胜景山河上市前夜被判“缓刑”

http://gd.news.sina.com.cn 2010年12月18日12:00 南方网

　　摘要：12月16日晚，深圳圣廷苑酒店正在举行一场盛大的上市酒会，头顶多项光环的湖南胜景山河生物科技股份有限公司（下称胜景山河）的高管和合作伙伴们希望为公司第二天登陆中小板提前庆功，举杯迎接资本市场又一个造富神话。然而，因为招股说明书被严重质疑，公司负责人在酒会开始时不得不紧急赶往北京接受证监会询问。

　　12月16日晚，深圳圣廷苑酒店正在举行一场盛大的上市酒会，头顶多项光环的湖南胜景山河生物科技股份有限公司（下称胜景山河）的高管和合作伙伴们希望为公司第二天登陆中小板提前庆功，举杯迎接资本市场又一个造富神话。然而，因为招股说明书被严重质疑，公司负责人在酒会开始时不得不紧急赶往北京接受证监会询问。(南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都网)

　　本该与光正钢构、山东矿机一同登陆中小板的胜景山河，昨日早晨在深交所网站发布暂缓上市公告。前日，被爆招股说明书披露不实、销售量大幅注水、收入利润虚增、高端产品勾兑、虚构行业地位等事项后，短短一天内，形势就发生惊天逆转。

　　然而，让人意外的是，在整个上市发行的链条上，保荐人、律师事务所、会计师事务所、监管部门等均层层通过。再看上市前的机构评级，不仅有知名券商给出了超高的上市价格，分析师在报告中用“龙头”、“黑马”等溢美之词描述，183倍超额认购背后，更有不少机构指挥大笔资金积极参与其中。有私募人士直言，整个过程中，不少机构要么主观上有合谋嫌疑，要么在客观上的工作是存在瑕疵的。

　　上市前的惊天逆转

　　据资料披露，从事新型黄酒研发、生产和销售的胜景山河，头顶湖南省唯一一家专业化、高科技生物酿造黄酒的大型现代化股份制企业名号。从字面意思理解来看，兼传统与现代产业、兼消费与高科技于一身。“在大家热炒大消费概念的时候，这样的故事推介当然很吸引人。”有上海私募人士这样评说。

　　在前期经过一系列程序后，胜景山河通过了层层关口。万事俱备，静待上市。

　　未曾料想，如同冬风一夜席卷，落叶遍地之后的风景大变。(南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都网)

　　胜景山河在上市前日（12月16日）迎来坏消息。有媒体在多名记者历时10多天对胜景山河的工厂及岳阳、长沙、上海、苏州、成都等5大市场地毯式的实地调查后，发现其主营的黄酒产品难觅踪迹、招股书披露不实、涉嫌虚增销售收入等一系列事项。

　　而当晚，公司正如期在深圳圣廷苑酒店举行上市酒会。据一位与会人士透露，就在酒会开始之时，公司负责人放下酒杯紧急赶往北京接受证监会询问。(南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都网)

　　昨日早上，胜景山河发布暂缓上市公告称，鉴于本公司尚有相关事项需进一步落实，经本公司申请，暂缓上市。而深交所也发出紧急公告称，同意胜景山河暂缓上市。

　　至此，本该喜庆陪同光正钢构、山东矿机一同昨日登陆中小板的胜景山河不幸摔倒在上市大门前。光正钢构昨日收盘飙涨1 6 1 .5 3 %，山东矿机亦劲扬53.65%.

　　尴尬的分析师

　　昨日，记者翻阅近十份各大券商出具的新股研究报告，发现其中不少报告给予胜景山河的评价非常之高，而这其中不乏安信证券、广发证券等一些知名券商。

　　比如，有的报告中将胜景山河称为“中国湘派花雕黄酒的典范”；有的报告指出，其有能力成为新型黄酒行业的领军企业，差异化战略带来高成长性；有的券商则评价称“行业龙头沉睡，新人有望‘赶英超美’”。机构如此推崇，报告的真实度究竟有多高？

　　一位曾经写过胜景山河报告的食品饮料分析师，昨日再度谈起胜景山河时显得非常尴尬。“因为是新股，所以我们也还没有来得及去上市公司调研，公司具体真实的情况确实不大了解。”而另外一位分析师亦向记者坦言，一般新股都是这样操作的，日后再找时间去调研。据他介绍，报告中的信息大部分是来源于路演时的公司材料和公司相关负责人的描述。

　　对于如果公司涉嫌造假的责任，有分析师坦言：“我们没有实地调研有责任，但是更大的责任在于投行，因为招股说明书就是他们做的。我们肯定相信投行、会计事务所、证监会，毕竟那些信息的审核都是他们签了字的。”

　　胜景山河此前公告信息显示，本次网上定价发行有效申购户数为30 .54万户，有效申购股数为24.84亿股，配号总数为496.80万个。本次网上定价发行的中签率为0.5474992869%，超额认购倍数高达183倍。

　　在听闻记者告知超额认购倍数的数字后，上海一私募一再确认数据后感叹说：“上中小板，183倍，真的很高了！”(南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都网)

　　从此前公布的询价报价情况看，机构态度积极，开价也颇高。东吴证券申报价格45元，招商基金、爱建证券等开出了36元的价格。最终获配情况是，中信证券债券优化集合资产管理计划、爱建证券、受托管理太平人寿保险-传统-普通保险产品、招商信用添利债券型基金等各自有效申购了85万股。

　　股破山河碎，胜景岂能存

　　胜景山河能否爬起来目前尚未可知。深圳某私募总经理认为，如果出现问题多方都应该承担责任，但是主要责任应该在投行。“新股上市时候，所有的利益团体都在里面，有些机构肯定是知道公司值多少钱的，即便出现问题，对其整个盘子影响也不大，机构不怕的。”其称，这些机构的钱又不是自己的，散户是最可怜的。

　　昨日下午，记者在打开胜景山河的股吧讨论区发现，里面人声鼎沸，新帖和跟帖都非常多。叫骂声直指公司和保荐方平安证券。

　　根据W IN D统计数据，恰逢内地资本市场20年的2010年，平安证券前11个月其保荐承销的挂牌上市公司计有35家，依旧是IPO保荐承销数量最多的投行。其募资311亿元，保荐收入17.56亿元。从数目不难感受到市场掀起的波澜壮阔的募资、造富运动。

　　“大的投行一般来说操作上还是会严格一些，有一些瑕疵的项目可能就会放弃，这些多数会成为中小券商争夺的对象。”上述深圳私募老总称，平安证券在券商中还不能算是大券商，至于是不是投行和二级市场机构有默契，通过报告推高价格，然后退出，这些就很难去揣度真实情况了

　　有上海私募人士则分析称，有些机构也不一定了解真实情况，因为没有时间很多时候看招股说明书，最清楚的还应该是投行。

　　就在事情尚未有更清晰眉目时候，更新的疑点开始浮出水面。顶着多重光环的胜景山河，在3年前被黄酒龙头上市公司古越龙山低价转让的资产。“如果是优质资产，肯定不会剥离，背后具体什么情况太复杂了，只能等证监会的最终结果了。”上述上海私募人士说。

　　采写：南都记者刘杨 (南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark