英特学府的房子怎么样:化工行业:春运后成品油调价机会再现旱情缓解启动氮肥行情
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化工行业:春运后成品油调价机会再现旱情缓解启动氮肥行情
报告类型:行业研究 研究机构:国信证券 行业类别:基础化工行业 评 级:谨慎推荐
股票代码: 股票名称:
http://www.zdcj.net 2011-2-14 报告来源:全景网络
国信证券研究报告:化工行业:春运后成品油调价机会再现旱情缓解启动氮肥行情:1. 春运后成品油调价机会再现 上周WTI 和 Brent 分别收于 85.58 和 101.43 美元/桶,较前周下跌 3.45 和上涨 2.18 美元/桶。WTI 和布伦特的价差持续扩大,布伦特持续走强的原因在于:北海油田的产量递减,以及埃及动荡对欧洲的影响更明显;而 WTI 走弱在于短期内由于天气因素导致交通航空燃料需求下降,进一步提高了美国的库存,导致原油价格出现回调。而两者之间巨大的价差部分也是由于投机炒作。 由于布伦特带动了其他基准原油如辛塔和迪拜油大幅上涨,国内成品油调价基准价格已经远超 4%,接近 10%;因为现在炼厂还能维持微利,春运结束后可能重启调价,但由于布伦特原油持续维持高位,继续不调价将会导致 3月之后,炼厂利润迅速下降,导致意愿下降,可能会在农用柴油紧张期间出现短缺。实际上短缺对通胀的压力并不低于直接的价格上涨,而且会导致更多的配臵扭曲。因此我们相信在现阶段原油价格没有出现大幅度回调的情况下,3月之前将出现第一个调价的敏感期。如果完全上调到位,调价幅度可能超过 400 元/吨。这将直接利好中石油,对中石化的影响取决于调价的幅度。 2. 化纤、橡胶价格延续上涨行情 上周化工产品价格涨幅超过 2%:聚乙烯 2.75%,天然橡胶 5.72%,丁苯橡胶 2.07%,三元乙丙橡胶 5.19%,甲醇 2.25%,DMC2.44%,国内尿素 5.26%,三聚磷酸钠 3.85%,PTA6.33%,乙二醇 3.14%,涤纶短纤 4.56%,涤纶 POY2.10%,涤纶 FDY2.92%,棉花 2.07%,氨纶 40D2.52%,己内酰胺 3.77%,锦纶切片 3.51%,锦纶 POY4.84%,锦纶 DTY3.50%,锦纶FDY2.99%。 上周化工产品价格跌幅超过 2%:DMF-4.62%,草甘膦-6.52%,磷酸-2.17%。 节后化纤市场继续涨势,将迎来化纤市场的旺季,涤纶、氨纶、锦纶产品均出现不同程度上涨。其中涤纶产业链继续强劲上涨。上周棉花价格继续上涨 593 元至 29308元/吨,PTA、乙二醇上涨 700元至 11650元/吨、上涨 300元至 9850 元/吨。进而推动涤纶短纤上涨 650元至 14900元/吨,涤纶 POY上涨 300元至 14600 元/吨,涤纶 DTY 上涨 300 元至 16100 元/吨,涤纶 FDY 也上涨 500 元至 17600元/吨。PTA 超过 10年 11月份的高点创出新高,累计反弹达到 30%。利好相关上市公司:荣盛石化、华西村、霞客环保、新民科技。 3. 北方旱情缓解启动氮肥行情 我国北方大部遭遇持续干旱,影响了小麦主产区的化肥施用;但上周的雨雪天气缓解旱情,随之的小麦追肥将推动氮肥市场需求启动,加之前期市场库存较低,将推动尿素价格短期上涨明显。目前个别化肥市场已开始启动,华东、华北地区等地尿素主流出厂价已涨至 2000元/吨以上;国内主流尿素平均价格上涨了 200 元至 2000元/吨。目前,经销商仍对干旱带来影响存在分歧,市场库存量处于低位。春耕期间化肥施用量基本占全年化肥需求总量的 60%左右,随着旱情的缓解,化肥销售逐渐启动,将逐步推动产品价格上涨。利好上市公司:华鲁恒升、湖北宜化、柳化股份.......
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