多家券商发布研究报告认为：智能电网再现买入时点

　　在近日公布的国家“十二五”规划纲要中提到，“适应大规模跨区输电和新能源发电并网的要求，加快现代电网体系建设，进一步扩大西电东送规模，完善区域主干电网，发展特高压等大容量、高效率、远距离先进输电技术，依托信息、控制和储能等先进技术，推进智能电网建设，切实加强城乡电网建设与改造，增强电网优化配置电力能力和供电可靠性。”

　　近日，3大券商发布研究报告一致认为，智能电网将再现买入时点。

　　特高压建设将大幅超预期

　　申银万国近日发布研究报告。报告认为，特高压建设进展有望大幅超预期，并看好在特高压领域技术领先的供应商，依次推荐中国西电、特变电工、平高电气、荣信股份，天威保变。

　　报告称，国网公司2011年电网投资将达2925亿，同比增加约281亿，考虑南网约1000亿投资，预计2011年电网总投资达4000亿元，投资规模巨大。国网公司在2011年工作会议上表示，2011年公司电网投资将达2925亿元。而2010年电网实际总投资达2644亿元，较年初规划的2274亿元增长约370亿元;2010年上半年电网招标量大幅减少，但下半年招标量明显增加，因而，实际投资规划超过此前规划。如果考虑南方电网投资约1000亿，2011年电网总投资约4000亿元，投资规模巨大。

　　报告还称，特高压是国网公司“十二五”电网发展的重中之重，投资规模或超过5000亿元。据国家电网规划，到2020年将建成以“三华”地区为核心，联结我国各大区域电网和主要负荷中心的特高压骨干电网;“十二五”期间“三华”地区特高压交流线路将建成“三纵三横一环网”;十二五特高压直流线路将新建11条，特高压交流和直流总投资超过5000亿，与此前对特高压投资的预期基本相符。其中，特高压交流投资约3000亿元，特高压直流约2000亿元。报告认为，国网公司将特高压发展作为电网发展的重中之重，未来物力和财力有望得到优先保障，推进特高压建设快速发展。

　　报告指出，特高压建设进展有望大幅超预期，预计2011年将有7条特高压交直流线路获批。因此，特高压建设进展有望大幅超预期，特高压设备商将显著受益特高压建设加快。

　　报告认为，“十二五”期间电网投资或达2.55万亿，相对“十一五”期间的1.5万亿大幅增长约70%，带来电力设备行业性机会。根据中电联《电力工业“十二五”规划研究报告》预测，“十二五”期间全国电力工业投资将达到5.3万亿元，其中，电源投资2.75万亿元，电网投资2.55万亿元，分别占总投资的52%和48%;相对“十一五”期间1.5万亿的电网投资大幅增长约70%。报告认为，“十二五”是智能电网的全面建设阶段，投资规划显著增长，电力设备供应商将显著受益电网投资加大，带来电力设备行业性机会。

　　平安证券：

　　智能电网迎来全面建设时期

　　平安证券近日发布研究报告。报告继续看好节能、新能源汽车、智能电网与新能源板块。基于政策支持、行业发展以及公司估值等方面考虑，报告建议重点关注东方电气、国电南瑞、北京科锐、荣信股份、科陆电子、智光电气、九洲电气、大洋电机。

　　报告称，智能电网即将迎来全面建设时期。去年6月29日，国家电网编制的拥有自主知识产权的《国家电网智能化规划》子规划《智能电网关键设备(系统)研制规划》和《智能电网技术标准体系规划》正式发布。此次发布的两个规划，基本构成了今后智能电网标准体系的规划框架，将全面指引设备研发与行业标准制定。目前，国网将智能电网建设试点的重点放在了智能配电网、智能用电上，特高压的建设则有所放缓，报告认为这一趋势会延续下去。长期来看，智能配用电建设的热点将远多于智能输变电。

　　报告认为，2010年电力投资总量会有下降，但预计下半年投资相对于上半年将大幅提高。尽管2010年电力投资总量将下降，但下半年电网投资这部分相比上半年将大幅增加，这可能为一些设备厂商带来交易性机会。

　　报告还称，新能源汽车将进入快速发展轨道。国务院相关部门联合发布了《关于开展私人购买新能源汽车补贴试点的通知》和《关于印发“节能产品惠民工程”节能汽车推广实施细则的通知》，消费者购买节能汽车可获每辆3000元的定额补贴。插电式混合动力乘用车每辆最高补贴5万元，纯电动乘用车每辆最高补贴6万元。报告认为，新能源公交、公用车的推广试用将使普通民众对其更加了解和接受，随着技术的进步以及电池成本的降低，补贴效应将在明后两年愈发明显，新能源汽车的发展速度将会超越市场预期。

　　报告认为，合同能源管理或将带动万亿投资，节能设备企业将从中受益。为加快推行合同能源管理，促进节能服务产业发展，中央财政决定2010年安排20亿元，用于支持节能服务公司采取合同能源管理方式在工业、建筑、交通等领域以及公共机构实行节能改造。为了完成“十一五”期间的节能要求，今年要完成5.62%左右的削减指标，幅度和难度超过此前任何一年。因此，发展合同能源管理无论从短期还是长期来看都是非常必要的。据统计，2008年，我国节能服务产业完成总产值417亿元，同比增长92.7%。2009年，我国共实施节能项目4000多个，总投资280亿元，完成总产值580多亿元。

　　广发证券：

　　电力设备进入黄金发展阶段

　　广发证券近日发布研究报告。报告建议投资者沿着电力设备整条产业链，寻找快速发展以及重点投资的行业龙头或技术有突破的上市公司。可重点关注以下上市公司：

　　特变电工、国电南瑞、东方电气、置信电气、浙富股份、海通集团、新大新材、精功科技、汇川技术、英威腾、合康变频、荣信股份、海得控制、鼎汉技术和卧龙电气。

　　报告认为，发电环节注重于可再生能源的发展，看好核电、水电和太阳能。火电投资的低增长甚者是负增长已经是不可避免。核电将继续保持高增长;水电将走出前期低迷，引来“V”形反转。这两种发电方式将承担起火电发电占比下降的能源供给责任。风电的高增长已经不可持续，太阳能由于基数较低，依旧可保持高速增长。输配电环节着重“特高压”、环网和农网等及以此为基础的“智能电网”建设。

　　报告认为，从2011年开始，后续的电网建设中心将转向农网、城市环网等配网项目和大范围、长距离的特高压骨干网络以及以此为基础的智能电网建设。“特高压”和“智能电网”建设将进入井喷阶段。另外，配电、变电环节电压等级更低，线路损耗更明显，国家后续很有可能出台更为积极的政策扶持以降低电网输送过程中的损耗。

　　报告还称，用电环节促使电力电子技术应用和电机节能的提升。围绕着降低单位GDP能耗这一重心，包括工业节能、变频节能、合同能源管理、无功补偿、谐波治理和提升电机能效等级等依旧是未来国家政策扶持和投资重点。在这一环节上，电力电子技术将得以更为广泛的应用和发展，整个行业进入黄金发展阶段。

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