飞达音响报价:吃饭行情是否真的就此奠定——图锐的盘股开天——东方财富网博客

吃饭行情是否真的就此奠定(2011-09-21 15:15:58)
标签：图锐 中国水电 普涨 深圳商报 吃饭行情
分类：就市论市    九月初讲过一个兴业基金的段子，即为了撇清负面影响，兴业基金在自家官网上发布公告，称旗下参与中恒华兰投资的基金，早已在这些上市公司股价大跌之前就已出货。由此却陷入两难，之前在股东名单中发现了它们持股的踪迹，于是舆论以“踩雷频频”质疑其选股理念；现在宣布金蝉脱壳，又有内幕交易提前抽身之嫌，原来买入就已经成了原罪。本来应该怪罪公司或者相应责任人的“亏损探究”，就成功的嫁祸到了基金那里，反正公募基金在散户眼里早就成为了潜在的出气筒。现在中国水电已经确认招股，由此带来了周一的开门黑，一时之间各种指责A股融资和分红不成比例的声音变得更加鼎沸，反正在这种大盘下跌了就肯定是抽血抽的；结果抽完血之后到了周三，市场突然放量上涨了，于是舆论的风向又变成了“为了确保水电顺利发行，市场要进行维稳，周三长阳只不过是不让股指太过难看，给水电一个高价圈钱的空间而已”，同理，水利水电无论造成大盘涨跌都是错，证券化已经成了原罪。

    实际上是什么情况呢？A股的确融资量和分红量不成正比，但往往这类分红是大象股做得较好，小盘股做得较差（它们往往只是以股份扩张为由进行操作），结果呢？2009年以来翻番居多的是做得差的小盘股，走势差劲的是做得好的大盘股，很明显我们都看得出，走势好坏已经和公司分红慷慨度没多大直接关系，只与流动性波动中公司的炒作难易和扩张速度有关。在这期间风险和机遇都较大，身轻如燕的小盘股走在了前面，笨重但稳健的大盘股走在了后面，但这不表明大盘股不分红，但因为它们没法让股民们一夜暴富，于是仍然成了众矢之的。四大行明明股息率已经超过银行利率，却非要有人颠倒黑白（当然你是不是要追求这样的股息率是另外一码事了，我只希望咱们都理性看清事实）说白菜价是“罪有应得”，其实以当前市值来看，白菜价不是很正常的一件事么？它们保持稳定，对市场的总体运行没有坏处。中国水利水电也是如此，它在目前环境下发行，真的能做到高价圈钱么？联席保荐人(主承销商)之一中信建投证券提供的新股定价报告显示，中国水电合理价值区间为5.39-6.41元，对应今年0.4元EPS，在13.5-16倍PE之间。

    这是一个怎样的水平？大部分小盘股发行喜欢以“未来市盈率”作为参考标杆，但中国水电说的就是2011年的PE。13.5-16倍的市盈均值和上交所目前加权平均市盈率水平相当，显著低于深交所的加权平均市盈率22.73倍。很显然，中国水电的发行价格区间是弱势市场的平均水平。根据童彬先生的描述：问了参与水电上市现场路演的朋友，说气氛热烈，人都挤不下了。这与高铁银行融资的困难形成鲜明对比，显然这告诉大家，目前直接融资是低成本、低风险的替代融资手段。而融资是股市的重要功能，同时大额融资也是市场调控的重要手段，关键就是推出融资的时机，推出07年11月推中石油、12月中国太保、09年7月底推中国建筑，让疯狂的投机客损失惨重，但长江电力、工商银行、农业银行却也让投机者欢天喜地，这就是调控，中国水电以弱势市场的平均水平推出，市场的投资者都不傻，只是反应慢了一拍。此时再去讨论中国水电的发行“原罪”，不仅毫无意义，还可能完全颠倒了其低调发行的黑白，至于所谓的“国庆维稳”一说，历年大节或者重要纪念日总是少不了，笔者只想说，现在就大涨，维稳是不是早了一点，若又走出8月25日之后的走势，想要“维稳”的主体岂不是自打耳光？与其说是主动维稳，不如说是市场内在产生了真正迫使多头瞩目，空方停手的反应，那就是估值持续低迷累积的质变，股价低了排挤完泡沫之后，在买方资金的关照下自然就会“稳”，也并不需要什么社论再来帮助。

    如此大涨自然带来了许多的积极效应，譬如沪市已经成功摆脱了几道短期均线封印的压力，向着8月25日和8月30日都没有能够冲过的30日均线进行冲击；譬如今天市场与之前“年内第一阳”的区别就在于，不同指数之间涨幅十分均匀，显示出真正的普涨氛围（年内第一阳时小板指数涨少了，早盘甚至一度出现跷跷板现象）。不管是创业板的超跌龙头朗源股份，科新机电，中小板的老强势股博深工具和破发新股露笑科技，还是主板曾经的众矢之的高铁（两车两铁），海油（两只海油股都涨停了），午评时提到的核电和水泥，甚至是第一段中提到的利空袭击过的中恒集团，华兰生物等，今天都出现了明显的上涨，表明此类股在经历连绵下跌之后，空头向多头的短暂交班形成了一时间的“强力共振”。这种局面在A股规模愈来愈大的今天，其实已经是很难实现的，达到今天周三普涨的代价就是，之前的持续弱势和新低，逼迫几乎所有个股都进入了“一点就着”的干柴状态。所以与其说午评时的一句话构成了惊人的反弹（对不起，笔者中午学了某些股评高手玩了一把标题党），倒不如说是市场有构成反弹的“内因”，就算这次外围所构筑的条件不足，也已经等不及要自发表演了。

    再来看今天的恒生指数，仍然在昨收盘下方低位徘徊，溢价指数来到了118以上，再创新高，由此可见A股的节奏已经可以彻底撕下什么只跟跌的恶名面具了；至少现在再上涨，反而要提醒我们注意溢价指数过高所带来的风险而不是“机会刚开始”。不过对于某些喜欢以作践A股为乐的同志来说，这样的名号短期内恐怕还会加在市场头上，譬如昨天深圳商报再次以署名傅盛宁的名义写下了《中国股市为何跟跌不跟涨》，结果文中这位傅姓记者发现自己都找不到A股“跟跌不跟涨”的论据了，第二段开头写下了“三地股市比较，本轮股市震荡中，德国股市跌幅最深，累计下跌32%，美国股市跌幅为17%，中国股市跌幅最浅，累计下跌12.8%。”后面又来“不过，外围股市‘闻喜则涨’，中国股市跟跌却不跟涨。反弹以来，美国股市最强，德国股市第二，中国股市最弱。”如果同意全球股市已经联系愈来愈紧密的说法，那么我们应该都知道，欧债美债危机对中国说没有影响是不可能的，IMF昨天不仅调降了美国经济增速（2.5%→1.5%）也调降了中国增速（9.6%→9.5%）就是最好的证明，随着中国经济转型的更加迫切，未来我们还可能碰到转型难题和世界经济危机之间的双碰头。那么好了，全球市场一体化的情况下A股之前已经是跌得最浅的了，凭什么还要闻喜则涨？抗跌者本来就抗涨，难道傅记者不了解这个浅显的道理么？后面第三大段又写道“根据对全球的股市进行统计，截至9月15日，以12种统计范围进行比较，中国股市(专指上证指数)均与表现最好无缘。而在全球股市表现最差的名单中，中国股市亦未进入‘前十’之内。说明总体而言，在全球资本市场普遍不景气的2011年，中国股市的表现处于中流。”既然处于中流还谈什么跟跌不跟涨？也罢，傅记者既然自己都能够在文中“精神分裂”，或许这跟跌不跟涨的主题只是报社分配的任务，那我们还能多说什么呢？看来只有写出这样的话题，才是迎合广大股民需求的。

    其实说到底，市场涨了，有赚钱效应了，才是广大股民真正的需求，就算还有人认为中国水电发行是原罪，还有人认为今天上涨是维稳，也没关系，原罪和维稳造成了上涨，总比造成下跌好嘛！由于前面说过今天的长阳带有普涨的意义，因此严格的说，它比8月25日的权重狂拉更困难，也更弥足珍贵，带来的积极信号也更多，那么这是否意味着年内低点就是2426点，下半年吃饭行情就此奠定了？我看还不能这样武断，当然，对于短线高手而言，无论市场涨跌，只要足够波动都是可以吃上好饭的，可对于普通股民而言就不是如此了，之前的下跌自然让人难过，这一大涨也会考虑“该不该逢高出逃”。此时我们就要思考了，会不会再次出现8月25日之后的“大涨一过无人影”的可能？可能性不是靠臆测出来的，而是靠实际走出来的，要知道，年初的那波“上半年吃饭行情”也并不是1月27日一根长阳奠定的，而是靠2月10日，11日乃至14日的阳线集体“配合出现”的！因此现在的观点很简单，不要因为一根大阳而过于兴奋，2008年4月7日还大涨了4.45%呢！结果呢？4月9日跌5.50%马上让指数现出极熊原形。还是午评那句话，积极信号只是将目前回升走势升级的必要因素，而非充分因素，想要构筑更强势的行情，先得保证今天的这波增量资金不是去玩“几日游”的，考察到周五并不算晚。也就是说，想要吃饭先得耐得住饥饿。等市场真的确立了“量谷”就是周二的话，那么今天大量只是跟风而行的个股（并没有独立放量）不还有大把的机会？就看那时候您是否还有充足的资金去闲庭信步的把握了。

该文章转载自东方财富网博客：吃饭行情是否真的就此奠定