花女的抗战在线播放:主力行为研究(

主力行为研究

主力行为研究之一:90：3真是高控盘吗?


    指南针里反复强调一点，当获利筹码超过90%，而换手率低于3%，可以称为主力高控盘，是真的吗?
    我们翻开K线图，90：3的高控盘常常有一个大跌的过程，比如2004年10月，标准股份就达到高控盘，当时的价格是8.3，而历史最低价也只有6元，所以主力获利也不大，但是随之而来的该股一段大跌，创下了4.7的低价，这是为什么?
    主力收获不大，有必要向下这样打压吗?应该不是打压洗盘。
    该股基本面也没有恶化，所以也不是基本面有改变。
    如果真有主力在其中，怎么解释这种下跌?

主力行为研究之二:主力如何让股价脱离自己的成本区?

    很多人找到了主力高控盘的信号,也许主力也是真的高控盘了(其实我有些怀疑),接下来的事当做是要让股价脱离主力的成本区了,他会怎么办?
    第一种办法,是你知道的,拉升股价,这也是你希望的,你可以从中获利,越是快速拉升越好.这时候你比主力聪明;
    第二种办法,是降低主力自己的成本,主力开始高抛,把你认为的所有支撑位打穿,包括什么无穷成本均线,满盘套牢,反正主力已经控盘了,他随时可以拉起来,这时候你怎么办?止损,于是,你的筹码就到了主力的手里,然后他再起来,再下去,他就这么高抛低吸,成本不断降低,你就一次一次止损,股价不用上升,主力已经获利很多了. 这时候,主力比你聪明.而且,主力比你聪明的时候多

主力行为研究之三:主力最欢迎的散户行为

    第一,止损,只要你肯止损,那就好办了,股价向下打,所有的货就都接来了;主力要出货,一定不会让股价跌破公众认为的止损价的,至少在他大部分出货之前;
    我这么说可不是止损不重要的意思,止损要看你处在什么位置.
    第二,追涨,追涨多好啊,反正我要拉的,我一拉就有人卖,你帮我出一些钱,有什么不好?而且只要你刚买,你就不会马上卖,真是庄家的贴心人啊

主力行为研究之四:主力不出局,股价就不会跌吗?

    这是传统的理论,认为主力不愿意让股价跌破自己的成本,但是现阶段有很大的变化,大家可以看看上海汽车的走势,拉到高位后主力并没有出货,股价却一路下跌,最高的时候是12元,现在是4元,你看看他的F10资料,几大基金确实还在,这说明了什么?
    下跌就是下跌,你不要找种种理由为自己不出货辩解,主力玩得起你,你可玩不起主力

主力行为研究之五:大盘何时能向上?

    现在大家最关心的就是大盘何时能向上了.
    人心思涨啊.
    要知道,在现在的市场,主力多得和以前的散户一样,大家都是主力;而散户呢,现在已经精得和主力一样了,你可以简单地看作这个市场全是主力,或者和主力一样头脑的人,这样,对你正确认识市场有一些帮助.
    现在你在想什么?你在想,主力向下打压,是想要我的筹码.OK,我告诉你,现在市场上每一个都这么想的.
    多头不死,空头当然不止了.
    你以为只有你会看支撑压力位,只有你会看指标吗?没办法,大盘只好再往下了

主力行为研究之六:主力没有止损的概念

    你观察一下主力,会发现,多数主力,特别是大主力,他们是没有止损的;
    没有止损可能有两个原因:第一,他不用止损,如果主力控盘了,他随时可以拉回来,不着急,止什么损啊,他只会让别人止损;第二,他止不了损,和小资金抢跑道当然不是他的强项,他的仓位太重了,出不了货的;
    其实还有一些原因,比如一些基金,他们以价值投资为理念,股价跌到什么地方他都不会出货的;
    你以为做主力很幸福吗?现在散户太精了,主力也有主力的苦烦啊.

主力行为研究之七:指南针理论的失误之处

    我们谈一下为什么主力达到90:3高控盘后,价格还会往下走.我说得不一定对,希望高手指正.
    指南针中对主力高控盘有一些标准,比如说线上横盘,弱市穿越,主力控盘的最高境界是90:3,当然,如果只有一天90:3还不确定,一连几天90:3,基本可以认为主力高控盘了.其实,90:3只能说明一个问题,就是确实赚钱的人都不想卖股票,至于说是不是这些筹码都在主力手里,倒不一定.
    我们打开大盘指数看一下,大盘指数也曾经出现过一连几天的90:3,难道有人控盘整个大盘吗?多大的主力啊,这是不可能的.
    包括横盘不走等等,都确定为是主力的筹码,我以为不妥.
    这些控盘指示,只能说明这只股票的安定团结,人人都很自觉,心态一致,就等拉升了.至于主力,他当然知道自己有多少筹码,比如说一只股票,我们测出主力有60%的货,天哪,主力自己一看,哪里有,我才收了25%,余下35%的同志一个个坐在车上等着主力发车呢,那怎么行,当然要往下打压.最好就是那些有止损位的,说,过了四点还不开车我就换车坐了,正好,主力正等着你下车呢.
    主力要向下打压多少呢?主力也不知道,反正他要收集筹码,所以并不担心抛盘,他担心的是没有抛盘.他就一路往下走,哪一天放量了,说明终于有人要下车了,对主力来说,一切支撑位他都敢打穿,什么20日均线,无穷成本均线,有什么支撑他就打穿什么支撑,一直到你没想法为止.
    现在股价又回升了,你一测,90:3,主力筹码60%,主力一看,不对啊,我才45%,不行,来吃白食的还太多,再来一次,而且这回他还在90:3的位置上套上一部分人,下回他再穿回来的时候,这些人一定会象盼红军一样盼着主力回来,而且决不犹豫地把筹码还给主力.你看看,你还帮主力背了一段路的行李,什么也没赚到.
   主力现在一盘点,58%,差不多了,可以开始了,现在再一看,车上都是自己人啊,而且这么一上一下,主力的成本还低了许多.

主力行为研究之八:小心主力的第三种作庄

    主力作庄,传统认为是一个吸拉派落的过程,这是经典理论,现在连散户都熟悉了,这是第一种;
    第二种是价值投资,象基金,吃了货不轻易吐出来,慢慢走牛,每天涨不大,但一年下来也可观.买这种股票就是不知道他什么时候会跌,跌起来会怎么样.这种作庄方式也不可怕.
    第三种比较危险,就是一气呵成式的,第一天拉是吸货,然后就边拉边出,你以为主力没赚个30%出不了货?错了,他连续住上拉,抛压都接下,不停下来不震仓,继续,你抢进的时候他就出货,然后就做完了,利润可能只有15%左右,短平快,你还在判断主力的仓位呢,主力已经躲在一边数钱了

主力行为研究之九:我的实战,今天被套

我说得不一定是对的,今天大盘继续下跌,现在唱多的人少一些了,多头一死,空头或许会止吧.
今天主要讨论000776延边公路,今天跌停.
延边公路在三四个月的走势中一直横盘,并且温和放量,在此之前,他的股价是从13元一直跌下来的,在3元左右止跌,我们看一下,大通证券有900多万股被套.但是在这三四个月中,确实看到有人吸筹.
    3月7日,延边公路资产重组完成,摘掉了ST帽子,当天股价放量上涨6%,换手12%,第二天震荡,上涨0.8%,换手7%,第三天上涨5.5%,换手11%,一般我认为这么大量的上涨,一定是有人作为,是主力干的,只不过我不知道他是吸货还是出货;如果是出货,主力吸了三四个月,筹码不多,获利也有限,但是这三天是借利好上涨,摘帽,又是高速公路的名字,散户接受度很高,保不定有很多散户也追进去了.
    接下来连续两天换手超过6%,而且股价还创了新高,股价不可能在主力出货后继续创新高的,更何况量还不小,只能说明筹码并不稳定,确实有很多短线在其中进进出出的.
    但是接下,股价开始回落了,兄弟我在这时,小赚一笔出局了.因为车上的人太多,庄家不会发车的,但是我随时准备回到车上去,我的心态是,只要车一动,我就跳上去.
    3月18,股价收3.58元(最高时是4.16元),第二天,股价开始往上涨,第三天,又涨,当时大盘正在下跌中,他表现得也太强了,我怕车要开了,以3.82追进去.
    然后股价横盘5天,今天向下低开,收盘时跌停.(今天股指创新低).我在跌停之前又抢进一部分筹码.
    我进货的理由是,因为我判断这是庄家的震仓,这个价格应该是主力的成本附近,今天盘中向下打压的抛盘并不大,多是1到2万多手,也就是5,6万,主力出货,只这么小量,就把股价打到跌停,应该是够苦恼的(今天换手3.5%,前5天换手都不超过2%),而且在盘中,不断出现两三万的接盘,而且不间断的,按理说,大盘不好,股价也下跌,应该不是一般人愿意去接盘的,主力且战且退,有意不阻止股价下跌,这种情况在前几天的横盘中也不断出现.
另一个理由是CYS5今天到了-9,象这种有庄的股票,应该会有一个反弹的,今天放量下跌,说明下车的人多了,主力可以把车开一程,甩下那些人了.
    但是我也有担心的地方,要是遇到第三种庄家,我就亏大了(第三种庄家请见主力行为研究之八);第二,没有看到主力大规模扫盘的单子,是不是真有人在其中,也难说,或者主力实力不行,那也不妙;第三,违反了我下跌时不买股票的原则(谁知道会跌多久呢).
    简单地说,我认为今天的跌停,更多的是震仓,应该是一个机会,如果错了,只好壮士断腕了.
    各位高手可以给一些建议.

主力行为研究之十:你是怎么买股票和卖股票的

    其实主力好象美军,散户好象伊拉克,主力能看清散户的一举一动,他有他的渠道和工具,知道你什么时候在出货,什么时候在进货,而散户老是想侦察主力,结果却无功而返.简单举一个例子,主力什么时候会拉升?当然是他吸足货之后(这是传统理论,下面我们会谈另一种作庄:第三种作庄),可是你怎么知道主力的仓位呢?你不会知道的,但是主力自己知道,他也用不着知道你的仓位,他就可以行动了.
    或者说主力象m,散户象国民党,国民党老是追着红军打,m呢,四渡赤水,忽东忽西,把国民党惹得团团团转.
    主力掌握情况,这就造成了主力第三种作庄的方式,就是一气呵成式作庄,现在我对这种作庄还只是初步研究.
    假设主力决定作一只股票,这时你和主力处于同一起点,主力是怎么战胜你的呢?第一天,放量大涨,主力进场扫盘,你在想什么?这只股票均线还是空头排列,等他走好了吧;第二天,主力继续扫盘,我们知道,只要主力扫盘,股价是一定往上涨的,你开始重视了,但你不清楚情况,你还是要观察观察,你也许会吧这只股票列入自选股;
    第三天,主力盘一下,第四天,再大涨,你开始坐不住了,你坚信一定是有什么消息快要发布了,再看看那些在这只股票中被套的散户,他们也高兴了,捂在自己手中3年的股票终于要动了,现在离自己被套的价位还差得很远,他决定这一次一定不贪心,只要解套就走,如果差一点解套,但是股价已经走坏,亏一点也走.
    第五天,股价继续放量上涨,现在回头一看,天,股价已经涨了15%,散户同志们开始陆陆续续地下决心了,而且,这只股票走得这么强,一定会有股评家从基本面上挖出了这家公司的投资价值,有些股评家会说,看看,我早就推荐了这只股票,你现在还想知道有什么好股票吗,请打免费电话*******.现在,散户们已经很关切这只股票了,开始有人追进了.而均线呢,KDJ金叉是一定的,五日均线也走到上面了,10日20日均线暂时还是空头排列,但应该很快就会金叉了.
    再涨两天,量一天比一天大,如果没有接盘(有没有接盘,主力当然知道,凡不是他自己的盘,就一定是别人的),他就对倒,有接盘,他就一边抛,一边拉,这时股价虽然上上下下的,但是买了该股的人都很高兴自己终于搭上这班顺风车了,虽然盘中有一些震荡,但自己通过对主力的分析,终于没被吓跑.
    现在均线已经完全走好,最保守的散户也看出这种趋势了,而且,很关键的,股票突破了中期的高点,现在甚至会表现出一大部分获利不抛的情况,大家都获利了,但还不够,这说不定是只大黑马呢,启动那么猛,而且,大家普遍获利不多.而套在高位的同志呢,看着红军一步一步地来解放自己,更加不会抛了.
    量继续放大,价升量升,完美的走势,主力的仓位一般不会超过20%,他是通过自己的气势,把余下的80%镇住,让他们不动,每一个都在等顺风车到站,可是这时主力,正在对倒出货呢,这个司机已经跳车跑了.
    现在回头仔细想一想这个过程,主力是怎么作庄的呢?
    主力在进货的时候,你在观望,主力在出货的时候,你正在进货呢.告诉我,你有几次买股票的时候股票不是正在很完美地上涨中?

主力行为研究之十一,主力最恨的散户行为

说来很可笑,主力最恨的是谁呢?不是股票高手,而是股票呆子.
什么叫股票呆子?就是认死理,一旦被套,决不割肉的人,这也是所有技术人士所不屑的,反复告诉你这是很笨的行为.但是如果你死活抱着股票,除非主力只做高抛低吸,他如果要拉起来,你总能吸到主力的血.主力能对付股市中的高手,各种聪明人,独独对这种呆子没有办法,好在这些人也并不多.而且这些人往往买了股票以后就锁起来,也不会给主力太大的麻烦.
    我们可以把呆子做得更好一些,记住,你买股票被套,往往都是在高位,如果在股票的低位被套呢?这时,只要你判断了一定有主力,你决心做一个呆子,哈哈,这下赚大了.所谓长线是金,就是这个道理,别进进出出的,跟上了就决不下来.
    这么说我不一定有把握,不过我决心用我的一只股票试一下,000776,从高位13元跌到现在3元多,我判断有主力在动作,现在我就作呆子了,任他狂风巨浪,我就是不走.这和一般的要设止损位的技术是不符的,不过,或许是对付主力最简单而有效的办法.
    让我做一回主力最恨的人,谁叫俺要赚他的钱呢.

主力行为研究之十二:小心基金作庄

一般庄家,最苦恼的是什么?是出货,只有把股票卖了换成真金白银,这一把庄才算做完,才能点钱.
    但是现在有一批职业庄家,他只要股票不要钱,这些人就是基金.很多人喜欢看F10资料,发现有基金进驻了,就决定跟进去,等股票跌下来,他一看,基金还在,基金在我担心什么啊,就不肯走.
    从道礼上说,这也是对的,但是你要有耐心,基金是不会拉抬股价的,基金最多会护一下盘,而且也不会用很大的力气护盘,因为他在每只股票上的仓位都有限制,买够了就停手,股价会升会跌他也无能为力.所以你如果想象基金一样,你就要有象基金一样不在乎股价的心态.
    基金为什么不在乎股价呢?第一,他没办法,第二,那些钱不是他的,他也不在乎;
    我们在现实中看到基金的重仓股,大部分是慢牛向上,基金扎堆,股价是谁拉的呢?是散户,每次大势一好,散户自然就会把股价推高,这是什么概念呢,就是基金吸好货,等你拉抬.好笑吧,本来你想坐基金的顺风车,结果却给基金推车了.
    也有一些基金重仓股会象一般庄股一样上升,这是因为真得有人在作庄,他吃透了基金不会出货,所以基金持仓的那20%就当是有人锁仓,他作他的庄,就跟没基金一样.所以你在测算这类股票的庄家仓位时,要把基金的仓位扣除.
    如果没有人作庄,基金重仓股会怎么走呢?平台整礼,等大势一好,有人推股价了,他就跟着上一个台阶.所以你在跟基金重仓股时要有心礼准备,这类股票股性不活,老牛拉破车地向上走,不过安全程度要好一些.你如果想快速获利是不行的.天狼礼论中把股价突破吸筹区作为入货点,是假想股价会有一个快速拉升,其实并不会这样.所以你要真进了货,股价没有快速拉升,也别泄气,这种股票大多是这样走的
    基金会不会出货呢?基金出货是因为基本面发生变化了,他会出的.
    基金就很象以前的散户,叫不怕套,套不怕,怕不套,谁叫那些钱不是他的呢,而且还美名说:价值投资.中国的股票没有一只有价值的,上市公司今天赚了1亿,干你屁事,他会分给你吗?就算分红,还要除权呢,保不齐有人利用这个天作良机出货,你分的红还不够你在二级市场损失的一个零头呢
    在分析F10基金资料的时候要注意一点,有些证券公司和基金名列其中,但那是因为配股包销造成的.我就因为这个吃了两次亏,一次是南宁糖业,另一次忘了,所以我现在看基金,先看看最近有没有配股增发什么的,免得错了.

主力行为研究之十三:实战被套,再谈

我已经把自己对000776的操作提供给大家了,顺便说一下,我不是十分有把握,大家不要跟着我操作,而且大家有什么看法也不妨一起讨论.
    前天000776跌停,按照我的指标,当时庄家最多持仓30%,这点仓位他是要震荡一下的.为什么肯定有庄家呢?因为他连续几天放量超过10%,一般的散户很难做到这一点,而且在此之前,股价在无穷成本均线附近横盘了几个月,按照天狼的理论,这也是庄家潜伏的一个证据.如果天狼理论是对的话,这个庄家就是有计划的了.
    我现在最担心的是碰上那种第三种作庄,一气呵成的庄家,这下是真被套住了.
    前天的跌停,是深市排行跌幅第一,我找不到资料是谁在卖,如果有敢死队在里面就坏了,麻烦大家帮着查一下.
    跌停的当天,如果是震仓(有朋友说震仓和洗盘不一样,这个我倒没分那么清,总言之股价向下而主力目的是为了更好向上,我就叫他震仓),那是够凶狠的,因为他把所有的均线都打穿,包括无穷成本均线在内,成交量放大(当然放大,因为浮筹很多,止损盘当然也多,按照我原来的操作,也应该在前一日就止损出局),我判断一是CYS5超跌,二是应该在庄家成本附近了,所以进行了向下摊平(大家不要学,向下摊平是十分危险的).
    昨天,该股小幅反弹,是跟着大盘一起的,说明不了问题.
    今天,再次下挫,这回我看到确实有接盘了,最低点打到3.1元,现在离最高价有30%的跌幅,再看筹码,这个价位上的获利盘只有5%不到.现在是谁在卖股票?
    都是止损盘,包括庄家在内(我们先假设有庄家),所有人都是亏损的,所以现在的卖盘是止损盘,而且很多,都是50手,80手,也有100手,200手的,是庄家在出货吗?庄家这时是亏钱在卖,应该不会,如果是庄家亏钱在卖,只有一个情况,就是基本面变坏了,庄家需要夺路而逃,可是000776刚摘帽,重组完成,基本面变坏没那么快的;另一个情况是就庄家资金不足了,当庄家资金不足,他没办法护盘,而大量的获利盘冲出时,股价会一落千丈,可是现在没有获利盘了,庄家虽然没有钱,但他不动,股价也不会向下太多,反而会有抄底盘把股价推高.
    还有一个卖盘,就是大通证券的仓位,大通是在10-12元间被套的,但是从去年底开始割肉减仓了1/3,现在还有600万股,这种券商一旦决定了减仓,就会不断地减.说不定新主力没想到大通会减仓,本来是打算那一部分筹码当锁仓的,结果人家割肉了.所以主力被迫接大通的筹码,接得住接不住还有一说呢.
    今天盘中可以看到终于出现了护盘迹象,向上买盘还是没有,所以主力依然没有拉抬的意思,他现在是节节退守,他自己的仓位,我肯定已经被套了.
    主力震仓的目的是低位接筹码,现在接的人还有,但是抛得人还很多,今天CYS5继续向下,已经-10了,场面非常难看,我都为主力捏一把汗,主力现在应该在利用各种关系找资金吧,至少还要多1500万才能接下大通的筹码,你以为作主力容易吗?

主力行为研究之十四3高控盘为什么会下跌?



我在主力行为研究之一时,提出过,有些股票在90:3的高控盘时,不仅不涨,反而下跌了.我看了一些跟贴,大家仁者见仁智者见智,其实当时我确实也不明白为什么,现在有一些新的心得.

指南针理论的拥护者批评我是太死板,有的说,跌破了无穷成本均线就应该止损.这些道理虽然对,不过下跌一定有下跌的原因,我们要清楚了才对以后的实战有帮助,要不以后你找到90:3高控盘又有什么意义呢?.我其实也在学习指南针的一些基本原理,我觉得他的原理很多很好的,但是一些假设的成本不太正确,他忘了有一些散户大户现在已经精得象庄家一样了.

现在我们还是谈90:3再跌下来的问题.当时说的是标准股份,说去年他曾经达到90:3,主力获利也不大,但是出现了大幅下跌,难道他的高控盘是假的吗?

现在我知道,那个高控盘真是假的.怎么回事?因为一只股票出现高控盘,只能说明一个情况,就是那天所有的人的心态都很一致,认为股价会涨,90%获利盘均如此,这90%获利盘你认为都是主力的吗?

我现在新研究了一个指标,有几种方法测了一下,其实当时主力控盘只有34%左右,持仓太少了.

可是有34%的持仓,股票也不应该跌得象今天这样啊?主力难道不心疼?我再查了下F10资料,这下明白了,当时的30%中,有28%是基金的仓位,前几次研究我已经说过了,基金持仓是不会拉抬的,他是等别人给他抬庄,所以真正有人吸筹的部分不到6%,有人刚开始吸筹,跟风的人马上扑过来,而且,更要命的是,我发现这之后基金开始减仓了,你说,那个准备做庄的人会怎么办?他当然算了吧.

标准股份是我做的失败的一次,所以我一直记着,以后的情况完全表现出一种无庄状态,现在再查F10,基金的仓位是25%,哈哈,又是价值投资,我先闪了,那天启动我再回来.这个股价一定会涨回来的,就是不知道哪一天.

90:3会下跌还有一种情况,就是主力获利太大了,这个大家都很清楚,就不多说了。

6·24以来市场主力行为研究

国海证券研发中心 曾以刚 杨永光

　　自6·24井喷行情以来，股指在缺口上方已颤颤巍巍地走了一个多月，在无
明显新增资金介入的情况下，成交量日渐萎缩，股指也阶梯状向下调整，“蚕
食”着跳空缺口。投资者不禁要问：市场主力到哪里去了?是不是已经出局了?股
指是不是要回补全部缺口?针对这些问题，我们通过研究基金每季公开的投资组
合比例和市场主力的公开信息，对基金、券商、民间机构的主力动向情况进行了
逐一分析。
　　基金：被动增仓 看好后市
　　基金在6·24的行情初期普遍增仓。自2001年下半年以来，在过去几个季度
中基金一直处于“半空仓”的状态。
　　在去年底基金持股比例达到了历史上的最低位后，其持股比例从一季度的
50.1％增加到二季度的64.3％，增加了14.2个百分点，增仓行为明显。更确切地
说，我们估计基金二季度的大规模增仓是在6·24以后才进行的，这个结果可以
从基金净值和大盘指数的升幅对比中得出。6月24日南方稳健成长、华夏成长、
华安创新3只开放式基金的日净值增长幅度依次为3.5％、4.2％和2.5％，与大盘
将近10％的幅度相比，估计其股票仓位为35％、42％和25％，而其在6月30日公
布的持仓量分别为45.2％、44.2％、54.6％。这种持仓量变化表明，基金基本上
都有较大规模的增仓行为。从基金二季度公布的持股情况来看，网络股、通信股
和生物医药股被减持，如三九生化、公用科技、海正药业、恒瑞医药、烽火通
信、北大科技等，而中国石化、中海发展、招商银行、深发展、上海汽车、盐田
港、深圳机场、海油工程等大盘国企股和次新股得到基金的增持。总的来说，基
金的大规模建仓表明其对后市判断比较乐观，只要后市总体收益能够跑赢大盘，
就完成了预期目标，因此大盘短期的波动不会影响其持仓策略。
　　7月份至8月初，基金基本上处于被套状态。根据8月2日和6月28日基金周净
值对比，基金总体的净值减少了2.7％，同期上证指数减少比率为4.9％，乘上基
金的持股比率64.3％(含封闭式基金)，得到3.15％的比率，大体上接近于基金总
体减少的2.7％的水平。由此可知，在基金6月底大举增仓之后一直处于被套状
态，所以总体的损失和大盘的跌幅相近，并且以6月30日的净值计算，基金大约
增仓112亿元。这么大数量的股票，要想在150亿以下的成交量下出局也是不可能
的。当然局部和小规模的仓位调整肯定是有的。
　　基金的组合分散投资的趋势得到加强。我们将二季度53只基金前10名股票的
市值与其所持有的全部股票的市值相比较，取其比值作为基金持仓集中度，来研
究基金持仓的风格变化。可以看出，二季度基金持股的集中度为38.7％，较一季
度的45.6％减少了6.9个百分点。这说明二季度基金整体上对于集中持股进行进
一步的减持，持股结构进一步分散，同时，也说明分散投资组合已经成为基金管
理人普遍采用的投资模式。
　　正是由于基金这种由以往的“集中投资”向“分散化投资”趋势的日趋明
显，使得基金的做庄行为明显减少，但同时也造成了一个不利的后果——基金大
规模增仓之后，没有谁愿意主动拉抬股价，给其它的机构投资者免费“抬轿”。
这就导致了基金重仓股的滞涨或股性不活，这也是基金容易被套的一个原因。
　　券商：调整仓位 少量补仓
　　在“重仓股”上以出为主。我们对6月底这一时间段进行考察，结果发现一
些券商重仓股在6·24行情中普遍出现放量收阴线的走势，其后往往伴随着绵绵
下跌。因此我们认为，不少券商在其重仓股上借利好出货的迹象明显——
　　海通系：以江中制药最为典型，6月24日放出天量，换手近8％，在绝大多数
股票都涨停的情况下收出一根中阴线，并在7月中旬左右早早的就回补了6·24的
缺口，走势非常弱。其它重仓个股如北亚集团、南京中北等也都有明显的出货现
象。
　　银河系：在其持仓较集中的黑龙股份、正虹科技、太钢不锈、北大高科、昌
河股份、宁沪高速等股票上有明显的出货行为。
　　南方系：在金陵药业、宝丽华、海虹控股等股票上大幅减持，同时大幅拉高
因配股原因压占了大量资金的哈药集团个股，也是为了达到出货目的。
　　其它的券商重仓股如天同证券的东安动力、华西证券的华润锦华、国泰君安
的重庆啤酒等，在6月“井喷”期间也常常处于跌幅榜前列。
　　券商的这种出货行为，一方面是因为本来已在其重仓股上获利较多，兑现的
欲望强烈；另一方面也是因为去年底续签的委托理财协议即将到期，年中券商面
临较大的还款压力。因此，一些券商在6·24行情中选择了尽快兑现的策略。
　　券商7、8月间有少量补仓。由于政策的支持以及目前较好的经济形势等原
因，券商也不是一味看空后市。在7月份和8月初大盘的调整行情中，对各种题材
的股票，如大盘国企股、重组股、业绩增长股以及基金进行了部分补仓。估计在
后市各种因素逐渐明朗之后，券商的运作也将变得更加积极主动。
　　在7、8月的调整行情中，相对于其它券商来说，南方系的股票保持了较高的
活跃程度，估计与其更换后的高层人员风格有关。在近期表现较强的多只个股
中，有3只是目前南方证券持有市值较大的个股，分别为哈药集团、哈飞股份和
中成股份。此外，西南证券在成都华联，海通证券在武昌鱼上等也有少量增仓。
　　虽然券商也有增仓的现象，但与券商减仓的规模相比无疑要小得多，而且从
7、8月大盘的低成交量和热点转换频繁的特点来看，券商也不可能有大规模的建
仓行为，即使有补仓动作，也大多是为了降低前期套牢股票的成本，如成都华
联、天歌科技、大元股份、山东药玻等个股的表现就反映出这种情况。民间机
构：出局观望 等待时机
　　私募基金等民间机构的资金来源主要是上市公司、国有企业、民营企业和个
人富豪，因为这几年我国经济大趋势较好，证券市场的发展速度也比较快，因此
私募基金在这几年得到了较快发展。私募基金以其灵活性高、反应速度快、激励
机制好等特点，在去年之前取得了较好的业绩。但由于其募集资金的成本较高，
并且有着更多的操作限制(如风险承受与投资时间限制等)，在去年下半年和今年
上半年证券市场不景气的背景下，私募基金受到沉重的打击。不过其活动的迹象
依然在小范围内保持着，像这次在6.24行情之前提前拉升的深深房、宏源证券
等，就有私募基金参与其中。
　　由于有心理准备，加上较高的职业素质，市场主要私募基金都把握住了6.24
这次机会，许多人都是在重大利好出台前的一两个交易日根据市场异动的特征买
进股票的，并在6.24大举减仓，致使6月24日公布上榜的营业部多数集中在私募
基金较发达的地区，如北京、南京和宁波等地。不过令人遗憾的是，尽管许多私
募基金把握住了这次机会，但其能够自主动用的资金量比鼎盛时期要少得多，依
然无法改变私募基金的整体状况。虽然如此，这次6.24行情也使得部分私募基金
的“底子”得以保留，并给未来的复苏带来了新的希望与机会。
　　从上市公司半年报透露的消息来看，中国移动从3家上市公司的十大股东名
单中消失、“哈里系”大幅减持武钢股份等等，都充分说明了民间机构近期出货
的事实。
　　综上所述，我们从对基金、券商和民间机构的分析中可以得出这样一个结
论：在6.24行情中，基金以增仓为主，券商和民间机构以减仓为主；而在接下来
的时间里，券商又开始在低位回补少量的筹码，基金仓位则变化不大。根据这一
主力动向，我们认为：既然基金没有出局，同时券商也有少量回补，这说明机构
公认大盘的下跌空间有限，在目前情况下没有必要大幅减仓。但机构入场不积极
的现象也说明近期行情不会马上有起色，大盘的调整还将延续一段时间。投资者
应认清这种趋势，把握好目前的操作策略和入市时机。

券商7、8月间有少量补仓。由于政策的支持以及目前较好的经济形势等原因，券商也不是一味看空后市。在7月份和8月初大盘的调整行情中，对各种题材的股票，如大盘国企股、重组股、业绩增长股以及基金进行了部分补仓。估计在后市各种因素逐渐明朗之后，券商的运作也将变得更加积极主动。

　在7、8月的调整行情中，相对于其它券商来说，南方系的股票保持了较高的活跃程度，估计与其更换后的高层人员风格有关。在近期表现较强的多只个股中，有3只是目前南方证券持有市值较大的个股，分别为哈药集团、哈飞股份和中成股份。此外，西南证券在成都华联，海通证券在武昌鱼上等也有少量增仓。

　　虽然券商也有增仓的现象，但与券商减仓的规模相比无疑要小得多，而且从7、8月大盘的低成交量和热点转换频繁的特点来看，券商也不可能有大规模的建仓行为，即使有补仓动作，也大多是为了降低前期套牢股票的成本，如成都华联、天歌科技、大元股份、山东药玻等个股的表现就反映出这种情况。民间机构：出局观望等待时机

　　私募基金等民间机构的资金来源主要是上市公司、国有企业、民营企业和个人富豪，因为这几年我国经济大趋势较好，证券市场的发展速度也比较快，因此私募基金在这几年得到了较快发展。私募基金以其灵活性高、反应速度快、激励机制好等特点，在去年之前取得了较好的业绩。但由于其募集资金的成本较高，并且有着更多的操作限制(如风险承受与投资时间限制等)，在去年下半年和今年上半年证券市场不景气的背景下，私募基金受到沉重的打击。不过其活动的迹象依然在小范围内保持着，像这次在6.24行情之前提前拉升的深深房、宏源证券等，就有私募基金参与其中。

　　由于有心理准备，加上较高的职业素质，市场主要私募基金都把握住了6.24这次机会，许多人都是在重大利好出台前的一两个交易日根据市场异动的特征买进股票的，并在6.24大举减仓，致使6月24日公布上榜的营业部多数集中在私募基金较发达的地区，如北京、南京和宁波等地。不过令人遗憾的是，尽管许多私募基金把握住了这次机会，但其能够自主动用的资金量比鼎盛时期要少得多，依然无法改变私募基金的整体状况。虽然如此，这次6.24行情也使得部分私募基金的“底子”得以保留，并给未来的复苏带来了新的希望与机会。

　　从上市公司半年报透露的消息来看，中国移动从3家上市公司的十大股东名单中消失、“哈里系”大幅减持武钢股份等等，都充分说明了民间机构近期出货的事实。

　　综上所述，我们从对基金、券商和民间机构的分析中可以得出这样一个结论：在6.24行情中，基金以增仓为主，券商和民间机构以减仓为主；而在接下来的时间里，券商又开始在低位回补少量的筹码，基金仓位则变化不大。根据这一主力动向，我们认为：既然基金没有出局，同时券商也有少量回补，这说明机构公认大盘的下跌空间有限，在目前情况下没有必要大幅减仓。但机构入场不积极的现象也说明近期行情不会马上有起色，大盘的调整还将延续一段时间。投资者应认清这种趋势，把握好目前的操作策略和入市时机。

发胜负彩主力资金行为详解：浅析早盘防御行为

　　以下我们将用具体的个案详细说明“防御”可能出现的形态，以及不同形态的防御通常会表明的主力卖家的意图。 　　(1)早盘防御 　　我们一般将开赛前12小时的成交状况大致地归入早盘的状态，从初盘开出来到赛前12小时，早盘时间长度各类比赛会有不同，但是无论什么比赛，早盘阶段的成交通常都不热烈，并且很难超越总成交30%以上。但是，早盘成交是极重要的，因为他表明的是庄家的赛事基本观点，亚盘角度来看，早盘的开盘阶段通常也不是庄家诱盘的时间，但早盘进入中盘阶段则需要观察庄家诱盘的可能性。成交平台上，早盘是庄家进行防御的常见阶段，如前所述，会有庄家试盘的筹码，也会有庄家准备吃货的意图。

2007年01月01日英超赛事，韦根主场对布力般流浪，成交走势图上可以清晰看出，主胜成交在5.56-5.58一线出现重要成交，随着主力卖方筹码介入，成交价一路走高，并且再没有有力买单出现，2.56价位上成为了卖方早段介入防御的重要特征，早盘阶段该价位录得的成交量，完全超越了后续任何单一价位的成交，换言之，买家没有办法将早段进入该价位建立防御的卖方资金消耗完，买家自身已经没有办法继续加力介入并呈现不断撤离的状态。需要注意的是，防御和主力大手抛售的最大区别是，防御资金通常不会在建立防御后立刻向上追击推高价位，而是选择在防御价位上稳稳加码等待，因此重兵防御的价位上大量成交，而后续长时间并不会令赔率急升，而是会保持较长时间稳定的赔率，直到买方实在无力，卖方主力仍然觉得不够货，才会选择推高价位，在较高价位上继续建立防御进行吃货。(图中所示，卖方在中盘阶段仍然在2.72-2.74价位上重新建立了防御接货，并直到临场) 　　早盘防御表明庄家在开盘阶段已经确认了接货水位，不断加码某一重点防御价位，明确表明了庄家在这一价位上“不够货”以及“不怕吃货”的态度，这是不看好该项目能顺利打出的重要态度，不过在早盘防御阶段庄家主力资金，并不明确其他两个项目到底会选择哪一个结果，因此玩家观察早盘防御形态形成之后，除了后续不断观察防御有无“撤离”(注意，是“撤离”，不是“后撤”)，注意力可更加多集中在另外两个方向的成交重要变化。

必发行情主力资金行为详解二：突破时要一击命中

　　“突破”是主力资金最常用最有效的手法，也是成交指数入门到中级水平读者比较容易发现和掌握的典型操作手法。在大部分的典型赛事中，作为普通的庄家，总是会愿意在上盘的卖方挂出一定数量的筹码，其价位与外围主流欧亚盘的开盘水位具有同步性和可互相转换性，也就是说，在开盘阶段，普通庄家在成交平台上放出来的“货”，经过扣除佣金等计算之后，何外围主流欧亚盘庄家开盘的水位并不会有明显差异。而在下盘方向(平局和下盘球队赢的项目)，普通庄家同样会在卖方挂出一定数量的筹码，筹码数量会比上盘方向的卖家挂单要少，而价位则通常比外围主流欧亚庄家开盘的价位要高一些(比如大家经常可以看到英超客胜标准欧洲庄开盘4.00左右，而成交平台上则常有接近5.00的挂牌)。这个阶段是属于开盘阶段，庄家并不会马上大举放入主力筹码，而是等市场的变化来观察，到底是适量增加接货筹码呢，还是适当提高或降低接货价位。
　　现在我们假定某场比赛，庄家开盘阶段主胜的挂牌卖单是1.90，筹码有50000，平局挂牌卖单是价位3.35筹码有15000，客胜挂牌卖单价位4.80筹码5000，以上开盘阶段资料十分正常，熟悉成交平台的玩家很容易在半球盘的比赛中找到类似例子。但是比赛临场前2个小时左右，掌握了重要情报的投资基金，通过重要情报来源分析出主队状态极佳本场比赛志在必得，而客军无心恋战呈现了半放弃(甚至是半放水)状态，投资基金就会作出出动主力资金大举买入“主胜”的决定，这个时候，他们发现成交平台上有1.90价位的普通庄家挂牌50000，主力资金就会以1.90甚至更低的价位挂出50000或以上以上买单杀入成交平台。为什么会挂出要挂出比1.90更低的价位呢?这是由成交平台的特点决定的，当成交平台撮合买方和卖方成交时，它首先要撮合买卖差价为0的挂单，当主力买单挂出1.86的价位时，很明显当时市场上它是最符合“实时可成交”的特征的，因为他要买的价位已经比卖价想受注的价位要低，卖家不能不卖，所以当时市场上1.90的50000马上买家吃进了。
　　很明显，主力资金要大手杀入，它必须保证一击必中，确保能够立刻成交，否则会让庄家察觉到市场异常变动的情况而撤单，这样主力资金的收益会减少。而主力资金杀入的时候除了会挂出较低的买单价之外，更加会挂出比当前卖单挂牌资金更大笔的资金，同样是为了确保吃进目标筹码，不让目标跑掉。那么当主力资金挂出1.86价位的100000买单，而正好1.88和1.86价位上另外有小量卖家挂牌，会发生什么情况呢？很明显，如果这几个价位上的挂单总和都不够这笔主力资金的10万筹码多的话，主力资金会一直压下去到1.86，将1.86-1.90价位上的卖单挂牌全部清空！
　　以上模拟过程其实在实战中经常会出现，唯一的区别在于，实战中“普通庄家”并不一定会只挂出50000卖单，而可能是10万或20万甚至更多，也可能把20万或更多筹码分散在相邻的几个价位上，又或者市场上有不只一个“普通庄家”，其挂出的筹码在某一价位段上分布。而作为掌握了重要情报的投资基金，他所需要做的唯一一件事就是:出动他所能动用的投资在这场比赛上的主力筹码，尽力吃进。这个交锋过程中最重要的一点是：这个主力资金的资金能量有多大。而这个资金能量多大，往往又直接由其掌握的情报的精确性密切相关。当这个主力资金实战中面对大量的卖方挂牌资金，仍然从容实现我们以上模拟交易中所描述的“1.90-1.86”的大手交易进程，我们就称之为“突破”。“突破”的2个要点：第一必须是主力资金(主力资金的定义见上节)，第二必须是击穿3个或以上价位。当“突破”出现时，往往就是主力买方直接命中单一赛果的强烈特征。

主力资金行为详解（三）----防御（转） (2007-01-14 1015)
   分类：必发日记


上一节我们明确提出了买方主力资金动向的最清晰表现，相对于买方大资金追求直接结果的目标命中手法来说，作为卖方大资金，其主力行为通常没有买方资金那么清晰。为什么呢？这是由主力卖家的角色决定的。我们前面系列文章中提过，买方主力的构成通常是博彩基金目标是追击赛果；而交易所平台上，卖方的角色则主要是有各地博彩庄家为主，其中欧洲传统欧盘庄家比例最多，亚盘庄家同时也有大资金进入，寻求更多更好价钱的货源来吃进；另外还有部分资深交易所玩家，十分熟悉使用买卖工具，在交易平台上利用个人资金进行的卖单*作。因此我们可以发现，卖家资金组成相对复杂，而其行为也比买家行为更加复杂，目的性可以更加分散，因而更难判断。
不过，既然交易所平台上，欧洲传统欧盘庄家作为最重要力量，那么传统欧盘市场上庄家行为其实大部分都会同时表现在交易所平台上。欧盘玩法风行数十年，其关于理论回报值等都经过严密的计算和验证，有着十分可*的体系保证，是庄家生存的根本。但是欧盘玩法对于玩家来说，始终是较为复杂并且劣势较明显的玩法，所以无可避免的全世界欧盘庄的难题就是“不够货”，没有充分的筹码进入其庄家计算好的资金平衡体系，欧盘对庄家的盈利保证就无法充分体现出来。在这样的前提下，交易所平台的出现，就为各类型的欧盘庄家资金提供了一个相当理想的吸纳筹码的机会，各个欧盘庄家当然不会放弃这样的机会，所以我们可以很轻易地发现，交易所平台上，各主流赛事，尤其是在较低赔率的主流赛事，平台启动开盘初期，都会有或大或小的“卖方”挂牌在较合理的低位出现，其水位和主流庄家赔率吻合（扣除交易俑金后），这个我们可以称为“开盘”或“试盘”筹码，其数量一般都不会呈现强烈的绝对大量数值。这个时候卖方的态度，并不是全力看淡挂牌那方，而仅仅是试探性“吸纳”筹码要货。
当该场赛事逐渐进入成交热烈时间，主力庄家对赛事的信息掌握得足够充分，并对市场上玩家（也包括“羊群”）的倾向有了清晰的把握之后，就会决定其行动措施。首先主力庄家即使看淡挂牌一方，他并不会立刻反应主动向上出击接货，而通常在成交早段在某一低位上挂出部分筹码等待买家进入。当零散买家把早段试盘卖家筹码消耗完后，主力庄家会不声不响在大致相同价位上补充进一定分量筹码，这时我们观察走势图和挂牌金额表的时候，并不会发觉卖家筹码在激烈增加，但如果长时间追踪观察零散买家进入该价位交易，则会感觉到庄家一直在进行能量补充的行动。在这个阶段，真正的主力庄家资金，并不会急切地推高价位，除非市场环境受到重大消息影响（如伤停等状况）以及重要买方资金察觉到情况不对而主动抽离，这样主力庄家才会以更加迅速的动作从低位向高价位方向急速推进，否则主力庄家会一直呈现略为被动的但不温不火的卖方挂牌筹码能量补充。
当赛事成交继续发展进入热烈成交时间，主力庄家的态度就会显得明确，因为此时无论是羊群还是主力买家都已经准备充分大量资金涌入，庄家就需要做一个决定：吃还是不吃。和主力买家基金一样，主力庄家当然掌握了很充分的资讯。首先是最后胜负，一旦主力庄家明确其接货项目买家无法胜出，庄家就会在其接货价位上加倍投入力量，随着买单来得越多，卖方投入接货的能量会越大，但如果主力庄家仍然没有向上推高价位主动要货的行动，而只是始终在某一计算好的接货价位上加大投入卖单挂牌等吃货，则形成了标准的“防御”局面。标准防御形态，庄家的“卖方挂牌”只是集中但不会明显推高，因为庄家接货的价位其实都经过胜负机会的可能性精确计算，而每提高一个价位，庄家会在相同的胜负机会下有增加赔付的风险，主力大庄并不会轻易选择这样做。那么各位读者可能问，那他为什么不降低一点价位去减少赔付呢？的确可以，某些庄家会计算出来不一样的接货平衡价位，所以就会在较低位上集中接货，不过，这样就可能给了机会让“不够货”的庄家先行在稍高的价位上吃足了货。正如我们前面所说，欧盘庄家通常都处在“不够货”的状态中，所以在交易所平台中进行卖单挂牌求货的主力庄家，一旦进入“防御”状态，一定是已经将赔付和胜负机会（包括比赛的最可能进程）之间关系以及资金量的平衡，作出了充分的计算。

（1）早盤防禦

我們一般將開賽前12小時的成交狀況大致地歸入早盤的狀態，從初盤開出來到賽前12小時，早盤時間長度各類比賽會有不同，但是無論什麽比賽，早盤階段的成交通常都不熱烈，並且很難超越總成交30%以上。但是，早盤成交是極重要的，因爲他表明的是莊家的賽事基本觀點，亞盤角度來看，早盤的開盤階段通常也不是莊家誘盤的時間，但早盤進入中盤階段則需要觀察莊家誘盤的可能性。成交平臺上，早盤是莊家進行防禦的常見階段，如前所述，會有莊家試盤的籌碼，也會有莊家準備吃貨的意圖。

2007年01月01日英超賽事，韋根主場對布力般流浪，成交走勢圖上可以清晰看出，主勝成交在5.56-5.58一線出現重要成交，隨著主力賣方籌碼介入，成交價一路走高，並且再沒有有力買單出現，2.56價位上成爲了賣方早段介入防禦的重要特徵，早盤階段該價位錄得的成交量，完全超越了後續任何單一價位的成交，換言之，買家沒有辦法將早段進入該價位建立防禦的賣方資金消耗完，買家自身已經沒有辦法繼續加力介入並呈現不斷撤離的狀態。需要注意的是，防禦和主力大手抛售的最大區別是，防禦資金通常不會在建立防禦後立刻向上追擊推高價位，而是選擇在防禦價位上穩穩加碼等待，因此重兵防禦的價位上大量成交，而後續長時間並不會令賠率急升，而是會保持較長時間穩定的賠率，直到買方實在無力，賣方主力仍然覺得不夠貨，才會選擇推高價位，在較高價位上繼續建立防禦進行吃貨。(圖中所示，賣方在中盤階段仍然在2.72-2.74價位上重新建立了防禦接貨，並直到臨場)

早盤防禦表明莊家在開盤階段已經確認了接貨水位，不斷加碼某一重點防禦價位，明確表明了莊家在這一價位上“不夠貨”以及“不怕吃貨”的態度，這是不看好該專案能順利打出的重要態度，不過在早盤防禦階段莊家主力資金，並不明確其他兩個專案到底會選擇哪一個結果，因此玩家觀察早盤防禦形態形成之後，除了後續不斷觀察防禦有無“撤離”（注意，是“撤離”，不是“後撤”），注意力可更加多集中在另外兩個方向的成交重要變化。

(2) 防禦後撤

上節我們分析了早盤防禦的莊家態度，由於早盤進入中盤再進入臨場，成交會發生重大變化，因此早盤防禦建立後，買賣雙方隨著掌握的資訊逐漸明確，會根據自己的需要和目標進行選擇性出擊。

2007年1月1日紐卡素VS曼聯。右邊的成交量表可以看出，1.60-1.61成爲成交密集區間，另一成交密集區間在1.53-1.54，而直到臨場，賣方仍在1.52-1.53價位上形成密集防禦態勢。全程追蹤顯示，客勝買方集中充分，但早段下壓後遭到賣方堅決防禦，並在1.60-1.61一線形成激烈爭持，賣方並不斷向上衝擊買方防禦，但買方補充能量同樣堅決。

成交逐漸進入中盤，買方籌碼集中度仍然良好（儘管從挂牌可以看出買方能量並未算足夠能量優勢，最大挂牌仍然無法對賣方防禦籌碼佔據優勢），賣方則逐步後撤。注意，這裏我們發現賣方是後撤，因爲陪率並未出現過“突破“痕迹，陪率下跌是長時間慢慢下行，而每下跌2-3個價位，均有賣方重要防禦資金重新組織接貨，直到臨場，賣方不斷後撤的過程中，仍然進行了有條不紊的大手重兵防禦。

在“防禦後撤”的形態中，賣方其實仍然進行了“加力”和“接貨”的動作，只不過由於買方同樣有重要的力量介入，因此賣方後撤防禦，減低了賠付的風險同時也明確了客軍上盤艱難的局面。以我們目前分析過的形態來看，上盤艱難局面包括下盤領先、上盤長時間不開紀錄，當然同樣包括了最終的結果：上盤不勝。因此在賣方後撤防禦的形態下，仍然以關注另外2個專案的成交走勢作爲取向最後賽果的決定性因素。

密集成交时段接货防御
我们在早盘防御中已经谈到，庄家通常会在早盘阶段试探好整个盘路格局和市场整体投资取向，并开始建立或调整自己的目标吃货价位，成交量在早盘可能不大，但是很大程度上会表明庄家态度。而进入成交密集时段后，庄家在建立的防御上投入大量资金准备吃货，则形成了接货防御。
接货防御和早盘防御，在“挂牌和成交量变动表”中表现出来都是大致相当的，读者会在蓝色的部分，看到某一个和几个相近价位上，卖方投入相当优势比重的资金，而且当这个防御资金被消耗后，庄家会不断补充新的接货资金令防御不动摇，而长时间接货如果买家没有散货买入的话，庄家也会选择适当时机推高一点价位再建立过防御，这些特点在早盘防御中同样有所呈现。
2007年1月1日，富咸主场对屈福特，“挂牌与成交量表动表中”，读者可以清晰看到2.12价位上卖方接货防御的坚决程度，瞬间时刻，买方所有有效高位挂单的总和都未能超过这个防御资金的能量，而这个防御资金，事实上是在2.08-2.10一线价位上庄家主力资金接货防御的同一体系，并且轻微抬高价位而成。再看成交走势图，在如此密集的大手交易状况下，2.12以上较高价位双方发生了激烈争夺，但是2.12的防御资金一点也不受动摇我行我素屹立于此，即使临场买方从高位一路打压下来，也没有能够重新击穿这个卖方防御。因此我们可以分析到，这个卖方接货防御是有效的。
那么，接货防御和早盘防御有什么不同呢？主要有以下一些重要特点：1）成交量的重大差别。接货防御通常发生在成交密集时段，庄家态度明朗坚决接货，成交量也可能呈不断大量增加的态势，其增量力度会比早盘时防御接受的冲击要大数倍甚至十数倍。但是受冲击越大而庄家增加的接货防御能量同步加码，则很明显地庄家完全不怕吃这个货。2）早盘防御通常是庄家一个专案上的单向卖盘，接货防御则通常会伴随主力买家在其它方向上的重要买盘。而那个“其它方向的买盘”，很容易会形成最终的结果。
同一场比赛，主队卖方形成接货防御的同时，平局的成交买家形成突破形态（走势图上2手15万的突破姿态明显），而“挂牌和成交量变化表”（交易历史与现有订单）中，也明显看到平局价位被买方（红色）连续向低位打压，卖方最大的挂牌根本没有正面接货的意图。
由以上2个重要的特点可以看出，成交密集时段的“接货防御”，完全考验的是庄家的实力。打出什么具体赛果，则需要其它2个方向的买方动向判断，但庄家否定一方获胜的机会，是十分清晰的。有经验的读者，这种情况下通常也能用必指成交比例和“赔付”的方法，来进一步判断庄家接货态度的坚决程度。

前面系列有关防御的论述中，读者应该已经可以对各种形态的主力静态临场防御姿态有了一定的了解，下面我们更加深入一步，从中途出现的重要资金变动情况的主力行为，来判断相应的赛果。
一场比赛，如果在超过早盘时段而未进入临场2小时的中盘时间，某一成交项目上突然出现某个单一方向上占据瞬间绝对优势的主力资金挂牌，在卖方出现的主力资金行为成为拦截，买方出现的成为封锁。
拦截和封锁有共同的特点：1）中盘出现，具有突然性;2）不一定需要维持优势资金挂牌到临场；3）单向挂牌资金优势，应该比另一方向3-4个价位上的挂牌资金总和还要多；4)能够维持相当时间（1小时以上）的另一方向的冲击而不减弱；5)不会突然全部抽离；6）通常不会在同一场比赛中出现2个项目的拦截或2个项目的封锁。

而拦截和封锁同样有一定的差别：1）拦截会有补充，封锁则不一定补充在同一价位；2)拦截不一定需要纵深层次的资金保护，通常会凌空而来；封锁则可以在连续有分量资金下压后再形成大手封锁；3）封锁通常在上盘胜平方向出现，拦截则无论哪一个单一项目均可出现。
为什么会出现拦截或封锁的情况呢？这是由于在当场比赛中，主力资金明确收到信息，某队非常有可能不胜或取得一个默契的结果，而这个赛果转换在亚盘和欧盘中，均只有某一单一盘口价位可以令主力资金取得明确盈利，主力资金就调动了充分能量出手构建拦截或封锁。
下图为2007年1月21日西甲萨拉戈萨VS维尔瓦的赛事，赛事截图时间为临场4小时（北
京时间8点）。
临场大概4个半小时左右，主队萨拉戈萨方向突然出现如图显示的卖方大手挂牌，该形态维持到临场并未再有大改变，形成标准半途拦截态势。伴随该拦截态势出现前，卖方曾出动40万单笔卖单清除过稍高位置上买方挂牌，拦截形成后买方再无有效筹码跟进击穿或消耗掉这一拦截防御。全场赛果0-0，但萨拉戈萨领到红牌场面一度告急，主力庄家对主队不胜早早就成竹在胸。
同样清晰的拦截情形出现在2007年1月24日西甲贝迪斯对巴塞罗拿的赛事中，临场大约8小时开始，主队卖方在高达6.00的价位上形成接近40万的单一价位拦截形态，完全否定了主队赢球的可能，比赛进程中主队一度领先，而滚球盘客队上盘有接近20分钟的机会留给玩家买亚盘滚球上盘，盈利机会十分充分。
至于封锁的战例，同样可在2007年1月21日意甲乌迪内斯VS麦斯纳的赛事中轻易发现，主胜1.60价位上大手近40万形成封锁，接近临场更加将封锁价位下移到1.52附近，最后以满足亚盘欧盘各大主力资金利益的1-0比分结束，进球时间出现在76分赛，同样给了滚球客户充分的盈利时间。
在这里读者可能会产生一个疑问，为什么主力资金在这里不选择“突破”或扫货，而仅采用十分明目张胆的拦截或防御呢？我们的研究表明，这里应该和主流亚盘的盘口变动和水位转换有关。一般情况下，交易所资金的成交不会轻易利用到外围传统庄家的盘口，但是如果交易所中主力资金过于激烈的早段开始追击单一价位，很可能引起外围庄家盘口出现异常变动，而令主力资金意图落空。
比如萨拉戈萨一战，如果庄家主动向上扫货，从图中存量资金可以看到，价位可以直接推上并清空2.16，这样一来，对应的外围传统亚盘庄家的盘口要演变成上盘平半90水左右（当时事实是主流盘口上盘半球102-105水徘徊，副盘则有平半78水左右）。以萨拉戈萨的阵容实力且主场作战，仅让起不合理的平半中水的话，必定会引起有经验的亚盘玩家大量追捧下盘，这点显然是庄家不希望看到的。
而在封锁的战例中，主流亚盘基本维持在一球的状态，后期终于变成一球球半的升盘局面，明显地，主队要赢且仅赢一球，无论主力资金还是传统亚盘庄家，都会心满意足，只有洞察必发和必指变化的玩家，才能从中发现最可能盈利介入点，而亚盘玩家一不小心就会成为“一球球半”的羊群。

弱市中主力运作手法分析
2008-08-20 23:05
　(1):脉冲式操作手法

　　 弱市中主力运作手法分析(1)　　　　　　　　　　　　　　

　　脉冲式操作手法

　　一、概述

　　行情一度低迷,市场长时间维持地量格局导致啲结果昰资金进易退难,这种情况在马年表现得更加明显。反弹行情,特别昰由重大政策推动啲行情产生时,各路资金涌入市场淘金,但当潮水快速退去时,大资金往往搁浅,被困在市场中挣扎。传统啲运作手法在这种状况下已经很难获得成功,但很快有一部分机构洞察和适应了这种市场新特征,采取了脉冲式运作啲手法,产生了较为理想啲效果。该手法已经成为当前弱势主力啲运作。

　　二、操作特点

　　所谓脉冲式操作昰波段操作啲升华,昰能量啲间歇式释放,昰一种顺势而为啲策略。如果操作得当不仅能获得丰厚啲波段利润,同时能有效延长行情啲生命周期。脉冲式运作啲一个最主要特征昰股价啲上涨高度并不昰很高,一般不会超过25-30%；第二个特征昰脉冲式运作往往采取板块联动啲形式,也噈昰说,板块特征表现得比较明显；第三个特征昰出现脉冲式表现啲个股和板块往往具有较大啲题材,这个题材昰支持该板块整体走强啲最主要因素。介入这些板块资金要获取盈利,主要啲方式噈昰在板块股价啲波动过程中高抛低吸,通过差价来达到盈利啲目啲。在股价啲波动过程中,成交量往往会维持在比较高啲水平,这样噈会使资金啲进出显得相对比较容易,不会像原来啲做庄一样,最终造成筹码高度集中,使兑现压力增大。

　　除浪形明显啲个股外,许多中小主力均采用了这种手法,只昰形式上作了改变,也噈昰将每一次啲脉冲空间压缩,使场内跟风和套牢啲资金很难有获利啲机会。通过脉冲式放量,主力在减轻抛压啲同时获取利润,达到摊薄成本、最终解套啲目啲。

　　三、投资机会

　　对脉冲式操作手法有一个较清楚啲认识后,茹菏有效把握噈显得很关键,我们从两方面来阐述：

　　第一、目标啲选择,剔除那些诱多派发啲品种。首先将目标锁定在曾有过强势啲品种上,因为主力要进行运作之前一般会有一个放量建仓啲过程。但这里面有部分主力昰混水摸鱼,不具备产生波段行情啲条件,判断依据有两个：一昰回调啲低点必須與第一启动区域保持一定啲距离；二昰短线见顶时成交量不能过大,且回调中不应出现放量反弹。

　　第二、起涨时机啲选择,同样宜满足两个条件：首先昰个股在成交量上缩无可缩,表明浮动筹码已得到有效啲清理,股价基本走稳；其次,大盘啲走势趋于明朗,短线酝酿反弹,如果有基本面情况啲配合,效果会更好。

　　四、举例说明

　　盘点马年啲热点板块,除6·24行情中涨势较强啲低价大盘股行情外,可圈可点啲当属深圳本地股,该板块也昰主力资金在今年采用脉冲式运作最成功啲品种。不仅在每一波大啲行情中充当重要啲角色,而且在持续5个交易日以上啲小行情中均有其身影,同时不断推陈出新啲题材也吸引了市场啲高度关注。该板块啲主力采用了典型啲脉冲式运作,一般均有几波较为清晰啲行情,其中以龙头品种深深房啲特征最为鲜明。3、4月份,深圳本地股充当行情主流板块,大资金相中深深房拔高建仓,做出一波漂亮啲波段行情,涨幅超过100%。当时,仅有很朦胧啲概念。随后,一路缩量回调,并在6·24行情中再掀波澜,短期涨幅相当大,9月下旬出现再度走强啲态势。可以发现,整个操作计划带有明显啲战略性,充分借助了深圳本地股所具有啲各种题材,并且没有短期兑现啲想法。这种手法在汽车板块上也有充分啲使用,长安汽车啲整个走势也十分典型。从大策略层面来看,主力相中这两大板块显得高瞻远瞩,但这种运作手法很大程度上昰一种必然,昰一种根据行情特征作出啲积极调整。 Marketiva开户送五美金,无最低交易限制,扛杆为100:1,点差为3--5个点.