“想干点事”的国际能源署遭遇市场尴尬

本报记者 何英 李慧

2011年07月20日10:29

　　今年年初以来，因中东北非动乱带来的石油减产，导致国际石油原油价格一度飙升，给全球脆弱的经济复苏带来隐忧，而占据全球原油供应40%、在全球原油市场上举足轻重的欧佩克却隔岸观火、无动于衷，6月初的增产会议也以无果而终，令外界大失所望。欧佩克的抗衡力量国际能源署（IEA）在多次游说前者增产无果之后，终于出手——释放原油储备，稳定原油价格，以自己的“作为”来对抗欧佩克的“不作为”。

　　IEA的这一决定被很多市场分析师解读为另一种形式的“量化宽松”，旨在下挫油价，支撑经济。6月底，IEA执行总干事田中伸男在接受本报记者专访时曾坦言：“希望能够通过此次储备释放，稳定国际油价，进而协助稳定全球经济。”

　　释放储备 成效微小

　　镜头回放至6月23日，IEA宣布，从7月1日起，每天释放200万桶，共计6000万桶的原油储备，以应对因利比亚原油供应中断对市场造成的持续影响。消息一经公布，国际油价应声暴跌，纽交所8月WTI合约价盘中跌破90美元关口，结算价下跌4.39美元至91.02美元，跌幅达4.6%；伦敦洲际交易所Brent合约价下跌6.95美元，结算价107.26美元，跌幅达6.09%。

　　从7月1日起到截止记者发稿已有半月，随着IEA每天200万桶的原油储备投入市场，市场反应如何、效果怎样？通过对此段时间的大盘监测，记者发现就在原油储备正式开始释放之日的7月1日，两市油价也仅仅是略微下行，跌幅不超过1%，最终结算价WTI为94.94美元，Brent为111.77美元。在此后的交易日中，虽然是涨跌互现，但整体而言震荡上扬，WTI徘徊在95-98美元，Brent也徘徊在110-118美元。7月13日，WTI价格涨0.62美元，结算价为98.05美元，Brent原油价格涨1.03美元，结算价为118.78美元。在截止记者发稿的7月14日，由于美联储主席伯南克明确表示短期内不会推出新一轮量化宽松货币政策，当天收盘时，８月交货的WTI油价下跌２．３６美元，收于每桶９５．６９美元，跌幅为２．４１％。８月交货的Brent油价下跌４６美分，收于每桶１１８．３２美元，跌幅为0.39％。

　　从上述数据来看，虽然IEA“想干点事”，但是市场表现并不给力，原油价格并未如IEA所设想的给市场降温的预期成效。甚至有分析人士担心，虽然释放石油储备暂时减缓了油价的高企，但由于目前石油闲置产能出现不足，到明年春季前油价很可能会再度大幅飙升。

　　卡塔尔国家资本公司称，油价的迅速反弹，表明IEA释放战略石油储备的举措，从长期来看对市场的影响微乎其微。该公司还进一步列举数据称，全球每天的原油消费量接近9000万桶，而IEA只是释放了30天、总计6000万桶的储备，平均到每天200万桶，仅占到了全球需求的2.2%。释放的这6000万桶原油也只占到了经合组织国家（OECD）政府原油储备的4.6%，如果将商业储备和石油产品全部统计在内的话，这6000万桶仅占到了经合组织国家总储备的1.4%。

　　而面临此种尴尬境地，IEA的解释是这一举动已经对国际原油市场产生了预期的效果，并强调，释放储备的作用不可磨灭，它增加了石油市场的流动性和灵活性。

　　油价反弹基于未来需求预期

　　在IEA宣布释放石油储备之初，交易商担心增加的供应充斥市场，将导致价格下跌成常态，但奇怪的是，油价下行之势仅持续了三个交易日，就迅速跃入反弹通道。德勤全球油气业领导人Adi Karev告诉本报记者：“IEA宣布救市之初，油价的应声下跌更多的是反映了投资者的情绪和心理（尽管这种情绪不见得正确）。油价迅速反弹、上扬是对一系列因素的反映，包括供求、经济复苏、地缘政治、开采技术难度等。”

　　联想到上两次IEA动用战略原油储备后的情形，这次的情形则出人意料。1991年海湾战争期间，IEA宣布动用储备当天，导致价格下降了30%，并在以后数年，价格都维持在低位；2005年卡特里娜飓风，IEA宣布动用储备，油价在4个月之后才恢复。

　　“出现这种逆转，主要是环境的变化，不是说释放储备，就一定能带来价格下降，油价取决于很多因素包括市场情况、经济、需求、库存等，上两次释放原油储备，是因为之前油气上游投资较大，产能丰富，而当时的市场需求并不如现在这般旺盛，每一次释放石油储备的市场环境不同，影响也会不同。”中海油能源研究所研究员管清友向本报记者解释称。

　　综合外媒以及不少专家的观点来看，在国际大宗商品市场和金融市场上，市场这只“看不见的手”才是关键所在，而政府的控制力相对薄弱。当下，市场投资者更加关注的是长远，是对未来原油需求上涨的预期上，尤其是新兴经济体的巨大能源需求上，而非短线的市场原油供应增加。基于此，7月上旬，华尔街的几大知名投行，摩根、高盛等已相继提高其原油价格预期，称IEA的“救火”措施并不能缓解长期的供应担忧。如J.P.摩根提高今年Brent原油均价预期至112美元，WTI均价从93美元升至98美元。

　　是否再次释放存疑

　　原油价格反弹如此之快，坊间开始讨论IEA再次释放石油储备的可能。IEA成员国拥有超过40亿桶的油品储备，白宫和IEA此前曾表示，如果市场需求仍然偏紧，将释放更多的战略储备。

　　“考虑到市场在短期内能够吸收这些释放的储备，IEA通过释放储备来影响原油市场的能力有限，而且进一步释放储备不太可能。” 卡塔尔国家资本公司判断。

　　来自高盛的相关研究报告则显示，释放储备不会对全球供需平衡产生重大影响，“经济复苏带动原油需求增长，从而减少原油库存，进而推动原油价格上扬” 。

　　“从目前情形来看，IEA释放石油储备的影响很小，每天投入200万桶，这个量并不大，出于控制油价的预期，IEA未来也许会像其先前表示的那样，进一步投放石油储备。” 接着Adi Karev话锋一转，“不过，现在人们已经习惯了100美元左右的油价水平，除非出现重大事件，否则油价很难出现大的跌落。”

　　也有不少分析人士表示，如果IEA在8月继续释放储备的话，石油市场将可能面临一场余震，因为随着更多的原油涌入，库存增加。J.P.摩根全球油气业务负责人劳伦斯·英格勒斯称：“随着原油的不断增加，我们将会看到连带效应。”

　　（注：文中时间均为美国时间）

《中国能源报》 (2011-07-18 第12版)