苹果六s换个外屏多少钱:两房债券新危机可能捅破中国股市

两房债券新危机可能捅破中国股市点击：729  回复：16 作者：谁是谁非任评说  发表日期：2011-2-20 1:07:00         两房债券新危机可能捅破中国股市

　　中国的经济本人认为是要有一次涅磐的调整的，而且调整的时间很可能就在今年，所以我开年就撰文《展望涅磐的2011年》分析了对于今年形势发展的理解。但是今天本人看到了这样的危机的新的导火索。
　　美国《华尔街日报》的文章透露，奥巴马政府最早将于当地时间11日宣布一项计划书，详细说明政府准备如何逐渐从规模达10.6万亿美元的房屋按揭市场淡出。美国国会将对此做出最终决定，但预计不会是在短期之内。白宫将在计划书中提出，逐步削弱房利美和房地美这两家抵押贷款公司的作用，最终将这两家机构关闭。过去一年，房地美、房利美及其他联邦机构发放的贷款占当年新增贷款总额的90%。
　　美国最早将于11日提出方案，逐步削弱联邦国民抵押贷款协会(房利美)与联邦住房贷款抵押公司(房地美)作用，并最终将之关闭。中国两房债券安危将成为热点，由此是可以引发中国经济和信心的重大危机，会影响你的信用评级，美国在着手攻击中国了，香港股市的暴跌就更可以理解，中国熊市要来了。债券的损失意味着立即央行的外汇占款的发钞会减少，央行是必须回笼货币平衡其资产负债表的，这会导致中国类似于欧盟债务危机一样的主权金融危机。现在就看损失的程度了。在这样的危机背景下，转融通似乎又是必然的政策选择。除了官方储备对“两房”债券的投资，一些国内的金融机构也购买了部分“两房”债券。据多家国内媒体的猜测，国内机构持有“两房”债券的规模大约在5000亿美元左右。外汇局曾表示，“两房”债券规模大、流动性较好，在债券投资领域一直是各国中央银行进行外汇储备投资的重要对象。
　　房利美成立于1938年美国经济大衰退时期，是罗斯福“新政”的一部分；而房地美成立于1970年。它们都由美国国会创建并获得政府信用支持，也被称为美国“政府支持企业”(GSE，Government　Sponsored　Enterprise)。它们的主要职能是购买抵押贷款资产，然后将其重新打包为债券出售给投资者，从而支持美国的房地产市场。“两房”曾被认为不可能倒闭，其股票也一度是安全投资的代名词，原因是其收入稳定，而且一旦出错美国政府会出面干预。
　　过去40年来，美国房地产市场的融资体系一直是公共部门和私营部门共同参与的。房利美和房地美从银行和其他贷款发放机构处购买抵押贷款债权，然后将其打包证券化后卖给投资者，当房贷借款人违约时，这些投资者不会蒙受损失。很长一段时间来，投资者都认为房利美和房地美是得到政府隐形担保的(即上文提到的“政府支持企业”，GSE)，这使得二者可以按低于市场的利率借款，发放30年期固定利率的贷款。对于美国政府要为两房所承担的责任，美国政府是处心积虑的进行了赖账行动，逐步把自己与他们的责任洗脱干净的。具体的步骤如下：
　　2008年的金融危机重创“两房”。因为“两房”规模如此庞大，与金融系统关系又如此密切，以至于其中任何一家垮掉都会导致美国以及全球金融市场的大动荡，2008年9月7日，美国联邦政府宣布接管房利美和房地美。但即便如此，救助仍收效甚微。由于两家公司股价长期表现不佳，美国借此“合法”的主导了于2010年6月16日的“两房”从纽约证券交易所退市。因为作为上市公司其任何行为都要对社会公开进行公告的，而退市则更有助于对于他们的暗箱操作，美国为他的赖账行为又迈出重大步伐。
　　根据去年7月份生效的《多德-弗兰克金融法案》，美国政府被要求就结束对房地美及房利美援助的问题向国会提交方案。因为自接管“两房”以来，美国财政部已经投入了超过1500亿美元的资金用于弥补这两家公司因次级贷款而发生的亏损，而这个“黑洞”政府不能一直“补”下去。据美国国会预算办公室估计，如果按照目前的方式运作下去，在2009年至2019年的10年间，“两房”将总共花费纳税人3890亿美元。美国在自己的国内已经为退出两房造足了舆论，以此来说明美国要为“纳税人”负责，美国政府不承担两房债券是有道理的。
　　2010年定稿的美国《多德-弗兰克金融法案》专门进行了重申：房利美、房地美以及联邦住房贷款银行(Federal　Home　Loan　Banks)不应被视为美国政府机构。美国人通过所谓的立法来改变了政府本来应当对于两房的责任。美国式的所谓的法律面前人人平等也是有潜规则的，那就是可以为了美国的利益或者某些利益制定并不平等的法律，美国这样制定法律就是对于两房债券的投资人，最主要的是外国投资者极大的不平等。对此我们可以看一下首富盖茨先生怎样利用其哈佛法律肄业生的司法知识和金钱，定了多少有利于微软的法律规则，让微软的竞争对手恨得牙痒也没有办法，就可以知道这样的潜规则了，所以中国抓了首富以后美国民众是叫好的，他们的评论是美国的首富是可以修改法律根本不会被抓的。
　　而这次提出的会逐步进行的两房的清算，更是对于债权人的一次重大的清洗，我们要知道的是对于外国的债券投资者，也就是外国的债权人是很难持有美国的房产的，美国对于外籍人士大量持有美国房产是有限制的，而且这样的债券投资背后一定是很大宗的资金。如果外国人不能不受限制的顺利持有美国的房产，那么对于这些债券所谓的房地产抵押就是一纸空文，因为抵押权人无法取得抵押物！而且就算你取得了这些房子，美国的房产税也要把你收死，美国这样的房产税就是对于财产的一种征收，只不过这样的征收是分成几十年慢慢实行的，美国的房产税是保护美国利益根本不是房价，美国人是可以所得税之间抵消很多房产税的，外国人是做不到的，因此很多人在中国呼吁房产税引用美国的规定其实是本质上的牛唇不对马嘴。
　　此次美国政府提交的计划书被美化为提供在不改变立案的前提下进行住房改革的选择。并且制造舆论说该份方案建议将为吸引私人资本进入住房金融市场并减弱美国政府在抵押贷款债券担保业务中的作用铺平道路。但是美国的住房制度是私有还是公有？如果是私有早就是私人机构主导的话，怎么来了政府的住房制度改革？美国没有说的是其原来的住房制度是有政府福利背景的，不仅仅是政府支持下的廉价贷款，更有《宅地法》这样类似于中国宅基地政策那样的无偿授予耕种人土地所有权的制度，为了这样的制度美国是流血战争的结果，南北战争最根本的就是这个《宅地法》。
　　当然，美国削弱联邦机构对楼市的支持力度很可能会加大购房者的借款成本，令本已脆弱的楼市雪上加霜。同时，美国共和党和民主党对“两房”的争议使得这个问题披上了政治色彩。共和党指责“两房”促进了房地产泡沫，而民主党则认为这两家机构帮助市民购置房屋并取得所有权，特别是对低收入和中等收入家庭。因此，这样的博弈在美国内部也是很激烈的，因为涉及的美国人群不一样，对于美国两党的利益也不相同。
　　有人说两房70％的债券被美国政府和投资机构买走，他们不担心？他们是肉烂在锅里，只有中国等是在锅外，而且很多美国机构所管理的资金还是外国的资金甚至是外国主权基金，美国人的钱会有，但是美国人更多的是借两房的钱而不是持有两房的债券，因此损失基本上是美国之外的利益，是美国的损人利己。中国预计有5000亿美元的两房债券，我们央行调一次准备金收3500亿人民币就要让股市大受打击，5000亿美元是10次的准备金上调，这才是央行要转为紧缩真正的原因之一。而且关键还有连锁反应以及金融系统的货币衍生效应的影响，要乘以货币乘数才是最终货币的减少量。当前货币乘数的三点几，这就是接近10万亿的影响，比我们当初的救市的影响要大多了。中国的金融体制在结汇的时候就是外汇占款发行货币，而这些外汇如果损失了，没有资产支持的货币发行就是印钞。其结果一定是流动性的泛滥，不回收就是恶性通胀。现在对于两房债券，肯定不会全部的都是损失，真正的焦点是损失多少的问题。
　　如果不能处理得当造成恐慌，则中国的损失会危及信心带动其他热钱和外国资本的撤退，本国民间资本也可能外逃，结果就是要抽走的资金很可能会比两房债券多很多，中国两房债券遭受重大损失，美国控制的国际评级机构怎么会不把中国国家的主权评级进行降级？这样的评级降低在制造欧洲债务危机上是屡试屡灵的。要知道为什么07年次级债危机以后真正的金融危机还没有到来，中国在08年经济不错又有奥运的情况下股市从6000点跌到1600多点？关键的问题还是次级债的影响、信心的变化和资本的撤出，一旦国际信心变成中国人民币是贬值预期，各路资金加速奔逃，中国如98年亚洲金融风暴的情况也不是不可能发生，而对于中国的股票市场，08年的危机也一样会发生，中国的股市就此被捅破的可能性越来越大，由此股票6000点以来进入危机后的熊市中期反弹宣告结束。
　　计算了一下当前的证券化率，沪深两市总市值264933.01亿，2010年GDP是397983亿，算下来证券化率为66.6%,对比上证指数创下6124点的历史最高点时证券化率为168%，而08年年底时上证指数1800点时证券化率为49%，现在是不均衡的差别，因为大市值的股票跌的少，占据了证券化率是主要贡献，如果是再跌20%左右与08年底的比率相同，这些跌幅是小市值股票贡献的，那么大多数股票要被腰斩的。所以中国的股票跌多少，有时候是不能完全看指数的，而小盘股和IPO新股的市盈率不断创造新高，压力就可想而知。在熊市的时候股市是会透支的，因此在08年1600多点的时候中国经济高涨而下面中国经济如果调整，这样的比率是还要透支的，如果美国经济再进入复苏吸引资金回流，影响就更大，再更进一步的是08年很多股票的大股东的股票是在限售期没有流通的，现在可是全流通了，这里还有一个本质的差别。
　　因此对于两房债券破局所导致的危机，很可能是要捅破中国股市的，中国股市由此会有一轮恐慌性的下跌，并且引发连锁反应造成熊市的到来，所以对于当今的中国经济，在连续发展以后，风险积累也是很大的，现在投资随时要有风险意识。 风暴来了？！（房地产市场近两年持续低迷、流动性不足、多家银行遭遇挤兑风潮、韩国最大规模储蓄银行釜山储蓄 【 转帖： 三点2011-02-20 16:01   只看楼主(-1)   淘股论坛 浏览/回复3560/50   复制分享 】 收藏 4 推荐2 加油券0/0       
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       风暴来了？！（房地产市场近两年持续低迷、流动性不足、多家银行遭遇挤兑风潮、韩国最大规模储蓄银行釜山储蓄银行等四家银行被勒令停业、大惊失色的储户们涌向银行、但是银行大门紧锁）（许多储户气愤地说，昨天还在说资金流稳定，不会出问题，没想到竟被骗了）
       
       
        与楼市的低迷形成鲜明对比的，是食品、燃料等价格的持续上涨，韩国政府为了抑制通胀，连连加息。这样一来，很多贷款买了房的人发现，自己亏大了。
       
           上班族朴泰道(56岁)：利息负担越来越重，收入却不断缩水，退休年龄就快到了，我整天忧心忡忡 觉都睡不着。
       
           上班族 权英淑(46岁)：感觉不像是住在自己的房子里，而是租住在月租很贵的银行的房子里。
       
       
       韩国最大规模储蓄银行遭遇挤兑风潮 多家分行停业
       
        水母网  2011-02-20 08:42:40 北京晨报  评论(0)|  大 中 小      韩国金融委员会19日勒令4家储蓄银行暂停营业6个月，原因是它们资金流动性不足。这4家银行中有3家隶属于釜山储蓄银行。这家韩国资产规模最大的储蓄银行已从17日起暂停营业。
       
           原因 资金流动 
       性不足
       
           金融委员会17日勒令釜山储蓄银行及其分行大田联合储蓄银行停业6个月。
       
           韩国联合通讯社报道，截至2010年底，大田联合储蓄银行的负资产和债务已超出银行自有资产323亿韩元(约合2900万美元)。这家银行的资本充足率去年底为-3.18%，远低于金融委员会设定的1%下限。
       
           资本充足率反映了银行在存款人和债权人的资产遭受损失之前，银行能以自有资本承担损失的程度。
       
           金融委员会在声明中说：“大田联合银行已不能满足储户取钱的需求，因为最近这家银行遭遇挤兑风潮，银行资本流动性不足”。
       
           考虑到作为大田联合储蓄银行母公司的釜山储蓄银行也有可能遭遇挤兑，金融委员会同时勒令釜山储蓄银行停业6个月。釜山储蓄银行是韩国资产规模最大的储蓄银行，拥有3.74万亿韩元(约合34亿美元)资产。
       
           蔓延 多家分行出现挤兑
       
           釜山储蓄银行及其分行大田联合储蓄银行停业的消息传出后，釜山储蓄银行其他几家分行两天来纷纷出现挤兑风潮。
       
           韩国《东亚日报》网站上传的一张图片显示，釜山市“釜山II储蓄银行”内，大量储户18日挤在银行大厅等待取现，银行发放的1000张排序号被一抢而空。
       
           金融委员会19日宣布，另外4家储蓄银行暂停营业半年，包括釜山储蓄银行下属另外3家分行。
       
           声明说：“这几家银行遭遇挤兑。我们认定，它们不能再满足储户的取款需求，最终将损害储户利益和信用秩序” 。
       
           补救 停业银行先“自救”
       
           韩国共有105家储蓄银行。按美国彭博新闻社的说法，截至2010年9月，这些储蓄银行总资产占韩国所有金融机构总资产的3%。
       
           金融委员会本月早些时候宣布，将利用近20万亿韩元(约合180亿美元)为流动性紧张的储蓄银行提供紧急流动资金以及促进金融机构收购兼并。
       
           金融委员会说，这几家停业银行将先展开“自救”。如果自救不成，它们将交由韩国储蓄保险公司管理，最终出售给第三方。
       
           当金融机构无力支付储户存款时，韩国储蓄保险公司为储户存款提供至多5000万韩元(约合4.5万美元)担保。
        
        我来说两句 | 责任编辑：王雪
       
       韩国多家银行遭遇挤兑风潮停业
       2011-02-20 11:05:15
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       【大字 中字 小字】【打　印】
       　　韩国金融委员会19日勒令4家储蓄银行暂停营业6个月，原因是它们资金流动性不足。这4家银行中有3家隶属于釜山储蓄银行。这家韩国资产规模最大的储蓄银行已从17日起暂停营业。
       
       　　原因 资金流动性不足
       
       　　金融委员会17日勒令釜山储蓄银行及其分行大田联合储蓄银行停业6个月。
       
       　　韩国联合通讯社报道，截至2010年底，大田联合储蓄银行的负资产和债务已超出银行自有资产323亿韩元(约合2900万美元)。这家银行的资本充足率去年底为-3.18%，远低于金融委员会设定的1%下限。
       
       　　资本充足率反映了银行在存款人和债权人的资产遭受损失之前，银行能以自有资本承担损失的程度。
       
       　　金融委员会在声明中说：“大田联合银行已不能满足储户取钱的需求，因为最近这家银行遭遇挤兑风潮，银行资本流动性不足”。
       
       　　考虑到作为大田联合储蓄银行母公司的釜山储蓄银行也有可能遭遇挤兑，金融委员会同时勒令釜山储蓄银行停业6个月。釜山储蓄银行是韩国资产规模最大的储蓄银行，拥有3.74万亿韩元(约合34亿美元)资产。
       
       　　蔓延 多家分行出现挤兑
       
       　　釜山储蓄银行及其分行大田联合储蓄银行停业的消息传出后，釜山储蓄银行其他几家分行两天来纷纷出现挤兑风潮。
       
       　　韩国《东亚日报》网站上传的一张图片显示，釜山市“釜山II储蓄银行”内，大量储户18日挤在银行大厅等待取现，银行发放的1000张排序号被一抢而空。
       
       　　金融委员会19日宣布，另外4家储蓄银行暂停营业半年，包括釜山储蓄银行下属另外3家分行。
       
       　　声明说：“这几家银行遭遇挤兑。我们认定，它们不能再满足储户的取款需求，最终将损害储户利益和信用秩序” 。 
       
       　　补救 停业银行先“自救”
       
       　　韩国共有105家储蓄银行。按美国彭博新闻社的说法，截至2010年9月，这些储蓄银行总资产占韩国所有金融机构总资产的3%。
       
       　　金融委员会本月早些时候宣布，将利用近20万亿韩元(约合180亿美元)为流动性紧张的储蓄银行提供紧急流动资金以及促进金融机构收购兼并。
       
       　　金融委员会说，这几家停业银行将先展开“自救”。如果自救不成，它们将交由韩国储蓄保险公司管理，最终出售给第三方。
       
       　　当金融机构无力支付储户存款时，韩国储蓄保险公司为储户存款提供至多5000万韩元(约合4.5万美元)担保。
       
       　　杜鹃(新华社供本报特稿)
       
       韩国多家银行遭挤兑停业 1000排序号一抢而空
       作者：杜鹃来源：新华网　　2011-02-20 12:53:00【大小：＋ －】【打印】【评论】
       财经时评：
       资金利率渐成A股影子指标 新兴产业投资须防消化不良 加息何时休 “坚硬”的元宵 车市增速 雾里看花 　　韩国金融委员会19日勒令4家储蓄银行暂停营业6个月，原因是它们资金流动性不足。
       
       　　这4家银行中有3家隶属于釜山储蓄银行。这家韩国资产规模最大的储蓄银行已从17日起暂停营业。
       
       　　停业
       
       　　金融委员会17日勒令釜山储蓄银行及其分行大田联合储蓄银行停业6个月。
       
       　　韩国联合通讯社报道，截至2010年底，大田联合储蓄银行的负资产和债务已超出银行自有资产323亿韩元（约合2900万美元）。这家银行的资本充足率去年底为负3．18％，远低于金融委员会设定的1％下限。
       
       　　资本充足率反映了银行在存款人和债权人的资产遭受损失之前，银行能以自有资本承担损失的程度。
       
       　　金融委员会在声明中说：“大田联合银行已不能满足储户取钱的需求，因为最近这家银行遭遇挤兑风潮，银行资本流动性不足。”
       
       　　考虑到作为大田联合储蓄银行母公司的釜山储蓄银行也有可能遭遇挤兑，金融委员会同时勒令釜山储蓄银行停业6个月。
       
       　　釜山储蓄银行是韩国资产规模最大的储蓄银行，拥有3．74万亿韩元（34亿美元）资产。
       
       　　蔓延
       
       　　釜山储蓄银行及其分行大田联合储蓄银行停业的消息传出后，釜山储蓄银行其他几家分行两天来纷纷出现挤兑风潮。
       
       　　韩国《东亚日报》网站上传的一张图片显示，釜山市“釜山ＩＩ储蓄银行”内，大量储户18日挤在银行大厅等待取现，银行发放的1000张排序号被一抢而空。金融委员会19日宣布，另外4家储蓄银行暂停营业半年，包括釜山储蓄银行下属另外3家分行。
       
       　　声明说：“这几家银行遭遇挤兑。我们认定，它们不能再满足储户的取款需求，最终将损害储户利益和信用秩序。”
       
       　　补救
       
       　　韩国共有105家储蓄银行。按美国彭博新闻社的说法，截至2010年9月，这些储蓄银行总资产占韩国所有金融机构总资产的3％。
       
       　　金融委员会本月早些时候宣布，将利用近20万亿韩元（约合180亿美元）为流动性紧张的储蓄银行提供紧急流动资金以及促进金融机构收购兼并。
       
       　　金融委员会说，这6家停业银行将先展开“自救”。如果自救不成，它们将交由韩国储蓄保险公司管理，最终出售给第三方。
       
       　　当金融机构无力支付储户存款时，韩国储蓄保险公司为储户存款提供至多5000万韩元（4．5万美元）担保。
       
       　　韩联社报道，韩国储蓄保险公司打算对这6家停业储蓄银行展开清查。
       
       
       [视频]韩国银行接连停业 又现四家储蓄银行停业
       发布时间:2011年02月20日 13:27 | 进入复兴论坛 | 来源：CNTV
       
       
       
           中国网络电视台消息(中国新闻)：由于负债超过资产，韩国储蓄银行中资产规模最大的釜山储蓄银行及旗下的大田银行17号被勒令停业6个月。为了防止出现挤兑潮，韩国金融监管部门紧急筹措5万亿韩元的准备金，并安抚国民说，年内不会再有停业的银行。然而，仅过了两天，又有4家储蓄银行停业，储户们不禁大呼上当，指责金融部门出尔反尔。
       
           19号早晨得知釜山第二储蓄银行被勒令停业的消息后，大惊失色的储户们涌向银行，但是银行大门紧锁，贴着停业公告。许多储户气愤地说，昨天还在说资金流稳定，不会出问题，没想到竟被骗了。
       
           与釜山第二储蓄银行一起被勒令停业的中央釜山储蓄银行、全州储蓄银行和宝海储蓄银行的门口，也挤满了抗议的储户。停业银行方面安抚储户称，此前接连的银行停业事态引发数百亿韩元存款被挤兑是这次四家银行停业的原因，因此有望恢复正常营业。但储户们表示不愿再信任政府，并指责金融部门掉以轻心是招致大祸的原因。
       
           据韩国媒体报道，釜山储蓄银行之所以被勒令停业，是因为韩国房地产市场近两年持续低迷，导致银行参与融资的房地产项目变成坏账。
       
           1997年亚洲金融危机后，韩国政府采取降低利率等一系列宽松政策，以拉动经济增长，并放宽了公寓转让限制。此举虽然成功搞活韩国房地产市场，却助长了房地产投机。2000年1月至2005年6月的五年半时间内，首尔等9个房价暴涨地区公寓的平均售价上涨2.8倍，而同期韩国国内生产总值平均每年仅增长4%～5%。
       
           2008年全球性金融危机爆发之后，韩国经济大受打击，房地产业也未能幸免。到2010年末，韩国房价与最高时相比已经跌去了五分之一。
       
           与楼市的低迷形成鲜明对比的，是食品、燃料等价格的持续上涨，韩国政府为了抑制通胀，连连加息。这样一来，很多贷款买了房的人发现，自己亏大了。
       
           上班族朴泰道(56岁)：利息负担越来越重，收入却不断缩水，退休年龄就快到了，我整天忧心忡忡 觉都睡不着。
       
           上班族 权英淑(46岁)：感觉不像是住在自己的房子里，而是租住在月租很贵的银行的房子里。
       
           贷款利息在不断攀升。很多人以前贷款购置的住房，现在价格下跌，基本上已经资不抵债了。一旦大量客户停止还贷，这次的房贷危机可能会进一步恶化。
       
           根据韩国KBS电视台的调查，因无节制的住房抵押贷款等原因，韩国家庭的负债率正在迅速增长，目前，其负债风险甚至超过了、曾爆发资产价格泡沫破灭危机的美国和日本。金融专家们普遍认为，韩国政府必须尽快采取有效措施，控制家庭负债风险。
       
           编辑：程冲
       穩定金融市場 南韓政府勒令二儲蓄銀行停業 
       【 转帖： armardor2011-02-19 21:01   只看楼主(-1)   淘股论坛 浏览/回复983/18   复制分享 】 收藏 1 推荐1 加油券1/1        南韓金融主管機關周四以流動性不足為由，勒令Busan Savings Bank(釜山儲蓄銀行)及所屬的Daejeon Mutual Savings Bank兩家銀行停業半年，用意是遏阻系統性風險、確保金融市場穩定。
              
              
              南韓金融服務委員會(FSC)公佈調查指出，南韓105家儲蓄銀行中，94家均符合資本適足標準。
              
              FSC指出，在存款未過度提取的情況下，上半年應不會再要求儲蓄銀行停業。但FSC強調若有必要，會採取所有政策手段來維持儲蓄銀行的穩定。
              
              外界擔心，受到房市近年來的衰退拖累，放款收不回來的若干儲蓄銀行，可能面臨倒閉。
              
              除要求銀行停業外，南韓政府同時祭出政策安撫消費者，宣布存款保險最高金額至500萬韓元。
              
              FSC另表示，國有政策融資機構和國內4大商業銀行─Kookmin Bank、Woori Bank、Shinhan Bank、Hana Bank─將向儲蓄銀行提供2兆韓元的穩定融資。Korean Securities Finance Co.(韓國證券金融公司)則將另支援1兆韓元。
 【 · 转贴 三点 2011-02-20 16:08 只看该作者(-1)  】       一模一样啊：当下的天朝与日本“1986—1989年货币政策的三次重大失误” 
       [淘股吧]
       【 转帖： 三点2011-02-17 14:26   只看楼主(-1)   淘股论坛 浏览/回复1928/20   复制分享 】 收藏 23 推荐9 加油券0/0        一模一样啊：当下的天朝与日本“1986—1989年货币政策的三次重大失误”
                
              　　日本泡沫经济生成和破灭的主要原因是日本宏观政策的失误。在当时复杂的国际、国内环境中，日本货币政策曾经失去平衡，出现过三次重大失误。 
              
               　　1986年，日本出现了短暂的经济衰退，史称“日元升值萧条”。实际上，“日元升值萧条”的时间很短，仅仅是日元升值后市场的自动调整，当年年底日本经济便恢复增长。但是，出于对日元升值的恐惧，日本政府对“日元升值萧条”做出了错误的判断，采取了错误的政策，再加上其他国际因素的影响，从1986年1月到1987年2月，日本银行连续五次降低利率，把中央银行贴现率从5％降低到2.5％，不仅为日本历史之最低，也为当时世界主要国家之最低。而过度扩张的货币政策，造成了大量过剩资金。在市场缺乏有利投资机会的情况下，过剩资金通过各种渠道流入股票市场和房地产市场，造成资产价格大幅上涨。这是日本货币政策的第一次失误。 
              
              　　1987年秋，世界经济出现了较快增长。为了对付可能出现的通货膨胀，美国、西德等相继提高利率，日本银行也准备升息。恰在此时，1987年10月19日，被称作“黑色星期一”的“纽约股灾”爆发。在西方国家的联合干预下，“黑色星期一”仅表现为一种市场恐慌，并且此后不久，人们原先对世界经济的悲观预期为乐观情绪所代替，各国经济均出现了强劲增长。 
              
              　　但日本经济的灾难却由此开始。当时美国政府担心，如果日本银行提高利率，资金不能及时向欧美市场回流，可能再次引起国际市场动荡，因此建议日本政府暂缓升息。日本政府也担心，提高利率可能使更多的国际资本流入日本，推动日元升值，引起经济衰退。并且，当时日本正在实施扩大内需战略，需要以较低的利率来增加国内投资，减少储蓄，缩小经常项目顺差。在这种情况下，日本银行决定继续实行扩张性货币政策，维持贴现率在2.5％的超低水平上不变，一直到1989年5月日本银行才提高利率，这时距离“黑色星期一”已经19个月，距离日本实施超低利率政策已经27个月。这是日本货币政策的第二次失误，也是一次“致命的失误”。极度扩张的货币政策造成日本“经济体系内到处充斥着廉价的资金”，长期的超低利率又将这些资金推入股票市场和房地产市场。1985—1989年，日经平均股价上升了2.7倍；1986—1990年，东京、大阪等六大城市的价格指数平均增长了三倍以上。 
              
              　　1989年，日本政府感受到了压力，日本银行决定改变货币政策方向。1989年5月至1990年8月，日本银行五次上调中央银行贴现率从2.5％至6％。同时，日本大藏省要求所有金融机构控制不动产贷款，日本银行要求所有商业银行大幅削减贷款，到1991年，日本商业银行实际上已经停止了对不动产业的贷款。货币政策的突然转向首先挑破了日本股票市场的泡沫，1990年，日本股票价格开始大幅下跌，跌幅达40％以上，股价暴跌几乎使所有银行、企业和证券公司出现巨额亏损。紧跟其后，日本地价也开始剧烈下跌，跌幅超过46％，房地产市场泡沫随之破灭。货币政策突然收缩，中央银行刻意挑破泡沫，这是日本货币政策的第三次失误。泡沫经济破灭后日本经济出现了长达10年之久的经济衰退。[地板]  咖啡卡加油券0/0【 · 转贴 三点 2011-02-20 16:08 只看该作者(-1)  】       限购等行政手段暴露货币政策决策者的命门 
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       【 转帖： 不错2011-02-20 11:52   只看楼主(-1)   淘股论坛 浏览/回复992/26   复制分享 】 收藏 1 推荐1 加油券1/1        海宁的马甲: 从限购分析货币政策决策者的“命门”
              
              简单地说，货币决策者最大的“命门”，就是信誉的贬值与破产，是维持货币购买力稳定的信誉的贬值与破产。　你说话，再也没有太多人相信了。
              2011年，可以说是JB的信誉破产年。
              　　
              当市场比较开放的时候，当人们既可以在S城自由买房，也可以在B城自由买房的时候，人们可以用人民币投票。当人们用远远超过100万的价格，买下一套年租金3万人民币的房子的时候，那些远远多于100万的价格里，即包含了一定的合理的收入上涨预期，也包含了给卖房者一定的“货币购买力下降风险的补偿”。
              　　
              　　在货币贬值的时候，谁愿意把年租金3，4万的房子，以100万的价格卖出？
              　　各种行政手段限购，无非是剥夺了人们用人民币投票的权利，是一个信誉几乎破产后的人，气急败坏后的仓促应急措施而已。
              　　
              　人民币是否有信誉，始终掌握在汇率与利率决策者的手中。
              　　
              这种对人民币信心的建立，不是一朝一夕的。美联储前主席沃尔克用了3年让人们相信他反通货膨胀的决心；铁腕也用了3年左右的时间，才让人们从新建立了对人民币购买力稳定的信心。
              　　格林斯潘主政美联储的时候，低利率从来不敢超过3年（1986-1988，1992-1994，2002-2004），他不敢挥霍从沃尔克以来，人们对于美元购买力基本稳定的信心。现主席伯南克，大家知道他痛恨通货紧缩，但是他也是个反通货膨胀的斗士，他反通货膨胀的时候，这个世界将是另一番景象。
              　　信誉破产，对于曾经的山西票号，甚至曾经的绍兴师爷，又或者到美国开餐馆的福建农民而言，是非常恐惧的一件事情，因为他们离不开那个圈子，离开了那个圈子他们不知道以什么谋生。有信誉，还能东山再起。
              　　
              通货膨胀已经大规模地玩了两次（2003-2004，2006-2008.7），这一次很难有人信了，所以特别麻烦。
              在货币购买力稳定的时期，一套房子或者一个商铺，其租金与价格的比值，虽然不一定等于一年期存款利率，但是也不会离一年期存款利率不远。
              　　其实90年代房地产泡沫破裂过的广州，2006年以前，租金与房价的比值，大多数时间，是高于银行存款利率的。
              　　
              但是，当货币决策者的信誉，被大力怀疑的时候，想把年租金3万的房子以100万的价格买下，简直是痴心妄想。
              因为持有人民币太危险了。年租金3万的房子如果卖150万的话，那多余的50万，可以理解为通货膨胀风险补偿金，可以看出是一种（人民币购买力下降风险的补偿金），你要多出50万的价格，才能让别人愿意卖房。
              　　
              以上分析的前提是，中国人已经公认把房子，作为保值的手段。事实上，中国人除了房子，也没有其他大规模的保值手段。 【 · 转贴 三点 2011-02-20 16:16 只看该作者(-1)  】       高丽证券公司停业(2010-12-04 19:21:39)转载标签： 财经韩国高丽证券公司高丽综合银行金融机构杂谈 分类： /失败案例/静心/  
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       高丽证券公司停业
       
       
       　　成为韩国金融危机后首家倒闭的金融机构
       
       
         本报讯韩国第八大证券公司高丽证券株式会社1 2 月5 日被命令停业，成为韩国发生金融危机后第一家倒
       闭的金融机构。
       
       
       　　据当地联合通讯社报道，这也是韩国自1 9 6 3 年以来，第一家倒闭的金融机构。当年，因发生一场严重
       的金融风暴，把5 0 家证券公司拖垮。
       
       
       　　高丽证券株式会社的一名职员说：“债权银行宣布我们无能力还债。”它的主要债权人韩国商业银行说，
       这家证券公司没有如期偿还总值1 ．4 2 亿美元的期票
       。
       
       
       　　这个星期被政府下令停业的高丽综合银行与它同属一个集团。它因后者停业而无法获得流动资金。
       
       
       　　昨天较早时，韩国股票交易所已经下令高丽证券株式会社的股票暂停交易。当时市场传出它因为资金周转
       问题而必须卖掉总部大厦集资。
       
       
       　　它的一名职员较早时也证实公司出现严重的资金短缺问题。他说，财政部下令高丽综合银行停业后，其他
       银行便开始要它偿还短期贷款，所有商业银行都因为担
       心资金周转问题而不愿给予贷款。
       
       
       　　他还说，所有商业银行都忙于处理本身的问题，完全不理会财政部要它们给予非银行的金融机构财务支持
       的呼吁。他指出，没有中央银行的协助，它很难有能力还债。但如果能获得2 0 0 0 亿韩元的贷款便能度过难
       关，因为它短期内并不需要偿还任何巨额债务。
       
       
       　　《华南新闻》（1 9 9 7 1 2 0 8 二版）  【 · 转贴 三点 2011-02-20 20:58 只看该作者(-1)  】       【 · 原创: 首页 2011-02-19 20:27 只看该作者(-1)  】       问题很简单，土地财政是邪片，吸了就戒不掉了，越吸越厉害，身体各类组织之依赖越来越厉害。
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                     钱是通过地产，通过不计价的全民所有的土地一轮轮卖出来印出来，房价再涨再印，政府收入就多，就加工资，不精简机构，要花力气的事不去做，皆大欢喜得过。等钱多得到处乱流了，还想着稳住房价同时让物价不涨，这不痴人说梦吗？？
                     没有2009年的房价上涨，中国形势一片大好。
                     现在政府开支上去了，对土地财政依赖上了。同时房价下跌也怕影响金融系统安全了。
                     但你不动房价，其它手段都是不可能奏效的。
                     
                     最后结果，只有一种，不可能容忍房价大跌，以后就在所谓两难中，长期通胀。 【 · 转贴 三点 2011-02-20 16:51 只看该作者(-1)  】       由韩国釜山银行暂停营业到中国八零 九零后房贷幸福生活的问题 
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       【 原创: pxm1210002011-02-20 14:41   只看楼主(-1)   淘股论坛 浏览/回复2932/6   复制分享 】 收藏 0 推荐1 加油券0/0        刚才看到了  韩国釜山储蓄银行等几家银行被韩金委会因流动性问题而勒令暂停营业六个月，这件事情最终还是来了，事情在某些人看来 ，  来之突然，  可是我觉得 迟早要到来，  迟来不如早来，踏着预期来了。。。。   好多上班族面临房价的大幅缩水而断供，  面临一种住着不是自己的房子的生活感觉， 面临着一种随时被银行收回自己高额买到手的房子的无奈境地！！！
              
                   我是一个标准的八零后，  大学毕业后，  从事高等数学教师工作，  和周围的大学同学 ，朋友们几年的交流发现，中国从04年到现在 涨的最多的就是  房价了，  前几年还是3000多每平米的房价，如今已是13000了， 房价之高  已经到了我们这群八零后最头疼得问题， 每一年都有好多大学同学因为买了房子 升值而高兴的声音，  也有感叹房价太高  而贷款买房的声音，当然也有暂时不考虑买房的声音，  到现在为止，大部分的朋友都选择了贷款买中高价学区房（为了解决孩子的上学问题），都面临着每个月还贷的问题， 发现这些朋友们  在付了银行首付后，  大学同学出来相聚的机会少了，  K歌的机会也少了，回老家的也少了，感觉就像是进了一个局，一个无底的黑局，   其实在我改行学了金融以后，  发现 这就是一个局，  自己明白了  现如今的房地产行业其实就是一个工具，一个遮羞布，是少数的GC既得利益联合体  利用这个工具 不知不觉窃取全社会（尤其是八零九零后贷款买房人）财富，利用这个工具豪取那些在银行存款低于5W的中低收入者财富的手段，他们面临着结婚，  孩子教育，  父母养老等急切的需求，而不敢消费，这是现实。。。。。。。
                   在我看来， 我知道这些，我清楚这些，可我能做些啥呢，有人会说 你有房子了， 就根本不知道没有房子的人的想法，  没有房子  就没有老婆，没有房子 ，就没有幸福感，没有房子就没有。。。。，   是，我是有房子，
                   可是 我更加知道，  如果有越来越多的年轻人如果进了这个局，那么必然会在今后的一段时间里，发生一个可怕的事情，中国现如今八零后，九零后， 两代人，三代人，乃至四个家庭的集体财富无形之中流失的可怕局面， 有的人会说  我胡说，  我杞人忧天，可是我还是觉得说出来会好些，
                   远处，做局的人正在露着狰狞的   龌龊的眼光  ，狠狠地瞪着面案上鱼，举起了锋利的刀，等待着时机，  一代人， 两代人的财富  就此无形中神秘的消失。。。。。。。。。 【 · 转贴 三点 2011-02-20 19:12 只看该作者(-1)  】       从提高准备金率看今年春季行情 
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       【 原创: 山外有32011-02-20 16:11   只看楼主(-1)   淘股论坛 浏览/回复567/6   复制分享 】 收藏 2 推荐3 加油券2/2        又提准备金率了，按银行存款70万亿算，本次提高50基点，央行回收流动性3500亿
              
              
              这意味着什么呢？
              
              春节后至4月，央票到期量巨大，超过1.5万亿，为了同步回收，央行必须发现同样数量的央票
              
              可惜的是，现在央票利率太低，这么多的央票根本发不出去，又不敢提高央票的发行利率
              
              回收流动性只剩下提高准备金率这个行政手段了
              
              但是，现在准备金率也已经处于历史高位，为回收1.5万亿流动性，很容易算出还要提四次准备金率
              
              短短的一个半月（到四月初），能连提四次吗？
              
              再提高两次就不错，
              
              也就是说，只能回收一半的天量到期央票
              
              
              这意味着：至少7千亿到期央票回流到市场，
              
              
              再加上一季度新增的外汇储备的基础货币也无法发行央票对冲，毛估估大约1万亿流动性回流市场
              
              在楼市受到严厉打压的背景下，股票市场流动性充裕是没有问题的
              
              
              今年的春季行情不差钱！！！ 【 · 转贴 三点 2011-02-20 22:24 只看该作者(-1)  】       【 · 原创: 欣海宁 2011-02-20 16:49 只看该作者(-1)  】       然后讲讲加息的事情，我一直反对加息的，因为加息现在货币体系是一个毒果。
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              从去年就一直讲，加息一定导致提高准备金率。稍微展开一下。
              加息的结果之一，就是导致外资流入，因为美日都是靠近零利率的，加上升值预期，这边越加息，热钱流入越快，按照现有结汇政策，央行是人民币市场的做市商，他必须投放本币购入外币，投入越少升值越快。既然被动投入货币，只能动用准备金率回笼货币。
              然后看加息对通胀的抑制作用，现在通胀的核心是粮食。从去年底，一直表达一个观点，粮食问题是气候问题，这个东西，出政策有什么用，该涨就必须要涨，汽油又涨价了，粮食为什么不能涨？核心是解决生产和分配而不是压制价格，事实上俄罗斯关闭了小麦出口，印度关闭了糖出口，澳大利亚减产一半，这些都是刚性的。
              再看看加息对投资的抑制作用，作用基本为零，因为本朝投资都是政府主导，加息对高铁轨道交通，水利，廉租房等这些投资没任何影响，甚至对各地方政府扶持的太阳能、汽车、LED等投资项目都没有影响。既然遏制不了这些投资，对外国有色价格也就没有意义，人家会算你的钢铁铜铝消费量。
              
              后面要迎接第二次洪水了，美国企业系统在危机上存留了2.48万亿美元存量货币，现在美国市场转好，这些小水库都要开闸放水了，货币乘数要上升，热钱，有的是。
   【 · 转贴 不错 2011-02-20 08:24 只看该作者(-1)  】       2009年美国十大原油进口来源国如下：加拿大（198.4万桶/天）、墨西哥（95.1万桶/天）、尼日利亚（94.8万桶/天）、沙特（83.7万桶/天）、委内瑞拉（80.9万桶/天）、伊拉克（45.8万桶/天）、安哥拉（40.8万桶/天）、巴西（26.1万桶/天）、阿尔及利亚（21.9万桶/天）、哥伦比亚（21.6万桶/天）。美国在减少中东、非洲等地区的原油进口，另外美国也在开发本国的原油，这个一看就明白美国准备怎么搞了，他在减少动荡地区的原油依懒。所以我前面说，纽交所和布伦特石油价格价差会维持一段时间就是这个道理，这个就是资本的力量。中国的石油主要来源是中东、非洲和俄罗斯，所以中国也是个倒霉的主。