九乡新闻网风光互补路灯厂家:债券须知
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/30 10:26:33
1 债券的信用等级 按央行和银行间市场交易商协会的有关规定，银行间债券市场短期债券信用等级划分为四等六级，符号表示分别为：A-1、A-2、A-3、B、C、D，每一个信用等级均不进行微调。A-1 为最高级短期债券，表明该券还本付息能力最强，安全性最高；而A-2级别表示还本付息能力较强，安全性较高。目前市场上短融多为A-1级别。而对于一些持有A-1的基金等投资者而言，或将面临不得不抛售而卖不出去的窘境。某债券基金经理对记者表示，按规定，一些基金公司不能购买低于A-1级别的短期融资券，这就意味着，债项级别被降至A-2级的11海龙CP01，将被一些机构抛售。“但由于流动性匮乏，短时间内这些机构也卖不出去。” 尽管早有被列入观察名单的警告，但被降级还是出乎了市场的预期之外。一位曾去过山东海龙公司调研的某券商固定收益部人士坦言，山东海龙的主体和债项被降级再次为投资者敲响了警钟，原先“短融由于期限较短，一般不担心发行人在一年内会出事”的固有观念或将改变，未来投资者将更加注重短融信用分析。 2 定向又称私募债PPN 定向工具（PPN），又称非公开定向债务融资工具，俗称“私募债”，仅针对银行间债券市场特定机构投资人发行，不向社会公众发行，在特定机构投资人范围内流通转让。私募债缺乏流动性，保险等机构投资兴趣不高，一般认购的很少，定向投资者主要还是以持有到期为投资目的的银行。银行认购这种私募债相当于间接给经营保障房的企业放了贷款” 从今年5月3日中国五矿发行国内首只定向工具（私募债）以来，银行间交易商协会披露的私募债发行和注册已超400亿。发行主体包括华能集团、中国国电集团、中国航空工业集团、铁道部等
已发行的私募债一般采用定向中票的形式。从审批流程来看，采用注册制的中票比采用审批制的企业债优势非常明显。
除流程优势外，保障房私募债提速和企业债发行相对困难也有关系。