难听歌曲:尾盘放量飙升的隐秘含义(2011-08-23 15:16:53)

尾盘放量飙升的隐秘含义(2011-08-23 15:16:53)
标签：图锐 拐点 量小非君子 乱中取胜 分化
分类：就市论市    既然股票市场是潮起潮落的周期游戏，那么就肯定少不了低迷和亢奋的轮回，这种现象，笔者在2007到2008年的“非典型市场”中阐述过多次，在2009年的中国特色牛和随后的“中国特色熊”中也不止一次的谈到。比较典型的一个例子是2008年10月末端的现象，彼时上证指数已经来到两千点以下，市场不是谈信心如何的问题，而是谈还能“死撑多久”的问题，沪市的每天成交量只有300多亿，够低迷吧？然而外围因为雷曼破产的激荡而平凡的出现暴涨暴跌，此时A股的表现虽然平凡，但并不沉闷，经常出现笔者当时所说的“午盘拐点”（即13:00比起11:30的价位突然产生跳涨或跳跌）。在那时候，维系市场信心的实际上只有外围股指的一线希望和A股“极低估值”的自我安慰了，如今虽然点位今非昔比，但核心估值却已经相差不多，判断此时“低迷”市道与之前的不同是相当有趣的事情。
    就拿今天的走势来说，沪深股指再创新地量已经没有什么悬念，但主板市场似乎还保有几十点的上涨，创业板指更是独步居前，看似带有深刻的背离性。但如果您看看亚太股指今天的表现，也就不会太奇怪了——在这轮黑天鹅事件中暴涨暴跌好不痛快的韩国指数大涨近4%，台湾上涨3.25%，澳洲和日经也有超过1%的涨升，恒生指数也在A股上半场休息后开始摆脱弱势的束缚，开始跟随“强者而动”，午盘时出现了笔者所说的“拐点”。再加上央票收益率持平使加息预期降低，A股在今天不涨那才叫有违天理。但明眼人都看得出如此上涨的勉强性（写此段时还未发生后来的尾盘飙升），涨停股虽多，但扣除S，ST和昨天的水平也基本持平，表明上周五后独立庄家的反抽势道本来就未曾扣减。上涨4%以上的品种不到150家，下跌超过3%的品种却超过了10家，这和惯常的普涨现象显得有些差距，最重要的是，市场表现出的做多氛围严重不足：上涨波段吃力，又没有明显的领涨板块，让人感觉到赚钱效应无从提升，人气也就无从聚合。
    在这种情况下，再想出现2008年10月那样的“拐点”其实颇难，由于早盘已经有一定的涨幅，外围上涨又与它们超跌“更为严重”有关，A股在午后虽然红柱较多，但并没有把扩大涨幅当做第一要务，市场能够维持“不冲高回落”的格局，恐怕就谢天谢地了。这可以说明什么事实？说明2008年10月时虽然成交量稀少，但场外资金已经有试探入场之心，只等更加明显的信号出现，这时虽然碗内无水却有源头可循，所以1664点才顺利成为了铁底；现在则似乎不同，成交量虽然在极度减少，但未来还有没有更低？说不准。我们很难看到场外资金跃跃欲试的动作，却很清楚场内资金在冲高反弹后是要“出去”的。一进一出，这差距就体现出来了。还是如同老姜先生所说：现在的股市就是一个“量”小非君子，无“独”不丈夫的世道！在成交量极度萎缩的日子里，“独”有最小市值者才能享有“丈夫”的待遇，于是“独夫”们便在在一片寂静中高鸣。但“一鸣”惊人，再鸣就哑声了，所以没有“量”，还是一个“小人”也。小人的世界，只能“量力而行”，而我们只有当观众的份了。观察涨幅榜，这些涨停股并没有什么行业和题材方面的共同点，但却有一个明显的相似之处——小，10%涨停股中流通市值最大的为宁波韵升，它也是唯一流通市值超过百亿的；剩下的超过10亿的仅仅四家，而它们都不到50亿，再其余的则都是十亿以下的袖珍品种。再结合创业板一枝独秀的局面不难发现，这种小盘股各自为战的局面确实可以让特定指数出现强劲的发狠飙升行情，但如果没有真金白银的量能相助，主板指数的低迷震荡局面只怕是无从改观了。
    低迷乱局是否该是大举入场时？对笔者而言，“看”，“站”，“慢”是上周的三个关键词，但毛 主席他老人家喜欢乱中取胜，兴业证券似乎也持同样的观点。他们在最新的报告《从螺蛳壳下沿区域向上磨越跌越乐观》中认为：投资者可在当下“趁乱加仓”。报告指出，秋季攻势是下半年难得的吃饭行情，如果没有超预期的政策放松，时间和空间都将类似于“春季攻势”。在操作上，短期周期股跌深反弹的机会增多，可低吸高弹性板块(地产、化工、航空、汽车、券商、机械等)，但要注意见好就收。如立足中长期，则坚定看好真正的成长股。报告认为，加息是兔年行情的胡萝卜，有利于理顺资金价格关系，引导资金流动。但报告也指出，持续的存款准备金率上调、信贷额度行政控制，才是行情的扼杀者。不过，7月份新增外汇占款、热钱规模均低于预期，公开市场回笼能力提升，准备金上调已无必要。对于持续困扰市场的资金面，报告认为流动性将阶段性改善，有利于缓解A股估值压力。三季度经济增长同比筑底，通胀压力逐步回落，宏观流动性边际改善。同时，人民币国际化进程加速，有助于海外人民币回流，并增加货币供应量。这些逻辑性都站得住脚（以后笔者还会继续对《从》文进行评述），关键是市场有没有被这根胀的太大，近似于“大棒”的胡萝卜所“吓到”？还有没有信心去捡这些弹性高的“便宜货”？我们需要看到的是真枪实弹的进场，而不是纸上谈兵的荣华，如果一直维持这样的沪成交额小于深的情景，那么只能说明市场还是一个“非君子”的世道。此时做做墙头草，不丈夫一下自然也不打紧。
    就成交金额本身而言，今天透露出的含义很明显，即市场可以容忍更加地量的级别产生，昨天所说的新风险从大局来看并没有错，这种地量代表的更多的是做多实力的“前怕狼后怕虎”；同时另一层含义则是在极端缩量的情形下，小盘股所产生的机会要远大于大盘股，甚至是中盘股，这其中已经超脱了估值的障碍问题（由于外围的拖累，使得权重股很容易产生共识的买卖点，无法走出超预期行情），而是摆脱套牢筹码的难易问题。深成指方面部分优质股继续补跌，但两个小板已经如同脱缰野马一般的向上攒动，造成的背离是近期最强的一次，足可以证明即使反抽，也是自救心态更加坚决也更加容易的小盘股更好成为多方的标的。当然不得不提的是尾盘在意识到“今天亚太股指真的涨得不错”的情况下，市场产生了一波放量拉升，此举又产生了新的隐秘讯号，那就是在相对低位缩量时是否发生变盘，还要结合K线本身的形态来确定，上周三笔者为何说有重大变盘将要来临？（事实也的确向下变了）就是因为缩量+十字星是一个标准的对峙状态，但今天不是，一开始多头就略占上风，尾盘在外围的支持下终于表明是空方先出现了衰竭，沪指也终于迈出了补缺行情的第一步——对五日线的试探性攻占，尾盘的强力陡峭上攻终于“够到了”；这就说明上周收评中所说的“短炒做波段”反抽格局已经开始随着跟风反弹而确立，本周市场要想破位，真的就非常难了。第二个隐秘含义则是尽管沪市费尽心思放量，但依然逃不过“新地量”的出现，真正比昨天放量的是什么指数？深成指，真正呈现天量级别，交投活跃的是什么指数？是创业板指！借助跟风的“东风”再次站上半年线实现突破的也是创业板指。市场里可以讲一万个逻辑，但真正构成买卖的只有四个字：资金筹码。如果我们参透了这之间放量的分化差异，就不难理解个股的分化是从哪里得来了。在外围风向并不能确定向上的时候，我们更应该知道午评时所说”欲速则不达”的可贵性（中恒集团是钱的教训，中国通号就是血的教训了！），保持大方向谨慎依然是最好的策略，即使要选股，那也是以形态较好，或者抗跌走出底部形态的小盘成长股为主，因为以目前的量能水平来看，二股的总体活跃度要比八股低一档（战略持股的话二股还算是可以接受），作为冲关的核心可以，作为持续拉拢人气的领头羊就难。就算二股的做多欲望已经“满了”，那八股更是“你满了，我的就要漫出来了”，操作方面的孰优孰劣自不必说。