便宜有好货 14只个股再次进入2元股时代

随着A股市场的持续下跌，越来越多的个股股价跌破3元。理财一周报截至9月14日统计显示，两市共有14只股票跌破3元，进入2元股时代。其中TCL(000100)、京东方A(000725)、国电电力(600795)分列低价股榜单前三位。就二级市场规律而言，无疑，能跌到如此低的价位，这些公司基本面情况都比较糟糕，但其中经营状况正在悄悄改善、且股价较低的品种或迎来布局的机会。

低价股的优势就在于绝对价格低，向下空间小，一旦基本面反转或重组，向上空间就很大。

TCL集团：业绩改善明显

根据统计数据显示，截至本周三收盘，TCL以2.23元/股的低价位列所有A股最后一位(剔除正在停牌个股).

但就业绩而言，上半年TCL集团业绩有明显改善，收入同比增长18%，营业利润扭亏为盈，净利润大幅增长，实现每股收益0.06元；多媒体业务占比41%，实现扭亏为盈，TCL多媒体贡献权益净利润10%。通讯业务是公司盈利主要来源，业务占比14%，贡献权益净利润28%，扣除非经常性损益后贡献权益净利润50%以上。

在TCL集团中期业绩交流会上，光大证券分析师周励谦了解到，公司液晶电视销量已经展开恢复性增长态势，增速明显高于行业。基于对公司彩电业务增长趋势的信心，公司上调2011年全年液晶电视销售目标，从890万台至960万台。海外市场，新兴市场销量快速增长，弥补公司在发达国家销量的不理想。预计未来三个季度，公司彩电业务将持续恢复性增长。

得益于新兴市场持续的开拓，公司手机业务维持积极增长势头。2011年上半年TCL集团在南非和巴西市场取得较快发展。3G智能手机的普及将提高行业竞争门槛，这将提升公司对开拓目前销售并不理想的中国市场的信心。

另外，华星光电是一个具有国家战略意义的项目，但对企业财务而言是一个高风险的投资项目。华星光电预计2011年末量产，2012年末达产。当前两大当务之急是提升面板良品率，拓展面板销售市场。项目达产后，预计产能1400万片模组。2012年计划生产1000万片，其中50%直接供应TCL多媒体，15%通过同三星电子互换面板产能，供应三星电子。

上海证券分析师邓永康表示，公司上半年净利润大幅增长的主要原因是TCL多媒体成功实现扭亏为盈和TCL通讯业绩保持高速增长。公司在对产品结构以及库存、内部运营等方面做了调整后，资金周转加快。

一位行业研究员9月15日对理财一周报记者表示，虽然股价很低了，但TCL集团的估值并不低，需要关注公司经营状况改善后业绩能否提升。

国电电力：盈利能力逆势提升

而位于低价股第三位的国电电力，其上半年累计完成上网电量654.47亿千瓦时，同比增长18.25%；实现营业收入237.02亿元，同比增长24.87%；发生营业成本197.92亿元，同比增长22.51%；综合毛利率为16.49%，同比提高1.61个百分点；实现归属母公司所有者净利润为11.40 亿元，同比提高9.41%。

公司发电业务毛利率水平同比逆势提高3.13个百分点，华泰联合证券分析师周衍长分析，主要原因在于：国电大渡河发电量大幅提高；电价上调，增加收入；公司机组所在大部分区域电力供给偏紧，火电机组综合利用小时同比提高约216 小时；公司“优化来煤结构、配煤掺烧、商业储煤”的燃煤管理策略显效。

按照公司规划，2015年国电电力清洁能源比例将提高至41%，目前清洁能源比例已经达到26.81%，电力资产结构调整已然成型；上游煤炭业务渗透效果即将显现，公司目前煤炭产能约为1600万吨，权益产能约600 万吨，随着2012 年内蒙古、宁夏控股煤炭项目投产，产能实现翻倍，有效平滑煤价上涨风险。

在不考虑集团资产注入，2015年公司控股装机容量有望达到6000万千瓦，是目前规模的2倍，而电力紧缺的态势，更是加大公司规模增长的步伐。同时，随着江苏和新疆地区的资产注入完毕，福建和云南地区的资产注入有望近期启动，2012年规模有望达到4000万千瓦以上，较目前规模增长33%以上。

此外，集团承诺将公司作为发电业务整合平台，力争用5年左右时间将集团发电业务资产注入公司。国电电力的控股股东国电集团在五大发电集团中优质非上市资产最多，近几年已陆续注入上市公司。

中原证券分析师潘杭钧认为，虽然整个火电行业受制于煤价上涨带来的成本压力，但就国电电力公司本身来看，电源结构不断调整，自身储备项目丰富，集团资产注入可期，外延式增长十分可观，是火电行业中较为优质的公司，维持“增持”的投资评级。

中信证券认为，公司后续项目具有明显资源优势，盈利能力强且较为稳定，估值已处历史较低水平。鉴于公司“十二五”规划目标宏伟及集团明确定位所带来的双重业绩超预期可能，给予3.1元/股的目标价并维持“买入”评级。

宁波港：产能提升在即

此外，除上述两大低价股外，刚跻身2元股行列的宁波港(601018)可谓是其中的“优等生”，截至本周三收盘，股价为2.97元。

根据其半年报可见，今年上半年，宁波港营业收入完成33.31 亿元，同比增长8.27%；实现利润总额15.57 亿元，同比增长12.45%。

宁波港的优势在于其区位及水域优势得天独厚，港口产业发展迅速，直接表现为港口吞吐量的稳步增长、临港产业及港口物流业的快速发展等。

华泰联合证券研究员徐占杰认为，梅山保税港区的设立，进一步提升了宁波港的国际航运服务功能，为国际强港建设奠定了良好的基础。

有研究人士9月15日透露，公司集装箱业务表现符合预期，综合物流业务表现超预期。由于物流网络的初期布局基本完善，公司综合物流业务成本同比大幅下降12%，毛利率同比提高10.4%。

公司A股发行募集的资金承诺用于北仑5期集装箱码头、中宅煤炭码头、梅山集装箱图码头和大浦口集装箱码头建设，目前进度分别达到29%、26%、35%、28%，预计未来两年将陆续投产。同时，公司在建工程还包括镇海散货码头等，而其万方码头工程和乍浦五洲二期码头预计将于今年投产。未来两年，随着公司港口瓶颈打开，吞吐能力将有极大提升。

此外，近期宁波港发布公告称，该公司在近期与印尼国际银行签署了《关于宁波国际银行之股权转让协议》，以5.25亿元受让宁波国际银行20%股权，由此也将成为这家民营银行的第一大股东。

宁波港表示，此举将进一步加大公司资本经营板块实力，提高公司的盈利能力。