小金属成抗通胀优良标的

2011年03月28日 15:47 来源：.北.京.青.年.报

　　近年来，国家对稀有金属的保护政策不断出台，显示出政府对稀有金属的战略意义越发重视，稀有金属将步入良性发展通道。同时，稀有金属的金属属性又使得它具有抗通胀的功能，随着量化宽松政策的继续，流动性泛滥，通胀继续升温，稀有金属将成为抵御通胀的有力武器。

　　而目前看来，日本大地震短期对大金属需求形成冲击，却并未影响到小金属市场的需求。近期小金属价格强劲上涨的态势得以延续。小金属的价格上涨以及其与新兴产业的相关性，将支撑小金属相关板块个股在近一段时间来的表现。

　　●矿产资源保护显成效

　　2010年国家展开对十种稀有金属的收储研究工作，锗、钽和锆首次进入收储名单。国家工信部、国土资源部以及地方政府还相继出台了多项鼓励资源整合、产能集中的措施。

　　从产业政策的角度来看，我国矿产资源保护性开采的措施的确起到了立竿见影的效果，尤其是钼、锑、稀土、氟、钨等相关资源，这些资源价格在近期出现了持续涨升的趋势。有行业分析师称，倘若政府像控制稀土一样严控开采，小金属价格有望出现强势反弹。这也必将成为相关产业个股的股价强大的上涨推动力。

　　●小金属龙头股涨势乐观

　　从下游的应用角度。目前小金属产品价格出现了相对强硬的走势，尤其是钨、锑、锗、钽等产品。虽然由于我国保护性开采措施等因素有着一定的影响，但更主要的是下游需求旺盛。比如，太阳能产业的爆发促使对锗等小金属产品需求的迅速提升。因此，此类个股的业绩涨升趋势乐观，如果能跟踪一些小金属龙头股，投资者或将从中获利。

　　东方钽业(28.17,0.670,2.436%)2010年钽制品实现收入9.53亿元，同比大增102%；公司实现营业收入16.37亿元，同比增长37%，创公司历史新高；净利润0.81亿元，同比增长133%。公司计划2011年实现营业收入不低于18亿元。随着新一代电子产品消费进入了新的高速增长期，电容器级钽粉和电容器用钽丝首次出现了长周期性的良性增长态势，公司将充分受益。

　　东方钽业受益于下游电子行业需求旺盛，上游供应紧张，加上近期公布的钽列入国家十种稀有金属战略性收储，东方证券认为作为世界级钽制品供应商，拥有技术壁垒、市场占有率很高，可以享受到下游电子需求强劲带来的价格和毛利率上升。另外，公司近年来正在逐渐向新材料方向转型，新增新材料项目未来盈利前景广阔。公司通过融资主要投入4个新材料项目，项目达产后预计将增厚销售收入12.4亿元，利润2.4亿元，按照配股完成后股本计算，预计EPS将增厚0.51元。

　　株冶集团(19.89,1.090,5.797%)液晶显示器是目前铟的主要应用领域，用于生产液晶显示器所需要的ITO(铟锡氧化物)，占全球铟使用量的83%。在其他领域：化合物消费占比9%，合金领域占比5%，半导体行业占比3%。申银万国预计随着太阳能薄膜电池和LED的快速发展，半导体行业有望成为铟下一阶段最重要的应用领域之一。株冶集团是我国最大的金属铟生产商之一，2010年株冶集团的铟产量为100多吨，今年的产销计划亦无大变化。根据公告，公司去年实现每股盈利0.03元，而上半年亏损0.42元。而公司下半年能扭亏并实现全年盈利，主要依靠下半年铟业务的贡献。

　　金钼股份(26.38,0.180,0.687%)公司是亚洲最大、国际一流的钼业公司，拥有钼金属加工上下游一体化的完整产业链条，60日线和半年线一线支撑明显，短期缩量调整有望到位。公司旗下的金堆城钼矿是世界第二大原生钼矿床。辉钼的半导体材料实际比石墨烯还要先进和节能，辉钼是良好的下一代半导体材料，在制造超小型晶体管、发光二极管和太阳能电池方面具有很广阔的前景，将对太阳能和军事等领域的发展产生极大的推进作用。

　　云南锗业(80.50,-0.500,-0.617%)锗价接近历史高点、下游为更安全的太阳能产业可能会出现超预期的增长，公司自身产业链良好、高端产品有望突破。公司拥有自矿山采选、火法富集、湿法提纯、区熔精炼到精深加工生产体系，处于锗产业链的中上游。

　　辰州矿业(41.31,1.340,3.352%)金、锑、钨组合使公司具有攻守兼备的属性。据公司披露的2010年业绩快报显示，因黄金、锑制品及钨制品产销以及销售价增加，辰州矿业净利润同比增加116%。据国泰君安测算，公司2011、2012年业绩将实现50%-100%的稳步增长，目前股价估值水平合理。公司未来看点在于资源外延式增长及金、锑、钨价格的变化。其中，2011年将是产品价格持续高位、公司业绩大幅增长的一年。

　　●稀土概念股爆发行情

　　财政部、国家税务总局日前下发通知，决定自今年4月1日起，统一调整稀土矿原矿资源税税额标准，上调幅度逾10倍(调整后的税额标准为：轻稀土，包括氟碳铈矿、独居石矿，60元/吨；中重稀土，包括磷钇矿、离子型稀土矿，30元/吨).

　　分析师认为，此次资源税的调整对于采矿企业来说，影响并不是特别大；对于下游来说应该也是微乎其微的。原因在于，资源税的上调对于现在稀土矿交易价格是微不足道的——轻稀土每吨综合氧化物成本上升2000多元，对企业利润影响较小；而对于中重稀土影响同样较小。因此，就整个稀土尤其采矿业的企业，包括包钢稀土(85.64,0.120,0.140%)，广晟有色(73.79,0.270,0.367%)，五矿发展(38.99,-0.250,-0.637%)等有稀土矿藏的企业而言，影响并不是很大。

　　据了解，稀土是一个17种稀有元素的统称，应用范围非常广泛。因此，稀土提炼以后的价值非常大。这种提炼以后的高附加值，对于资源税的调整，反应同样平淡。从这个角度来讲，此次调税也不会影响到整个稀土生产的产业链，相反，倒是使得这些采矿企业有了借口提高价格。随着资源税的调整，会形成稀土价格随之水涨船高的局面，给相关的企业带来更高的利润。

　　同时，从稀土板块的整个资金流向来看，前期有大幅度的流入，并且引起了市场的快速上涨。而近期，整个稀土板块基本上属于高位震荡的态势，在高位震荡当中，有一部分资金流出的迹象。但是，流出的量并不是非常大，近期的反弹当中，也有小幅度的流入，总体来看，稀土板块目前属于比较平的状态。而关于稀土资源税的消息，对整个稀土板块没有产生太大的影响，目前资金面基本上属于一种平量的水平。

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