九乡新闻网芜湖市东方龙城秉心苑:节后行情将有长达一月的反弹- 文国庆
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/29 03:08:41
我们在分析市场的时候，总要拿出一系列数据支撑自己的观点，经济数据和市场数据看起来都是那么坚不可摧，但是，市场走势毕竟是人的行为，它是亿万投资者心理状态的宏观描述。经济数据是一种客观事实，但它不是市场走势本身。也就是说，所有经济数据及其未来走势，都是市场运行的约束条件，但他们不是市场本身必须遵从的运行轨迹。用声波理论来比喻，实体经济和金融运行的数据，他们所确定的是市场运行的包络线，但不是市场轨迹本身。再通俗一点，数据大体决定了股市运行的高低限度，但不能决定市场本身的波动规律。后者一般由投资者的心态决定。
譬如说，这一次市场从3186点跌下来，到底最低应该跌到2660点，还是2400点，抑或2200点？哪一种可能都有，跌到什么位置都是合理的——这是我的一般假设。但在实际运行中，事实只有一个，我们只能看市场情况相机抉择。所以，前期在2800点之上我对减仓的态度就比较坚决，到2750点以后就比较暧昧，接近2700点的时候就建议大家不要卖出了。我一直认为，对于市场的顶部和底部，我们可以推测，但不要太信以为真——因为极限位置不是某个圣贤算出来的，而是一种群体博弈的结果。
这一次的2661点是不是上半年的最低点？可能是，也可能不是，现在断言为时过早。那么从1月26日开始的反弹值得参与否？可以参与，也可以不参与，每个投资者依据自己的财务状况和市场灵气而定，没有统一而公允的操作策略。
我说过，2011年的市场极难操作，因为我国金融系统发生了紊乱，按照常识确实无法把握。但是，这种紊乱何时结束，系统运行状态的演化路径是什么，我也猜不出来，只能大致猜测一下。最近观点的改变，不是以往逻辑的延伸，而是市场观察的结果。我们不妨看下面几张图表。
图1、中国远洋股价与波罗的海干散货指数（白色）的比照
作为我国最大的航运公司，中国远洋的股价通常是与波罗的海指数同向运行的，但是最近却出现了明显的背离。两者的剪刀差日益扩大，这是不是一种见底信号？
图2、新疆板块的调整符合预期
我非常看好的新疆板块出现了25%的调整，符合当初预期，我也看不到明显的下跌空间了，这是不是市场止跌的信号，至少是下跌空间不大的信号？
图3、机械指数的强劲表明市场的调整可能是结构性的
机械指数的超级强势显示，这一轮调整可能不是通常意义上的熊市，而可能是一种金融紊乱造成的股价机构性调整。
图4、工程建筑指数是明显的牛市特征
从这些角度，我们很难相信市场会有巨大的下跌空间。
还有很多现象使我觉得，市场真的跌不下去了。一周前我说有10%的股票探明底部了，可以暂时不卖股票，但对大盘指数还是没有信心。当时我的感觉也是很矛盾的：一方面觉得很多股票可以马上就买；另一方面觉得大盘可能因为货币紧缩过度而再度破位暴跌——尤其担心银行和地产板块。事实证明这两个板块确实很弱，但大盘没有想象的那么糟糕。是不是前期我的预期过度悲观了？我常常反问自己。
最近，通过与一些大型投资机构的交流，觉得行情可以阶段性看好了。从博弈角度看，至少暂时跌不下去了。在上述背景下，我更相信市场可能出现一次长达一个月左右的反弹，而且这个反弹与外部市场及实体经济数据的关系不大。
于是，我提出新的操作策略是：春节前把仓位从45%迅速提升至80%。至于什么品种会成为领头羊，我不大清楚，因为我还只把它当做反弹，而真正看好的较大行情，可能要到4月份以后。