九乡新闻网额头与发际线中间有痣:A股陷“跟跌不跟涨”魔咒 密集地量背后有何暗示
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/29 08:43:33
A股陷“跟跌不跟涨”魔咒 密集地量背后有何暗示
www.eastmoney.com2011年09月17日 07:21陈操上海证券报
现价：2482.34 涨跌：3.29 涨幅：0.13% 总手：52465822 金额（万）：5013624 换手率：1.69%
编者按：受欧美股市大涨影响，周五亚太股市纷纷呈现迎合之势，而A股却出现高开低走，表现疲弱，成交量更是再度萎缩。A股为何跟跌不跟涨？何时才能迎来变盘呢？
痛定思痛探究A股不涨的深层次原因
在传言意大利要求中国出手购买意大利国债，以及五大央行宣布将联合提供三次美元流动性操作的消息刺激下，欧美股市近日连续大涨。但是，如果仔细分析，上述利好实际都是过渡性的利好措施，无法根本解决欧债危机。
对于中国是否购买意大利国债，意大利财政部高级官员近日表示，没有特别请求中国购买意大利国债，目前国债的市场需求良好。目前，中国何时出手，收购标的是什么，都还是个未知数。所以中国可能购买意大利国债这条消息是一条期货式利好，甚至都不一定算是利好。
而对于五大央行联手为欧洲银行业注入美元流动性的行为，主要是为了缓解欧洲银行业日常经营所需的美元现金流压力，从而保证欧洲银行业正常开展业务。因此这一举措也是应急之举，而非根本解决欧债危机之道。欧债危机仍然严峻。
正是因为上述原因，欧洲股市的两大利好所体现出的局限性非常明显，故国内投资者表现相当冷静，不跟涨也就在情理之中了。更何况，国内自身问题也非常棘手。
一是9月份通胀仍可能维持高位。商务部9月14日发布数据显示，全国36个大中城市重点监测的食用农产品中，仅水产品价格环比下降0.2%，其他八类食品价格均出现上涨。尽管中秋节后猪肉和鸡蛋这两个涨价的“带头大哥”价格出现下跌，但难保国庆之前再次抬头上涨，因此9月份食品价格很可能仍将维持高位，食品价格环比上涨幅度有可能超过8月。
二是目前市场资金面空前紧张。随着长时间的货币紧缩，其滞后效应已经开始体现，若讲目前是资金面最紧张的时期并不过分。央行已经连续第9周净投放累计超过3500亿元，但依然难解市场资金之渴。民间借贷、高利贷、影子银行屡有出现，与此同
时，逃债、非法集资、爆仓等事件最近也是时有发生。整个民间资金面的紧张和乱象可见一斑。
三是市场的谨慎心态居高不下。15日国家能源局发布最新数据显示，8月全社会用电量同比增速大幅下滑，印证我国经济增速放缓。央行同日发布的2011年三季度银行家和企业家问卷调查显示，中国宏观经济热度继续下降；超过96%的银行家认为，货币政策在四季度维持不变或继续收紧。而储户问卷调查报告显示，选择股票投资的只有9.2%，“股票投资”意愿降至2009年以来最低水平。这种谨慎心态如果没有强大的外力刺激，很难一下子扭转。
综上，笔者认为，目前欧债危机仍在发酵过程中，国内自身问题也未见起色，加上政策利好始终未出，如此背景下，沪深A股只能维持弱势。
频现地量到底意味着什么？
周五，A股再次演绎了一幕“跟跌不跟涨”的大戏，成交量更是创出近三年新低。成交量的持续萎缩让投资者担忧不已，毕竟从9月以来，短短的11个交易日内，沪市成交量除了有2日在600亿元上方外，其余有8个交易日都在500多亿元，而周五更是回落到500亿元下方，这种密集的地量在之前几乎没有出现过。
本人先前提过，频现地量的根本原因还是在于投资者的信心不足，而造成信心不足的根源，来自于对未来经济增长的悲观预期。其次需要说明一点的是，这个现象的出现也和当前的“特殊时间点”有关。时至年末，各银行之间拉存款大战烽烟再起，这在客观上也造成了市场资金的紧缺，而这样的状况在接下来的时间里将会更加明显。
还需要提醒投资者的是，看问题不要一味只看表面，更要辩证地去看待。就拿成交量来说，一再的地量显示做多动能不充沛之外，也在一定程度上表明了目前筹码的锁定性强。在此前提下，大盘短线的压力不宜过分夸大，个人以为上证指数有再度冲击2500点的可能性。这也是本人反复强调要理性看待当前A股市场的种种矛盾，做好长期心理准备的原因所在，毕竟影响市场的因素要想改变不是一朝一夕的事情，而市场的信心建立更需要时间。