蒙古歌天边:小财大理跑赢加息 囤点啥能捂出“坐火箭”价格 【经济风云】

腊月二十八一大早，笔者出门买年货时，正好碰上邻居张大妈提着3个手提袋也去采购年货。张大妈笑哈哈地说，儿子一家三口从外地一回来，就念叨着要吃她做的年饭。这不，儿子刚刚给了500元，让她去超市采购，一定要多买点好吃的，过个喜气洋洋的团圆年。

是啊是啊，对于国人来说，春节一桌热气腾腾、香气四溢的年夜饭所蕴含的亲情是无与伦比的。可是，当我和张大妈进了超市以后，看着琳琅满目的商品和商品价格标签上一个个仿佛吃人的价格，脸上的喜气一下子被扫光了，包饺子的韭菜一斤8元，山药一斤12元，蒜薹一斤10元，看上去稍微有点像样的商品，那价格简直就是坐上了直升飞机。

张大妈在超市转了一圈下来，500元花光了，买到的东西连一个手提袋都没有装满。出了超市的大门，张大妈的怨气一下子爆发了：“500元钱就买了这么点东西，这物价涨得也太快了！去年过年，500元买的年货还装满了3个手提袋。照这样下去，儿子过年给我的一万元生活费，能坚持半年就不错啦。你也是搞投资服务的，你说说，像我们这样没有多少余钱的人，该怎么理财才能赶上物价上涨的速度啊？”

的确，进入2011年以来，受到国际大宗商品市场，如石油、铜、铁矿石特别是粮价上涨的影响，加上国内南方地区遭遇雨雪灾害、北方地区遭遇旱灾的影响，国内市场物价一路走高。2月15日，国家统计局公布了调整统计口径之后的CPI数据，1月份CPI涨幅高达4.9%。这个数据是在降低了农副产品价格在CPI中的权重之后得出的，如果按照原先农副产品价格在CPI中的权重的话，1月份的CPI估计超过5.5%。2月19日，国家发展改革委发出通知，决定自2月20日零时起，将汽、柴油销售价格每吨提高350元，全国平均90号汽油和0号柴油每升分别提高0.26元和0.3元。考虑到油价上涨可能引发的物流成本抬升，2月份CPI“破5望6”难以避免，通胀成为贯穿今年上半年财经热点的主基调。

面对扑面而来的通胀压力，央行不得不痛下杀手，在2月8日春节假期的最后一天，宣布将人民币一年期存款利率提高至3%。或许是怕加息还不足,以应对通胀，在加息10天之后，中国人民银行2月18日宣布，从2月24日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是自去年以来央行第8次上调存款准备金率，也是年内第二次上调，这距离上次宣布上调存款准备金率也仅仅36天。此次上调之后，大型商业银行存款准备金率已达到19.5%，而部分被实行差别存款准备金率的金融机构缴纳存款准备金压力再增。央行行长周小川日前放出重话：“将利用包括货币政策、汇率政策以及一切可能利用的政策来抵御通胀。”

央行已经准备破釜沉舟，拿出一切可以利用的手段来应对通胀。然而，对于我们这些手头余钱不多的平头老百姓来说，看着“呼呼呼”直往上蹿的物价，也只好“八仙过海，各显神通”，拨拉着各自的算盘珠子，使尽能够想出的各种招数，让仅有的那点余钱保值增值的速度赶上CPI上涨的速度。

也许有人会说，就咱那点余钱，理什么财啊？折腾过来，折腾过去，也未必能够挣到三瓜两枣，存到银行不就得了。这话就有点不负责任了，自己那点余钱是不多，比不上国库的九牛一毛，可那也是自己辛辛苦苦挣来的，不好好理财，拿什么养老啊？再说了，即使存到银行，也不省心啊，一会加息一会加息的，到底采用哪种存款方式？是短期存款还是中长期存款，或是购买短期利率较高、风险不大的银行理财产品？这里边的学问可是大着呢。

毛主席曾经讲过极为著名的一句话：“世界上怕就怕认真二字，共产党就最讲认真”。套用到理财领域，这句话也是非常管用的。我们老百姓的余钱是不多，但是只要我们抱着认真的态度去理财，认真打点自己拥有的那点小财，赶上CPI应该还是小菜一碟。何况，现在市面上理财的方式多种多样，五花八门，例如收藏一些有潜力的中青年画家的优秀作品，坐等升值。要知道，近年来我国艺术品收藏市场可是十分的火爆，虽然我们买不起那些名家的大作，但是一些具有成为大家潜力的中青年画家的作品价格并不高，还在5000元附近徘徊，稍微有点余钱的国人还买得起几张。而买回家挂在屋里，既陶冶了家人的情操，而且放几年下来，说不定一旦画家成为大家，还能大赚一笔。

除了收藏艺术品之外，小财大理的方式还有许多，譬如购买金银纪念币。随着美元的穷途末路，以美元标价的金银产品的价格，在可预见的时间段内，绝对是一个上涨的趋势，目前市面上发行的各种设计精美、含量十足的金银纪念币，特别是那些带有特定代表意义、发行量不大的金银纪念币，其内在的增值空间绝对是潜力巨大。把这些纪念币买回家，除了自己欣赏，还可以作为传家宝传给子孙后代，也可以在其价位合适的时候抛出套现。

上了点年纪的国人都记得1988年高通胀之下刮起的“抢购风”，是的，既然通胀趋势已经确立，囤积居奇自然也是小财变大财的途经之一，我们的钱小，囤不了铜，囤不了铝，可是囤点有升值空间的金银币或者是价格高昂体积不大的小金属品种，或许也能收到“柳暗花明又一村的效果。

为了帮助读者更好地认识小财大理的途径和操作方式，我们在本期特意就能够跑赢加息的各种理财方式进行了重点推介，希望在这些理财方式中，你能够找到最为适合你的一款。如果你还有更好更多的理财金点子，也希望能和我们及时联系，我们会把你所说的这些金点子和读者分享，分享小财大理跑赢加息的愉悦。


乘“基”飞越加息通道

眼看如今的经济大势，基民老赵觉得今年的期望也别太高，能让“钱袋子”不缩水就行。

文/《投资与理财》记者 叶琦

又加息了，基民老赵感觉这年刚一过完，烦心事又来了。其实，他觉得加息并不可怕，可怕的是资金处于闲置状态，在负利率环境中面临缩水的风险。

作为一个退休在家，没事倒腾倒腾闲钱的稳健型投资者，老赵去年刚好尝到了债券基金的一点甜头。但眼看如今的经济大势，他觉得今年的期望也别太高，能让“钱袋子”不缩水就行。那么，手里的债基还能继续发挥这一作用吗？这一重任又能交给最近咸鱼翻身，受到热捧的货币基金吗？还有那些大打抗通胀概念的主题基金能实至名归吗？本文将为老赵这样的中小投资者一一解答这些疑问。

债券基金：难有趋势性机会

在利率上行风险挥之不去的背景下，2011年最好低配债券型基金，建议关注中短期产品

市场普遍认为，今年的首次加息行动已经开启了加息通道，这无疑对债券市场是一大打击，而受此影响，债券型基金的负面效应也将逐步体现。因此业内人士建议，2011年最好低配债券型基金。

其实，从去年10月加息以来，债券型基金主要配置的企业债、国债和金融债从加息之后，价格便一路下行，从而导致债券型基金去年四季度以来整体净值增长率为负。截至目前，155只债券基金今年以来整体下挫，平均跌幅近1.00%。

基金投资于债券的收益主要来自于两部分，一是债券到期后的利息部分，另一个是通过债券票面价格的涨跌赚取买卖价差。债券票面价格受利率影响很大，尤其是固定利率的债券。当市场利率上涨时，债券的价格就会下降。因此，加息将影响债券型基金的收益，而且对于未来的加息预期，还将导致债券价格的下滑。

随着加息周期的到来，目前不少专业研究机构倾向于认为2011年加息2~3次，而且集中在上半年，并且准备金率继续创新高。对此，分析师认为，2011年上半年的债市不存在趋势性机会，债基投资机会较小。随着加息进入中后期以及通胀下行后，下半年债市会走出一波修复性行情，债券型基金或将扭转颓势，收益高于上半年。

华富收益增强基金经理曾刚认为，2011年债券市场表现预计相对平淡，债基的收益率也将低于去年，保守来看，一级债基以4%~5%为目标比较合适。

在利率上行风险挥之不去的背景下，国金证券基金研究中心张剑辉也对债券市场继续持谨慎态度，建议关注中短期产品。

另外，张剑辉还指出，今年初以来，新股破发现象上升，债券基金申购新股风险也随之上升，但参与新股发行仍是债券基金提升收益的重要渠道。因此在债基品种的选择上，他建议要结合历史业绩、风险控制水平以及打新能力，来进行综合考察。

货币基金：加息周期中“兔”飞猛进

对于现金灵活度需求较高的投资者不妨配置货币基金，其年化3%左右的收益有望得到保证

近期，在加息周期正式确认的背景下，一直以来并非为市场关注焦点的货币基金开始受到散户的追捧。

众所周知，货币市场基金以短期国债、银行票据、商业票据等货币市场工具为主要投资对象，其平均剩余期限控制在180天以内，具有极强的流动性，可以有效地规避利率风险。

目前，一年期存款利率为3%、二年期存款利率为3.9%、三年期及五年期存款利率则分别为4.5%、5%。而在经过前期大幅上涨后，大多数货币基金七日年化收益率已超过了一年期银行存款利率。截至2月18日，在71只货币基金中，七日年化收益率超过一年期存款利率3%的产品占到了49只，占比近70%。

其中，在收益率最高的货币基金“第一阵营”中，出现了不少七日年化收益率超过三年期以及五年期存款利率的货币基金。东吴货币B、东吴货币A七日年化收益率分别为5.37%、5.16%，紧随其后的汇添富货币B和长信利息收益B的七日年化收益率也均超5%。

可见，相对于银行存款，货币基金当前收益率已体现出一定优势，因而具备一定的抗通胀能力。对普通投资者而言，货币基金不收取申购赎回费用，可在提供本金安全性的基础上带来一定收益，且具有很好的流动性，当前可作为现金或存款的替代物。

业内专家表示，在持续紧缩的政策环境下，货币型基金未来收益仍有望小幅上扬，对于现金灵活度需求较高的投资者不妨配置，其年化3%左右的收益有望得到保证。

在货币市场基金的产品选择上，专家建议，参考偏离度、历史收益及稳定性、流动性等指标数据，投资者宜选择具有较多投资经验、持有高收益率品种较多的老货币基金，如华夏现金、南方增利、海富通货币、博时现金、长信收益、中银货币、鹏华货币等货币基金产品。

抗通胀主题基金：未来表现可期

在通胀预期背景下，黄金、大宗商品都是抗通胀的首选投资标的，因此抗通胀主题基金也是较好的投资品种

2010年11月以来，通胀压力成为制约国内经济和股市的重大因素，因此在新一轮基金发行潮中，多家基金公司不约而同地推出了以抗通胀为主题的基金产品。

其中，既有挂钩大宗商品方向的银华抗通胀主题基金、国联安上证大宗商品股票ETF，也有主打消费概念的大摩消费领航混合基金、汇丰晋信消费红利、国投瑞银中证消费，还有专注投资黄金的诺安黄金基金、易方达黄金主题证券投资基金、博时抗通胀增强回报基金。

市场人士认为，在通胀预期背景下，黄金、大宗商品都是抗通胀的首选投资标的。在全球主要货币贬值、通胀预期日渐强烈的共同作用下，黄金的保值功能将得以强化。而随着全球经济恢复步伐稳健，大宗原材料商品需求有望出现恢复性增长。

但从业绩来看，去年底成立的首批抗通胀主题基金至今表现平平，并无异于其它品种之处。好买基金(微博)分析师曾令华表示，黄金、大宗商品等抗通胀产品在中长期是起作用的，但如果放在一两年短期来看，则效果可能并不明显。因为黄金、大宗商品市场价格包含通胀预期因素在内，现在的价格或已经提前反应了相当长一段时间内的通胀预期。

虽然真金还需火炼，但业内专家建议，在增长与通胀并存的背景之下，投资者不仅可适度提高偏股类基金的配置比例，也不妨关注部分针对性强的主题型基金以及重仓抗通胀行业的基金，如果该类某基金产品投资执行力强，则是较好的抗通胀品种。

10万资金投股海 加息周期任遨游

文/《投资与理财》记者 李金明

加息、存款准备金率创历史新高、汽柴油价格每吨上调350元、一线城市房价最大涨幅21.6%、房租普涨一成、菜价直逼肉价……这一系列重大新闻，让老百姓感到喘不过气来。货币收紧源于担忧通胀和调控楼市，而楼市资金则有可能流向股市。

2008年金融危机席卷全球，2009年全球推出经济刺激计划，2010年全球经济开始复苏，各国政策开始转向正常化。2011年，尽管各国的政策动向不同，但都面对着日益严重的通胀问题。

美国已经实行了两轮量化宽松的货币政策，资深人士预测，第三轮量化宽松的货币政策或将在今年二季度推出。我国选择了从加大央票回笼力度、提高存款准备金率到加息的货币紧缩政策。中信证券首席经济学家诸建芳表示，2011年，货币政策将呈现前紧后松的状态，上半年还会有1-2次加息。

加息周期中，如何让自己的股市投资跑赢通胀、跑赢存款利息呢？如若您有10万元股市资金，如何操作？

通胀之下，资产、资源、能源和消费类股票将受益，具体的行业包括有色、煤炭、农业、石油石化、消费、房地产等。本刊咨询多位专家，综合出来的建议是，超配有色3万元、农业2万元，标配煤炭和消费各2万元，保守配置石油石化1万元。而房地产行业令人纠结，在“新国八条”以及各大城市的“限购令”重压下，难有起色。

有色金属：或将持续上演“通吃”行情

不管经济过热、衰退还是慢爬，有色品种都能持续上演“通吃”行情

策略：超配，资金配置3万元，计划仓位30%。

要点：关注国际金属价格、美元指数影响，选择采掘类公司，密切关注稀土等小金属概念热点。

有色品种在工业用途和保值需求的双重因素作用下，不管经济过热、衰退还是慢爬，都能持续上演“通吃”行情。铜和黄金属于倍受国家保护的稀有金属，都是通胀中的硬通货。美元贬值的大趋势，将强力支撑工业品价格尤其是有色金属打开新的上涨空间。

目前，伦敦和纽约市场的铜价迭创历史新高，仍在直挺挺的上升通道中，沪铜则向每吨80000元的历史高位步步紧逼。同时，伦敦市场铝、锌、镍也呈非常稳健的上升态势，伦锡指数早已突破历史新高，目前正在挑战33000点。黄金市场也是热闹非常，国际金价有望重回1400美元，而连破历史高位的银价走势更加强势。

在股市上，目前有色板块多是横盘整理走势，铝、锌等个股甚至表现较弱。从个股看，江西铜业是有色行业当之无愧的龙头，以铜为主业，还有黄金、白银等业务，矿产资源储备位居全国第一，铜矿产量占全国15.5%，精铜产量占全国18.5%。

近期，稀土永磁概念、锂电概念再次走红市场，给“滞涨”的小金属概念股带来想象空间。“国四条”的推出使得未来稀土概念股仍有很大潜力，其核心竞争力则体现在研发实力、精细化开发能力上。包钢稀土、宝钛股份、东方锆业、贵研铂业、驰宏锌锗等都是“稀有”的投资标的。

华泰证券有色投资组合

股票代码 股票名称 推荐理由

000426 富龙热电拟置入兴业集团所拥有的锡林矿业等有色金属采选及冶炼资产。

600497 驰宏锌锗 昭通矿、铅锌资源及加拿大塞尔温矿注入预期，公司精矿自给率及盈利能力将进一步提高。

600489 中金黄金国内唯一一家具有央企背景的黄金上市公司，具有持续注入预期。

600219 南山铝业铝加工行业的龙头，铝加工有望成为行业内长期的主题投资热点。
农业：多重利好支撑股价

策略：超配，资金配置2万元，计划仓位20%。可阶段性提升配置比例。

要点：重点关注干旱、国际大宗农产品价格、农业相关政策、国家水利专项资金支持等催化剂。

去年底，《投资与理财》曾率先报道，2011年中央一号文件重点将转向农田水利，市场反应强烈。兔年伊始，农业板块就聚焦了众多投资者的眼球。

高企的CPI、60年一遇的干旱、中央一号文件重点加强农田水利建设等因素，持续刺激着农业股的神经。但业绩低迷、估值过高等也是不争的事实。

渤海证券的吴立认为，受极端天气影响，全球粮食价格飙升，国际大宗商品强势运行，国内通胀形势严峻，农林牧渔板块成了资金纷纷追逐的对象。

不过，也有业内人士指出，农业股普遍缺乏业绩支撑，单靠概念炒作的行情是难以持续的。

春节后，三峡水利等个股再次受到市场关注。从目前走势看，钱江水利、安徽水利、利欧股份、葛洲坝、国统股份等水利股的涨幅已经过高，风险加大，一些分析师建议谨慎应对。

生物育种领域，隆平高科、登海种业、敦煌种业等个股已是市场皆知的白马股，北大荒、冠农股份、新农开发、农产品等生产型农业上市公司，持续处在横盘整理状态，有望在通胀利好下寻求突破。南宁糖业、獐子岛、东方海洋以及林业股，短期内缺乏上涨催化剂。

煤炭：好企业等待市场给个好价钱

低估值、高盈利、行业资源整合、通胀推升等都支撑着煤炭行业，“井喷”行情仍会出现

策略：标配，资金配置2万元，计划仓位20%。可阶段性提升配置比例。

要点：关注国际煤价油价变化、煤炭资源整合、内蒙和新疆的运力变化等因素。

黑金的魅力也许在2011年会大放异彩。低估值、高盈利、行业资源整合、通胀推升等都支撑着煤炭行业，像2010年10月份那样周期性“井喷”的壮观行情仍会出现。

从国际因素看，国际原油价格将进一步打开上涨空间，这是推升能源价格的核心动力。尽管机构对今年煤价抬升预期有限，但美元贬值、通胀汹汹正在推升着国际煤价上涨。

同时，煤炭行业的业绩有目共睹，只是股价没有充分体现出来，业绩推升估值只是时间问题。另一个非常值得关注的因素是，山西、河南、山东等地的行业兼并和内蒙古、新疆的煤炭开发有条不紊，运力限制、煤炭期货推出预期等，都将是阶段性利好。

煤炭需求季节性较强，股价的周期性明显。焦煤受钢铁需求、房地产和大型工程建设等影响较大，动力煤则与工业企业开工、用电量、冬季取暖等因素关系密切，股价则在相关行业景气回升之前有所表现。

中信建投证券看好未来1-2个月煤炭股的阶段性行情，认为行业将面临20%估值修复空间；下半年煤炭行业将存在趋势性机会。该机构建议优选估值较低和具备资产注入的个股，推荐山煤国际、永泰能源、兰花科创、冀中能源、上海能源、潞安环能、中国神华、国阳新能。

在煤机市场上，各煤矿在采购时，往往更重视质量和售后服务。光大证券看好林州重机、天地科技、郑煤机。

大消费：等待“瘦身”的一块肥肉

策略：标配，资金配置2万元，计划仓位20%。细分行业较多，热点切换中不可盲目追高。

要点：选择龙头企业，关注商品提价、节假日行情、国家消费刺激政策等催化剂。

吃穿住行用谁都不可或缺，这就保证了消费行业盈利稳定。在消费主升浪、人口老龄化、估值等因素支撑下，传统消费行业在2011年甚至今后多年都不会失宠。

消费行业涵盖面广，可以说是一块肥肉。食品饮料行业尤其是白酒，以其低成本、高价格特点，使企业获利稳定而丰厚，物价上涨中，食品饮料提价屡见报端。

同时，随着国民收入和生活品质的提高，旅游餐饮、高端品牌消费、家电、商业百货等行业长期受益。另外，大消费概念中的汽车、电子消费品、生物医药、保健医疗等也是前景无限美好。

在食品饮料行业，白酒最受宠，乳品紧随其后。贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、张裕A、*ST伊利、双汇股份等，都是优质的投资标的。

餐饮旅游是节假日行情中最典型的受益行业。这里的知名企业云集，如全聚德、湘鄂情、峨眉山A、丽江旅游、锦江股份、金陵饭店、中青旅、中国国旅，等等。品牌效应是纺织服装个股股价的最大支撑，中银绒业、华孚色纺、孚日股份、罗莱家纺等，都是耳熟能详的知名品牌。

零售业则长期受益于内需增长，经济增长、城乡居民收入增加、重组题材等均是利好。百货龙头如银座股份、友阿股份，超市股如武汉中百、步步高，家电连锁中的苏宁电器，值得关注。

但也有专业人士认为，尽管大消费具有持久的成长动力，消费行业涵盖广泛，热点切换中不容易把握。同时，目前消费行业普遍估值过高，最好等待“瘦身”之后，再择机布局。

石油石化：稳健但难有大行情

策略：低配，资金配置1万元，计划仓位10%。行业个股少，走势稳健，适合保守型投资者。

要点：密切关注国际原油价格变化、发改委的汽柴油定价。

2月19日，国家发改委宣布次日起，将汽油、柴油价格每吨均提高350元。股市开盘后的第一个交易日，石油行业个股出现普涨格局，其中以提供油气勘探开发服务的创业板个股恒泰艾普涨幅最大。

石油和天然气是国民经济运行的重要能源，国际原油价格牵动着世界经济的脉搏。自2009年以来，美国原油指数一直稳健攀升，在慢爬的上升通道中迭创新高。资深人士向《投资与理财》记者透露，2011年国际原油有望挑战130美元大关。

长期看，作为石油输入国，持续攀升的油价必然导致我国的输入型通胀。国际油价的上涨势必推动国内能源、工业品价格的上涨，投资于这些领域的股票也将带来不菲的收益。从近期看，开春后，石化的下游农化行业需求即将复苏，PVC、PTA的期货价格在持续攀升后或将出现一波回落，多空因素兼而有之。

中海油服、海油工程将长期受益于国家海上资源的争夺，未来S上石化的重组也蕴含着投资机会。

中信证券认为，一季度石化行业具有安全边际和上下游价差扩大的双保险，推荐沈阳化工、天利高新和中国石化。该机构长期看好“十二五”规划的个股，三大投资主线是油价上涨、低碳环保趋势和天然气产业化，推荐中海油服、海油工程、杰瑞股份、海默科技、双良节能、齐翔腾达和天科股份。

加息频繁 阶梯法存钱有妙招

文/《投资与理财》记者 王超凡

面对频率加快的加息，一笔闲钱想要存入银行，可以考虑适当拆分，设定多个到期日，即采取阶梯法存钱。而尚未到期的定期存单，若存入的天数已大于转存临界点，则不要进行转存

如何在加息之年打理好“钱袋子”，成为人们近期关心的话题。央行时不时加息，使得不少人频频到银行将还未到期的存款取出重新转存，甚至还有人表示，虽然自己手里有闲钱，但担心再次加息，而不敢轻易存进银行。那么，进入加息通道后，该如何存钱才最划算呢？

缩短存期，阶梯法存储闲钱

如果上半年还要加息，这就给百姓们如何存钱，出了一道难题。虽然5年期定期存款加息幅度最大，但真的存了5年的定期，一旦几个月后再加息，则又吃亏最厉害，因为取出来再存的话，先前的利率就变成了活期存款利率，更不划算。

理财专家表示，根据此次央行调整利率的幅度，以及未来可能继续加息的预期，应该说，目前进行3个月的定期存款最为合适，可以避免上半年如果继续加息带来的转存烦恼，等3个月定期存款到期后，再存利率较高的中长期存款。

而对于一大笔钱来说，如何存才划算，更有讲究。理财规划师建议，可以考虑适当拆分，设定多个到期日，即采取阶梯法存钱。举例来说，如果有10万元闲置资金，可以将其分成3份：一份存成2万元3个月定期，一份存成3万元半年定期，一份存成5万元1年定期。这样一来，每过一段时间，就有一笔存款到期，到时可以根据利率高低选择存款方式，让存款利息最大化。

国际金融理财师张先生介绍，以上做法值得效仿。他建议，近段时间办理定期存款时，可以考虑缩短存款期限，且单笔金额不宜过大。

算好临界点，避免盲目转存

央行刚一加息，市场闻风而动。很多人在考虑一个问题：加息前存了定期的钱，还没有到期，那么现在是否应该取出来重新转存？甚至，不少人前往银行咨询和办理转存事宜。

“没有到期的存款，一遇加息就转存的做法并不可取，如果操作不当，不但不会使收益增加，还会带来不必要的损失。”国际金融理财师田辉表示。

如果现在转存的话，也未必能踏准未来加息的节奏，而频繁的转存，从存入之日至今的利息，只能按照活期利率来计算，因此转存不一定都是划算的，还需要具体情况具体分析。

那么，哪些存款是不适合取出重新存入的？银行理财师告诉我们，若定期存款存入的天数已大于转存临界点，则不要进行转存。定期存款的转存临界点计算公式为：360天×存期年限×(新利率-原利率)÷(新利率-活期利率)。

表：哪些定期存款转存将会导致利息损失

存期 存款天数

3个月 超过14天

6个月 超过23天

1年 超过35天

2年 超过72天

3年 超过92天

5年 超过176天

注：表中新利率采用2月9日加息后的存款利率
妙用保险保卫“钱袋子”

文/《投资与理财》记者 孙晓宇

保险产品在提供基本保障外，新型寿险理财产品也同样具有抵御负利率和抗通胀功能，比如分红险、万能险和投连险

当萝卜、白菜价格日新月异时，宋女士发现，自己投保的万能险不仅价格没有涨，而且收益还越来越好。这不禁让她喜出望外，看来当初的“无心插柳”，如今竟为自己扛起了抗通胀的大旗。

其实，CPI高企和连续的加息对于保险来说，都是有利的。中央财经大学银行研究中心主任郭田勇(微博)早前对媒体表示，在目前的宏观经济形势下，央行今年上半年还会有持续调控动作来收缩流动性，这将利好保险公司。保险专家也表示，在个人理财规划中，保险是唯一能够转移风险的金融产品，应该作为一个最重要的方面并首先进行安排。

“钱包保卫战”已拉开序幕，你手头“弹药”充足吗？别忘了动用保险来保卫你的“钱袋子”哦。

分红险成主角

理财专家介绍，分红险之所以具备抵抗通胀的能力，是因为分红险的收益与当时的利率以及保险公司的投资业绩挂钩，因此可以有效回避通胀对资金贬值的威胁，使资金相对保值甚至增值。

记者了解到，分红险资金资产配置以固定收益类为主，如存款、国债等，保持适度的权益类资产配置，既能有较为稳定的收益，又能有适度的回报。

分红险是一种以保障为主、收益为辅的长期性产品，红利分配较为稳定。由于它的产品特性，决定着保险公司不会把分红型险种的资金用于高风险投资，定期存款和债券通常是这类产品的投资主体，不论加息还是减息，都不会改变这类险种的投资大方向。

此外，业内人士认为，在加息背景下，固定收益资产的利润贡献逐渐提高。保险资金投资于银行大额协议存款和债券，加息会增加这部分资产的收益率，分红险的收益自然水涨船高。

一位保险公司理财经理表示，2011年，随着保险资金投资渠道的进一步拓宽，保险资金作为国内第二大的机构投资者，有望找到更好的投资机会，分红险将由此获得更加稳健和可观的收益。

当然，分红险需要付出保险公司的经营成本和风险成本，还要付出投资成本。因此，一个投资水平不高的保险公司，投资收益未必能跑赢CPI。

万能险和投连险助阵

加息预期下，传统寿险的魅力悄然减退，而投资型保险产品则备受青睐，其中投连险就是抗通胀的有效利器之一。投连险的现金价值和身故保险金，可根据投资账户的实际投资业绩发生变化，从而长期内能有效抵制通货膨胀的压力。而且从历史经验来看，资本市场投资工具基本与通胀同向变化，且快于通货膨胀的上升，因此长期来看，投连险能有效地对抗通货膨胀带来的冲击。

业内人士认为，投连险账户具有相对稳定的资金管理规模，适宜进行长期资产配置，一年内的回报率排名情况虽然能够直观地展现该账户当年的管理能力，但持续、长久和稳定的收益情况能够更加全面地反映其整体管理水平。

万能险因为有较灵活的抵御利率变动的机制，产品收益率随利率的变化而变化，也具备抵御通胀的功能。在加息预期下，这类产品的销售行情将在一定时间内被看好。

专家指出，所有投资型保险产品中，受益加息最明显的产品要算是万能险了，因为它的收益与大额协议存款、债券等固定投资关联度大。加息后，协议存款及债券收益率将有所上升，大部分资金都投资于这两大领域的万能险，其收益率自然水涨船高。但是万能险有较多不确定性，风险高于分红险。不过，万能险缴费灵活，收益下有保底、上不封顶，附加高额保障的特性也受到市民的青睐。

教育险为孩子攒足学费

孩子的教育费用是一项重要的家庭开支，目前，以筹集孩子教育经费为主要目的的教育险，也受到越来越多家长的关注。“钱袋子”紧缩，不妨提早为孩子做好准备，免得日后“悔当年”。

据了解，教育金保险具有强制储蓄的作用，可分多次给付，一般持续10年回报期，针对出生满30天至14周岁的少儿。而多数产品都设有趸缴、5年缴、10年缴、缴至15周岁等几种缴费方式，家长可以根据自己的资金情况进行选择。

此外，这类保险在储蓄功能之外，还具有一定的保障。太平洋安泰人寿小太阳教育金两全保险（分红型）产品的条款中就规定，若被保险人于年满18周岁后的首个保单周年日当日24时之前身故或全残，按已缴的保险费总额的1.1倍给付。若被保险人于年满18周岁后发生身故或全残，则按保险金额的2倍给付保险金。

中国人寿相关人士提醒家长，在购买少儿教育保险时，应该注意保险产品条款中的保费豁免功能。

保费豁免是指保单的投保人如果不幸身故或者因严重伤残丧失缴保费的能力，保险公司将免去其以后要缴的保费，而保单继续有效，子女仍然可以领到与正常缴费一样的保险金。目前，中国人寿的英才少儿两全保险、平安人寿的子女教育保险等产品已有豁免保费功能。

挂钩商品 银行结构性理财产品“钱”途无量

文/《投资与理财》记者 王超凡

在通胀时期，原油、农产品、金属等商品基本上会呈现出价格上涨的态势，因此挂钩此类商品的结构性产品前景比较好。此外，间接挂钩物价的结构性产品也值得关注

身处加息通道中，怎样购买银行理财产品才不会“吃亏”，又该用什么产品战胜通胀？

靠银行理财分享加息收益

近期，随着银行信贷额度的紧张，存贷款利率的提升，债券市场、票据资产收益将有所提高，因此，投资于债券、货币市场或票据资产类的银行理财产品，收益也水涨船高。业内人士表示，由于处于加息通道及受通胀的影响，银行理财产品的收益率会比2010年略高。

未来加息预期强烈，因此，如果购买债券或信贷类等收益率随息而涨的产品，应考虑中短期产品。

此外，银行主打的灵活与收益相结合的产品也值得关注。如光大银行近日发行的“半年盈”系列产品，不光能满足投资者从短期到中长期自动循环投资的需求，并且收益可以随着利率上升而水涨船高。值得一提的是，该理财产品每半年支付一次收益，并随央行加息而做投资收益的调整。在加息通道打开之际，此类收益“随息而涨”的产品符合投资者想要“战胜加息”的心态。

抗通胀，挂钩商品类产品最靠谱

在刚刚过去的2010年，不少结构性理财产品取得了不错的收益率。比如，渣打银行数款挂钩美国石油指数基金的理财产品提前终止，获得20%的年化收益率；恒生银行也有不少结构性理财产品获得了10%的年收益率。

历史经验表明，银行理财产品中，抗通胀最“给力”的当属结构性理财产品。普益财富研究员方瑞表示，具有抗通胀概念的银行理财产品，多为挂钩于黄金、农产品、金属等大宗商品的结构性产品。

对于今年投资结构性产品应该选择何种标的，银行业内资深理财专家赵志敏也认为：“挂钩商品类的结构性产品前景比较好。在通胀背景下，包括原油、金属等大宗商品的价格依旧被看好。另外，今年全球经济复苏的前景也比较明确，这使得挂钩于商品类的结构性理财产品的机会更大。”

而对于挂钩汇率的结构性理财产品，赵志敏则认为风险较大。因为目前汇率的波动较大，趋势又较难把握，所以投资者在投资这样的产品时，要注意控制风险。

此外，业内人士认为，间接挂钩物价的结构性理财产品，比如挂钩消费类股票、挂钩医药类股票、挂钩石油价格等的结构性产品，会由于相关价格的上涨，在通货膨胀背景下有不俗表现。

值得注意的是，投资者在购买结构性产品时，应认清产品的挂钩标的，并弄懂产品的收益结构情况，再结合市场环境，预判挂钩标的的未来走势，最终根据自身风险承受能力，考量是否应该购买此类产品。

囤油不如炒油

文/《投资与理财》特约期货评论员 刘超 冯沙

以原油、铝为投资标的的商品期货，可以力争最大程度地为投资者实现资产保值增值、抵御通胀风险的投资目标

1月份CPI同比上涨4.9%，一年期定存利率为3%，钱不值钱了，资产如何保值显得尤为重要。

配置商品期货可以抗通胀。因为，当物价上涨时，石油、有色金属等资源性商品是涨价的源头，商品期货价格会具有领先性。在通胀的背景下投资商品，不但可以起到对抗通胀的作用，而且可以获得超额涨幅的正收益。

原油是抗通胀的首选。从2009年2月起至今的两年内，国际原油价格从50美元附近涨到超过100美元。尽管其中有短期的回调，但整体走势是一路上扬的，其涨幅远超CPI。

原油能抗通胀，主要是美元贬值，地缘政治及基金行为的共同影响。美元指数从2010年6月的90点附近下跌至77点，持续贬值，引发了全球商品市场的避险热潮。同时，地缘政局因素，包括中东地区、南美、北非，甚至包括俄罗斯，近年来局势不稳定，尤其是近期埃及与巴林的骚乱，对油价影响巨大。另外，投资基金对全球宏观经济的把握，也使原油抗通胀的作用发挥得淋漓尽致。

除原油外，铝也是值得关注的品种。在本轮大宗商品连续上涨中，铝价并未出现明显上涨，价值被明显低估，而随着全球经济逐渐转好，通胀水平不断上升，铝的投机价值开始显现。

2010年，我国电解铝产量1696.4万吨，占全球产量的40%，并保持净出口。我国是铝生产大国，产能过剩情况突出，但这种过剩的状况将在2011年出现根本转变。主要原因包括：一是2011年工信部正在制定和完善铝行业准入条件。根据有色金属工业“十二五”规划，铝产能要控制在2000万吨的规模，并突出强调加强铝行业准入门槛，防止铝产能过剩的出现。二是中国铝需求保持高速增长。中国2010年铝消费量同比增长20.9%，城镇化和经济转型、制造业升级拉动了建筑、轨道交通铝型材（高铁、汽车）超预期增长，成为铝消费增长的主要动力。预计未来10年，中国铝消费平均增长率将继续保持两位数增长。其中，传统建筑用铝增速放缓，而交通运输、耐用消费、新经济领域将出现较快增长。

全球经济转好，全球铝消费去年上升了13%，预计今年全球铝消费还将增长12%。在全球原材料价格、能源价格和劳动力成本快速上涨的背景下，铝冶炼成本大幅提高。目前，国内冶炼企业成本价处于16000元上方，铝价下行空间十分有限。

面对居高不下的通胀预期，大宗商品可谓是最直接的抗通胀投资品种。以原油、铝为投资标的的商品期货，可以力争最大程度地为投资者实现资产保值增值、抵御通胀风险的投资目标。*作者系湘财祈年期货研究员
时尚金饰 越藏越超值

文/《投资与理财》记者 谭敏

节前楼市收紧政策出台，令不少黄金投资客增加，把原打算入市房地产的资金转投至黄金市场，自购金的需求量明显增大。

节后加息政策出台，却引发了黄金市场的强力反弹。有机构称春节后黄金价格“咸鱼翻身”，价格再度上扬，一旦金价成功站稳1380美元/盎司，未来创出历史新高并不是什么难事，上半年就有望攀上1500美元/盎司的高点，排队买黄金的场面更加火爆。

金饰抢回时尚前沿阵地

“80后”的朱小姐在3年前结婚时，收到了公婆送的一套黄金首饰。公婆说，婚礼送金饰是传统习惯，寓意富贵吉祥。黄金避险功能好，在现在这种经济环境下，买金首饰又不用怕加息纳税，表达心意的同时还能有待升值，何乐而不为呢？

但因为喜欢时尚，朱小姐的这套金饰一直被压在了箱底，她说：“很多年轻人都认为黄金首饰，那是祖辈的时尚。”

去年开始，朱小姐却开始不停的购买黄金首饰，这是为什么呢？

朱小姐说，近几年金价上涨得很快，黄金首饰不像其它的潮品那样吸引眼球，但是它始终能显得富贵，而且寓意深刻。

更重要的是，现在的金饰可不是“老祖母”的款式，以“百年好合”、“花开富贵”为主题的百合花型、莲花型成套金饰，以及以“龙凤呈祥”为主题的龙凤型成套金饰，多是以立体感十足的镂空造型，抛光和磨砂相结合的打造手法，将结婚金饰带入一个款式生动呼应、时尚和传统结合的新视界。

“从去年下半年到现在，我已经买了六七件黄金首饰了。”朱小姐介绍，她开始买黄金首饰的时候，每克也就270多元，现在每克涨了将近70块钱，“毫不夸张的说，我真是想起来就乐。”

以黄金目前每克将近340元的价格计算，加上手工费，成套金饰的价格在2至3万元左右，包括项链、手镯、戒指、耳环四件。因为价格可以接受，大气又传统，这些金饰备受追捧，很多款式出现了断货、需要预定的情况。如今购买黄金首饰，已经是许多追求时尚、前卫的年轻人的首选。业内人士表示，金饰品正在逐渐夺回时尚的前沿阵地。

捂出了“坐火箭”价格

2004年的时候，王先生就把自己更多的时间和精力放在了金银币投资上。

做了几年的金币收藏，王先生有了自己的原则：“不管价格怎么样，黄金永远是黄金。”

王先生是从2005年正式投资金银币的。当时，因为他主观分析北京2008奥运会的吉祥物极可能会有猴子，所以就买入了一批猴子题材的金银币，结果选错了。

“当时价格下降以后，心里还真是有点后悔和紧张，害怕就这么亏下去了。不过，当时自己安慰自己，相对于其他投资品，金银币贬值的幅度非常小。”王先生笑着说，“我当时就一直这么捂着，结果到了2006年，黄金的价格像是坐火箭一样，金币的价格自然也水涨船高。”通过这件事，王先生深刻体会到了黄金保值升值的作用。

王先生说，从2001年到2003年年初，金银币市场曾经出现了一轮牛市。当时最差的彩金币价格也从最初的2600元涨到了10000元左右，涨了近4倍。中国金币总公司曾经发行过一套“龙凤呈祥”的彩金币，当时出现了错版，这套错版的彩金币，从最初的1600元一路涨到最高时候的70000多元。

王先生指出，在收藏品投资领域一直有这么一句话：只要时间耗得起，总归还是会升值的。这句话对金银币投资也同样成立，因为黄金本身是稀有金属，物以稀为贵。

尽管黄金目前的价格高，已经蕴藏着不少的风险，但是很多人仍然对金银币收藏乐此不疲。“当中很多人都是老头老太，他们拿出来的可能是一辈子的积蓄，绝大部分都是作为收藏。”王先生指出，“因为不仅自己可以把玩，还可以留给下一代，当作传家宝。而这个意义，就会超出价格本身的价值。”另外，因为数量少，也有很多人认为金银币是不错的礼品。目前这一块占了整个市场的80%左右。

既看黄金价值，也看艺术价值

如今，家藏黄金饰品已是普遍现象，但业内人士指出，从理财角度看，选择黄金首饰作为投资产品，还需谨慎。

由于黄金饰品经过加工，商家在饰品整体工艺上已花费了成本，特别是有品牌的黄金首饰，增加了更多附加值，消费者购买的不仅是黄金本身，还有这些工艺附加值。而且经过加工后，黄金纯度也不够高，保值功能相对减少。因此，金价上涨之后，黄金首饰升值的部分只是黄金本身，并没有包括工艺部分。如将黄金首饰变现，其损耗较大，黄金原本的保值功能也相对减少了。

而关于金银币，业内人士指出，金银币中的彩金币更具投资价值。最根本的理由是彩金币经过了更多的艺术创造，内化的加工工艺比较多，价值就应该高。此时，彩金币已经不单单是金银币，而且具有了艺术和纪念价值。在金银币市场低迷时，一套梅兰芳先生京剧角色的彩金币，一直都没有出现降价的状况，就是一个证明。

在投资金银币的时候，不仅要了解国际黄金价格的走向，知道基础材料的贬值可能会带弱金银币的价格，而且要具有一定的艺术修养和历史知识。因为金银币是经过一定艺术加工的，有的直接以画入币，画的艺术价值就能够提升金银币的价格。而具备历史知识，则是为了鉴别某些反映特殊时期历史事件、历史人物的金银币所具有的独特价值。