九乡新闻网韩国拳击被中国ko:以史为鉴 A股离底部还有多远?
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/26 17:52:47
以史为鉴 A股离底部还有多远?
[导读]A股底是个区域，而不是点位。反观A股历史走势，几乎每一次的底总是在人们还充满争议的时候就悄悄来临，根据A股历史上几次重要底部时的一些特征，基本可以判断目前A股所处的位置接近底部区域。
账户活跃度降至冰点
与A股下跌遥相呼应的是，A股账户活跃度迅速下滑。中登公司数据显示，上周A股交易账户数刚满1000万户，环比继续下滑4.87%。这是该数据自去年7月初以来首度回落至1000万户附近，也就是说，A股账户活跃度已降至近14个月来的最低点，接近上证综指去年创出2319点时的水平。
更值得一提的是，A股交易账户占比降至6.27%，这一比例甚至是2008年11月初以来近3年的一个低点。
上周市场呈现二次探底的弱势行情，对投资者的持仓信心打压明显。数据显示，上周期末持仓A股账户数为5708.12万户，相比前一周减少约2万户，也是最近4周的第3次环比下降;A股持仓账户占比降至35.59%。
此外，上周两市新增股票账户数为19.09万户，相比前一周下降10.12%;两市新增基金账户数为5.19万户，相比前一周下降12.03%。
业内人士指出，破净、破发与创历史新低的A股大面积出现，从某种程度上来说，似乎预示着A股市场底部将近。但是，由于国内通胀高企和海外动荡不断，目前A股市场的分歧依然很严重，"言底"投资者所获得的认同度似乎比较有限。
历史
历次大底估值低于20倍
A股底是个区域，而不是点位。反观A股这些年来的历史走势，几乎每一次的底总是在人们还充满争议的时候就已经悄悄来临，而当人们发现底部的时候，其实股市早已脱离了底部，这就是人们经常所说的：行情总是绝望中产生，犹豫中上涨，疯狂中下跌。当我们现在回头再来看这些底部时，发现底其实是有特征的，是可以感知的。
根据A股历史上几次重要底部时的一些特征(市盈率、市净率)，基本可以判断目前A股所处的位置接近底部区域。
底1：1992年11月9日，沪综指386点，平均市盈率15倍左右，平均市净率1.5倍左右。之后一路涨到1993年2月16日的最高位1558点。
底2：1994年7月18日，沪综指325点，平均市盈率12倍左右，平均市净率1.2倍左右。1994年9月13日涨至1052点。
底3：1996年1月18日，沪综指512点，平均市盈率19.44倍左右，平均市净率2.44倍左右。2001年6月14日涨到2245点。
底4：2005年5月24日，沪综指998点，平均市盈率15.87倍左右，平均市净率1.7倍左右。2007年10月16日涨到6124的历史高点。
底5：2008年10月27日，沪综指1664点，平均市盈率14.24倍左右，平均市净率1.95倍左右。2009年8月4日涨到3478点。
历史上这5次底部，市盈率都在20倍以下，平均为15.31倍;市净率在2倍以下，平均为1.76倍。
历史事实证明，这20年来，平均市盈率在15倍左右的时候，市场就是一个底部区域。从这些年来的历史经验来看，市盈率这个指标应用在大盘指数的判断上比运用在个股的判断上相对来说比较容易把握，市盈率超过60倍就是顶，低于20倍就是底部区域几乎成了这十几年来的铁律。在过去的20年里，如果每次在A股平均市盈率低于20倍的时候进行中长线布局，你抓到的都是底部;超过60倍的时候清仓卖出，你都是逃顶高手!