九乡新闻网魔烟:股指期货合约细则解读
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/28 01:42:48
合约细则解读
2010-04-14 来源：湘财祈年期货 相关报道：戴相龙：支持社保管理人参与股指期货
期指推出在即 A股市场投资者结构面临大洗牌
股指期货和融资融券影响何在？
资金管理和止损止盈
合约细则解读：
1）“合约标的”即股指期货合约的标的物或基础资产。沪深300指数期货合约的标的为沪深300指数。
2）“合约乘数”：股指是点数，合约乘数是由人为设定股票指数的每个点价值多少元来将股指转变成可用货币直接衡量的价值。沪深300股指期货合约规定的“每点300元”表示，沪深300指数变动一个点的价值为300元。
合约价值是投资者每买卖一手期货合约在期货市场上所成交的金额，它由指数的点数和合约乘数的大小共同决定的。一份沪深300指数期货合约的价值＝沪深300指数的点数×300元。例如，当沪深300指数为3400点时，则一份沪深300指数期货合约的价值为3400×300＝104万元。
3）“报价单位”及“最小变动价位”：沪深300指数期货合约的报价单位为指数点，最小变动价位为0.2点。
4）“合约月份”“当月、下月及随后两个季月”是指：中金所同时挂牌的合约有四个：当月合约、下月合约、随后的两个季月合约。所谓“季月”，是指三月、六月、九月和十二月。例如在2010年1月7日，中金所交易的合约有：当月合约IF1001、下月合约IF1002、随后二个季月三月和六月合约IF1003、IF1006；IF1002合约表示该“合约的到期月份”是2010年2月，最后交易日是“第三个星期五”2月19日；IF1006合约表示该“合约的到期月份”是2010年6月，最后交易日是“第三个星期五”6月18日。
5）“交易时间”指股指期货合约在交易所交易的时间。
沪深300指数期货的交易时间为：上午9：15－11：30，下午13：00－15：15的交易时间，相比股票市场的交易时间，早开盘15分钟，晚收盘15分钟。这样设置的好处在于：早开15分钟，更充分的体现股指期货发现价格的作用，帮助现货市场在未开市前建立均衡价格，从而减低现货市场开市时的波幅。晚收15分钟，有利于减低现货市场收市时的波幅，在现货市场收市后，为投资者提供对冲工具，同时方便一些根据现货市场收市价作指标的套期保值盘。
注意最后交易日的交易时间的差别。
6）“价格限制”是指期货合约在一个交易日中，交易价格的波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度。
7）“最低交易保证金”投资者要想购买股票，必须要用100％的资金，而股指期货交易采用保证金制度，用较少的资金就可以买卖一手金额比保证金大几倍的合约。
“合约价值的12％”表示：当沪深300指数3400点时， 104万元×12％＝12.48万元，即投资者买卖1手股指期货合约的保证金为12.48万元。换句话说，投资者可以用12万多元的保证金、进行价值104万元的股指期货合约的交易。
8）“最后交易日”：股指期货合约不可以无限期持有，必须在该日期之前平仓或到期交割。股指期货最后交易日为每个合约月份的第三个星期五，遇法定节假日顺延。投资者尤其要注意的是，沪深300指数期货合约的最后交易日不是月末，新合约月份开始交易的日期也就不是月初第一个交易日，而是到期合约交割结束后的第一个交易日。
9）“交割日期”：股指期货合约在交割日进行现金交割结算。沪深300指数期货的交割日期在最后交易日。
10）“交割方式”：是指期货合约到期时了结的方式，商品期货一般采用实物交割。“现金交割”是指通过现金结算方式了结期货交易的行为。沪深300指数期货采取现金交割的方式。
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2010-04-14 来源：湘财祈年期货 相关报道：戴相龙：支持社保管理人参与股指期货
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合约细则解读：
1）“合约标的”即股指期货合约的标的物或基础资产。沪深300指数期货合约的标的为沪深300指数。
2）“合约乘数”：股指是点数，合约乘数是由人为设定股票指数的每个点价值多少元来将股指转变成可用货币直接衡量的价值。沪深300股指期货合约规定的“每点300元”表示，沪深300指数变动一个点的价值为300元。
合约价值是投资者每买卖一手期货合约在期货市场上所成交的金额，它由指数的点数和合约乘数的大小共同决定的。一份沪深300指数期货合约的价值＝沪深300指数的点数×300元。例如，当沪深300指数为3400点时，则一份沪深300指数期货合约的价值为3400×300＝104万元。
3）“报价单位”及“最小变动价位”：沪深300指数期货合约的报价单位为指数点，最小变动价位为0.2点。
4）“合约月份”“当月、下月及随后两个季月”是指：中金所同时挂牌的合约有四个：当月合约、下月合约、随后的两个季月合约。所谓“季月”，是指三月、六月、九月和十二月。例如在2010年1月7日，中金所交易的合约有：当月合约IF1001、下月合约IF1002、随后二个季月三月和六月合约IF1003、IF1006；IF1002合约表示该“合约的到期月份”是2010年2月，最后交易日是“第三个星期五”2月19日；IF1006合约表示该“合约的到期月份”是2010年6月，最后交易日是“第三个星期五”6月18日。
5）“交易时间”指股指期货合约在交易所交易的时间。
沪深300指数期货的交易时间为：上午9：15－11：30，下午13：00－15：15的交易时间，相比股票市场的交易时间，早开盘15分钟，晚收盘15分钟。这样设置的好处在于：早开15分钟，更充分的体现股指期货发现价格的作用，帮助现货市场在未开市前建立均衡价格，从而减低现货市场开市时的波幅。晚收15分钟，有利于减低现货市场收市时的波幅，在现货市场收市后，为投资者提供对冲工具，同时方便一些根据现货市场收市价作指标的套期保值盘。
注意最后交易日的交易时间的差别。
6）“价格限制”是指期货合约在一个交易日中，交易价格的波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度。
7）“最低交易保证金”投资者要想购买股票，必须要用100％的资金，而股指期货交易采用保证金制度，用较少的资金就可以买卖一手金额比保证金大几倍的合约。
“合约价值的12％”表示：当沪深300指数3400点时， 104万元×12％＝12.48万元，即投资者买卖1手股指期货合约的保证金为12.48万元。换句话说，投资者可以用12万多元的保证金、进行价值104万元的股指期货合约的交易。
8）“最后交易日”：股指期货合约不可以无限期持有，必须在该日期之前平仓或到期交割。股指期货最后交易日为每个合约月份的第三个星期五，遇法定节假日顺延。投资者尤其要注意的是，沪深300指数期货合约的最后交易日不是月末，新合约月份开始交易的日期也就不是月初第一个交易日，而是到期合约交割结束后的第一个交易日。
9）“交割日期”：股指期货合约在交割日进行现金交割结算。沪深300指数期货的交割日期在最后交易日。
10）“交割方式”：是指期货合约到期时了结的方式，商品期货一般采用实物交割。“现金交割”是指通过现金结算方式了结期货交易的行为。沪深300指数期货采取现金交割的方式。
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