药用甘油:投资随谈之：如何在市场中存活与成长(转载水晶苍蝇拍)

以前似乎总结过，股市其实就3种人：
1，理财型：完全可以很轻松，长期来看也可以比较确定性的赚钱，懂些基本的大道理就可以了（比如熊市买入，牛市卖出，基金定投等等）。这种人预期很低，增值理财就可以了，比如基金定投或者找一个值得信赖的人代为理财。这是实际上最适合大多数人的模式。

2，专业型：非常稀少的群体，其预期是努力获得长期超出市场平均的收益率（否则干脆买指数基金）并实现财富理想。需要全身心的投入努力的学习（不是全天候的"守着"市场），以及大量的思考实践，持续不断的积累。其实这个和走什么投资路线关系不大，价值投资就不多说了，其它投资模式也需要大量的学习和高度的专业化。在投资这个领域，不管是走哪条具体的路线，想真正“轻松”赚大钱，简直就是个冷笑话。

3，冲动型：在预期上简直和专业投资者差不多，就是要赚大钱，甚至比专业投资者野心还大，不但要赚大钱而且还要“快”；但在知识修养以及努力程度却和纯理财的差不多，懒得学习或者只走“容易赚快钱”的歪门邪道。你说不懂吧也懂点，你说真懂吧其实离真正的大门还远得很，漏洞百出。

以上3种，谁的风险最大是不言而喻的。我们也可以坦诚的对照自己一下，到底自己更接近哪个类别。

我个人认为，其实不管价值投资还是技术分析，或者说投资还是投机，真正的大成功者，其隐含的共性要素远远多于大家看在眼里的行为和取向上的差异，这种共性包括:对自己情绪的控制力，独立判断的能力，逆向思维的习惯，懂得自己的局限性，特别善于等待又非常敢于出击，看问题的前瞻性和高度，逻辑化的思维方式等等。

其实这是很好理解的，就像我们看所谓的做实业成功的人，不管是哪个行业的，你总是发现他们似乎有很多相似的地方，在价值观，在性格，在为人处世方面等等，具体行业业务上的差异反而不重要了。

【关于学习与成长】：

确实，从对投资一无所知而一步步走过来是要跨越很多东西的，比如现在我回头再去看08年09年写的东西，就觉得很多幼稚的地方。也许2年后看今天也会发现不少轻薄的认识。这种对自己学习印记的记录，我认为是很好的人生成长的注脚。也许过个10年后再回头看这些文字，会说一声：我没浪费人生和机会。

至于说怎样跨过这些阶段，其实没什么秘密，首先一定是多阅读，先站在巨人的肩膀上有一个看问题的基本高高度和视角。然后结合实践大量的思考总结（博客就是这一思考的载体），争取再把书读薄。也包括多看看一些成功的投资者在实践案例中是怎么看待问题的，其思维方式是怎样的等等（而不是只为了实惠去看他们的结论，更对于毫无推论过程的所谓“牛股推荐”不屑一顾）。

从我的实践经验而言，最难的不是理解投资哲学，那是最简单的。夸张点儿说我基本上1秒钟就跨过去了（但也有人真的就是永远跨不过去，这是思维方式和价值观的问题，没办法的）。

觉得很困难的是具体的专业投资技能的掌握。比如的企业分析框架如何建立，比如财务分析的侧重和视角，比如对估值差别化的本质认识，又比如市场运行规律的认知，再比如对于市场参与者行为意识特征的一些了解等等。大多数已经理解投资哲学的人会被拦在这个墙外，因为这套基本功真的学起来不容易。而且这个东西没什么秘诀，就是多学多看多实践然后多反思，而且毫无疑问是比较考验悟性的。但是真的没什么捷径，就像英语，我试过了无数方法去走捷径最后发现还是跳不过词汇量，没有这个为基础啥都免谈（所以我最后也没学好,汗）。

但是最后最困难的，其实还是把握自己。认识自己的长处和短处，学会等待，习惯寂寞，学会正确的对待市场的波动，学会放弃等等，这些才是最最困难的。否则，每一个金融证券学科毕业的高材生都可以成为佼佼者了，可事实并非如此。

【关于坚持与认知的关系】：

有朋友不断在反思放跑了很好的股票，因为总是被市场的波动所干扰。因此以此作为经验总结，以便“下一次”不再犯错。我坦率的讲，这种反思意义不大。

我也是过来人，我很清楚，每一次的错误放弃，其实不是因为“外部因素”，而是因为对自己的企业分析和估值根本不自信，自己也知道自己懂的不过是皮毛。而每一次的股价明显下跌，一定是“有理由的（不是“合理”，这点要分清）”，这个时候市场的强烈暗示，加上对自己能力的不自信，马上就崩溃了，这是很自然的。

所以坦率讲，靠对一次次放跑大牛股这个遗憾的本身作为教训，都是不可能有真正的提高的，真正的提高只能来自于扎实的积累——企业分析的方法论，估值中枢的理解，市场规律的认知等等。

所以投资和做生意是一样的，有足够的壁垒才能确保超额利润——比如谁都会看看k线几个技术指标啥的，这种没有壁垒的东西想获得超额利润简直是神话。价值投资之所以长期有效而且可以获得超额利润，就是因为壁垒其实非常的高：对于生意属性的理解，对于市场规律的认知，对于专业分析技能和方法论的掌握，对于人性的认知等等——注定那些咬牙翻过这个壁垒的极少数人享有相对的巨大竞争优势——其实真正的投机家也是如此，对于大趋势的理解，对于人性的掌控，对于事物发展以及逆转拐点的深刻认知，同样壁垒艰深。

所以，每一个来到这个市场的人，如果你不甘心只做理财型投资者，又已经明白冲动型只有死路一条。那么就从今天放弃幻想，开始构建属于自己的壁垒吧。 

• 关于投资的几句闲言碎语（二）(2010-11-10 13:15:28)
• 关于投资的几句闲言碎语(2010-08-27 10:57:58)
• 走路不是目的，"到达"才是(2010-08-16 10:09:51)
• “由厚到薄”的投资进阶之道(2010-07-26 14:11:19)
• 分清赚钱的愿望，机会与能力(2010-07-06 11:50:38)
• 我不知道的，以及我所知道的(2010-06-20 17:52:44)
• 普通工薪家庭如何规划投资及成长？(2010-06-14 09:49:29)
• 对【个股研究难点】的一些小看法(2010-06-08 21:30:54)
• 做成功又快乐的投资人(2010-05-31 11:10:39)

原载http://blog.sina.com.cn/s/blog_5dfe996b0100psmi.html