顾少强老公于夫简介:善意带来惨祸 金融危机3周年

雷曼兄弟破产和随后的金融危机发生至今已经过去了3年。

　昨今の欧米では、ジャパナイゼーション（日本化）という言葉が流行している。下げ止まらない不動産価格。不動産担保の価値下落に伴う金融機関の不良債権問題。金融機関救済と民間債務肩代わりによる巨額な政府債務。（フジサンケイビジネスアイ）

当今的欧美流行着“日本化”这一词语。房地产价格不止跌；随之房地产担保价值下滑产生金融机构不良债权；援助金融机构、接手民间债务造成政府巨额债务。

　リーマン?ショックと呼ばれる世界金融恐慌は、さまざまな要因が絡みながらも、基本的には債務によって積み上げられた住宅価格の急激な上昇とその後の下落、すなわち不動産バブルがもたらしたものである。それは、日本が１９９０年代初めに経験したバブル崩壊と相当程度、相似形を描く。

这场金融危机产生的原因错综复杂，基本上是由于债务积累的住宅价格的飙升和其后的狂跌，即房地产泡沫造成的。其形式与1990年代初日本经历的泡沫经济破灭极为相似。

　米国の株価（ＳＰ５００種株価指数）と不動産価格（ケース?シラー住宅価格指数）の推移をみてみる。リーマン?ショックが発生したのは２００８年９月だが、住宅価格は０６年４月に、ＳＰ５００はちょうど１年前の０７年９月に、すでにピークを打っていたことがわかる。

看一下美国的股价（标准普尔500种股票指数）和房地产价格（凯斯席勒房屋价格指数）的变化吧。雷曼破产是在2008年9月。2006年4月，住宅价格达到峰值；而标准普尔500指数正好在1年前的2007年9月达到最高值。

　ではなぜ、このようなバブルが発生したのだろうか。ＳＰ５００は００年に株価のピークがある。ＩＴバブルと呼ばれるものだ。ＩＴバブル崩壊後の景気低迷を防ぐため、当局は金融緩和をすすめ銀行の信用を拡大しお金を借りやすくした。これに乗じたＧｒｅｅｄｙ（欲深い）なマネーが投機目的で住宅市場に殺到した。彼らはこうした住宅に住んでいるわけではないので、住宅価格が下がり始めると一気に売りに出して借金の返済に走った。これがひとつの理由だ。

那么为什么会产生这种泡沫呢？标准普尔500指数曾在2000年有过股价峰值；那被称之为IT泡沫。为防止IT泡沫破灭后造成经济低迷，政府推行宽松的货币政策，扩大银行信用，使贷款很容易。以投机为目的的贪婪热钱趁机流入住宅市场。他们并非购房用于居住，当住宅价格开始下滑，全部售出用于偿还贷款。这就是理由其一。

　もうひとつはサブプライムローンと呼ばれる低所得者向けの住宅購入プログラムによる問題があった。これもＧｒｅｅｄｙな業者たちによって、無理なローンが組成され形を変えた金融商品に組み替えられた。後に幻となったが、そうした商品には高い格付けが付与され、高度な信用構造が築かれてしまった。それが崩壊したのがリーマン?ショックだった。

其二就是面向低收入阶层购买住宅的次贷引发的问题。这也被贪婪的华尔街从业人员，组合难以偿还的贷款，改变为不同形式的金融商品出售。最后成为幻影，但却给予这些商品很高的评级，构建起信誉很高的系统。次贷幻灭就造成了雷曼破产。

しかし何も人間のＧｒｅｅｄｙさだけがバブルをもたらしたのではない。

但是，无论如何单靠贪婪的人们不会带来泡沫。

　ＩＴバブルの最中、住宅価格が上昇し始め、低所得者層の住宅取得が困難になると「公平」の観点からクレームがついた。公民権運動家でキング牧師の長男であるマーチン?ルーサー?キングＩＩＩ世が、９９年に「少数民族の住宅ギャップ：ファニーメイとフレディマックの落ち度」という論説でマイノリティーが住宅ブームに取り残されていると嘆いた。それはまぎれもない善意だった。

IT泡沫鼎盛时期，住宅价格开始上涨，低收入阶层很难买得起住宅，他们抱怨社会不公。民权运动领袖金牧师的长子马丁·路德·金三世，1999年在他的演说《少数民族住宅差距：房利美和房地美的失策》中，哀叹少数人被住宅风潮排除在外。这毫无疑问充满善意。

　これを受けたクリントン大統領は現ニューヨーク州知事で当時住宅?都市開発省長官のアンドリュー?クオモに対し対策を命じたのである。クオモ長官はファニーメイとフレディマックに、融資基準を下げて借り手の書類提出要件を緩めてもいいから融資を増やせと命令した。

受此影响，克林顿总统命令时任住房城市开发部部长安德鲁-库默（现任纽约州州长）制定对策。库默命令房利美和房地美下调融资基准，放宽贷款方提供文件的资格，增加贷款额度。

　とにかくじゃんじゃんカネを貸し出せ…。当時、このような政策が、低所得者層を形成するマイノリティーにとって一番良いことなのかについての検討は、一切行われなかった。実は、これがリーマン?ショックにつながったサブプライム問題の発端となっている。

就这样，连续不断地向外贷款。当时这一政策是否有益于低收入阶层的少数人群，无人进行论证。实际上这就是导致雷曼破产的次贷危机的导火索。

　上場企業であったファニーメイとフレディマックは破綻し国有化され、今では米国政府の隠れ債務として米国の信用をおとしめている。公平のためによかれと考えた政策が、結果として大量の不幸な人間を作ってしまったのである。

曾是上市企业的房利美和房地美破产后收归国有，现在这两家企业成为美国政府的隐形债务，正降低着美国的主权信用。公平考量、出于善心的政策结果却给许许多多的人带来了不幸。

　強欲をたたくのは簡単だが、ある種の善意が回りめぐって惨禍をもたらす因果の解明には、だれもが及び腰になる。だが、見たくない部分に目をつぶったままで、過去から学ぶことなどできようはずがない。リーマン?ショックから３年。われわれはどこまで、そんな因果にメスを入れることができたのか。

谴责声讨贪婪很简单。而面对某种善意带来的惨祸的因果解析，大家却态度暧昧。不想正视一直闭上双眼，就不会汲取过去的教训。雷曼破产3年，我们追究过这种因果关系吗？