九乡新闻网西北大学文学院研究生:曹仁超：2011年看好及看淡的行业
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/30 16:08:33
惟一可做：追随“趋势”
QE及QE2至今为金融市场创造了8万亿美元纸上富贵。道指已升穿12000点(但MACD正转弱)，2011年新兴市场表现却令人失望。2007年10月，美国个人投资者协会(The American Association of Individual Investors)调查结果有62%看好，之后美股随即大跌；2009年3月，却出现十七年内最多人看淡，美股却大升；今年1月，有52.3%睇好、 23.4%睇淡，重返去年4月的水平，后市又如何？有谁能预知未来？答案是没有。踏入兔年，我们可以做的事就系追随“趋势”，即根据过去经验去评估事件下一步发展。至于何时发生？何时结束？不知道。
根据美国全国地产经纪商协会(National Association of Realtors)资料，2010年美国二手楼成交再减4.8%，至491万间，为1997年以来最少，甚至衰过2008年发生金融海啸那年；展望2011年更差，去年12月未售出住宅单位相等于8.1个月供应量(去年11月有9.5个月供应量)。目前美国30年期楼按息率4.74厘、15年期为4.05厘，看来2013年前，美国楼市复苏已属很乐观的估计。今年，美国房屋断供数字估计较去年上升20%(2010年断供数字287万间，较2009年上升2%，去年银行已接管超过100万间房屋，较2009年增加14%；2006年至今，银行只接管300万间，仍有500万间断供楼未被接管).2011年是美股上升带动美国房价上升，还是美国房价下跌拖垮美股？相信到今年下半年会渐渐清晰。
2011年看好及看淡行业
过去中国政府把赚回来的外汇用作购买美债，美债有这些大买家购买，价格自然上升(导致美元利率长期回落)。但这个游戏已到了告别篇，因中国出口增长率在放缓及中国将部分外汇分散投资(包括购买位处外国的资源).
2011年仍可看好行业：1. 出售奢侈品而非出售大众消费品的行业，因为新兴工业国的中产阶层正在迅速扩张，他们需要奢侈品去突出自己；2. 健康产品及医疗产品，因“十二五”规划支持上述行业发展，而且战后出生婴儿自2011年起踏入六十五岁的退休年龄；3. 买入收租股，因租金仍看升；4. 买入那些能节省劳工成本之股份，因内地工资进入大幅上升期；5. 煤炭股，因油价已升穿100美元。
2011年看淡行业/资产：1. 建材股，相信内地楼价今年内见顶；2. 除自住物业外，不再投资第二间物业；3. 出售大众消费产品股；4. 出售中小型银行股，投资欧美大型银行股；5. 出售垃圾债券、美国州政府或市政府债券，集中投资国库券；6. 选择性出售原材料股(例如那些硬原材料股、只投资农产品股)；7. 出售普通科技股。
中国过去三大领导人曾访美，可反映出过去三十年来中国的变化。第一次是1979年邓小平访美，获卡特总统给予中国最惠国地位(MFN)；第二次是江泽民1997年访美，目的是解开经济制裁；今年小胡访美却是大洒金钱，向美国购买450亿美元产品……。三十年前中国“乞求”美国给予最惠国地位，今天已成为美国债券的第二大持有国，由此可见变化之大，亦证明改革开放政策是走对了路。过去两国关系良好因美国人需要消费品、中国人努力生产，2007年金融海啸后，美国认为中国应将人民币大幅升值，刺激进口大幅增加及减少出口，但中国不同意；中国政府认为，美国联邦储备局不应大量购买债券而令长期利率回落，导致资金向全球流窜，令新兴市场CPI持续上升，人民币只是追随美元汇价升降而已。中美关系进入同床异梦期。