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周四机构一致最看好的十大金股
2011年08月25日 06:32
来源：中国证券网
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中海油服[14.78 2.85% 股吧 研报](601808)：“海上大庆”建设先看物探
钻井和油技服务下降是收入减少主要原因。公司钻井服务收入下降的主要原因一是船队日历天使用率由94.6%下降到90.6%,同比下降4%;二是5台利比亚陆地钻井停工和墨西哥模块钻井升级改造;三是受市场环境影响,日费率由11万美元/日下降到10.7万美元/日,考虑到汇率影响,日费同比下降7.3%。油技服务受康菲公司渤海湾漏油事件影响,国内业务有较大下滑,公司积极开拓了国外市场,且在深水固井水泥浆体系深水试验和油气层钻井中途测试仪(ERCT)等技术上取得成功,提高了公司油技业务的附加值。
十二五“海上大庆”建设初年先看物探,再看钻井。十二五“海上大庆”建设是国家交给中海油的战略任务,完成增产5000万吨产能目标不是匀速递增,而是分阶段完成。建设初期以加快深海物探和完善浅海增产为主,之后以近海和深海钻井和油技服务为主。上半年物探业务需求旺盛,三维采集业务增长72.7%,工程勘察业务也取得收入18.6亿,同比增长20%,物探业务整体毛利率增加了16.2个百分点,达到了42.6%,超过了最赚钱的钻井业务的41.4%。但是物探项目增多必然会带来钻井业务的爆发性增长,我们认为,届时占公司收入和利润50%左右的钻井业务将是公司未来增长的巨大引擎。
公司财务费用大幅减少30.5%。报告期内,财务费用为人民币18.6亿,同比减少30.5%,减少的主要原因是公司将用于墨西哥项目、印尼驳船项目、利比亚项目的贷款和CDE的二级抵押优先债券余额全部还清使得利息减少。
盈利预测。我们预测公司今年全年实现每股收益0.97元,公司上半年实现每股收益0.46元,符合预期,下半年预计将实现0.51元。目前公司的市盈率为14.8倍,在油气板块相对估值和公司历史估值均处于较低水平,重申“买入”评级,目标价位19元。(华宝证券 王合绪)
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