李冬梅：诺亚舟全面转型教育服务业

　　诺亚舟首席财务官/财务副总裁李冬梅女士做客i美股，与各位网友在线交流诺亚舟战略转型和公司业务发展情况。访谈内容可以登录其在i美股的账号 @李冬梅 查看。

　　诺亚舟创建于2004年，初期是一家教育电子产品、软件、教育资源和内容服务的开发和销售商，以提供教育电子产品为载体向中小学生提供教育资料。2007年10月19日，诺亚舟在美国纽约证券交易所成功上市，发行价为每股14美元，融资1.4亿美金。

　　2009年7月，诺亚舟并购1992年成立采用锁加盟模式向全国扩张的小新星教育科技集团;2010年3月，诺亚舟集团1.26亿元并购专注于为3至18岁青少年提供高端、优质教学服务的办学管理机构深圳文泰教育;2011年4月公司出售ELP业务，同时宣布斥资1.024亿人民币收购在上海经营16所幼儿园，拥有4700名学生的早期教育机构渊博教育。

　　以下为访谈整理：

　　一、电子产品受平板电脑、智能手机等冲击 利润率下滑

　　提问：诺亚舟从做电子产品起家到1亿元人民币剥离电子产品业务，是基于何种考虑?原有基于电子产品的教育资源和内容服务部分也随着转移吗?现在的诺亚舟和购买电子学习机业务及其运营资产的公司是否仍有业务合作关系?

　　李冬梅：诺亚舟电子学习产品近年来受到来自平板电脑，高端智能手机等冲击，利润率下滑，一直亏损，所以公司决定剥离这部分业务，专注于教育服务。剥离后的诺亚舟将专注于学前教育，基础教育和辅助教育服务三个领域。原来的ELP业务与现在的诺亚舟没有业务关系。

　　提问：诺亚舟目前有几块教育业务，小星星、文泰教育及刚收购的渊博教育，还有其它的业务吗?公司下一步有没有把这几块相互整合的动作。

　　李冬梅：目前公司旗下包括小新星，文泰及刚刚收购的渊博。这几部分业务有地域性和各自的差异性，财务管理、内控系统从收购之日已开始整合。

　　提问：目前诺亚舟教育服务业务的毛利率大概是多少?

　　李冬梅：毛利在50%-60%之间。

　　二、教育服务零散化、差异化 学前市场成长空间大

　　提问：中国教育热点最近几年经历了一个从留学教育到中小学教育的过渡，您认为这个市场空间还会继续随着年龄段下行吗?换句话说，诺亚舟学前教育覆盖的年龄段是多长?

　　李冬梅：我个人认为，教育服务市场空间巨大，而且这个市场呈现零散化，差异化，特别是学前教育市场，成长空间比较大。目前，诺亚舟专注于为2-18岁的孩子们提供优质的教育服务。

　　提问：您刚刚提到目前诺亚舟“专注于为2-18的孩子提供教育服务”，请问这是不是意味着除了目前做的幼儿园和少儿英语外，未来还将进入中小学课外辅导等市场?对于课外辅导市场，诺亚舟是否已有规划?

　　李冬梅：公司目前专注的业务包括学前教育，也就是幼儿园、基础教育，即小学-高中的优质学位教育和少儿英语培训。

　　提问：您好，根据资料文泰教育已在广东地区投资开办幼儿园6所、小学4所，校总人数达5000余人，教职工人数580余人，提供双语教学以及课前课后辅导项目。这中间的“小学”是不是您刚刚提到的“学位教育”?未来诺亚舟会发力或者并购初中、高中吗?

　　李冬梅：公司在去年收购文泰时，文泰旗下有6所幼儿园，4所学校(包括1所小学，三所中学)。今年9月新开办一所中学，主要以自己开办为主吧。

　　三、幼儿园收费地域性差别大 新园一年半可实现盈利

　　提问：诺亚舟目前通过渊博和文泰在珠江和长江地区均有为数不少的幼儿园资产，目前幼儿园的收费情况如何?单个幼儿园投入多大?获利周期多长?您如何看待幼儿园的成长性?

　　李冬梅：幼儿园收费地域性差别大。高的可达到3000元/月，低的可能在600-700元一个月。 如果新开办幼儿园，根据其规模，单体投入可在70万-200万之间。 新园一般在2年左右达到满园状态，经营好的1年半左右可以实现盈利。

　　提问：我们看到公司在2009年7月就已经并购少儿英语培训机构小新星教育科技集团，目前公司来自小新星和渊博教育旗下幼儿园的营收有多少?

　　李冬梅：小新星是公司2009年7月并购的，在刚刚结束的2011财年【i美股注：诺亚舟2011财年指2010.7.1——2011.6.30】，小新星营收4160万。渊博是刚刚收购的，还没有并入公司总体营收。

　　提问：计算诺亚舟对上海地区16所幼儿园的收购价格，平均下来每所幼儿园价格是1200万人民币，而这些幼儿园目前每个学生的保育费都只在每月1000元，每个幼儿园每年的总收入200多万，只在一个微利甚至亏损的状态。这样的收购价格会不会太高了?

　　李冬梅： 我认为不能这样简单地计算，应该从这些家幼儿园的成长性来开。

　　提问：据我了解，幼儿园一般和商业地产结合是比较紧密的，请问诺亚舟在这有何优势?和地产商有合作吗?

　　李冬梅：由于诺亚舟旗下幼儿园为当地提供优质服务，当地较大的地产商及当地政府都希望与诺亚舟旗下幼儿园合作。

　　四、诺亚舟预计2012财年盈利 营收全部来源于教育服务业务

　　提问：诺亚舟的学前教育战略比较清晰，请问在基础教育领域的投资计划怎么打算?与安博教育如何竞争?

　　李冬梅：目前在基础教育领域，公司希望利用文泰教育集团的平台，为当地学子开办更多提供优质学位教育的学校。

　　提问：请问诺亚舟未来转型方向与现存的教育服务公司(新东方、学大)有何差异化?除了收购的渊博教育布局长江三角洲，诺亚舟其它地区是否有教学机构或者扩张计划?

　　李冬梅：教育服务市场份额很大，同时呈现零散化，差异化。诺亚舟将专注于学前教育，基础教育和辅助教育三方面，利用现有的平台，通过自身良性发展和积极的战略投资，而实现持续发展和股东利益最大化。

　　提问：请问李总预计公司何时能盈利?预期来自upad和基础教育的营收占比分别为多少?

　　李冬梅：公司预计在2012财年盈利，营收将全部来源于教育服务业务，(与UPAD或其他任何电子学习产品无关)。

　　提问：李总，您好。诺亚舟公司在6月15日曾宣布董事会已授权一项1500万美元ADS的回购计划，并将在2013年6月30日之前完成。请问此轮回购是基于何种考虑?

　　李冬梅：公司认为现有股价不能体现公司价值，回购充分体现了公司对公司未来发展的信心。