魔兽电影 主要人物:摘掉多空的有色眼镜——兼谈投资的道器观

       
       [淘股吧]
       我原是相当散漫的人，多年来除了工作需要，基本上没有去诉诸文字的习惯。有出版社的朋友多次邀约，希望我能就一些经济话题写点什么，但都被我婉拒了。懒散当然是我的借口，主因还是自觉力有所不逮，写不出像样的东西，浪费社会的资源不说，写出的垃圾文字还耽误看官的时间，如果我的谬误还不幸误人子弟，就更是罪过了。平时上网也只是浏览财经信息，前不久却不知为何突然一时兴起，在淘股吧写了篇《关于当前市场的一种现象学解读》（以下简称《解读》），原意大概只是想提醒一些散户朋友注意大量被炒高而又没有任何基本面支撑的概念股的风险。虽然大部分人可能不以为然，但陆续还有部分朋友表示了兴趣。其实那篇帖子对于现象学方法如何启迪于股市投资实在语焉不详，尽管很想罢笔，但又怕帖子误人，只好再重发一帖，以稍作补充。
       
       胡塞尔从古希腊怀疑论者那里借用了中止判断的术语，又经由笛卡尔的“我思故我在”的怀疑路径，试图去为知识体系建立起一个可靠和确定的起点，这个起点他认为不是笛卡尔的“我思”推出的“我在”，因为无论“我”还是“我思”都没有完全摆脱经验特性，而胡塞尔寻找到的这个绝对自明没有疑问的可靠起点就是纯粹意识。在胡塞尔那里现象学方法主要有两种，即本质还原的方法和先验还原的方法，分别用来解决本体论的问题和形而上学问题（这些概念都有胡塞尔特定的使用意义），而中止判断的手段是贯穿其中的，不过前者要求部分的中止判断，而后者则要求彻底的普遍的中止判断。我们在思考问题的过程中，总是习惯于把某些看法视作不言自喻的东西并引为根据，或者出现循环论证。而现象学方法就被认为是不以任何假设为前提而达至必真真理的一种方法。对此，哲学家们当然会有争议，但却不是我们所要讨论的了。
       那么在股市投资中是否也可以寻找到分析的可靠基础呢？不仅可以，而且应该。但要注意，现象学方法要解决的问题和证券投资不可同日而语，所以我们只能从现象学方法中受到启发，而绝不能生搬硬套其推理路径。我们在证券分析中要寻找的可靠起点也只是相对的，而非绝对的可靠性，这表明了我们的一种努力方向和态度。这个可靠起点就是在摒除了我们种种主观的和心理层面的干扰之后所直接面对的各类市场现象和市场信息，需要说明的是这里所说的现象不会只是盘面的那一点点现象，还包括大量的基本面的、外围的以及资金流的、心理层面的等等，能够越全面越好，只怕一个人的涉猎领域及认识能力有限。而且不同投资理念的人囊括的范围会不尽相同，这倒不必强求一律。而在直面市场现象前要完全摒除或悬置的东西我将之分为如下四类：
       一是大量负面的情绪和心理波动，群体性的癫狂和恐慌甚至会使意志最为坚定的人都失去自我。
       二是多空的有色眼镜，由于仓位和其他多方面的原因，人们往往被潜藏的多空预判牵着鼻子走而不自觉，在有意无意间过滤掉、忽视掉大量有价值的信息，使得所使用的信息往往有利于头脑中潜藏的那个多空观。即便是面对同样的信息，不同多空观的人也会有着截然不同的解读。同样是下跌，多头会认为是洗盘，而空头则视作出货。譬如前些日子大盘在下午数次大跌时都由于中石化的飙升而转危为安，多头会说买力强劲，大盘刚试图洗盘就被场外饥渴的资金蜂拥而入；空头则认为市场虚弱，只好借力于个别权重股拉尾盘以掩护更多股票的出货。
       三是多年的投资经验，在投资生涯中，经验其实是笔相当宝贵的财富，但我们不能不承认有些时候经验也会贻害我们。
       四是我们既有的知识系统和思维惯性。
       这四类要分两个层次来看，前两种是我们在任何时候都要摒除和努力克服的，而后两类则是我们在分析之前直接面对市场现象时所作的一种中止判断，而且还是相对彻底的中止判断。这样可以使我们使用的信息尽量全面、可靠、客观，在接下来的对于这些信息的分析过程中我们才重新将我们悬置于括号中的经验和知识系统放出来，帮助我们形成结论与判断。这一过程也要本着相当审慎和怀疑的精神，对于能形成结论的形成结论，而不能形成结论的一定要存疑，不能为形成结论而形成结论。匆忙和草率的结论是我们要力戒的。这也是本帖“摘掉多空的有色眼镜”的主旨所在。而之所以强调于此，是因为君不见我们的媒体和所谓的专业人士每天都充斥着多少虚张声势的妄语、自以为是的猜测、断章取义的歪曲和为利益所裹挟的陈词滥调。这种乱象连同着资本市场的种种乱象、中国社会的种种乱象一起扑面而来。我们须要彻底摘掉多空的有色眼镜，用心静观这个市场，如此方能捕捉到一个更为真实的市场，也方能作出更为可信的判断。
       当然，此种方法粗看起来颇为复杂，有的朋友就提出了这样的质疑，甚至还有的朋友以为太过理性的分析往往不对。我理解他们的言下之意，甚至可以说从他们的那种角度看还是正确的。关于简单和复杂的问题，我有几段回帖会引述于下，同时我还稍作补充的是，在股市投资中，简单和复杂的问题其实是和另几组概念联系在一起的，如直觉和分析论证、判断过程和操作等等。简单和直觉、操作等是一组相关联的概念，而复杂则和分析论证以及判断过程联系在一起。这些朋友可能想表达的是直觉更可靠，不必诉诸繁杂的分析判断。但试想，我们是更信赖巴菲特和索罗斯的直觉呢还是更信赖一个没有相关知识背景的新股民的直觉呢？答案是不言而喻的。空洞的直觉是不可信赖的，而建立于长期经验和完备知识系统之上的直觉则是我们进行操作的重要参考。现将几段回帖引述于下：“关于复杂、简单的问题，我想凡是最后做决断时比如股票之买卖必然是简单的。我相信任何伟大的人物都必然是伟大的简化者，但很多时候我们或许只是看到了他们化繁为简的天赋，而没有看到在这之前还有个化简为繁的过程，这两者不可偏废，离了后者，我们的行动或许只能称为卤莽。”“通常人们是乐于听到“真理是简单的”这样一类的话，这种说法本身倒没有太大的问题，但却暗藏风险和误导。这会使那些满怀热诚试图去接近真理的人们以为真的可以轻松达至。岂不知在真理的求索之路上充满了多少的荆棘和陷阱。做投资也是如此，我也希望能快乐投资、轻松赚钱，但事实上多年的投资历程使我意识到，投资之路上满是艰难困厄。那些华尔街伟大的投资家们据说平均经历了起码两三次以上的破产，就是很好的旁证。特别是你试图出类拔萃时，更是如此。当然如果投资是业余的小爱好，随便玩玩，就另当别论了。”“比如说预测，股市我一向认为试图去进行精确预测是费力不讨好的事，但却不能不预测，事实上也离不开预测。凡事预则立，不预则废。你在作出买卖决定的时候不正是先有个多空的预期或预测吗？有哪个股民不是因为预测某个股票要涨才买入的呢？问题的关键是努力排除主观因素的干扰，不断根据市场条件的新变化对之前的预测作出修正和调整，这才是我们需要修炼的，这也是需要极良好的心态作支撑的。而要真的做到排除主观、形成良好心态等等可实在不是一件简单的事。
             。。。。。。可是我还是相信从绝对数量来讲还是有一批能够战胜市场的高手，甚至是远远战胜市场，当然是在他们体量不是特别庞大的时候。他们都有各自适用的方法，自然不必如我那般习惯性的去看看美元指数和国际大宗商品，而照样取得好的投资收益，对于这些方法的有效性去进行怀疑意义不大，适合自己的才是好的。子非鱼，安知鱼之乐？”
       
       关于投资中的道器之争实在是个太大的话题，我在这里只能略略谈及，不可能展开来讨论。中国古人说：“形而上者谓之道，形而下者谓之器。”又有大道无名、大道至简、“大道曰生、生生曰易”等诸多提法。道无形，器有形，器为道之用。孔子的学生子贡是个有着多项杰出才能的人，他曾问夫子对他的评价，夫子说，“女，器也”（注：女通汝）。孔子又在另一处说“君子不器”。就是说真正的君子不是某个具体的器物，不是以某项具体的才能和功用来显示自己。譬如孔子最得意的弟子颜回有什么突出的才能呢，大家只知道他“一箪食，一瓢饮，在陋巷，人皆不堪其忧，回也不改其乐。”孔子大赞，贤哉，回也！他们有着共通的精神世界，即孔颜乐处。这就是无形的道。然而股票投资却是最等而下之的“器”，又何谈道呢？但是道不离器、器不离道就如阴阳的关系相仿，股票投资也有股票投资之道。即便是作短线甚至超短线的高手们也有着他们的一套行之有效的资金管理系统、风险控制系统和富于效率的操作系统，这就是他们的股市投资之道。一位投资者，如果没有对于道的真切反思，脱离了道的统御，或者说如果没有形成一套正确的特别是适合于自身的一以贯之的投资之道，而只是悬心于每日股价的起落、局促于分角之间，那么即便他掌握了一些技术分析或者基本面分析之技，尽早离开这个市场都不失为明智之举。这和投资抑或投机、短线抑或长线无涉。这也是为何一些财务专家、各行业专家甚至知名经济学家都难以成为一名优秀的股票作手的原因所在。因为投资是有着投资的独有之道的，而这个道是需要经年累月去潜心体悟的、是需要困厄去重重磨砺的，绝非旦夕之功。我另从如下几个层次来简单说说股市投资的道：
       其一，不同股民所秉持的投资理念和投资风格，这和各人的个性其实是相关联的，不同个性的投资者有着与其个性相适应的风格，如果强求改变，可能会适得其反。
       其二，在这基础上进行理论反思，就会形成各种各样的投资理论，既有西方大量的各流派投资学说，也会看到国内的一些草根投资理论。比如巴菲特据说就师从格雷厄姆和费雪，江恩和欧奈儿等等的理论在国内的投资界也都曾风云一时。由于我曾经在银行、证券公司、投资公司和上市公司都有过工作经历，又对于抽象思维有一定的兴趣，所以这些国内外的金融和投资理论都略知皮毛，不过了解却实在有限得很。这些理论各有其适用性和局限性，特别是在中国这个古怪的市场更是不要太当真，如果要对它们进行系统评述就不是我的能力所能胜任的了。有些纯技术流派试图进行精确预测的努力我一向很怀疑，虽然他们的努力颇值得肯定。如果对于大盘作这种努力我尚可理解，但对于个股进行精确预测会有些徒劳无功。六年前当我受大股东的委派去管理一家上市公司并在随后进行了一系列债务重组和资产重组的计划与谈判后，我对于中国资本市场和上市公司有了些不一样的认识。资金流入之地即是机会，此外就是比赛讲故事了。当然这种格局随着国际化进程的加快也在慢慢发生着一些改变。
       其三，在这些纷纭复杂的投资理论之上还有个更高的道。这个道到中国传统文化的源头去找，可能更合适。比如《周易》、比如《论语》、比如《老子》等。孔子“毋意、毋必、毋固、毋我”的八字箴言不是对我这个罗嗦的帖子一个很好而简洁的概括吗？这个层次的道还是个境界问题、心胸问题、命数问题，大商无算、财自道生是我在一个电视剧里偶尔看到的话，觉得不错。我以为，对于公平和正义倾斜下的社会的大多数，我们不能不多一些情怀和责任。商人是有境界差异的，我一向以为，企业天然追求利润的最大化，而企业的拥有者倘若不以赚钱为最终目标，而是有着经世济民的情怀，可谓大商。还有个朋友在跟帖中说，小富在己、大富在天，我深以为然。这个命数就是我们无法言说的道，我们必须用心去领受。大哲维特根斯坦说过，“凡是能够说的事情，都能够说清楚，而凡是不能说的事情，就应该沉默。”那些不可言说者恐怕才是最重要的，不过我们也需防止滑入另一个误区，即把大量我们自己没有能力表达清楚的东西视作不可言说就未免失之可笑了。既然已经进入不可言说的领域，我还是知趣点，就此打住吧。
       
       最后就大盘再稍说几句，我在《解读》一帖中的看法目前还没有作大的调整和修正之必要，我同意有的朋友提出的流动性作为观测大盘的核心指标的看法，我也在《解读》一帖的回帖中对于流动性的目前状况和日后的可能变化有过一些讨论，虽然不是很详尽，但大体概括了我的一些看法，这里不再赘述。就目前而言市场肯定不会就此跌下去，一路不回头，如08年那般。在目前阶段充分有效的调整后应该还有一波行情可做，但对于那波行情也不能太过乐观，倘真的能过3500以后特别是到3800一线还是要小心又小心了。而目前阶段能跌到哪里我没有那么肯定的结论，但我觉得3000点还是难保，甚至会到年线附近，但去精确猜测指数意义不大，到时跌不动了跌到位了自然会有一些特征表现出来。但在其后二八也不会实现整体性转换，可能会有局部性的转换，对此不能抱不切实际的臆想，部分二类股是有可能在调整行将结束时逐步走强的。