磷矿石价格上涨的原因分析

时间：2011-09-13 19:52:11  来源：  作者：  人气：3 次

　●近日受磷矿石涨价影响，化工行业中涉及磷矿概念个股持续表现强劲，六国化工（行情，资讯）创出三年以来新高。

　　●中国磷矿石储量丰而不富，随着行业集中度逐步提高，今日投资天眼最牛分析师认为，磷矿石价格上涨大幕即将开启。

　　看好未来磷矿石价格走势

　　磷矿是重要的化工矿产资源，在农业、化工、医药、食品等工业部门有着广泛的应用。

　　中国磷矿石储量居全球第二，但平均品味只有17%，主要分布在云贵川湘鄂五省，其中云南、贵州已经初步实现了资源整合，占全国产量35%的湖北拥有全国一半的矿山企业，企业单产只有云贵的一半。随着《化工矿业“十二五”发展规划》的落实和湖北相关规范的出台，行业集中度将进一步提升，磷矿石供给结构将从根本上得到改善，国内磷矿石价格仍有上升空间。

　　由于磷矿的稀缺性以及国内磷矿石价格远低于国际价格等原因，海通证券（行情，资讯）继续看好未来磷矿石价格走势。

　　□最牛分析师最新观点

　　资源趋紧行业高景气将延续

　　东兴证券分析师杨若木排名最牛分析师（一般化工品行业）第3名。

　　杨若木分析说，世界各国已加强对磷矿资源的控制，贸易量显现出下降趋势；我国湖北省已出台资源整合政策，15万吨以下产能将被关停或整合，预计贵州、四川等省也将实施资源整合，供给下降将使价格上涨。当前国内磷矿石价格已至历史最高点，但还不到国际价格的40%，仍有上涨空间。预计黄磷价格短期震荡，磷肥价格维持高位。

　　目前A股上市公司中涉及磷矿石资源的企业包括兴发集团（行情，资讯）、湖北宜化（行情，资讯）、澄星股份（行情，资讯）、天原集团（行情，资讯）、六国化工、云天化（行情，资讯）大股东云天化集团、金正大（行情，资讯）。

　　结合各公司的每万股资源储量以及业绩弹性，如果磷矿石价格上涨，兴发集团、湖北宜化、金正大将受益最大。建议关注可能整体上市的云天化。

　　□最牛分析师个股推荐

　　兴发集团（600141）磷矿资源属性最强

　　兴发集团是目前上市公司中唯一专注于磷化工主业的公司。截至目前，公司拥有采矿权的磷矿石储量达到1.6亿吨，年产能达到245万吨。预计未来两年公司磷矿储量和产能有望翻番。海通证券预计公司2011-2012年EPS为0.68、1.05元，维持“买入”投资评级。给予31.50元的目标价，对应2012年30倍PE。

　　湖北宜化（000422）磷化工产业布局将是重点

　　湖北宜化是国内最大的化肥生产企业之一。未来公司重点将是磷化工产业布局。

　　海通证券预计公司2011-12年的EPS分别为1.38、1.54元，维持“增持”投资评级。按照2011年20倍的PE，给予公司27.60元的目标价。

　　磷矿股或成“下一个稀土”

　　9月7日，涉磷矿概念股集体发威，兴发集团（600141）、澄星股份（600078）、六国化工（600470）、天原集团（002386）集体涨停，湖北宜化（000422）、云天化（600096）大涨分别超过9%和7%。昨日，六国化工继续涨停，天原集团再涨3.33%。

　　有关资料显示，我国虽然是磷矿第一生产大国，2010年产量达到6800万吨，查明资源储量达168亿吨，但是我国磷矿资源丰而不富，以贫矿为主，品位大于30%的富矿储量仅为11.08亿吨，平均品位仅有23%，远低于世界平均水平。如果按照平均每年消耗磷矿5000万吨来计算，开采年限不足20年。

　　正因为如此，市场分析人士纷纷指出，磷矿或成“下一个稀土”，广州万隆分析师就预测，国家将出台类似稀土、焦煤的对磷矿的保护开发政策。

　　从市场价格行情看，今年以来，市场上磷矿石价格是一路小跑，以贵州32%的磷矿石为例，价格已从年初的375元/吨上涨到目前的540元/吨，累积涨幅已达44%。有分析认为，此轮磷矿石价格上涨的主因，是下游磷肥海外需求旺盛，如果全球粮食价格维持高位，磷矿石价格也将获得支撑。同时，海通证券研究所在研究报告中还指出，未来湖北省以及全国的磷矿资源整合将是必然趋势，未来行业整合新高潮的出现也有助于磷矿石价格稳步上扬。

　　另外，目前市场中还有一个支撑该板块个股走强的因素，即我国磷矿价格存在倒挂现象。据了解，目前我国磷矿石价格在450元/吨，但国际磷矿石为200美元/吨，如果折算成人民币，超过1300元/吨。

　　目前，在深沪上市公司中，拥有磷矿资源的公司并不多。据海通证券研究所研究报告看，仅兴发集团、云天化、湖北宜化、天原集团、澄星股份、六国化工涉及磷矿资源。海通证券认为，兴发集团的磷矿产量最大，而且有外销，因而在磷矿石价格上涨的预期下，公司受益最大，业绩弹性最强。至于云天化，预计未来两年有可能实现整体上市。（羊城晚报严丽梅）

(舒张惠)