骚男亚索配音:做空中国势力里应外合，抛售人民币至罕见大跌停

        路透香港---人民币兑美元中间价连续居于高位,但市场实际走势却与官方风向标相左,疲弱下挫甚至出现罕见跌停.显示中国境内也有越来越多的投资者正受到海外做空中国势力的影响,加入购入美元以求避险的队伍中.

        分析师们指出,由于离岸市场对美元的避险需求更旺,已导致离岸人民币/美元的价格出现严重扭曲,远比境内人民币/美元的价格低,因此产生较大的汇差.而这一套利空间的存在,将吸引投资者在境内市场买入美元,从而加大人民币的抛售压力.

          "海外对中国经济硬着陆的担忧的确是越来越重,不排除这是境内市场美元需求大增的原因之一."渣打银行(中国)宏观分析师李炜称,"而套利交易的存在,也是推动力之一."

        海外不可交割市场(NDF)已连续数周出现人民币的贬值预期;中国主权债务信用违约互换(CDS)的报价也不断上涨.这些信号都显示,投资者对中国的风险偏好正在不断下降.

        光大银行宏观分析师盛宏清认为,NDF市场的走势显示做空中国的势力正在积聚第二波力量,第一波则以上半年做空中国民企为代表.

        中国外汇交易中心人民币兑美元周四即期收跌0.5%,为罕见跌停价,报6.3983.而同期离岸市场的现货价则报6.4780/830元.其间的汇差约800个点子.若以买入1,000万美元的成交计算,在中国境内就要少花80万元人民币. 

        如此高的价差,令同时在境内外经营的跨国企业轻而易举的可以实现套利交易.市场人士就介绍,跨境套利交易早就存在,只不过以前是人民币升值,这次是人民币贬值,换了个方向而已.

        北京一银行交易员表示,如果人民币中间价随着即期汇价走低,考虑到海外美元强势及节日期间的美元需求,不排除境内人民币即期汇价会走出更大的跌幅,形成快速落体下跌的态势,从而会加剧资本流出,影响市场的稳定.

        此次海外人民币的价格扭曲,则是套利产生的根源.由于受欧洲主权债务危机的影响,海外市场的对冲基金、投机资金纷纷撤离人民币抢购美元,导致海外美元价格远远高过境外.

        而欧元区债务危机的解决无望,也加重了境内投资者的避险需求.一家大型中资银行的交易人士表示,欧债危机如何解决谁也没谱,避险需求也影响了国内投资者的情绪,客盘今年的美元买盘很急.         "有人民币升值预期的时候,是在海外买美元,在中国境内卖美元,现在就是换了个方向而已."平安证券债券研究主管石磊称,"目前是海外的人民币价格扭曲,才会出现这种情况."

        一年期NDF目前报6.4170元,与境内市场的同期限远期报价6.3278/3438的汇差也超过700个点子.

        石磊表示,除非海外市场人民币/美元的扭曲价格得到更正,否则,这种套利的交易模式将长期存在.而中银香港此前宣布暂停购入人民币跨境贸易参加行的人民币,也是这种套利交易盛行的佐证.

        在美联储宣布国债"卖短买长"的扭动操作方案後,赌美元短期内上涨的资金迅速向跨境贸易人民币结算的清算行--中银香港购入美元,令离岸人民币更显弱态.

          "可以放宽中银香港的清算额度,这会有利于扭转海外人民币的价格扭曲."石磊建议.

由于人民币跨境贸易结算规模的不断扩大,从理论上说,套汇交易的企业及投资者也必定越来越多. 

        **中间价强势是维稳需要**

         尽管最近境内外人民币大幅下挫,但中价间连续高企,则显示出中国央行对目前的市场变化相当从容.市场人士亦指出,人民币长期看好的趋势并未改变.

        北京一银行人士称,中国央行坚持让人民币中间价维持强势稳定,这一策略是在避免人民币大幅贬值,可能带来资本加速外逃,给中国楼市和股市等资产价格造成巨大波动.

         "如果热钱大量外逃,现在股市这麽低糜,现在说的底部,可能还会更低;楼市也开始下跌,这可能会带来中国金融出现系统性风险."他说.

        中银国际董事总经理程漫江则分析称,当前境内外市场人民币走贬,是香港市场人民币套利行为在牵动境内人民币贬值,这是一个短期波动,并不是一个长期趋势.

        程漫江并表示,中国央行逆市维持人民币中间价强势,也是在表明中国有能力维持经济平稳快速增长.此外,这也可能也是在回应美国方面对人民币汇率的施压.目前来看,人民币应该仍处于升值通道之中.

        美国白宫周三表示,正在"评估"参议院有关人民币汇率的提案,此前一共和党参议员要求白宫对该提案表明立场.面对美国的施压,而中国则更强调实现贸易平衡的重要性.商务部副部长钟山周三称,当前中国已发展到进口与出口并重的新阶段.

        路透上海9月30日电---中国外汇交易中心人民币兑美元周五即期早盘锁定在6.3867元的跌停位置,因节日备付及境内外套利引发的美元购汇需求强劲,而供给极度萎缩.

        交易员并指出,从与此前主要成交区间大幅偏离,且创下新高的中间价来看,央行近期维持人民币升值意图十分明显.但如果央行不向市场提供适当的美元流动性,今日人民币汇价跌停局面料一时难改.

        今日人民币中间价报在6.3549元,为首次突破6.36元整数关口,并创下汇改来新高,上日中间价为6.3665元;人民币兑美元6.3867元的成交价虽较上日6.3983元收盘价上涨,但按与当日中间价上下千分之五的波动幅度计算,已为汇价交易下限.上日人民币兑美元即期即收跌停.         华南一银行分析师认为,今日中间价破位创新高,"只能说央行铁了心让升值."

        美国白宫周三表示,正在"评估"参议院有关人民币汇率的提案,此前一共和党参议员要求白宫对该提案表明立场.另外,美国财政部布雷纳德将于周五抵京,下周美国参议院将就人民币汇率议案投票.

        北京时间10:40,NDF市场一年期人民币/美元报在6.4370/80,上日尾盘为6.4030元;香港的离岸人民币兑美元即期最新报6.5200/50元,上日尾盘报6.4780元.境内与香港离岸即期点差已逾千点.         不过至目前为止,盘中美元供给的稀缺令交易员担忧.

        "现在海外主题是做空中国,央行也是想表决心.但是如果不拿真金白银出来,市场也不会买账的."上海一外资银行交易员表示. 

        上海中资银行交易员也指出,从上日尾盘起,除工行(601398.SS: 行情)(1398.HK: 行情)等大型银行提供一些美元流动性外,其馀机构甚少有美元卖盘报价."昨天还能从竞价市场买一些,现在连竞价也不行了.美元需求这麽强,没人想卖."

        周四已有交易员猜测央行可能已通过直接或间接方式,向市场提供美元流动性,但无法得到证实.

        中国央行2010年6月19日宣布重启汇改,增强人民币汇率弹性,并继续按照已公布的外汇市场汇率浮动区间,对人民币汇率浮动进行动态管理和调节.但一直表示人民币汇率不存在大幅波动和变化的基础.

        人民币现货价昨大跌0.5%,触及波动区下限.人币受压因近日亚洲货币已不断下挫,投资者现借唱淡中国经济,进一步沽售亚洲货币及资产,令香港以至亚洲区股市及经济,面对更大下滑风险.人民币有沽压,一般理解为市场预计人民币会贬值.近期外资分析员便不断指出,欧美经济不振,中国出口放缓,汇丰中国9月采购经理人指数跌至收缩的49.4.另中国资金链断裂,影子银行有爆煲危机,部分省份民企现倒闭潮,而银行呆坏帐增加,多个城市楼价下跌,均令中国经济硬着陆风险上升.这些利淡人民币的消息并非不确,但问题是中国经济有压力,美欧经济的压力更大而已.

        外资要沽售的不是中国而是整个亚洲,主因是美国经济不振、欧洲债务危机深重,投资者不看好新兴国的未来经济,亦因避险心态及要班资回国救驾及应付赎回等, 纷纷沽售亚洲资产及货币.人民币不是国际流通货币,本可不随外界起舞,但中国官方昨终容许币值下跌,相信有两个理由:

        其一,近月亚洲货币不断下跌,人民币转弱,有助维持中国货品竞争力.         其二,近日美国国会又向中国施压,批评人民币币值被人为地操控及低估,逼人民币升值.现在市场却认为,人民币应是贬值而非升值,有助反驳及化解美国政治压力.

        由于中国既不容许人民币现货升值太快,又不会让人民币大跌,外界如何唱淡人民币,对人民币币值之影响不大.但国际热钱仍借机唱淡人民币,无非是要加深市场对亚洲的忧虑,以便将亚洲当提款机.国际热钱近日不单沽出手上持有的亚洲货币及资产,还反手沽空亚洲货币及资产,         例如近月中资银行在港H股股价的跌幅,便较中国A股股价至少多出10%至20%.现在国际热钱再借力踩中国经济及人民币,制造更大的忧虑,在抽资之余,更可借沽空在亚洲股市及外汇市场再赚一笔, 此令港股、亚洲股汇,未来面对极大的凶险及下跌压力.