九乡新闻网高护木的规矩片尾曲:叶檀：中石化已到了无耻的地步
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叶檀：中石化已到了无耻的地步
2011年9月16日 10:17来源：每日经济新闻 评论:3条人们可能会用银行股的盈利进行反驳，但他们忘记了银行股融资与再融资量远远超过分红，而分红中的大部分进入汇金等大股东的口袋。中石油、中石化等巨无霸公司上市就已成熟，在A股估值处于高位，以至于有中石油投资者自嘲把股票当作传家宝传给后人。看来，中石油A股股票与民间钞票一样，只具有纪念意义。
中国股市跌跌不休，迷信于供求关系的人常常归咎于融资、再融资与货币收紧。这些都不是问题。
从长期来看，中国货币发行量超过了经济增速，银行存款达到70万亿元以上人民币，艺术份额等高端投资品遍地开花。从货币发行体制主要靠外汇占款以来，货币缺乏从来都不是中国经济的问题，相反，货币过多通胀或者滞胀压力过大才是真问题。
融资与再融资同样不是问题，只有圈钱抢钱式的融资才是问题。证监会统计数据显示，2010年A股市场融资总额达到1.03万亿元，较2009年的4609.54亿元大幅增长123%，成为全球第一大融资额的股票市场。2011年，截至8月18日，深沪两市证券发行融资总额共计5936.17亿元，熊冠全球的中国股市，扩容速度再次居全球之冠，上市公司的数量已飙升到2530家，有希望在短期内超过美国。
如果一家上市公司在市场上获得10亿元的资金，其利润每年稳定以10%甚至15%以上的速度增长，并且给予投资者以良好的回报，这样的公司绝不是抽血的圈钱公司，而是投资者视若至宝的熊猫公司。试想，如果中国的银行类上市公司都是20年前在香港市场的汇丰，投资者怎么会有圈钱的责难?
证券市场与房地产投资市场一样，看的不是供求关系，而是风险与回报。看货币供应量、看上市家数，甚至单纯看企业盈利，都有可能让投资者走入歧途。尤其在A股市场，一些公司盈利节节上升，股价步步后退。为什么银行类股地板价无人接手?因为银行股业绩再好，再融资补充资本金的做法不会改变，普通投资者最大的收获就是看着半年报苦笑两声。
再看中石化，半年净利400亿元，实在是无比美妙。但其财务动作却让人忧虑横生，一家拥有垄断定价权、万千宠爱在一身的公司，无比缺钱。2010年，中石化成绩单净利润低于中石油，增长率远不如中海油，大手笔计提了154亿元资产减值损失，如同洗了个大澡，为未来业绩预埋伏笔