艾诺迪亚1中文版下载:全球经济不平衡复苏还将持续

全球经济不平衡复苏还将持续随着2008年金融危机渐渐褪去，各大企业的高管们必须设法应对全球经济不平衡复苏的局面：发展中国家的增长非常强劲，而在金融危机中受冲击最大的成熟经济体增长则非常缓慢。

像百胜餐饮集团（YUM! Brands and Manpower Inc.）这样的跨国企业被中国和其它新兴市场令人瞠目的增长速度所吸引，在这些地方大举投资，在拉动经济增长的同时也推高了通货膨胀。

由于发达经济体增长缓慢，以及政府预算和监管政策的不确定，上述这些跨国企业的高管在发达国家小心谨慎地推广业务，这加剧了经济的低迷，而经济的低迷又反过来促使企业更加地小心谨慎。

当企业高管、政府官员、学者和记者齐聚瑞士达沃斯参加本周三开幕的世界经济论坛（World Economic Forum）时，不平衡的世界经济很有可能成为论坛的主题。这也是周二晚上奥巴马总统发表国情咨文演讲时重点论述国家竞争力的原因之一。

这种不平衡复苏的例子随处可见。

百胜餐饮这家快餐连锁集团今年将开设约900家肯德基（KFC）、必胜客（Pizza Hut）和塔可钟（Taco Bell）餐厅，但80%的餐厅将开在新兴市场。一个独立的中国分公司将另外开设500至600家餐厅。

在百胜餐饮集团国际部的主管艾伦（Graham Allan）看来，餐饮业的巨大机会在发展中国家，百胜打算追逐这个机会。

阿克苏•诺贝尔（AkzoNobel）是荷兰的一家涂料生产商，打算一天之内在中国开设两家店铺，并打算投资巴西的一家纸浆和造纸企业。该公司行政总裁韦杰斯（Hans Wijers）表示，在新兴市场，他最大的担心是企业增长是否够快。在美国和欧洲，他担心的是产能过剩。

密歇根的汽车零部件供应商Federal Mogul Corp.曾在2008年进入破产保护，现在已经走出危机。这家企业在大衰退中削减了11,000个工作岗位，大多数在北美和欧洲。衰退结束以后它又雇佣了4,000名员工，有一半在新兴市场。

美国的人力资源咨询公司万宝盛华（Manpower）称，今年将总共新开设100至125家新办公室，95％都将设在新兴市场国家，比如波兰、印度、中国和越南。

在许多新兴市场，情况好的就像从来没有发生过经济衰退一样。在中国，每年轿车和卡车的销售量从2005年的500万辆激增到2010年的1800多万辆。在美国和欧洲，销量还是低于危机前的高峰水平。去年，通用汽车在中国的销量大于在美国的销量。

从2005年至今，比较各国经通胀因素调整的经济总产出，中国增长了70%，印度增长了55%，美国只增长了16%。

大量金钱涌入火热的新兴经济体，给这些国家造成了通胀压力，也为政策制定者控制通胀带来了麻烦。自金融危机以来，这些国家的外汇储备急剧攀升。外汇储备是中央银行持有外汇的数量。据美联储计算，新兴市场国家的外汇储备总量超过5万亿美元，是10年前的6倍。其中中国占据了大约一半，略高于2.6万亿美元。

国际货币基金组织（International Monetary Fund）估计，在2011年和2012年，新兴市场国家的年度经济增长率将达到6.5%，世界主要发达经济体的增长率只有2.5%。国际货币基金组织在最近的一份报告中说，发达国家“增长仍然疲弱，失业率仍然很高，欧元区周边国家再次出现的萧条造成了经济下行的风险。”

在哈佛大学教授、国际货币基金组织前首席经济学家肯尼思•罗格夫（Kenneth Rogoff）看来，相比刚刚过去的这个10年，增长差距在未来10年可能会进一步拉大。发展中国家反而会由于成功而面临很多压力。

随着经济增长方式的转变，HCL技术公司（HCL Technologies）的行政总裁纳亚尔（Vineet Nayar），说他看到公司高管观念的转变。HCL是印度一家发展快速的外包公司。纳亚尔说在危机发生前，富裕国家的许多企业满足于依靠国内的消费市场。今天，他们的胃口更大，国内市场已经无法满足他们。与此同时，危机前发展中国家的公司高管有抱负，但没有信心。

相比几年前的不自信，今天发展中国家的企业已经信心满满。

普华永道（PriceWaterhouseCoopers）去年9月至12月间对1,201位行政总裁进行了调查，调查结果显示那些公司总部设在美国的高管中，94%的人认为2010年在亚洲的收益会增长，80%的人认为是拉美，只有67%的人预测在北美的收入会增加，认为在西欧的收入会增加的只有51%。那些在欧洲的高管看法就更加悲观了，只有48%的人认为欧洲的业务收入会增加，但有86%的人看好拉美，更有92%的人看好亚洲。

这项调查带来的也不都是坏消息。普华永道2010年的报告中，只有27％的高管预计将会在德国扩大招聘规模，在今年的报告中，这一比例上升到了62％。55％的人预计会在美国招聘员工，去年这一数字只有39％。对于美国公司来说，另一线希望是：许多公司都在研发领域投入资金，希望寻找全球竞争优势，这反过来可以为本国的工人创造机会。据纳亚尔介绍，这些公司都在创新上投入重金。

调查发现，企业高管不太担心富裕大国对新兴市场国家封闭市场的问题。在普华永道2009年和2010年的调查中，贸易保护主义被列入企业担心的问题，但今年这一问题已经不再是企业担心的对象。在普华永道国际业务主席纳利（Dennis Nally）看来，全球市场紧密相连，贸易保护主义不是解决问题的办法。

在享受高速增长果实的同时，发展中国家正面临着全球经济不平衡增长带来的危险。一种威胁是过度自信：这是过去10年里造成科技和房地产泡沫的重要原因，也是造成上世纪90年代亚洲“金融过度”（financial excess）的重要因素。地产和科技两大泡沫严重拖累了全球经济。

在IHS Global Insight 首席经济学家贝拉韦什（Nariman Behravesh）看来，弥漫在新兴市场国家（尤其是中国和印度）的愉悦感将因对经济过热和资产泡沫的担忧而有所降低。

他特别担心中国正在形成的房地产泡沫。据他估计，中国的总体房价大约是年度经济产出的3.5倍，这一比例值得注意，因为这意味着中国的房价过高。在最近的房地产泡沫中，美国的这一比率低得多，只有1.8。所以他觉得有理由担心中国。

而无论是抑制资产价格上涨，还是面临正在酝酿的通胀压力，这些快速发展的新兴市场国家的决策者日子都不好过。中国的货币盯住美元，这限制了中国政府通过加息控制通胀的能力。中国政府应该允许人民币加大升值幅度，但出口商则反对这样做，因为相对便宜的本币有利于出口。

巴西等其它新兴经济体也都提高了利率，允许本币升值，但也不愿走得太远。

投资者们越来越担心，在预防通胀一事上，一些国家的央行可能已经落后了，今年他们的加息幅度可能会高出预期。今年以来，这些担心已经令印度和中国的股指分别下跌了7％和4％，而标普500指数则上涨了近3％。

从巴西到台湾的政策制定者都直接干预外汇市场，防止本币走强。他们买入美元，卖出本币。一些国家也限制资本流入市场。但目前也没有一个模式能够保证政策平衡恰到好处，并避免资本市场的波动。

在投资巨头太平洋投资管理有限公司（PIMCO）新兴市场部的联合主管Ramin Toloui 看来，这类临时性干预措施的后果不好预测，引发了一系列新的问题和风险。