血饮的博客 新浪博客:上市公司的公告，你会解读吗？

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　　　　　　　　　　　　　　　　　　　上市公司的公告，你会解读吗？

　　此文送给有缘者。
　　流行语：这年头，找点乐子不容易！
　　大过年的，先找点乐子！
　　记得论坛上有位老兄曾发表过一个帖子，观点是：如果大盘跌到3000点以下 ，大伙可以拿他的脑袋当夜壶踢！偏偏大盘就是这样不争气，从2010年的11月16日跌下3000点以后，再也没上去！这帖子虽然不大有聊，但跟帖的特多！帖子火了！夜壶哥，美名传！不过夜壶哥可能潜入了深海，再也没上来！我看着这个帖子，笑得满脸眼泪，笑得肚子疼！善良而又可爱的夜壶哥呀，祝你春节快乐！

　　扯淡告一段落，说正题！我想起前几年（具体那一年记不清了），有一个上市公司公告业绩预增是上一年度的 600%！猛眼一看，好兴奋啊！结果一查上一年每股净收益只有5厘钱（这利润明显是做出来的）！600%是多少？才3分钱！看明白后，不由自主发自内心的一句话是：真TMD！

　　为了在股市赚钱顺利，散户朋友应该学会解读上市公司的公告！！
　　要想找到渔，只有学习！ 
　　我顺手抓了一个例子，咱们一起来看一看！
　　这是安徽水利最近的两则公告。

2011-01-28
(600502)“安徽水利”公布业绩预增公告
　　经安徽水利开发股份有限公司财务部门初步测算，预计2010年1-12月份实现的归属于母公司的净利润比上年同期(净利润为4358.34万元)增长350%以上，具体数据以公司2010年度报告为准。
　　本摘要仅供参考，以当日指定披露媒体披露的公告全文为准。

(600502)“安徽水利”公布阿联酋RAHA项目情况公告
　　安徽水利开发股份有限公司阿联酋 RAHA 项目已于2010年6月竣工完成，并于2010年10月完成初步决算。因项目在实施过程中发生成本超支，从而造成亏损，该项目预计发生亏损4352.42万迪拉姆，按2010年12月31日汇率折算，该项目预计亏损人民币7790.83万元，其中2010年以前确认亏损74.35万迪拉姆，2010年预计亏损4278.07万迪拉姆。
　　本项目采用 EPC 总承包模式(即设计、采购、施工模式)，公司按照实际完成工程量经阿联酋阿拉贝斯建设总承包有限责任公司(下称：阿联酋公司) 认可的工程鉴证确认工程收入，但由于在工程初步决算中部分工程量没有得到业主 International Const. Cont. Co. L.L.C.认可，因此阿联酋公司在初步决算中核减了1827.29万迪拉姆的工程收入，同时工程成本增加2450.78万迪拉姆。
    目前，公司已就该工程核减收入、工程成本增加签证等事宜与阿联酋公司、业主进行协商。
    该项目将对公司2010年度利润产生重大影响。
    本摘要仅供参考，以当日指定披露媒体披露的公告全文为准。

　　乍一看！上一则是业绩预增，而且还是350%以上！利好啊!
　　下一则是国外项目进展！
　　1月28日，受ZF重大利好的影响，和本身公告的推波助澜，该股票到收盘还涨了8个多点！

　　让我们来细算算！
　　依据上则公告：
　　2010年度每股净收益
　　 = 上年同期净利润4358.34万元X450%/股本22308万股=0.8792

　　依据下则公告：
　　汇率=7790.83/4352.42 = 1.79
　　2010年预计亏损 = 4278.07万迪拉姆 X 1.79 = 7657.7453万元
　　每股净收益亏损 = 7657.7453万元/股本22308万股 = 0.3433

　　合并计算2010每股预计净收益 = 0.8792 – 0.3433 = 0.5359元

　　2009年每股净收益 = 4358.34万元/股本22308万 = 0.1954元
　　预计2010比2009每股净收益增加数 
　　= 0.5359 – 0.1954 =0.3405
　　0.3405/0.1954 X100% = 174.26%

　　两则公告合并起来的结果就是：
　　预计2010年每股净收益（净利润）比2009年增加174.26%，而不是350%！
　　这才是真正的结果！
　　可是，我们没有任何理由说这个上市公司公告有多大问题啊！第二则公告里面说了：“该项目将对公司2010年度利润产生重大影响。”，多大影响呢？就是不说清楚！这就是公告的魅力所在！如果产生误解，全怪阅读者自己！
　　这两则公告是公开的，但是在透明度上打了埋伏！

　　小结：
　　上市公司披露信息要求公开透明，但是，某些上市公司在披露时存在着玩文字游戏，或者与法规打擦边球的现象。比如，对利好说得透明且夸大，对利空则表述暧昧，容易让人不知所云。尤其是对一些隐瞒不了的重大损失，未决诉讼等事件或者轻描淡写，或者故作深沉。其实，只要我们认真一些，追根寻源，都是可以看明白的！

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