集智股份中签号:如何看待当前的美债问题

          随着标普调降美国主权信用级别之后，作为美国的最大债主，中国投资美债问题一时成为国人议论的焦点。对于一个拥有近3.2万亿美元外汇储备，持有1.1万亿美元美国国债的国家，老百姓有责任、有义务关心自己国家的钱是否贬值，毕竟国家是人民的，人民才是国家的主人。问题是我们如何正确看待当前的美债问题，在这个问题上，有太多不同的声音，而且大多都是质问和怀疑。作为一个普遍老百姓，我们不是经济学家，也不是政治家，很难判断谁对谁错，只能从媒体的报道中去揣摩臆测。

　　 当前主流的观点是，国家外汇投资失误，致使老百姓的血汗钱受到重大损失。也有人质疑，中国作为一个穷国，竟然给美国等一些富国借钱、帮助富国？仔细搜索，报道这些观点的除了国内一些媒体和论坛之外，更多地是国名的一些主流媒体，要知道这些媒体一向代表西方的立场和声音，此番论调我们必须认真分析鉴别。要知道，假如他们的批评正确，我国政府知错就改，岂不有孛于美国利益？岂不害了美国？难道这些媒体为了反对中国，竟然连美国的利益也不顾了吗？

　　 最近，美国政府也一再的向中国保证自己的资产是安全的，表明美国政府是讲信用的。奥巴马在标准普尔调降其级别后发表声明：美国永远是3A级！美国新到任的驻华大使骆家辉，在首次举行的记者招待会上郑重承诺：美元投资处于保护之中，投资在美国是安全的。副总统拜登在访问中国时多次表示：美债是安全的，请中国人民放心。如果美债是安全的，还用这么反复表态吗？美元明明在不停地贬值，中国的债权能不缩水吗？

　　 有人曾提出，中国应该用巨额外汇储备购买美国股票而不是美国国债。相比之下，购买美国股票尤其是美国大公司股票却可获得较高收益。通过此次金融危机，我们才发现中国幸好投资股票，独霸世界头号交椅的花旗银行股票，在这次危机期间就蒸发了90%。如果真的投资股票，像花旗一样蒸发了，像两房一样乌有了，国家如何向全国人民交待？要知道仅仅最近这两周，西方股票市场高达七万亿美元的资产就化为乌有了。这几乎相当于英法德三国的经济总量。回过头来看国家投资美国债务，没有投资股票的确是明智之举，毕竟投资股票是不需要还的，投资美国国债虽然收益率较低，但安全性却高，仅仅是面临可能的违约以及理论上的贬值，欠债迟早是要还的。而且美国人还要看中国人的脸色，也得天天向中国作保证美债是安全的。

　　 有人认为，尽管面临美元贬值的风险，但中国除了购买美国国债别无选择。当前，欧洲正陷入债务危机，远离都来不及；日本国债已占GDP的200%，而且受地震影响经济一蹶不振。相比之下，美国国债起码还有点利息，它可以在一定幅度内冲抵美元贬值的风险。而且中国经济和美国经济在过去二三十年的绑定，中国成了美国的加工厂，为他生产日用品。在这种情况下，美国是中国最大的买家，中国的产品则卖给了美国，美国人把钱给了中国人。这就构成了一个经济循环，中国和美国这样一个经济往来的绑定，也使中国不得不继续购买美国的国债。这个经济循环中，美国人把钱给了我们，美国人就没钱了，为了防止他们没完没了的印钞票，最好的办法是，我们把产品交给美国人，美国人再把钱给我们，由此再进入下一个循环，不停地循环。据国会预算办公室公布的数据显示，美国每天因债务向中国支持7500万美元当利息，即每秒钟付给我们833美元，一年就是200多亿美元。看来，这也是一个不小数字，不小的收入。

　　 关于美债的安全性，朗咸平曾有一段论述，“美国的债务与我们不一样的，我们举债之后把资金投在了高速公路、基础建设。美国举债之后是投给公司的。比如，美国财政部投资花旗银行后得到了34%的股份，美联储借给花旗银行大概200亿美元，同时科威特跟美联储一起投资，最后我们发现科威特投资局就赚了37%。所以在这么高的回报下，同样美国投进去的钱不但没有亏损，反而大赚了一把。在这个时候花旗找到说客到美国国会进行游说，叫美国政府收回借款，政府却拒不收回。”所以说，美国的国债是投资性的，是为了收益，而不是公益，无利要图的行业美国人是不会投资的，就象我们投资基金一样，等于中国人出钱，美国人在用我们的钱为我们投资赚钱，而且只能赚不能赔，还要付本还息。

　　 新加坡《联合早报》曾有一篇报道，题为《中国大忧中国经济战 美军兵推将官面面相觑》。文章指出，因中国大陆持有大量美国公债，如果北京拿债权当成武器，美国该如何因应？五角大厦从2009年开始进行多次兵推，模拟各种战况，首次演习结束后，80几名参与者齐聚一堂，结果是中国大陆轻易获胜，在场的美军高层面面相觑。当然，这是双方的底线，谁都不会轻易这样做，但把人逼急了，也许那个可怕的一幕终会上演。

　　 通过以上分析，我个人认为，中国持有美国的国债并不是什么大不了的问题，我们应该提高警惕，拓宽投资渠道规避风险，但不可慌慌而终日。虽然时常会有缩水的危险，实际购买力会不可避免的下降，但美国作为当今唯一的超级大国，其经济的基本面是好的，即使经济再衰退，也不至于像冰岛一样，还是会欠债还钱的。更何况，中国名为美国第一大债主，其实最大的债主是美国人民，拜登先生在四川大学演讲时就讲的很明白，美国85%的债务是美国人自己持有，中国虽然是海外持有最多美债者，但也只占一部分。此外，像美国这样的民主国家，可以欺骗中国，可以玩弄整个世界，但绝对不敢坑害自己的选民。

　　 杨曙明