藤瓜的小说:.（7）九种量价关系之七——量缩价涨

当股价上涨，量能反而萎缩，无法同步放大时，称为“量缩价涨”，此为量价背离走势的典型之一。在正常的情况下，代表股价上涨过程中，多头往上推升的力道不足，可以视为反弹走势或是涨势末端，股价可能出现反转下跌，但是股票市场中往往出现非正常的走势。例如，投机股因为作手已经将筹码锁定，积极介入拉抬时也会出现无量上涨的走势。除此之外，有几种特殊情况会出现量缩价涨走势：①多头涨势的末升段喷出；②出现消息面、政策面或基本面的利多；③除权前，强迫短空回补的轧空走势；④股价暴跌之后，强势止跌的V形反转上涨。

除了特殊的上涨走势，出现量缩价涨都应该提防股价产生反转的信号，为了破除反转的疑虑，多头应该在量缩价涨之后，做出“补量盘”，亦即成交量增加并使股价同步上涨，此时多头危机便可以解除，接着只要以量增价涨的原则做分析即可。假设量缩价涨现象是因为涨停板锁死，导致成交量萎缩，宜视为持股者惜售，股价将会出现轧空走势，此时就不能以正常方法分析，必须采用“逆向思考”，当出现量增时就不是“补量盘”了。（批注：此话没完全理解，既然能封涨停和逼空，那么主力的控盘能力一定良好，逼空再放量出货，出货量？）

知识补充：

轧空：普遍认为当天股价将下跌，于是都抢空头帽子，然而股价并末大幅度下跌，无法低价买进，收盘前只好竞相补进，反而使收盘价大幅度升高的情况。

一般量缩价涨的走势，通常会发生在多头初升段、多头主升段、多头回调整理、多头末升段、空头盘整反弹与空头末跌段等六种行情结构中。

(1)多头初升段：代表涨势有限。当时既然是定位成初升段，应是下跌趋势后的上涨走势，而成交量的不足，将不容易使股价持续推升，此时就必须注意这是否为一个反弹走势而已。

(2)多头主升段：如果确定股价已经在回升行情中，通常出现此现象是惜售或筹码被锁定，因此股价的走势往往为无量飙涨。投资人只要继续持股，当出现“量增价平”、“量增价跌”或是先量增再量减的价涨走势，股价就有可能已经进入止涨周期，未来有极高机会进入回调走势。

(3)多头回调整理：暗示的是回升有限。当股价进入高位并开始回调，理论中的“多头格局”应该呈现价跌量缩的走势，若该条件成立，并出现短期初步止跌现象后，整理过程中的反弹应该呈现量增价涨的多头盘态。如果反弹过程中却是量缩价涨，那么投资人必须提高警觉，当股价未来高点无法再创新高时，观察的重点转变为未来是否产生头部。

(4)多头末升段：代表涨势已弱，股价将进行回调或是反转而下。当股价突破前波相对高点，但是量能无法跟进，为技术面背离的现象，暗示涨势转弱，将构成潜在的反转信号。一般散户操作时经常于上涨过程中因为恐惧，将持股太早卖出，在涨幅相当大之后又因为贪念，死抱股票不放，主力往往利用这些心理，在低位让人误以为还会杀盘而进行洗盘的动作，在高位则让人希望还有更高点，进行拉高出货，所以此处必然会出现“高位诱多盘”走势。（批注：贪念太强的人必上当）

(5)空头盘整反弹：原趋势为下跌，当下跌到某一个幅度满足之后进行反弹，为股价正常的现象。当股价到此位置出现上涨走势，成交量未能配合增加反而减少，视为套牢者拉高解套（批注：有能力拉高者只可能是被套主力）或是短空（批注：应是指短线空头）进行回补（批注：至少是有一定规模的游资或大户）所导致的反弹现象。

(6)空头末跌段：股价重挫之后，低位逢特定人士介入撑盘而做出强势止跌线形，甚至部分个股由跌停拉至涨停锁死，隔日正常会持续再度创高，短线想抢反弹者除非止跌当天就介入，不然续创高点时会比较谨慎，套牢者则不甘心在此低位赔本杀出，希望多反弹一点价差再行减持，所以量能反而会急速萎缩。

实际运用范例

请看图1-23，国巨股价从2003年4月开始反弹到2004年4月历经一年，我们利用黄金螺旋测量大致上可以知道24元以上是反弹大浪的风险区，因此到该处附近更需要注意多头出脱时机，而非再积极追价买进，既然如此，标示A之前的走势，就有点多头末升段喷出的味道。

尤其是标示A正好突破前波相对高点，且出现量缩价涨的现象，唯该价涨为涨停收高，量缩是惜售盘？还是诱多盘？必须先从细微处分析，再根据后续日线的价量格局对应，就可以分析是否将出现反转的危机。

而在标示A之后的隔一笔仍然是收涨停，但是却爆出11万手的大量，再量缩后又暴量，且K线又带有下影线，代表盘中涨停打开之后又拉高，如果这不是换手，就是诱多出货！接下来又出现连续的下影线，传统说法是有支撑，既然有支撑，那么标示B的出量再创高点，应该是要持续攻击，怎么会反而出现黑K日落线，并且跌破大量低点？

此外，标示C属于“草丛量”形态(请见本书第二章说明)，因此不排除在这里属于主力拉高出货手法，并且利用诱多盘，分批大量拉高（批注：此处应该就是前述外围主力，轮番拉高进行诱多），将筹码倒给追价的一般投资人。

请看图1-24，当时农银股价呈现压回的走势，可以定位在空头的趋势，成交量中5日均量线和21日均量线亦呈现量能退潮，因此出现的多头上涨行情，一般会先定位成空头中的反弹，所以抢短多单应该在反弹过程中逢高点先退出观望。

在标示A出现了量缩价涨的结构，并撞到前波母线压力，而K线组合却是连续三笔日出，但是留下较长的上影线，这可以视为步步为营的变形，暗示前波有压力存在，因此这里很容易出现短线多单获利回吐卖压，或是套牢认赔的停损卖压，尤其以标示A的第一笔出大量为最。

请看图1-25，友达的股价从历史最低点11.35元开始上涨到62.5元高点，当时市场一片看好该股的前景，可是股价却从62.5元开始向下修正，修正过程中一直没有出现比较像样的反弹，直到15.6元的低点。

就整个趋势而言，虽然股价拉高到62.5元属于长线翻多的积极走势，压回到15.6元并没有比历史低点11.35元还低，但也是修正得太深了，所以用股价重挫形容并不为过，也想必在高位套牢者受伤相当惨重，这是一档高位套牢，半山腰摊平，结果再度形成严重套牢的写照，因此当跌到众人失去信心，然后又出现反弹时，自然会出现短线惜售的现象，莫不希望多弹高一些，减轻损失。

从图中，标示A、B发现出现量缩价涨的技术现象，而且第二笔棒线都是收涨停最高的量缩，正常而言，隔一天都会有新高点可以期待，因此自然会产生希望多反弹一些价差的心理，直到标示C、D虽然也是量缩价涨，但是价没有收最高，表示惜售的心态已经降低，反而是量能不继的现象，另一种暗示为标示C、D的第一笔出量，已经开始有人渐渐出脱手中多单，亦即反弹到大部分人认为的相对高点，当一般投资人发现这种技术现象时，应该也同步一起退出，避免错判情势反而追价买进。