九乡新闻网黑道校花闯圣樱学院:双线制胜操作法：凯恩斯看盘
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/05/01 22:13:36
双线制胜操作法：凯恩斯看盘 作者：凯恩斯 付继朋
序
在讲本章之前先问大家几个为什么？
为什么我们有时买对了股没赚到钱？因为没有及时出局！
为什么我们有时买错了股越陷越深？因为没有及时止损！
为什么我们没有勇气及时卖出股票？因为卖出后不知下一只该买什么股票！
年复一年、日复一日，在犹豫和惶惑中错过了一次次的机会，浪费了一天天的时间！你也许并没有患得患失，但只有良好的心态，并不能确保你能赢利,而所谓良好的心态，大多是被套后自我安慰的无奈。寻找运筹帷幄、稳健踏实的赢利之路，才是你真正面临的问题。
或许你并不知道，哪些因素影响你赢利？
第一，介入一只股票后，没有明确的后续手法，涨了等再涨，跌了盼解套，使得已有的赢利被抹平甚至亏损，被套的股票越陷越深。
第二，轻视时间成本，从不止损，一年中有大半的时间花在了对解套的等待上，而一旦解套，要么匆匆出局，无所收获，要么一厢情愿地还希望它大涨，结果再次被套。
第三，资金安排缺乏计划，兵力部署缺乏逻辑性和连续性，冲动性的行为太多。
第四，被局部的战斗影响了整个的情绪，胜则轻易冒进，败又过于畏缩，使得赢利完全依靠无可捉摸的运气。
股民也常常迷惑于如何处理买卖的时机？要及时解决现在的股票，提前准备下一只股票。赚了，要走，亏了，要走，局势不明，观察。惟一不能做的，是单相思地等待奇迹。局部的胜利解决不了根本问题，放弃难啃的骨头，咽下到嘴的肥肉，在稳定的心态下获利，你就会真正成为“高手”。
上述情况，如果你都没有遇到过，那么恭喜你，你不用继续看工作线理论了，因为你已经是高手了。如果你曾经遇到过这些问题，那么你可以继续听我慢慢从一些基础知识均线理论开始讲解，引出工作线和生命线。
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第一章 双线理论(1)
一何为均线理论
（一）均线理论的由来
移动平均线由美国投资专家葛兰威尔所创立，由道氏股价分析理论的“三种趋势说”演变而来，将道氏理论具体的加以数字化，从数字的变动中去预测股价未来短期、中期、长期的变动方向，为投资决策提供依据。
（二）均线理论的使用法则
均线MA的使用，最常见的是葛兰威尔法则。葛兰维尔法则是单移动平均线应用的最好总结。其八###则要点如下：
①平均线从下降逐渐转为上升或者盘局，而价格从均线下方突破均线为买入信号。
②价格虽然跌破平均线，但又立刻回升到平均线上，持续上升，仍为买入信号。
③价格趋势走在平均线上，价格虽有一定回调，但在均线附近即受到其支撑（均线的助涨性），而并未跌破平均线且立刻反转上升，为买入信号。
④价格突然暴跌，跌破均线且在短时间内进一步向下远离均线，则有较大可能产生反弹上升，也是买入时机。
⑤平均线从上升逐渐转为盘局或者下跌，而价格向下跌破平均线，为卖出信号。
⑥价格虽然向上突破平均线，但又立刻回跌至平均线下，并持续下降，仍为卖出信号。
⑦价格趋势走在平均线下方，价格虽有一定上升，但在均线附近即受到其阻力压制（均线的助跌性），并未突破平均线却立刻反转下跌，也是卖出信号。
⑧价格突然暴升，突破均线，且在短时间内进一步拉升而远离平均线，则有可能反弹结束，是卖出信号。
（三）均线的其他使用法则
第一，收盘价上穿均线买入，下穿卖出。
第二，均线出现金叉买入，死叉卖出。
第三，均线由下跌转为上涨时买入，由上涨转为下跌时卖出。
第四，股市中，出现金银山谷买入。
（四）均线的特点分析
稳定地追踪趋势。从计算方法我们可以看出，均线在一定程度上过滤了偶然因素带来的影响，使得我们可以看清行情的大致趋势。
助涨助跌。均线反映了一段时间市场上的买卖意愿，反映在图表上，均线便有了支撑及压力的意义。这种作用，使行情更可能继续发展下去。
滞后性。MA反映了一段时间的行情，当行情出现新的变化的时候，MA往往较迟发出买卖信号，导致实际获利空间减小。
二均线理论应用
工作线也是一条均线，所以我们首先要知道什么是均线，它的作用是什么。均线指标实际上是移动平均线指标的简称。由于该指标是反映价格运行趋势的重要指标，其运行趋势一旦形成，将在一段时间内继续保持，趋势运行所形成的高点或低点又分别具有阻挡或支撑作用，因此，均线指标所在的点位往往是十分重要的支撑或阻力位，这就为我们提供了买进或卖出的有利时机，均线系统的价值也正在于此。
均线向上是均线多头，均线向上产生的交叉是金叉,向下产生的是死叉，表示均线系统走坏，股价下行。
以前九天和当天总计共十天的收盘价取算术平均值，再连接若干天的这种算术平均值而形成的曲线就是10日均线。同样，有10分钟均线、10小时均线、还有以周、月、年等不同的时间单位形成的各种均线。通常10个时间单位的均线统称为10均线，20均线就是20个时间单位的均线……其他以此类推。
以上是常见的做法。还有人取每天的平均价，还有的取均权平均值等，做法不一。K线图中常标以MA5、MA10……
以前，都是自己计算而绘制的，现在，所有的技术分析软件中都可以在某一时间周期的K线图中找到相对应的均线。 由于均线对股价趋势有一定的比照作用，所以，它对于技术分析相当重要。一般以日线MA5、MA10分析短期走势，以MA30、MA60分析中期走势，以MA125和MA250分析中长期走势。而以5~30分钟K线做短线操作，以周、月、年K线中的均线走向分析长期走向。
第一章 双线理论(2)
由于从均线可以动态分析股价的走势，所以，常有人以均线来设置止损点及止赚点（高抛点），其实就是起到一种通过技术分析而确定的活动标尺的作用，都只有相对的参考价值。
均线的计算：30日均线就是大盘30天的收盘价再除以30形成30日均点，然后依次连接就形成30均线 。
从形态来看：前期的密集成交区、前期头部（由上升到下跌的拐点）、前期底部（由下跌到上升的拐点）等。
从均线系统来看：5日线、10日线、20日线、30日线、60日线、半年线、年线等都有支撑，且依次支撑强度越来强。
从技术指标来看：各种技术指标都有自己的支撑位和压力位。常见的有KDJ、MACD、BOLL、W%L等。均线的大概特点分多头排列和空头排列，多头排列就是市场趋势是强势上升势，均线在5-10-20-30-60K线下支撑排列向上为多头排列。均线多头排列趋势为强势上升势，操作思维为多头思维。进场以均价线的支撑点为买点，下破均价线支撑止损。
空头排列就是市场趋势是弱势下跌趋势，均线在5-10-20-30-60K线上压制K线向下排列为空头排列。均线空头排列为弱势下跌趋势。进场以均价线的阻力位为卖点，上破均价线止损。
均线是技术指标分析的一种常用工具，被大多技术分析者采用。5-10均线变化较快，常用的就是5-10-20-30均线，期货价格变化较快，用60以上的均线较滞后。
均线在什么条件下价格具备单边快速大幅暴涨，条件是1-5-10-15-30-60-日-周-月均线都是多头排列（其他影响暴涨因素除外），反之单边暴跌一样。
用周月线的均线时间把握趋势会更稳定，均线变化短时不会太大。如果周月线是多头排列或空头排列，这拨行情上涨或下跌的时间周期要更长。
均线的相关性，如日线均线多头排列，周线空头排列，周线有均线压力，价格会震荡上涨，也可能会上涨失败，因周线的均线不会很快改变，引响趋势变化更大一些。如周线也是多头排列，价格涨幅会更稳定，趋势也较稳定不会轻易改变。如5分均线多头排列，10分空头排列，5分上涨的失败概率会更高。如60分均线多头排列，进行短线交易会维持60分的支撑强势，短线交易成功概率会比5分高。如果均线日线比较乱，上有均线压力下有均线支撑，这是震荡势，趋势方向不明。
买卖点，应用均线设买卖点，均线系统在黏合交叉向上为买点，启动点，根据各个不同时间图的连环性来定价格启动的幅度大小。比如5分条件具备了，10分不具备，5分上涨的压力位在10分均线。均线系统在黏合交叉向下为卖点，为下跌启动点。
应用均线系统是看明现在的趋势是强势还是弱势震荡势，买卖点的信号，及现在将要启动的信号。
均线系统是大多分析者常用的技术工具，从技术角度看是影响技术分析者心理价位因素的，思维买卖的决策因素，是技术分析者的良好的参考工具，相比价格变化是滞后的。
三双线理论
（一）何为双线理论
简而言之，双线理论=工作线+生命线
第一条线：工作线
所谓“工作线”，顾名思义，就是工作线上“上班工作”，工作线下就“下班休息”。虽然简单，但它非常之绝妙管用，可以说它是掌控股市操作的一个“司令官”，它能让你在第一时间进入股市和退出股市，躲开风险，尽享赢利的快乐。
什么是工作线？我们选定14日或者18日均线作为工作线。基本上目前所有券商提供的网上交易软件都可以自己设定工作线，常用的软件提供的是5、10、30、60天均线。为什么不用软件提供的5、10、30、60天线作为工作线呢？因为它是庄家打败散户的工具。对于选用14天，还是18天线作为工作线的区别是：如果你是做短线，14日线作为生命线最有效，因为它提供的买进机会更多；如果是做中长线，则18日线作为买进的机会最为安全，但是相对来说买进的机会却很少。
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第一章 双线理论(3)
第二条线：生命线
这是确保趋势向上的一条线。生命线是一条保命线，如果你选用14日线作为工作线，那么你把25日作为生命线；如果你采用18日线作为工作线，你可以设定56日线作为生命线。它的意义在于告诉你不是所有的在工作线上的股票都可以买，只有工作线在生命线以上的股票才适合你操作。你可以简单的理解为：没有了生命当然不能工作！而且你可以把生命线当做线上阴线买的止损线。
（二）如何设置工作线和生命线
教大家一个方法，可以把你的股票交易软件轻松的改变为价值几千元的看盘软件。我们这里把14日线设定为工作线，25日线设定为生命线。图1-1是最普通的股票交易软件，我们以中信证券提供的股票交易软件改造成看盘软件作为例子，进行改造说明。一般的股票交易软件如图1-1，软件提供的是5、10、30、60天均线：
把你的鼠标选中30日线后单击鼠标右键选择编辑，出现一个菜单，单击选择最后一项：“修改指标公式”。（见图1-2）
图1-1图1-2这时将出现一个表格（见图1-3），表格中有一列出现的缺省数字为：5、10、30、60。
图1-3我们直接把缺省数字5、10、30、60直接改为7、14、25、120见图1-4：
图1-4好了，单击“确认”，恭喜你，一个价值几千元的看盘股票软件免费得到了！黄色线（b）为工作线，紫色线（c）为生命线。
（三）用公式编辑设置工作线
有的朋友的股票交易软件没有缺省值怎么办呢？其实设置工作线的步骤一样，我们这里再把18日线作为工作线，例子如下。
首先是选择30线击鼠标右键，然后选择“修改指标公式，然后把里面的数字5、10、30、60都改为7、18、56、120也可以得到这个结果。需要注意的是存在三种移动平均法:简单移动平均(MA)、线性加权移动平均(WMA)、指数加权移动平均(EMA)。我们认为指数加权移动平均(EMA)使用起来相对比较好。修改界面和修改完的结果见图1-5。
图1-5（四）工作线买卖的时机
工作线是股市上班休息“分水岭”。我们要学习做个智者，智者在下跌中买进好股票，在大家都买进时卖出股票。当你看中一只股票时是不是要立刻买进呢？如果你买进后就被套住，这说明你买贵了，你需要看工作线理论，你要在好股票下跌到工作线上面时买进，这时买错也要买。什么时候卖出呢？就是线下阳线卖。当然如果你一旦买错也要在股价反抽工作线时卖出，这时你的损失就是手续费，不要觉得麻烦，手续费是你钓鱼的鱼饵，如果你连鱼饵都舍不得出，那么我劝你立刻回家休息，远离毒品，远离股市。记住下面的口诀：
线上阴线买,买错也要买；
线下阳线卖,卖错也要卖。
应用工作线理论必须注意，严格遵守纪律：股价必须要站在工作线和生命线上方。股价在工作线上方才能工作,股价在工作线下方不做交易。当股价高于生命线并在工作线上方时,才是最安全的买卖期。但也不是任何价格、任何股票都可买，首先要观查该股的基本面良好、行业不错、价位适中没有基金重仓、没有放过大量、没有大除权过的股票（首先是经济分析，了解市场热点，关注管理层的意图）。
在记住线上阴线买的同时也不要忘记工作线的卖出点：“线下大阳卖错了也要卖”这句话记在心里，时刻防范风险。这是精髓之处，把资金风险降到最低处。
或许，有人会问，这么频繁操作会不会损失太多手续费？
第一，前面讲过了手续费是你钓鱼的鱼饵，鱼饵是你必须要支付的。
第二，好股票买进的机会是不多的，回调工作线，就是你买进的机会，它一年之中可能仅仅有几次回踩工作线，回踩之后庄家就立刻拉起，机会只有很短的一天，而一旦跌破工作线则说明它已经由牛转熊，也不值得长期持有了。
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第一章 双线理论(4)
（五）如何应用工作线做短线
以工作线为中心,线上阴线买,买错也要买,线下阳线卖,卖错也要卖，工作线上持股，跌破工作线休息。
（六）如何应用工作线做中长线
这个最简单,只要看看周工作线上面买进股票后,只要牛市不结束，就一路持股待涨,直到有明确的跌破周工作线卖出,股价很容易翻番哦,关键靠耐心！
从凯思斯博客中就可看出，我不是多头，也不是空头，我只做适合自己的行情，在牛市中也许做死多头坚决唱多不会大错，但是我还是坚持自己的操作理念，因为一旦熊市来了，你在牛市几年中赚到的利润很可能在几个月的持续调整中赔光，而套牢的时间也很可能长达几年！所以我坚持工作线上持股，工作线下抛出股票的纪律。工作线理论最适合牛市中做中线，如果你要想充分享受利润，不论是大盘还是个股，只要站在“工作线”上你就大胆在线上阴线买入持股，工作线理论是轻松赚钱的保证之一。
四双线理论应用
（一）如何应用双线理论
我的常用14日均线作为工作线作为买进的机会。一般用7日线作为短线止赢的工具，如果连续两天跌破7日线，则短线要卖出。这个就是线上阴线买和线下阳线卖的依据。
图1-7是最传统的看盘方式：
图1-7是不是很乱，不知道买卖点呢？再往下看设置好工作线再看看图1-8。图1-8加了工作线就能清楚的分出买卖点了，而图1-9是不是就清楚多了啊？！这就是工作线的神奇功效！
图1-9再把7天止赢线、工作线和生命线都加上去，再看看图1-10。
图1-10图1-10是沪指的日K线，白色线（a）为7天线，黄色线（b）为工作线，紫色线（c）为生命线。
由于大多数股票都是跟随指数运行的，所以指数的位置都可以给出大家的买卖点：自从7月20日开始，沪指的工作线开始向上超过生命线，连续拉升，其中有3次大的调整，其中2次跌到14日线止跌的，1次跌到18日线止跌的，所以长线投资投资者可以选择18日线做工作线，这样买进的机会少，但是比较稳健，中短线投资者可以选择14日线做工作线，这样机会比较多。
（二）如何在震荡和波段中应用工作线
由于有些股票并非随大盘上涨和下跌，而是箱体震荡走势，在箱体的上下震荡中如何应用工作线呢？请看图1-11。
图1-11既然我们的口诀是“线上阴线买，买错也要买。线下阳线卖，卖错也要卖。”那么我们是不是在A、B、C、D这4个点都可以采取这个规则呢？答案是否定的。
我们对照K线图怎么看、怎么理解为什么是这样的操作原则。如果我们仅仅把14日线作为工作线，仅仅看一条线，如果我线上阴线买，在A的位置买，那就不如在线下阴线买（B位置买）的价格低；同时我如果在线下阳线卖（C位置卖）就不如在线上阳线（D位置卖）合适。但是，我们加了第2条生命线之后就会发现，只有C点是适合买进的，这时是工作线上穿生命线，只有工作线在生命线之上才适合工作，其他时间是保命第一。
（三 ）双线应用的仓位选择
经常有朋友抱怨说他选择对了股票，却没有赚钱，为什么呢？因为很多的人当股票在底部的时候不敢买，当他在顶部的时候却满仓，结果基本就是被套。
所以，当你看好一只股票就敢于重仓参与（比如50%的资金），买点就是工作线附近低吸。图1-12是你参考加仓的比例参考，图中的那条黑线是工作线。
图1-12
五半年线的秘密
为什么很多人半年没有赚钱？2007年是一个大牛市，但是就是在牛市中，很多人上半年赚了100%，但是到了下半年却没有跑赢大盘，这是为什么呢？因为这里面有一个秘密你没有发现，而且这个秘密可以让你在熊市里也赚到钱。
（一）何为半年线
第一章 双线理论(5)
半年线一般选择120日线。这条线已经在前面帮助大家设定好了，不用再设定了，如果你不明白，那么你回头看看就知道了。同时，半年线还是中长线热点切换点。2007年下半年一些蓝筹股上涨并创出新高,而很多股票却一路下跌或者横盘整理,这是为什么呢? 秘密在于上半年的牛股在等待半年线上来,大多数股票跌到了半年线才止跌起涨的。
举一个例子：600143金发科技（见图1-13）,自从20007年“5·30”以来它一只在横盘整理,指数创出新高,它却一直在横盘整理,这是因为它在等半年线上来,然后沿半年线进行整理。
图1-13为什么600143跌到了半年线却没有涨呢?奥秘在与没有成交量的配合,如果具备成交量则是中线起涨的信号。
（二）跌破半年线怎么办
如果一只股票跌破了半年线，那么说明这只股票非常的弱，一直没有主力资金的关照，它将向年线靠拢，到了年线，将有一波行情，目标是反抽半年线。
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第二章 成交量理论(1)
一一个股神故事的启发
8年前的一个冬夜，纽约曼哈顿，一场聚来的大雪，顿时把用“金子”铺就的华尔街染得雪白一片。此刻，谁也没有留意到，在纽约证券交易所外的华尔街金牛旁，伫立着一个“雪人”。他，就是年仅26岁远涉重洋不远万里到华尔街拜师学艺的简凡。
闭市已经几个小时了，他一直徜徉在华尔街，仰望着曼哈顿鳞次栉比的摩天大楼和宏伟壮观的纽约证券交易所，任凭风雪吹打。白天发生的事儿，一直令他震撼，就像狂风冰雪一样，刺痛着他的心……他原是上海财经大学的高材生，是个“双料”的硕士生。大学毕业后他被一家大银行“抢”去，原本有一份安定不错的工作。但他因对股票有着极浓的兴趣，最终步入证券业。为了培养他，当时他所在的证券公司把他送往深圳进行一年的专业培训。他成了当时证券特训班68位同学中最拔尖的一位“快枪手”，被某大机构相中，当上了令人羡慕的操盘手。不久，他遇到一个极好的机会，应美国一家投资管理公司的邀请，他来到了令世人神往的华尔街学习操盘技艺。
他珍惜每分每秒，在世界最先进、最前卫的炒股“前沿阵地”，如饥似渴地学习一流的操盘经验。三天前，就在他到华尔街学习一个月之后，他开始第一次模拟炒“美盘”。当天，他凭着在国内学习掌握的娴熟技艺，买进了一只他看好的股票。他眼力不错，第二天这只股就开始大涨，第三天一开盘又继续地涨，但就在尾盘，简凡看到他应用的KDJ等短线指标出现了“死叉”，便毫不犹豫地抛出了它，获利了结。可没想到，次日，这只股在放量创新低的情况下，只仅仅地略微下探，又开始发起了强劲攻势。他有点看不懂了。他去请教一位有经验的专业经济师。
“为什么KDJ都死叉了，股票还往上涨呢？”
“NO，NO，NO！”那位经济师摇着头：“这些短线指标在美国早已没人用了。”
“你懂得成交量吗？”他反问简凡。
“我知道。”
“成交量代表的是什么呢？”
“是资金。”
“OK。”经济师点头微笑：“那么，股票市场的趋势又是由什么决定的呢？”
“是由资金来决定的。”简凡回答说。
“既然趋势是由资金来决定的，你为什么不去关注成交量的变化，而只盯着那些人为地设定的技术指标呢？”
简凡介绍道：“在国内几乎所有的买卖依据，都是按照技术指标的超买或超卖来决定交易的。而在国内也很少看到有一本书和系统的理论来阐述成交量对操作的重要性。”
导师听后笑对简凡讲：“难道没有辅导类的书籍，你就不会做股票啦？” 简凡一时语塞。
“作为一个专业投资者，只有明白趋势由什么决定的，明白影响市场发生变化的本质是什么，你才能在万变的市场中头脑清醒，立于不败之地。操作的功夫可不能只限于表面的技术指标的追求上啊！”
导师一番语重心长的话语，叩击着简凡的心。这是两种投资理念和两种操作思路的撞击！
成交量可以反映出非常重要的信息，所以，如果投资者只懂得用价格分析问题，就相当于仅能用一条腿走路。成交量也是技术分析的一部分，是投资者的另一条腿。成交量异常放大，通常代表群众集结。我们应该尝试体会投资者、交易员的心情，尤其要留意那些使群众产生非理性行为的情绪。这样，我们就能掌握群众的特点：他们作出的结论，很快就会被市场否定。因此，参与群众就意味着你加入了失败的队伍。如果成交量明显放大，价格继续延原有方向运动，我们甚至可以考虑进行反向操作。根据群众的共识或表现，以成交量作为反向操作信号而采取行动，该方法只有一种例外情况，即：成交量放大是由于某些特定消息所致，而这些消息往往与当时的普遍预期相反。
二成交量变化的规律
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第二章 成交量理论(2)
许多股民投资者对于成交量变化的规律认识不清，K线分析只有与成交量的分析相结合，才能真正地读懂市场的语言，洞悉股价变化的奥妙。
成交量是价格变化的原动力，其在实战技术分析中的地位不言自明。在这里为大家介绍成交量变化的根本规律——八阶律。
将一个圆形的圆周八等份，依次直线连接圆周上的八个点，将最下面的一根线段标记1，然后再逆时针依次将线段标记2~8，加上横坐标“成交量”，纵坐标“股价”，这样我们就得到一个完整的成交量变化，八个阶段的规律图。现在有些股票软件，也带有动态的成交量“逆时针曲线图”指标，原理即是这个“八阶律”。如果依股价运行变化轨迹“几”字地四阶段来看，第一阶段皆相同为吸货筑底阶段；股价运行轨迹第二阶段为拉升阶段，相当于成交量变化八阶段中的2增量拉升，3 等量拉升和4锁筹缩量拉升段；股价运行轨迹第三阶段为高位筑头阶段，相当于成交量变化八阶段中的5；股价运行轨迹第四阶段为打压出货阶段，相当于成交量变化八阶段中的6缩量阴跌，7等量下跌，8放量暴跌阶段。
※“八阶律”详述如下
阶段一量增价平，转阳信号：股价经过持续下跌的低位区，出现成交量增加股价企稳现象，此时一般成交量的阳柱线明显多于阴柱，凹凸量差比较明显，说明底部在积聚上涨动力，有主力在进货为中线转阳信号，可以适量买进持股待涨。有时也会在上升趋势中途也出现“量增价平”，则说明股价上行暂时受挫，只要上升趋势未破，一般整理后仍会有行情。
阶段二量增价升，买入信号：成交量持续增加，股价趋势也转为上升，这是短中线最佳的买入信号。“量增价升”是最常见的多头主动进攻模式，应积极进场买入与庄共舞。
阶段三量平价升，持续买入：成交量保持等量水平，股价持续上升，可以在期间适时适量地参与。
阶段四量减价升，继续持有：成交量减少，股价仍在继续上升，适宜继续持股，即使如果锁筹现象较好，也只能是小资金短线参与，因为股价已经有了相当的涨幅，接近上涨末期了。有时在上涨初期也会出现“量减价升”，则可能是昙花一现，但经过补量后仍有上行空间。
阶段五量减价平，警戒信号：成交量显著减少，股价经过长期大幅上涨之后，进行横向整理不在上升，此为警戒出货的信号。此阶段如果突发巨量天量拉出大阳大阴线，无论有无利好利空消息，均应果断派发。
阶段六量减价跌，卖出信号：成交量继续减少，股价趋势开始转为下降，为卖出信号。此为无量阴跌，底部遥遥无期，所谓多头不死跌势不止，一直跌到多头彻底丧失信心斩仓认赔，爆出大的成交量（见阶段八），跌势才会停止，所以在操作上，只要趋势逆转，应及时止损出局。
阶段七量平价跌，继续卖出：成交量停止减少，股价急速滑落，此阶段应继续坚持及早卖出的方针，不要买入当心“飞刀断手”。
阶段八量增价跌，弃卖观望：股价经过长期大幅下跌之后，出现成交量增加，即使股价仍在下落，也要慎重对待极度恐慌的“杀跌”，所以此阶段的操作原则是放弃卖出空仓观望。低价区的增量说明有资金接盘，说明后期有望形成底部或反弹的产生，适宜关注。有时若在趋势逆转跌势的初期出现“量增价跌”，那么更应果断地清仓出局。
三成交量的六大陷阱
成交量也是庄家爱设陷阱的地方。但认出陷阱非难事。它的应用要结合股价的四个循环（进庄吸筹—洗盘—拉升—出货）来看就更加清楚了。
陷阱一：对倒放量找升，出货阶段常用，利用人们的“量增价升”贯性思维，吸外场资金，制造买盘强劲现象，目的是出货。
陷阱二：借利空逼杀，建仓后常用，当建仓后，如出现大盘或个股已经持续下跌，这时出现利空消息，主力喜欢放大利空效应，用大手笔对敲，杀跌诱骗心态不稳的散户抛出股票，已达到快速吸筹的目的，振仓时也用这种手法。
第二章 成交量理论(3)
陷阱三：借利好放量大涨，如中报、年报、消息、题材出现之前，人们看好市场，主力减仓出货。
陷阱四：逆市放量，出货时常用，一天股市翻绿，但有“万绿丛中一点红”多数是吸你眼球，有大胆跟进时，也往往有一两天的行情，随后加速下跌，套牢跟进的人。
陷阱五：缩量小跌，常用于出货，当个股拉升到一定高度，庄家要出货时，庄用缩量小跌（价量配合是合情合理的）麻痹人们，放松警惕，错失出局机会，一步步掉入深套的陷阱。人们说的“温水煮青蛙”就是这个理。
陷阱六：高送配除权后的陷阱，当高配送个股，价位很高人们的畏高心理，不会在高位买进，一旦除权，价位下移，主力可用此行情大幅炒作，当大量散户买进时，出货的机会就来了。
当然任何技术指标都有它的两面性，再说说它好的一面。成交量的指标中常用的有［换手率、能量潮（OBV)、主力进出（ABV)、成交量（VR)］。
你会在高手分析股票时常看到它们的身影，特别是（换手率、主力进出、成交量）它们是高手的利剑。
四成交量的五种形态
因为市场就是各方力量相互作用的结果。虽然说成交量比较容易做假，控盘主力常常利用广大散户对技术分析的一知半解而在各种指标上做文章，但是成交量仍是最客观的要素之一。 以下分别讲述成交量的五种形态。
形态一：市场分歧促成成交。所谓成交，当然是有买有卖才会达成，光有买或光有卖绝对达不成成交。成交必然是一部分人看空后市，另外一部分人看多后市，造成巨大的分歧，又各取所需，才会成交。
形态二：缩量。缩量是指市场成交极为清淡，大部分人对市场后期走势十分认同，意见十分一致。这里面又分两种情况：一是，市场人士都十分看淡后市，造成只有人卖，却没有人买，所以急剧缩量；二是，市场人士都对后市十分看好，只有人买，却没有人卖，所以又急剧缩量。缩量一般发生在趋势的中期，大家都对后市走势十分认同，下跌缩量，碰到这种情况，就应坚决出局，等量缩到一定程度，开始放量上攻时再买入。同样，上涨缩量，碰到这种情况，就应坚决买进，坐等获利，等股价上冲乏力，有巨量放出的时候再卖出。
形态三：放量。放量一般发生在市场趋势发生转折的转折点处，市场各方力量对后市分歧逐渐加大，在一部分人坚决看空后市时，另一部分人却对后市坚决看好，一些人纷纷把家底甩出，另一部分人却在大手笔吸纳。放量相对于缩量来说，有很大的虚假成分，控盘主力利用手中的筹码大手笔对敲放出天量，是非常简单的事。只要分析透了主力的用意，也就可以将计就计。
形态四：堆量。当主力意欲拉升时，常把成交量做得非常漂亮，几日或几周以来，成交量缓慢放大，股价慢慢推高，成交量在近期的K线图上，形成了一个状似土堆的形态，堆得越漂亮，就越可能产生大行情。相反，在高位的堆量表明主力已不想玩了，在大举出货。
形态五：量不规则性放大缩小。这种情况一般是没有突发利好或大盘基本稳定的前提下，妖庄所为，风平浪静时突然放出历史巨量，随后又没了后音，一般是实力不强的庄家在吸引市场关注，以便出货。
五市场成交量与价格的关系
无论新老股民，确认当前价格运行趋势非常重要。市场上行或下探，其趋势可以用较大的成交量或日益增加的成交量进行确认。逆趋势而行可以用成交量日益缩减或清淡成交量进行确认。
当然，趋势呈现弱势的警告也很重要。如果市场成交量一直保持锐减，则警告目前趋势正开始弱化。尤其是市场在清淡成交量情况下创新高或新低，以上判断的准确性更高。在清淡成交量情况下创新高或新低应该值得怀疑。
（一）关于区间突破的确认方法
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第二章 成交量理论(4)
市场失去运行趋势时即处于区间波动，创新高或新低即实现对区间的突破将伴随成交量的急剧增加。价格得到突破但缺乏成交量的配合预示市场尚未真正改变当前运行区间，所以应多加谨慎。而成交量催化股价涨跌一只股票成交量的大小，反映的是该股票对市场的吸引程度。
当更多的人或更多的资金对股票未来看好时，他们就会投入资金；当更多的人或资金不看好股票未来时，他们就会卖出手中的股票，从而引起价格下跌。但是无论如何，这是一个相对的过程，也就是说，不会所有的人对股票“一致地”看好或看坏。这是一个比较单纯的看法，更深层的意义在于：股票处于不同的价格区域，看好的人和看淡的人数量会产生变化。比如，市场上现在有100个人参与交易，某股价格在10元时可能有80个人看好，认为以后会出现更高的价格，而当这80个人都买进后，果真引起价格上升；股价到了30元时，起先买入的人中可能有30个人认为价格不会继续上升，因此会卖出股票，而最初看跌的20个人可能改变了观点，认为价格还会上升，这时，价格产生了瞬间不平衡，卖出的有30人，买入的只有20人，则价格下跌。看好、看淡的人数会重新组合并决定下一步走势。
（二）纠正一个错误的看法
大多数人都有一个错误的认识：股票成交量越大，价格就越涨。要知道，对于任何一个买入者，必然有一个相对应的卖出者，无论在任何价格，都是如此。在一个价格区域，如果成交量出乎意料地放大，只能说明在这个区域人们有非常大的分歧，比如50个人看涨，50个人看跌；如果成交量非常清淡，则说明有分歧的人很少或者人们对该股票毫不关心，比如5个人看涨，5个人看跌，90个人无动于衷或在观望。可以从成交量变化分析某股票对市场的吸引程度。成交量越大，说明越有吸引力，以后的价格波动幅度可能会越大。可以从成交量变化分析某股票的价格压力和支撑区域。在一个价格区域，如果成交量很大，说明该区域有很大的压力或支撑，趋势将在这里产生停顿或反转。可以观察价格走出成交密集区域的方向。当价格走出成交密集区，说明多空分歧得到了暂时的统一，如果是向上走，那价格倾向于上升；若向下走，则价格倾向于下跌。
可以观察成交量在不同价格区域的相对值大小，来判断趋势的健康性或持续性。随着某股票价格的上升，成交量应呈现阶梯性减弱，一般来说，股票相应的价格越高，感兴趣或敢于参与的人就相应越少。不过这一点，从成交额的角度来看，会更加简单扼要。
仅仅根据成交量，不并能判断价格趋势的变化，至少还要有价格来确认。成交量是价格变化的一个重要因素之一，也是一个可能引起本质变动的因素，但是在大多数时候，只起到催化剂的作用。
市场上有这样一种认识，认为个股或股指的上涨，必须要有量能的配合，如果是升量增加，则表示上涨动能充足，预示个股或股指将继续上涨；反之，如果缩量上涨，则视为无量空涨，量价配合不理想，预示个股或股指不会有较大的上升空间或难以持续上行。
个股或大盘在大幅放量之后缩量阴跌，显然是坏事，显然预示着一轮跌势的展开。缩量下跌表示市场处于弱势，极小的成交量就能打低股指，下跌之后必然有放量大跌，这对于多方是极为不利的。反之，缩量上涨表示市场处于强势，较小的成交量就能推动股指上扬，之后必然会放量大涨，大盘如此，个股更是如此。缩量（或基本无量）上涨已经告诉我们，缩量不但能上涨，而且能大涨特涨！
六如何观察成交量
成交量在“魔山理论”中的地位，从来就是辅助性的，它不能作为直接决策的依据，很多人认为我们有意冷落成交量指标，这种想法是错误的。“魔山理论“追求的是投机的效率，如果成交量的指标可以提高我们的投机效率，我们为什么不把它放在我们的工具箱里呢？相反如果它不能给我们带来效率我们又何必应用它呢？
第二章 成交量理论(5)
成交量具有先天的滞后性，不要相信“量在价先”的聒噪。必须明确一点，成交量是价格的“衍生物”，市场资金是对价格的追捧——竞买或者竞卖形成了价格的波动，而不是对成交量的追捧，因此，成交量首要的功效在于反映市场的容量和市场的流动性。除此以外，它对一些拐点的有效性的验证存在一些功效，但是这种功效到底有多大，我们还不能从根本上加以确定。尽管如此，我们依然欣喜地看到了一些事实，这些事实带给了我们一些线索，但是乐观前面要加上“谨慎”二字。 在一个拐点出现的时候，这个拐点的基准日，倾向于成交量萎缩。
当拐点降临的时候，市场人气是极端低迷的，市场中大多数的人心怀绞痛，他们在这个时刻对市场形成了一致性的看法，这种悲观情绪在肆意的蔓延，在不断地打击着每一个参与者，而这些参与者在市场中的表现就是被动性“拒绝交易”，这就是成交低迷的原因。但是一旦市场出现了转机，人们的眼球就会立刻被吸引过来。没有准备的人会吃惊，会关注，会等等看。经验丰富的人，会立刻介入；而职业交易人则会全仓而动。这样价格便会持续上升，直到观望的人介入全仓退出，而留在图表上的则是放大的成交量和远离拐点的价格。
股市中有句老话：“技术指标千变万化，成交量才是实打实的买卖。”可以说，成交量的大小，直接表明了市场上多空双方对市场某一时刻的技术形态最终的认同程度。
（一）成交量典型情况分析
温和放量。这是指一只个股的成交量在前期持续低迷之后，突然出现一个类似“山形”一样的连续温和放量形态。这种放量形态，称做“量堆”。个股出现底部的“量堆”现象，一般就在可以证明有实力资金在介入。但这并不意味着投资者就可以马上介入，量缩时股价会适量调整。此类调整没有固定的时间模式，少则十几天多则几十天。一般个股底部出现温和放量之后，股价会随量上升几个月，所以，此时投资者一定要分批逢低买入，并在支持买进的理由没有被证明是错误的时候，有足够的耐心用来等待。需要注意的是，当股价温和放量上扬之后，其调整幅度不宜低于放量前期的低点，因为调整如果低过了主力建仓的成本区，至少说明市场的抛压还很大，后市调整的可能性较大。
突放巨量。对此种走势的研究判断，应该分作几种不同的情况来对待。一般来说，在上涨放巨量过程中，通常表明多方的力量使用殆尽，后市继续上涨将很困难。而下跌过程中的巨量一般多为空方力量的最后一次集中释放，后市继续深跌的可能性很小，短线的反弹可能就在眼前了。另一种情况是逆势放量，在市场一片喊空声之时放量上攻，造成了十分醒目的效果。这类个股往往只有一两天的行情，随后反而加速下跌，使许多在放量上攻那天跟进的投资者被套牢。
（二）区分成交量形态
技术分析可以说就是对价格、成交量、时间三大要素进行的分析，而成交量分析则具有非常大的参考价值。虽然说成交量比较容易作假，但仍是最客观、最直接的市场要素之一。
形态一：缩量。缩量是指市场成交极为清淡，大部分人对市场后期走势十分认同。这里面又分两种情况：一是看淡后市，造成只有人卖，没有人买；二是看好后市，只有人买，没有人卖。缩量一般发生在趋势的中期，碰到下跌缩量应坚决出局，等量缩到一定程度，开始放量上攻时再买入。碰到上涨缩量则可坚决买进，等股价上冲乏力，有巨量放出的时候再卖出。
形态二：放量。放量一般发生在市场趋势发生转折的转折点处，市场各方力量对后市分歧逐渐加大，一些人纷纷把家底甩出，另一部分人却在大手笔吸纳。相对于缩量来说，放量有很大的虚假成分，控盘主力利用手中的筹码大手笔对敲放出天量是非常简单的事，但我们也没有必要因噎废食，只要分析透了主力的用意，也就可以将计就计“咬他一大口”。
第二章 成交量理论(6)
形态三：堆量。主力意欲拉升时，常把成交量做得非常漂亮，几日或几周以来，成交量缓慢放大，股价慢慢推高，成交量在近期的K线图上形成一个状似土堆的形态，堆得越漂亮，就越可能产生大行情。相反，在高位的堆量表明主力已不想玩了，在大举出货，这种情况下我们要坚决退出，不要幻想再有巨利获取了。
形态四：量不规则性放大缩小。这种情况一般是没有突发利好或大盘基本稳定的前提下的妖庄所为，风平浪静时突然放出历史巨量，随后又复归平静，一般是实力不强的庄家在吸引市场关注，以便出货。
无论怎样，成交量只是影响市场的几大要素之一。市场是一个有机的整体，绝不可把它分开来看，综合分析、综合判断，结果才会最准确。
形态五：均线成交量结合看趋势。在技术分析领域里，移动平均线以它简洁明了的特点深受投资者的青睐。人们利用不同时期的移动平均线来指导操作，特别利用不同时期的移动平均线的排列来判断是多头市场还是空头市场（在西方国家一般认为股价线在200日移动平均线以上为牛市。反之，股价线在200日移动平均线以下时为熊市），以便调整投资者的市场思维，实施不同的投资策略，而在选择买卖点时则运用“葛南维八法”。
优缺点：关于优点是指运用移动平均线理论，在买卖交易时，可以界定风险程度，将亏损的可能性降至最低；在行情趋势发动时，买卖交易的利润相当可观。移动平均线的组合可以判断行情的真正趋势。而缺陷则是：当行情牛皮盘整时，买卖信号过于频繁，投资者无所适从；移动平均线的最佳日数与组合，确定起来十分困难。所以仅靠移动平均线的买卖信号，无法给予投资者充足的信心，必须依靠其他技术指标的辅助。成交量、股价、均线共同作用。
为了投资者在运用移动平均线时能够扬长避短，从而发现成交量、股价、均线三者的共同作用，我们总结出：股价突破、支撑和压力的有效性与均线的角度和成交量有关。根据这一理论，投资者可以较为有效地实施正确的买卖策略。
突破：股价突破移动平均线时，成交量必须放大，特别是向上突破移动平均线时。如果移动平均线的运行角度与股价的运行角度互反时，突破后的股价会有回抽的要求，当日成交量过大（当日成交量比前一日成交量放大3倍以上时），若当日收盘为中线特别是光头K线出现时，这种反抽会发生在次日或者第三日。例如，2001年10月23日沪深两市在暂停国有股减持消息的作用下，放量突破相反运行的5日均线，并当天收出光头中阳线，从而在次日才出现回抽，如果在突破移动平均线时成交量减少或者持平（特别是股价无量突破相反运行的移动平均线时），这种突破往往是假的。
支撑：移动平均线能否对股价构成有效支撑，不仅要看移动平均线的运行角度；同时也要注意成交量的多寡。例如，移动平均线是向上运行而股价回落，这种移动平均线的支撑力度就大于走平或者回落的移动平均线，如果股价回落至移动平均线，发生支撑反弹时，必须有成交量的配合，否则投资者可视这种支撑为无效支撑。例如：深成指在10月26日出现止跌走红，但是成交量则比前一日减少，说明这种支撑的可信度不高，投资者可不按传统的移动平均线的买卖技巧来进行。
压力：股指或者股价在下跌过程中出现的反弹，往往会遇上移动平均线的压力。这一压力的大小不仅与移动平均线的期数有关。同时还与移动平均线的角度及成交量有密切关系。在反弹行情###平均线的运行角度与股价或者股价运行角度越大，相反的压力就越大，特别是无量上攻移动平均线，失败的可能性就越大。
以上移动平均线对不同时期都有指导意义，只不过不同时期的均线的支撑压力不同而已。
形态六：千金难买“散兵坑” 。实战中通常是很难区别主力在洗盘还是出货，抛早了走了一条大鱼，抛晚了又后悔莫及，恰恰是因为有此区别，才有了种种看盘技巧。当然能够及时发现主力在洗盘是最好的，不过退一步“以其人之道还治其人之身”也不错，因为在刻意制造的空头陷阱构筑之后往往也容易成为个股介入的好时机，这就是千金难买“散兵坑”。
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第二章 成交量理论(7)
当过兵的人都知道“散兵坑”是非常安全的，因为炮弹不太可能再次炸在同一个弹坑内，前次炸出的弹坑往往成为老兵们的最佳躲藏之地。在量价研判中有成交量的“散兵坑”，这是指在筑底成功时成交量往往形成一个大坑，在弱如游丝的低迷后呈现出有序的放大。
千金难买“散兵坑”是指股价处于小幅震荡上行的慢牛趋势初期或中期，成交量有所放大、换手率也小幅增加，突然股价出现快速下挫，但这种下挫不会维持很久，在一至两天或一周左右的时间，股价便又重拾升势，再一次回到跳水前原有的上升趋势中，在图形上形成股价“散兵坑”形状，就如被炸弹炸出一般。“散兵坑”出现之际是十分难得的、千金也难买的买入时机。
这个在上升趋势途中出现的大坑，实质上就是主力在拉升之前凶悍地洗盘，此招一出，把坐在轿子里的大部分浮多都震下来。这是个非常有效而实用的空头陷阱，实战中也确实很难把它识别出来，因此这里不研究如何识别是否为空头陷阱，而是充分利用之成为个股的介入机会。
其中有两个买点，一是在价“散兵坑”之内，但这是先知先觉与不知不觉，因为在股价刚刚有所企稳转强之际，任何风吹草动往往都会使人失去理智；二是在价“散兵坑”出现并已重返上升趋势中之际，这虽也失去了最低价买入的时机，但这却是最有效的，因为股价重返上升趋势使空头陷阱已被确认，“不买地价，不卖天价”，甘蔗的中间段是最甜的，看到趋势的重新确立才该出手时就出手，这是顺势操作的真谛。
因此，实战中应注意以下事项：第一，股价要处于慢牛趋势初期或中期时，最好已有10%以上的涨幅，说明了上涨趋势已初步确立；第二，股价突然间无量下挫，止跌位置相对于股价的绝对涨幅不能超过50％，最好在黄金分割回吐位之内，如比例过高，向上的爆发力往往会减弱；第三，在短时间内又有能力恢复到原有的上升趋势中，最好在一周内完成，否则时间过长，散兵坑的爆发力往往会减弱；第四，在股价回升时候，成交量应该有所放大，快速的回升往往预示着爆发力强大；第五，重返上升趋势之际，就是介入的绝佳时机。
如600072中国船舶（原江南重工），在10月9日就是典型的散兵坑，也是黄金坑。到底后他就拉升，第一个涨停就说明它是黄金坑。
图2-1注：黄金坑拉起来一波后下跌，但下跌幅度是前波段底的一半位置，然后突然再拉起，就是黄金坑。形态七：成交量温和放大的技术含义。成交量温和放大的直观特征就是量柱顶点的连线呈现平滑的反抛物线形上升，线路无剧烈的拐点。定量的水平应该在3％~5％换手方为可靠。温和放大的原因是随着吸筹的延续，外部筹码日益稀少，从而使股票价格逐步上升，但因为是主力有意识的吸纳，所以在其刻意调控之下，股价和成交量都被限制在一个温和变化的水平，以防止引起市场的关注。
※对“温和放量”的理解要注意三点
第一，不同位置的温和放量有着完全不同的技术意义，其中在相对低位和长期地量后出现的温和放量才是最有技术意义的。
第二，温和放量有可能是长线主力的试探性建仓行为，所以虽然也许会在之后会出现一波上涨行情，但一般还是会走出回调洗盘的走势。但也有可能是长线主力的试盘动作，会根据大盘运行的战略方向确定下一步是反手做空打压股价以在更低位置吸筹，或者在强烈的大盘做多背景下就此展开一轮拉高吸货的攻势。因此最好把温和放量作为寻找“黑马”的一个参考指标，寻低位介入。
第三，温和放量的时间一般不会太长，否则持续吸筹不容易控制股价，也会引起市场注意。在不同时期参与市场的散户群体和散户心理也会有很大变化，所以一个实力主力介入个股的前期为了获取筹码，会采用多种操作手法，但温和放量无疑是其中最主要的一种手法。这样，在一个长线庄股的走势中出现反复的温和放量也就不足为奇了。
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第二章 成交量理论(8)
形态八：巧用成交量的变化寻黑马。根据成交量的变化寻找黑马，是投资者首先注意到的。如果主力吸筹较为坚决，则涨时大幅放量、跌时急剧缩量将成为建仓阶段成交量变化的主旋律。
尽管很多情况下，主力吸筹的动作会比较隐蔽，成交量变化的规律性并不明显，但也不是无踪可觅。一个重要的手段就是观察成交量均线。如果成交量在均线附近频繁震动，股价上涨时成交量超出均线较多，而股价下跌时成交量低于均线较多，则该股就应成为密切关注的对象。因为，这表明筹码正在连续不断地集中到主力手中。
需要注意的是，投资者从成交量的变化寻找“黑马”时，必须结合股价的变化进行分析。因为绝大部分股票中都有一些大户，他们的短线进出，同样会导致成交量出现波动，关键是要把这种随机买卖所造成的波动与主力有意吸纳造成的波动区分开来。我们知道，随机性波动不存在刻意打压股价的问题，成交量放出时股价容易出现跳跃式上升，而主力吸筹必然要压低买价，因此股价和成交量的上升有一定的连续性。依据这一原理，可以在成交量变化和股价涨跌之间建立某种联系，通过技术手段过滤掉那些股价跳跃式的成交量放大，了解真实的筹码集中情况。
成交量堆积是另一个重要的观察对象，它对于判断主力的建仓成本有着重要作用。除了刚上市的新股外，大部分股票都有一个密集成交区域，股价要突破该区域需要消耗大量的能量，而它也就成为主力重要的建仓区域，往往可以在此处以相对较低的成本收集到大量筹码。所以，那些刚刚突破历史上重要套牢区，并且在以下区域内累积成交量创出历史新高的个股，就非常值得关注，因为它表明新介入主力的实力远胜于以往，其建仓成本亦较高，如果后市没有较大空间的话，大资金是不会轻易为场内资金解套的。但如果累积成交量并不大，即所谓“轻松过顶”，则需要提高警惕，因为这往往是原有主力所为，由于筹码已有大量积累，使得拉抬较为轻松。尽管这并不一定意味着股价不能创出新高，但无疑主力的成本比表面看到的要低一些，因此，操作时需要更加重视风险控制，股市整体走势趋弱时尤其需要谨慎。
需要指出的是，在主力开始建仓后，某一区域的成交量越密集，则主力的建仓成本就越靠近这一区域，因为无论是真实买入还是主力对敲，均需耗费成本，密集成交区也就是主力最重要的成本区，累积成交量和换手率越高，则主力的筹码积累就越充分，而且往往实力也较强，此类股票一旦时机成熟，往往有可能一鸣惊人，成为一匹“超级大黑马”。对于新股民来说，最大的困惑是什么？本书认为是买卖点的把握。
大家是敢买股票的，只是经常买高了而已。对于买卖点即使是炒股高手，也经常把握不好买卖点，所以很多人经常买到一只股票，但是再有利润的高点没有出，而是经常割肉出局。
八卦箱体理论就解决了这个难题，即在什么价格买，什么价格卖出的问题。
第三章 股价八卦箱理论(1)
一八卦箱体理论
（一）八卦箱体理论起源
科学的主要任务是从那些混乱和不断变化的现象中探索出一个有秩序和协调一致的结构。八卦箱体理论的起源与经济混沌有关。八卦箱体理论就是从股价的涨涨跌跌的混乱中发现股价运行的规律。
现在讲和谐社会，其实自然界本身就是一种和谐有序的统一体，各种事物的运动状态改变都受其他作用。牛顿把千差万别的物质运动形式背后统一的基本原因定义“力”。仅仅一个“力”把错综复杂的机械运动统一起来，为人类描写出第一幅和谐的自然图景，使人们认识到自然界的和谐统一。
牛顿自认为他创立的经典力学天衣无缝，而爱因斯坦相对论的提出却使其黯然失色，爱因斯坦建立了一个自然、和谐、统一的宇宙模型。他的理论让质量与能量等价，让时间与空间联姻，深刻揭示出质量与能量，时间与空间内在的和谐统一。
我国古代伟大哲学家老子在著名的《老子》中，提出了“道生一，一生二，二生三，三生万物”。现代人应该勇于发展先哲理论，否则历史永远没有进步，我们不想从哲学上超越老子，我们借用他的“道生一，一生二，二生三，三生万物”的自然数量循序渐进思想，把数字按照八卦方位排列，发展出股价八卦箱体理论。
从长期来看，股价围绕价值波动，而短期的价格波动怎么预测呢？短期的波动固然与多种因素有关，但是无论影响价格的原因是什么，具体表现最终都是股票价格的波动。所以，我们把股票价格的波动范围制成了一个表，方位取八卦图方位，用八卦箱体预测股价和指数的波动，由于考虑八卦箱体理论在指数、个股、权证上的应用的通用性，八卦箱体理论的数字是没有小数点的，就是说，小数点可以自由移动，自己在需要的位置填加。
不管你是否承认，自然界是存在神奇数字的，我们的八卦箱体数值的起点数字是326。八卦箱体的起点为什么用326呢？我们本来应该取一年365天的整数，由于做股票不能一年任何时间都去做，所以人为的去了一个月，只剩下了335天，考虑到有股价小于335的股票，我们按照规律减了八卦箱体的本身的数字8和行数1，所以起点就是326，后面每次加的都是行数，逢八进一行，数字按照方位布置，逆时针增长，每圈内增加的数值是圈号，这样每一圈就是8个数。起点是箱底，然后依次是：下强阻力/支撑位，黑马线，逃命线，弱阻力/支撑位，上强阻力/支撑位，出货线，箱顶（见图3-1“八卦箱体理论”）。图3-1以前我们讲“由于缺少了30天总是遗憾，所以后期在一些关键点位加了变数，以适应当时股价的波动，因此，计算起来略有些差异”，但是现在这些变动还是由大家自己加减的好。具体应用八卦箱体到指数和高价股，你可以在8～30之间选择变数，作为离场的依据，避免到了箱体的顶部来不及出逃。而如果是应用在低价股，选择加减的数字是1～8，就是说，你可以自己选择加减1～8的数字。所谓“月有阴晴圆缺”， 和维纳斯一样，残缺也是美丽。八卦变数本身就是强调变化，物理学有测不准原理，以不准测准必然不准，股价八卦箱体理论是以不变之变预测万变。
※八卦箱体理论的定义
箱底：本箱体的底部，你可以看作买点。
下强阻力位：强支撑或阻力。在数值未突破此数之前你可以把它看作强阻力位，突破后就是强支撑位。如果股价调整时，此时也是买点，如果股价/指数持续5天站在此点位上，则短线目标就是箱体的顶。
黑马线：黑马股基本都从此点发动直接涨满一圈就是黑马。黑马股不受箱体的强阻力位限制，到了强阻力位也不回调，而是连续的涨停。黑马可遇不可求。
逃命线：也是止损线，如果股价从上一个箱体跌下来，跌破此点则应该止损，因为他已经破位下跌，未来将向下寻求支撑，甚至跌破本箱体的底部。
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第三章 股价八卦箱理论(2)
弱阻力/支撑位：股价上升或下跌到此位置时应该引起注意，跌破此点，则意味着下面要准备逃命了，如果冲过点，未来必将冲击上强阻力。
上强阻力/支撑位：就是本箱体的强支撑或则阻力。很多股票和指数到达此点都将有一次震荡，因为从箱体底部涨到此价格，获利盘很多，需要消化。如果股价三次突破此阻力位，或者价格从上箱体跌下来，那么此点位也是买点。
出货线：就是卖出价格。一般情况下，为了保持利润，你可以在此点位减仓了。因为大多数股票突破强阻力位后还会确认此强阻力位。
箱顶：恭喜你，如果你坚持到此点，你短期已经获得了1%～9%的收益，股价将进入下一个箱体运行，长线投资可以继续持股，正常情况下，在牛市中涨3个箱体将回调一个箱体，涨6个箱体将回调2个箱体，涨9个箱体，回调3个箱体。因此不要贪心，记住及时保住你的利润。
（二）八卦图与八卦箱体表
我们根据八卦箱体理论制成了八卦箱体表和八卦方位图，股价八卦箱体表（见图3-1），起点是第1#（号）箱体，终点暂时是88#箱体，取谐音发发。在每个价格变动的位置都标注了相应的数。为了便于查阅，我们把1～16#箱体制成了以下方位的股价方位图。
1股价八卦方位图的方位解释
我们用箱体的一张表就涵盖了买点、卖点、止损线、压力线、出货线。这些对于非专业投资者是很重要的，因为他们只知道买，而不知道止损的重要，而且经常因为追涨而被套牢。箱体表正好解决了这些问题。箱体表的东西/南北方向为强支撑（压力），正北方向为箱顶，西北方向为箱底，正南方向为中轴线，也是下跌的止损线，每个方位上均有详细的标注，一目了然。
应用股价箱体图应记下以下原话：突破（跌破）强阻力（支撑）必然上涨（下跌）90°，寻强阻力（支撑），突破上箱底进入上箱寻顶，跌破下箱顶进入下箱寻底。
2股价八卦箱体表使用范围
股价八卦箱体表是没有小数点的，也是没有单位的，适合于股票、指数、商品期货、权证等价格波动，你可以自由的加小数点，就是说一张表涵盖了股票、指数、期货的价格波动。
举个例子。比如，箱体表的18#箱体，第一个数值是1567。如果你把它看作指数，你可以不加小数点，直接看作1567点；如果你把他看作股票的价格，你也可以在中间加小数点，理解为1567元；如果你把他当做权证，你可以在第一位加小数点，理解为1567元。
3股价八卦图买卖股票的应用
买点：如果你看中了一只股票，那么你是否要立刻去追涨买进呢？如果你立刻去追涨买进了，那么我要告诉你，你很可能买贵了！因为箱体表能给出一个更好的买进价格。最好的买进价格就是箱底或者箱体底部的强压力支撑位。
在一只股票突破强阻力位后，你要做的不是追涨，而是在箱底或者箱体的强阻力位埋单，它突破了强阻力位后，这时的强阻力位变成了强支撑位，当天就会回踩强阻力位，这时你的预埋单正好成交。OK，由于你以比别人追涨价格更低的价格买进了股票，箱体图让你从先天上就比别人买进股票赚取了2%以上的利润！
卖点：我们一般选择出货线，而不是箱顶，当然为了安全起见你可以在靠近箱体顶部强压力位卖出。如果它突破箱体上强阻力位必然见箱顶，在出货线卖出虽然减少了利润，但是也避免了在遇到强阻力位回落时的后悔。未来突破上箱底进入上箱寻顶，跌破下箱顶进入下箱寻底。
止损点：损失最小的止损线，中轴线逃命线。可以采用箱体的中轴逃命线作为止损线。具体的做法是，当一只股票从上一个箱体跌下来时，跌破后必然在本箱体位置寻求支撑，如果本箱体的上强支撑位支撑住，那么不要紧，它必然还会上涨的，而如果它跌破了上强支撑位你需要小心了，一只股票连续跌破2个箱体的概率是很小的，可能是破位下跌，既然破位下跌，那么你必然它继续向下寻求支撑，为了避免追涨杀跌，如果它已经跌到下强支撑位，你要做的是在中舟逃命线下单，卖出，这样你不会因为卖低了而后悔，一般情况下，一只股票在跌破强支撑位之后必然反抽强支撑位，为了保证你的成交，你在逃命线卖出能确保第一时间成交，这时保住本金比多赚几分钱更重要。
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第三章 股价八卦箱理论(3)
黑马线：如果一只股票自黑马线起涨，涨满一圈就很可能是一只大黑马，你需要注意了。
4股价八卦表与指数箱体应用
在牛市中坚决持股的利润是最大的，但是却没有几个人能够做到坚定持股！判断是不是牛市了靠八卦箱体是没有用的，必须靠之前的经济分析。由于更多的人没有坚定持股的信心，所以在牛市中也有调整，甚至在2007年的大牛市中也出现了中国历史上最大的跌幅9%。本书是不建议新手做波段的，因为大多数新手都不知道买点和卖点。所以，箱体理论只能告诉你大概到什么点位要调整。
在牛市中也有人亏钱，同样在熊市中也有人赚钱，关键在于你怎么选股和找到合适的买点。
在牛市中，指数一般是涨3个箱体跌1个箱体，涨6个箱体跌2个箱体，涨9个箱体跌3个箱体。这里的指数，也适合个股。而在熊市中，则正好反过来，跌3个箱体反弹1个箱体，跌6个箱体反弹2个箱体，跌9个箱体反弹3个箱体。记住以下规律：
牛市进3圈（45°/90°）退1圈（45°/90°）
进6圈（45°/90°）退2圈（45°/90°）
进9圈（45°/90°）退3圈（45°/90°）
熊市退3圈（45°/90°）进1圈（45°/90°）
退6圈（45°/90°）进2圈（45°/90°）
退9圈（45°/90°）进3圈（45°/90°）
进场点：牛市中任何时候进场都是对的，只有在最高点进场是错的。当然更好的买进的时机是你获取更多利润的保证。所以，我们买进的时机一般应该在指数回踩箱体的强支撑位时买进，就是说当指数调整到位时，是你最好的买进机会。只要收盘站在下支撑位上面，我们的目标就是箱顶。
卖点：做短线我们一般选则出货线，而不是箱顶，当然为了安全起见你可以在靠近箱体顶部强压力位卖出。如果它突破箱体上强阻力位必然见箱顶，在出货线卖出虽然减少了利润，但是也避免了在遇到强阻力位回落时的后悔。未来突破上箱顶进入下箱体寻顶，如果跌破下箱顶进入下箱寻底。
止损点：你不需要设定止损线。我们选择工作线作为持股的依据，工作线上持股，工作线下休息。
5八卦箱体理论应用举例
图3-2※两个沪指日K线波段操作实例
大家看图3-2的沪指的K线图或者打开自己的股票交易软件，看沪指K线图。找到第一个波段：2007年1月24日2994点下跌到2007年2月6日见最低点2541点反弹。2994点在26#箱体，2541在23#箱体的顶，基本上是跌了正好3个箱体见底。
第二波段是2007年3月5日2732点见底反弹，上涨到“5·30”的4335点大跌。2732在24#箱体的顶，4335位于32#箱体的底。从24～28也是涨了9个箱体，然后跌了3个箱体，从4335跌到了3403点，就是说在28#箱体止跌。
第三个波段是从2007年7月6日3563点的最低点所在的28#箱体涨到2007年的9月6日的5412点所在的36#箱体，涨了9个箱体，牛市也有调整，连续涨9个箱体必然回调3个箱体，所以后期它只有回调到34#箱体内才符合牛市的运行规律，实际上在9月12日它已经回探了一次34#箱体。
※沪指当天分时线操作实例
八卦箱体可以告诉大家短期指数的阻力位，支撑位。这里只做简单的分析：
2007年9月20日，沪指开盘540848，收盘547006，最高5482点，最低5396点。处于36#箱体：箱底5401点，下阻力位5437点，上强阻力位5581点，箱顶5653点。沪指冲过下强阻力位5437点就开始回调，符合八卦箱体理论预测的在强阻力位出现震荡洗盘。如果你是想卖股票，应该在强阻力位卖出股票。
※八卦箱体理论个股应用举例
八卦箱体理论就是告诉要买在箱体的底部强支撑位，卖在箱体的顶部强阻力位，突破箱体后，反抽确认箱体支撑位时，再买回来。如果是中线操作，或者遇到了连续大涨的黑马怎么办？你就按照进三退一的方式做高抛低吸或者一路持股，如果出现下跌怎么办？看逃命线，在跌破逃命线做止赢。
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第三章 股价八卦箱理论(4)
000926在9月20日收盘价1916，最低点1908，最高价1989。在9月21日大盘剧烈震荡，它的收盘价1824，盘中最低跌破强支撑1807见到了18，离19#箱体1807的强支撑位仅仅差了7分钱就止跌，根据八卦箱体理论推算，如果跌破强支撑必然见1815，第二天果真见到。这充分证明显示了八卦箱体理论的准确性。
二应用八卦箱体理论做中线
做中线需要条件：良好的政策环境，充足的资金面。如果你相信还是牛市，那么你就可以按照八卦箱体理论做中线波段。
大家看看图3-3，这里面的数字代表什么意思呢?大家可以一圈圈的看，每一圈都是一个股价周期，第一圈是8~16元 ，第二圈是16～24元，第三圈是24～32元。目前大多数的股价都符合这个表格。在此只讲一圈，以此类推。
首先，8～16元的股票，8是起点，16是顶点，顺时针是涨，逆时针是跌，8元的股票第一阻力位是10元，就是正东方向，收盘价超过10元，则变成支撑位，不破则持股看高到12元，就是正南方向，到了12元必然调整。如果下跌支撑是10元，当股价超过12元后回抽10元附近，破了10元则止损。意味着继续下跌可能性很大。12元是中轴线，连续5天收盘价超过12元则看高到14元。而12元位置变成支撑，股价超过14元后，突然下跌，破12元止损，因为下一个支撑是10元，股价过14元则看高到16元。超过16元进入下一个箱体，16～24元。 冲过16元必然回调，只有连续5天收盘价高于17元，则表示转箱体成功进入下一个箱体运行。中线目标价是24元，下一个箱体24～32元也是如此应用。大家按此推论就可以了。
大家看表格，表格里面的数字方位你可以按照上北下南，左西右东去看。
箱底箱顶出货线强阻力八卦图强支撑黑马线止损线弱支撑图3-3
短线操作是指在操作周期上以3～5天为主，快进快出。在计算股票投资回报率的问题上，时间跟空间是最重要的两大因素，由于短线操作可以在短时间内获得高额的投资回报，因此很多人都热衷于研究如何能抓短线黑马。可是黑马也是烈马，如果没有高超的骑马技术，很容易从马背上摔下来。本章从短线操作的原则入手，然后介绍短线的买卖时机，最后是短线的一些实战技巧。
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第四章 疯狂短线(1)
一短线操作原则
收益与风险是成正比的，高收益必然伴随着高风险，因此，在短线操作中，必须要有原则，制定铁的纪律，并且严格遵守。只有这样才能尽可能的减小短线操作本身具有的高风险。以下就是短线操作的几个重要原则：
第一条原则：不追高。高开3%以上不追，因为后面有低点，低点一般在9：40分以后出现。可以应用八卦箱体理论在刚刚突破的强阻力位下单，要观察开盘后的第一个波形，大盘回调的时埋单正好成交。如果没有回调，反而是一路上攻，直接巨量封涨停，那就在涨停板上追入，后面的章节会介绍为什么要在涨停板上追进。
第二条原则：见量再进。主力进场标志是9：30分后，见到1000手以上成交记录，1分钟内连续出现10次才进。如果没有大单怎么办？如果开盘后走低，我认为可以低吸，但是只买你想买数量的1/4，等它回抽到你第一次买进的价格后再买1/4，剩下的可以等待补仓〔记住是总仓位的（1/3）~（1/4）〕。
第三条原则：设置止损价。短线并不都是成功的，当你判断失误以后，就一定要坚决离场。止损是为了用小亏来获得大盈的机会，在股市上，可用资金永远比等额的证券市值更有价值。
第四条原则：永不满仓。我把满仓标准定为最高85%，原因是每天都有好股票， 没有现金你看好了股票也没有钱去买，即使你想买也买不到，好股票给你的机会是很短的，在你出货筹备金钱的同时，眼睁睁看股票拉起来，望着机会而兴叹。我们的策略是按照1/3基本仓，1/3的短线仓，1/3的现金。这样，保持进可以攻，退可以守的姿态。
二疯狂短线的选股方法
不管做短线还是中线，都必须要考虑如何选股的问题。对于短线来说，公司的基本面可以不用考虑太多，因为你持有这个股票最长也就5天，公司的未来发展空间跟你没关系。短线的选股方法主要可以分为两大类：一是追涨；二是抄底抢反弹。在操作上要考虑以下几个因素：技术分析、消息面以及上市公司的关联性。
（一）技术分析选股方法
这里的技术分析包括了（MACD、KDJ）等技术指标，还包括成交量和均线。在用技术分析选股的时候，一定要注意量价的配合，以及技术指标的配合。追涨的时候要根据以下的方法选择强势股：
方法一：均线多头排列，股价沿7日线上扬。沿7日线上扬是一种强势特征，而且一般都伴随着成交量的温和放大，这表示主力资金作多的意图比较明显，后市很有可能加速上扬。
方法二：登高望远。股价经过大幅拉升后进入横盘整理阶段，当横盘持续一段时间后，用一根实体大阳线创出新高，并伴随着成交量的明显放大，这表明该股将进入拉升阶段，可以大胆追进。
相对于追涨来说，抄底比较危险。因为追涨的时候追的都是强势股，强势股即使做头也需要反复的震荡，被套的概率较小。而抄底抄的都是弱势股，短线跌幅过大，存在超跌反弹的需要。因此，抄底之前一定要看清楚，有没有达到超跌反弹所具备的跌幅，在时间上必须把握得非常准才行，否则就有被套的危险。
在判断是否达到反弹所具备的跌幅的时候，注意以下两个方面：
第一，股价跟均线的关系。超跌的股票均线一般都是向下发散，空头排列。当股价跟7日线偏离较大，而下方又没有长期均线支撑，超跌反弹的能量开始积聚，这时候再看一下CCI指标是否已经在-100以下，如果CCI在-100以下，并且是明显的加速下降，那么就可以大胆的抄底了。
第二，大盘所处的行情。一般来说，个股暴跌跟大盘的暴跌不无关系，抢反弹也要看大盘是否处于反弹行情之中。如果大盘仍然在下跌，那么就不要急于抢反弹，哪怕是出现了3个跌停也不要抢，看看2007年“5·30”就知道了。
（二）根据消息面选股
第四章 疯狂短线(2)
每天早晨起床后先到网上看一下财经类的新闻，国家的一些政策可能会对个股产生强烈的刺激。比如，在2007年期间，政府关于对新能源行业的政策支持，刺激了诸多600885力诺太阳，600482风帆股份等新能源股票连续涨停，创业板推出的逐渐临近，也是刺激创头概念股连续涨停。
根据消息面选股的时候，一定要选择政策所支持的行业中的龙头股。如2007年下半年创投概念的炒作中，龙头股000938紫光股份和600635大众公用的表现要明显强于其他创投概念股。
（三）根据上市公司的关联性选股
在众多的上市公司中，很多的公司都有着或近或远的关系，在分时走势里，当一只股票大幅拉高时，跟它相关的股票也会跟着拉升，所以要熟悉市场中关联性强的股票。大体来说，同属一个板块的股票联动性较强，同一板块中股本规模和结构相似程度越高联动性越强，板块中股票数目越少，其内部的股票联动性越强。同一板块中，小市值股票往往会在该板块龙头股启动后出现补涨行情。
三疯狂短线的买入时机
什么时候买要比买什么样的股票重要，而什么时候卖比什么时候买更为重要。在短线操作中，一定要把握好买入卖出的时机，尤其是卖出时机。
（一）日k线买入时机的12种形态
1弯腰拾金
在标志性长阳实体中心以下是较佳的短线买入点。该长阳可以月、周、日K线为标准，若在该长阳实体之下又有长均线支撑，则是最佳低吸点。
2池底巨龙
前期放量上涨之后出现破坏均线的震仓动作，成交量连续萎缩，与前期量比呈芝麻点，后温和放量发力穿越5、10、20日均线摆脱池底，随后回落20日均线，此时为最佳的低吸点，后市有望发动中级行情。
3春寒倒灌
是指股价持续下挫，在低档接连收出四五根中大阴线后出现一根小阳线，但次日马上被一根中大阴线所吞没，但5日乖离率出现背离走势，此种走势暗示股价已至底部，第二日若高开高走则是低吸的良机。
4夫唱妇随
是指股价持续上升后拉出一根实体较大的阳线，第二天却收出一根包孕在前一日阳线实体内的小阴线，这是股价将加速上行的迹象。这根阴线是较佳的低吸点。
5顾影处怜
股价加速下行，在低档位拉中长阴线，恐慌盘的涌出导致最后竟跳空拉出中大阴线，但第二天大势却急转直上，直接跳高至前一日大阴的开盘价之上开盘，盘中虽有可能再探低位，但收盘价仍在前一日的开盘价之上，留下一条前后皆无K线的大阴线，在收盘之前若确定，则是较佳的低吸点，后市将快速上扬。
6双针探底
股价在前期放量上涨后，缩量回调，在大均线附近出现两次下影K线组合，谓之双针探底，一旦股价重返短期均线上方，往往将转入急攻行情，所以在第二次出现下影十字星线的大均线附近是较佳低吸点。
7水下寻宝
是指股价在经过连续下调后，缩量跌破半年线或年线，并且连续几天在大均线下方缩量盘整，不离开大均线远去。如果出现一根中大阳线带量向上冲过大均线就将确立调整结束。当日或第二日开盘时介入，应有不错的中线收益。
8突破反压
是指股价一直受制于30日或60日均线的压制并一直在其下运行，在震荡下行的过程中出现低部企稳迹象，某日带量冲过30日或60日均线，第二日收阴反压30日或60日均线是较佳的短线低吸点。
9星星相吸
股价在前期放量上涨，近期则连续缩量整理，在整理过程中出现连续几根缩量十字星线，则是较佳的低吸点，后市将重拾升势。
10以退为进
是指股价经过长期缩量下跌后，出现连续的放量（量比5以上）中阳突破大均线或下降趋势线压力，之后缩量回压标志性阳线的2/3处时，是最佳的中短线低吸点，后市将迎来主升浪。
第四章 疯狂短线(3)
11勇攀高峰
均线多头排列，在走势上连拉中小阳线，其后突遭空头袭击，一根长阴一口吞吃前面的三根阳线，在收大阴线的当天就是较佳的低吸点，其后市仍将顽强上行。
12猪笼入水
猪笼入水是指个股经过低位收集后开始的猛烈拉升，在高位形成尖顶后，单边下行不做头部的确认动作，在接近60日或150日均线时，以一根中阴线向下突破，走势吓人，但5日乖离率出现明显背离，这是缩量洗盘结束的最佳买点。随之而来的将是一波向上攻击前期高点的行情。
（二）个股情况下追涨和抄底的个例分析
600961株冶集团（如图4-1所示）在2007年8月1日以一根大阴线吃掉了前面的三根小阳线，之后稍作反弹，第三天拉至涨停，符合勇攀高峰的K线形态。
图4-1600628（如图4-2所示）在2007年8月28日CCI指标迅速跌至-100以下，随后该股迅速反弹，连拉三根阳线，3日内最高收益率超过10%。
图4-2
四疯狂短线的卖出时机
前面已经说了，卖出的时机比买入的时机更重要。会买的是徒弟，会卖的是师傅。短线操作一定要制定自己的止盈点，预定的收益率达到以后坚决卖出，尤其是追涨停的时候。很多人经历过山车的原因就是因为太贪了，看到股价一个劲的涨，暗暗高兴，忽视了自己所处的风险，这样很容易把获得的收益重新送回去，甚至还可能高位被套。
短线不能做成中线，疯狂短线持有股票的周期一般为1～5天，到了涨不动了，或者见到第2根阴线就要考虑出货了。 7日线是强弱“分水岭” ，破了7日线坚决割出来 ，一旦破了7日线，即使再次修复，也会浪费几天时间，也赚不到什么钱，而几天时间运气好点也能高10～20个点了。疯狂短线千万记住，破了7日线的股坚决出货。如果走强破7日线收回来，也不过比卖价高1个点左右加手续费，你可以卖了这只股票继续关注，等上7日线了找合适机会再买回来，中间时间可以做其他票，还可以躲避连续跳水风险。不看好的股就不抄底，看好你可以工作线上线上阴线买，抄底要看大盘和盘中反抽力度而定。这个方法，学精了，熊市都是你的牛市 ，只能说赚得相对比牛市少。股票有很多高效率做法，慢慢发觉吧！例如，3月27日早盘10点附近有大笔资金介入600186，每笔都是几千手的大单，结果当日600186最高是涨停，第三天开始回落，开盘集合竞价出最好。
那么如何顺利逃顶，怎么发现顶点呢？顶点不用发觉，八卦箱体图给你指出了每个强阻力位最可能回调，对于强势股你可以在箱顶挂卖单，对于一般的股票你可以在强阻力位或者出货线挂卖单，一般都可以成交。一般短线5～10个点就可以随时准备出货了。不过，如果上午10点前涨停可以不出 ，这表示主力很强，后面还可能有连板，如果头天板第二天不涨的话，就可以守3～7天。当然如果出现大的政策性利空，跌停板也要出。总之，做疯狂短线不能破7日线，即使这样亏损都在5个点之内。
五疯狂短线的指南针
——大盘分时走势
在短线操作中，买入和卖出都应该结合当天大盘的分时走势，建议参考上证领先指标。打开行情软件后，按F3进入上证领先，其中的白线代表了上证综合指数，黄线是不含加权的上证领先指数走势图，代表了大多数股票的涨跌情况。黄白两线的距离越大，表明权重股跟其他股走势差距较大，股指不能充分表明市场上大多数股票的情况，也就是我们常说的“二八现象”。
指数都是在波动中运行的，如果我们假设多空双方力量均衡，股指既不上涨也不下跌，而是在一个区间内做实践和空间的等幅运动，那就可以用三角函数的图线来表示。如图4-3所示：
图4-3 上面只是一种理想化的模型，而当市场上多空双方能量发生改变的时候，就不是这种曲线了，所形成的就是我们看到的上证领先走势图。当多方力量占上风的时候，上升的波形在时间空间上要明显多于下降的，空方力量占据上风的时候则正好相反，当双方力量均衡的时候，则表现为近似于横盘的整理。
第四章 疯狂短线(4)
在上证领先图中，围绕中轴线的红绿柱反映了黄线的斜率，当红柱消失，绿柱出现的时候，表示这一波上涨的高点已经出现，黄线开始往下走；而绿柱变为红柱的时候，表明这一波下跌的低点已经出现，即将转强。
（一）如何分析上证领先走势图
首先，在没有非常明显的利空或者利好的时候，开盘后不要立即操作，等走完一个完整的涨跌波形后再作判断。因为一般来说，没有明确的利空或者利好的时候，多空双方在开盘的时候总是实力均衡的，这也就是为什么大多数情况下大盘高开或者低开点数并不是很多的原因。开盘后一个拉升，再来一波下跌，那么短期的分时走势趋势基本上就确立了。如果先是拉升，然后下跌的幅度小于拉升的幅度，那么随后的一波上涨创出当天新高的可能性就非常大了，反之亦然。
其次，如果开盘后走完两个波形后呈上升态势，那么把两次低点连起来，这就是当天的支撑线，当某一波上涨不能创出当天的新高，并且上涨的斜率跟这条线近似，在随后的下跌过程中就会跌破支撑线，大盘将会面临短期的下降走势，并且这条支撑线将会成为以后大盘上涨的一条阻力线。如图4-4所示：
图4-4图4-4为2007年8月7号大盘的分时走势线。从该图中可以看到，黄（b）白（a）两条线的距离基本上没有变化，因此可以用白线（a）来进行压力和支撑的分析。当天上证综指高开后迅速下探，随后的反弹没有超过开盘点位，股指继续回落，并在随后的半小时内以下跌为主。10点之后，股指强劲反弹，走出了早盘下跌后形成的压力线，进入一个新的上升通道。在10点半之后，股指没能超过上一波的高点，随后开始下探。11点，放量下跌，但在之后的一波下跌过程中，跌幅没有超过前一波的低点，那么整个支撑线就应该作出调整，10点到11点算是一个大的波形。而当天的走势也确实证明了这条支撑线是正确的，2点之前的一次放量下跌，在跌至支撑线后如期反弹，2点半之后，股指快速跌破支撑线，在随后的反弹中反弹至原来的支撑线受阻回落，支撑变为压力。
从上述例子中我们总结以下几点：
①艾略特的波浪理论也可以用在分时走势图中。如图4-4所示，从10点之后，大盘总是五浪上涨，然后三浪回调。第一浪从10点开始，在11点10分左右到达第一浪的顶点，随后开始三浪回调；11点的时候，到达第二浪的低点；由于中午停盘，因此造成了第三浪成了延长浪，这仍然符合艾略特的波浪理论；2点之前的一波快速跳水，完成了第四浪的调整；之后的第五浪力度明显不如从前，没能超过第三浪的高点，属于失败的第五浪，在2点半这一重要的时间窗口达到高点，随后快速跌破全天的支撑线，至此，一个大的上升浪完成。
②如果红柱出现的时间较短，力度很弱，那么随后的下跌将会非常猛烈，反之亦然。如图4-4中，10点和11点的快速下跌之前，红柱均软弱无力。
③当绿柱不再变长之后，也没有马上变短的趋势，而是在连续的几分钟内呈现等长的态势，那么随后很有可能出现放量跳水，反之亦然。
④当绿柱开始变短，但在变短的过程中突然变长，那就是我自己定义的“二连阴”，在随后的几分钟内，绿柱会如一柄利剑直插深渊，成交量也会迅速放大，股指自然是大幅跳水。
图4-5为2007年9月21日上证领先，从图中可以明显看出，当绿柱往回缩得比较犹豫的时候，往往会在随后的几分钟内大幅跳水，而且也可以看出较为明显的压力线和支撑线。
图4-5（二）如何利用上证领先来确定买卖点
1先来看买入的情况
第一，如果你认为你要买入的股票在当天会继续走高，那么就在早盘买入，可以应用八卦箱体理论在刚刚突破的强阻力位下单，要观察开盘后的第一个波形，大盘回调的时埋单正好成交。把个股回调速度和大盘回调速度做一个对比；如果个股回落较快，那么可以等大盘在开盘后的第二次下跌；如果回落较慢，在均价线之上受到明显支撑，那么就在第一次回落，上证领先绿柱即将消失的时候买入。
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第四章 疯狂短线(5)
第二，如果你想抢反弹，那么就要耐心的等待，等上证领先出现加速下跌以后再买。如果大盘只是技术性的回调，而不是受消息面影响低开低走，那么加速下跌往往是当天跌势结束的一个信号。不过为了安全起见，还是要观察加速下跌后的反弹，以及反弹之后的那波下跌的斜率；斜率跟下跌趋势的压力线近似，那么在跳水之后的那波回调的低点就是一个非常安全的买入点；如果斜率跟压力线差距较大，那么以后还会有低点的出现。
第三，根据个股和大盘的背离大胆追涨。下午2点半是“鬼门关”，由于临近收盘，主力资金都会选择在这个时候行动。如果2点半之后大盘开始跳水，这时候迅速按81和83，察看在大盘跳水的时候，有哪些个股开始放量拉升，这些逆势拉升的股票肯定是主力在运作，而且逆势拉升也表明了主力的信心。这些股票一般来说全天的走势离均价线不远，或者绕均线上下波动，或者在均线上方盘整。如果等你发现的时候，股价已经拉高了2%左右，那么可以在第一波拉升后的回落阶段大胆买入，三天内必有所斩获。
第四，注意尾盘个股异动。尾盘逆势而动的股票强势特征明显，而一些顺势而为的尾盘异动股也会有非常耀眼的表现。在追尾盘迅速拉升的股票的时候一定要结合该股目前所处的日K线位置和拉升时的成交量配合。如果股价已处于较高的位置，而且拉升的过程中有明显的倒仓行为，那么就要警惕，这很有可能是主力的诱多陷阱；如果股价所处的位置是刚刚脱离阶段性底部，那么尾盘的偷袭就有可能是即将拉升的信号。
图4-6图4-7图4-6和图4-7为600367的15分钟图和日K线图。从15分钟图上可以明显地看出，在8月10号那天下午2点半之后，有明显的放量拉升现象，而从当时的日K线可以看出，那时股价正处在脱离阶段性底部的小平台上，MACD技术指标也显示仍然处于多头行情之中。当天尾盘的偷袭成了股价开始拉升的信号，随后在8天内，涨幅达到了37%。
2再来看卖出的情况
第一，开盘后大盘迅速冲高，但是个股没有成交量的配合，说明主力在利用开盘之后各方资金都在观望之际迅速拉高以方便出货，这时候应该果断卖出。根据多年的经验来看，开盘迅速冲高而又没有成交量配合，之后都会迅速回落，而且当天都不会超过早盘的这个高点。
第二，开盘相对平稳，随后大盘走势逐渐趋弱。这样大盘基本上就会在均线以下运行，而且总会有一波拉升使指数上冲均价线。这时候观察红绿柱跟均价线的关系，如果指数上攻接近均价线的时候，红柱仍然处于变长的趋势中，那么大盘冲破均价线后走牛的可能性较大，可以在随后等大盘再度出现一次大幅拉升的时候卖出；如果指数上攻至当天均价线，而此时红柱已经开始变短，并且很快就会变成绿柱，那么在第一根绿柱出现的时候卖出。
第三，平稳开盘后，大盘一路走高。你今天的任务是卖出股票，因此不要被大盘的繁荣景象所迷惑，当指数拉升非常明显的时候就要考虑是否要出货了。较佳的卖出点位如下：指数经过大幅拉升，创出当天新高，但是随后的回调幅度较之前有所加大，下一波上涨时，红柱冒得比较艰难，上涨的斜率跟当天的支撑线接近，那么在出现第一根绿柱的时候卖出。
第四，根据股价和均价线的关系判断卖出点位。如果你已经决定要卖出股票，但觉着今天还有可能继续走高。那就利用均价线跟股价的位置关系来判断当天是否还有可能继续拉高。如果承接前几日的强势特征，高开高走，那么均价线也会迅速拉高，这种情况下，如果不能封住涨停，便有冲高回落跌破均价线的危险。股价冲高回落，如果没有跌破均价线，而是在其上方小幅盘整，那么就要小心观察，若是股价离均价线越来越近，振幅越来越小，非常缓慢的跌破均价线，那么这便是一个出货的信号，跌破均价线后会以一个非常缓的坡度一点一点的下滑，或者跌破后迅速高台跳水，均价线便会成为当天一个非常大的阻力位，重新突破的可能性很小；若是在上方做幅度较小的等幅震荡整理，那么下午有可能继续创出当天的新高。
第四章 疯狂短线(6)
如果股价在开盘冲高后的回落中跌破了均价线，那就要看第二次冲高能否再次站到均价线之上：很轻松的冲破均价线，那就可以继续保留；若是冲至均价后遇到明显的阻力，那么此时就是你的卖出时间。
六疯狂短线中追涨停的秘决
短线操作中，最重要的就是寻找涨停板。可是对于散户来说，在一只股票涨停的前一天就及时发现并且买进，第二天在涨停板上卖出，是非常困难的。因为散户无法得知主力资金什么时候拉涨停，只能根据K线图来判断在未来的几天可能会拉涨停，而就是这不确定的未来的几天，很容易消磨掉投资者的信心和耐心。所以经常出现的情况就是抱了几天之后，被其他火箭发射的股票吸引住了，放弃了手中的股票，刚卖了没几天就涨停了，然后，后悔不已：我要是再等两天就好了！
做短线，时间很重要，短线操作的要求就是在尽可能短的时间内获得尽可能多的收益。那如何在时间、收益率和风险三者之间选择一个平衡点位呢？追涨停！！
追涨停看起来风险最大，因为你在涨停板上买入，当天的获利空间已经被封杀了，而从涨停板上的下跌空间却又是最大的。因此，很多人一看到股票要涨停了，就不敢买入了。如果你能耐心地统计一下两市股票涨停后的走势，就会发现，追涨停其实很安全。
并不是任何时候都可以追涨停的，大盘所处的时期对于股票涨停之后的走势非常重要。因此，当大盘处于调整期的时候，最好不要追，而当大盘开始走强的时候，才是追涨停最好的时间段。在此，我们做一个统计分析。
在时间上，选取2007年7月20日～2007年9月14日，7月20日大盘开始进入上升浪。在股票的选择上，我们分为三类：一是主流板块中总资产排名靠前的股票；二是主流板块中二、三线小盘股；三是非主流板块中业绩较好的股票。
（一）主流板块中资产排名靠前的股票
银行：600036招商银行 600015华夏银行 601398工商银行地产：000002万科 000048保利地产 601588北辰实业
600383金地集团 000402金融街 600675中华企业钢铁：600019宝钢股份 600005武钢股份 000898鞍钢股份
600808马钢股份有色金属：000878云南铜业 600362江西铜业 601600中国铝业
601168西部矿业 600497驰宏锌锗 600489中金黄金续表
煤炭：000983西山煤电 600348国阳新能 601699潞安环能
601666平煤天安 000933神火股份 000937金牛能源参股期货：600107美尔雅 000996捷利股份 600638新黄浦
000628高新发展 000791西北化工 000559万向钱潮航空：601111中国国航 600029南方航空
说明：主流板块表示从7月20日以来持续走强，并且板块内股票数较多、联动性很强的板块。由于航空、钢铁两大板块的个股联动性最强，因此其二、三线股票不再在随后的第二类中列出，而银行股普遍股本较大，无法跟二、三线小盘股联系起来，因此也不在第二类中列出。
（二）主流板块中二、三线小盘股
地产000537广宇发展 000616亿城股份 600665天地源
600322天房发展 600053中江地产 000514渝开发
000897津滨发展 000608阳光股份有色金属600531豫光金铅 000960锡业股份 600595中孚实业
600961株冶集团 600888新疆众和 600547山东黄金
000807云铝股份 600432吉恩镍业 600549厦门钨业煤炭600121郑州煤电 600971恒源煤电 002128露天煤业
000552靖远煤电 600395盘江股份 600408安泰集团（三）非主流板块中的股票
600031三一重工、600320振华港机、000528柳工、000800一汽轿车、600104上海汽车、000858五粮液、600600青岛啤酒、600631百联股份、002024苏宁电器、600030中信证券、601628中国人寿、000488晨明纸业、600966博汇纸业、000938紫光股份、600635大众公用、600482风帆股份、600885力诺太阳、000012南玻、600605轻工机械。
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第四章 疯狂短线(7)
说明：7月20日以来，机械、汽车、酿酒、商业连锁等板块涨幅小于大盘，而且未能形成持续性的上涨，板块中有代表性的涨停个股较少，所以只选择了该板块中的领头羊作为参考，造纸、新能源和创头概念都是在8月中旬之后受消息面影响而崛起的板块，因此也没有列为主流板块中。
股票样本一共75只，分属于各个行业，都有一定的业绩支撑或者是各板块的领头羊。在样本股票中，我们假设：出现涨停板之后3天内最大涨幅超过5%的，便认定追涨成功；而最大涨幅小于5%的，以第三天的收盘价计算；3天之内连续涨停的，以第一个涨停计算，连续涨停趋势比较明显的，也按照第一个涨停计算。由此得到的统计结果如下：
75只股票一共出现过151次涨停，没有达到预定收益率的有20次，而涨停后3天内涨幅超过10%的有66次，涨幅在5%～10%有65次，成功的概率达到868%。也就是说，追涨停板上的股票，有868%的几率可以让你在赢利5%的位置出手，而其中盈利10%的实现概率达437%。
在没有达到预定收益率的20次所属的股票如下：600015、600048、600005、000898、600808、000983、000933、601666、600888、600121、600408、600628、000791、000559、600029、000514、600961、000488、600605。
在这些股票中，追涨被套幅度最大的为600605（-77%）、000791（-76%）、000514（-85%）和000898（-62%）。在这4只股票中，600605、000791、000898均出现过两次以上成功追涨停的机会。而在追涨失败的这些股票中，煤炭、钢铁、银行、航空、有色金属在失败的涨停之后多数出现了幅度较大的中线行情，像600015在8月20日涨停后3天内没有达到收益率的要求，但是累计到第四天的最大涨幅达到了125%，600005在8月20日涨停之后到9月14日涨幅达到388%。因此，即使是在追涨停的过程中失手了，但如果追的是主流板块，那还是可以做中线的，而且从统计的数据来看，中线的收益率也是很可观的。
图4-8
注：600015华夏银行追涨走势图4-9
注：600005武钢股份两次追涨停失败后的走势在涨停之后涨幅超过10%的66次中，有37次出现了连续拉涨停的走势，其中000628在8月9日涨停后的5天内，最大涨幅达423%，000537在8月14日涨停后的6天内涨幅达527%，600547在8月23日涨停后15天内最大涨幅达722%等。
（四）涨停数据分析结论
① 钢铁、航空两大板块中整体联动性最强，经常出现板块中的个股集体奔涨停的气势，代表性的个股在第一个涨停时伴随着巨量，进而掀起一波翻倍的中线行情。
② 追主流板块的龙头股成功概率较高，出现涨停的次数也较多，相对来说风险较小，机会较多。
③ 有色金属和航空两大板块最为活跃，经常出现连续长阳的形态。
④ 如果涨停的时候伴随着巨量，而且股价也没有太大幅度的拉升，那么很有可能在涨停之后出现短线暴涨的机会。
图4-10
注：000938紫光股份在巨量涨停后的走势⑤ 当一只股票从启动开始已经有接近100%的涨幅的时候，不要轻易追涨停，在失败的20次里，尤其是出现亏损的时候，大多数都是处在这个时期。图4-11
注：600961株冶集团在高位追涨停失败以上选取的股票仅仅是众多涨停股票中的一部分，还有很多股票没有列出来，像600072江南重工，000502绿景地产等妖股，而很多前十大流通股东中以个人为主的涨停的股票也没有列出来。
（五）给追涨停者的建议
① 选择大盘走上升浪的时候大胆追涨停。大盘处于上升浪的时候，投资者信心十足，不愿意轻易出售手中的筹码，而且主力资金在大盘进入上升浪之前已经吸足了筹码，因此，封涨停比较容易，涨停之后继续上涨可能性也较大。
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第四章 疯狂短线(8)
② 上升浪中选择主流板块。每次行情都会有几个领涨板块，在大盘进入上升浪之前或者上升浪的初期集体放量走高，甚至出现集体奔涨停的现象。主流板块是主力资金的大旗，上涨的时间和空间都会超过其他板块，从这些板块中选择涨停的股票相对来说风险小，收益率高。
图4-12图4-13图4-14
注：钢铁、有色金属、煤炭三大板块的领头羊本轮行情的涨幅均在100%左右③ 根据涨停时的成交量来确定短期的收益率。如果涨停的时候伴随着成交量的明显放大，那么可以调高自己的收益率和持有时间，但不要调得太高，做短线，不能超过5天，否则就不是短线了（可以参考图4-10）。
④ 不要在个股行情的末期追涨停，更不要在高位放量的阴线或者十字星之后追涨停。高位放量滞涨往往是主力出货的迹象，在这之后不管股价怎么走，主力的惟一目的就是出货，这时候追涨停很有可能就成了站岗者，如果不幸追上了，3天内达不到收益率标准，坚决出货。
⑤ 不要追涨停之后第二天再次出现的涨停，事实证明，第二个涨停很危险，失败的概率较大。图4-15
注：若在600595的第二个涨停上追入，第二天不能及时获利了解，就有被套危险一定要记住，只有主力资金才能把股价拉到涨停。因此，敢于追涨停的人不仅是勇者，更是智者。并不是任何时候都可以追涨停的，也不是任何股票的涨停板都可以追的，要学会追涨停。对于普通的散户投资者来说，太短线赚不了大钱，中线操作是最合适的。短线要求时时盯盘，长线要求有较高的经济学知识，如果你不希望上班被老板抓住你在炒股票，也不愿意从浩如烟海的资料中分析一个公司的长期发展趋势，更受不了股票放在那儿好几年不动，那你还是做中线吧。相对于短线和长线投资来说，中线投资方法比较简单，收益率也较高。
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第五章 中线投资(1)
一中线操作原则
相对于短线操作而言，中线投资有以下五种原则：
第一，先看大势。如果大盘处于调整期，那么坚决不要买股票，清仓是最好的选择。要记住：只在大盘的上升期间买股票。
第二，不要过多的看分时走势。中线操作中，最忌讳的就是忍不住经常看行情，不要因为短线的波动而改变自己的操作计划。
第三，波段操作。中线行情并不是一路上扬的，股价拉升一定程度后都会有一次幅度在10%左右的回调，尽量回避不必要的调整。
第四，不要一次满仓，也不要一次清仓。在做波段的时候，不要一次把股票全部卖出，因为这样会使你忘记它，等你看到它结束调整重新拉升时，股价已经在高位了。
第五，建立自己的股票池，只做熟悉的股票。要对市场上各个板块的龙头股有所了解，并列入自己的自选股中，经常观察。因为在一波中级行情中总会有领涨板块，而领涨板块中的龙头股往往都是涨幅最大的。
二中线操作的选股方法及买入时机
（一）观图论势
在大势的判断中，既包括大盘的走势，也包括板块的活跃程度。大盘调整期的特点是跌多涨少，热点散乱，持续性较差。如果有一天，对大盘指数影响较大的一个或几个板块突然走强，龙头股率先封住涨停，并且带动板块内其他个股的普遍上涨，在当天的涨幅榜上鹤立鸡群，并且能够持续多日，那么这个板块有望成为带领大盘进入上升浪的领涨板块。
图5-1图5-1为万科的日K线图。2007年7月6日之后，该股持续走强，并在7月17日强势封住涨停，带动了整个地产板块，出现了大面积的涨停个股。7月20日，万科再度涨停，并且带动了银行股的走强，大盘终于走出了近两个月的调整，开始进入上升浪。
从本轮牛市来看，2005~2006年跨年度行情的领涨板块是有色金属和地产，2006年下半年行情的主角是银行、地产和钢铁，2007年7月20日以来的这波行情中，银行、地产、钢铁、有色金属仍然是比较明显的领涨板块。由此来看，在一波中级行情中，前期的领涨板块有望重新成为主力做多的大旗，要熟悉板块之间的互动关系。
（二）如何判断大盘走势
从K线上来看，大阴线之后股指能够迅速反弹，并且当天收复大阴线的实体部分，并且在随后走势逐渐趋稳，MACD数值仍然为负值，但绝对值减小速度较快，说明大盘探底结束。
从成交量来看，出现大阴线之后，成交量不断萎缩，市场气氛逐渐低迷，当成交量连续创新低的时候，便预示着大盘很快就要转强。
从政策面来看，利好消息开始增多，当实质性的利好政策出现的时候，基本上就可以确定大盘已经走出了调整期。
从盘中个股来看，在调整前期跌幅较大的股票出现止跌企稳，并且不再跟随大盘进行调整，大盘反弹时涨停个股逐渐增多，说明已经出现了多头的先遣队，当市值较大的主流板块持续走强的时候，便是大盘进入上升期的信号。图5-2从本年的两次中级行情来看，大盘进入上升期有非常明显的日K线标志，而且都与消息面有关系。如2007年3月19日，央行上调准备金率，大盘低开高走，在连续横盘整理之后收出一根实体大阳线，一举突破了整理平台，随后进入了2个多月的单边上扬时期。在3月19日，个股普涨是大盘走出整理平台的主要动力，主流板块表现一般，这也决定了本轮行情中的主角是中低价股和一些题材股，大盘蓝筹股表现一般。7月17日，保险资金投资股市比例扩大至10%，这将大量增加股市的资金流入，对股市是一个长期的实质性利好。但由于之前的一天大盘受60日线压制暴跌，大盘在这一天仅仅是对7月16日暴跌的反弹，而且市场信心仍然不足，成交量依旧低迷。但随后，投资者终于明白了这一消息意味着资金流入将会持续增加。7月20日，当地产板块再次集体奔涨停的时候，投资者信心终于被激发，当天放量大涨。之后，钢铁板块再次整体启动，大盘蓝筹股的中级行情已经是无法阻挡的了。
第五章 中线投资(2)
（三）买什么样的股票
当我们已经判断好了中级行情已经启动以后，就要决定买什么股了。
1枪打出头鸟
当大盘处于调整期末期的时候，已经有板块不再理会大盘的调整，开始强势上攻。这些先于大盘启动的板块就是本轮中级行情的主力军，担当行情初期的主攻任务，并且会带动其他相关板块的启动。就像上面介绍的万科，在7月17日先于大盘开始企稳，并且放量收至涨停，带动了整个地产板块的活跃。那我们就买万科。
2根据个股形态和技术指标选股
这里我们根据一些比较有代表性的个股来介绍一下如何中线选股。
图5-3华夏银行（图5-3）在7月20日启动之前的日K线。从图中我们可以观察到以下几个特点：
第一，112附近是一个重要支撑阻力位。2006年该股经过连续拉升，运行至这一价位时形成了阶段性的头部，连续调整后在2007年4月份重新站在这一压力位上，但没有形成突破，而是在这一价位附近横盘整理，4月下旬开始放量突破，拉高至141元。至此，11~115这个窄幅区间就成了一个比较重要的支撑位，股价在跌至这一位置后必然会受到较强的支撑。后来经过2007年“5·30”大跌，跌破这一支撑位后迅速收回，并强劲反弹，6月20日大盘转入弱势调整以后，两次缩量跌破该支撑位，但都能较快的收回。
第二，此时还有第二条支撑线，那就是120日线的支撑。从图5-4中可以看出，受大盘影响，该股两次缩量跌破120日线，但都能在第二天迅速收回。当两条支撑线的空间都运行至11~115这一区间的时候，底部基本上可以确定了。
第三，7月20日，该股放量大涨，一举向上突破20日线和30日线，股价即将突破5月上旬见顶以来的压力线。从成交量来看，均量线形成金叉，给向上突破60日线这一重要阻力线提供了量的动力。在技术指标上，MACD指标也出现了金叉，BOLL指标显示，股价突破中轴线，进入上轨。一系列的指标都预示了该股即将启动中级行情，现在是一个绝好的买入点。
随后的走势也证明了这一点。7月21日，该股轻松站上60日线，成交量同比放大。在60日线上放稍作盘整后，该股便一路上扬，最高收至2359元，与7月20日收盘价1211元相比，涨幅接近100%。图5-43底部反转形态选股
跟华夏银行类似的还有600019宝钢股份、600005武钢股份等。这也是比较常见的底部反转形态。总结起来共同的特点如下：
①受大盘拖累，连续调整多日，在重要支撑线附近受到支撑，如前期的成交密集区，120日线，250日线等。
②下跌过程中连续缩量，出现缩量大阴线后，探底基本上完成。
③缩量大跌后企稳，见地量后温和放量反弹，3条量均线底部形成金叉，这是一个很重要的行情反转信号。
④MACD金叉出现，同时在BOLL轨道线中，股价由下轨拉长阳线向上突破中间线，进入上轨区间。
4独立行情的股票形态选股
再来看另一种情况，那就是受大盘影响较小，走出独立行情的股票。下面以000878云南铜业为例。图5-5000878云南铜业（图5-5）对数坐标下的日K线图，从图中可以看出，自2007年1月上旬启动以来，该股在一条比较标准的上升通道内运行，20日线为支撑线，从第一个阶段性高点画一条跟20日线近似平行的直线，这就是上升通道的压力线。股价落回支撑线买入，涨至压力线卖出。4月下旬该股横盘整理，原有的上升通道被打破。“5·30”之后，重新形成了一条以20日线为支撑的上升通道，而且较之前有加速上扬的趋势。
根据上升通道买卖股票非常简单，跌至支撑线买入，涨至压力线卖出。可就是这样简单的操作方法却很少有人能做到，主要的原因在于持股信心。
这种独立于大盘之外的股票一般都是质地优良的股票，主力控盘程度高，而且有足够的耐心洗盘整理。做这样的股票要注意以下几点：
第五章 中线投资(3)
①此类股票都有着良好的业绩支撑，一般都是所属行业的龙头地位。
②形态上来60日、120日等长期均线稳步向上，股价很少跌破20日线，形成20日线向下死叉30日线的日K线形态。
③在操作过程中注意做波段。波段操作的过程中要注意，不要在阶段顶部全部卖出，也不要在支撑线上满仓买入。如果你在阶段性高点全部卖出，那么很有可能就会把它忘了，直到某天发现股价已经远远的超过了你当时卖出时的价位。如果你对阶段性的高点和低点把握不到位，那就别做波段了。
5三角区整理形态选择
当股价之前经过大幅拉高见顶后，做旗型（也称为三角形）整理，在喇叭口附近就是股价即将突破的时候。下面以600628新世界为例，介绍一下三角形整理突破后的中线行情。
600628新世界在2007年1月中旬见顶回落后，逐渐形成了一个大三角形整理的形态，以原有的支撑线为下边，两次阶段性顶部形成了上边，两条边线之间的空间已经越来越小。2007年4月初的时候，股价连续小幅放量走高，即将突破三角形整理区间。
图5-6随后，该股顺利突破压力线，从突破后的13元附近最高涨至2662元。如图5-7所示：
图5-7在牛市中，这种三角形整理的形态还是比较常见的，如果你错过了牛市的第一波行情，那就要抓住这第二波的行情，不要让调整磨去了你做多的信心。
6时刻选择一柱擎天
这是指当股价在向上运行的时候，突然放量大涨（最好是涨停），换手率创出新高，那么从涨停价位开始计算，股价中期将会有100%的涨幅。
以600642申能股份（图5-8）为例。在3月15日，该股突然放巨量拉至涨停，当天换手率近13%，成交额排上证成交总额前5位。随后该股开始一路小跑，4月19日大幅震荡洗盘后加速上扬，并在5月9日完成了翻番的目标，35个交易日最高涨幅达106%。图5-8成交量表明了主力的运作痕迹，成交量越大，表明主力运作规模越大。当大盘处于震荡期的时候，放巨量有主力出货的嫌疑，但当大盘处于上升期的时候，巨量长阳就是主力坚定做多的信心标志，极有可能走出翻番的行情。
三中线的卖出时机
中线的卖出不同于短线，只要在一定的价格区间内卖出，那么中线的操作就是成功的。尽管中线的启动形态各有不同，但是卖出的形态基本趋于一致。主要考虑以下几个因素：
第一，大盘的形态。当大盘运行至高位后出现MACD指标钝化，并且出现放量滞涨，那就预示着阶段性顶部的到来，股市很快就会进入调整期。这时候就应该考虑清掉手中的筹码，保卫牛市的胜利果实。尽管此后个股还可能有所表现，卖出后股价继续上涨也仍然有可能，不过不要被假象所迷惑，当你在中级行情中已经赚了100%的收益的时候，就不要再去贪图那最后的米粒。市场进入疯狂状态的时候，也是阶段性顶部出现的时候。行情在绝望中产生，在犹豫中前进，在疯狂中灭亡。
第二，个股的形态。高位十字形或者高位放出天量，往往都是股价见顶的信号。在技术指标上，20日线跟30日线死叉是非常明显的顶部回落信号，股价往往会在死叉之后进入一个较长的整理期；MACD指标在高位钝化后最终确定死叉趋势，并且有发散的趋势，那就一定要坚决出货。
第三，100%原则。100%原则是指当股价从启动开始，涨幅接近100%的时候，就预示着阶段性顶部即将形成，如果你手中的股票也有接近100%的获利，那就要考虑卖出了。因为100%的涨幅已经达到了主力出货的最初目标了。
四利用筹码分布分析中线行情
这里我们主要是通过对上海航空从“5·30”以来的筹码分布变化分析市场中散户和主力的动向，从而给判断股价走向提供良好的依据。图5-9“5·30”大盘暴跌，上海航空也未能幸免，从大跌前的筹码可以看出，高位聚集了大量的筹码，上重下轻非常明显，这样的筹码分布结构本身就有比较大的风险，主力很有可能已经在高位获利出局，散户居多。
第五章 中线投资(4)
图5-10股价经过大幅下挫后，套牢盘非常明显，高位压力很大。但是当股价在第一次反弹后，除了抄底筹码增加之外，套牢盘变化不大。表明被套牢的散户认为股价还会继续反弹，等反弹到大跌前的时候再卖出也不晚。可事实并不总是跟人们预想的一样的。
图5-11图5-12反弹并没有继续，而是在象征性的反弹后股价继续下跌，并一度跌至120日线，在120日线处寻得支撑，开始反弹。从反弹后的筹码分布来看，抄底筹码继续增加。而原先的套牢盘已经失去了信心，在股价运行至前一次反弹高点的时候，被套的散户选择了割肉出局，从筹码分布图上看表现为高位套牢盘筹码大量减少。
股价在前一个反弹高点处逐渐企稳，而高位被套的散户选择了继续止损。这时候可以明显地看出，筹码分布完成了由上而下的转移，筹码分布重心落回到了当前股价的下方。根据我们的经验来看，谁会在股价大跌的时候大胆抄底？散户有多少敢这样抄的？而且散户的抄底能阻止股价进一步下跌吗？股价止跌企稳的原因究竟是什么呢？当然是主力资金趁着大跌悄悄进入了。
当主力完成了第一步吸筹以后就该开始第一阶段的拉升了，这时候的拉升仍然是以吸收筹码为主，从图5-14中可以看出，股价创出新高图5-13后，高位筹码明显增多，但是股价大跌时的抄底筹码却没有动。进一步确定了主力资金已经进入。
图5-14图5-15突破前期高点后，股价开始加速上扬，在上扬的过程中成交量较小，在后来的横盘整理中，筹码分布明显增多，但是从图5-15中可以明显地看到底部的筹码仍然没有非常明显的移动。以上现象说明了主力已经完成了吸筹的工作，并且已经完成了第二阶段拉升的第一波行情。横盘多日底部筹码却没有动，说明这时候主力是在倒仓洗盘，清洗获利的浮筹。主力仍然有可能继续上攻。
主力在洗清浮筹后果然继续上攻，并且在上攻途中底部筹码仍然没有明显的变化，而每次横盘整理时的筹码分布明显增多。截至2007年底前，主力仍然没有出货的迹象，但股价收出了一根高位十字形，而且从启动以来涨幅巨大，主力很有可能在随后的几天完成派发出货这最后的一道工序。牛市中“长线是金”，所以长期持有好股票再加上一点运气，就会有很高的回报。牛市中“长线是金”的例子很多，不妨说来几个传奇博大家一笑。
一次聚会，朋友甲说：去年一朋友，酒后买下一只重仓股票（瞎买），8元左右，今年上半年已经21元，本想卖之，结果一场大病，床上睡了几个月，前几天刚出院，一看，已经39元了……感叹（好想再生一场病）！
朋友乙接着说：上星期，一媒体给他推荐了一只股票，结果买的时候打错了代码，手快，成交了，没办法，只好将错就错。结果今天一看，推荐的涨了2%，买错的涨停……感叹（好想再错一次）！
朋友丙又说：他以前有个同事，买什么跌什么，卖什么涨什么，于是他们就围绕这个朋友来逆向操作，没想到还真灵。只可惜这个同事不久调到外地，怎么联系也联系不上……感叹（好想再发掘一个）！
朋友丁正想说什么，突然，一送水的工人冲了进来，动作麻利地换好了水，看了我一眼，说：“大哥，现在有空吗？问你个事儿行不？”我清了清喉咙，笑着说：“行！问吧！”送水的工人挠了挠脑袋，憨笑着说：“前年1月，俺妈满60，就托一朋友随便买了只股票送我妈，1000股不到一万块，钱虽不多，但那是俺的心意。一直很忙，妈又不会认字，所以一直没看那只股票，我想问……”话还没说完，朋友甲就不耐烦地说：“你就说哪只股票吧，别啰里啰嗦的。”
“……沪东重机！！！……”
第六章 公司分析与长线投资(1)
一股市十不买原则
一般来说，短期投资与公司本身的情况是无关的，但是长期投资你必须了解公司的情况，它是否值得你长期投资。无论这个企业有多么值得投资，你坚持以下十个守则将给你的投资带来更大的收益。
买股票是为了赚钱的，但投资股票绝非是件容易的事。做股票就像做买卖，有太多规矩和诀窍。譬如，卖烟卷要看市场，辨优劣，什么烟畅销，什么烟滞销，烟卷质量如何？万一进了条假烟，就是卖十条真烟也还是折本儿，所以在“上货”的时候会非常仔细。
遗憾的是，大多数投资者做股票都不像做买卖那么认真，甚至很多精明的生意人只要一进股市，马上便失去了做生意时的谨慎，昏天黑地地折腾起来。特别是“上货”的时候，表现出的狂热、盲目和冲动，实在令人瞠目结舌。
作为投资者，“上货”的确很重要，在这个市场里，一失足成千古恨的例子太多了。对于如何“上货”我们尚无定论，但是下单之前若能辨明十种不该下单的情况，那么，下单后的结果可能会好得多。
1大市不好不买
抛开大市做个股的说法一度很流行，但事实证明行不通。梦想大市不好的时候自己的股票仍上涨，就像梦想瓢泼大雨中自己脑袋上面的那一块是晴天。当然，有人说巴菲特就长期持股，但巴菲特也长期不看盘，如果咱能做到不看盘，也无所谓什么时候下单，如果咱忍不住要看盘，那么，做个股先要看大市。
2对没有未来的企业不买
一个企业有没有未来很重要，对于有未来的企业而言，它的发展轨迹是“芝麻开花节节高”，即使市场暴跌也不要紧，苏宁仍然会卖出很多电器，万科仍然在售出很多房产，贵州茅台仍然远销千里之外。而对于没有未来的企业来说，随着时间的延伸，它的业绩会越来越差，经营越来越困难，过的是有今儿没明儿的日子。
3未经研究不买
经过深入研究的股票，自己心中有数，心中有数就手中有准儿。如果仅仅靠听来的消息，再怎么言之凿凿、信誓旦旦，只要股价一跌，马上就慌神儿；再一跌，就怀疑消息的真实性；继续跌，就自我否认消息，最后割肉出局，卖了个地板价。只有经过深入调研，把“消息”变成“信息”，变成自己研究之后确信的东西，才可以成为值得信赖的投资参考。
4对有硬伤或有疑问的企业不买
有硬伤的或有疑问的企业尽量避开，比如业绩烂得一塌糊涂，公司是否重组、大笔应收账款怎么处理，涉及巨大金额的诉讼还没有明确结果，这样的企业还是远离为好，股市里“股树”参天，巨木成林，何必非吊死在这棵歪脖树上？
5短期暴涨过的个股不买
连续暴涨的个股多半已经不便宜，而且买入之后多半会下跌或盘整，没有必要在里边跟它耗。
6股价处于下跌趋势中不买
这一条不绝对，如果你是在效仿巴菲特，完全可以在下跌中持续买入，但这要有三个前提，一是企业有很好的未来；二是股价已经低于企业内在的价值，已经是便宜柴火了，就不妨捡一点；三是买了就要拿得住，别等到地板价的时候，心里一慌，全都割了。
如果我们不做巴菲特，还是要等趋势的改变，与其逆势而上，不如顺势而为。
7情绪冲动不买
情绪不好的时候尽量不做交易，心绪一乱、头脑一热、心里一慌、手头一痒，结果往往是一败涂地。
下单之前要问自己，操作的决定是来自理性的判断还是来自情绪的波动，如果是因为情绪不稳，就先离开大盘平静一会儿。
8未设止损不买
未思进，先思退；先保本，再赚钱；先图生存，后谋发展。所以，在决定自己赚多少钱之前，先确定自己肯赔多少钱。毕竟，前者是咱管不了的，后者是咱自己能控制的。
第六章 公司分析与长线投资(2)
9向上空间小于30%不买
经常有人去博几毛钱或者10%的反弹而“火中取栗”，仔细想想，实在不值。若火中有金子，不妨冒冒险，那叫“真金不怕火炼”；若火里有颗栗子，即使是“糖炒的”，也不值得伸手。
再说深些，如果一个人一辈子在博反弹，他这辈子能得到的最多就是反弹，成不了气候。
10没有胜算不买
把前面九种情况想明白了，胜算也就出来了，该不该动手指头，心里也就有数了。
孙子曰：“夫未战而庙算胜者，得算多也，庙算不胜，得算少也，多算胜，少算不胜，而况于无算乎？”你算了没有？如果事先不算，事后损失无算。
二公司分析
根据巴菲特的投资理念，你在证券市场上买入的不是股票，而是公司的资产。如果是做短线你可以不看公司分析，但是做长线就必须研究公司的基本面。对于长线投资者来说，在你买入某公司的股票之前，一定要对该公司进行系统的分析，包括宏观经济政策对公司所处行业的影响，公司在该行业中所处的地位，公司所处的地理环境对公司的影响等一系列复杂的问题。在对公司进行的一系列分析之中，财务状况分析是最重要的，也是最直观的。
（一）公司基本分析
1公司行业地位分析
公司行业地位分析的目的是判断公司在所处行业中的竞争地位。一般来说，行业内的领军企业市场占有率高、赢利能力强、信誉高、企业形象好。在目前的经济形势下，许多行业都存在着规模经济效应，即在某一行业内，公司规模越大，其赢利能力越强，市场占有率越高。
2公司经济区位分析
上市公司的投资价值与所处的地理位置密切相关，以金融服务业为例，上海是我国的金融中心，而且目前正在打造国际金融中心，上海的金融服务公司机遇就会比其他地方的多，其产业链也更完整，国家政策和地方政府的政策也对金融服务业更加有利，投资者的思想更为开放，愿意接受新的事物，因此上海的公司就会比其他地方的公司更有投资价值。
3公司产品分析
这包括对公司产品竞争能力、产品市场占有情况以及产品品牌战略的分析。产品的竞争能力主要考虑产品的成本优势、质量优势和技术优势，一般来说，公司掌握较同行业其他公司更为先进的技术，那么公司的生产效率就会高于其他公司，成本优势自然非常明显，而且其产品的技术含量和质量也会较高。
对产品市场占有情况的分析：一是公司的生产能力同销售市场地域分布情况，并不是分布范围越大越好，如果公司生产能力较强，管理科学，那么就应该对应着较为广泛的地域分布，如果公司生产能力很小，过大的销售范围反而会给公司造成较大的负担，影响公司的效益；二是看公司产品在同类产品市场上的占有率，占有率越高，公司的竞争力越强，未来发展能力也就越强。
一个品牌不仅是一种产品的标识，而且是产品质量、性能、满足消费者效用可靠程度的综合体现。曾经有人说过，即使是全球所有的可口可乐生产基地全部被烧毁，可口可乐公司仍然可以在一夜之间重新建立起来。这可以看出品牌对一个公司来说有多么重要，现在品牌已经成了公司实力的代言人，当一个品牌逐渐被人们喜爱的时候，那这个公司成为世界级的企业只是时间的问题而已。
（二）公司经营能力分析
1公司法人治理结构
这主要是指公司董事会的功能、结构和股东权利等方面的制度安排。公司法人治理结构清晰，内部各个部门各尽其职，那么就不会产生各种各样的纠纷，有利于加强公司内部的凝聚力。一个团结的公司永远都是有远大前途的。
2公司经理层的素质
管理层决定着公司的经营模式和发展方向，经理人员的素质是决定企业能否取得成功的一个重要因素，投资者可以根据管理层的整体素质来判断一个公司是否具有投资价值。同时也要注意管理层的变动可能会改变一个公司的现状，这也是每当有公司管理层发生明显变动的时候，其股价也会发生剧烈波动的原因。
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第六章 公司分析与长线投资(3)
3公司从业人员素质和创新能力
公司基本分析在上市公司调研中的实际应用走访和调查上市公司是长线投资者必须要做的工作，你必须要知道你准备投资的公司在什么地方，生产经营状况怎样，通过根管理层的对话来分析管理层的素质，从而判断该公司是否有投资价值。在实际调研中，上市公司基本面进行分析包括分析公司所属产业；分析公司的背景和历史改革；分析公司的经营管理；分析公司的市场营销；分析公司的研究与开发；分析公司的融资与投资。
（三）公司财务分析
1公司主要的财务报表
在公司的财务报表中，最重要的是资产负债表、利润表和现金流量表。资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表，反映了公司的资产负债情况，如果一个公司的负债过多，那么就有被清算的危险。
※利润表主要反映以下几个方面的内容
①构成主营业务利润的各项要素。主营业务利润从主营业务收入出发，减去委屈的主营业务收入而发生的相关费用、租金后得出。
②构成营利润业的各项要素。营业利润在主营业务利润的基础上，加上其他业务利润，减营业费用、管理费用和财务费用后得出。
③构成利润总额（或亏损总额）的各项要素。利润总额（或亏损总额）在营业利润的基础上，加（减）投资收益（损失）、补贴收入和营业外收支后得出。
④构成净利润（或净亏损）的各项要素。净利润（或净亏损）在利润总额（或亏损总额）的基础上，减去本期记入损益的所得税费用后得出。
现金流量表反映了企业获得现金和现金等价物的能力，现金流量表也是最能反映公司真实经营状况的财务报表。现金流量表主要分经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量三个部分。现金流量充足的公司，受资金限制较小，在公司的发展上会显得游刃有余，公司可能面临的风险也会相对较小，赢利能力较强。
2公司财务报表的分析方法
如何从一大堆让人头疼的数据中找出能反映公司经营状况的关键数据呢？在对公司财务报表分析时，主要考察以下几个方面：公司的变现能力、运营能力、长期偿债能力、赢利能力、投资收益、现金流量等进行分析，通过对以上几个因素所对应的数据进行分析，就可以得出公司真实的经营状况。
（1）变现能力分析
变现能力是考察公司短期偿债能力的关键，反映变现能力的财务比率主要有流动比率和速动比率。流动比率计算公式为：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率的计算公式为：速动比率=（流动资产-存货）/流动负债。把计算出来的流动比率和速动比率跟同行业的其他公司进行比较，就能得出公司的短期偿债能力。
有三种因素会增强公司的变现能力：第一，可动用的银行贷款指标；第二，准备很快变现的长期资产；第三，偿债能力的声誉。
会引起公司变现能力减弱的因素有：未作记录的可能发生的负债；担保责任引起的负债。
（2）营运能力分析
营运能力反映公司经营管理中利用资金运营的能力，主要包括的指标有：存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率等。
在流动资产中，存货所占比重较大，存货的流动性将直接影响公司的流动比率。计算公式为：存货周转率=主营业务成本/平均存货。主营业务成本数据来自利润表，平均存货数据来自资产负债表中“存货”期初数与期末数的平均数。
资金回收速度越快，公司的资金利用效率就会越高，而且对公司自身的生产也会非常有利。应收账款周转率计算公式为：应收账款周转率=主营业务收入/平均应收账款。
流动资产周转率的计算公式为：主营业务收入/平均流动资产。公式中的平均流动资产是资产负债表中流动资产期初数与期末数的平均数。
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第六章 公司分析与长线投资(4)
总资产周转率计算公式为：总资产周转率=主营业务收入/平均资产总额。公式中平均资产总额是资产负债表中资产总计的期初数与期末数的平均数。
（3）长期偿债能力分析
长期偿债能力主要通过资产负债率、产权比率、有形资产净值债务率、已获利息倍数、长期债务与营运资金比率等指标来反映。
资产负债率。资产负债率反映了公司的总体负债情况，可以衡量公司在清算时保护债权人的程度。计算公式为：资产负债率=（负债总额/资产总额）×100%。公式中的负债总额包括长期和短期负债，资产总额则是扣除累计折旧后的净额。从投资者的角度来看，股东所关心的是全部资本利润率是否会超过借入款项的利率，如果全部资本利润率低于借款利率，那么借款的多余利息要用股东所得到的利润份额来弥补，因此，在全部资本利润率高与借款利率时，负债比例越大越好。
产权比例。该项指标反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，反应公司基本财物结构是否稳定。产权比率计算公式为：产权比率=（负债总额/股东权益）×100%。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构。
有形资产净值债务率。有形资产净值债务率实质上是产全比率的延伸，计算公式为：有形资产净值债务率=负债总额/（股东权益-无形资产净值）×100%。
已获利息倍数。已获利息倍数用来衡量偿付借款利息的能力，计算公式为：已获利息倍数=税息前利润/利息费用。公式中的税息前利润是指利润表中为扣除利息费用和所得税之前的利润，可以用“利润总额加利息费用”来测算，利息费用是指本期发生的全部应付利息。
除了以上各种指标之外，还有一些其他的因素影响公司的长期偿债能力，如长期租赁、担保责任，或有项目等。
（4）赢利能力分析
投资者在分析公司赢利能力的时候，应该排除以下的因素：证券买卖等非经常项目，已经或将要停止的项目，重大事故或者会计准则和财务制度变更带来的累积影响等。反映公司赢利能力常用的技术指标有主营业务净利率、主营业务毛利率、资产净利率、净资产收益率等。
主营业务净利率。该指标反映了每一元主营业务收入带来的净利润是多少，表示主营业务收入的收益水平。计算公式为：主营业务净利率＝净利／主营业务收入×100%。通过分析主营业务净利率的升降变动，可以促使公司在扩大主营业务的同时，注意改进经营管理，提高赢利水平。
主营业务毛利率。主营业务毛利率表示的是每一元主营业务收入扣除主营业务成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成赢利，计算公式为：（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入×100%。
资产净利率。资产净利率反映了公司资产利用的综合效果，指标越高，说明公司对资产利用的效率越高。计算公式为：资产净利率=净利润/平均资产总额×100%
净资产收益率。净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，具有很强的综合性。计算公式为：净资产收益率=净利润/年末净资产×100%。
（5）投资收益分析
每股收益。这是公司财务报表中最基础的一个数据指标，每股收益对公司的股价起决定性作用。在对一家公司每股收益进行分析时，可以进行同行业间的比较，判断公司的赢利能力，也可以根据不同时期的比较，来确定公司未来的发展潜力。计算公式为：每股收益=净利润/发行在外的年末普通股总数。
市盈率。市盈率是根据每股收益计算出来的，是衡量上市公司赢利能力的重要指标，也是反映公司目前股价偏高还是被低估的重要指标。在进行市盈率分析时，一定要注意以下问题：不属于同一行业的公司不能进行市盈率的比较；不同行业的市盈率是不一样的，传统行业的市盈率普遍较低，成长性公司的市盈率普遍较高；每股收益很小或亏损的时候，公司市盈率会很高，这时候的市盈率不能说明任何问题。市盈率的计算公式为：市盈率=每股市价/每股收益。
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第六章 公司分析与长线投资(5)
股利支付率。该指标反映了公司鼓励分配政策和支付股利的能力，计算公式为：股利支付率=每股股利/每股收益×100%，股利支付率较高时，公司进行大比例分配的可能性较大。
每股净资产。每股净资产也是影响股价的一个非常重要的因素，尤其是对于一些大盘蓝筹股。计算公式为：每股净资产=年末净资产/发行在外的年末普通股股数。每股净资产在理论上提供了股票的最低价值。
市净率。市净率是根据每股净资产算出来的，评价股票市价相对于每股净资产而言是否被低估，一般用于大盘蓝筹股的股值评价中，市净率越低，表明投资价值越高。
（6）现金流量分析
现金流量分析是最近才发展起来的，其方法体系并不完善，一致性也不充分，但却能够反映出一家公司在经营过程中是否存在资金问题。现金流量分析不仅要依靠现金流量表，还要结合资产负债表和利润表。
流动性分析。流动性是指公司将资产迅速转变为现金的能力，在对流动性进行分析的时候，主要运用到以下指标：
现金到期债务比。计算公式为：现金到期债务比=经营现金净流量/本期到期的债务。计算出来的数值越高，表明公司偿债能力越强。
现金流动负债比。计算公式为：现金流动负债比=经营现金净流量/流动负债。数值越高，流动性越强。
现金债务总额比。现今债务总额比=经营现金净流量/债务总额。数值越高，公司承担债务能力越强。
获取现金能力分析。获取现金能力是指经营现金净流入和投入资源的比值，主要的指标有：
主营业务现进比率。计算公式：主营业务现金比率=经营现金净流量/主营业务收入。公式中主营业务收入是指主营业务收入和应向购买者收取的增值税税额，该数值越高越好。
每股营业现金净流量。计算公式：每股营业现金流量=经营现金净流量/普通股股数。该指标反映了公司最大分派股利能力，超过此限度，就要借款分红。
全部资产先进回收率。计算公式：全部资产现金回收率=经营现金净流量/资产总额×100%。该指标反映了公司资产产生现金的能力。
财务弹性分析。财务弹性使用经营现金流量与支付要求进行比较，现金流量超过需要，有剩余的现金，公司的发展就会比较自由。财务弹性分析主要用到的指标有：
现金满足投资比率。计算公式：现金满足投资比率=近5年经营活动现金净流量/近5年资本支出、存货增加、现金股利之和。该数值越大，说明资金自给率越高。
现金股利保障倍数。计算公式：现金股利保障倍数=每股营业现金净流量/每股现金股利。该数值越大，表明公司支付现金股利能力越强，分红的可能性越大。
（7）财务分析中应注意的问题
首先，增资行为对财务结构的影响。公司通过配股融资后，净资产会增加，在负债总额和负债结构都不发生变化的情况下，负债率和权益负债比率都会降低，债权人风险降低，而股东承担的风险将会增加。增发新股也能使资产负债率和权益负债比率降低。
其次，会计政策和税收政策的变化对财务报表的影响。目前的财务报表和财务分析指标很多都是根据会计准则来的，有的收入没有列入财务报表中，也有的风险项目没有列出来，会计准则的变化会使原本隐藏在财务报表之后的负债或资产显现出来，最为明显的例子就是600864岁宝热电，受新会计准则的影响，公司每股收益上百倍的增长，股价也是连续涨停。税收政策的改变会影响企业的税务负担，比如说前一段时间的降低出口退税，对很多出口类的上市公司就造成了很大的影响，出口退税的降低实际上是减少了公司的现金流量。
（四）新股分析方法
新股上市很适合做长线投资，新股的招股说明书对宏观经济政策、行业发展前景、公司在本行业中所处的地位以及公司财务状况等都有非常详细的说明，不用自己搜集大量的数据信息，比较适合投资者进行深入的分析。
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第六章 公司分析与长线投资(6)
现在以002093国脉科技为例子进行分析，根据其招股说明书来进行长线投资的分析。
第一步，准确的宏观经济分析。
对于目前我国的宏观经济形势，可以不用太多的考虑，国内外的专家学者一致看好中国经济的长期高速增长，那就可以肯定我国的宏观经济形势会给国内的企业一个良好的发展环境。
剩下的就是对行业和公司本身的分析。而这些在公司上市时的招股说明书中都可以找到，由于招股说明书过长，这里就只引用其部分内容。
先说行业。在招股说明书中，公司对所属的行业进行了系统的描述，属于电信网络技术服务业。我国的电信网络服务业仍然处于成长期的初期，而欧美国家的电信网络服务业已经开始步入稳定期。在该行业中，经过十多年的改革，市场竞争越来越激烈，应该属于垄断竞争的行业类别。而新兴市场一般都具有比较旺盛的生命力，高技术含量的上市公司一般都属于增长型的行业。行业的性质也决定了科学技术是决定一个公司在该行业中地位的主要因素。国家对于新兴产业一般都是采取支持的政策，而且该行业跟科学发展方向一致，更容易得到国家政策的支持，行业内的领军企业还有可能受到政策的优待。
在公司的招股说明书中我们也可以看到这一点：“信息产业部明确提出了推动我国由信息大国迈向信息强国的发展战略目标。以电信产业为龙头的信息产业是国民经济的支柱产业、基础产业和先导产业，未来信息产业部将采取积极的产业政策和适度的监管政策，为电信业的发展创造良好的环境，确保发展目标得以实现。”
在招股说明书中，通过对该行业市场容量的数据可以看出，市场容量会随着科学技术的不断进步而发生巨大的增长，市场发展潜力较大。该行业的进入壁垒最重要的就是品牌信任度，而且需要较高的技能和大量的技术人员。对该行业发展不利的因素主要还是市场的不规范。
通过以上的分析，我们可以大体确定：公司所处的行业目前正处于成长期，具有较高的投资回报率；国家政策对该行业的支持比较明显；品牌信任度是该行业进入壁垒最重要的因素；行业目前的市场不规范是对行业发展非常不利的因素。总体来看，该行业具备长线投资的价值。
第二步，公司行业优势。
首先是快速维护的本地化优势；其次是服务性价比优势；再次是多厂商多技术的综合优势。
本公司的技术团队具有主流电信设备厂商的主要技术认证，具备跨品牌设备的技术服务能力，同时能够保证技术的中立性，做到一切从运营商利益最大化的角度出发，开展各项业务。
相对而言，公司的竞争劣势不可忽视。其中之一，品牌劣势。运行商在选择服务提供商的时候，价格并不是第一因素，技术上充分信任之后才考虑价格。这对公司在既有领域的发展非常不利，一定程度上要求公司迅速占领空白市场。其次技术劣势和资金劣势。
对于处于成长期的公司来说，资金问题都是困扰公司发展的主要因素，相信在解决资金难题后，公司在解决其他的竞争劣势的时候会容易得多。
从公司的管理层结构来看，公司的董事长是公司的创始人，从对董事长的简介中可以看出，公司的董事长在通讯行业中有着丰富的研究经验和产品开发经验，公司的高管掌握公司的核心技术，不大可能出现技术外泄，公司的技术安全可以得到保证。从公司的股东状况来看，公司的股权结构比较稳定，有利于公司的平稳发展。
第三步，公司财务分析。
公司的主要财务报表如下：
合并资产负债表主要数据（单位：元）如表1
项目2006-6-302005-12-312004-12-312003-12-31流动资产176，081，74186182，878，73501185，994，20684124，996，66565固定资产80，485，1806769，908，6416154，403，1909655，333，39992资产总计260，385，13603259，852，16232239，245，44937180，368，97111流动负债105，541，20744102，422，35499110，484，3011377，288，821，30长期负债————负债总计105，541，20744102，422，35499110，484，3011377，288，82130股东权益154，790，63015137，567，69871111，086，3110687，754，93412表1合并利润表主要数据：（单位：元）如表2
第六章 公司分析与长线投资(7)
项目2006年1~6月2005年度2004年度2003年度主营业务收入91，516，24602186，984，00644158，559，53307132，485，06038主营业务利润41，799，5023368，940，0551857，640，0081745，079，67023利润总额23，620，3175838，558，5451430，575，8602626，656，98036净利润14，285，2117525，806，6093223，331，3769420，859，69845表2
简要现金流量表：（单位：元）如表3
项目2006年1~6月2005年度2004年度2003年度经营活动产生的
现金流量净额8，837，6067453，731，1505426，213，5811020，013，26693投资活动产生的
现金流量净额-6，516，89131-44，845，40205-11，089，67365-20，017，29750筹资活动产生的
现金流量净额-9，565，54000-6，051，499751，891，3037226，627，46750现金及现金等
价物净增加额-7，244，824572，834，2487417，015，2111726，623，43693表3
主要财务指标：如表4
财务指标2006-6-302005-12-312004-12-312003-12-31流动比率167179168162速动比率131137101126资产负债率（母公司口径）（%）3447346740804414应收账款周转率（次）2911079743561存货周转率（次）120201199407每股经营活动的现金净流量（元）018107052040每股净现金流量（元）-014006034053表4
三投资分析报告
长线投资一只股票要对这个上市公司所处的行业地位、政策环境等进行分析，更重要的是要对这只股票进行分析。如果你没有这方面的操作经验，那么成熟市场的经验可以作为我们的参考依据。
首先，我们知道，股票研究的报告是在研究股票而不仅仅是公司。例如，微软（Microsoft）一直是一家好公司，但它近六年来股价没有上涨。通用电器（GE）也是一家好公司，但它的股票回报率很低。研究公司的报告和研究股票的报告是不同的。
就是说研究股票不仅要说明公司“好”还是“坏”，更要说明它的“好”或者“坏”有没有体现在股票价格中，即它的股票是否被低估了。
其次，任何研究报告都要清楚地说明自己使用的定价模型。定价模型不是一个高深莫测的东西，举一个最简单的例子：如福特汽车（Ford）的股价会涨，具体理由是它的P/B Ratio应该是2倍，而不是现在的1倍以下，那么就可使用的就是P/B Ratio模型，这个模型非常简单。此外，P/E,P/Cashflow都是常见的非常简单的模型。DCF是最常见的模型，并不复杂，只是有点烦琐。此外还有RE(Residual Earning)和AEG(Abnormal Earning Growth)等模型，这些模型相对有点复杂。模型是次要的，关键是你要说明定量的理由。
一张标准的华尔街股票研究报告的格式
1投资建议和目标价位。例如：“工商银行：卖出，12个月目标价位8元。”
2一些关键数据，例如股价波动性等，这些数据是你最关心的。
3你认为对这家公司最重要的新信息或动向，例如管理层决策、销售增长、新技术的引进等。这些是分析这家公司的定性基础。
4关键的预测数据，例如你对下一年度销售额和成本的预测，为什么要这样预测，等等。说明理由是很艰难的，尤其是对三年到五年后的预测，谁也不能保证自己正确。
5风险。这个风险是指你没有计入的重要因素。例如，你建议客户卖出工行，但你没有计入明年政府可能会对工行减税，这一政策可能会使它股票大涨。你必须说明，如果这样的情况发生了，股价可能会怎样变化。
6其他你认为重要的信息。这样做并不困难。事实上，只要拥有足够的数据，任何人都可以制作一份很专业的股票研究报告。区别在于：资深分析师知道如何正确预测数据，而我们的预测经常是有问题的。除此之外，我们完全可以努力做的和他们一样好。
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第六章 公司分析与长线投资(8)
四按照计划书做股票
在知道股票研究报告的一般格式之后我们就可以进行指定操作计划了。需要特别指出的是，按照计划书操作股票不仅仅适合长线操作。
（一）计划书要解决什么问题
第一，解决要关注什么行业的股票，比如人民币升值概念和消费升级概念的股票。先说人民币升值概念，一就是泛金融类，包括银行、保险、证券类，我们需要做的就是从中选出龙头的股票，比如银行中的中小银行选几个，保险就两只，证券包括参股券商类的。二就是地产类，其中的股票很多，自己关注。
第二，要解决怎么制订计划,什么时候买卖股票。制订操作计划书的目的是让你更加有计划地去操作，一个股民朋友用这个方法在2006年自己赚了十几倍，他就是有计划地去做股票，从不盲目地追涨杀跌。
（二）计划书要点
①分析那些板块值得关注，指数到什么点位进场，到什么点位卖出；
②股票的目标价位、买点、止损价；
③按照市场的变化及时地跟踪和调整计划；
④赢利目标是多少。计划书样本
大盘分析目前上证指数再创新高，站稳了4500点，有可能进入下一个箱体运行，箱底4610箱顶4841出货线4808，第一强阻力位4643点，第二强阻力位4775点。成交量有效放大，两根中大阳线预示着牛市最大主升浪已经来临，后市沪指将向第一目标4800~5000点发起猛烈攻击。策略分析经过连续的上扬，金融地产、行业龙头、蓝筹指标股等受到资金青睐，绩差、题材、补涨走势疲软，因此投资者目前的最佳策略就是，大胆持有蓝筹潜力品种，等待牛市利润。板块研究基金重仓板块：要选择市场中市赢率低，业绩高成长性好的行业板块，值得投资者重点关注。选股思路1细分行业龙头的蓝筹股、基金重仓股是首选，业绩稳定，具有整体上市等整合题材的更好；
2处于上升通道，最近有新资金流入迹象；
3流通盘不要太大，主力高度控盘的品种，容易产生大幅度的拉升；实战出击601628中国人寿买卖策略项目价格（元）介入价格：4259~4321目标价格50止损价格41投入资金500万元仓位控制第一次买进：20%仓位，价格4300
第二次买进：20%仓位，价格4259
第三次买进：20%仓位，价格4585操作时间盘中随时调整计划风险提示注意每个箱体的强阻力位的调整风险。买卖点看不明白的可以按照箱体图操作：牛市中的股票是涨三圈回落1圈，熊市中是跌3圈反弹1圈。中间需要做的：牛市中你的任务就是持股，熊市中你的任务就是持有现金，现在是指数上下震荡，你就当熊市做等待它跌3圈后买进，反弹1圈走人，也就是高抛低吸。
散户最大的毛病是什么呢？通常，不知道买卖点，要买在资金线在价格线上面做股票，就是说，如果主动买盘资金进的多，则可以买。相反，如果价格大于资金线，则要卖出，表示资金在流出，对于买卖点，可以用针箱体图解决。
在买卖之前，建议做个计划书。在计划书中详细的列出：为什么买这只股，买股票的买进区间，卖出区间，买进时间，仓位。
双线应用口诀
十四工作线，不破不走人。短线看七天，破掉你就斩。
十八线上翘，犹如冲锋号。突然呈加速，离頂差一步。
突破必回踩，此时是买点。跌破必反抽，此时是卖点。
线上阴线买，买错也要买。线下阳线卖，卖错也要卖。
年线下变平，准备捕老熊。年线往上拐，回踩坚决买。
年线往下行，一定要搞清。如等半年线，暂做壁上观。
深跌破年线，老熊活年半。价稳年线上，千里馬亮相。
要问为什么，牛熊一线亡。半年线下穿，千万不要沾。
半年线上拐，坚决果断买。季线如下穿，后市不乐观。
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第六章 公司分析与长线投资(9)
季线往上走，长期須多头。月线不下穿，光明就在前。
股价踩季线，入市做波段。季线如被破，眼前就有祸。
月线上穿季，买进等获利。月线如下行，本波已完成。
价跌月线平，底部已探明。十八线走平，观望暂做空。
序
在讲本章之前先问大家几个为什么？
为什么我们有时买对了股没赚到钱？因为没有及时出局！
为什么我们有时买错了股越陷越深？因为没有及时止损！
为什么我们没有勇气及时卖出股票？因为卖出后不知下一只该买什么股票！
年复一年、日复一日，在犹豫和惶惑中错过了一次次的机会，浪费了一天天的时间！你也许并没有患得患失，但只有良好的心态，并不能确保你能赢利,而所谓良好的心态，大多是被套后自我安慰的无奈。寻找运筹帷幄、稳健踏实的赢利之路，才是你真正面临的问题。
或许你并不知道，哪些因素影响你赢利？
第一，介入一只股票后，没有明确的后续手法，涨了等再涨，跌了盼解套，使得已有的赢利被抹平甚至亏损，被套的股票越陷越深。
第二，轻视时间成本，从不止损，一年中有大半的时间花在了对解套的等待上，而一旦解套，要么匆匆出局，无所收获，要么一厢情愿地还希望它大涨，结果再次被套。
第三，资金安排缺乏计划，兵力部署缺乏逻辑性和连续性，冲动性的行为太多。
第四，被局部的战斗影响了整个的情绪，胜则轻易冒进，败又过于畏缩，使得赢利完全依靠无可捉摸的运气。
股民也常常迷惑于如何处理买卖的时机？要及时解决现在的股票，提前准备下一只股票。赚了，要走，亏了，要走，局势不明，观察。惟一不能做的，是单相思地等待奇迹。局部的胜利解决不了根本问题，放弃难啃的骨头，咽下到嘴的肥肉，在稳定的心态下获利，你就会真正成为“高手”。
上述情况，如果你都没有遇到过，那么恭喜你，你不用继续看工作线理论了，因为你已经是高手了。如果你曾经遇到过这些问题，那么你可以继续听我慢慢从一些基础知识均线理论开始讲解，引出工作线和生命线。
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第一章 双线理论(1)
一何为均线理论
（一）均线理论的由来
移动平均线由美国投资专家葛兰威尔所创立，由道氏股价分析理论的“三种趋势说”演变而来，将道氏理论具体的加以数字化，从数字的变动中去预测股价未来短期、中期、长期的变动方向，为投资决策提供依据。
（二）均线理论的使用法则
均线MA的使用，最常见的是葛兰威尔法则。葛兰维尔法则是单移动平均线应用的最好总结。其八###则要点如下：
①平均线从下降逐渐转为上升或者盘局，而价格从均线下方突破均线为买入信号。
②价格虽然跌破平均线，但又立刻回升到平均线上，持续上升，仍为买入信号。
③价格趋势走在平均线上，价格虽有一定回调，但在均线附近即受到其支撑（均线的助涨性），而并未跌破平均线且立刻反转上升，为买入信号。
④价格突然暴跌，跌破均线且在短时间内进一步向下远离均线，则有较大可能产生反弹上升，也是买入时机。
⑤平均线从上升逐渐转为盘局或者下跌，而价格向下跌破平均线，为卖出信号。
⑥价格虽然向上突破平均线，但又立刻回跌至平均线下，并持续下降，仍为卖出信号。
⑦价格趋势走在平均线下方，价格虽有一定上升，但在均线附近即受到其阻力压制（均线的助跌性），并未突破平均线却立刻反转下跌，也是卖出信号。
⑧价格突然暴升，突破均线，且在短时间内进一步拉升而远离平均线，则有可能反弹结束，是卖出信号。
（三）均线的其他使用法则
第一，收盘价上穿均线买入，下穿卖出。
第二，均线出现金叉买入，死叉卖出。
第三，均线由下跌转为上涨时买入，由上涨转为下跌时卖出。
第四，股市中，出现金银山谷买入。
（四）均线的特点分析
稳定地追踪趋势。从计算方法我们可以看出，均线在一定程度上过滤了偶然因素带来的影响，使得我们可以看清行情的大致趋势。
助涨助跌。均线反映了一段时间市场上的买卖意愿，反映在图表上，均线便有了支撑及压力的意义。这种作用，使行情更可能继续发展下去。
滞后性。MA反映了一段时间的行情，当行情出现新的变化的时候，MA往往较迟发出买卖信号，导致实际获利空间减小。
二均线理论应用
工作线也是一条均线，所以我们首先要知道什么是均线，它的作用是什么。均线指标实际上是移动平均线指标的简称。由于该指标是反映价格运行趋势的重要指标，其运行趋势一旦形成，将在一段时间内继续保持，趋势运行所形成的高点或低点又分别具有阻挡或支撑作用，因此，均线指标所在的点位往往是十分重要的支撑或阻力位，这就为我们提供了买进或卖出的有利时机，均线系统的价值也正在于此。
均线向上是均线多头，均线向上产生的交叉是金叉,向下产生的是死叉，表示均线系统走坏，股价下行。
以前九天和当天总计共十天的收盘价取算术平均值，再连接若干天的这种算术平均值而形成的曲线就是10日均线。同样，有10分钟均线、10小时均线、还有以周、月、年等不同的时间单位形成的各种均线。通常10个时间单位的均线统称为10均线，20均线就是20个时间单位的均线……其他以此类推。
以上是常见的做法。还有人取每天的平均价，还有的取均权平均值等，做法不一。K线图中常标以MA5、MA10……
以前，都是自己计算而绘制的，现在，所有的技术分析软件中都可以在某一时间周期的K线图中找到相对应的均线。 由于均线对股价趋势有一定的比照作用，所以，它对于技术分析相当重要。一般以日线MA5、MA10分析短期走势，以MA30、MA60分析中期走势，以MA125和MA250分析中长期走势。而以5~30分钟K线做短线操作，以周、月、年K线中的均线走向分析长期走向。
第一章 双线理论(2)
由于从均线可以动态分析股价的走势，所以，常有人以均线来设置止损点及止赚点（高抛点），其实就是起到一种通过技术分析而确定的活动标尺的作用，都只有相对的参考价值。
均线的计算：30日均线就是大盘30天的收盘价再除以30形成30日均点，然后依次连接就形成30均线 。
从形态来看：前期的密集成交区、前期头部（由上升到下跌的拐点）、前期底部（由下跌到上升的拐点）等。
从均线系统来看：5日线、10日线、20日线、30日线、60日线、半年线、年线等都有支撑，且依次支撑强度越来强。
从技术指标来看：各种技术指标都有自己的支撑位和压力位。常见的有KDJ、MACD、BOLL、W%L等。均线的大概特点分多头排列和空头排列，多头排列就是市场趋势是强势上升势，均线在5-10-20-30-60K线下支撑排列向上为多头排列。均线多头排列趋势为强势上升势，操作思维为多头思维。进场以均价线的支撑点为买点，下破均价线支撑止损。
空头排列就是市场趋势是弱势下跌趋势，均线在5-10-20-30-60K线上压制K线向下排列为空头排列。均线空头排列为弱势下跌趋势。进场以均价线的阻力位为卖点，上破均价线止损。
均线是技术指标分析的一种常用工具，被大多技术分析者采用。5-10均线变化较快，常用的就是5-10-20-30均线，期货价格变化较快，用60以上的均线较滞后。
均线在什么条件下价格具备单边快速大幅暴涨，条件是1-5-10-15-30-60-日-周-月均线都是多头排列（其他影响暴涨因素除外），反之单边暴跌一样。
用周月线的均线时间把握趋势会更稳定，均线变化短时不会太大。如果周月线是多头排列或空头排列，这拨行情上涨或下跌的时间周期要更长。
均线的相关性，如日线均线多头排列，周线空头排列，周线有均线压力，价格会震荡上涨，也可能会上涨失败，因周线的均线不会很快改变，引响趋势变化更大一些。如周线也是多头排列，价格涨幅会更稳定，趋势也较稳定不会轻易改变。如5分均线多头排列，10分空头排列，5分上涨的失败概率会更高。如60分均线多头排列，进行短线交易会维持60分的支撑强势，短线交易成功概率会比5分高。如果均线日线比较乱，上有均线压力下有均线支撑，这是震荡势，趋势方向不明。
买卖点，应用均线设买卖点，均线系统在黏合交叉向上为买点，启动点，根据各个不同时间图的连环性来定价格启动的幅度大小。比如5分条件具备了，10分不具备，5分上涨的压力位在10分均线。均线系统在黏合交叉向下为卖点，为下跌启动点。
应用均线系统是看明现在的趋势是强势还是弱势震荡势，买卖点的信号，及现在将要启动的信号。
均线系统是大多分析者常用的技术工具，从技术角度看是影响技术分析者心理价位因素的，思维买卖的决策因素，是技术分析者的良好的参考工具，相比价格变化是滞后的。
三双线理论
（一）何为双线理论
简而言之，双线理论=工作线+生命线
第一条线：工作线
所谓“工作线”，顾名思义，就是工作线上“上班工作”，工作线下就“下班休息”。虽然简单，但它非常之绝妙管用，可以说它是掌控股市操作的一个“司令官”，它能让你在第一时间进入股市和退出股市，躲开风险，尽享赢利的快乐。
什么是工作线？我们选定14日或者18日均线作为工作线。基本上目前所有券商提供的网上交易软件都可以自己设定工作线，常用的软件提供的是5、10、30、60天均线。为什么不用软件提供的5、10、30、60天线作为工作线呢？因为它是庄家打败散户的工具。对于选用14天，还是18天线作为工作线的区别是：如果你是做短线，14日线作为生命线最有效，因为它提供的买进机会更多；如果是做中长线，则18日线作为买进的机会最为安全，但是相对来说买进的机会却很少。
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第一章 双线理论(3)
第二条线：生命线
这是确保趋势向上的一条线。生命线是一条保命线，如果你选用14日线作为工作线，那么你把25日作为生命线；如果你采用18日线作为工作线，你可以设定56日线作为生命线。它的意义在于告诉你不是所有的在工作线上的股票都可以买，只有工作线在生命线以上的股票才适合你操作。你可以简单的理解为：没有了生命当然不能工作！而且你可以把生命线当做线上阴线买的止损线。
（二）如何设置工作线和生命线
教大家一个方法，可以把你的股票交易软件轻松的改变为价值几千元的看盘软件。我们这里把14日线设定为工作线，25日线设定为生命线。图1-1是最普通的股票交易软件，我们以中信证券提供的股票交易软件改造成看盘软件作为例子，进行改造说明。一般的股票交易软件如图1-1，软件提供的是5、10、30、60天均线：
把你的鼠标选中30日线后单击鼠标右键选择编辑，出现一个菜单，单击选择最后一项：“修改指标公式”。（见图1-2）
图1-1图1-2这时将出现一个表格（见图1-3），表格中有一列出现的缺省数字为：5、10、30、60。
图1-3我们直接把缺省数字5、10、30、60直接改为7、14、25、120见图1-4：
图1-4好了，单击“确认”，恭喜你，一个价值几千元的看盘股票软件免费得到了！黄色线（b）为工作线，紫色线（c）为生命线。
（三）用公式编辑设置工作线
有的朋友的股票交易软件没有缺省值怎么办呢？其实设置工作线的步骤一样，我们这里再把18日线作为工作线，例子如下。
首先是选择30线击鼠标右键，然后选择“修改指标公式，然后把里面的数字5、10、30、60都改为7、18、56、120也可以得到这个结果。需要注意的是存在三种移动平均法:简单移动平均(MA)、线性加权移动平均(WMA)、指数加权移动平均(EMA)。我们认为指数加权移动平均(EMA)使用起来相对比较好。修改界面和修改完的结果见图1-5。
图1-5（四）工作线买卖的时机
工作线是股市上班休息“分水岭”。我们要学习做个智者，智者在下跌中买进好股票，在大家都买进时卖出股票。当你看中一只股票时是不是要立刻买进呢？如果你买进后就被套住，这说明你买贵了，你需要看工作线理论，你要在好股票下跌到工作线上面时买进，这时买错也要买。什么时候卖出呢？就是线下阳线卖。当然如果你一旦买错也要在股价反抽工作线时卖出，这时你的损失就是手续费，不要觉得麻烦，手续费是你钓鱼的鱼饵，如果你连鱼饵都舍不得出，那么我劝你立刻回家休息，远离毒品，远离股市。记住下面的口诀：
线上阴线买,买错也要买；
线下阳线卖,卖错也要卖。
应用工作线理论必须注意，严格遵守纪律：股价必须要站在工作线和生命线上方。股价在工作线上方才能工作,股价在工作线下方不做交易。当股价高于生命线并在工作线上方时,才是最安全的买卖期。但也不是任何价格、任何股票都可买，首先要观查该股的基本面良好、行业不错、价位适中没有基金重仓、没有放过大量、没有大除权过的股票（首先是经济分析，了解市场热点，关注管理层的意图）。
在记住线上阴线买的同时也不要忘记工作线的卖出点：“线下大阳卖错了也要卖”这句话记在心里，时刻防范风险。这是精髓之处，把资金风险降到最低处。
或许，有人会问，这么频繁操作会不会损失太多手续费？
第一，前面讲过了手续费是你钓鱼的鱼饵，鱼饵是你必须要支付的。
第二，好股票买进的机会是不多的，回调工作线，就是你买进的机会，它一年之中可能仅仅有几次回踩工作线，回踩之后庄家就立刻拉起，机会只有很短的一天，而一旦跌破工作线则说明它已经由牛转熊，也不值得长期持有了。
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第一章 双线理论(4)
（五）如何应用工作线做短线
以工作线为中心,线上阴线买,买错也要买,线下阳线卖,卖错也要卖，工作线上持股，跌破工作线休息。
（六）如何应用工作线做中长线
这个最简单,只要看看周工作线上面买进股票后,只要牛市不结束，就一路持股待涨,直到有明确的跌破周工作线卖出,股价很容易翻番哦,关键靠耐心！
从凯思斯博客中就可看出，我不是多头，也不是空头，我只做适合自己的行情，在牛市中也许做死多头坚决唱多不会大错，但是我还是坚持自己的操作理念，因为一旦熊市来了，你在牛市几年中赚到的利润很可能在几个月的持续调整中赔光，而套牢的时间也很可能长达几年！所以我坚持工作线上持股，工作线下抛出股票的纪律。工作线理论最适合牛市中做中线，如果你要想充分享受利润，不论是大盘还是个股，只要站在“工作线”上你就大胆在线上阴线买入持股，工作线理论是轻松赚钱的保证之一。
四双线理论应用
（一）如何应用双线理论
我的常用14日均线作为工作线作为买进的机会。一般用7日线作为短线止赢的工具，如果连续两天跌破7日线，则短线要卖出。这个就是线上阴线买和线下阳线卖的依据。
图1-7是最传统的看盘方式：
图1-7是不是很乱，不知道买卖点呢？再往下看设置好工作线再看看图1-8。图1-8加了工作线就能清楚的分出买卖点了，而图1-9是不是就清楚多了啊？！这就是工作线的神奇功效！
图1-9再把7天止赢线、工作线和生命线都加上去，再看看图1-10。
图1-10图1-10是沪指的日K线，白色线（a）为7天线，黄色线（b）为工作线，紫色线（c）为生命线。
由于大多数股票都是跟随指数运行的，所以指数的位置都可以给出大家的买卖点：自从7月20日开始，沪指的工作线开始向上超过生命线，连续拉升，其中有3次大的调整，其中2次跌到14日线止跌的，1次跌到18日线止跌的，所以长线投资投资者可以选择18日线做工作线，这样买进的机会少，但是比较稳健，中短线投资者可以选择14日线做工作线，这样机会比较多。
（二）如何在震荡和波段中应用工作线
由于有些股票并非随大盘上涨和下跌，而是箱体震荡走势，在箱体的上下震荡中如何应用工作线呢？请看图1-11。
图1-11既然我们的口诀是“线上阴线买，买错也要买。线下阳线卖，卖错也要卖。”那么我们是不是在A、B、C、D这4个点都可以采取这个规则呢？答案是否定的。
我们对照K线图怎么看、怎么理解为什么是这样的操作原则。如果我们仅仅把14日线作为工作线，仅仅看一条线，如果我线上阴线买，在A的位置买，那就不如在线下阴线买（B位置买）的价格低；同时我如果在线下阳线卖（C位置卖）就不如在线上阳线（D位置卖）合适。但是，我们加了第2条生命线之后就会发现，只有C点是适合买进的，这时是工作线上穿生命线，只有工作线在生命线之上才适合工作，其他时间是保命第一。
（三 ）双线应用的仓位选择
经常有朋友抱怨说他选择对了股票，却没有赚钱，为什么呢？因为很多的人当股票在底部的时候不敢买，当他在顶部的时候却满仓，结果基本就是被套。
所以，当你看好一只股票就敢于重仓参与（比如50%的资金），买点就是工作线附近低吸。图1-12是你参考加仓的比例参考，图中的那条黑线是工作线。
图1-12
五半年线的秘密
为什么很多人半年没有赚钱？2007年是一个大牛市，但是就是在牛市中，很多人上半年赚了100%，但是到了下半年却没有跑赢大盘，这是为什么呢？因为这里面有一个秘密你没有发现，而且这个秘密可以让你在熊市里也赚到钱。
（一）何为半年线
第一章 双线理论(5)
半年线一般选择120日线。这条线已经在前面帮助大家设定好了，不用再设定了，如果你不明白，那么你回头看看就知道了。同时，半年线还是中长线热点切换点。2007年下半年一些蓝筹股上涨并创出新高,而很多股票却一路下跌或者横盘整理,这是为什么呢? 秘密在于上半年的牛股在等待半年线上来,大多数股票跌到了半年线才止跌起涨的。
举一个例子：600143金发科技（见图1-13）,自从20007年“5·30”以来它一只在横盘整理,指数创出新高,它却一直在横盘整理,这是因为它在等半年线上来,然后沿半年线进行整理。
图1-13为什么600143跌到了半年线却没有涨呢?奥秘在与没有成交量的配合,如果具备成交量则是中线起涨的信号。
（二）跌破半年线怎么办
如果一只股票跌破了半年线，那么说明这只股票非常的弱，一直没有主力资金的关照，它将向年线靠拢，到了年线，将有一波行情，目标是反抽半年线。
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第二章 成交量理论(1)
一一个股神故事的启发
8年前的一个冬夜，纽约曼哈顿，一场聚来的大雪，顿时把用“金子”铺就的华尔街染得雪白一片。此刻，谁也没有留意到，在纽约证券交易所外的华尔街金牛旁，伫立着一个“雪人”。他，就是年仅26岁远涉重洋不远万里到华尔街拜师学艺的简凡。
闭市已经几个小时了，他一直徜徉在华尔街，仰望着曼哈顿鳞次栉比的摩天大楼和宏伟壮观的纽约证券交易所，任凭风雪吹打。白天发生的事儿，一直令他震撼，就像狂风冰雪一样，刺痛着他的心……他原是上海财经大学的高材生，是个“双料”的硕士生。大学毕业后他被一家大银行“抢”去，原本有一份安定不错的工作。但他因对股票有着极浓的兴趣，最终步入证券业。为了培养他，当时他所在的证券公司把他送往深圳进行一年的专业培训。他成了当时证券特训班68位同学中最拔尖的一位“快枪手”，被某大机构相中，当上了令人羡慕的操盘手。不久，他遇到一个极好的机会，应美国一家投资管理公司的邀请，他来到了令世人神往的华尔街学习操盘技艺。
他珍惜每分每秒，在世界最先进、最前卫的炒股“前沿阵地”，如饥似渴地学习一流的操盘经验。三天前，就在他到华尔街学习一个月之后，他开始第一次模拟炒“美盘”。当天，他凭着在国内学习掌握的娴熟技艺，买进了一只他看好的股票。他眼力不错，第二天这只股就开始大涨，第三天一开盘又继续地涨，但就在尾盘，简凡看到他应用的KDJ等短线指标出现了“死叉”，便毫不犹豫地抛出了它，获利了结。可没想到，次日，这只股在放量创新低的情况下，只仅仅地略微下探，又开始发起了强劲攻势。他有点看不懂了。他去请教一位有经验的专业经济师。
“为什么KDJ都死叉了，股票还往上涨呢？”
“NO，NO，NO！”那位经济师摇着头：“这些短线指标在美国早已没人用了。”
“你懂得成交量吗？”他反问简凡。
“我知道。”
“成交量代表的是什么呢？”
“是资金。”
“OK。”经济师点头微笑：“那么，股票市场的趋势又是由什么决定的呢？”
“是由资金来决定的。”简凡回答说。
“既然趋势是由资金来决定的，你为什么不去关注成交量的变化，而只盯着那些人为地设定的技术指标呢？”
简凡介绍道：“在国内几乎所有的买卖依据，都是按照技术指标的超买或超卖来决定交易的。而在国内也很少看到有一本书和系统的理论来阐述成交量对操作的重要性。”
导师听后笑对简凡讲：“难道没有辅导类的书籍，你就不会做股票啦？” 简凡一时语塞。
“作为一个专业投资者，只有明白趋势由什么决定的，明白影响市场发生变化的本质是什么，你才能在万变的市场中头脑清醒，立于不败之地。操作的功夫可不能只限于表面的技术指标的追求上啊！”
导师一番语重心长的话语，叩击着简凡的心。这是两种投资理念和两种操作思路的撞击！
成交量可以反映出非常重要的信息，所以，如果投资者只懂得用价格分析问题，就相当于仅能用一条腿走路。成交量也是技术分析的一部分，是投资者的另一条腿。成交量异常放大，通常代表群众集结。我们应该尝试体会投资者、交易员的心情，尤其要留意那些使群众产生非理性行为的情绪。这样，我们就能掌握群众的特点：他们作出的结论，很快就会被市场否定。因此，参与群众就意味着你加入了失败的队伍。如果成交量明显放大，价格继续延原有方向运动，我们甚至可以考虑进行反向操作。根据群众的共识或表现，以成交量作为反向操作信号而采取行动，该方法只有一种例外情况，即：成交量放大是由于某些特定消息所致，而这些消息往往与当时的普遍预期相反。
二成交量变化的规律
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第二章 成交量理论(2)
许多股民投资者对于成交量变化的规律认识不清，K线分析只有与成交量的分析相结合，才能真正地读懂市场的语言，洞悉股价变化的奥妙。
成交量是价格变化的原动力，其在实战技术分析中的地位不言自明。在这里为大家介绍成交量变化的根本规律——八阶律。
将一个圆形的圆周八等份，依次直线连接圆周上的八个点，将最下面的一根线段标记1，然后再逆时针依次将线段标记2~8，加上横坐标“成交量”，纵坐标“股价”，这样我们就得到一个完整的成交量变化，八个阶段的规律图。现在有些股票软件，也带有动态的成交量“逆时针曲线图”指标，原理即是这个“八阶律”。如果依股价运行变化轨迹“几”字地四阶段来看，第一阶段皆相同为吸货筑底阶段；股价运行轨迹第二阶段为拉升阶段，相当于成交量变化八阶段中的2增量拉升，3 等量拉升和4锁筹缩量拉升段；股价运行轨迹第三阶段为高位筑头阶段，相当于成交量变化八阶段中的5；股价运行轨迹第四阶段为打压出货阶段，相当于成交量变化八阶段中的6缩量阴跌，7等量下跌，8放量暴跌阶段。
※“八阶律”详述如下
阶段一量增价平，转阳信号：股价经过持续下跌的低位区，出现成交量增加股价企稳现象，此时一般成交量的阳柱线明显多于阴柱，凹凸量差比较明显，说明底部在积聚上涨动力，有主力在进货为中线转阳信号，可以适量买进持股待涨。有时也会在上升趋势中途也出现“量增价平”，则说明股价上行暂时受挫，只要上升趋势未破，一般整理后仍会有行情。
阶段二量增价升，买入信号：成交量持续增加，股价趋势也转为上升，这是短中线最佳的买入信号。“量增价升”是最常见的多头主动进攻模式，应积极进场买入与庄共舞。
阶段三量平价升，持续买入：成交量保持等量水平，股价持续上升，可以在期间适时适量地参与。
阶段四量减价升，继续持有：成交量减少，股价仍在继续上升，适宜继续持股，即使如果锁筹现象较好，也只能是小资金短线参与，因为股价已经有了相当的涨幅，接近上涨末期了。有时在上涨初期也会出现“量减价升”，则可能是昙花一现，但经过补量后仍有上行空间。
阶段五量减价平，警戒信号：成交量显著减少，股价经过长期大幅上涨之后，进行横向整理不在上升，此为警戒出货的信号。此阶段如果突发巨量天量拉出大阳大阴线，无论有无利好利空消息，均应果断派发。
阶段六量减价跌，卖出信号：成交量继续减少，股价趋势开始转为下降，为卖出信号。此为无量阴跌，底部遥遥无期，所谓多头不死跌势不止，一直跌到多头彻底丧失信心斩仓认赔，爆出大的成交量（见阶段八），跌势才会停止，所以在操作上，只要趋势逆转，应及时止损出局。
阶段七量平价跌，继续卖出：成交量停止减少，股价急速滑落，此阶段应继续坚持及早卖出的方针，不要买入当心“飞刀断手”。
阶段八量增价跌，弃卖观望：股价经过长期大幅下跌之后，出现成交量增加，即使股价仍在下落，也要慎重对待极度恐慌的“杀跌”，所以此阶段的操作原则是放弃卖出空仓观望。低价区的增量说明有资金接盘，说明后期有望形成底部或反弹的产生，适宜关注。有时若在趋势逆转跌势的初期出现“量增价跌”，那么更应果断地清仓出局。
三成交量的六大陷阱
成交量也是庄家爱设陷阱的地方。但认出陷阱非难事。它的应用要结合股价的四个循环（进庄吸筹—洗盘—拉升—出货）来看就更加清楚了。
陷阱一：对倒放量找升，出货阶段常用，利用人们的“量增价升”贯性思维，吸外场资金，制造买盘强劲现象，目的是出货。
陷阱二：借利空逼杀，建仓后常用，当建仓后，如出现大盘或个股已经持续下跌，这时出现利空消息，主力喜欢放大利空效应，用大手笔对敲，杀跌诱骗心态不稳的散户抛出股票，已达到快速吸筹的目的，振仓时也用这种手法。
第二章 成交量理论(3)
陷阱三：借利好放量大涨，如中报、年报、消息、题材出现之前，人们看好市场，主力减仓出货。
陷阱四：逆市放量，出货时常用，一天股市翻绿，但有“万绿丛中一点红”多数是吸你眼球，有大胆跟进时，也往往有一两天的行情，随后加速下跌，套牢跟进的人。
陷阱五：缩量小跌，常用于出货，当个股拉升到一定高度，庄家要出货时，庄用缩量小跌（价量配合是合情合理的）麻痹人们，放松警惕，错失出局机会，一步步掉入深套的陷阱。人们说的“温水煮青蛙”就是这个理。
陷阱六：高送配除权后的陷阱，当高配送个股，价位很高人们的畏高心理，不会在高位买进，一旦除权，价位下移，主力可用此行情大幅炒作，当大量散户买进时，出货的机会就来了。
当然任何技术指标都有它的两面性，再说说它好的一面。成交量的指标中常用的有［换手率、能量潮（OBV)、主力进出（ABV)、成交量（VR)］。
你会在高手分析股票时常看到它们的身影，特别是（换手率、主力进出、成交量）它们是高手的利剑。
四成交量的五种形态
因为市场就是各方力量相互作用的结果。虽然说成交量比较容易做假，控盘主力常常利用广大散户对技术分析的一知半解而在各种指标上做文章，但是成交量仍是最客观的要素之一。 以下分别讲述成交量的五种形态。
形态一：市场分歧促成成交。所谓成交，当然是有买有卖才会达成，光有买或光有卖绝对达不成成交。成交必然是一部分人看空后市，另外一部分人看多后市，造成巨大的分歧，又各取所需，才会成交。
形态二：缩量。缩量是指市场成交极为清淡，大部分人对市场后期走势十分认同，意见十分一致。这里面又分两种情况：一是，市场人士都十分看淡后市，造成只有人卖，却没有人买，所以急剧缩量；二是，市场人士都对后市十分看好，只有人买，却没有人卖，所以又急剧缩量。缩量一般发生在趋势的中期，大家都对后市走势十分认同，下跌缩量，碰到这种情况，就应坚决出局，等量缩到一定程度，开始放量上攻时再买入。同样，上涨缩量，碰到这种情况，就应坚决买进，坐等获利，等股价上冲乏力，有巨量放出的时候再卖出。
形态三：放量。放量一般发生在市场趋势发生转折的转折点处，市场各方力量对后市分歧逐渐加大，在一部分人坚决看空后市时，另一部分人却对后市坚决看好，一些人纷纷把家底甩出，另一部分人却在大手笔吸纳。放量相对于缩量来说，有很大的虚假成分，控盘主力利用手中的筹码大手笔对敲放出天量，是非常简单的事。只要分析透了主力的用意，也就可以将计就计。
形态四：堆量。当主力意欲拉升时，常把成交量做得非常漂亮，几日或几周以来，成交量缓慢放大，股价慢慢推高，成交量在近期的K线图上，形成了一个状似土堆的形态，堆得越漂亮，就越可能产生大行情。相反，在高位的堆量表明主力已不想玩了，在大举出货。
形态五：量不规则性放大缩小。这种情况一般是没有突发利好或大盘基本稳定的前提下，妖庄所为，风平浪静时突然放出历史巨量，随后又没了后音，一般是实力不强的庄家在吸引市场关注，以便出货。
五市场成交量与价格的关系
无论新老股民，确认当前价格运行趋势非常重要。市场上行或下探，其趋势可以用较大的成交量或日益增加的成交量进行确认。逆趋势而行可以用成交量日益缩减或清淡成交量进行确认。
当然，趋势呈现弱势的警告也很重要。如果市场成交量一直保持锐减，则警告目前趋势正开始弱化。尤其是市场在清淡成交量情况下创新高或新低，以上判断的准确性更高。在清淡成交量情况下创新高或新低应该值得怀疑。
（一）关于区间突破的确认方法
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第二章 成交量理论(4)
市场失去运行趋势时即处于区间波动，创新高或新低即实现对区间的突破将伴随成交量的急剧增加。价格得到突破但缺乏成交量的配合预示市场尚未真正改变当前运行区间，所以应多加谨慎。而成交量催化股价涨跌一只股票成交量的大小，反映的是该股票对市场的吸引程度。
当更多的人或更多的资金对股票未来看好时，他们就会投入资金；当更多的人或资金不看好股票未来时，他们就会卖出手中的股票，从而引起价格下跌。但是无论如何，这是一个相对的过程，也就是说，不会所有的人对股票“一致地”看好或看坏。这是一个比较单纯的看法，更深层的意义在于：股票处于不同的价格区域，看好的人和看淡的人数量会产生变化。比如，市场上现在有100个人参与交易，某股价格在10元时可能有80个人看好，认为以后会出现更高的价格，而当这80个人都买进后，果真引起价格上升；股价到了30元时，起先买入的人中可能有30个人认为价格不会继续上升，因此会卖出股票，而最初看跌的20个人可能改变了观点，认为价格还会上升，这时，价格产生了瞬间不平衡，卖出的有30人，买入的只有20人，则价格下跌。看好、看淡的人数会重新组合并决定下一步走势。
（二）纠正一个错误的看法
大多数人都有一个错误的认识：股票成交量越大，价格就越涨。要知道，对于任何一个买入者，必然有一个相对应的卖出者，无论在任何价格，都是如此。在一个价格区域，如果成交量出乎意料地放大，只能说明在这个区域人们有非常大的分歧，比如50个人看涨，50个人看跌；如果成交量非常清淡，则说明有分歧的人很少或者人们对该股票毫不关心，比如5个人看涨，5个人看跌，90个人无动于衷或在观望。可以从成交量变化分析某股票对市场的吸引程度。成交量越大，说明越有吸引力，以后的价格波动幅度可能会越大。可以从成交量变化分析某股票的价格压力和支撑区域。在一个价格区域，如果成交量很大，说明该区域有很大的压力或支撑，趋势将在这里产生停顿或反转。可以观察价格走出成交密集区域的方向。当价格走出成交密集区，说明多空分歧得到了暂时的统一，如果是向上走，那价格倾向于上升；若向下走，则价格倾向于下跌。
可以观察成交量在不同价格区域的相对值大小，来判断趋势的健康性或持续性。随着某股票价格的上升，成交量应呈现阶梯性减弱，一般来说，股票相应的价格越高，感兴趣或敢于参与的人就相应越少。不过这一点，从成交额的角度来看，会更加简单扼要。
仅仅根据成交量，不并能判断价格趋势的变化，至少还要有价格来确认。成交量是价格变化的一个重要因素之一，也是一个可能引起本质变动的因素，但是在大多数时候，只起到催化剂的作用。
市场上有这样一种认识，认为个股或股指的上涨，必须要有量能的配合，如果是升量增加，则表示上涨动能充足，预示个股或股指将继续上涨；反之，如果缩量上涨，则视为无量空涨，量价配合不理想，预示个股或股指不会有较大的上升空间或难以持续上行。
个股或大盘在大幅放量之后缩量阴跌，显然是坏事，显然预示着一轮跌势的展开。缩量下跌表示市场处于弱势，极小的成交量就能打低股指，下跌之后必然有放量大跌，这对于多方是极为不利的。反之，缩量上涨表示市场处于强势，较小的成交量就能推动股指上扬，之后必然会放量大涨，大盘如此，个股更是如此。缩量（或基本无量）上涨已经告诉我们，缩量不但能上涨，而且能大涨特涨！
六如何观察成交量
成交量在“魔山理论”中的地位，从来就是辅助性的，它不能作为直接决策的依据，很多人认为我们有意冷落成交量指标，这种想法是错误的。“魔山理论“追求的是投机的效率，如果成交量的指标可以提高我们的投机效率，我们为什么不把它放在我们的工具箱里呢？相反如果它不能给我们带来效率我们又何必应用它呢？
第二章 成交量理论(5)
成交量具有先天的滞后性，不要相信“量在价先”的聒噪。必须明确一点，成交量是价格的“衍生物”，市场资金是对价格的追捧——竞买或者竞卖形成了价格的波动，而不是对成交量的追捧，因此，成交量首要的功效在于反映市场的容量和市场的流动性。除此以外，它对一些拐点的有效性的验证存在一些功效，但是这种功效到底有多大，我们还不能从根本上加以确定。尽管如此，我们依然欣喜地看到了一些事实，这些事实带给了我们一些线索，但是乐观前面要加上“谨慎”二字。 在一个拐点出现的时候，这个拐点的基准日，倾向于成交量萎缩。
当拐点降临的时候，市场人气是极端低迷的，市场中大多数的人心怀绞痛，他们在这个时刻对市场形成了一致性的看法，这种悲观情绪在肆意的蔓延，在不断地打击着每一个参与者，而这些参与者在市场中的表现就是被动性“拒绝交易”，这就是成交低迷的原因。但是一旦市场出现了转机，人们的眼球就会立刻被吸引过来。没有准备的人会吃惊，会关注，会等等看。经验丰富的人，会立刻介入；而职业交易人则会全仓而动。这样价格便会持续上升，直到观望的人介入全仓退出，而留在图表上的则是放大的成交量和远离拐点的价格。
股市中有句老话：“技术指标千变万化，成交量才是实打实的买卖。”可以说，成交量的大小，直接表明了市场上多空双方对市场某一时刻的技术形态最终的认同程度。
（一）成交量典型情况分析
温和放量。这是指一只个股的成交量在前期持续低迷之后，突然出现一个类似“山形”一样的连续温和放量形态。这种放量形态，称做“量堆”。个股出现底部的“量堆”现象，一般就在可以证明有实力资金在介入。但这并不意味着投资者就可以马上介入，量缩时股价会适量调整。此类调整没有固定的时间模式，少则十几天多则几十天。一般个股底部出现温和放量之后，股价会随量上升几个月，所以，此时投资者一定要分批逢低买入，并在支持买进的理由没有被证明是错误的时候，有足够的耐心用来等待。需要注意的是，当股价温和放量上扬之后，其调整幅度不宜低于放量前期的低点，因为调整如果低过了主力建仓的成本区，至少说明市场的抛压还很大，后市调整的可能性较大。
突放巨量。对此种走势的研究判断，应该分作几种不同的情况来对待。一般来说，在上涨放巨量过程中，通常表明多方的力量使用殆尽，后市继续上涨将很困难。而下跌过程中的巨量一般多为空方力量的最后一次集中释放，后市继续深跌的可能性很小，短线的反弹可能就在眼前了。另一种情况是逆势放量，在市场一片喊空声之时放量上攻，造成了十分醒目的效果。这类个股往往只有一两天的行情，随后反而加速下跌，使许多在放量上攻那天跟进的投资者被套牢。
（二）区分成交量形态
技术分析可以说就是对价格、成交量、时间三大要素进行的分析，而成交量分析则具有非常大的参考价值。虽然说成交量比较容易作假，但仍是最客观、最直接的市场要素之一。
形态一：缩量。缩量是指市场成交极为清淡，大部分人对市场后期走势十分认同。这里面又分两种情况：一是看淡后市，造成只有人卖，没有人买；二是看好后市，只有人买，没有人卖。缩量一般发生在趋势的中期，碰到下跌缩量应坚决出局，等量缩到一定程度，开始放量上攻时再买入。碰到上涨缩量则可坚决买进，等股价上冲乏力，有巨量放出的时候再卖出。
形态二：放量。放量一般发生在市场趋势发生转折的转折点处，市场各方力量对后市分歧逐渐加大，一些人纷纷把家底甩出，另一部分人却在大手笔吸纳。相对于缩量来说，放量有很大的虚假成分，控盘主力利用手中的筹码大手笔对敲放出天量是非常简单的事，但我们也没有必要因噎废食，只要分析透了主力的用意，也就可以将计就计“咬他一大口”。
第二章 成交量理论(6)
形态三：堆量。主力意欲拉升时，常把成交量做得非常漂亮，几日或几周以来，成交量缓慢放大，股价慢慢推高，成交量在近期的K线图上形成一个状似土堆的形态，堆得越漂亮，就越可能产生大行情。相反，在高位的堆量表明主力已不想玩了，在大举出货，这种情况下我们要坚决退出，不要幻想再有巨利获取了。
形态四：量不规则性放大缩小。这种情况一般是没有突发利好或大盘基本稳定的前提下的妖庄所为，风平浪静时突然放出历史巨量，随后又复归平静，一般是实力不强的庄家在吸引市场关注，以便出货。
无论怎样，成交量只是影响市场的几大要素之一。市场是一个有机的整体，绝不可把它分开来看，综合分析、综合判断，结果才会最准确。
形态五：均线成交量结合看趋势。在技术分析领域里，移动平均线以它简洁明了的特点深受投资者的青睐。人们利用不同时期的移动平均线来指导操作，特别利用不同时期的移动平均线的排列来判断是多头市场还是空头市场（在西方国家一般认为股价线在200日移动平均线以上为牛市。反之，股价线在200日移动平均线以下时为熊市），以便调整投资者的市场思维，实施不同的投资策略，而在选择买卖点时则运用“葛南维八法”。
优缺点：关于优点是指运用移动平均线理论，在买卖交易时，可以界定风险程度，将亏损的可能性降至最低；在行情趋势发动时，买卖交易的利润相当可观。移动平均线的组合可以判断行情的真正趋势。而缺陷则是：当行情牛皮盘整时，买卖信号过于频繁，投资者无所适从；移动平均线的最佳日数与组合，确定起来十分困难。所以仅靠移动平均线的买卖信号，无法给予投资者充足的信心，必须依靠其他技术指标的辅助。成交量、股价、均线共同作用。
为了投资者在运用移动平均线时能够扬长避短，从而发现成交量、股价、均线三者的共同作用，我们总结出：股价突破、支撑和压力的有效性与均线的角度和成交量有关。根据这一理论，投资者可以较为有效地实施正确的买卖策略。
突破：股价突破移动平均线时，成交量必须放大，特别是向上突破移动平均线时。如果移动平均线的运行角度与股价的运行角度互反时，突破后的股价会有回抽的要求，当日成交量过大（当日成交量比前一日成交量放大3倍以上时），若当日收盘为中线特别是光头K线出现时，这种反抽会发生在次日或者第三日。例如，2001年10月23日沪深两市在暂停国有股减持消息的作用下，放量突破相反运行的5日均线，并当天收出光头中阳线，从而在次日才出现回抽，如果在突破移动平均线时成交量减少或者持平（特别是股价无量突破相反运行的移动平均线时），这种突破往往是假的。
支撑：移动平均线能否对股价构成有效支撑，不仅要看移动平均线的运行角度；同时也要注意成交量的多寡。例如，移动平均线是向上运行而股价回落，这种移动平均线的支撑力度就大于走平或者回落的移动平均线，如果股价回落至移动平均线，发生支撑反弹时，必须有成交量的配合，否则投资者可视这种支撑为无效支撑。例如：深成指在10月26日出现止跌走红，但是成交量则比前一日减少，说明这种支撑的可信度不高，投资者可不按传统的移动平均线的买卖技巧来进行。
压力：股指或者股价在下跌过程中出现的反弹，往往会遇上移动平均线的压力。这一压力的大小不仅与移动平均线的期数有关。同时还与移动平均线的角度及成交量有密切关系。在反弹行情###平均线的运行角度与股价或者股价运行角度越大，相反的压力就越大，特别是无量上攻移动平均线，失败的可能性就越大。
以上移动平均线对不同时期都有指导意义，只不过不同时期的均线的支撑压力不同而已。
形态六：千金难买“散兵坑” 。实战中通常是很难区别主力在洗盘还是出货，抛早了走了一条大鱼，抛晚了又后悔莫及，恰恰是因为有此区别，才有了种种看盘技巧。当然能够及时发现主力在洗盘是最好的，不过退一步“以其人之道还治其人之身”也不错，因为在刻意制造的空头陷阱构筑之后往往也容易成为个股介入的好时机，这就是千金难买“散兵坑”。
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第二章 成交量理论(7)
当过兵的人都知道“散兵坑”是非常安全的，因为炮弹不太可能再次炸在同一个弹坑内，前次炸出的弹坑往往成为老兵们的最佳躲藏之地。在量价研判中有成交量的“散兵坑”，这是指在筑底成功时成交量往往形成一个大坑，在弱如游丝的低迷后呈现出有序的放大。
千金难买“散兵坑”是指股价处于小幅震荡上行的慢牛趋势初期或中期，成交量有所放大、换手率也小幅增加，突然股价出现快速下挫，但这种下挫不会维持很久，在一至两天或一周左右的时间，股价便又重拾升势，再一次回到跳水前原有的上升趋势中，在图形上形成股价“散兵坑”形状，就如被炸弹炸出一般。“散兵坑”出现之际是十分难得的、千金也难买的买入时机。
这个在上升趋势途中出现的大坑，实质上就是主力在拉升之前凶悍地洗盘，此招一出，把坐在轿子里的大部分浮多都震下来。这是个非常有效而实用的空头陷阱，实战中也确实很难把它识别出来，因此这里不研究如何识别是否为空头陷阱，而是充分利用之成为个股的介入机会。
其中有两个买点，一是在价“散兵坑”之内，但这是先知先觉与不知不觉，因为在股价刚刚有所企稳转强之际，任何风吹草动往往都会使人失去理智；二是在价“散兵坑”出现并已重返上升趋势中之际，这虽也失去了最低价买入的时机，但这却是最有效的，因为股价重返上升趋势使空头陷阱已被确认，“不买地价，不卖天价”，甘蔗的中间段是最甜的，看到趋势的重新确立才该出手时就出手，这是顺势操作的真谛。
因此，实战中应注意以下事项：第一，股价要处于慢牛趋势初期或中期时，最好已有10%以上的涨幅，说明了上涨趋势已初步确立；第二，股价突然间无量下挫，止跌位置相对于股价的绝对涨幅不能超过50％，最好在黄金分割回吐位之内，如比例过高，向上的爆发力往往会减弱；第三，在短时间内又有能力恢复到原有的上升趋势中，最好在一周内完成，否则时间过长，散兵坑的爆发力往往会减弱；第四，在股价回升时候，成交量应该有所放大，快速的回升往往预示着爆发力强大；第五，重返上升趋势之际，就是介入的绝佳时机。
如600072中国船舶（原江南重工），在10月9日就是典型的散兵坑，也是黄金坑。到底后他就拉升，第一个涨停就说明它是黄金坑。
图2-1注：黄金坑拉起来一波后下跌，但下跌幅度是前波段底的一半位置，然后突然再拉起，就是黄金坑。形态七：成交量温和放大的技术含义。成交量温和放大的直观特征就是量柱顶点的连线呈现平滑的反抛物线形上升，线路无剧烈的拐点。定量的水平应该在3％~5％换手方为可靠。温和放大的原因是随着吸筹的延续，外部筹码日益稀少，从而使股票价格逐步上升，但因为是主力有意识的吸纳，所以在其刻意调控之下，股价和成交量都被限制在一个温和变化的水平，以防止引起市场的关注。
※对“温和放量”的理解要注意三点
第一，不同位置的温和放量有着完全不同的技术意义，其中在相对低位和长期地量后出现的温和放量才是最有技术意义的。
第二，温和放量有可能是长线主力的试探性建仓行为，所以虽然也许会在之后会出现一波上涨行情，但一般还是会走出回调洗盘的走势。但也有可能是长线主力的试盘动作，会根据大盘运行的战略方向确定下一步是反手做空打压股价以在更低位置吸筹，或者在强烈的大盘做多背景下就此展开一轮拉高吸货的攻势。因此最好把温和放量作为寻找“黑马”的一个参考指标，寻低位介入。
第三，温和放量的时间一般不会太长，否则持续吸筹不容易控制股价，也会引起市场注意。在不同时期参与市场的散户群体和散户心理也会有很大变化，所以一个实力主力介入个股的前期为了获取筹码，会采用多种操作手法，但温和放量无疑是其中最主要的一种手法。这样，在一个长线庄股的走势中出现反复的温和放量也就不足为奇了。
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第二章 成交量理论(8)
形态八：巧用成交量的变化寻黑马。根据成交量的变化寻找黑马，是投资者首先注意到的。如果主力吸筹较为坚决，则涨时大幅放量、跌时急剧缩量将成为建仓阶段成交量变化的主旋律。
尽管很多情况下，主力吸筹的动作会比较隐蔽，成交量变化的规律性并不明显，但也不是无踪可觅。一个重要的手段就是观察成交量均线。如果成交量在均线附近频繁震动，股价上涨时成交量超出均线较多，而股价下跌时成交量低于均线较多，则该股就应成为密切关注的对象。因为，这表明筹码正在连续不断地集中到主力手中。
需要注意的是，投资者从成交量的变化寻找“黑马”时，必须结合股价的变化进行分析。因为绝大部分股票中都有一些大户，他们的短线进出，同样会导致成交量出现波动，关键是要把这种随机买卖所造成的波动与主力有意吸纳造成的波动区分开来。我们知道，随机性波动不存在刻意打压股价的问题，成交量放出时股价容易出现跳跃式上升，而主力吸筹必然要压低买价，因此股价和成交量的上升有一定的连续性。依据这一原理，可以在成交量变化和股价涨跌之间建立某种联系，通过技术手段过滤掉那些股价跳跃式的成交量放大，了解真实的筹码集中情况。
成交量堆积是另一个重要的观察对象，它对于判断主力的建仓成本有着重要作用。除了刚上市的新股外，大部分股票都有一个密集成交区域，股价要突破该区域需要消耗大量的能量，而它也就成为主力重要的建仓区域，往往可以在此处以相对较低的成本收集到大量筹码。所以，那些刚刚突破历史上重要套牢区，并且在以下区域内累积成交量创出历史新高的个股，就非常值得关注，因为它表明新介入主力的实力远胜于以往，其建仓成本亦较高，如果后市没有较大空间的话，大资金是不会轻易为场内资金解套的。但如果累积成交量并不大，即所谓“轻松过顶”，则需要提高警惕，因为这往往是原有主力所为，由于筹码已有大量积累，使得拉抬较为轻松。尽管这并不一定意味着股价不能创出新高，但无疑主力的成本比表面看到的要低一些，因此，操作时需要更加重视风险控制，股市整体走势趋弱时尤其需要谨慎。
需要指出的是，在主力开始建仓后，某一区域的成交量越密集，则主力的建仓成本就越靠近这一区域，因为无论是真实买入还是主力对敲，均需耗费成本，密集成交区也就是主力最重要的成本区，累积成交量和换手率越高，则主力的筹码积累就越充分，而且往往实力也较强，此类股票一旦时机成熟，往往有可能一鸣惊人，成为一匹“超级大黑马”。对于新股民来说，最大的困惑是什么？本书认为是买卖点的把握。
大家是敢买股票的，只是经常买高了而已。对于买卖点即使是炒股高手，也经常把握不好买卖点，所以很多人经常买到一只股票，但是再有利润的高点没有出，而是经常割肉出局。
八卦箱体理论就解决了这个难题，即在什么价格买，什么价格卖出的问题。
第三章 股价八卦箱理论(1)
一八卦箱体理论
（一）八卦箱体理论起源
科学的主要任务是从那些混乱和不断变化的现象中探索出一个有秩序和协调一致的结构。八卦箱体理论的起源与经济混沌有关。八卦箱体理论就是从股价的涨涨跌跌的混乱中发现股价运行的规律。
现在讲和谐社会，其实自然界本身就是一种和谐有序的统一体，各种事物的运动状态改变都受其他作用。牛顿把千差万别的物质运动形式背后统一的基本原因定义“力”。仅仅一个“力”把错综复杂的机械运动统一起来，为人类描写出第一幅和谐的自然图景，使人们认识到自然界的和谐统一。
牛顿自认为他创立的经典力学天衣无缝，而爱因斯坦相对论的提出却使其黯然失色，爱因斯坦建立了一个自然、和谐、统一的宇宙模型。他的理论让质量与能量等价，让时间与空间联姻，深刻揭示出质量与能量，时间与空间内在的和谐统一。
我国古代伟大哲学家老子在著名的《老子》中，提出了“道生一，一生二，二生三，三生万物”。现代人应该勇于发展先哲理论，否则历史永远没有进步，我们不想从哲学上超越老子，我们借用他的“道生一，一生二，二生三，三生万物”的自然数量循序渐进思想，把数字按照八卦方位排列，发展出股价八卦箱体理论。
从长期来看，股价围绕价值波动，而短期的价格波动怎么预测呢？短期的波动固然与多种因素有关，但是无论影响价格的原因是什么，具体表现最终都是股票价格的波动。所以，我们把股票价格的波动范围制成了一个表，方位取八卦图方位，用八卦箱体预测股价和指数的波动，由于考虑八卦箱体理论在指数、个股、权证上的应用的通用性，八卦箱体理论的数字是没有小数点的，就是说，小数点可以自由移动，自己在需要的位置填加。
不管你是否承认，自然界是存在神奇数字的，我们的八卦箱体数值的起点数字是326。八卦箱体的起点为什么用326呢？我们本来应该取一年365天的整数，由于做股票不能一年任何时间都去做，所以人为的去了一个月，只剩下了335天，考虑到有股价小于335的股票，我们按照规律减了八卦箱体的本身的数字8和行数1，所以起点就是326，后面每次加的都是行数，逢八进一行，数字按照方位布置，逆时针增长，每圈内增加的数值是圈号，这样每一圈就是8个数。起点是箱底，然后依次是：下强阻力/支撑位，黑马线，逃命线，弱阻力/支撑位，上强阻力/支撑位，出货线，箱顶（见图3-1“八卦箱体理论”）。图3-1以前我们讲“由于缺少了30天总是遗憾，所以后期在一些关键点位加了变数，以适应当时股价的波动，因此，计算起来略有些差异”，但是现在这些变动还是由大家自己加减的好。具体应用八卦箱体到指数和高价股，你可以在8～30之间选择变数，作为离场的依据，避免到了箱体的顶部来不及出逃。而如果是应用在低价股，选择加减的数字是1～8，就是说，你可以自己选择加减1～8的数字。所谓“月有阴晴圆缺”， 和维纳斯一样，残缺也是美丽。八卦变数本身就是强调变化，物理学有测不准原理，以不准测准必然不准，股价八卦箱体理论是以不变之变预测万变。
※八卦箱体理论的定义
箱底：本箱体的底部，你可以看作买点。
下强阻力位：强支撑或阻力。在数值未突破此数之前你可以把它看作强阻力位，突破后就是强支撑位。如果股价调整时，此时也是买点，如果股价/指数持续5天站在此点位上，则短线目标就是箱体的顶。
黑马线：黑马股基本都从此点发动直接涨满一圈就是黑马。黑马股不受箱体的强阻力位限制，到了强阻力位也不回调，而是连续的涨停。黑马可遇不可求。
逃命线：也是止损线，如果股价从上一个箱体跌下来，跌破此点则应该止损，因为他已经破位下跌，未来将向下寻求支撑，甚至跌破本箱体的底部。
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第三章 股价八卦箱理论(2)
弱阻力/支撑位：股价上升或下跌到此位置时应该引起注意，跌破此点，则意味着下面要准备逃命了，如果冲过点，未来必将冲击上强阻力。
上强阻力/支撑位：就是本箱体的强支撑或则阻力。很多股票和指数到达此点都将有一次震荡，因为从箱体底部涨到此价格，获利盘很多，需要消化。如果股价三次突破此阻力位，或者价格从上箱体跌下来，那么此点位也是买点。
出货线：就是卖出价格。一般情况下，为了保持利润，你可以在此点位减仓了。因为大多数股票突破强阻力位后还会确认此强阻力位。
箱顶：恭喜你，如果你坚持到此点，你短期已经获得了1%～9%的收益，股价将进入下一个箱体运行，长线投资可以继续持股，正常情况下，在牛市中涨3个箱体将回调一个箱体，涨6个箱体将回调2个箱体，涨9个箱体，回调3个箱体。因此不要贪心，记住及时保住你的利润。
（二）八卦图与八卦箱体表
我们根据八卦箱体理论制成了八卦箱体表和八卦方位图，股价八卦箱体表（见图3-1），起点是第1#（号）箱体，终点暂时是88#箱体，取谐音发发。在每个价格变动的位置都标注了相应的数。为了便于查阅，我们把1～16#箱体制成了以下方位的股价方位图。
1股价八卦方位图的方位解释
我们用箱体的一张表就涵盖了买点、卖点、止损线、压力线、出货线。这些对于非专业投资者是很重要的，因为他们只知道买，而不知道止损的重要，而且经常因为追涨而被套牢。箱体表正好解决了这些问题。箱体表的东西/南北方向为强支撑（压力），正北方向为箱顶，西北方向为箱底，正南方向为中轴线，也是下跌的止损线，每个方位上均有详细的标注，一目了然。
应用股价箱体图应记下以下原话：突破（跌破）强阻力（支撑）必然上涨（下跌）90°，寻强阻力（支撑），突破上箱底进入上箱寻顶，跌破下箱顶进入下箱寻底。
2股价八卦箱体表使用范围
股价八卦箱体表是没有小数点的，也是没有单位的，适合于股票、指数、商品期货、权证等价格波动，你可以自由的加小数点，就是说一张表涵盖了股票、指数、期货的价格波动。
举个例子。比如，箱体表的18#箱体，第一个数值是1567。如果你把它看作指数，你可以不加小数点，直接看作1567点；如果你把他看作股票的价格，你也可以在中间加小数点，理解为1567元；如果你把他当做权证，你可以在第一位加小数点，理解为1567元。
3股价八卦图买卖股票的应用
买点：如果你看中了一只股票，那么你是否要立刻去追涨买进呢？如果你立刻去追涨买进了，那么我要告诉你，你很可能买贵了！因为箱体表能给出一个更好的买进价格。最好的买进价格就是箱底或者箱体底部的强压力支撑位。
在一只股票突破强阻力位后，你要做的不是追涨，而是在箱底或者箱体的强阻力位埋单，它突破了强阻力位后，这时的强阻力位变成了强支撑位，当天就会回踩强阻力位，这时你的预埋单正好成交。OK，由于你以比别人追涨价格更低的价格买进了股票，箱体图让你从先天上就比别人买进股票赚取了2%以上的利润！
卖点：我们一般选择出货线，而不是箱顶，当然为了安全起见你可以在靠近箱体顶部强压力位卖出。如果它突破箱体上强阻力位必然见箱顶，在出货线卖出虽然减少了利润，但是也避免了在遇到强阻力位回落时的后悔。未来突破上箱底进入上箱寻顶，跌破下箱顶进入下箱寻底。
止损点：损失最小的止损线，中轴线逃命线。可以采用箱体的中轴逃命线作为止损线。具体的做法是，当一只股票从上一个箱体跌下来时，跌破后必然在本箱体位置寻求支撑，如果本箱体的上强支撑位支撑住，那么不要紧，它必然还会上涨的，而如果它跌破了上强支撑位你需要小心了，一只股票连续跌破2个箱体的概率是很小的，可能是破位下跌，既然破位下跌，那么你必然它继续向下寻求支撑，为了避免追涨杀跌，如果它已经跌到下强支撑位，你要做的是在中舟逃命线下单，卖出，这样你不会因为卖低了而后悔，一般情况下，一只股票在跌破强支撑位之后必然反抽强支撑位，为了保证你的成交，你在逃命线卖出能确保第一时间成交，这时保住本金比多赚几分钱更重要。
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第三章 股价八卦箱理论(3)
黑马线：如果一只股票自黑马线起涨，涨满一圈就很可能是一只大黑马，你需要注意了。
4股价八卦表与指数箱体应用
在牛市中坚决持股的利润是最大的，但是却没有几个人能够做到坚定持股！判断是不是牛市了靠八卦箱体是没有用的，必须靠之前的经济分析。由于更多的人没有坚定持股的信心，所以在牛市中也有调整，甚至在2007年的大牛市中也出现了中国历史上最大的跌幅9%。本书是不建议新手做波段的，因为大多数新手都不知道买点和卖点。所以，箱体理论只能告诉你大概到什么点位要调整。
在牛市中也有人亏钱，同样在熊市中也有人赚钱，关键在于你怎么选股和找到合适的买点。
在牛市中，指数一般是涨3个箱体跌1个箱体，涨6个箱体跌2个箱体，涨9个箱体跌3个箱体。这里的指数，也适合个股。而在熊市中，则正好反过来，跌3个箱体反弹1个箱体，跌6个箱体反弹2个箱体，跌9个箱体反弹3个箱体。记住以下规律：
牛市进3圈（45°/90°）退1圈（45°/90°）
进6圈（45°/90°）退2圈（45°/90°）
进9圈（45°/90°）退3圈（45°/90°）
熊市退3圈（45°/90°）进1圈（45°/90°）
退6圈（45°/90°）进2圈（45°/90°）
退9圈（45°/90°）进3圈（45°/90°）
进场点：牛市中任何时候进场都是对的，只有在最高点进场是错的。当然更好的买进的时机是你获取更多利润的保证。所以，我们买进的时机一般应该在指数回踩箱体的强支撑位时买进，就是说当指数调整到位时，是你最好的买进机会。只要收盘站在下支撑位上面，我们的目标就是箱顶。
卖点：做短线我们一般选则出货线，而不是箱顶，当然为了安全起见你可以在靠近箱体顶部强压力位卖出。如果它突破箱体上强阻力位必然见箱顶，在出货线卖出虽然减少了利润，但是也避免了在遇到强阻力位回落时的后悔。未来突破上箱顶进入下箱体寻顶，如果跌破下箱顶进入下箱寻底。
止损点：你不需要设定止损线。我们选择工作线作为持股的依据，工作线上持股，工作线下休息。
5八卦箱体理论应用举例
图3-2※两个沪指日K线波段操作实例
大家看图3-2的沪指的K线图或者打开自己的股票交易软件，看沪指K线图。找到第一个波段：2007年1月24日2994点下跌到2007年2月6日见最低点2541点反弹。2994点在26#箱体，2541在23#箱体的顶，基本上是跌了正好3个箱体见底。
第二波段是2007年3月5日2732点见底反弹，上涨到“5·30”的4335点大跌。2732在24#箱体的顶，4335位于32#箱体的底。从24～28也是涨了9个箱体，然后跌了3个箱体，从4335跌到了3403点，就是说在28#箱体止跌。
第三个波段是从2007年7月6日3563点的最低点所在的28#箱体涨到2007年的9月6日的5412点所在的36#箱体，涨了9个箱体，牛市也有调整，连续涨9个箱体必然回调3个箱体，所以后期它只有回调到34#箱体内才符合牛市的运行规律，实际上在9月12日它已经回探了一次34#箱体。
※沪指当天分时线操作实例
八卦箱体可以告诉大家短期指数的阻力位，支撑位。这里只做简单的分析：
2007年9月20日，沪指开盘540848，收盘547006，最高5482点，最低5396点。处于36#箱体：箱底5401点，下阻力位5437点，上强阻力位5581点，箱顶5653点。沪指冲过下强阻力位5437点就开始回调，符合八卦箱体理论预测的在强阻力位出现震荡洗盘。如果你是想卖股票，应该在强阻力位卖出股票。
※八卦箱体理论个股应用举例
八卦箱体理论就是告诉要买在箱体的底部强支撑位，卖在箱体的顶部强阻力位，突破箱体后，反抽确认箱体支撑位时，再买回来。如果是中线操作，或者遇到了连续大涨的黑马怎么办？你就按照进三退一的方式做高抛低吸或者一路持股，如果出现下跌怎么办？看逃命线，在跌破逃命线做止赢。
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第三章 股价八卦箱理论(4)
000926在9月20日收盘价1916，最低点1908，最高价1989。在9月21日大盘剧烈震荡，它的收盘价1824，盘中最低跌破强支撑1807见到了18，离19#箱体1807的强支撑位仅仅差了7分钱就止跌，根据八卦箱体理论推算，如果跌破强支撑必然见1815，第二天果真见到。这充分证明显示了八卦箱体理论的准确性。
二应用八卦箱体理论做中线
做中线需要条件：良好的政策环境，充足的资金面。如果你相信还是牛市，那么你就可以按照八卦箱体理论做中线波段。
大家看看图3-3，这里面的数字代表什么意思呢?大家可以一圈圈的看，每一圈都是一个股价周期，第一圈是8~16元 ，第二圈是16～24元，第三圈是24～32元。目前大多数的股价都符合这个表格。在此只讲一圈，以此类推。
首先，8～16元的股票，8是起点，16是顶点，顺时针是涨，逆时针是跌，8元的股票第一阻力位是10元，就是正东方向，收盘价超过10元，则变成支撑位，不破则持股看高到12元，就是正南方向，到了12元必然调整。如果下跌支撑是10元，当股价超过12元后回抽10元附近，破了10元则止损。意味着继续下跌可能性很大。12元是中轴线，连续5天收盘价超过12元则看高到14元。而12元位置变成支撑，股价超过14元后，突然下跌，破12元止损，因为下一个支撑是10元，股价过14元则看高到16元。超过16元进入下一个箱体，16～24元。 冲过16元必然回调，只有连续5天收盘价高于17元，则表示转箱体成功进入下一个箱体运行。中线目标价是24元，下一个箱体24～32元也是如此应用。大家按此推论就可以了。
大家看表格，表格里面的数字方位你可以按照上北下南，左西右东去看。
箱底箱顶出货线强阻力八卦图强支撑黑马线止损线弱支撑图3-3
短线操作是指在操作周期上以3～5天为主，快进快出。在计算股票投资回报率的问题上，时间跟空间是最重要的两大因素，由于短线操作可以在短时间内获得高额的投资回报，因此很多人都热衷于研究如何能抓短线黑马。可是黑马也是烈马，如果没有高超的骑马技术，很容易从马背上摔下来。本章从短线操作的原则入手，然后介绍短线的买卖时机，最后是短线的一些实战技巧。
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第四章 疯狂短线(1)
一短线操作原则
收益与风险是成正比的，高收益必然伴随着高风险，因此，在短线操作中，必须要有原则，制定铁的纪律，并且严格遵守。只有这样才能尽可能的减小短线操作本身具有的高风险。以下就是短线操作的几个重要原则：
第一条原则：不追高。高开3%以上不追，因为后面有低点，低点一般在9：40分以后出现。可以应用八卦箱体理论在刚刚突破的强阻力位下单，要观察开盘后的第一个波形，大盘回调的时埋单正好成交。如果没有回调，反而是一路上攻，直接巨量封涨停，那就在涨停板上追入，后面的章节会介绍为什么要在涨停板上追进。
第二条原则：见量再进。主力进场标志是9：30分后，见到1000手以上成交记录，1分钟内连续出现10次才进。如果没有大单怎么办？如果开盘后走低，我认为可以低吸，但是只买你想买数量的1/4，等它回抽到你第一次买进的价格后再买1/4，剩下的可以等待补仓〔记住是总仓位的（1/3）~（1/4）〕。
第三条原则：设置止损价。短线并不都是成功的，当你判断失误以后，就一定要坚决离场。止损是为了用小亏来获得大盈的机会，在股市上，可用资金永远比等额的证券市值更有价值。
第四条原则：永不满仓。我把满仓标准定为最高85%，原因是每天都有好股票， 没有现金你看好了股票也没有钱去买，即使你想买也买不到，好股票给你的机会是很短的，在你出货筹备金钱的同时，眼睁睁看股票拉起来，望着机会而兴叹。我们的策略是按照1/3基本仓，1/3的短线仓，1/3的现金。这样，保持进可以攻，退可以守的姿态。
二疯狂短线的选股方法
不管做短线还是中线，都必须要考虑如何选股的问题。对于短线来说，公司的基本面可以不用考虑太多，因为你持有这个股票最长也就5天，公司的未来发展空间跟你没关系。短线的选股方法主要可以分为两大类：一是追涨；二是抄底抢反弹。在操作上要考虑以下几个因素：技术分析、消息面以及上市公司的关联性。
（一）技术分析选股方法
这里的技术分析包括了（MACD、KDJ）等技术指标，还包括成交量和均线。在用技术分析选股的时候，一定要注意量价的配合，以及技术指标的配合。追涨的时候要根据以下的方法选择强势股：
方法一：均线多头排列，股价沿7日线上扬。沿7日线上扬是一种强势特征，而且一般都伴随着成交量的温和放大，这表示主力资金作多的意图比较明显，后市很有可能加速上扬。
方法二：登高望远。股价经过大幅拉升后进入横盘整理阶段，当横盘持续一段时间后，用一根实体大阳线创出新高，并伴随着成交量的明显放大，这表明该股将进入拉升阶段，可以大胆追进。
相对于追涨来说，抄底比较危险。因为追涨的时候追的都是强势股，强势股即使做头也需要反复的震荡，被套的概率较小。而抄底抄的都是弱势股，短线跌幅过大，存在超跌反弹的需要。因此，抄底之前一定要看清楚，有没有达到超跌反弹所具备的跌幅，在时间上必须把握得非常准才行，否则就有被套的危险。
在判断是否达到反弹所具备的跌幅的时候，注意以下两个方面：
第一，股价跟均线的关系。超跌的股票均线一般都是向下发散，空头排列。当股价跟7日线偏离较大，而下方又没有长期均线支撑，超跌反弹的能量开始积聚，这时候再看一下CCI指标是否已经在-100以下，如果CCI在-100以下，并且是明显的加速下降，那么就可以大胆的抄底了。
第二，大盘所处的行情。一般来说，个股暴跌跟大盘的暴跌不无关系，抢反弹也要看大盘是否处于反弹行情之中。如果大盘仍然在下跌，那么就不要急于抢反弹，哪怕是出现了3个跌停也不要抢，看看2007年“5·30”就知道了。
（二）根据消息面选股
第四章 疯狂短线(2)
每天早晨起床后先到网上看一下财经类的新闻，国家的一些政策可能会对个股产生强烈的刺激。比如，在2007年期间，政府关于对新能源行业的政策支持，刺激了诸多600885力诺太阳，600482风帆股份等新能源股票连续涨停，创业板推出的逐渐临近，也是刺激创头概念股连续涨停。
根据消息面选股的时候，一定要选择政策所支持的行业中的龙头股。如2007年下半年创投概念的炒作中，龙头股000938紫光股份和600635大众公用的表现要明显强于其他创投概念股。
（三）根据上市公司的关联性选股
在众多的上市公司中，很多的公司都有着或近或远的关系，在分时走势里，当一只股票大幅拉高时，跟它相关的股票也会跟着拉升，所以要熟悉市场中关联性强的股票。大体来说，同属一个板块的股票联动性较强，同一板块中股本规模和结构相似程度越高联动性越强，板块中股票数目越少，其内部的股票联动性越强。同一板块中，小市值股票往往会在该板块龙头股启动后出现补涨行情。
三疯狂短线的买入时机
什么时候买要比买什么样的股票重要，而什么时候卖比什么时候买更为重要。在短线操作中，一定要把握好买入卖出的时机，尤其是卖出时机。
（一）日k线买入时机的12种形态
1弯腰拾金
在标志性长阳实体中心以下是较佳的短线买入点。该长阳可以月、周、日K线为标准，若在该长阳实体之下又有长均线支撑，则是最佳低吸点。
2池底巨龙
前期放量上涨之后出现破坏均线的震仓动作，成交量连续萎缩，与前期量比呈芝麻点，后温和放量发力穿越5、10、20日均线摆脱池底，随后回落20日均线，此时为最佳的低吸点，后市有望发动中级行情。
3春寒倒灌
是指股价持续下挫，在低档接连收出四五根中大阴线后出现一根小阳线，但次日马上被一根中大阴线所吞没，但5日乖离率出现背离走势，此种走势暗示股价已至底部，第二日若高开高走则是低吸的良机。
4夫唱妇随
是指股价持续上升后拉出一根实体较大的阳线，第二天却收出一根包孕在前一日阳线实体内的小阴线，这是股价将加速上行的迹象。这根阴线是较佳的低吸点。
5顾影处怜
股价加速下行，在低档位拉中长阴线，恐慌盘的涌出导致最后竟跳空拉出中大阴线，但第二天大势却急转直上，直接跳高至前一日大阴的开盘价之上开盘，盘中虽有可能再探低位，但收盘价仍在前一日的开盘价之上，留下一条前后皆无K线的大阴线，在收盘之前若确定，则是较佳的低吸点，后市将快速上扬。
6双针探底
股价在前期放量上涨后，缩量回调，在大均线附近出现两次下影K线组合，谓之双针探底，一旦股价重返短期均线上方，往往将转入急攻行情，所以在第二次出现下影十字星线的大均线附近是较佳低吸点。
7水下寻宝
是指股价在经过连续下调后，缩量跌破半年线或年线，并且连续几天在大均线下方缩量盘整，不离开大均线远去。如果出现一根中大阳线带量向上冲过大均线就将确立调整结束。当日或第二日开盘时介入，应有不错的中线收益。
8突破反压
是指股价一直受制于30日或60日均线的压制并一直在其下运行，在震荡下行的过程中出现低部企稳迹象，某日带量冲过30日或60日均线，第二日收阴反压30日或60日均线是较佳的短线低吸点。
9星星相吸
股价在前期放量上涨，近期则连续缩量整理，在整理过程中出现连续几根缩量十字星线，则是较佳的低吸点，后市将重拾升势。
10以退为进
是指股价经过长期缩量下跌后，出现连续的放量（量比5以上）中阳突破大均线或下降趋势线压力，之后缩量回压标志性阳线的2/3处时，是最佳的中短线低吸点，后市将迎来主升浪。
第四章 疯狂短线(3)
11勇攀高峰
均线多头排列，在走势上连拉中小阳线，其后突遭空头袭击，一根长阴一口吞吃前面的三根阳线，在收大阴线的当天就是较佳的低吸点，其后市仍将顽强上行。
12猪笼入水
猪笼入水是指个股经过低位收集后开始的猛烈拉升，在高位形成尖顶后，单边下行不做头部的确认动作，在接近60日或150日均线时，以一根中阴线向下突破，走势吓人，但5日乖离率出现明显背离，这是缩量洗盘结束的最佳买点。随之而来的将是一波向上攻击前期高点的行情。
（二）个股情况下追涨和抄底的个例分析
600961株冶集团（如图4-1所示）在2007年8月1日以一根大阴线吃掉了前面的三根小阳线，之后稍作反弹，第三天拉至涨停，符合勇攀高峰的K线形态。
图4-1600628（如图4-2所示）在2007年8月28日CCI指标迅速跌至-100以下，随后该股迅速反弹，连拉三根阳线，3日内最高收益率超过10%。
图4-2
四疯狂短线的卖出时机
前面已经说了，卖出的时机比买入的时机更重要。会买的是徒弟，会卖的是师傅。短线操作一定要制定自己的止盈点，预定的收益率达到以后坚决卖出，尤其是追涨停的时候。很多人经历过山车的原因就是因为太贪了，看到股价一个劲的涨，暗暗高兴，忽视了自己所处的风险，这样很容易把获得的收益重新送回去，甚至还可能高位被套。
短线不能做成中线，疯狂短线持有股票的周期一般为1～5天，到了涨不动了，或者见到第2根阴线就要考虑出货了。 7日线是强弱“分水岭” ，破了7日线坚决割出来 ，一旦破了7日线，即使再次修复，也会浪费几天时间，也赚不到什么钱，而几天时间运气好点也能高10～20个点了。疯狂短线千万记住，破了7日线的股坚决出货。如果走强破7日线收回来，也不过比卖价高1个点左右加手续费，你可以卖了这只股票继续关注，等上7日线了找合适机会再买回来，中间时间可以做其他票，还可以躲避连续跳水风险。不看好的股就不抄底，看好你可以工作线上线上阴线买，抄底要看大盘和盘中反抽力度而定。这个方法，学精了，熊市都是你的牛市 ，只能说赚得相对比牛市少。股票有很多高效率做法，慢慢发觉吧！例如，3月27日早盘10点附近有大笔资金介入600186，每笔都是几千手的大单，结果当日600186最高是涨停，第三天开始回落，开盘集合竞价出最好。
那么如何顺利逃顶，怎么发现顶点呢？顶点不用发觉，八卦箱体图给你指出了每个强阻力位最可能回调，对于强势股你可以在箱顶挂卖单，对于一般的股票你可以在强阻力位或者出货线挂卖单，一般都可以成交。一般短线5～10个点就可以随时准备出货了。不过，如果上午10点前涨停可以不出 ，这表示主力很强，后面还可能有连板，如果头天板第二天不涨的话，就可以守3～7天。当然如果出现大的政策性利空，跌停板也要出。总之，做疯狂短线不能破7日线，即使这样亏损都在5个点之内。
五疯狂短线的指南针
——大盘分时走势
在短线操作中，买入和卖出都应该结合当天大盘的分时走势，建议参考上证领先指标。打开行情软件后，按F3进入上证领先，其中的白线代表了上证综合指数，黄线是不含加权的上证领先指数走势图，代表了大多数股票的涨跌情况。黄白两线的距离越大，表明权重股跟其他股走势差距较大，股指不能充分表明市场上大多数股票的情况，也就是我们常说的“二八现象”。
指数都是在波动中运行的，如果我们假设多空双方力量均衡，股指既不上涨也不下跌，而是在一个区间内做实践和空间的等幅运动，那就可以用三角函数的图线来表示。如图4-3所示：
图4-3 上面只是一种理想化的模型，而当市场上多空双方能量发生改变的时候，就不是这种曲线了，所形成的就是我们看到的上证领先走势图。当多方力量占上风的时候，上升的波形在时间空间上要明显多于下降的，空方力量占据上风的时候则正好相反，当双方力量均衡的时候，则表现为近似于横盘的整理。
第四章 疯狂短线(4)
在上证领先图中，围绕中轴线的红绿柱反映了黄线的斜率，当红柱消失，绿柱出现的时候，表示这一波上涨的高点已经出现，黄线开始往下走；而绿柱变为红柱的时候，表明这一波下跌的低点已经出现，即将转强。
（一）如何分析上证领先走势图
首先，在没有非常明显的利空或者利好的时候，开盘后不要立即操作，等走完一个完整的涨跌波形后再作判断。因为一般来说，没有明确的利空或者利好的时候，多空双方在开盘的时候总是实力均衡的，这也就是为什么大多数情况下大盘高开或者低开点数并不是很多的原因。开盘后一个拉升，再来一波下跌，那么短期的分时走势趋势基本上就确立了。如果先是拉升，然后下跌的幅度小于拉升的幅度，那么随后的一波上涨创出当天新高的可能性就非常大了，反之亦然。
其次，如果开盘后走完两个波形后呈上升态势，那么把两次低点连起来，这就是当天的支撑线，当某一波上涨不能创出当天的新高，并且上涨的斜率跟这条线近似，在随后的下跌过程中就会跌破支撑线，大盘将会面临短期的下降走势，并且这条支撑线将会成为以后大盘上涨的一条阻力线。如图4-4所示：
图4-4图4-4为2007年8月7号大盘的分时走势线。从该图中可以看到，黄（b）白（a）两条线的距离基本上没有变化，因此可以用白线（a）来进行压力和支撑的分析。当天上证综指高开后迅速下探，随后的反弹没有超过开盘点位，股指继续回落，并在随后的半小时内以下跌为主。10点之后，股指强劲反弹，走出了早盘下跌后形成的压力线，进入一个新的上升通道。在10点半之后，股指没能超过上一波的高点，随后开始下探。11点，放量下跌，但在之后的一波下跌过程中，跌幅没有超过前一波的低点，那么整个支撑线就应该作出调整，10点到11点算是一个大的波形。而当天的走势也确实证明了这条支撑线是正确的，2点之前的一次放量下跌，在跌至支撑线后如期反弹，2点半之后，股指快速跌破支撑线，在随后的反弹中反弹至原来的支撑线受阻回落，支撑变为压力。
从上述例子中我们总结以下几点：
①艾略特的波浪理论也可以用在分时走势图中。如图4-4所示，从10点之后，大盘总是五浪上涨，然后三浪回调。第一浪从10点开始，在11点10分左右到达第一浪的顶点，随后开始三浪回调；11点的时候，到达第二浪的低点；由于中午停盘，因此造成了第三浪成了延长浪，这仍然符合艾略特的波浪理论；2点之前的一波快速跳水，完成了第四浪的调整；之后的第五浪力度明显不如从前，没能超过第三浪的高点，属于失败的第五浪，在2点半这一重要的时间窗口达到高点，随后快速跌破全天的支撑线，至此，一个大的上升浪完成。
②如果红柱出现的时间较短，力度很弱，那么随后的下跌将会非常猛烈，反之亦然。如图4-4中，10点和11点的快速下跌之前，红柱均软弱无力。
③当绿柱不再变长之后，也没有马上变短的趋势，而是在连续的几分钟内呈现等长的态势，那么随后很有可能出现放量跳水，反之亦然。
④当绿柱开始变短，但在变短的过程中突然变长，那就是我自己定义的“二连阴”，在随后的几分钟内，绿柱会如一柄利剑直插深渊，成交量也会迅速放大，股指自然是大幅跳水。
图4-5为2007年9月21日上证领先，从图中可以明显看出，当绿柱往回缩得比较犹豫的时候，往往会在随后的几分钟内大幅跳水，而且也可以看出较为明显的压力线和支撑线。
图4-5（二）如何利用上证领先来确定买卖点
1先来看买入的情况
第一，如果你认为你要买入的股票在当天会继续走高，那么就在早盘买入，可以应用八卦箱体理论在刚刚突破的强阻力位下单，要观察开盘后的第一个波形，大盘回调的时埋单正好成交。把个股回调速度和大盘回调速度做一个对比；如果个股回落较快，那么可以等大盘在开盘后的第二次下跌；如果回落较慢，在均价线之上受到明显支撑，那么就在第一次回落，上证领先绿柱即将消失的时候买入。
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第四章 疯狂短线(5)
第二，如果你想抢反弹，那么就要耐心的等待，等上证领先出现加速下跌以后再买。如果大盘只是技术性的回调，而不是受消息面影响低开低走，那么加速下跌往往是当天跌势结束的一个信号。不过为了安全起见，还是要观察加速下跌后的反弹，以及反弹之后的那波下跌的斜率；斜率跟下跌趋势的压力线近似，那么在跳水之后的那波回调的低点就是一个非常安全的买入点；如果斜率跟压力线差距较大，那么以后还会有低点的出现。
第三，根据个股和大盘的背离大胆追涨。下午2点半是“鬼门关”，由于临近收盘，主力资金都会选择在这个时候行动。如果2点半之后大盘开始跳水，这时候迅速按81和83，察看在大盘跳水的时候，有哪些个股开始放量拉升，这些逆势拉升的股票肯定是主力在运作，而且逆势拉升也表明了主力的信心。这些股票一般来说全天的走势离均价线不远，或者绕均线上下波动，或者在均线上方盘整。如果等你发现的时候，股价已经拉高了2%左右，那么可以在第一波拉升后的回落阶段大胆买入，三天内必有所斩获。
第四，注意尾盘个股异动。尾盘逆势而动的股票强势特征明显，而一些顺势而为的尾盘异动股也会有非常耀眼的表现。在追尾盘迅速拉升的股票的时候一定要结合该股目前所处的日K线位置和拉升时的成交量配合。如果股价已处于较高的位置，而且拉升的过程中有明显的倒仓行为，那么就要警惕，这很有可能是主力的诱多陷阱；如果股价所处的位置是刚刚脱离阶段性底部，那么尾盘的偷袭就有可能是即将拉升的信号。
图4-6图4-7图4-6和图4-7为600367的15分钟图和日K线图。从15分钟图上可以明显地看出，在8月10号那天下午2点半之后，有明显的放量拉升现象，而从当时的日K线可以看出，那时股价正处在脱离阶段性底部的小平台上，MACD技术指标也显示仍然处于多头行情之中。当天尾盘的偷袭成了股价开始拉升的信号，随后在8天内，涨幅达到了37%。
2再来看卖出的情况
第一，开盘后大盘迅速冲高，但是个股没有成交量的配合，说明主力在利用开盘之后各方资金都在观望之际迅速拉高以方便出货，这时候应该果断卖出。根据多年的经验来看，开盘迅速冲高而又没有成交量配合，之后都会迅速回落，而且当天都不会超过早盘的这个高点。
第二，开盘相对平稳，随后大盘走势逐渐趋弱。这样大盘基本上就会在均线以下运行，而且总会有一波拉升使指数上冲均价线。这时候观察红绿柱跟均价线的关系，如果指数上攻接近均价线的时候，红柱仍然处于变长的趋势中，那么大盘冲破均价线后走牛的可能性较大，可以在随后等大盘再度出现一次大幅拉升的时候卖出；如果指数上攻至当天均价线，而此时红柱已经开始变短，并且很快就会变成绿柱，那么在第一根绿柱出现的时候卖出。
第三，平稳开盘后，大盘一路走高。你今天的任务是卖出股票，因此不要被大盘的繁荣景象所迷惑，当指数拉升非常明显的时候就要考虑是否要出货了。较佳的卖出点位如下：指数经过大幅拉升，创出当天新高，但是随后的回调幅度较之前有所加大，下一波上涨时，红柱冒得比较艰难，上涨的斜率跟当天的支撑线接近，那么在出现第一根绿柱的时候卖出。
第四，根据股价和均价线的关系判断卖出点位。如果你已经决定要卖出股票，但觉着今天还有可能继续走高。那就利用均价线跟股价的位置关系来判断当天是否还有可能继续拉高。如果承接前几日的强势特征，高开高走，那么均价线也会迅速拉高，这种情况下，如果不能封住涨停，便有冲高回落跌破均价线的危险。股价冲高回落，如果没有跌破均价线，而是在其上方小幅盘整，那么就要小心观察，若是股价离均价线越来越近，振幅越来越小，非常缓慢的跌破均价线，那么这便是一个出货的信号，跌破均价线后会以一个非常缓的坡度一点一点的下滑，或者跌破后迅速高台跳水，均价线便会成为当天一个非常大的阻力位，重新突破的可能性很小；若是在上方做幅度较小的等幅震荡整理，那么下午有可能继续创出当天的新高。
第四章 疯狂短线(6)
如果股价在开盘冲高后的回落中跌破了均价线，那就要看第二次冲高能否再次站到均价线之上：很轻松的冲破均价线，那就可以继续保留；若是冲至均价后遇到明显的阻力，那么此时就是你的卖出时间。
六疯狂短线中追涨停的秘决
短线操作中，最重要的就是寻找涨停板。可是对于散户来说，在一只股票涨停的前一天就及时发现并且买进，第二天在涨停板上卖出，是非常困难的。因为散户无法得知主力资金什么时候拉涨停，只能根据K线图来判断在未来的几天可能会拉涨停，而就是这不确定的未来的几天，很容易消磨掉投资者的信心和耐心。所以经常出现的情况就是抱了几天之后，被其他火箭发射的股票吸引住了，放弃了手中的股票，刚卖了没几天就涨停了，然后，后悔不已：我要是再等两天就好了！
做短线，时间很重要，短线操作的要求就是在尽可能短的时间内获得尽可能多的收益。那如何在时间、收益率和风险三者之间选择一个平衡点位呢？追涨停！！
追涨停看起来风险最大，因为你在涨停板上买入，当天的获利空间已经被封杀了，而从涨停板上的下跌空间却又是最大的。因此，很多人一看到股票要涨停了，就不敢买入了。如果你能耐心地统计一下两市股票涨停后的走势，就会发现，追涨停其实很安全。
并不是任何时候都可以追涨停的，大盘所处的时期对于股票涨停之后的走势非常重要。因此，当大盘处于调整期的时候，最好不要追，而当大盘开始走强的时候，才是追涨停最好的时间段。在此，我们做一个统计分析。
在时间上，选取2007年7月20日～2007年9月14日，7月20日大盘开始进入上升浪。在股票的选择上，我们分为三类：一是主流板块中总资产排名靠前的股票；二是主流板块中二、三线小盘股；三是非主流板块中业绩较好的股票。
（一）主流板块中资产排名靠前的股票
银行：600036招商银行 600015华夏银行 601398工商银行地产：000002万科 000048保利地产 601588北辰实业
600383金地集团 000402金融街 600675中华企业钢铁：600019宝钢股份 600005武钢股份 000898鞍钢股份
600808马钢股份有色金属：000878云南铜业 600362江西铜业 601600中国铝业
601168西部矿业 600497驰宏锌锗 600489中金黄金续表
煤炭：000983西山煤电 600348国阳新能 601699潞安环能
601666平煤天安 000933神火股份 000937金牛能源参股期货：600107美尔雅 000996捷利股份 600638新黄浦
000628高新发展 000791西北化工 000559万向钱潮航空：601111中国国航 600029南方航空
说明：主流板块表示从7月20日以来持续走强，并且板块内股票数较多、联动性很强的板块。由于航空、钢铁两大板块的个股联动性最强，因此其二、三线股票不再在随后的第二类中列出，而银行股普遍股本较大，无法跟二、三线小盘股联系起来，因此也不在第二类中列出。
（二）主流板块中二、三线小盘股
地产000537广宇发展 000616亿城股份 600665天地源
600322天房发展 600053中江地产 000514渝开发
000897津滨发展 000608阳光股份有色金属600531豫光金铅 000960锡业股份 600595中孚实业
600961株冶集团 600888新疆众和 600547山东黄金
000807云铝股份 600432吉恩镍业 600549厦门钨业煤炭600121郑州煤电 600971恒源煤电 002128露天煤业
000552靖远煤电 600395盘江股份 600408安泰集团（三）非主流板块中的股票
600031三一重工、600320振华港机、000528柳工、000800一汽轿车、600104上海汽车、000858五粮液、600600青岛啤酒、600631百联股份、002024苏宁电器、600030中信证券、601628中国人寿、000488晨明纸业、600966博汇纸业、000938紫光股份、600635大众公用、600482风帆股份、600885力诺太阳、000012南玻、600605轻工机械。
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第四章 疯狂短线(7)
说明：7月20日以来，机械、汽车、酿酒、商业连锁等板块涨幅小于大盘，而且未能形成持续性的上涨，板块中有代表性的涨停个股较少，所以只选择了该板块中的领头羊作为参考，造纸、新能源和创头概念都是在8月中旬之后受消息面影响而崛起的板块，因此也没有列为主流板块中。
股票样本一共75只，分属于各个行业，都有一定的业绩支撑或者是各板块的领头羊。在样本股票中，我们假设：出现涨停板之后3天内最大涨幅超过5%的，便认定追涨成功；而最大涨幅小于5%的，以第三天的收盘价计算；3天之内连续涨停的，以第一个涨停计算，连续涨停趋势比较明显的，也按照第一个涨停计算。由此得到的统计结果如下：
75只股票一共出现过151次涨停，没有达到预定收益率的有20次，而涨停后3天内涨幅超过10%的有66次，涨幅在5%～10%有65次，成功的概率达到868%。也就是说，追涨停板上的股票，有868%的几率可以让你在赢利5%的位置出手，而其中盈利10%的实现概率达437%。
在没有达到预定收益率的20次所属的股票如下：600015、600048、600005、000898、600808、000983、000933、601666、600888、600121、600408、600628、000791、000559、600029、000514、600961、000488、600605。
在这些股票中，追涨被套幅度最大的为600605（-77%）、000791（-76%）、000514（-85%）和000898（-62%）。在这4只股票中，600605、000791、000898均出现过两次以上成功追涨停的机会。而在追涨失败的这些股票中，煤炭、钢铁、银行、航空、有色金属在失败的涨停之后多数出现了幅度较大的中线行情，像600015在8月20日涨停后3天内没有达到收益率的要求，但是累计到第四天的最大涨幅达到了125%，600005在8月20日涨停之后到9月14日涨幅达到388%。因此，即使是在追涨停的过程中失手了，但如果追的是主流板块，那还是可以做中线的，而且从统计的数据来看，中线的收益率也是很可观的。
图4-8
注：600015华夏银行追涨走势图4-9
注：600005武钢股份两次追涨停失败后的走势在涨停之后涨幅超过10%的66次中，有37次出现了连续拉涨停的走势，其中000628在8月9日涨停后的5天内，最大涨幅达423%，000537在8月14日涨停后的6天内涨幅达527%，600547在8月23日涨停后15天内最大涨幅达722%等。
（四）涨停数据分析结论
① 钢铁、航空两大板块中整体联动性最强，经常出现板块中的个股集体奔涨停的气势，代表性的个股在第一个涨停时伴随着巨量，进而掀起一波翻倍的中线行情。
② 追主流板块的龙头股成功概率较高，出现涨停的次数也较多，相对来说风险较小，机会较多。
③ 有色金属和航空两大板块最为活跃，经常出现连续长阳的形态。
④ 如果涨停的时候伴随着巨量，而且股价也没有太大幅度的拉升，那么很有可能在涨停之后出现短线暴涨的机会。
图4-10
注：000938紫光股份在巨量涨停后的走势⑤ 当一只股票从启动开始已经有接近100%的涨幅的时候，不要轻易追涨停，在失败的20次里，尤其是出现亏损的时候，大多数都是处在这个时期。图4-11
注：600961株冶集团在高位追涨停失败以上选取的股票仅仅是众多涨停股票中的一部分，还有很多股票没有列出来，像600072江南重工，000502绿景地产等妖股，而很多前十大流通股东中以个人为主的涨停的股票也没有列出来。
（五）给追涨停者的建议
① 选择大盘走上升浪的时候大胆追涨停。大盘处于上升浪的时候，投资者信心十足，不愿意轻易出售手中的筹码，而且主力资金在大盘进入上升浪之前已经吸足了筹码，因此，封涨停比较容易，涨停之后继续上涨可能性也较大。
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第四章 疯狂短线(8)
② 上升浪中选择主流板块。每次行情都会有几个领涨板块，在大盘进入上升浪之前或者上升浪的初期集体放量走高，甚至出现集体奔涨停的现象。主流板块是主力资金的大旗，上涨的时间和空间都会超过其他板块，从这些板块中选择涨停的股票相对来说风险小，收益率高。
图4-12图4-13图4-14
注：钢铁、有色金属、煤炭三大板块的领头羊本轮行情的涨幅均在100%左右③ 根据涨停时的成交量来确定短期的收益率。如果涨停的时候伴随着成交量的明显放大，那么可以调高自己的收益率和持有时间，但不要调得太高，做短线，不能超过5天，否则就不是短线了（可以参考图4-10）。
④ 不要在个股行情的末期追涨停，更不要在高位放量的阴线或者十字星之后追涨停。高位放量滞涨往往是主力出货的迹象，在这之后不管股价怎么走，主力的惟一目的就是出货，这时候追涨停很有可能就成了站岗者，如果不幸追上了，3天内达不到收益率标准，坚决出货。
⑤ 不要追涨停之后第二天再次出现的涨停，事实证明，第二个涨停很危险，失败的概率较大。图4-15
注：若在600595的第二个涨停上追入，第二天不能及时获利了解，就有被套危险一定要记住，只有主力资金才能把股价拉到涨停。因此，敢于追涨停的人不仅是勇者，更是智者。并不是任何时候都可以追涨停的，也不是任何股票的涨停板都可以追的，要学会追涨停。对于普通的散户投资者来说，太短线赚不了大钱，中线操作是最合适的。短线要求时时盯盘，长线要求有较高的经济学知识，如果你不希望上班被老板抓住你在炒股票，也不愿意从浩如烟海的资料中分析一个公司的长期发展趋势，更受不了股票放在那儿好几年不动，那你还是做中线吧。相对于短线和长线投资来说，中线投资方法比较简单，收益率也较高。
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第五章 中线投资(1)
一中线操作原则
相对于短线操作而言，中线投资有以下五种原则：
第一，先看大势。如果大盘处于调整期，那么坚决不要买股票，清仓是最好的选择。要记住：只在大盘的上升期间买股票。
第二，不要过多的看分时走势。中线操作中，最忌讳的就是忍不住经常看行情，不要因为短线的波动而改变自己的操作计划。
第三，波段操作。中线行情并不是一路上扬的，股价拉升一定程度后都会有一次幅度在10%左右的回调，尽量回避不必要的调整。
第四，不要一次满仓，也不要一次清仓。在做波段的时候，不要一次把股票全部卖出，因为这样会使你忘记它，等你看到它结束调整重新拉升时，股价已经在高位了。
第五，建立自己的股票池，只做熟悉的股票。要对市场上各个板块的龙头股有所了解，并列入自己的自选股中，经常观察。因为在一波中级行情中总会有领涨板块，而领涨板块中的龙头股往往都是涨幅最大的。
二中线操作的选股方法及买入时机
（一）观图论势
在大势的判断中，既包括大盘的走势，也包括板块的活跃程度。大盘调整期的特点是跌多涨少，热点散乱，持续性较差。如果有一天，对大盘指数影响较大的一个或几个板块突然走强，龙头股率先封住涨停，并且带动板块内其他个股的普遍上涨，在当天的涨幅榜上鹤立鸡群，并且能够持续多日，那么这个板块有望成为带领大盘进入上升浪的领涨板块。
图5-1图5-1为万科的日K线图。2007年7月6日之后，该股持续走强，并在7月17日强势封住涨停，带动了整个地产板块，出现了大面积的涨停个股。7月20日，万科再度涨停，并且带动了银行股的走强，大盘终于走出了近两个月的调整，开始进入上升浪。
从本轮牛市来看，2005~2006年跨年度行情的领涨板块是有色金属和地产，2006年下半年行情的主角是银行、地产和钢铁，2007年7月20日以来的这波行情中，银行、地产、钢铁、有色金属仍然是比较明显的领涨板块。由此来看，在一波中级行情中，前期的领涨板块有望重新成为主力做多的大旗，要熟悉板块之间的互动关系。
（二）如何判断大盘走势
从K线上来看，大阴线之后股指能够迅速反弹，并且当天收复大阴线的实体部分，并且在随后走势逐渐趋稳，MACD数值仍然为负值，但绝对值减小速度较快，说明大盘探底结束。
从成交量来看，出现大阴线之后，成交量不断萎缩，市场气氛逐渐低迷，当成交量连续创新低的时候，便预示着大盘很快就要转强。
从政策面来看，利好消息开始增多，当实质性的利好政策出现的时候，基本上就可以确定大盘已经走出了调整期。
从盘中个股来看，在调整前期跌幅较大的股票出现止跌企稳，并且不再跟随大盘进行调整，大盘反弹时涨停个股逐渐增多，说明已经出现了多头的先遣队，当市值较大的主流板块持续走强的时候，便是大盘进入上升期的信号。图5-2从本年的两次中级行情来看，大盘进入上升期有非常明显的日K线标志，而且都与消息面有关系。如2007年3月19日，央行上调准备金率，大盘低开高走，在连续横盘整理之后收出一根实体大阳线，一举突破了整理平台，随后进入了2个多月的单边上扬时期。在3月19日，个股普涨是大盘走出整理平台的主要动力，主流板块表现一般，这也决定了本轮行情中的主角是中低价股和一些题材股，大盘蓝筹股表现一般。7月17日，保险资金投资股市比例扩大至10%，这将大量增加股市的资金流入，对股市是一个长期的实质性利好。但由于之前的一天大盘受60日线压制暴跌，大盘在这一天仅仅是对7月16日暴跌的反弹，而且市场信心仍然不足，成交量依旧低迷。但随后，投资者终于明白了这一消息意味着资金流入将会持续增加。7月20日，当地产板块再次集体奔涨停的时候，投资者信心终于被激发，当天放量大涨。之后，钢铁板块再次整体启动，大盘蓝筹股的中级行情已经是无法阻挡的了。
第五章 中线投资(2)
（三）买什么样的股票
当我们已经判断好了中级行情已经启动以后，就要决定买什么股了。
1枪打出头鸟
当大盘处于调整期末期的时候，已经有板块不再理会大盘的调整，开始强势上攻。这些先于大盘启动的板块就是本轮中级行情的主力军，担当行情初期的主攻任务，并且会带动其他相关板块的启动。就像上面介绍的万科，在7月17日先于大盘开始企稳，并且放量收至涨停，带动了整个地产板块的活跃。那我们就买万科。
2根据个股形态和技术指标选股
这里我们根据一些比较有代表性的个股来介绍一下如何中线选股。
图5-3华夏银行（图5-3）在7月20日启动之前的日K线。从图中我们可以观察到以下几个特点：
第一，112附近是一个重要支撑阻力位。2006年该股经过连续拉升，运行至这一价位时形成了阶段性的头部，连续调整后在2007年4月份重新站在这一压力位上，但没有形成突破，而是在这一价位附近横盘整理，4月下旬开始放量突破，拉高至141元。至此，11~115这个窄幅区间就成了一个比较重要的支撑位，股价在跌至这一位置后必然会受到较强的支撑。后来经过2007年“5·30”大跌，跌破这一支撑位后迅速收回，并强劲反弹，6月20日大盘转入弱势调整以后，两次缩量跌破该支撑位，但都能较快的收回。
第二，此时还有第二条支撑线，那就是120日线的支撑。从图5-4中可以看出，受大盘影响，该股两次缩量跌破120日线，但都能在第二天迅速收回。当两条支撑线的空间都运行至11~115这一区间的时候，底部基本上可以确定了。
第三，7月20日，该股放量大涨，一举向上突破20日线和30日线，股价即将突破5月上旬见顶以来的压力线。从成交量来看，均量线形成金叉，给向上突破60日线这一重要阻力线提供了量的动力。在技术指标上，MACD指标也出现了金叉，BOLL指标显示，股价突破中轴线，进入上轨。一系列的指标都预示了该股即将启动中级行情，现在是一个绝好的买入点。
随后的走势也证明了这一点。7月21日，该股轻松站上60日线，成交量同比放大。在60日线上放稍作盘整后，该股便一路上扬，最高收至2359元，与7月20日收盘价1211元相比，涨幅接近100%。图5-43底部反转形态选股
跟华夏银行类似的还有600019宝钢股份、600005武钢股份等。这也是比较常见的底部反转形态。总结起来共同的特点如下：
①受大盘拖累，连续调整多日，在重要支撑线附近受到支撑，如前期的成交密集区，120日线，250日线等。
②下跌过程中连续缩量，出现缩量大阴线后，探底基本上完成。
③缩量大跌后企稳，见地量后温和放量反弹，3条量均线底部形成金叉，这是一个很重要的行情反转信号。
④MACD金叉出现，同时在BOLL轨道线中，股价由下轨拉长阳线向上突破中间线，进入上轨区间。
4独立行情的股票形态选股
再来看另一种情况，那就是受大盘影响较小，走出独立行情的股票。下面以000878云南铜业为例。图5-5000878云南铜业（图5-5）对数坐标下的日K线图，从图中可以看出，自2007年1月上旬启动以来，该股在一条比较标准的上升通道内运行，20日线为支撑线，从第一个阶段性高点画一条跟20日线近似平行的直线，这就是上升通道的压力线。股价落回支撑线买入，涨至压力线卖出。4月下旬该股横盘整理，原有的上升通道被打破。“5·30”之后，重新形成了一条以20日线为支撑的上升通道，而且较之前有加速上扬的趋势。
根据上升通道买卖股票非常简单，跌至支撑线买入，涨至压力线卖出。可就是这样简单的操作方法却很少有人能做到，主要的原因在于持股信心。
这种独立于大盘之外的股票一般都是质地优良的股票，主力控盘程度高，而且有足够的耐心洗盘整理。做这样的股票要注意以下几点：
第五章 中线投资(3)
①此类股票都有着良好的业绩支撑，一般都是所属行业的龙头地位。
②形态上来60日、120日等长期均线稳步向上，股价很少跌破20日线，形成20日线向下死叉30日线的日K线形态。
③在操作过程中注意做波段。波段操作的过程中要注意，不要在阶段顶部全部卖出，也不要在支撑线上满仓买入。如果你在阶段性高点全部卖出，那么很有可能就会把它忘了，直到某天发现股价已经远远的超过了你当时卖出时的价位。如果你对阶段性的高点和低点把握不到位，那就别做波段了。
5三角区整理形态选择
当股价之前经过大幅拉高见顶后，做旗型（也称为三角形）整理，在喇叭口附近就是股价即将突破的时候。下面以600628新世界为例，介绍一下三角形整理突破后的中线行情。
600628新世界在2007年1月中旬见顶回落后，逐渐形成了一个大三角形整理的形态，以原有的支撑线为下边，两次阶段性顶部形成了上边，两条边线之间的空间已经越来越小。2007年4月初的时候，股价连续小幅放量走高，即将突破三角形整理区间。
图5-6随后，该股顺利突破压力线，从突破后的13元附近最高涨至2662元。如图5-7所示：
图5-7在牛市中，这种三角形整理的形态还是比较常见的，如果你错过了牛市的第一波行情，那就要抓住这第二波的行情，不要让调整磨去了你做多的信心。
6时刻选择一柱擎天
这是指当股价在向上运行的时候，突然放量大涨（最好是涨停），换手率创出新高，那么从涨停价位开始计算，股价中期将会有100%的涨幅。
以600642申能股份（图5-8）为例。在3月15日，该股突然放巨量拉至涨停，当天换手率近13%，成交额排上证成交总额前5位。随后该股开始一路小跑，4月19日大幅震荡洗盘后加速上扬，并在5月9日完成了翻番的目标，35个交易日最高涨幅达106%。图5-8成交量表明了主力的运作痕迹，成交量越大，表明主力运作规模越大。当大盘处于震荡期的时候，放巨量有主力出货的嫌疑，但当大盘处于上升期的时候，巨量长阳就是主力坚定做多的信心标志，极有可能走出翻番的行情。
三中线的卖出时机
中线的卖出不同于短线，只要在一定的价格区间内卖出，那么中线的操作就是成功的。尽管中线的启动形态各有不同，但是卖出的形态基本趋于一致。主要考虑以下几个因素：
第一，大盘的形态。当大盘运行至高位后出现MACD指标钝化，并且出现放量滞涨，那就预示着阶段性顶部的到来，股市很快就会进入调整期。这时候就应该考虑清掉手中的筹码，保卫牛市的胜利果实。尽管此后个股还可能有所表现，卖出后股价继续上涨也仍然有可能，不过不要被假象所迷惑，当你在中级行情中已经赚了100%的收益的时候，就不要再去贪图那最后的米粒。市场进入疯狂状态的时候，也是阶段性顶部出现的时候。行情在绝望中产生，在犹豫中前进，在疯狂中灭亡。
第二，个股的形态。高位十字形或者高位放出天量，往往都是股价见顶的信号。在技术指标上，20日线跟30日线死叉是非常明显的顶部回落信号，股价往往会在死叉之后进入一个较长的整理期；MACD指标在高位钝化后最终确定死叉趋势，并且有发散的趋势，那就一定要坚决出货。
第三，100%原则。100%原则是指当股价从启动开始，涨幅接近100%的时候，就预示着阶段性顶部即将形成，如果你手中的股票也有接近100%的获利，那就要考虑卖出了。因为100%的涨幅已经达到了主力出货的最初目标了。
四利用筹码分布分析中线行情
这里我们主要是通过对上海航空从“5·30”以来的筹码分布变化分析市场中散户和主力的动向，从而给判断股价走向提供良好的依据。图5-9“5·30”大盘暴跌，上海航空也未能幸免，从大跌前的筹码可以看出，高位聚集了大量的筹码，上重下轻非常明显，这样的筹码分布结构本身就有比较大的风险，主力很有可能已经在高位获利出局，散户居多。
第五章 中线投资(4)
图5-10股价经过大幅下挫后，套牢盘非常明显，高位压力很大。但是当股价在第一次反弹后，除了抄底筹码增加之外，套牢盘变化不大。表明被套牢的散户认为股价还会继续反弹，等反弹到大跌前的时候再卖出也不晚。可事实并不总是跟人们预想的一样的。
图5-11图5-12反弹并没有继续，而是在象征性的反弹后股价继续下跌，并一度跌至120日线，在120日线处寻得支撑，开始反弹。从反弹后的筹码分布来看，抄底筹码继续增加。而原先的套牢盘已经失去了信心，在股价运行至前一次反弹高点的时候，被套的散户选择了割肉出局，从筹码分布图上看表现为高位套牢盘筹码大量减少。
股价在前一个反弹高点处逐渐企稳，而高位被套的散户选择了继续止损。这时候可以明显地看出，筹码分布完成了由上而下的转移，筹码分布重心落回到了当前股价的下方。根据我们的经验来看，谁会在股价大跌的时候大胆抄底？散户有多少敢这样抄的？而且散户的抄底能阻止股价进一步下跌吗？股价止跌企稳的原因究竟是什么呢？当然是主力资金趁着大跌悄悄进入了。
当主力完成了第一步吸筹以后就该开始第一阶段的拉升了，这时候的拉升仍然是以吸收筹码为主，从图5-14中可以看出，股价创出新高图5-13后，高位筹码明显增多，但是股价大跌时的抄底筹码却没有动。进一步确定了主力资金已经进入。
图5-14图5-15突破前期高点后，股价开始加速上扬，在上扬的过程中成交量较小，在后来的横盘整理中，筹码分布明显增多，但是从图5-15中可以明显地看到底部的筹码仍然没有非常明显的移动。以上现象说明了主力已经完成了吸筹的工作，并且已经完成了第二阶段拉升的第一波行情。横盘多日底部筹码却没有动，说明这时候主力是在倒仓洗盘，清洗获利的浮筹。主力仍然有可能继续上攻。
主力在洗清浮筹后果然继续上攻，并且在上攻途中底部筹码仍然没有明显的变化，而每次横盘整理时的筹码分布明显增多。截至2007年底前，主力仍然没有出货的迹象，但股价收出了一根高位十字形，而且从启动以来涨幅巨大，主力很有可能在随后的几天完成派发出货这最后的一道工序。牛市中“长线是金”，所以长期持有好股票再加上一点运气，就会有很高的回报。牛市中“长线是金”的例子很多，不妨说来几个传奇博大家一笑。
一次聚会，朋友甲说：去年一朋友，酒后买下一只重仓股票（瞎买），8元左右，今年上半年已经21元，本想卖之，结果一场大病，床上睡了几个月，前几天刚出院，一看，已经39元了……感叹（好想再生一场病）！
朋友乙接着说：上星期，一媒体给他推荐了一只股票，结果买的时候打错了代码，手快，成交了，没办法，只好将错就错。结果今天一看，推荐的涨了2%，买错的涨停……感叹（好想再错一次）！
朋友丙又说：他以前有个同事，买什么跌什么，卖什么涨什么，于是他们就围绕这个朋友来逆向操作，没想到还真灵。只可惜这个同事不久调到外地，怎么联系也联系不上……感叹（好想再发掘一个）！
朋友丁正想说什么，突然，一送水的工人冲了进来，动作麻利地换好了水，看了我一眼，说：“大哥，现在有空吗？问你个事儿行不？”我清了清喉咙，笑着说：“行！问吧！”送水的工人挠了挠脑袋，憨笑着说：“前年1月，俺妈满60，就托一朋友随便买了只股票送我妈，1000股不到一万块，钱虽不多，但那是俺的心意。一直很忙，妈又不会认字，所以一直没看那只股票，我想问……”话还没说完，朋友甲就不耐烦地说：“你就说哪只股票吧，别啰里啰嗦的。”
“……沪东重机！！！……”
第六章 公司分析与长线投资(1)
一股市十不买原则
一般来说，短期投资与公司本身的情况是无关的，但是长期投资你必须了解公司的情况，它是否值得你长期投资。无论这个企业有多么值得投资，你坚持以下十个守则将给你的投资带来更大的收益。
买股票是为了赚钱的，但投资股票绝非是件容易的事。做股票就像做买卖，有太多规矩和诀窍。譬如，卖烟卷要看市场，辨优劣，什么烟畅销，什么烟滞销，烟卷质量如何？万一进了条假烟，就是卖十条真烟也还是折本儿，所以在“上货”的时候会非常仔细。
遗憾的是，大多数投资者做股票都不像做买卖那么认真，甚至很多精明的生意人只要一进股市，马上便失去了做生意时的谨慎，昏天黑地地折腾起来。特别是“上货”的时候，表现出的狂热、盲目和冲动，实在令人瞠目结舌。
作为投资者，“上货”的确很重要，在这个市场里，一失足成千古恨的例子太多了。对于如何“上货”我们尚无定论，但是下单之前若能辨明十种不该下单的情况，那么，下单后的结果可能会好得多。
1大市不好不买
抛开大市做个股的说法一度很流行，但事实证明行不通。梦想大市不好的时候自己的股票仍上涨，就像梦想瓢泼大雨中自己脑袋上面的那一块是晴天。当然，有人说巴菲特就长期持股，但巴菲特也长期不看盘，如果咱能做到不看盘，也无所谓什么时候下单，如果咱忍不住要看盘，那么，做个股先要看大市。
2对没有未来的企业不买
一个企业有没有未来很重要，对于有未来的企业而言，它的发展轨迹是“芝麻开花节节高”，即使市场暴跌也不要紧，苏宁仍然会卖出很多电器，万科仍然在售出很多房产，贵州茅台仍然远销千里之外。而对于没有未来的企业来说，随着时间的延伸，它的业绩会越来越差，经营越来越困难，过的是有今儿没明儿的日子。
3未经研究不买
经过深入研究的股票，自己心中有数，心中有数就手中有准儿。如果仅仅靠听来的消息，再怎么言之凿凿、信誓旦旦，只要股价一跌，马上就慌神儿；再一跌，就怀疑消息的真实性；继续跌，就自我否认消息，最后割肉出局，卖了个地板价。只有经过深入调研，把“消息”变成“信息”，变成自己研究之后确信的东西，才可以成为值得信赖的投资参考。
4对有硬伤或有疑问的企业不买
有硬伤的或有疑问的企业尽量避开，比如业绩烂得一塌糊涂，公司是否重组、大笔应收账款怎么处理，涉及巨大金额的诉讼还没有明确结果，这样的企业还是远离为好，股市里“股树”参天，巨木成林，何必非吊死在这棵歪脖树上？
5短期暴涨过的个股不买
连续暴涨的个股多半已经不便宜，而且买入之后多半会下跌或盘整，没有必要在里边跟它耗。
6股价处于下跌趋势中不买
这一条不绝对，如果你是在效仿巴菲特，完全可以在下跌中持续买入，但这要有三个前提，一是企业有很好的未来；二是股价已经低于企业内在的价值，已经是便宜柴火了，就不妨捡一点；三是买了就要拿得住，别等到地板价的时候，心里一慌，全都割了。
如果我们不做巴菲特，还是要等趋势的改变，与其逆势而上，不如顺势而为。
7情绪冲动不买
情绪不好的时候尽量不做交易，心绪一乱、头脑一热、心里一慌、手头一痒，结果往往是一败涂地。
下单之前要问自己，操作的决定是来自理性的判断还是来自情绪的波动，如果是因为情绪不稳，就先离开大盘平静一会儿。
8未设止损不买
未思进，先思退；先保本，再赚钱；先图生存，后谋发展。所以，在决定自己赚多少钱之前，先确定自己肯赔多少钱。毕竟，前者是咱管不了的，后者是咱自己能控制的。
第六章 公司分析与长线投资(2)
9向上空间小于30%不买
经常有人去博几毛钱或者10%的反弹而“火中取栗”，仔细想想，实在不值。若火中有金子，不妨冒冒险，那叫“真金不怕火炼”；若火里有颗栗子，即使是“糖炒的”，也不值得伸手。
再说深些，如果一个人一辈子在博反弹，他这辈子能得到的最多就是反弹，成不了气候。
10没有胜算不买
把前面九种情况想明白了，胜算也就出来了，该不该动手指头，心里也就有数了。
孙子曰：“夫未战而庙算胜者，得算多也，庙算不胜，得算少也，多算胜，少算不胜，而况于无算乎？”你算了没有？如果事先不算，事后损失无算。
二公司分析
根据巴菲特的投资理念，你在证券市场上买入的不是股票，而是公司的资产。如果是做短线你可以不看公司分析，但是做长线就必须研究公司的基本面。对于长线投资者来说，在你买入某公司的股票之前，一定要对该公司进行系统的分析，包括宏观经济政策对公司所处行业的影响，公司在该行业中所处的地位，公司所处的地理环境对公司的影响等一系列复杂的问题。在对公司进行的一系列分析之中，财务状况分析是最重要的，也是最直观的。
（一）公司基本分析
1公司行业地位分析
公司行业地位分析的目的是判断公司在所处行业中的竞争地位。一般来说，行业内的领军企业市场占有率高、赢利能力强、信誉高、企业形象好。在目前的经济形势下，许多行业都存在着规模经济效应，即在某一行业内，公司规模越大，其赢利能力越强，市场占有率越高。
2公司经济区位分析
上市公司的投资价值与所处的地理位置密切相关，以金融服务业为例，上海是我国的金融中心，而且目前正在打造国际金融中心，上海的金融服务公司机遇就会比其他地方的多，其产业链也更完整，国家政策和地方政府的政策也对金融服务业更加有利，投资者的思想更为开放，愿意接受新的事物，因此上海的公司就会比其他地方的公司更有投资价值。
3公司产品分析
这包括对公司产品竞争能力、产品市场占有情况以及产品品牌战略的分析。产品的竞争能力主要考虑产品的成本优势、质量优势和技术优势，一般来说，公司掌握较同行业其他公司更为先进的技术，那么公司的生产效率就会高于其他公司，成本优势自然非常明显，而且其产品的技术含量和质量也会较高。
对产品市场占有情况的分析：一是公司的生产能力同销售市场地域分布情况，并不是分布范围越大越好，如果公司生产能力较强，管理科学，那么就应该对应着较为广泛的地域分布，如果公司生产能力很小，过大的销售范围反而会给公司造成较大的负担，影响公司的效益；二是看公司产品在同类产品市场上的占有率，占有率越高，公司的竞争力越强，未来发展能力也就越强。
一个品牌不仅是一种产品的标识，而且是产品质量、性能、满足消费者效用可靠程度的综合体现。曾经有人说过，即使是全球所有的可口可乐生产基地全部被烧毁，可口可乐公司仍然可以在一夜之间重新建立起来。这可以看出品牌对一个公司来说有多么重要，现在品牌已经成了公司实力的代言人，当一个品牌逐渐被人们喜爱的时候，那这个公司成为世界级的企业只是时间的问题而已。
（二）公司经营能力分析
1公司法人治理结构
这主要是指公司董事会的功能、结构和股东权利等方面的制度安排。公司法人治理结构清晰，内部各个部门各尽其职，那么就不会产生各种各样的纠纷，有利于加强公司内部的凝聚力。一个团结的公司永远都是有远大前途的。
2公司经理层的素质
管理层决定着公司的经营模式和发展方向，经理人员的素质是决定企业能否取得成功的一个重要因素，投资者可以根据管理层的整体素质来判断一个公司是否具有投资价值。同时也要注意管理层的变动可能会改变一个公司的现状，这也是每当有公司管理层发生明显变动的时候，其股价也会发生剧烈波动的原因。
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第六章 公司分析与长线投资(3)
3公司从业人员素质和创新能力
公司基本分析在上市公司调研中的实际应用走访和调查上市公司是长线投资者必须要做的工作，你必须要知道你准备投资的公司在什么地方，生产经营状况怎样，通过根管理层的对话来分析管理层的素质，从而判断该公司是否有投资价值。在实际调研中，上市公司基本面进行分析包括分析公司所属产业；分析公司的背景和历史改革；分析公司的经营管理；分析公司的市场营销；分析公司的研究与开发；分析公司的融资与投资。
（三）公司财务分析
1公司主要的财务报表
在公司的财务报表中，最重要的是资产负债表、利润表和现金流量表。资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表，反映了公司的资产负债情况，如果一个公司的负债过多，那么就有被清算的危险。
※利润表主要反映以下几个方面的内容
①构成主营业务利润的各项要素。主营业务利润从主营业务收入出发，减去委屈的主营业务收入而发生的相关费用、租金后得出。
②构成营利润业的各项要素。营业利润在主营业务利润的基础上，加上其他业务利润，减营业费用、管理费用和财务费用后得出。
③构成利润总额（或亏损总额）的各项要素。利润总额（或亏损总额）在营业利润的基础上，加（减）投资收益（损失）、补贴收入和营业外收支后得出。
④构成净利润（或净亏损）的各项要素。净利润（或净亏损）在利润总额（或亏损总额）的基础上，减去本期记入损益的所得税费用后得出。
现金流量表反映了企业获得现金和现金等价物的能力，现金流量表也是最能反映公司真实经营状况的财务报表。现金流量表主要分经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量三个部分。现金流量充足的公司，受资金限制较小，在公司的发展上会显得游刃有余，公司可能面临的风险也会相对较小，赢利能力较强。
2公司财务报表的分析方法
如何从一大堆让人头疼的数据中找出能反映公司经营状况的关键数据呢？在对公司财务报表分析时，主要考察以下几个方面：公司的变现能力、运营能力、长期偿债能力、赢利能力、投资收益、现金流量等进行分析，通过对以上几个因素所对应的数据进行分析，就可以得出公司真实的经营状况。
（1）变现能力分析
变现能力是考察公司短期偿债能力的关键，反映变现能力的财务比率主要有流动比率和速动比率。流动比率计算公式为：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率的计算公式为：速动比率=（流动资产-存货）/流动负债。把计算出来的流动比率和速动比率跟同行业的其他公司进行比较，就能得出公司的短期偿债能力。
有三种因素会增强公司的变现能力：第一，可动用的银行贷款指标；第二，准备很快变现的长期资产；第三，偿债能力的声誉。
会引起公司变现能力减弱的因素有：未作记录的可能发生的负债；担保责任引起的负债。
（2）营运能力分析
营运能力反映公司经营管理中利用资金运营的能力，主要包括的指标有：存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率等。
在流动资产中，存货所占比重较大，存货的流动性将直接影响公司的流动比率。计算公式为：存货周转率=主营业务成本/平均存货。主营业务成本数据来自利润表，平均存货数据来自资产负债表中“存货”期初数与期末数的平均数。
资金回收速度越快，公司的资金利用效率就会越高，而且对公司自身的生产也会非常有利。应收账款周转率计算公式为：应收账款周转率=主营业务收入/平均应收账款。
流动资产周转率的计算公式为：主营业务收入/平均流动资产。公式中的平均流动资产是资产负债表中流动资产期初数与期末数的平均数。
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第六章 公司分析与长线投资(4)
总资产周转率计算公式为：总资产周转率=主营业务收入/平均资产总额。公式中平均资产总额是资产负债表中资产总计的期初数与期末数的平均数。
（3）长期偿债能力分析
长期偿债能力主要通过资产负债率、产权比率、有形资产净值债务率、已获利息倍数、长期债务与营运资金比率等指标来反映。
资产负债率。资产负债率反映了公司的总体负债情况，可以衡量公司在清算时保护债权人的程度。计算公式为：资产负债率=（负债总额/资产总额）×100%。公式中的负债总额包括长期和短期负债，资产总额则是扣除累计折旧后的净额。从投资者的角度来看，股东所关心的是全部资本利润率是否会超过借入款项的利率，如果全部资本利润率低于借款利率，那么借款的多余利息要用股东所得到的利润份额来弥补，因此，在全部资本利润率高与借款利率时，负债比例越大越好。
产权比例。该项指标反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，反应公司基本财物结构是否稳定。产权比率计算公式为：产权比率=（负债总额/股东权益）×100%。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构。
有形资产净值债务率。有形资产净值债务率实质上是产全比率的延伸，计算公式为：有形资产净值债务率=负债总额/（股东权益-无形资产净值）×100%。
已获利息倍数。已获利息倍数用来衡量偿付借款利息的能力，计算公式为：已获利息倍数=税息前利润/利息费用。公式中的税息前利润是指利润表中为扣除利息费用和所得税之前的利润，可以用“利润总额加利息费用”来测算，利息费用是指本期发生的全部应付利息。
除了以上各种指标之外，还有一些其他的因素影响公司的长期偿债能力，如长期租赁、担保责任，或有项目等。
（4）赢利能力分析
投资者在分析公司赢利能力的时候，应该排除以下的因素：证券买卖等非经常项目，已经或将要停止的项目，重大事故或者会计准则和财务制度变更带来的累积影响等。反映公司赢利能力常用的技术指标有主营业务净利率、主营业务毛利率、资产净利率、净资产收益率等。
主营业务净利率。该指标反映了每一元主营业务收入带来的净利润是多少，表示主营业务收入的收益水平。计算公式为：主营业务净利率＝净利／主营业务收入×100%。通过分析主营业务净利率的升降变动，可以促使公司在扩大主营业务的同时，注意改进经营管理，提高赢利水平。
主营业务毛利率。主营业务毛利率表示的是每一元主营业务收入扣除主营业务成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成赢利，计算公式为：（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入×100%。
资产净利率。资产净利率反映了公司资产利用的综合效果，指标越高，说明公司对资产利用的效率越高。计算公式为：资产净利率=净利润/平均资产总额×100%
净资产收益率。净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，具有很强的综合性。计算公式为：净资产收益率=净利润/年末净资产×100%。
（5）投资收益分析
每股收益。这是公司财务报表中最基础的一个数据指标，每股收益对公司的股价起决定性作用。在对一家公司每股收益进行分析时，可以进行同行业间的比较，判断公司的赢利能力，也可以根据不同时期的比较，来确定公司未来的发展潜力。计算公式为：每股收益=净利润/发行在外的年末普通股总数。
市盈率。市盈率是根据每股收益计算出来的，是衡量上市公司赢利能力的重要指标，也是反映公司目前股价偏高还是被低估的重要指标。在进行市盈率分析时，一定要注意以下问题：不属于同一行业的公司不能进行市盈率的比较；不同行业的市盈率是不一样的，传统行业的市盈率普遍较低，成长性公司的市盈率普遍较高；每股收益很小或亏损的时候，公司市盈率会很高，这时候的市盈率不能说明任何问题。市盈率的计算公式为：市盈率=每股市价/每股收益。
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第六章 公司分析与长线投资(5)
股利支付率。该指标反映了公司鼓励分配政策和支付股利的能力，计算公式为：股利支付率=每股股利/每股收益×100%，股利支付率较高时，公司进行大比例分配的可能性较大。
每股净资产。每股净资产也是影响股价的一个非常重要的因素，尤其是对于一些大盘蓝筹股。计算公式为：每股净资产=年末净资产/发行在外的年末普通股股数。每股净资产在理论上提供了股票的最低价值。
市净率。市净率是根据每股净资产算出来的，评价股票市价相对于每股净资产而言是否被低估，一般用于大盘蓝筹股的股值评价中，市净率越低，表明投资价值越高。
（6）现金流量分析
现金流量分析是最近才发展起来的，其方法体系并不完善，一致性也不充分，但却能够反映出一家公司在经营过程中是否存在资金问题。现金流量分析不仅要依靠现金流量表，还要结合资产负债表和利润表。
流动性分析。流动性是指公司将资产迅速转变为现金的能力，在对流动性进行分析的时候，主要运用到以下指标：
现金到期债务比。计算公式为：现金到期债务比=经营现金净流量/本期到期的债务。计算出来的数值越高，表明公司偿债能力越强。
现金流动负债比。计算公式为：现金流动负债比=经营现金净流量/流动负债。数值越高，流动性越强。
现金债务总额比。现今债务总额比=经营现金净流量/债务总额。数值越高，公司承担债务能力越强。
获取现金能力分析。获取现金能力是指经营现金净流入和投入资源的比值，主要的指标有：
主营业务现进比率。计算公式：主营业务现金比率=经营现金净流量/主营业务收入。公式中主营业务收入是指主营业务收入和应向购买者收取的增值税税额，该数值越高越好。
每股营业现金净流量。计算公式：每股营业现金流量=经营现金净流量/普通股股数。该指标反映了公司最大分派股利能力，超过此限度，就要借款分红。
全部资产先进回收率。计算公式：全部资产现金回收率=经营现金净流量/资产总额×100%。该指标反映了公司资产产生现金的能力。
财务弹性分析。财务弹性使用经营现金流量与支付要求进行比较，现金流量超过需要，有剩余的现金，公司的发展就会比较自由。财务弹性分析主要用到的指标有：
现金满足投资比率。计算公式：现金满足投资比率=近5年经营活动现金净流量/近5年资本支出、存货增加、现金股利之和。该数值越大，说明资金自给率越高。
现金股利保障倍数。计算公式：现金股利保障倍数=每股营业现金净流量/每股现金股利。该数值越大，表明公司支付现金股利能力越强，分红的可能性越大。
（7）财务分析中应注意的问题
首先，增资行为对财务结构的影响。公司通过配股融资后，净资产会增加，在负债总额和负债结构都不发生变化的情况下，负债率和权益负债比率都会降低，债权人风险降低，而股东承担的风险将会增加。增发新股也能使资产负债率和权益负债比率降低。
其次，会计政策和税收政策的变化对财务报表的影响。目前的财务报表和财务分析指标很多都是根据会计准则来的，有的收入没有列入财务报表中，也有的风险项目没有列出来，会计准则的变化会使原本隐藏在财务报表之后的负债或资产显现出来，最为明显的例子就是600864岁宝热电，受新会计准则的影响，公司每股收益上百倍的增长，股价也是连续涨停。税收政策的改变会影响企业的税务负担，比如说前一段时间的降低出口退税，对很多出口类的上市公司就造成了很大的影响，出口退税的降低实际上是减少了公司的现金流量。
（四）新股分析方法
新股上市很适合做长线投资，新股的招股说明书对宏观经济政策、行业发展前景、公司在本行业中所处的地位以及公司财务状况等都有非常详细的说明，不用自己搜集大量的数据信息，比较适合投资者进行深入的分析。
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第六章 公司分析与长线投资(6)
现在以002093国脉科技为例子进行分析，根据其招股说明书来进行长线投资的分析。
第一步，准确的宏观经济分析。
对于目前我国的宏观经济形势，可以不用太多的考虑，国内外的专家学者一致看好中国经济的长期高速增长，那就可以肯定我国的宏观经济形势会给国内的企业一个良好的发展环境。
剩下的就是对行业和公司本身的分析。而这些在公司上市时的招股说明书中都可以找到，由于招股说明书过长，这里就只引用其部分内容。
先说行业。在招股说明书中，公司对所属的行业进行了系统的描述，属于电信网络技术服务业。我国的电信网络服务业仍然处于成长期的初期，而欧美国家的电信网络服务业已经开始步入稳定期。在该行业中，经过十多年的改革，市场竞争越来越激烈，应该属于垄断竞争的行业类别。而新兴市场一般都具有比较旺盛的生命力，高技术含量的上市公司一般都属于增长型的行业。行业的性质也决定了科学技术是决定一个公司在该行业中地位的主要因素。国家对于新兴产业一般都是采取支持的政策，而且该行业跟科学发展方向一致，更容易得到国家政策的支持，行业内的领军企业还有可能受到政策的优待。
在公司的招股说明书中我们也可以看到这一点：“信息产业部明确提出了推动我国由信息大国迈向信息强国的发展战略目标。以电信产业为龙头的信息产业是国民经济的支柱产业、基础产业和先导产业，未来信息产业部将采取积极的产业政策和适度的监管政策，为电信业的发展创造良好的环境，确保发展目标得以实现。”
在招股说明书中，通过对该行业市场容量的数据可以看出，市场容量会随着科学技术的不断进步而发生巨大的增长，市场发展潜力较大。该行业的进入壁垒最重要的就是品牌信任度，而且需要较高的技能和大量的技术人员。对该行业发展不利的因素主要还是市场的不规范。
通过以上的分析，我们可以大体确定：公司所处的行业目前正处于成长期，具有较高的投资回报率；国家政策对该行业的支持比较明显；品牌信任度是该行业进入壁垒最重要的因素；行业目前的市场不规范是对行业发展非常不利的因素。总体来看，该行业具备长线投资的价值。
第二步，公司行业优势。
首先是快速维护的本地化优势；其次是服务性价比优势；再次是多厂商多技术的综合优势。
本公司的技术团队具有主流电信设备厂商的主要技术认证，具备跨品牌设备的技术服务能力，同时能够保证技术的中立性，做到一切从运营商利益最大化的角度出发，开展各项业务。
相对而言，公司的竞争劣势不可忽视。其中之一，品牌劣势。运行商在选择服务提供商的时候，价格并不是第一因素，技术上充分信任之后才考虑价格。这对公司在既有领域的发展非常不利，一定程度上要求公司迅速占领空白市场。其次技术劣势和资金劣势。
对于处于成长期的公司来说，资金问题都是困扰公司发展的主要因素，相信在解决资金难题后，公司在解决其他的竞争劣势的时候会容易得多。
从公司的管理层结构来看，公司的董事长是公司的创始人，从对董事长的简介中可以看出，公司的董事长在通讯行业中有着丰富的研究经验和产品开发经验，公司的高管掌握公司的核心技术，不大可能出现技术外泄，公司的技术安全可以得到保证。从公司的股东状况来看，公司的股权结构比较稳定，有利于公司的平稳发展。
第三步，公司财务分析。
公司的主要财务报表如下：
合并资产负债表主要数据（单位：元）如表1
项目2006-6-302005-12-312004-12-312003-12-31流动资产176，081，74186182，878，73501185，994，20684124，996，66565固定资产80，485，1806769，908，6416154，403，1909655，333，39992资产总计260，385，13603259，852，16232239，245，44937180，368，97111流动负债105，541，20744102，422，35499110，484，3011377，288，821，30长期负债————负债总计105，541，20744102，422，35499110，484，3011377，288，82130股东权益154，790，63015137，567，69871111，086，3110687，754，93412表1合并利润表主要数据：（单位：元）如表2
第六章 公司分析与长线投资(7)
项目2006年1~6月2005年度2004年度2003年度主营业务收入91，516，24602186，984，00644158，559，53307132，485，06038主营业务利润41，799，5023368，940，0551857，640，0081745，079，67023利润总额23，620，3175838，558，5451430，575，8602626，656，98036净利润14，285，2117525，806，6093223，331，3769420，859，69845表2
简要现金流量表：（单位：元）如表3
项目2006年1~6月2005年度2004年度2003年度经营活动产生的
现金流量净额8，837，6067453，731，1505426，213，5811020，013，26693投资活动产生的
现金流量净额-6，516，89131-44，845，40205-11，089，67365-20，017，29750筹资活动产生的
现金流量净额-9，565，54000-6，051，499751，891，3037226，627，46750现金及现金等
价物净增加额-7，244，824572，834，2487417，015，2111726，623，43693表3
主要财务指标：如表4
财务指标2006-6-302005-12-312004-12-312003-12-31流动比率167179168162速动比率131137101126资产负债率（母公司口径）（%）3447346740804414应收账款周转率（次）2911079743561存货周转率（次）120201199407每股经营活动的现金净流量（元）018107052040每股净现金流量（元）-014006034053表4
三投资分析报告
长线投资一只股票要对这个上市公司所处的行业地位、政策环境等进行分析，更重要的是要对这只股票进行分析。如果你没有这方面的操作经验，那么成熟市场的经验可以作为我们的参考依据。
首先，我们知道，股票研究的报告是在研究股票而不仅仅是公司。例如，微软（Microsoft）一直是一家好公司，但它近六年来股价没有上涨。通用电器（GE）也是一家好公司，但它的股票回报率很低。研究公司的报告和研究股票的报告是不同的。
就是说研究股票不仅要说明公司“好”还是“坏”，更要说明它的“好”或者“坏”有没有体现在股票价格中，即它的股票是否被低估了。
其次，任何研究报告都要清楚地说明自己使用的定价模型。定价模型不是一个高深莫测的东西，举一个最简单的例子：如福特汽车（Ford）的股价会涨，具体理由是它的P/B Ratio应该是2倍，而不是现在的1倍以下，那么就可使用的就是P/B Ratio模型，这个模型非常简单。此外，P/E,P/Cashflow都是常见的非常简单的模型。DCF是最常见的模型，并不复杂，只是有点烦琐。此外还有RE(Residual Earning)和AEG(Abnormal Earning Growth)等模型，这些模型相对有点复杂。模型是次要的，关键是你要说明定量的理由。
一张标准的华尔街股票研究报告的格式
1投资建议和目标价位。例如：“工商银行：卖出，12个月目标价位8元。”
2一些关键数据，例如股价波动性等，这些数据是你最关心的。
3你认为对这家公司最重要的新信息或动向，例如管理层决策、销售增长、新技术的引进等。这些是分析这家公司的定性基础。
4关键的预测数据，例如你对下一年度销售额和成本的预测，为什么要这样预测，等等。说明理由是很艰难的，尤其是对三年到五年后的预测，谁也不能保证自己正确。
5风险。这个风险是指你没有计入的重要因素。例如，你建议客户卖出工行，但你没有计入明年政府可能会对工行减税，这一政策可能会使它股票大涨。你必须说明，如果这样的情况发生了，股价可能会怎样变化。
6其他你认为重要的信息。这样做并不困难。事实上，只要拥有足够的数据，任何人都可以制作一份很专业的股票研究报告。区别在于：资深分析师知道如何正确预测数据，而我们的预测经常是有问题的。除此之外，我们完全可以努力做的和他们一样好。
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第六章 公司分析与长线投资(8)
四按照计划书做股票
在知道股票研究报告的一般格式之后我们就可以进行指定操作计划了。需要特别指出的是，按照计划书操作股票不仅仅适合长线操作。
（一）计划书要解决什么问题
第一，解决要关注什么行业的股票，比如人民币升值概念和消费升级概念的股票。先说人民币升值概念，一就是泛金融类，包括银行、保险、证券类，我们需要做的就是从中选出龙头的股票，比如银行中的中小银行选几个，保险就两只，证券包括参股券商类的。二就是地产类，其中的股票很多，自己关注。
第二，要解决怎么制订计划,什么时候买卖股票。制订操作计划书的目的是让你更加有计划地去操作，一个股民朋友用这个方法在2006年自己赚了十几倍，他就是有计划地去做股票，从不盲目地追涨杀跌。
（二）计划书要点
①分析那些板块值得关注，指数到什么点位进场，到什么点位卖出；
②股票的目标价位、买点、止损价；
③按照市场的变化及时地跟踪和调整计划；
④赢利目标是多少。计划书样本
大盘分析目前上证指数再创新高，站稳了4500点，有可能进入下一个箱体运行，箱底4610箱顶4841出货线4808，第一强阻力位4643点，第二强阻力位4775点。成交量有效放大，两根中大阳线预示着牛市最大主升浪已经来临，后市沪指将向第一目标4800~5000点发起猛烈攻击。策略分析经过连续的上扬，金融地产、行业龙头、蓝筹指标股等受到资金青睐，绩差、题材、补涨走势疲软，因此投资者目前的最佳策略就是，大胆持有蓝筹潜力品种，等待牛市利润。板块研究基金重仓板块：要选择市场中市赢率低，业绩高成长性好的行业板块，值得投资者重点关注。选股思路1细分行业龙头的蓝筹股、基金重仓股是首选，业绩稳定，具有整体上市等整合题材的更好；
2处于上升通道，最近有新资金流入迹象；
3流通盘不要太大，主力高度控盘的品种，容易产生大幅度的拉升；实战出击601628中国人寿买卖策略项目价格（元）介入价格：4259~4321目标价格50止损价格41投入资金500万元仓位控制第一次买进：20%仓位，价格4300
第二次买进：20%仓位，价格4259
第三次买进：20%仓位，价格4585操作时间盘中随时调整计划风险提示注意每个箱体的强阻力位的调整风险。买卖点看不明白的可以按照箱体图操作：牛市中的股票是涨三圈回落1圈，熊市中是跌3圈反弹1圈。中间需要做的：牛市中你的任务就是持股，熊市中你的任务就是持有现金，现在是指数上下震荡，你就当熊市做等待它跌3圈后买进，反弹1圈走人，也就是高抛低吸。
散户最大的毛病是什么呢？通常，不知道买卖点，要买在资金线在价格线上面做股票，就是说，如果主动买盘资金进的多，则可以买。相反，如果价格大于资金线，则要卖出，表示资金在流出，对于买卖点，可以用针箱体图解决。
在买卖之前，建议做个计划书。在计划书中详细的列出：为什么买这只股，买股票的买进区间，卖出区间，买进时间，仓位。
双线应用口诀
十四工作线，不破不走人。短线看七天，破掉你就斩。
十八线上翘，犹如冲锋号。突然呈加速，离頂差一步。
突破必回踩，此时是买点。跌破必反抽，此时是卖点。
线上阴线买，买错也要买。线下阳线卖，卖错也要卖。
年线下变平，准备捕老熊。年线往上拐，回踩坚决买。
年线往下行，一定要搞清。如等半年线，暂做壁上观。
深跌破年线，老熊活年半。价稳年线上，千里馬亮相。
要问为什么，牛熊一线亡。半年线下穿，千万不要沾。
半年线上拐，坚决果断买。季线如下穿，后市不乐观。
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第六章 公司分析与长线投资(9)
季线往上走，长期須多头。月线不下穿，光明就在前。
股价踩季线，入市做波段。季线如被破，眼前就有祸。
月线上穿季，买进等获利。月线如下行，本波已完成。
价跌月线平，底部已探明。十八线走平，观望暂做空。
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