收评:大盘连跌5日再创地量 续跌动力不足

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　　搜狐证券8月22日讯 两市收盘时上证综指报2515.86点最高2553.42点，跌18.49点跌幅0.73%；深成指报11112.64点，跌188.89点跌幅1.67%；早盘两市一度冲高，沪指差3点就完全回补上周五的向

相关公司股票走势

• 山西焦化13.48+1.2310.04%
• 准油股份15.95+1.4510.00%
• 西部建设18.62+1.428.26%
• 美锦能源16.10+0.895.85%
• 煤 气 化23.00+0.803.60%

下跳空缺口，随后震荡回落，盘中数度跳水，沪指连跌5日，收出带上下影线的中阴，量价背离明显，短线空方力量释放过多，股指续跌动力不足，但市场谨慎心态也还未有明显改观，后市继续关注2500点的支撑及5日线的压力；板块方面，新疆、西藏等区域概念走强，次新股遭热炒，黄金股午后拉升，供水供气、电力等防御板块受关注，电子支付、云计算等题材股一度活跃，水泥建材等板块反手做空，酿酒等消费股遭获利回吐；两市个股涨跌比约为1:2，成交量明显萎缩，沪市成交655亿创两个月来的地量，深市成交615亿，总成交1270亿。

　　盘面显示，早盘两市高开高走，沪指盘中突破2550关后回落，新疆概念冲高板块指数涨幅第一，西部建设率先涨停，同时带动西藏、安徽等区域概念股活跃；煤气化、山西焦化整合概念股活跃，准油股份涨停，美锦能源冲击涨停，提振煤炭板块盘中发力，兖州煤业等冲高3%以上。国星光电快速涨停，前期活跃的涉矿概念股涨多跌少；股指维持缩量态势，小盘次新股表现突出，恒顺电气冲击涨停，三聚环保涨近5%。临近午盘两市跳水，煤炭石油、地产等权重股走弱，而机构资金积极看好的酿酒食品板块逆势活跃，葡萄酒莫高股份涨超6%。

　　午后两市震荡回稳，在市场谨慎心态的趋势下，资金依然谋求避险，黄金现货盘中再创新高，黄金概念龙头恒邦股份同步出现快速拉升；水泥板块继续下挫，巢东股份跌逾5%；近期次新股不断得到资金关注，上市两天的星星科技大涨8%；继冠昊生物之后，东宝生物接力炒作封上涨停，同时带动一批中小盘次新股放量上攻；集军工、云计算双重题材的华东电脑快速放量反弹，云计算指数接近翻红。

　　两市共有百花村、新开源等14股涨停，创业板股占5席，28股跌超5%，中恒集团跌停；整体来看，目前股市可操作性降低，分化风险增大；板块多数飘绿，新疆西藏股、黄金、电力、供水供气等板块上涨，纺织服装、电子支付、保险、造纸、教育传媒等板块活跃，水泥、酿酒食品、建材、稀土永磁、智能电网等板块下跌。

　　A股周一冲高回落，连续第五日收低。投资者对于紧缩政策出台的忧虑挥之不去，令市场流动性进一步趋紧，同时美国和欧洲经济前景的悲观预期趋势或许仍未结束。

　　继上周央行上调央票利率后，本周货币市场利率继续攀升，投资者对于加息的预期再起，同时由于临近月末，市场预期短期内A股的流动性将依然偏紧。今天上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)进一步向上，反映市场流动性持续收紧。其中，隔夜利率上涨34.08个基点，1周利率上涨66.34个基点，2周利率上涨22.75个基点。

　　此外，央行济南分行行长杨子强周一在《金融时报》撰文称，中国央行应考虑试行非对称加息的手段，更好地对经济进行调控。杨子强称，尽管一系列经济指标，比如采购经理人指数(PMI)等均预示中国经济有放缓的迹象，但央行的主要目标目前仍为调控通货膨胀及其预期。

　　外围股市的再度急跌令市场信心受挫，上周五欧美股市再度显著下跌，美股已连跌四周，并带动亚太股市周一全面回落。韩国基准指数收市跌1.96%，澳洲标普澳证200指数收市跌0.48%，日本日经指数收市跌1.04%。

　　对于美股后期走势，市场人士认为虽然欧美经济前景仍然不妙，对股指未来走势继续构成压力。但另一方面，连续大跌令美股的估值进一步下降，目前标普500指数的平均静态市盈率仅为12.2倍，为自2009年3月以来的新低，在公司基本面对股价形成了一定支撑。综合来看，美股虽然已成弱势，但继续下跌的空间已经不大。

　　从这个意义上说，外围市场的暂时失去方向，A股的重心可能会继续回归到国内消息面上来。

　　基本面上，利空与利好交织。周末证监会方面出现两个大动作，一是融资融券将准备常态化；二是发布《转融通业务监督管理试行办法》，并向社会公开征求意见。这两个大动作意味着A股的融资渠道将被大大拓宽，同时能极大地提高资金和股票的利用率，明显激活了市场的人气，可以看成两个潜在长期利好。

　　利空方面，在央票利率全面上行带来的加息预期下，资金利率在上周四、周五大幅飙升，上海银行间同业拆放利率隔夜品种升至3.6892%，7天品种更是半个月来首破4%。经济面和资金面的脆弱，导致央行一方面不敢加息，另一方面也要调控通胀，所以不排除央行突然的政策扰动。而只要CPI居高不下，资金面就不会特别宽松，目前适度的紧张，是正常的。

　　另一方面，一线城市的房价已经开始滞涨，二三线城市的限购名单和其他措施将陆续出台，房地产市场将因此继续承压，两市地产股可能会开始分化。一方面，中小房地产公司会举步维艰，而类似于"招保万金"之类的龙头地产公司可能会因为充沛现金流而加快扩张的步伐，一些转型的中小地产公司也将会成为值得关注的黑马而频频出现。

　　技术上看，量能萎缩是最大的看点，一方面说明空方力量释放过多，另一方面也说明做多心态谨慎，场外资金观望气氛浓重，反弹空间的拓展需要量能释放在先。上证指数早盘一度有回补周五跳空缺口的意图，大盘修复5天的乖离率，虽然技术上下跌趋势依然未得以扭转，但相比欧美市场，A股近阶段总体相对强势。

　　总体来看，上证指数中期虽继续大跌空间不足，但二次探底仍未有结束迹象。短期向上大幅反弹必须放量突破2600点心理关口。预计需观察市场有无新的热点涌现，倘若两市向上反弹无量能配合的话，后市仍有下跌可能。

　　搜狐证券从中国外汇交易中心获悉，人民币对美元汇率中间价8月22日较上一个交易日（6.4032）上升35个基点，报6.3997。（搜狐证券 苏来兴）

　　机构分析今日大盘走势

　　广发证券：A股缺乏趋势性机会但不宜悲观

　　A股市场依然缺乏趋势性机会，但不宜过于悲观。2600点附近隐含的风险溢价接近历史高点，应是底部区域，如悲观情绪推动溢价到历史高点，下跌极限在2400点。向上受制于短期通胀和中期增长前景，通胀回落，经济形成新的上升动力。需注意盈利下调、QE3加剧通胀风险。

　　广发证券建议选择：1、估值切换受益，盈利稳定的零售、医药；2、自下而上精选景气回升的TMT行业个股；3、战略性配置低估的地产、银行；4、中期关注人民币升值主题；5、对投资端相关行业保持谨慎。

　　银河证券：A股短期难以摆脱震荡格局

　　目前来看，国内政策、国际市场这两个压制A股的短期力量还在发挥作用，A股自身的业绩和估值只能起到抵抗下跌的作用，A股短期难以摆脱震荡格局，但不构成反弹动力。以美国大危机后的股市表现看，震荡低点在2300点-2500点之间概率很大。

　　银河证券认为，短期国内政策变动空间不大，国际市场对A股还可能产生扰动。全球经济的不确定性限制了周期类股票的表现，稳定增长的防御类板块，如大消费概念包括食品、纺织服装、商业贸易，以及受益于人民币升值的航空、造纸可进一步关注。此外也可关注金融板块，银行业的低估值高增长，融资融券放开有利于证券行业。

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