三利空消息突袭砸落大盘

www.eastmoney.com2011年09月09日 17:08东方财富网内容部

现价：2497.75 涨跌：-1.19 涨幅：-0.05% 总手：64402527 金额（万）：5473364 换手率：2.07%

　　===本文导读===

　　【热点解析】三则利空消息突袭砸落大盘 | 大盘为何阴晴不定 | 经济数据平淡 指数疲态难改

　　【后市分析】两大特征暗示节后行情更精彩 | 假期将至交投清淡 控制仓位为宜

　　【板块聚焦】阳光总在风雨后 未来看好两大板块 | 上下两难 关注经济转型受益板块

　　三则利空消息突袭砸落大盘

　　沪市股指周五一度冲击2530点，可好景不长，很快回落翻绿，截止收盘，沪指报2497点，微跌0.05%。到底是什么原因导致大盘盘中跳水的？我们运用行为分析认为，主要是有三大利空突然袭击导致的，分别为：

　　1.惠誉再发中资银行风险警告 坏账或致中国评级下调。国际评级机构惠誉8日警告称，中国银行资产质量将出现实质性恶化，如果未来12至24个月内银行系统问题按预期那样扩散甚至更糟，惠誉就可能下调中国主权信用评级。这直接对A股构成利空，对人气打击极大。

　　2.美股尾盘跳水大幅杀跌。昨日伯南克在讲话中并未提及任何具体的刺激经济增长政策，仅重申美联储将在下次议息会议上讨论刺激措施，令投资者感到有些失望，导致美国三大股指全线跳水出现明显杀跌，对A股造成拖累。

　　3.CPI仅小幅回落、通胀压力仍然高企。今日统计数披露CPI同比上涨6.2%，仅比上个月回落0.3%，同时考虑到马上到来的“双节”效应，食品价格将高举难下，通胀压力依然高企。

　　总的来看，受上述三大利空的突然袭击，股指出现大幅跳水，由于资金面短期仍然偏紧、难以宽松，预计后市将继续弱势，考虑到周末G7会议等将有重大消息面的变化，投资者的出局观望意愿将明显增强，抛压可能加大，如果银行等权重股继续弱势的话，不排除会再度跳水杀跌，投资者应注意风险。

　　值得警惕的是，目前市场最大的风险就是前期强势股的补跌，像今日跌幅榜上的品种就是这样的个股，对于前期强势股仍以反弹后逢高减仓为主。（广州万隆）

　　大盘为何阴晴不定

　　近日，沪深股市受隔夜美国及欧洲股市涨跌的影响十分明显，却又跟跌不跟涨，可以用“ 阴晴不定”来形容眼下的走势，今天收阳线，明天又拉阴线，就是成交量始终放不出来。权重股走弱，热点板块消失很快，股指处于2500点上下进行窄幅震荡。主力是诱空还是做空？面对阴晴不定的大盘，股民该进还是退？周五下午，《信息日报》记者与数位分析师展开了《高谈阔论》。

　　各位老师，您认为：

　　1。大盘阴晴不定因何故？

　　2。主力是诱空还是做空？

　　3。股民该抄底还是出局？

　　对于上述问题，分析师陈晓慧做了如下简要回答，大盘之所以弱势依旧，关键在于市场主力找不到做多动力。一方面全球经济前景更为黯淡，引发货币政策必须宽松，另一方面，国内的高通胀和地产调控无力，这使得央行的货币政策又必须继续从紧。可以这样说，货币政策的艰难抉择使得市场在短期之内看不到方向。这是从政策面来解读当下大盘。

　　至于主力是诱空还是做空，陈老师更倾向于后者，他认为目前大盘整体估值处于历史底部水平，但中小板个股的估值还是相对高估，中报业绩增幅环比下滑，而这种趋势还将维持下去，这使得“高成长性赋予高估值”没有太大说服力。目前深成指离去年7月时的低点还有20%的距离，而沪指只有7%，这也表明中小盘股的调整压力依旧存在。可以这样说，主力有心做多，却无力为之。机会存在，但仅是局部性和结构性。

　　随后，在该如何操作问题上，陈老师给出了非常中肯的建议，他指出目前绝大多数股民朋友们应该都是重仓被套。此点位割肉出局当然不是上策。建议在后期的反弹中，一定要分清手中个股，如无业绩支撑、无主力参与、五题材配合的三无品种，应尽早出局，更换那样质地优异、技术图形走势良好的个股，这才是快速的解套方案。（华讯投资）

　　经济数据平淡 指数疲态难改

　　平淡的数据带来平淡的市场走势，投资者在中秋节期间没有惊喜，也没有沮丧。8月份的通胀率符合预期，CPI上涨6.2%，PPI上涨7.3%。分项来看，通胀维持高位的主要贡献者为食品价格，尤其是肉禽蛋价格涨幅相对较大，但已经出现了明显放缓步伐。考虑到劳动力成本上升不可逆转，而农产品价格上升里面很大程度是劳动力价格上涨所致。因此，尽管短期物价回有所回落，但相当一段时间内还将维持高位。

　　物价回落而不快速回落，央行的货币政策就将继续维持观望期，给希望货币政策松动的投资者带来悲观预期，大盘很难出现像样的上涨。与此同时，货币政策不在继续收紧，指数也跌不到哪儿去，多空双方将继续维持拉锯战，整个市场将呈现要死不活的磨人格局。国内市场波澜不惊，国际市场蠢蠢欲动，但西方发达国家的种种刺激政策也掀不起大的波浪。当然，我们必须继续关注欧洲主要经济体的债务状况，目前欧洲总处于多事之秋，他们的变化将在一定程度上改变市场短期走势。

　　两大特征暗示节后行情更精彩

　　市场在消息中加速了金融股启动行情的速度和力度，因为中国人民银行有关负责人日前接受媒体采访时表示，经国务院批准，内地有关部门将推出在港募集人民币资金投资境内证券市场(人民币QFII或RQFII)试点工作。试点初期，总额度为200亿元人民币，额度的80%投资于内地债券市场，将从对境内市场较为熟悉的境内基金管理公司、证券公司的香港子公司做起。目前，试点工作的各项技术准备工作基本就绪，有望近期推出，故此，金融股的大涨为节后奠定了再次启动吃饭行情的基础。

　　外围环境奠定节后行情进一步上冲

　　9日法国马赛召开的峰会上，七国集团财长和央行行长将商讨该如何采取行动来振兴日益放缓的全球经济。有分析人士表示，G7国家目前已达成共识，认为全球经济已进入到“雷曼兄弟破产以来最艰困的时期”，而且经济有二次衰退的可能性，这次峰会上各国将讨论最的解决方案，可见近期世界加速救助市场的态度越发明显，以及步骤迫近，这样就为市场在后面震荡启动行情提供了可能，很好的环境基础。

　　另外，就是以往举行的峰会主题都很明确，从汇率到货币到宏观经济政策都有包括，但如今七国如果只是对汇率、货币等进行讨论显然已解决不了问题，这些年美欧发展过程中聚集起来的问题已经越来越严重，现在各国最迫切的其实是实现对其经济结构调整。可见本次各自都为各自的国家来想办法，业内人士认为，在此次峰会中，最可能达成一致的是在现有的全球经济格局调整过程中，希望新兴经济体承担更大的责任。同时七国也将会督促新兴经济体货币升值以及提高国内消费。可见市场具备深度走强的要素根基，节后的震荡上冲行情完全值得期待。

　　盘面两大特征暗示吃饭行情以启动

　　出了近期本人反复指明短线2437点就是底部，会迎来加速反弹站上2500点之后的记过，市场也是反复验证，但今日收盘后，我们总结和发现了盘面的新动向，来慢慢的指引和揭示节后反弹的路径和去向。

　　其一，尾盘的忧郁不前，在股指震荡下跌后，众多个股也是纷纷补跌，逆势大涨的品种很小，可见市场的人气随着假期的来临而分散，而在尾盘剩下的一个小时的时间，我们发现个股基本都在反复的变成资金的对垒战役，尤其是近期具有概念和业绩释放等诸多较好的品种，在尾盘大举拉升，可见市场的资金对于节后还是抱有很高的期待，而大盘在收盘前夜没有能g改变震荡整理的命运，可见相对谨慎的心态还在，也就是说明，节后的大盘格局可能还要等待明朗，但个股的机会越大成熟，因为毕竟尾盘在震荡，但震荡是向上的路径和脉络更加清晰。

　　其二，以往的深圳市场强于上海的市场的迹象不见，说明市场在中小盘的后面还有疑问，更加说明前期超跌反弹持续很久的中小市值的个股可能机会也还在震荡中进一步消化，而相反，上海市场的超跌个股十分活跃，近期明显的脉络就是没有反弹过的全是好品种，没有大涨的全是领涨的加速个股，更加论证行情的心态是迷茫和不持续的，因为超跌的迹象说明资金的不稳定性和后面的摇摆性，而持续的ST个股再次成为不死鸟，很多个股死死的风雨涨停的位置，这样的盘面更加在说明，市场在寻找自我的市场底部，在底部周期中震旦和复杂的市场市场机会是常态，而进一步的告诉我们，超跌迹象更加使得节后上海市场的行情可能还要好于深圳市场，个股的机会是近期市场的主演。

　　当然，盘面的变化有着诸多的因素和诸多的分析，但不可能改变的就是在内在市场的动因不会改变，那就是离4季度的吃饭行情已经不远，震荡和反复震荡是为了把行情启动的更好。

　　下周开盘市场加速反弹几成定局

　　综上所述，市场在2500点震荡是为了更好的捍卫2437点的铁底支撑，而个股的明显波段收益，使得大盘在2500点附近的震荡变成了中期市场加大反弹继续动力最好的炒作区域，这点从个股的超跌反弹持续性很容易得出结论。

　　但节后到国庆也是没有多少时间，面临着长假和海外市场的变化，想必短线资金的避险要素要比持仓因素大很多，故此，节后主要还是个股为主，波段为第一要素。

　　因此，在操作中我们想再次强调2点，第一，坚定的认为市场在2500点震荡是为了更好的启动4季度的吃放行情，而个股的机会仍是近期组六的选股思维，第二，就是在国庆前期选定好的中线品种不放松，出现下跌不断的加仓，而短线的品种要集中热点，哟器是近期政策多次扶持和提及的板块和个股，回调可能就是机会在国庆前期，这点就是动态仓位和波段个股操作的对比关系在震荡中实战的总结和应用。（国元证券）

　　假期将至交投清淡 控制仓位为宜

　　消息面：

　　中英将启动资本市场审计监管合作谈判。央行：港股ETF和RQFII试点工作有望近期推出。房价结构性松动北京近郊部分新盘价格直下三成。9月资金不愁公开市场千亿净投放。商务部长陈德铭：拓宽外储运用渠道支持对外投资。中国富豪财富总值增幅放缓房地产商表现仍然醒目。我国石化产业“十二五”将重点优化产业结构。天津郑州文交所交易规则再度修改。

　　盘面动向：

　　今日主要股指冲高后维持窄幅震荡，至收盘略有回落，创业板指跌1.16%，量能较前萎缩超一成。下跌个股占比略高，其中水泥建材板块延续调整，智能电网、医药、商业、家电等板块弱于大势，金融、航空、煤炭石油和电力等板块小幅走高。技术上，主要股指短期均线继续下移，维持偏弱走势。总体看，沪综指围绕2500点震荡反复，中小盘股表现偏弱，CPI环比有所回落但仍处相对高位，中秋小长假将至，外围市场不确定性仍存，投资者观望心态加重。操作策略上适度谨慎，控制仓位，关注假期期间外围市场表现。（国金证券）

　　阳光总在风雨后 未来看好两大板块

　　早盘两市冲高回落，沪指盘中一度突破昨日高点及10日线，午后弱势震荡，沪指连跌两日，2500关得而复失不过守住5日线。板块方面，券商保险银行等权重股一度发力，磷矿等化工板块继续走强，永磁等新材料题材活跃，农业等消费股再受关注，水泥黄金股继续受挫；两市个股涨跌比约为1:2，成交量连续萎缩。

　　中国人民银行有关负责人表示，RQFII、港股组合ETF的试点工作有望近期推出。这位负责人表示，经国务院批准，内地有关部门将推出在港募集人民币资金投资境内证券市场试点(即人民币QFII)工作。试点初期，总额度为200亿人民币，额度的80%投资于内地债券市场，将从对境内市场较为熟悉的境内基金管理公司、证券公司的香港子公司做起。新资金未来的入市对股市长期是利好。

　　本周公开市场重现大手笔净投放。而自7月中旬以来，公开市场已连续8周净投放资金，累计释放规模相当于下调0.5个百分点的准备金率。 昨天，央行仅在公开市场通过发行三月央票回笼了40亿元资金，并未进行三月正回购操作，从而将本周公开市场回笼资金量控制在760亿元。由于本周公开市场到期资金量高达1760亿元，因此公开市场最终向市场净投放了1000亿元资金，创下近两个月来的纪录。资金面的逐步宽松可以缓解过去几个月银根偏紧的格局。

　　8月份PPI同比增长7.3%。8月CPI上涨6.2%，增幅9个月来首降。CPI拐点已过，未来不加息不提准不放松。未来看好两大板块，一个是受经济转型利好的新产业板块，一个则是日益脱离周期属性、具备进攻性的煤炭及资源类品种。（世基投资）

　　上下两难 关注经济转型受益板块

　　一、主线下的机会和风险

　　今天公布的经济数据基本在市场预期之内，当前市场运行在2500点附近，显得犹豫不前，依我们广州万隆蛛网博弈推演平台的演绎路径指示，我们判断管理层会在2500点以下启动部分政策定向宽松政策，从而逐步推进金融改革，根本上来看为了推进中国的经济结构转型，寻求未来经济增长点则成为股市投资的最重要的依据了。

　　结合近期我们近期研发的金蟾赢庄器来判断未来几年的大牛股的产地，根据行为分析，在股指相对低位，我们看的长远些，中国经济转型的方向：优势资源，消费，制造业升级，新兴产业，相对应的牛股也将产生于上述领域，今天开始逐步逐个讨论，先看优势资源的机会，同时继续看空投资驱动型的行业(水泥，机械).

　　二、为什么我们看好优势资源(机会)

　　1。国内优势资源的崛起是国家战略，方向不可逆转

　　08年金融危机后，中国启动4万亿紧急挽救国内经济，高层开始反思一个问题：石油资源对中国至关重要，从行为分析来看，外国可能通过石油价格的控制遏制中国的经济咽喉，必须要考虑破除，一方面通过经济转型增加新能源减少依赖度，另一方面则开始考虑“师夷长技以制夷”，对国内占据优势地位的稀缺资源进行国家定价，达到反遏制的效果。

　　我们观察到09年的稀土，2010年的小金属，2011年的磷矿都是这种思路的必然结果，这是国家发展战略决定的，方向不可逆转。

　　2。选股上侧重资源估值较低的品种，当前静态业绩不是主要考虑因素

　　我们认为资源股的投资侧重估值较低的，是资源估值，不是业绩的估值，从逻辑来看，资源股的上涨空间在于预期，更加需要对国家政策的把握和具体催化剂的进展，业绩的体现是滞后的。

　　从行为分析角度看，我们观察这两年的稀土板块，其实在09年初就开始启动了，但业绩并没体现，后期随着国家的政策不断释放，最终在股价高位的时候体现了业绩。

　　三、为什么我们近期回避投资驱动型板块(风险)

　　依据中国经济转型的大格局，我们认为过去支持中国经济高速增长的基建，地产，投资驱动的模式已经过去了，而依托大规模固定资产投资的水泥，机械行业在前期达到辉煌后也基本接近尾声了。近期随着高铁事故的爆发，保障房和水泥建设的连续爆出问题，外加当前资金极为紧张的态势，我们认为这两个行业的下游需求可能出现了较大的压力，这给刚创出历史新高的板块估值带来较大的压力，继续回避。（广州万隆）