何时卖出股票

桃花岛主

于2010-05-11 13:48:48翻译 | 已有814人浏览 | 有1人评论

大多数投资建议说得都是如何买入，由于整个投资过程是从股票买入开始，因此对投资者而言这也不足为奇。股票买入也给经纪商带来佣金和收费，买了当然就要卖，因此，每笔交易都可以收取佣金和费用。 卖出的重要性 在正 ..

大多数投资建议说得都是如何买入，由于整个投资过程是从股票买入开始，因此对投资者而言这也不足为奇。股票买入也给经纪商带来佣金和收费，买了当然就要卖，因此，每笔交易都可以收取佣金和费用。

卖出的重要性

在正确的价位买入至关重要，任何投资获得的最终收益首先取决于买入价。在某种程度上说，人们可以认为是赚是赔由买入决定，但是，只有在卖的时候才能知道是赔是赚。当这个理论深深地植根于安全的投资基本准则当中时，卖出也是十分关键的环节。

尽管在正确的价位买入股票的确会最终决定赚得的利润，但是，如果有获利的话，在正确的价位卖出股票可以确保获得实际利润。因此，如果你无法在适当的时机卖出，正确买入带来的收益就会消失。

赌场交易

许多人在卖出环节遇到困难，根源在于人类先天的贪婪倾向。例如，一位投资者以25美元一股的价格买入股票，并告诉自己如果该股涨到30美元就卖。接下来发生的事就太普通平常了。股价涨到30美元，这位投资者决定继续持有等着再涨几元。当然，该股达到32美元，而贪婪继续压倒理性。她继续持股待涨。该股突然跳水又回到29美元。该投资者告诉自己一旦再涨回到30美元就全部卖掉。不幸的是，该股再也没涨回到30美元，反而一路下滑。该投资者最终被她的情绪和挫折感压倒，在23美元的价位卖掉了股票，低于她起初的买入价。

当贪婪和情绪压倒理性判断的时候，安全的投资准则就会被赌场一样的倾向所取代。结果首先是亏钱，投资损失是2美元一股，而真正的损失实际上是7美元，因为该投资者有机会在30美元的时候卖掉，她却没有这样做。

因此，知道何时卖出头等重要。从上面的例子当中可以看出，正确的卖出可以减少遭受两种后果的可能性。第一，正确卖出有助于保住收益；第二，正确卖出可以减少遭受重大损失的可能性。

永远别期望能把握住市场的最高点和最低点

在找到卖出股票的理由之前，投资者应该认识到，适时地卖出股票不需要精确的市场时点。投资者即使有也非常少会在最低价买入然后在最高价卖出。如果你真的碰巧在最低点买入又在最高点卖出，就把它当成是一次天上掉馅饼吧。最成功的投资者----沃伦·巴菲特、彼得·林奇等等，他们的成功不是在最高点买入在最低点卖出。相反，他们关注的是在一个价位买入，然后在一个更高的价位卖出。

卖出理由

假设以一个合理的价位买入一只股票，只有几个卖出的理由。

1.犯了分析方面的错误

如果买入股票犯了错误，你随后得出结论错误出在分析环节，这些错误会从根本上影响该交易的合理性，那么，即使遭受亏损你也应该卖出。成功投资的关键是依靠你掌握的数据和对数据的分析而不是“市场先生”的情绪波动。如果因为某种原因分析有误，赶紧离场。当然股价可能就在你卖掉之后涨了，让你又犯了嘀咕，但是投资成功的关键是从错误中学习。人人都会犯错。一个错误让你的投资亏损10%，如果你从中学习并继续做出更好的投资选择，那么最终这个亏损会是你做的最佳投资之一。

当然，分析方面的错误并不是都一样。例如，如果一家公司没有达到短期盈利的预期，股价下跌，要是这家公司依然健康，那就算不上是卖出的理由。相反，如果你看到该公司的市场份额被竞争对手夺走，那就可能是一个长期走弱的信号，很可能就是一个卖出的理由。

股价暴涨

买股的时候，股价很可能因为某种原因短时间内大幅上涨。最好的投资者是最谦虚的投资者。不要断言你比整个市场更聪明而去追涨。的确，如果你买的便宜，长期来看你在股市赚钱的机会就会大增。但是一只便宜的股票可能因为很多原因在很短的时间段内就会变得很贵，其中一些原因可能是由于其他投资者的投机行为。这时候要获利了结。如果股价随后下跌你就有再买的机会，这样更好。如果股价继续涨，听从那句老话：“落袋为安”。

价格不再反映合理估值

这是最艰难的卖出理由，因为估值是局部的艺术也是局部的科学。任何股票的价值最终取决于公司未来现金流的当前价值。因为未来的事情是不确定的，估值总是在一定程度上不够精确。因此，这是价值投资者投资时严重依赖安全边际概念的原因。

一个绝不是必须要用经验法则是如果公司估值大大高于同类企业的估值就该考虑卖出。当然，这个方法也有很多例外。例如，宝洁公司15倍市盈率而Kimberly Clark公司是13倍市盈率，这算不上卖出宝洁的理由， 特别是当你考虑到宝洁公司产品的主导地位时。

更合理的卖出时机是在一家公司的市盈率大幅超出其过去5年或10年的平均市盈率的时候。例如，在互联网繁荣的高峰时期，沃尔玛股票市盈率是60倍，尽管沃尔玛是一家优质公司，持股的投资者本该卖掉，而想买入的投资者本该看看其他股票。

总结

总之，任何赚钱的交易都是好的交易。一次交易赔了钱并让你明白为什么会赔钱，这也可以看作是一次好的卖出。受情绪影响而不是基于数据和分析的卖出是很糟糕的。记住，不要根据股价是否在顶部而决定卖出，而是要根据估值和价格是否合理来决定。

【本文翻译仅为外语学习及阅读目的，原文作者个人观点与译者及译言网无关】