有大家想象的那么大，当然历史上确实存在部分ST个股退市的事件，但其数量仅为整个ST板块数量的冰山一角。另外从ST指数近期的走势来看，其高点已经超越了2007年上证综指6124点当时的ST指数高点，因此可以看出ST指数还是保持了较高的活跃程度。
图：ST指数月k线走势图
数据来源：东吴证券研究所
至于如何在ST板块发掘具备牛股潜力的个股，投资者可从以下三个方面入手：
跟着自己走：
利空出尽的ST公司。一般而言，利空消息不断的ST个股，其股价往往会连续下跌，也正是由于这种连续快速下跌才会呈现出绝佳的介入机会。这种利空包括由于特殊原因造成上市公司出现前所未有的巨额亏损，如曾经是*ST伊利（现在为伊利股份），此外还包括各种官司、债务问题等等。
大股东背景强大的ST公司。目前来看，大股东实力较强的ST公司在最后关头往往会得到大股东的支持。在上市公司仍作为一种稀缺资源的今天，ST公司的退市对当地政府来说都是不愿意看到的事情，这在很大程度上与政绩相关，因此当地政府会尽一切努力来避免ST公司退市事情的出现，如创业环保重组ST渤化，宝信软件重组ST钢管等。
连续下跌后股价便宜的ST公司。对于那些刚刚公布年报巨亏、官司缠身、债务不断等利空消息，之后导致股价快速下跌至5元附近的ST公司而言，它们的投资风险往往较小，机会往往在暴跌中产生。对于当前的A股市场而言，短期内还不会出现像香港市场中那样股价只有几分钱、几厘钱的股票，因此低价股往往会得到更多投资者的关注。
跟着机构走：
对于中小投资者而言，由于信息的不对称使得选股时难免会陷入困境，而机构投资者由于掌握大量资金，其信息渠道也要远远多于普通中小投资者，因此紧跟机构的步伐，不失为了一条捷径。
擒贼先擒王，目前华夏基金经理王亚伟是公募基金的老大，他掌管的华夏大盘精选证券投资基金和华夏策略精选灵活配置混合型证券投资基金连续多年来的年度累计涨幅处于所有公募基金中第一，因此只要紧跟他们的步伐也将会有不小的收益。截止三季度，他们买入的有*ST山焦和*ST百科等。
此外，根据三季报的统计数据显示，包括基金和券商为代表的机构资金共持有ST个股多达20多只，其中包括*ST北人、*ST钒钛、ST重实、ST厦华、ST甘化、S*ST华塑、*ST新材、ST南方等。
跟着政府走：
2010年7月23日，国资委主任李荣融在中央企业负责人会议上表示，以组建“中投二号”为契机，年底前要把央企调整到100家以内。我们相信这一信号只是一个开始，2011年央企整合仍将继续，被整合、被重组的个股将面临较大的投资机会。
在央企整合的大背景下，部分由央企背景的ST个股有望成为被整合的对象，或者成为整合的平台，对其进行资产注入，因此对于ST个股来说，一旦兑现其涨幅也是相当惊人的，如ST昌河等。目前ST板块中有央企背景的公司有中国建材集团旗下的ST洛玻；中国房地产开发集团公司的ST中房；股东为哈尔滨电气集团的*ST阿继；中车汽修集团的ST黄海等。
通过上述三种方法，我们寻找出了几只在近期以及2011年值得关注的ST个股：
证券名称
证券代码
关注理由
*ST关铝
000831
五矿集团资产注入预期
*ST山焦
600740
王亚伟概念
*ST南方
000716
基金集体扎堆
*ST思达
000676
低价+脱帽预期
ST珠峰
600338
资源优势+政策扶持
10、央企整合——寻找下一个中航精机
2010年7月23日，国务院国资委召开中央企业负责人会议。国资委主任李荣融在会上表示，以组建国新资产管理公司(即“中投二号”)为契机，今年要把央企调整到100家以内。此话一出，与央企整合有关个股的股价便风生水起。中航精机于9月3日开始停牌，一个月之后公布的重组方案超过市场之前预期，复牌后在9个交易日内连续“一字”涨停，累计涨幅达135.79%，成为2010年A股市场中连续涨停数量最多的个股，同时也是短期涨速最快的个股。目前来看，2010年已经进入尾声，而调整至100家以内的央企整合目标仍未实现，因此部分个股在短期内仍存在一定的潜在投资机会。同时，国资委研究中心主任李保民在近期表示，“十二五”期间要将央企数量减少到30-50家左右，由此可见在以2011年为起点的五年之中，这种央企整合的趋势仍将延续，部分相关央企的整合预期仍值得期待。
图：中航精机复牌后股价连续九涨停
数据来源：东吴证券研究所
回顾历史，央企数量在2003年为196家，目前为122家，大致7年的时间里减少了74家，平均每年减少10家左右。如果要在2010年年度前实现上述调整至100家以内的目标，在剩下的1个多月里要实现过去两年多才能完成的任务，可见国家对于本次央企整合的迫切之心。目前“中投二号”国新资产管理公司的成立已经不再是市场关注的重点，谁将会率先成为“中投二号”的整合目标才是此时的焦点。
而对于本次整合的方式大致可分为三种：集团内资产整合、集团之间资产整合以及打包至“中投二号”。目前市场对于第三种方式的传闻最多，谁第一批入注“中投二号”就意味着得到了先机，其可想象的空间也就最大。当然，不管以何种方式整合，谁最有可能会被整合才是我们最关心的话题，对此我们建议关注两条主线：一从资产排名来看，目前在100多家央企中资产实力最强的和最弱的往往会成为本次整合的对象，强者兼并弱者。二从产业布局情况来讲，行业内存在多个央企发生整合的概率较大，相反那些本来数量就少，甚至是“独苗”发生整合的概率就很小了。
具体来看，我们建议关注以下几类上市公司的潜在投资机会：
一、科研院所类央企。也就是说如果母公司是科研院所的上市公司出现集团整体上市的概率就比较大。如北京矿冶研究总院控股的北矿磁材(600980),北京有色金属研究总院控股的有研硅股(600206),武汉邮电科学研究院控股的烽火通信(600498)和光迅科技(002281),电信科学技术研究院控股的大唐电信(600198)和高鸿股份(000851)等。
二、贸易类央企。由于受到资产规模偏小的限制，此类央企被整合的概率较大。如中商集团和华孚集团，他们仅仅数亿元、十几亿的资产总额与其他动辄上百亿元资产规模的集团相比可谓相去甚远。上述两家贸易类央企涉及的控股上市公司分别为华联股份(000882)和酒鬼酒(000799)。
三、中兵系。2009年年初中国兵器工业集团曾提出，用3年多时间把110多家成员单位重组为30多个专业化的子集团。目前而言，中兵系上市公司的资产规模较小，10家公司资产总额不足整个集团的20％，未来整合空间巨大。个股方面可关注辽通化工(000059)、长春一东(600148)、晋西车轴(600495)、江南红箭(000519)、新华光（600184）和中兵光电（600435）等。
四、中航系。中航精机可以说拉开了本轮央企整合序幕，中航系拔得头筹未来有望继续成为热点。近期投资者可关注已通过董事会预案、重组正式启动的东安黑豹（600760）、西飞国际（000768）、成发科技（600391）、ST昌河（600372）、中航地产（000043）。及未来将可能成为整合平台的哈飞股份（600038）、航空动力（600893）和贵航股份（600523）等。
证券名称
证券代码
关注理由
有研硅股
600206
中国最大的半导体材料研究、生产基地
光迅科技
002281
光电子器件制造龙头
华联股份
000882
低价+被整合概率较大
中兵光电
600435
市场老龙头+补涨
中航地产
000043
业绩优秀+补涨需求
11、节能环保——绿色引擎，“转型”之首
在国家“十二五”战略新兴产业的发展规划中，节能环保产业首当其冲，其重要性一举超过了前期市场极度关注期望值高的新能源等产业，可见政府落实节能减排的决心和目标完全超出了市场预期。主要原因有两点：一是“十一五”前四年仅实现全国单位国内生产总值能耗累计下降14．38％，距“十一五”降低20％左右的目标相差甚远。这直接导致了2010年国家对节能减排工作的全面赶工，虽然仍很有可能完成“十一五”的目标，但是此次仓促、短期密集的强制性减排工作，让国家更意识到节能环保工作的重要性和艰巨性。二是，节能环保是整个经济结构转型的基础，是国家可持续调结构经济发展政策的重要保障。因此，我们认为节能环保行业将在2011年全面进入高速增长期，在政策和资金上将得到前所未有的支持力度，相关细分行业也将进入收获期。
虽然节能环保已被定为未来国民经济的“支柱产业”之一，然而二级市场上，相关概念板块并没有过强势活跃的表现，这也给了我们提前布局，挖掘投资机会的空间。节能环保产业概念主要包括以下几个方面：一是节能，包括工业节能和建筑节能；二是环保建设，包括污水处理、固废处理和废气处理；三是资源循环利用；四是市场化节能环保业务。
（一）   节能
1．工业节能：我国正处在工业化建设高速发展的进程中，“十一五”中淘汰落后产能强制关闭高耗能工业单位的做法只是短期措施，长期而言，如何既不影响工业经济的发展，又能有效减少耗能，节能是势在必行、高效可行的方法。主要涉及电能、热能的利用。而关键的节能设备供应商是技术重要突破口和直接受益者。电能方面，有高效工业节能电机设备、高压变频装置、节能变压器等；热能方面，有余热利用设备，燃效提高设备等。
2．建筑节能：一般建筑能耗占国家总能耗的30%左右，我国每年建成的房屋面积高达16亿至20亿平方米，超过所有发达国家年建成建筑面积的总和。如此巨大的能耗是对中国能源控制的潜在威胁，因此建筑节能已经迫在眉睫。目前主要上市公司有四家：泰豪科技、达实智能、延华智能、金智科技。
（二）   环保建设
1．  污水处理：水资源是和国民生活息息相关的，因此水务建设将是节能环保产业中最具成长性和投资价值的行业。其中，拥有技术优势的水处理公司更具快速增长的潜力，如碧水源、南方汇通；而生活污水处理设施运营公司或拥有地方垄断水务资源的公司之间的整合重组有望带来超预期的投资机会，如兴蓉投资等。
2．  固废处理：通过垃圾处理、焚烧发电等方法实现生活垃圾的无害化和垃圾利用。主要受益的不仅有直接运营固废处理项目的公司，还有固废处理设备制造商。
3．  废气处理：主要以烟气脱硫、电除尘等工程项目为主，主要上市公司有三维丝等。
（三）   资源循环利用
循环经济是经济转型的主要内容，2010年5月出台的《循环经济促进法》，掀开了国家对循环经济全面建设的序幕，并鼓励循环经济企业IPO融资。提高有限资源的利用效率，变废为宝，在全国范围内有广大的市场基础和需求，使得相关上市公司成长潜力巨大，如该领域龙头格林美以及桑德环境等。
（四）   市场化节能环保业务
节能环保产业作为一个节约成本、提高效率的产业，具有极高的市场化价值，能带来巨大的商业利益。以下两个全新概念将成为节能环保市场化的有效载体：EMC(合同能源管理，一种以减少的能源费用来支付节能项目全部成本的节能投资方式) 以及CDM(碳交易机制，指将二氧化碳排放权作为一种商品并进行交易，通过购买获得温室气体减排额实现其减排目标)，两者将引领整个产业不断壮大完善。
股票名称
股票代码
入选理由
兴蓉投资
000598
收购大股东自来水资产，自来水资产注入将大幅提升公司业绩
海陆重工
002255
高效余热锅炉制造技术改造项目产能逐步释放，业绩大幅增长
碧水源
300070
拥有MBR技术，当今世界最前沿、最高效的污水处理与资源化技术。
桑德环境
000826
固废、污水处理+水资源，垃圾综合处理技术实力强
12、新一代信息技术产业：小荷才露尖尖角
从1973年摩托罗拉公司发明第一只手提电话到当前热销的iphone 4，从1995年微软windows 95到目前的windows 7，一直到现在寻常百姓收看的网络数字电视，信息产业伴随着信息技术日新月异的创新和发展，从各个方面影响着全世界人民生活的每个角落，也不断推动着国家经济的发展和人类社会的进步，信息技术产业的重要性显而易见。
正如1993年美国政府制订并实施“信息高速公路”计划进而制定出其信息技术产业发展的基本框架，从此美国信息技术产业以年均30％的高速持续增长，成为其最大的支柱产业之一。2010年10月，《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》指出要加快我国新一代信息技术建设，力争到2020年新一代信息技术产业成为国民经济的支柱产业；其内容不仅包括对过去信息技术产业的全面升级换代，更包括了物联网、三网融合等与国际同步的新兴领域的全面建设，与过去基础建设阶段相比，新一代信息技术产业所具备的自主知识产权研发、核心技术制造、产业链延伸是具有战略性和开拓性的：
图1：信息技术产业“十一五”与“十二五”新一代规划对比一览
“十一五”信息技术产业规划
“十二五”新一代信息技术产业
基础电子元器件、高端通用芯片
高端服务器
初步建立我国集成电路制造产业创新体系
高性能集成电路
第三代移动通信技术、
IPV4
下一代网络建设（NGN）、光通信、新一代宽带无线移动通信、IPV6
基础软件产品
以云计算为主的高端软件业
平板显示器模组和终端产品组装
新型平板显示制造LED背光、PDP、OLED、高端触摸屏等及上游材料及设备制造
信息内容提供、网络增值服务
网络增值服务、数字虚拟技术、信息化发展
实现三网融合中核心技术和关键产品的突破
推动三网融合取得实质性进展
无
物联网、车联网等
来源：《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，东吴证券研究所整理
新一代信息技术产业涵盖的领域广，细分产业众多，而由于核心技术研发进程不同、产业发展推广顺序不同，并不是所有相关行业或公司都能在近期具有好的投资价值。因此，随着“十二五”建设的逐步展开，我们应该适机作出最合理的判断：
首先，国家在政策上对相关产业给予了最直接的支持：
从政策面上来看，云计算和三网融合已进入实质性发展阶段，并有了较为明确的时间表安排，因此后续具体政策的进一步规划，将有效推动产业迅速增长，相关上市公司将进入黄金发展阶段。物联网承载着“感知中国”的新兴使命，设计产业链庞大，市场炒作空间广。但目前为止，不管在传感器网，还是在RFID这方面，仍处在一个初创的阶段，没有一个完整的行业标准体系，市场对物联网的炒作依然停留在对这个亿万级产业的美好预期。而新一代平板显示、触摸屏等高端产品的全面商业化，将引发新一轮的消费升级，也受到国家资金、政策方面的大力扶持。
其次，在新一代信息技术这个庞大的产业全面建设铺开的过程中，我们认为近期可以关注的热点主要有以下几方面：
1.        光通信行业成为三网融合及物联网产业发展的最先受益者。不仅是电视网、互联网、电信网三网整合的过程中需要更高要求的带宽，而且在物联网产业链环节中，传输通信是关键的中间步骤，因此未来对宽带网络建设的需求将大幅增加，同时，光通信作为最高效最先进的技术也是下一代互联网的基础。其中，具有技术优势的光传输设备、光纤光缆生产商将直接享受国家的巨额投资，迎来迅速增长。可关注设备龙头中兴通讯，和光纤主要厂商中天科技、亨通光电等。
2.        IPv6产业的启动迫在眉睫，IPv6是物联网应用、三网融合、云计算的基础。特别是物联网的应用需要大量的IP地址使得所有的物联终端得以网络互连，信息共享，协同工作。随着IPv4有限的地址空间即将耗尽，IPv6几乎无限的地址储量能够提供未来新一代信息技术产业所需的所有通信地址，其升级过程蕴含着巨大的上级。因此我们认为IPv6产业将率先出现高速增长，特别是在IP升级中的路由器和相关服务器设备制造商，如紫光股份、烽火通信和浪潮信息等。
3.        网络内容提供服务商将获得更大发展平台。任何一个产业在成熟的过程中，往往享受产业发展成果越多的公司，获得的收益越大。在新一代信息技术进步的过程中，随着技术的不断升级，将给网络服务提供商创造更先进更广阔的平台，使得他们能在技术升级的成果下享受消费升级的收益。我们可以关注网络内容提供商如奥飞动漫、华策影视等；娱乐媒体服务的提供商，如电广传媒等。
当然，新一代信息技术产业虽然蕴含着大量投资机会，但仍需要辨别预期和实质性价值的区别，对两种状态的把握尤为重要，有助于在防范投资风险的同时，获得更多的超额收益。
股票名称
股票代码
入选理由
华胜天成
600410
传统上领先的软硬件生产商和系统集成商，云计算龙头之一，并涉及物联网。
广电网络
600831
数字电视龙头、业绩稳定快速增长、区域扩张潜力大。
亨通光电
600487
国内最大、品种最齐全的光前光缆生产企业之一
天威视讯
002238
在深圳特区拥有有线电视网络独家经营权，电视传播龙头，行内主导
远望谷
002161
超高频RFID（射频识别）龙头：公司是国内唯一一家以RFID业务为主业的上市公司
11月16日，股市暴跌，可基金净值下跌很少，11月17日，股市下跌有限，可基金净值下跌可观，究其原因是16日银行和权重股下跌，医药股不跌反涨，17日银行股没跌，酒和医药股暴跌，一系列数据表明基金实施了龟缩防守策略，
数据还表明基金摒弃了权重股并在中小盘股（中小盘股和中小板股是两个概念）上投入了重兵。即使10月开始的二八转换行情来临也没有动摇基金坚守中小股阵地的决心。300099等迭创新高！
理解这一现象，有助于以后的操盘。
1.     随着市场流通股的扩大，基金净值总额所占的比例大幅下降，基金话语权随之下降，能够说话算数的根据地当然缩小了。
2.     股票型基金60%的仓位最低限，把基金逼上了能够抱团的中小股，从策略上讲持有流通筹码少的股票能在下跌行情中少受损失，百货股、酒和医药股以及长期牛股都是基金在防守时进入的品种。我们称之为龟缩现象。
3.     中小板在多年的转送股后，流通性大为改善，特别在这两年业绩开始显示出诱人的成长性，这是基金参与此板块最冠冕堂皇的理由，中小板和创业板在中小盘股中越来越显示出吸引力。
4.     游资受控盘实力的限制一般都以中小盘股为攻击对象，一旦题材合适，基金和游资能够在中小盘股上产生共振，上涨容易得到散户的响应。
5.     十二五规划的代表性股票以中小股为主，其中的重大题材较多。
以上是基金加大参与中小盘股力度的主要理由。基金在中小盘上重配了多大的比例？我们通过数据来看看。截止2010年三季度末，基金股票总市值为1.64万亿元，其中经披露的十大重仓股的总市值为0.7万亿元。由于三季度只披露十大重仓股的明细，我们先从这方面分析，剔除权重股后的市值为0.47万亿元，从十大重仓股的分配比例上可以看到中小股占了净值的67%，而十大重仓股又只占到基金股票总市值1.64万亿元的42.68%，也就是说基金总持股中的中小股所占的比例要远大于67%，我们假设十大重仓股以外的持股中，中小股占85%，那么就可以得出中小股占基金总持股的比例为77.31%，权重股仅占22.7%。这个比例接近8：2，因此可以说基金对中小股的上涨作出了相当大的贡献。
瑞贝卡（600439）；
u      公司目前已经已发展成为国内最大、世界一流的发制品企业，公司所在地是国内最成熟的人发流通市场，使得公司具有明显的原材料方面的优势，另外相对较低的人力成本也有利于提升公司竞争力，其五大系列万余种产品销往北美、西欧、非洲、亚洲的30多个国家和地区。
u      作为发制品市场的极高知名度的企业，公司作为时尚消费品，其可复制的门店扩张将插上高速增长的翅膀，公司目标2013年在国内建设终端销售网点达500家，并在2015年将国内市场打造为公司的第一大销售市场。预计公司在国内的销售渠道将在未来实现井喷式发展。
u      巨大的消费观念弹性、国内时尚化、品牌化假发零售市场的广阔发展市场需求是假发行业及瑞贝卡公司的最大看点。从生产、制造的规模和经验、设计研发的能力和水平，公司在国内均无实力相当的对手，具备良好的发展基础、和背景。预计10-12年的EPS分别为0.33、0.45、0.65元，目前股价对应PE不高，基于以上对公司发展前景的分析，公司投资价值巨大。
中石油（6018570）:
u      公司是我国油气行业占主导地位的销售收入最大的油气生产和销售商，公司广泛从事与石油、天然气有关的各项业务，其中包括3个千万吨级炼厂，具有覆盖全国的成品油终端销售网络。在天然气市场中亦占有主导地位，基本形成了覆盖广泛的天然气骨干管网，在我国西北、西南、华北、华中和长江三角洲地区形成了区域天然气供应网络。
u      作为Beta值比价小的公司，具有防御性强但弹性不大的特征，总体上适合长期稳健型资金做战略配置，股价存在刺激因素有：发改委调整成品油机制、收购海外资产、天然气继续涨价、暴利税改革等。
u      公司2010-2012年每股收益分别为0.75、0.80和0.88元，动态市盈率不高，由于受到对于世界和中国经济复苏前景不乐观情绪的影响，重周期行业的估值水平处于底部位置，但公司未来业绩将在上游业务的带动下保持增长是大概率事件，目前的估值水平具备相当吸引力，值得重点关注。
西北化工（000791）：
²       公司是西北最大的涂料生产企业，产品广泛应用于国防军工和国民经济建设各领域且具备价格优势，因此具有比沿海竞争对手更强的成本优势。
²       公司地处西部，有政策方面的优势，享受西部大开发税收优惠政策。老厂区搬迁启动，新厂区落成带来了产能扩张的硬件条件，同时按照公司规划，老厂区土地将用作商业开发，前景较好。原厂区170亩土地有望增值。
²       组建设立国家风力发电工程技术中心涂料涂装防护研究室，从而具备了一定的风能概念。预计公司2010年，2011年EPS分别为0.14元、0.19元（此估值并未考虑公司老厂区土地处理问题）。