科技概念股亚玛顿上市 增长潜力被业内看好

www.stockstar.com 2011-10-13 9:42:53　第一财经日报
    近期股市震荡不止,令金融市场人心惶惶,业内纷纷争议是否要救市。不过真正救市的良药是实体经济的振兴,缺乏了实体经济的支撑,金融市场仿若空中楼阁,摇摇欲坠。而实体经济的核心就是发展科技产业,科技才是第一生产力。近日即将上市的企业常州亚玛顿股份有限公司(下简称“亚玛顿公司”)利用掌握的前沿科技获得快速发展即是很好的例子。

　　科技助跑业绩飙升

　　主要从事光伏玻璃镀膜技术的研发以及光伏玻璃镀膜的生产和销售的亚玛顿公司,成立不到五年,已经形成年收入5.95亿元,年产1,800万平米光伏减反玻璃的生产能力。2008年至2010年,公司营业收入大幅增长。2009年和2010年,公司营业收入分别同比增长284.16%和198.25%。净利润增长更是可以用飞速来形容,2008年,亚玛顿净利润仅有598.66万元,2009年即达到7967万元,增长超过了12倍,2010年净利润更达到21818万元,是2009年的2.7倍,近乎2008年的37倍。截至今年6月30日,公司总资产为59000万元,较2008年增长幅度高达440.98%。

　　在全球经济不景气,增速放缓的大环境下,亚玛顿公司的成长性令人惊叹,同时也说明了科技在企业发展中的重要魅力。

　　公司的主要产品玻璃减反膜主要功能在于利用纳米材料制备的100~200nm厚度的减反膜对太阳光的减反射特性,提高光伏电池组件封装用玻璃的可见光透光率,进而提高光伏电池组件整体的输出功率,从而带来良好的经济效益和社会效益。由于拥有公司作为最早从事光伏玻璃镀膜技术的研发并成功实现量产的公司之一,并且在光伏玻璃镀膜行业中居于国内外领先地位,这给公司带来的高速成长不言而喻。

　　2011年1月10日,《福布斯》中文版发布中国潜力企业榜,发行人位列全国第16位,江苏省第1位。除获得权威机构的认可外,公司主导产品在市场上也获得了较高的份额。根据对下游客户所作调查,报告期内公司在主流光伏组件制造商无锡尚德、韩华新能源、阿特斯的光伏减反玻璃供应商中排名第一。统计显示,2010年,亚玛顿公司的光伏减反玻璃产品在全球晶体硅组件光伏玻璃应用市场已占18.52%的市场份额,处于市场龙头地位。2010年以及2011年上半年,公司对外销售光伏减反玻璃和提供镀膜加工的合计数量分别为1,705.22万平方米和1,076.15万平方米。截至2011年6月底,亚玛顿已经形成年产1,800万平米光伏玻璃减反膜的生产能力。

　　先发优势领跑行业

　　对光伏玻璃减反膜供应商而言,先行占领市场往往会获得更多的市场优势。

　　由于先期突破产品的生产技术工艺、形成规模化生产的企业,就可以通过长期的品质保障和稳定的供应,与领先光伏组件制造商形成战略合作关系。这种合作关系具有一定程度的排他性,即使出现新的竞争者,为规避产品品质波动、供应风险以及重新调配实验所花费的时间及成本,大型光伏组件制造商也会优先选择原有供应商。除非在成本或质量上有重大突破,新的光伏玻璃减反膜生产企业进入存量市场难度较大。

　　由于亚玛顿公司是国内首先提出在超白光伏玻璃上进行镀制功能性减反膜并最早进行光伏玻璃减反膜并成功实现量产的公司之一,是国内光伏减反膜生产规模最大的企业;并且,目前国内光伏减反玻璃的发展刚刚起步,仅有极少数企业能够实现批量稳定生产,所以,在亚玛顿公司投产后迅速获得市场认可,获得大且稳定的市场份额,目前产品盈利能力较强,利润水平较高。

　　令市场乐观的是,由于产品准入条件较高、技术独占性强,核心技术主要控制在少数企业手中,所以行业利润率水平较高,并在未来较长时间内,光伏玻璃减反膜产品仍将保持相对较高的利润率水平。

　　除了具有先发优势外,亚玛顿公司在技术、专业生产以及规模化上均有较强优势。在技术上,公司拥有一支长期专注于光伏功能性膜材料的相关技术研发的团队,公司主要管理者林金锡和林金汉即是行业内拥有多项研究成果的专家,公司并聚结了一批从斯坦福大学、台北大学等海内外知名大学毕业的优秀博士科研人才;此外,还拥有一系列的技术成果。公司始终坚持科技创新的核心理念,此次上市融资的一部分将主要用于光伏玻璃镀膜技术改造项目、以及研发检测中心项目科技研发,通过不断促进科技成果的转化,目前公司在产品性能、质量、稳定性等方面均达到了国际先进水平。

　　在专业生产上,由于光伏减反玻璃镀膜技术的规模化应用在国内并没有成熟生产经验可以借鉴,亚玛顿公司经过多年的市场开拓和行业积累,依靠企业自身不断研究探索,通过关键设备的研制、生产工艺流程的设计、不断生产试验等一系列过程中积累专业生产经验,在光伏玻璃减反膜这一新兴行业的开拓过程中经历了艰辛的历程。

　　最后,在规模上,亚玛顿公司也同样具有优势,光伏玻璃镀膜行业是典型的资金、技术密集型行业,具有明显的规模经济特征,目前我国光伏玻璃镀膜技术的发展刚刚起步,普遍没有形成规模化生产,无法形成规模效益。由于亚玛顿公司进入行业较早,经过多年快速发展,截至2011年6月底光伏减反玻璃生产能力已达1,800万平方米/年。2011年年底公司将完成五条生产线技改工作,届时,公司总生产能力将达到2,550万平方米/年。公司主要产品市场份额不断扩大,形成一定的规模优势。公司在生产经营规模上的优势使公司抵御风险的能力增强,扩大了公司的市场影响力,有利于控制和降低生产成本。

　　朝阳产业前景光明

　　事实上,亚玛顿公司所处的行业属于光伏和新材料产业的分支,即便公司在产业分支有较大优势,未来能否保持现有盈利水平甚至有更高发展,取决于光伏产业的未来前景。

　　对于光伏产业,市场也有一些担忧,由于受到各国补贴政策的影响,行业短期内会有一些波动;同时,光伏产业在我国也遭遇一哄而上、过度投资的质疑,不过,在多数人看来,光伏产业的光明前景是毋庸置疑的。作为新能源三大产业支柱之一的光伏产业,有关专家预测,新能源“十二五”发展规划或将光伏装机目标上调至1000万千瓦,2020年比"十二五"目标提高五倍达到5000万千瓦装机。由此可见,我国光伏产业相关公司有望长期受益于光伏产业高速发展。

国外光伏需求大国日本也在着手扩大对太阳能的利用。日本地震引发海啸、核泄漏等一系列次生灾害,可以预知的便是,日本政府可能因此重新考量核能在其能源供应中所占的比重,极有可能向太阳能、风能等新能源倾斜。而美国政府近期也宣布,美政府将为清洁能源公司继续提供贷款担保,并且美联邦政府将以现金补助或者税收抵免的方式,为太阳能安装用户提供相当于成本30%的补贴,预计美国市场将会安装更多太阳能系统。国外市场的发展带动亚玛顿公司海外市场份额的增长,2010年度,公司对美洲出口销售增长较快,销售收入达10,589.73万元,使外销比例由2009年的0.83%提高到2010年的20.29%,外销的迅猛增长主要来自对INABATA公司的销售增长,2010年度,INABATA公司已经成为公司第2大客户。SHARP公司是日本最大的光伏组件企业,亚玛顿在2010年已是SHARP的合格供应商。

　　事实上,中美等多国的市场尚未真正启动,一旦启动,市场又将迎来新一波高速增长。由是观之,即便短期市场需求有小幅波动,但长远来看,未来中国乃至世界的光伏之路、光伏产业一片光明。

　　不仅如此,相关专家认为,从目前技术发展和应用前景,太阳能最有机会成为全世界的主要替代能源。有以下几点理由作为支撑:1、全世界光资源丰富,太阳能取之不竭,用之不尽;2、太阳能技术和人才层出不穷,全世界IT技术人才转移到太阳能技术中来,太阳能光伏产业与IT产业非常相似,太阳能级多晶硅和电子级多晶硅是一脉相传,薄膜技术是从液晶技术延伸出来的,因此,太阳能光伏发电技术升级换代非常快,光伏电池的发电效率也越来越高,成本越来越低,同时智能电网和储能技术也将进一步提升太阳能的应用,发展空间非常大,且不受资源约束和资源价格影响,如果有稳定的电价支持,就能长期保持固定收益,因此,太阳能发电产业作为金融产品发展将会受到保险、基金的青睐;3、全世界气候变化要求,由于太阳能是一次性投入,目前有数据显示太阳能电站商业生命周期为25年,前3-5年为太阳能电站的制造成本,所产生的二氧化碳远远低于同等规模的化石电站,因此,将为全球的气候变化和二氧化碳的减排做出贡献;4、太阳能的应用前景十分广泛,无论是屋顶电站、大型太阳能电站,还是在人类生活中应用都将十分普及,涉及到的动力系统都有可能与太阳能结合起来。

　　综上所述,在光伏产业光明前景的吸引下,大量企业包括国有企业纷纷介入该行业。2008年金融危机前形成了以尚德、LDK、英利、晶奥、阿特斯、中电、中能为梯队的传统晶硅企业,目前取得了长足发展,各个企业产能都已超过GW,而2008年后正在形成的新兴晶硅企业如国电光伏、中电投、中节能、中建材、中化集团等一批国字头的企业,带着庞大的资本金进入多晶硅市场,以比亚迪、台积电、富士康等一批IT企业加入。
　光伏产业不断扩大直接带动了上下游产业的发展,就光伏玻璃减反膜市场来说,根据EPIA预测,2011年全球太阳能新增装机容量将达到21,145MW,其中晶体硅电池组件装机量为16,281.65MW,届时对光伏玻璃的需求将达到11,559.97万平方米。

　　国内市场上,由于近年来国内太阳能电池制造业飞速发展,带动上游光伏玻璃的需求,并逐渐成为全球光伏产业制造基地。2008年中国大陆的太阳能电池产量为2,570MW,占全球总产量的37.03%,超越日本和德国,居全球第一。其中,晶体硅太阳能电池产量为2,440MW,占全球晶体硅太阳能电池产量的38.13%。2009年中国大陆的晶体硅光伏电池组件产量和薄膜光伏电池组件产量分别占全球产量的54%和16%。因此,中国是光伏减反玻璃直接需求市场,也是最大需求市场。

　　同时,由于目前只有为数不多的企业可量产光伏减反玻璃,光伏玻璃减反膜在光伏组件中的应用比例仍然较小,未来光伏玻璃减反膜的市场空间更为广阔。在广阔市场前景面前,亚玛顿公司2008年到2010年三年间利润增长37倍,总资产三年半增幅度超过440%也就在情理之中了。

　　亚玛顿公司还计划进军TCO玻璃产品市场,由于在镀膜材料和镀膜工艺具有核心技术,亚玛顿公司延伸了光伏玻璃镀膜技术应用领域,通过引进日本和芬兰的先进设备和技术,结合自身在光伏玻璃镀膜材料方面的技术和经验,成功开发了FTO透明导电玻璃产品,其小试产品性能已成功达到TCO玻璃技术标准。一旦公司TCO玻璃产品成功投产,TCO玻璃的市场又将将给公司高速增长注入动力。相关研究报告预测,2011年全球TCO市场容量约为70亿元,随薄膜电池市场增长,TCO玻璃也将获得不断增长,事实上,过去几年薄膜电池量的年增速均保持在100%以上,市场潜力较大。

　　亚玛顿的具有对光伏产业发展有相当推动作用的新技术和新材料--超薄光伏玻璃的物理钢化和功能性纳米膜材料技术也已启动,这一科技新产品的开发对双玻组件的贡献尤其明显,将给亚玛顿的发展带来更好的经济和社会效益!

　　可以预见的是,整个光伏行业参与者(包括制造商和研发机构)的技术关注点是运用新材料新技术来提高光伏组件的输出功率。作为新兴行业,围绕着提高光伏组件的输出功率,光伏行业的技术更新速度较快,新的技术更新方向层出不穷。因而,在光伏产业广阔前景中,掌握前沿科技且一直注重科技进步的亚玛顿公司将获得持续发展的动力。