九乡新闻网黑龙江体彩网中心:顶级私募:A股仍处于特大熊市股灾之中 09年牛头即是牛尾
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/28 12:15:07
迈克-吴（美）
迈克吴是位海归私募基金管理人，现任上海鑫狮资产管理有限公司总裁。迈克吴因多次准确判断指数大波动而一举成名。
08年回顾： 当A股从印钞机变成绞肉机
当 2008 年最后一个交易日结束，A股在阴云中辞旧迎新，以全年跌幅超过 65％的结果，铸成了中国A 股资本市场 18 年以来最大的年阴线。 全年12个月中，从月K线上显示 3 涨 9 跌； 从周 K 线显示，指数除了15个上涨周以外，其余75％的时间均在大幅恐慌中下滑。 市场的结论是相当明确的，就是 A 股依然处于特大熊市股灾的反复折腾与挣扎之中， 我们的观点始终是基本以持币观望为主。 无论从 "金融资本"的技术面来研究，还是从"市场数据"的宏观面来判断，或者由"实体经济"的基本面来消化，我们都必须客观承认， 中国经济大趋势开始步入硬着陆后的缓慢增长期。
从2008年中开始，无论是虚拟经济还是实体经济都在消化 "去库存化"这个代价，而资本市场的表现最为直接和客观， 这也是金融资本为什么永远是经济阴阳转变第一风向标的原因。从人造峡谷的华尔街，到新兴上海的陆家嘴， 资本市场演绎的博弈， 事实上就是一种如何克服人性缺点、 务实客观地面对现实的精神， 这种精神在股灾面前的体现就是"割肉快于断臂"的自我保护意识。 资本市场的操作与经济数据分析之间的关系永远是： 资本率先决定经济走向， 数据滞后印证大众思维。 经济数据始终都是印证资本市场走势轨迹的结果反应， 而从来无法主导资本市场的方向。 从1978年到2008年改革开放 30年而立之年，已经验证得清清楚楚。A股市场从2007年经济繁荣下的"印钞机"到2008年变成彻头彻尾的"绞肉机"也就不足为奇了。 回顾过去10年，与20世纪初期美国那段"轰鸣二十"的情况完全如出一辙。
50 年前的"大跃进"气质在 A股市场幽灵复活，这种"跃进"包括：千点起步，靠 8 望 10，飞速到达万点的冥想； 工业上也出现了中国不久要超英赶美的论调……无论是计划经济体系的国家资本或者市场经济体系的国民资本， 当财富泡泡吹到不敢想象时， 也就是灾难开始的时候。 金融市场从来没有所谓幸福和痛苦的区分， 只是在不同阶段中从一种状态变换到另一种状态，如此而已， 极度喜悦和恐慌的交替变换往往如白驹过隙。 而就在这转换的瞬间，曾经不可一世的"聪明者"和"股神"们如穿上新衣的皇帝，暴露于世人面前，利润泡汤，甚至连本金都沦为债务……市场的车轮残酷地将任何以自我为中心的人毫不留情地一碾而过，生死由天。
迈克吴是位海归私募基金管理人，现任上海鑫狮资产管理有限公司总裁。迈克吴因多次准确判断指数大波动而一举成名。
08年回顾： 当A股从印钞机变成绞肉机
当 2008 年最后一个交易日结束，A股在阴云中辞旧迎新，以全年跌幅超过 65％的结果，铸成了中国A 股资本市场 18 年以来最大的年阴线。 全年12个月中，从月K线上显示 3 涨 9 跌； 从周 K 线显示，指数除了15个上涨周以外，其余75％的时间均在大幅恐慌中下滑。 市场的结论是相当明确的，就是 A 股依然处于特大熊市股灾的反复折腾与挣扎之中， 我们的观点始终是基本以持币观望为主。 无论从 "金融资本"的技术面来研究，还是从"市场数据"的宏观面来判断，或者由"实体经济"的基本面来消化，我们都必须客观承认， 中国经济大趋势开始步入硬着陆后的缓慢增长期。
从2008年中开始，无论是虚拟经济还是实体经济都在消化 "去库存化"这个代价，而资本市场的表现最为直接和客观， 这也是金融资本为什么永远是经济阴阳转变第一风向标的原因。从人造峡谷的华尔街，到新兴上海的陆家嘴， 资本市场演绎的博弈， 事实上就是一种如何克服人性缺点、 务实客观地面对现实的精神， 这种精神在股灾面前的体现就是"割肉快于断臂"的自我保护意识。 资本市场的操作与经济数据分析之间的关系永远是： 资本率先决定经济走向， 数据滞后印证大众思维。 经济数据始终都是印证资本市场走势轨迹的结果反应， 而从来无法主导资本市场的方向。 从1978年到2008年改革开放 30年而立之年，已经验证得清清楚楚。A股市场从2007年经济繁荣下的"印钞机"到2008年变成彻头彻尾的"绞肉机"也就不足为奇了。 回顾过去10年，与20世纪初期美国那段"轰鸣二十"的情况完全如出一辙。
50 年前的"大跃进"气质在 A股市场幽灵复活，这种"跃进"包括：千点起步，靠 8 望 10，飞速到达万点的冥想； 工业上也出现了中国不久要超英赶美的论调……无论是计划经济体系的国家资本或者市场经济体系的国民资本， 当财富泡泡吹到不敢想象时， 也就是灾难开始的时候。 金融市场从来没有所谓幸福和痛苦的区分， 只是在不同阶段中从一种状态变换到另一种状态，如此而已， 极度喜悦和恐慌的交替变换往往如白驹过隙。 而就在这转换的瞬间，曾经不可一世的"聪明者"和"股神"们如穿上新衣的皇帝，暴露于世人面前，利润泡汤，甚至连本金都沦为债务……市场的车轮残酷地将任何以自我为中心的人毫不留情地一碾而过，生死由天。
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顶级私募:A股仍处于特大熊市股灾之中 09年牛头即是牛尾-[中财网]3
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