预算管理体制:“ 永 恒 ” 长 线 战 术----生 物 医 药

转自古易
长期专注投资、投机“生物医药”，是我们的核心思想、战略思想。“生物医药”这个行业的优势，我们已经在博客、网站中说了很多，我们唯一需要的是：无论长线、波段，还是短线炒作，长期、仅仅地从“生物医药”之中筛选超级大牛股。
核心思想、战略思想非常重要，我们就要在“生物医药”之中寻找机会，这样才能长期持续赚钱、回避风险。这期学习班，我们重点主讲“生物医药”行业的“永恒”（长线）、“潜伏”（波段）、“进攻”（短线）的选股、买卖战术。
一 “ 永 恒 ” （ 长 线 ） 选 股 理 论 体系
在“生物医药”之中，永恒的长线目标股票是寥寥无几的，我们的要求非常严格，基本理论是：具有“独一无二竞争优势，深入人心品牌效应”的生物医药企业股票。
在我的眼里，只有符合这样条件的企业股票，才是永恒的关注、投资目标。
我们认为：“生物医药”行业只有云南白药(000538)、东阿阿胶(000423)符合这样的条件。在“永恒”的选股技法之中，我已经为大家筛选出“永恒”的目标股，我们仅仅需要从中动态分析，寻找它们的买卖点即可。我们先以最简单的语言来熟悉一下两支“永恒”的目标股：
（1） 云南白药(000538)
这支医药股，大家应该很熟悉了，家喻户晓。
90%以上的人做股票，熟悉的，一般不喜欢购买，不熟悉的，特别喜欢购买。
问世百年来，云南白药以其独特、神奇的止血、止痛的功效被誉为“中华瑰宝，伤科圣药”，畅销海内外。
云南白药的核心竞争力在于什么呢？
一、 品牌：“云南白药”具有深入人心的品牌效应，家喻户晓。
二、 核心：“云南白药”的配方属于国家绝密的，绝密的配方就构成了独一无二的竞争优势，使公司长期拥有了强大的定价权。
我们把云南白药称为：
深入人心的品牌效应、独一无二的竞争优势的医药企业。
（2） 东阿阿胶(000423)
这支股票，大家也很熟悉。
中药滋补三大宝，人参、鹿茸、阿胶。自古以来，阿胶就被推崇为“补血圣药”，有着几千年的历史。在旧社会，阿胶是非常贵的，一般人是吃不起的，但随着行业的盲目发展，阿胶是一年不如一年。到今天为止，阿胶行业已经被“东阿阿胶”垄断了，几乎没有对手。
东阿阿胶的核心竞争力在哪里？
一、 品牌：购买阿胶，只要有点常识、有点钱的人，只认一个品牌“东阿阿胶”，“东阿阿胶”已经是阿胶的代名词。
二、 核心：地域资源、垄断性水资源、核心技术优势，以及驴皮资源掌控等优势，让东阿阿胶拥有了强大的自主定价权。
我们来分析云南白药(000538)、东阿阿胶(000423)上市以来的走势，从中领悟投资的真谛
（1）云南白药(000538)
从1993年上市至今，云南白药是两市涨幅最大的企业股票，是两市表现最出色的企业股票，我们一年一年来分析。
1993年上市，1994年处于超级大熊市之中，当年的股市波动巨大，上半年大跌、下半年大涨，该股也跟随大盘上半年大跌，下半年大涨，该年的最低点，就是后来十七年的最低点。
1995年，也跟随大盘走势，大盘在年中大涨一波，它也在年中大涨一波，但全年大部分时间处于低迷震荡中。
1996年，中国股市开始进入超级大牛市，该股也是追随大盘不断地走高，股价翻了几番。
1997年，大盘高位震荡，它也跟随大盘震荡，该年的表现一般般。
1998年，大盘大跌，但它的走势却不错，远远跑赢大盘。
1999年，该股上半年跟随大盘调整，但5.19行情中，也跟随大盘翻番上涨。
2000年，该股跟随大盘上涨了一年，走势比较好。
2001年，上半年跟随大盘走高，下半年的大盘进入了长达五年的超级大熊市，云南白药的股价虽然也下跌，但跌幅远远小于大盘，远远跑赢大盘。
2002、2003年，股市处于最悲惨的超级大熊市之中，该股的股价处于低迷调整中，但幅度不太大，也跑赢大盘。
2004、2005年，大盘依然处于超级大熊市之中，但该股的股价从2004年开始，一直走高，远远跑赢大盘，在2004、2005年，股价的表现位居前列，“云南白药”的品牌价值得以认同。
2006、2007年，市场处于超级大牛市之中，云南白药的股价跑输了大盘，但也有着三倍多的涨幅。
2008年，市场进入了超级大熊市，跌幅之巨大、跌幅之快，创了十多年股市的纪录。但是，在这样的暴跌市之中，云南白药的股价远远跑赢大盘，维持震荡走势，跻身于2008年跌幅最小的一批抗跌股之中。
2009、2010年，股市重新走好，云南白药的股价开始再次腾飞，一路上涨。
从云南白药上市十七年来看，它的股价大幅上涨的年份，一是在“净利润增长率”大幅增长的时候，二是在股市走好的时候。而在股市走差的时候，跌幅也一直远远小于大盘。
我们认为：云南白药，未来将跻身于千亿市值的行列，
我们相信：在不久的将来，我们将见证白药市值破千亿的历史时刻。
对于云南白药，我建议：只需要关注每季度“净利润增长率”即可，只要季度“净利润增长率”保持在30%以上，那么股价将不断地上涨，直到变成大市值的医药股为止。但是，如果季度“净利润增长率”低于30%，那么股价上涨的速度将减缓，或者股价维持高位震荡。只要趋势向上，利润增长在30%以上，保证云南白药的股价节节攀高！
（2）东阿阿胶(000423)
从1996年上市至今，股价虽然曾经经历过大起大落，但是一直保持长期的上涨趋势，也是一支涨幅巨大的长线超级牛股。
1996 – 1998年，东阿阿胶以小盘次新股的优势，在市场中一路上涨，股价翻几番。
1999、2000年，大盘持续走牛，科网股是主流热点，像阿胶这样的消费品企业股票，都不受追棒，股价远远跑输大盘，维持震荡行情。
2001、2002年，大盘经历了超级大熊市，但该股的股价表现，远远跑赢大盘，是当年超级大熊市之中，跌幅最小的企业股票之一。
2003年，大盘处于典型的熊市之中，受2002年的假阿胶事件影响，整个阿胶行业消费萎缩，业绩下滑，导致了股价持续杀跌。
2004年，股市依然处于大熊市之中，国家宏观调控过热的经济，非周期性的消费、医药股持续走强，走牛，东阿阿胶的股价也震荡走高，创出了历史新高。
2005年，由于管理层内部斗争，管理不完善，导致业绩下滑，股价出现了大幅的下跌，2006、2007年，股改，业绩也有了很大的改善，保持在30%以上的复合增长，股价也追随大盘大幅上涨了十倍。
2008年，股市遭遇超级大熊市，世界各国遭遇经济下滑、金融危机，而阿胶是高档消费品，经济不好，预期的销量受到影响（实质上没有影响），但这种预期导致了股价大幅下跌。
2009、2010年，股市重新走好，经济重新恢复，医药行业迎来了“黄金十年”的美好预期，成为了市场的主流，该股展开了上市以来最完美的上涨，而且公司业绩也创造了历史最好的纪录。
上市十四年，在过去的十四年，东阿阿胶的经营不算出色，不算优秀，但从今年开始，东阿阿胶开始“脱胎换骨”，无论是股价还是业绩，都创了历史的新高，未来的三年、五年、十年，它将迈向大市值的医药企业股票行列。
对于东阿阿胶，我建议：只需要关注每季度“净利润增长率”即可，只要季度“净利润增长率”保持在30%以上，技术趋势向上，那么股价将不断地上涨，直到变成大市值的医药股为止。但是，如果季度“净利润增长率”低于30%，那么股价上涨的速度将减缓，或者股价维持高位震荡。只要趋势向上，利润增长在30%以上，保证东阿阿胶的股价节节攀高！
二 “ 永 恒 ” （ 长 线 ） 买 卖 理 论 体系
云南白药(000538)、东阿阿胶(000423)的两大买入战法、两大卖出战法：
（1）基本面买入战术
核心理论：季度“净利润增长率”在30%以上，买入持有，回抽买进。
云南白药(000538)、东阿阿胶(000423)在医药细分行业之中的地位，就像茅台、五粮液在白酒行业之中的垄断地位一样。这类股票高成长（净利润增长30%以上），就容易大幅上涨或者稳步上涨。云南白药的稳定性非常强，一旦持续高成长，股价就会大幅上涨或者稳步上涨。
东阿阿胶的稳定性稍为差些，但只有经济衰退，才能影响阿胶的销量，而随着老龄化的越来越严重，阿胶目前保持每年30%以上的需求。
云南白药的产品，没有周期。
东阿阿胶的产品，具有一定的周期性，冬季、春季是旺季，夏季、秋季是淡季，而且经济越好，销量越大，经济越差，销量越少，但属于弱周期性。
像医药这样稳定的行业，而且在行业之中拥有强大的核心竞争力，拥有垄断优势的医药龙头企业股票，业绩保持30%以上的增长，足以让股价不断走高。
请记住：云南白药(000538)、东阿阿胶(000423)的季度“净利润增长率”在30%以上，是基本面的买进、持有的“黄金时期”。
（2）技术面买入战术
核心理论：
55日均线低位拐弯或者多头朝上，股价回抽到55日均线处，买入持有。
我们把55日均线设为技术“生命线”，55日均线的方向值得重视。
55日均线低位拐弯，底部趋势；
55日均线高位拐弯，顶部趋势；
55日均线多头朝上，上涨趋势；
55日均线空头朝下，下跌趋势；
以上的趋势理论，只有两种趋势是具备操作价值的：
（1）55日均线低位拐弯，底部趋势，是重仓投资的黄金时候。
（2）55日均线多头朝上，上涨趋势，是重仓投资的黄金时候。
为什么说55日均线多头朝上，股价回抽到55日均线是技术买点呢？
55日均线多头朝上，说明了什么呢？
说明了一支企业股票的股价处于大波段的攻击态势，处于大波段的上涨态势，我们投资，就需要投处于攻击态势、上涨态势的企业股票。
在大波段上涨趋势、攻击趋势之中，回抽到55日均线处，就是大波段低吸的最佳时机。
（3）基本面卖出战术
核心理论：季度“净利润增长率”低于30%，卖出观望。
像东阿阿胶、云南白药这样的企业股票，由于行业的稳定性，一旦高成长，股价容易大幅上涨。但当成长跟不上，“净利润增长率”低于30%，股价的上涨步伐就将放缓或者下跌。低成长的来临，就是股价调整的时候，也是基本面卖出的时候。“净利润增长率”低于30%，我们称为低成长。高成长最基本的是30%以上，最好是50%以上。
（4）技术面卖出战术
核心理论：55日均线高位拐弯或者空头朝下，卖出观望。
55日均线高位拐弯或者空头朝下，就说明技术系统处于空头状态，空头趋势的企业股票，风险就会比较大，风险大的时候，卖出观望。任何一支企业股票，要发动大的行情，它的技术系统必定是55日均线低位拐弯、多头朝上；任何一支企业股票，要大幅下跌，它的技术系统必定是55日均线高位拐弯、空头朝下。在我们的操作之中，我们不建议购买55日均线高位拐弯、空头朝下的医药企业股票，这样技术体系的医药企业股票，风险太大了。所以：在一支股票的55日均线高位拐弯、空头朝下的时候，就应该卖出观望了。
我们来分析分析云南白药、东阿阿胶的季度“净利润增长率”，从中领悟买卖的真谛。
（1） 云南白药(000538)
我们来看看云南白药1993 – 2010年的“净利润增长率”。
1993年的“净利润增长率”：净利润增长率(%)     108%
1994年的“净利润增长率”：净利润增长率(%)   79.78%
1995年的“净利润增长率”：净利润增长率(%)  -26.14%
1996年的“净利润增长率”：净利润增长率(%)   35.95%
1997年的“净利润增长率”：净利润增长率(%)    7.52%
1998年的“净利润增长率”：净利润增长率(%)   18.28%
1999年的“净利润增长率”：净利润增长率(%)   10.20%
2000年的“净利润增长率”：净利润增长率(%)   46.93%
2001年的“净利润增长率”：净利润增长率(%)   52.64%
2002年的“净利润增长率”：净利润增长率(%)   24.68%
2003年的“净利润增长率”：净利润增长率(%)   21.41%
2004年的“净利润增长率”：净利润增长率(%)   50.63%
2005年的“净利润增长率”：净利润增长率(%)   33.06%
2006年的“净利润增长率”：净利润增长率(%)   19.97%
2007年的“净利润增长率”：净利润增长率(%)   21.32%
2008年的“净利润增长率”：净利润增长率(%)   40.95%
2009年的“净利润增长率”：净利润增长率(%)   30.00%
2010年的“净利润增长率”：净利润增长率(%)   61.95%
云南白药上市十七年，仅仅有一年的“净利润增长率”是下滑的：1995年，其它年份都是增长的。这样的企业股票，在两市之中是非常少的。看看在过去的十七年，哪一年的季度“净利润增长率”在30%以上：1993、1994、1996、2000、2001、2004、2005、2008、2009、2010年。
在交易软件上，打开它的历史走势，我们可以看到：1993、1994处于超级大熊市之中，当时没有“价值投资”这一说法，股价跟随市场波动。1996年遇上超级大牛市，股价也大幅上涨。2000、2001年，股价走得相当不错，在2001年的超级大熊市来临的时候，跌幅基本上是两市企业股票最小的。2004、2005年，股市还处于超级大熊市之中，凭借医药行业的防御性，以及业绩的高速成长，股价开始大幅上涨。2008年，股市遭遇超级大熊市，但在业绩强劲增长的背景下，跌幅甚小，成为了大熊市之中跌幅甚小的企业股票。2009、2010年，在医药行业成为主流热点，业绩持续大幅增长的背景下，股价开始了翻番走势。在云南白药的历史走势之中，我们可以明显地看到：“净利润增长率”在30%以上的时候，股价走势漂亮。类似这样稳定的行业个股，业绩一旦大幅增长，股价就容易大幅上涨。
（2）东阿阿胶(000423)
我们来看看东阿阿胶1996 – 2010年的“净利润增长率”。
1996年的“净利润增长率”：净利润增长率(%)  35.40%
1997年的“净利润增长率”：净利润增长率(%)  39.10%
1998年的“净利润增长率”：净利润增长率(%)  16.65%
1999年的“净利润增长率”：净利润增长率(%)  19.07%
2000年的“净利润增长率”：净利润增长率(%)  87.38%
2001年的“净利润增长率”：净利润增长率(%)  30.00%
2002年的“净利润增长率”：净利润增长率(%) -20.84%
2003年的“净利润增长率”：净利润增长率(%)  11.52%
2004年的“净利润增长率”：净利润增长率(%)  35.71%
2005年的“净利润增长率”：净利润增长率(%) -15.35%
2006年的“净利润增长率”：净利润增长率(%)  40.26%
2007年的“净利润增长率”：净利润增长率(%)  38.36%
2008年的“净利润增长率”：净利润增长率(%)  39.47%
2009年的“净利润增长率”：净利润增长率(%)  36.61%
2010年的“净利润增长率”：净利润增长率(%)  92.01%
东阿阿胶上市十四年，仅仅两年的“净利润增长率”是下滑的：2002、2005年，其它年份都是增长的。这样的企业股票，在两市之中还是比较少的，过去十四年的业绩增长相当不错、相当了不起。看看在过去的十四年，哪一年的季度“净利润增长率”在30%以上：1996、1997、2000、2001、2004、2006、2007、2008、2009、2010年在交易软件上，打开它的历史走势，我们可以看到：1996、1997年遇上超级大牛市，业绩大幅增长30%以上，股价也随之大幅上涨。2000、2001年，业绩继续大幅增长，股价走得相当不错，在2001年的超级大熊市来临的时候，跌幅也基本上是两市企业股票最小的。2004年，股市还处于超级大熊市之中，但当年国家宏观调控过热的经济，机构、个人都抛弃了周期性的行业个股，追棒非周期性的行业个股，凭借医药行业的防御性，以及业绩的高速成长，股价开始大幅上涨。2006、2007、2008、2009、2010年，东阿阿胶的“净利润增长率”都保持在30%以上，而且现在的业绩加速增长，这样业绩增长的企业股票，放眼两市也寥寥无几。2006、2007年，市场处于超级大牛市之中，它的股价也跟随大市大幅上涨。2008年，股市遭遇了超级大熊市，该股上半年还抗跌，但下半年随着金融危机的深化，高档消费品股票的股价大幅下跌，东阿阿胶也不可避免地大幅杀跌了。那个时候大跌，不足为奇，为什么呢？因为整个市场暴跌、个股暴跌。2009、2010年，在医药行业成为主流热点，业绩持续大幅增长、加速增长的背景下，股价开始了持续翻番的走势。在东阿阿胶的历史走势之中，我们可以明显地看到：“净利润增长率”在30%以上的时候，股价走势漂亮（2008年例外，因为金融危机，阿胶怕经济危机）。
类似这样稳定的行业个股，业绩一旦大幅增长，股价就容易大幅上涨。