156元天价预测抛向重庆啤酒 大成系成最大赢家

现价：63.98 涨跌：1.98 涨幅：3.19% 总手：63337 金额（万）：40555 换手率：1.31%实时查询该股行情  进入重庆啤酒吧  重庆啤酒最新资讯  大单成交  重庆啤酒买卖点相关股票

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　　一度凭借乙肝疫苗概念而一飞冲天的大牛股重庆啤酒(600132)曾在2010年创下了不到半年翻番的辉煌历史，然而从去年11月16日79.98元的巅峰股价算起，经过连续下跌后股价接近被腰斩，近期重庆啤酒似乎又有“重振江湖”的态势，从1月26日股价又连续上涨，走出“V”形反转形态，股价重新回到60元以上，近期上涨幅度超过40%，这种涨势与一则券商报告紧密相关。

　　券商给出天价预测

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　　近日重庆啤酒再次走热，有投资者在股吧里惊呼：“有券商给出了天价预估，大举买进。”

　　理财一周报记者查阅获悉，在华创证券分析师廖万国2011年1月25日发布的一份研报中，认为重庆啤酒治疗用(合成肽)乙型肝炎疫苗为国家1类新药，部分已完成Ⅱb临床试验受试者检测结果优异，有可能成为慢性乙型肝炎治疗领域的历史突破的治疗药物。

　　至目前为止，治疗用合成肽乙肝疫苗未发现严重不良反应，显示极好的安全性，该产品极有可能3年后上市销售，成为治疗乙型肝炎的首选药物。

　　该分析师认为合成肽乙肝疫苗价值为1400亿元，即每股288元，报告发布时的47元股价远未体现其价值，维持“强烈推荐”评级，给予12个月目标价“156元”。

　　巧合的是，该份研究报告面世之际，重庆啤酒股价46.82元，正好接近腰斩。而当时大盘也在连续下跌后创出了2661.45的阶段低点。在如此低迷的市场行情中，华创证券居然给出了重庆啤酒156元的目标价，按照目前的股价，意味着该股还有至少2倍的上涨空间。

　　记者多次致电华创证券分析师廖万国试图向其了解详情，但电话都处于无人接听状态。

　　其实，最早给出重庆啤酒“天马行空”般投资评级的并不是华创证券，从2009年8月起，兴业证券一直对重庆啤酒情有独钟，至今兴业证券研究员王晞一共对重庆啤酒发布了24份研究报告，几乎每篇报告都给予“强烈推荐”。在其最新发布的报告中称，治疗性乙肝疫苗的创新性是前所未有的，其市场价值、经济效益也是空前的，今年完成II期临床，并顺利进入III期临床的话，该疫苗对母公司的贡献在110元/股以上。并维持“强烈推荐”评级。

　　然而，除了华创证券和兴业证券不断为其戴上高帽之外，其他券商似乎同时保持了沉默，并未对其进行乙型肝炎疫苗的实验给予太多关注。

　　多肽疫苗具潜力

　　记者查询公开资料显示，目前中国正在研究中的治疗性乙肝疫苗有三个：

　　一是上海复旦大学闻玉梅院士研究的抗原-抗体复合型疫苗，属于蛋白疫苗，是乙肝表面抗原和表面抗体大概6比3混合佐剂，该疫苗正在进行三期临床试验。该课题组同时在研究DNA疫苗，但还没批准进行临床试验。华兰生物和天坛生物的子公司研发的正是该种疫苗，这也是两只股票近期没有走出像重庆啤酒那样的强势的原因。

　　二是第三军医大学全军免疫研究所吴玉章教授研究的疫苗，属于多肽疫苗，是通过仿乙肝抗原的某些肽链诱导细胞产生抗体，该疫苗正在进行二期b临床试验。重庆啤酒子公司生产的正是这种疫苗。重庆啤酒在2000年以2300万元的价格取得了该项目的所有权(85%).

　　治疗用(合成肽)乙型肝炎疫苗是国家重大专项科技攻关项目。Ⅱa期临床实验表明治疗用(合成肽)乙型肝炎疫苗安全性良好，疗效类似或超过普通干扰素。目前乙肝治疗手段有局限，疗效有限，需要具有突破性的治疗方法(理论和实际手段)。治疗用(合成肽)乙型肝炎疫苗具有安全性好和从根本上治愈乙型肝炎患者的可能性。

　　三是广州空军医院全军肝病中心副主任、主任药师陈光明正在研究的DNA疫苗，是通过将仿乙肝抗原的序列连接到质粒载体中，在人体内内源表达抗原诱导细胞产生抗体，该疫苗已获得二期b临床试验批文，即将进行二期b临床试验。广州医药生产的正是这种疫苗。

　　治疗用合成肽乙肝疫苗设计为激活特异性乙肝病毒体液免疫的同时激活针对乙肝病毒的CTL特异性细胞免疫，追求达成完全清除感染乙肝细胞乙肝病毒以彻底治愈乙肝病人的目的。IC复合物由于设计缺陷，只能激活针对乙肝病毒的体液免疫，与目前使用的乙肝治疗药物不会显示优越性，未来前景不明。DNA双质粒乙肝治疗性疫苗由于DNA质粒对机体存在生物污染的可能性，目前在理论上和实践上都没有解决这个问题，未来命运存在较大不确定性。

　　每月一次的例行公告

　　重庆啤酒2月10日发布公告称，截至2011年1月31日，以北京大学人民医院为中心实验室(组长单位)的乙肝疫苗治疗慢性乙型肝炎的疗效及安全性的多中心、随机、双盲、安慰剂对照的II期临床研究按临床试验方案正在各家临床医院正常进行临床试验，目前累计已有72例受试者完成了76周临床实验。以浙江大学医学院附属第一医院为中心实验室(组长单位)的乙肝疫苗联合恩替卡韦治疗慢性乙型肝炎患者的疗效及安全性的随机、双盲、多中心II期临床研究临床试验目前累计已入组了378例受试者，已按照临床试验方案完成受试者的筛选入组工作。

　　兴业证券研究员王晞告诉记者：“重庆啤酒作为风险投资参与这个项目至今10多年，几经沉浮，也曾面临失败的考验，但创新药物从来不是1+1那么简单，国外的新药也没有一蹴而就的。目前公告表明，两组临床试验进展顺利。北大组有72例完成76周试验，其结果已经有很高的统计学意义。”

　　这已经是重庆啤酒今年以来第二次发布疫苗实验公告，从去年6月开始，重庆啤酒会在每月初发布一条公告，内容大致是有多少例受试者完成了多少周临床实验。每月一次的类似公告似乎已经成为公司的“例行公事”。从其发布的7份公告可以看出，除了实验人数每次增加几十人外，公告内容和格式没有任何改变。

　　市场人士认为重庆啤酒公告中并未对乙肝疫苗临床的效果给出说明，又没有实质性进展，而未来能否研制成功，仍存在较大的不确定性。

　　大成系成最大赢家

　　其实从该股披露的2010年三季报可以看到，大成系基金是最大的赢家。2010年三季报显示，大成基金旗下的大成创新、大成优选、大成景阳、大成精选、基金景福、大成财富管理2020等6只基金，其合计持有重庆啤酒达4316.3万股，持股占比流通盘8.91%。

　　大成基金大举进驻发生在2009年一季度：2008年年底，大成旗下仅有一只大成沪深300指数基金持有重庆啤酒0.14%流通股，而到2009年一季末，大成创新成长、大成财富管理2020等7只基金齐齐现身其前十大流通股股东，合计持股比例达到8.02%。

　　以最新的股价61元推算，最早潜伏其中的大成基金回报高达3倍。但结合2010年三季报数据看，大成系基金依然重仓持有重庆啤酒，并没有获利了结。