蛐蛐为什么晚上叫:大盘影响因素要点---影响大盘因素有哪些

　　目前影响大盘的不确定因素还有哪些？

　　尽管周末加息传闻没有兑现，但昨日大盘还是选择向下--沪深股市双双低开低走，上证指数盘中跌破3000点整数关，并最终收在3000点之下。曾经的铁底告破，立即引发了巨大的分歧，谨慎的观点认为大盘走势不佳、成交低迷，技术面也难言乐观，因此短期应该选择观望；而乐观的人认为，利空基本释放，市场基本面依旧乐观，仓位不重的投资者可以考虑逢低买入。对此，多空双方展开了激烈的论战。

　　谨慎

　　缩量阴跌 年线将受考验

　　昨日大盘收在3000点之下，并创出了近期收盘新低。谨慎的投资者认为，无论是K线走势、成交量还是技术面，大盘都难言乐观。后期股指将进一步考验年线的支撑。

　　市场走势

　　连续下跌人气涣散

　　昨日，两市股指开盘就一路向下，上证指数一度跌到了2963.49点，最终收于2976.94点。值得注意的是，大盘从3月10日起就一路向下，且每天下跌的点位越来越大。单从走势上来看，渐有加速下跌的态势。截至昨日，上证指数已经连续8个交易日收在半年线之下，且距离年线2929.75点也不过一步之遥的距离了。

　　此外，市场人气涣散，热点几乎全线降温。昨日，近千股下跌，近几个交易日以来首次出现了跌停的个股。而板块方面，两市仅有地产股小幅上扬，其余热点悉数熄火，如此低迷的走势，不仅显示了没有可操作的热点，更表明了人气的涣散。前期做多的游资已经失去了继续做多的热情。

　　成交量

　　缩量下行市场难走强

　　伴随着指数的逐级走低，成交量也逐日萎缩。昨日，沪深两市合计仅成交1330亿元，其中沪市仅成交765.9亿元，创出了近期的成交新低，而这已经是3月9日以来连续第5个交易日成交量出现萎缩，且成交单边低于1000亿元。

　　成交量的萎缩是因为资金陆续撤离股市，统计信息显示，从上周开始，资金连续流出股市。其中，在上周的震荡行情中大盘资金累计净流出162.2亿元，期间无一交易日资金净流入，显示在2月关键数据公布前后，主力资金普遍谨慎。从具体板块来看，上周资金净流入行业家数与净流出行业家数比为1∶7。统计显示，昨日资金流入流出成交差额-71.61亿元，占大盘全部成交的5.51%。

　　技术面

　　形态走坏短期需修复

　　昨日，上证指数破位下行，跌破了30日均线3010.67点的支撑，距离年线2929.75点也仅有一步之遥。技术上，大盘并不乐观。

　　博众研究对此分析，大盘跌破3000点关口，均线指标纷纷失守，成交量也出现递减趋势，KDJ指标在弱势区域加速下探，短期而言，市场可能维持弱势震荡。上海金汇认为，大盘再次报收中阴线，轻而易举地跌破3000点，目前下方仅有250日均线做顽强支撑，形态走势不是很好看，KDJ指标三线死叉后继续向下扩散，MACD已经完全变绿，行情彻底转变为空头行情，预计今日还将继续惯性下跌，直逼250日均线。

　　联讯证券认为，从2009年8月份至今，形成明显的等边三角形形态，单纯从等边三角形的技术分析来看，未来的走势有三种可能：1)向下跌穿等边三角形形态。下穿的成交量不需要放大，从三角形的测量功能计算，一旦跌破将有900点的下跌空间。下穿的时间最有可能在这两周或4月底。2)向上突破等边三角形形态。突破的成交量必须放大，否则突破有可能为假突破。从三角形的测量功能计算，一旦突破将有900点的上涨空间。突破的时间最有可能在4月底。3)在等边三角形内震荡，到三角行的顶点。震荡的时间一直持续到6月底。本报记者 刘泰山

　　乐观派

　　下跌空间不大 3000点下或是长线建仓良机

　　在一片看空声中，也有分析人士提醒投资者不可忽略市场的利好因素，大盘下跌空间有限，3000点下或是长线缓慢建仓的良机。

　　经济数据稳步回升

　　宏观经济的逐步走好，是不少乐观分析人士看多的重要原因。"宏观指标显示，我国经济健康稳定复苏的趋势已经越来越明显，市场最为担心的经济过热风险已基本消除，投资者的担忧有所释放。"国元证券康洪涛认为，"在经济稳定复苏的好局下，预计一季度上市公司高达45%的净利润增速将明显增强投资者信心，从而为市场提供坚实的支撑，抑制指数的下跌空间。"

　　从上市公司业绩看，年报披露刚刚过半，一季报预告就开始接力。截至3月12日，两市共有4家公司披露了2010年一季度业绩预告:3家大幅上升，1家预警。第一家公布一季报业绩预告的是广州国光，公司在2月8日公告，预计2010年第一季度 归属于母公司所有者的净利润与上年同期相比上升100%到150%。申银万国认为，2010年一季度上市公司基本面趋势尚好，主要原因是2010年一季度净利增速与2009年全年增速相比继续回升。从环比增速来看，也略高于正常年份一季度均值，显现出了上市公司盈利仍然处于回升通道。

　　银行融资利空逐步释放

　　作为两市权重最大的板块，银行股的巨额融资压力正逐步释放。昨日招行公布，A股可配股份总数98.60%参与认购，认购金额达到177.64亿元。华泰联合证券认为，通过此次配股，公司的核心资本可以通过内生补足满足未来3年的经营需要，期间不再进行股权融资。招行融资利空兑现的同时，其他多数银行业就是否融资进行了公开表态。

　　不过在银行股融资利空逐步释放的过程中，银行股股价遭遇严重打压。华泰联合证券认为，国有上市银行目前股价对应2010年EPS测算出的10倍市盈率以及按照40%分红率，假设测算的股息率接近4%都对产业资本形成巨大的吸引力。再融资引起的市场对于银行股的低估值，对于价值投资者是个难得的参与机会。

　　震荡中实现热点切换？

　　"后市下跌空间并不大，昨日盘面上仍有热点，多头并未束手待毙。"金百灵投资秦洪认为，"一方面是启动近期市场兴奋点的小盘高价新股，且持续涌现出新的强势股，比如说红日药业、信立泰等。另一方面则是对上海世博概念股予以跟踪，上海九百、金山开发等个股就是如此，如此就折射出短线仍存在着一定的做多能量，大盘的下跌空间也相对有限。故投资者仍可持股。"

　　世基投资罗燕苹则认为市场目前的震荡是实现热点切换的机会。"上周末我们曾提示投资者，尽管市场热点有向蓝筹股转移的迹象，但题材股向蓝筹股切换的过程，往往会出现一次同步下跌以完成大盘股的洗盘和驻扎题材股中资金借打压之后的反弹顺利出逃的过程。所以大盘还有继续调整的要求，投资者可静待风格转换。" 本报记者 李龙俊

　　新闻背景

　　目前影响大盘的不确定因素还有哪些？

　　因素一：何时加息真的可怕？

　　当前，加息预期愈演愈烈。中国人民银行行长周小川14日表示，目前的物价和央行的预估结果相比，略高了一点，但高得不多，央行货币政策还可以按照原计划来进行。至于加息与否，则主要取决于对今后物价走势的预估，和通货膨胀具体数字有关。而在回答"上半年是否会加息"的问题时，周小川称，货币政策具体怎么做，不适宜在此表态。由此看来，加息的靴子何时落地，现在仍然说不清楚。

　　然而，加息真的那么可怕吗？广州万隆分析师认为，完全不是那样一回事。倘若真的加息，估计央行最多也就上调27个基点。而由于我国利率水平在全球范围内处于偏高位置，若明确加息，反而会使人民币升值预期继续明朗，可能会诱发热钱加速内流，推高包括股市在内的资产价格。这对股市而言，短期涨跌尚难定论。

　　因素二：经济刺激政策何时退出

　　分析人士认为，目前二级市场在宏观政策退出和业绩提升的影响下"弱平衡"。虽然在经受金融危机冲击后，不少公司业绩提升较快，且多数股票市盈率当前处于较低水平，市场估值有相当的支撑，但股指未来是向上还是向下，更多的要取决于宏观政策退出的力度和节奏。

　　而市场在面对政策退出问题的同时，紧缩预期却在不断增强，这也直接导致了目前市场资金面吃紧的问题。市场人士指出，随着宽松的宏观政策开始退出，信贷控制趋于严格，未来各个月份的信贷环境将不会宽松，而大小非因预期不稳选择减持套现的比例必将提高，市场承压较大。因此，近期信贷的收紧及调控是市场弱势根本原因之一。资金面偏紧趋势如果不能改变，市场将继续保持弱势。

　　因素三：股指期货何时推出

　　目前影响A股市场的不确定因素还有一个，就是股指期货推出的具体时间表还悬而未决。有业内人士指出，虽然股指期货的推出不会影响市场的长期走势，但其推出的时点对市场的短期影响很关键，如果推出时正好是市场调整充分，而大盘蓝筹股具有估值优势的话，有可能大盘蓝筹股会有短期的机会，进而带领市场走出一波行情。同时，股指期货的推出对一些相关行业会有较大影响，比如期货公司、证券公司。部分国家和地区在推出股指期货后二级市场成交量有所放大，如果A股市场推出时对二级市场成交量有很大的刺激的话，那么相关的公司、行业都会有超预期的反应，这些也会反映在股价和估值水平的上涨上。因此，这便是目前投资者之所以特别关心股指期货何时推出的原因。

　　而业内人士普遍预计，2010年股指期货推出应该没问题，而且在下半年推出的可能性比较大。但不管股指期货具体何时推出，可以预见的是离广大投资者越来越近了。虽然目前尚无明确的时间表，但它的推出是毋庸置疑的，只是时间问题。(.成.都.日.报)