业绩“变脸”股搅动中报行情 王亚伟坚守金股揭秘

　编者按：在通胀水平走高和货币政策紧缩的压力下，上市公司能否实现业绩超预期增长将成为主导A股市场未来走向的重要因素。如今披露大幕已经拉开，业绩变脸、高送转等“好戏”将会轮番登场，年报行情有望成为市场近期的焦点。但一些公司下调盈利预测，使得中报行情变得扑朔迷离。那么，此种情况下，王亚伟仍然坚守哪些股？

　　业绩阴晴变幻 “变脸”股搅动中报行情

　　上调中报业绩预测的37家公司行业分布

　　截至7月18日，沪深两市有80家上市公司发布了中报业绩"变脸"公告，其中37家上调业绩，43家下调业绩。中报业绩陡然"变脸"，迅速在二级市场掀起波澜，促使相关股票出现明显分化。一方面，不少业绩超预期的股票受到投资者热捧，其股价纷纷跑赢同期大盘；另一方面，一些业绩下调的股票，则遭遇了投资者的普遍冷落。

　　37家公司上调中报业绩

　　截至7月18日，沪深两市有80家上市公司发布了中报业绩"变脸"公告。其中，云南盐化（002053）等37家公司上调了中报业绩预测，占比约为46%；西仪股份（002265）等43家公司则对中报业绩进行了下调，占比约为54%。

　　分析人士指出，通胀高企和紧缩政策持续，对不同上市公司经营的影响很不一样，从中报业绩上调和下调公司纷纷涌现来看，高通胀正促使上市公司业绩出现快速分化。

　　就业绩下调的43家上市公司来看，订单减少、销售价格下降、原材料涨价、用工成本上升、财务费用增加是拖累其业绩的重要原因。例如，4月22日西仪股份曾预告上半年有望继续盈利，但7月6日公司却意外发布了中报预亏公告。公司认为，汽车发动机连杆业务销量下滑、机床等产品订单减少和人工费用增加，可能导致公司上半年亏损约900万元-1200万元。同时，4月2日曾预计上半年业绩同比增长50%-80%的拓日新能（002218），也在7月15日发布了业绩大幅预减公告。公司指出，二季度光伏组件产品价格大幅下降和晶体硅太阳电池毛利率下滑超预期，将拖累中报业绩同比大幅下降60%-80%。

　　市场人士认为，通胀高企就好比一把双刃剑，在促使一些公司业绩大幅缩水的同时，也让一些公司收获了意外的惊喜。与下调业绩的公司相比，另外37家上调中报业绩的公司，无疑显得十分幸运，其中需求上升、产品涨价、毛利率提升等，是促使这37家公司业绩超预期的主要因素。

　　值得注意的是，在以上37家上调中报业绩的公司中，部分公司都不约而同地与"猪"扯上了关系。例如，由于上半年猪肉价格一路走高，大康牧业（002505）的生猪养殖规模扩大，销量大幅增加，有望带动中报业绩同比增长90%-120%，明显超出前期预测。无独有偶的是，上调中报业绩预测的正邦科技（002157），也是托了生猪销量增加之福。另外，借助猪价上行的东风，生产饲料的海大集团（002311）也从中分得一杯羹，其饲料产品毛利率出现提升，最终促使其中报业绩一举超出此前预期。

　　业绩调整引发股价躁动

　　就中报业绩"变脸"的80只股票来看，其在二级市场受到的"礼遇"截然不同。一方面，不少业绩超预期的股票，受到投资者的热捧，促使其股价纷纷跑赢同期大盘；另一方面，一些业绩下调的股票，则遭遇了投资者的冷落。

　　例如，此前预计中报业绩同比下降0%-30%的北新路桥（002307），7月6日发布中报变脸公告，预计上半年业绩将同比增长0%-30%，这犹如给该股注入了一针兴奋剂，带动其股价7月6日以来累计大涨20.65%，明显超越同期微涨0.01%的上证综指。

　　不过，与上调中报业绩的股票相比，下调业绩的43只股票则显得比较落寞。例如，6月15日三变科技发布业绩变脸公告，预计中报业绩将同比大幅下降70%-90%，较前期明显恶化。步其后尘，7月14日欧菲光（002456）、7月15日通微富电也先后下调了中报业绩预测，促使投资者的失望情绪迅速抬头。在此局面下，以上3只股票下调业绩日至今的分别累计下跌了6.49%、6.52%和6.00%，与同期温和上扬的大盘形成鲜明的反差。

　　下调中报业绩预测的部分上市公司

　　代码 名称 中报最新预告日期 中报最新预警类型 中报最新预警摘要 中报预计披露日期

　　002156通富微电（002156） 2011-7-15 预减 下降25%-30% 2011-8-12

　　002218拓日新能 2011-7-15 预减 下降60%-80% 2011-8-20

　　002548金新农（002548） 2011-7-15 预减 下降0%-10% 2011-8-24

　　002374丽鹏股份（002374） 2011-7-15 预亏 下降120%%-140% 2011-8-29

　　002456欧菲光 2011-7-14 预亏 下降170%-190% 2011-8-26

　　002205国统股份（002205） 2011-7-14 预减 下降60%-75% 2011-8-2

　　002121科陆电子（002121） 2011-7-14 预增 增长10%-30% 2011-8-22

　　002328新朋股份（002328） 2011-7-14 预减 下降15%-45% 2011-8-30

　　002211宏达新材（002211） 2011-7-13 预减 下降0%-20% 2011-8-22

　　600114东睦股份（600114） 2011-7-9 预增 净利润4000-4300万元 2011-7-30

　　002189利达光电（002189） 2011-7-7 预亏 净利润-300至0万元 2011-8-16

　　002265西仪股份 2011-7-6 预亏 下降1200%-1700% 2011-7-28

　　000680山推股份（000680） 2011-6-25 预盈 与上年同期基本持平 2011-8-23

　　002112三变科技 2011-6-15 预减 下降70%-100% 2011-8-25

　　上调中报业绩预测的部分上市公司

　　代码 名称 中报最新预告日期 中报最新预警类型 中报最新预警摘要 中报预计披露日期

　　002354科冕木业（002354） 2011-7-16 预增 增长141.85%-147.90% 2011-8-6

　　002385大北农（002385） 2011-7-15 预增 增长50%-70% 2011-8-26

　　002009天奇股份（002009） 2011-7-15 预增 增长40%-60% 2011-8-18

　　002089新海宜（002089） 2011-7-15 预增 增长50%-70% 2011-8-6

　　002370亚太药业（002370） 2011-7-15 预增 增长20%-30% 2011-8-27

　　002313日海通讯（002313） 2011-7-14 预增 增长50%-70% 2011-7-29

　　000892*ST星美（000892） 2011-7-14 扭亏 净利润约10万元-13万元 2011-7-22

　　002237恒邦股份（002237） 2011-7-14 预增 增长40%-60% 2011-8-26

　　002505大康牧业 2011-7-13 预增 增长90%-120% 2011-8-20

　　002043兔宝宝（002043） 2011-7-13 预增 增长50%-70% 2011-8-23

　　002058威尔泰（002058） 2011-7-13 预增 增长60%-90% 2011-8-11

　　002221东华能源（002221） 2011-7-13 预增 增长30%-50% 2011-8-24

　　002311海大集团 2011-7-12 预增 增长40%-70% 2011-7-28

　　002470金正大（002470） 2011-7-12 预增 增长45%-60% 2011-8-17

　　002158汉钟精机（002158） 2011-7-12 预增 增长50%-70% 2011-8-26

　　002452长高集团（002452） 2011-7-8 预盈 增长-10%至10% 2011-8-24

　　002053云南盐化 2011-7-7 预增 增长330%-360% 2011-8-20

　　002307北新路桥 2011-7-6 预增 增长0%-30% 2011-8-25

　　002572宁基股份（002572） 2011-7-6 预增 增长50%-60% 2011-8-2

　　002074东源电器（002074） 2011-7-5 预增 增长60%-90% 2011-8-12

　　002327富安娜（002327） 2011-7-2 预增 增长70%-90% 2011-8-15

　　000017*ST中华A（000017） 2011-7-1 扭亏 净利润约2800万元 2011-8-19

　　002398建研集团（002398） 2011-6-25 预增 增长115%-145% 2011-8-23

　　002135东南网架（002135） 2011-6-23 预增 增长40%-60% 2011-8-23

　　002253川大智胜（002253） 2011-6-10 预增 增长80%-130% 2011-7-14

　　三变科技（002112）业绩突变 董事长等高管“狠心”出逃

　　突如其来的业绩变化，让不少投资者对2007年就跻身A股市场的三变科技（002112，收盘价12.29元）感到忧心忡忡。今年上半年净利润同比下降70%~100%的数据，更是创造了公司上市以来的最差纪录。可就在这样一个敏感的时刻，以三变科技董事长卢旭日为首的高管们却在不断 "狠心"地抛售自家公司的股票。

　　董事长半个月甩卖132万股

　　随着A股市场自今年3月以来不断的下探，很多公司的股价都遭遇重挫，直至近期市场回暖，股价方才有所起色，三变科技就是这样一只股票。当公司股价从17元一线下跌至最低10.88元/股后，近期来之不易的连续反弹让不少公司股东都颇感欣慰。不过，面对今日的公告，持有该公司股份的投资者心情或许会变得复杂起来。

　　三变科技今日发布公告称，2011年7月16日收到持股5%以上股东、董事长卢旭日减持股份的通知，自今年7月1日起至7月15日，卢旭日因自身资金需求，以10.88元/股~12.05元/股的价格出售132.5万股公司股份，占总股本的1.18%。减持后，卢旭日持股由681.58万股 （占总股本6.09%）下降至549.08万股（占总股本4.90%），不再是公司持股5%以上的股东。

　　资料显示，三变科技董事长卢旭日自1996年起先后担任浙江三变集团有限公司副总经理、总经理等职务，近年来一直担任上市公司董事长一职。而就是这样一位对三变科技非常熟悉的公司元老，却突然以自身资金需求为由减持公司股份，并表示在未来12个月内仍有减持可能，确实让不少投资者感到有些忧心忡忡。

　　监事会主席"精准抛售"

　　《每日经济新闻》记者查阅深交所公开资料后发现，实际上自今年6月份以来，除了董事长卢旭日外，三变科技还遭遇了多位公司高管的减持。如公司监事会主席叶光雷分别于6月3日、6月17日和6月27日减持24.1万股、1.19万股和6.75万股，而公司监事章初阳则在6月27日减持了13万股。此外，三变科技董事朱峰在6月27日曾减持了9.31万股，其在5月13日更是抛售了105.74万股。

　　而在以公司董事长为首的高管集体减持背后，正是三变科技业绩的明显滑坡。4月22日公司披露的一季报显示，三变科技今年1~3月实现净利润545.57万元，同比下滑幅度达37.06%，同时公司还做出上半年业绩同比下滑30%~50%的预测。6月15日，三变科技再次发布公告称，由于公司主导产品变压器市场竞争激烈，招标价格持续低位运行和原材料价格持续高位运行的原因，将此前的业绩预测向下修正至下滑70%~100%。

　　需要指出的是，正是由于三变科技在6月15日下调了业绩预测，直接导致公司股价在公告披露后的4个交易日内大跌逾16%。但是从高管减持记录来看，在这则利空曝光不到10天之前，监事会主席叶光雷才以12.17元/股的均价减持了24.1万股公司股份，减持的时机可谓是颇为"精准"。

　　下调中期业绩增幅 四川双马（000935）遭遇“绊马绳”

　　昨日多公司发布业绩预告，四川双马（000935）虽然预计业绩翻倍，但股价表现却和业绩增长不成正比。

　　四川双马公告显示，预计2011年1月-6月归属于上市公司股东的净利润为7500万元-9500万元，净利润同比增长100.15%-153.52%。虽然中期业绩大幅预增，但记者注意到，在四川双马一季报中，公司曾做出业绩预测，而本次修正后公司净利润出现明显下降，这也可能是导致昨日该股表现不佳的主要原因。一季报显示，公司预计上半年累计净利润的预计为11000万元，同比增长260.26%；而在修正后，净利润至少同比下降超过100%。

　　不过，值得注意的是，虽然经过修正后四川双马业绩增速有所回落，但仍保持较快速度增长。今年以来水泥价格一直处于高位，市场需求旺盛，包括海螺水泥（600585）在内的多家国内水泥企业都赚得盆满钵满，相比之下，四川双马的业绩并不算出彩。对于上半年业绩增幅的下调，四川双马解释称，主要是春节后的用工荒延误了许多建筑项目的工期，许多项目甚至因此调整了建设进程；此外，今年的雨季比往年提前到来，雷雨带来的洪水、岩石和泥石流等自然灾害毁坏了公司的主要市场。与此同时，超出市场普遍预想的紧缩货币政策限制了建筑业的发展。

　　据悉，2005年拉法基并购了四川双马，开始了其在中国水泥市场大规模拓展计划，这在中国水泥业曾轰动一时。但拉法基入驻四川双马后经营并不顺利，2008年到2010年，四川双马甚至带上"ST"帽子。

　　"产能过剩的问题仍是困扰水泥行业的主要问题"，某券商水泥行业分析师对记者表示，"因为汶川地震后，四川开始进入水泥高景气周期，但随着投放的加大，随之而来的水泥产能过剩问题也越来越突出。预计新增产能在2011年上半年几乎全部释放完毕，下半年可能是四川水泥行业盈利压力较大的时段。"

　　然而，压力背后，四川双马也有乐观的一面。上述水泥行业分析师表示，"在四川双马新一次再融资项目中，有约28亿元的募资将主要用于收购实际控制人拉法基中国海外控股公司的四块水泥资产。其中2010年实现净利润达到4.14亿元的都江堰拉法基值得看好。"

　　长江证券（000783）分析师邹戈指出，四川市场的需求增速将继续下滑，产能过剩的压力将体现出来。另一方面，四川市场目前集中度较低，在产业结构调整的背景下，整合是必然趋势，而整合也意味着市场首先要进行一次对企业的洗牌。由此判断，今年下半年到明年，四川市场将进入寻底的过程。

　　邹戈进一步分析认为，四川市场底部的形成可能要到今年底或明年上半年，届时四川双马将充分受益四川市场，乃至整个西南水泥市场的反弹。因此，待市场风险释放完毕后，或将带来较好的介入时点。维持对四川双马"谨慎推荐"的投资评级。

　　逾半数上市房企预警中报业绩

　　调控高压下，A股上市房企的2011年中报难言乐观。

　　截至7月18日截稿时，据万得统计，A股已有58家上市房企发布业绩预告，其中，31家公司中报预计净利润将出现亏损、预减、续亏、首亏。万得统计显示，这58家上市房企中，惟一一家已发布了半年报的华丽家族（600503），上半年净利润下滑21.27%。

　　对此，某开发商分析，上市房企中期利润下滑，关键是地价成本上涨，而房价同比却几乎持平，这挤压了企业的利润空间。此外，不少企业为了跑量，调低开盘价格，这也导致了利润空间的缩小。目前来看，住宅项目的利润尚属合理。

　　统计显示，上市房企中期业绩分化明显。据万得统计，已发布中期业绩预报的58家上市房企中，有10家公司预告净利润下降100%以上，其中5家预告下降超过200%。但与此同时，也有10家公司预告净利润增加200%以上。

　　截至18日，58家公司中，预计上半年亏损额最大的是津滨发展（000897），净利润同比下降幅度高达384.19%，亏损金额在8000万元到1亿元。津滨发展称，出现如此巨大的亏损，是因为受目前房产项目开工及竣工时间的影响，导致全年可竣工结算项目较少。

　　在行业整体业绩低迷的预期下，部分龙头房企的表现颇为抢眼。

　　中国房产信息集团日前发布的《2011年上半年中国房地产企业销售排行榜TOP30》显示，上半年前十大房企合计实现销售金额3323亿元，同比增幅超过八成。

　　在已披露销售业绩的上市房企中，万科（000002）在上半年销售656.5亿元仍位居首位，同比增长78.6%。保利地产（600048）1－6月销售金额达到394.58亿元，同比增长81.38%。（编注：绿地集团披露，上半年实现业务经营收入超过843亿元，同比增长50%。以商业地产为主的万达集团，上半年实现收入618.2亿元，同比增长69.7%。）

　　此外，龙湖地产（0960.HK）7月13日公告称，今年1-6月，该公司实现合同销售金额182.6亿元，签约面积146.18万平方米，同比增长分别为74.2%和98.4%，超额完成半年目标。

　　此前的7月8日，保利地产（600048）发布业绩简报称，1-6月公司实现签约面积340.90万平方米，同比增长27.64%；实现签约金额394.58亿元，同比增长81.38%。

　　同策研究与咨询部总监张宏伟分析，标杆房企表现抢眼，凸显出其两大逆市策略：首先是追求规模化路线。包括中海今年在多个一线城市的降价快销，华润置地和招商地产（000024）随后陆续营销跟进。其次是二三线城市的贡献。

　　某开发商称，在利润走低的预期下，上市房企不会过度担心股价波动，因为房地产行业的市盈率已接近低谷，未来将以保持销售量为主。

　　该开发商同时称，在银根紧缩、利率上行的背景下，不少房企的负债率可能会继续走高。

　　二季度存货暴跌 化纤公司中报变脸

　　化纤行业中报行情或风光不再。

　　近期，澳洋科技（002172）和新民科技（002127）分别公告了其业绩预告修正公告：一个由盈转亏，一个由增转减，公告内容纷纷变脸。

　　澳洋科技在公告中称："预计2011年1月到6月业绩亏损，净利润-22000万元至-19000万元；在上年同期业绩，净利润88678300元。" 而在公司4月22日的首次业绩预告中，仅对2011年上半年做出了净利润下降50%至20%的预计。

　　而根据新民科技公告，其预计上半年净利润为3100万元至4000万元，下降幅度为15%至35%；而在4月19日的首次预告中，业绩的增长幅度为60%至90%。

　　"澳洋科技和新民科技都是在各自细分行业中具有一定代表性的企业，他们的业绩预告变脸和公司经营政策有关，但和行业环境的降温也脱不了干系。今年以来，纺织行业整体上因宏观因素影响出现了一定的困境，尤其是二季度棉花，化学纤维和粘胶纤维价格出现了较大幅度的下跌，整个行业在中期都难再有大的表现。"一位深圳的基础化工行业分析师如是对记者分析道。

　　业绩变脸：都是存货惹的祸？

　　"受国内外市场环境和国家宏观政策影响，今年上半年以来国内纺织企业用工成本、财务成本等各项成本持续上升，且面临资金紧缺的状况，下游纱线及面料制造企业开工率普遍降低。"澳洋科技也在其业绩修正预告中坦陈了其所面临的行业困境。

　　确实，根据最新发改委公布的1-5月份纺织服装行业数据，虽然纺织行业保持了增长势头，但生产增速呈现下滑趋势。数据显示，1－5月，纺织工业规模以上企业实现工业总产值1.99万亿元，同比增长30.15%。但1－5月较1－2月、1－3月、1－4月分别下降1.8、1.45和0.4个百分点。而投资增速和出口增速也都出现了相同趋势。

　　"在市场需求减弱及产品销售价格下降的情况下，因难以消化期初的库存成本，造成亏损。"澳洋科技对于业绩预测变脸最终解释道。而新民科技也对其业绩下滑作出了类似的解释。

　　"这两家公司在一季报时大概是出于对于未来的乐观判断，囤积了大量的存货，而现在存货价格大幅下跌，其中期财务报表必然要面对提取存货跌价准备的情形。"上述研究员解释道。

　　确实，数据显示，澳洋科技一季报存货为13.08亿，2010年年报时环比增加66.67%，而当时澳洋科技对此的解释为"因2011 年3月份粘胶短纤价格下跌，销售趋缓，公司粘胶库存增加所致"。

　　然而3月份以后，粘胶短纤价格又出现了进一步的下跌。据统计，粘胶短纤价格在二季度大幅下跌，从28500元/吨下跌到18000元/吨， 跌幅近40%。若公司一季度中存货有一半为粘胶短纤，这部分的存货重估或许就会导致公司2.6亿的亏损。

　　而新民科技在一季度的存货更是环比增加94.84%，其中差别化纤维涤纶长丝成为了公告解释中存货增长的主要构成。而根据中投证券基础化工月报数据显示，华东地区的涤纶长线的每吨报价已由4月初的17500元下跌至六月底的15150元，跌幅15%。

　　"具体各家公司的存货构成会因其经营政策而各有不同，具体的承压情况，或因未进行业绩预告，或因变动范围未达到需公告条件而不得而知。但这些行业中高存货的公司，其中报行情存在一定的不确定性。"上述分析师指出。

　　高存货承压

　　据记者统计，目前A股市场上主营产品为化学纤维的公司中，共有11家仅在一季度时公告了其半年度业绩预告或尚未公告其业绩预告，其中7家在一季报中存货出现环比上涨。它们分别是南京化纤（600889），九鼎新材（002201），烟台氨纶（002254），新乡化纤（000949），常山股份（000158），海利得（002206）和荣盛石化（002493）。

　　其中，荣盛石化存货环比增长100.64%居首，金额达15.5亿，其在一季报中解释为公司及控股子公司生产规模扩大，相应的原辅料及库存商品增加所致。其同时预计半年度归属于上市公司股东的净利润预增80%-100%，公司的解释聚酯产能有所扩大，销售收入同比增长以及公司主要产品PTA及聚酯涤纶相关产品的销售价格比同期有较大幅度增长。

　　荣盛石化2010年年报显示，其主营PTA 以及涤纶牵伸丝（FDY）、涤纶预取向丝（POY）、涤纶加弹丝（DTY）等产品。其中PTA业务，涤纶加弹丝，涤纶牵伸丝业务占比分别达到63%，18%和13%。

　　中投证券基础化工数据显示，4月初到6月底，PTA每吨报价由11425元跌至9200元，跌幅达24%；根据上述数据，涤纶长丝的跌幅也达到15%。据记者了解，PTA的基础原料为二甲苯（PX），其区间跌幅也达到15%。

　　未预告业绩的分别为南京化纤和新乡化纤，它们的主营产品为都粘胶纤维类，以短纤为例，二季度跌幅就达到40%。

　　"由于去年棉花价格处于高位，棉农种植热情大增，今年棉花的增产已成大概率时间，由此棉花价格必将受压；而下游纺织行业在今年接下来的日子也难见回暖；虽然粘胶类或因原料价格的下跌带来利润空间，但化纤行业在今年全年或都难再有大行情。"上述分析师指出。

　　中报行情会有哪些期待？

　　中报行情还未真正展开，就已经被外来的狂风暴雨给淋了一身湿。在许多人看来，今年的中报行情注定绕不开"乌云密布"的国际大市场氛围了这朵乌云仍是欧债危机。

　　欧债危机飘在市场上空已一年有余，近期更因为蔓延至欧元区第三大经济体意大利而再次令市场恐慌，上周欧元区尤其是意大利股市大跌就是市场担忧并恐慌的反映。中国虽与之相隔万里，上周依然出现"黑色星期一"，国内股市周二开盘就大幅低开并全天低走，当天沪综指跌破2800点，收于2754点，跌幅达1．72%。

　　正是在此环境下，上周开始的中报披露行情才几乎被淹没，然而不论计划第一家公布中报的江铃汽车（000550），还是7月14日率先披露中报的三家中小板公司，都没能在市场掀起太大浪花。

　　从最先披露中报的三家中小板公司来看，川大智胜（002253）002253实现净利润1198．35万元，同比增长126．01%，但恰恰是中报披露的当天，该股便低开整理，周五继续下跌。13日创下前期的高点有点"见光死"的意味，这一点在立讯精密（002475）002475和银河电子（002519）002519那也很明显。但不可否认，这三只业绩良好的个股前期的确有较大涨幅。以立讯精密为例，5月30日至7月15日收盘，涨幅超过30%，远远强于大盘走势。

　　眼下来看，欧债危机的长期性已经成为事实，对于全球股市而言，内部危机的每次深化都会令全球股市"感冒"一次，中国也不例外，但影响归影响，国内股市的中报披露与行情依然会是"天要下雨，娘要嫁人，由它去吧"。

　　从已经公布的数据来看，截至7月13日，两市共有970家公司发布了业绩预告，其中报喜公司达728家。从这个比例来看，即使盈利水平不是很高，但对市场向上的总体支撑还是明显的。问题的关键在于，这些报喜的公司能否避免"见光死"，这种市场表现对于市场的人气有很大影响。

　　就6月底以来的本轮反弹而言，大盘蓝筹股并非主力，中小板、创业板及中小市值的股票起到了重要的作用。中石油、中石化这两个"定海神针"6月底到目前的上涨几乎为零，这意味着中石油、中石化总体上并没有对大盘上涨起到推动作用。

　　因此，就前段时间沪综指200点的上涨而言，除去前期持续下跌引发反弹外，对即将到来的中报行情的预期应该是推动因素之一，并且这个因素的影响会在接下来的两个月"此起彼伏"。唯一不变的外部因素就是整个过程依然会笼罩在欧债危机的阴影之下。

　　正如当前众多券商预估的那样，今年的中报行情很难全面展开，一方面是外部大环境不好，另一方面国内的宏观调控也处于两难，通胀水平持续高企、货币政策从紧态势难以马上放松，楼市的限购令向二三线城市推广等，这些都会对上市公司产生影响，与中报披露纠缠在一起后，市场很难做出明确的选择。

　　王亚伟坚守维尔利（300190）

　　昨日晚间，上市4个月的江苏公司维尔利（300190）发布半年报。从数据看，公司披露的上半年业绩并不养眼，净利润仅小涨8.79%。与此同时，以58.5元高价发行的维尔利上市后有一半多的时间处在破发状态，昨日收盘价（复权后）较其发行价仍低将近7元。但长时间的破发并未吓到"基金一哥"王亚伟，其旗下获配52万股的华夏大盘仍坚守在公司股东榜中。

　　净利微增

　　3月16日，位于常州高新区的维尔利登陆创业板，江苏省的创业板公司增加至13家。昨日晚间，这家上市刚满4个月的公司发布半年报，成为江苏上市公司中第二个公布上半年业绩的公司。不过，维尔利的业绩算不上靓丽：公司上半年共实现营业收入1.24亿，同比增长36.31%；实现净利润2163万，同比增长8.79%。虽然净利润较上年同期增长，但因公司上半年公开发行股本扩大，公司每股收益却由上年同期的0.5元每股降低到了目前的0.47元每股。

　　公司董事会报告解释，上半年公司营业收入大增的同时，营业成本也同比例扩大，其中管理费用与财务费用增长尤其明显。"报告期管理费用较上年同期增长79.90%，主要原因是报告期内公司新建的办公楼、厂房落成并投入使用，相应的固定资产折旧大幅增加，同时，公司报告期内工程、技术、研发人员规模进一步扩张，导致公司相关费用大幅增长。"

　　也许是市场资金对公司业绩不佳"先知先觉"，昨日大盘小幅收阴，维尔利却大跌4.72%，位居两市跌幅榜第十。

　　“一哥”坚守

　　自3月16日以58.5元的高价上市后，维尔利多数时候都处于破发状态，公司股价最低时只有43.61元（复权后），较发行价破发25.45%。以昨日收盘的51.95元（复权后）计算，仍较发行价低将近7元。不过，如此阵势并未吓到"基金一哥"王亚伟。在发行时的网下配售阶段，王亚伟旗下的华夏大盘精选（爱基,净值,资讯）与长江证券（000783）自营账户、中山证券自营账户、社保四零八组合、昆仑信托自营投资账户分别获配了52万股。6月16日，上述5家获配对象所持有的股份均解禁。但维尔利半年报显示，王亚伟的华夏大盘与中山证券自营账户、昆仑信托自营投资账户仍均持有52万股公司股票，位居公司第三至第五大流通股股东。与此同时，华夏基金旗下的华夏优势股票型基金在二级市场上揽筹100多万股，成为公司的第一大流通股股东。

　　从公司股东信息看，华宝基金也是维尔利的拥趸。一季报时，华宝兴业行业精选（爱基,净值,资讯）（240010）与华宝兴业新兴产业（爱基,净值,资讯）分别持有公司49.99万股、42.34万股，分别位居第三、第四大流通股股东。到了半年报时，两只基金也仍在坚守，但华宝兴业新兴产业减持了7万多股。

　　王亚伟领衔 基金狙击105中报拐点股

　　据《证券日报》基金周刊独家观察，截至7月15日，沪深两市共有1075家上市公司披露半年报业绩预告，业绩预增超过100%的公司有208家，扭亏的上市公司则有57家。业绩出现明显拐点的两部分股票，共有105只得到基金的提前布局。

　　二季度以来，在大盘下跌3.69%的前提下，这些股票有77只占比73.33%的股票实现逆市上涨，为重仓基金带来正收益。尤其是王亚伟狙击重组扭亏股，名人效应助涨了股价，也同时拉升了旗下基金的净值。

　　“回避中报‘地雷’，布局业绩出现拐点的股票是基金目前最迫切的任务。”北京一基金分析师对《证券日报》基金周刊记者表示，“一般来说，行业成长、业绩拐点、市值低估的股票，在二级市场的故事往往会很精彩。再加上基金的运作，这些股票的表现难免会屡屡出色，不断挑动着市场的神经。”

　　98只重仓股中报倍增

　　银华、博时等4公司踩中暴增股

　　据资讯最新统计，截至上周末，在1075份半年报业绩预告中，出现业绩拐点的公司有105家，这些公司上半年业绩要么预增超过100%，要么通过重组等手段实现了扭亏为盈。

　　上半年业绩将实现倍增的基金重仓股有98只，其中业绩增幅超过10倍的有5只，银华、博时、诺安、交银施罗德四家基金公司旗下的基金，均踩中了两只。

　　西安旅游（000610）7月12日公告，预计2011年1-6月净利润约1800至1900万元（上年同期净利润47万元），业绩同比将增长3433%~3629%，是业绩增幅最大的基金重仓股。该股早在今年一季度末被诺安平衡（爱基,净值,资讯）、银华核心价值优选（爱基,净值,资讯）、鹏华盛世创新、银华和谐主题（爱基,净值,资讯）灵活配置4只基金联合入驻，其中银华旗下的两只基金为新进“前十大”的股东。精功科技（002006）7月15日公告，预计2011上半年净利润为22000万元至22500万元，同比增长2202%至2250%。该股在5月23日非公开发行上市公告书披露，前十大股东中有3只基金，分别是上投摩根内需动力、农银汇理行业成长、交银施罗德精选（爱基,净值,资讯），3只基金均为新进股东。

　　重仓股电广传媒（000917）、三爱富（600636）、中环股份（002129），半年报业绩增幅均超过10倍。诺安股票（爱基,净值,资讯）、易方达深证100、融通深证100、银华核心价值优选联合重仓的电广传媒，半年报净利润约39029万元~43032万元，增幅1850%~2050%；三爱富净利润约49700万元，同比增长约1595%，该公司得到5家基金公司“宠信”，华安旗下的华安宝利配置（爱基,净值,资讯）、华安中小盘成长（爱基,净值,资讯）、华安动态灵活配置（爱基,净值,资讯），景顺长城旗下的景顺长城鼎益、景顺长城精选蓝筹（爱基,净值,资讯），信诚旗下的信诚优胜精选（爱基,净值,资讯）、信诚精萃成长（爱基,净值,资讯），华宝兴业旗下的华宝兴业先进成长（爱基,净值,资讯），博时旗下的博时新兴成长（爱基,净值,资讯）等9只基金新进该股“前十大”，成为基金抱团进驻的重仓股。中环股份则得到交银施罗德旗下的交银施罗德蓝筹（爱基,净值,资讯）、交银施罗德稳健配置（爱基,净值,资讯）、交银施罗德成长（爱基,净值,资讯），以及金鹰中小盘精选（爱基,净值,资讯）、金鹰成份股优选（爱基,净值,资讯）、博时新兴成长等6只基金的重仓，该股票预计上半年净利润同比增长1100-1150%（2010上半年净利润1526万元）。

　　7只重仓股中报扭亏

　　王亚伟独中两只

　　明星基金经理王亚伟更为重视业绩出现拐点的股票，且提前布局的股票以“扭亏”为多。据《证券日报》基金周刊观察，除了业绩倍增的股票外，还有7只业绩扭亏为盈的股票得到基金的重仓。王亚伟以善于押宝重组股而名震市场，其身上的明星效应也在山西焦化（600740）、国投中鲁（600962）股价上起到很好的“带动”作用。

　　山西焦化公告称，由于公司主要产品产量、销量同步提高，导致公司营业收入增加，预计上半年扭亏为盈（去年上半年亏损6306.98万元，今年一季度盈利8662.92万元），该股早在去年三季度得到王亚伟的重仓持有。数据显示，去年三季度末该股亏损2182.68万元，但华夏基金旗下共3只基金进入山西焦化第三季度前十大流通股股东名单中，合计持股1199.85万股，占流通股本2.63%，其中王亚伟管理的两只基金华夏大盘和华夏策略合计持有公司股票700.06万股；去年四季度，王亚伟管理的两只基金华夏大盘精选（爱基,净值,资讯）和华夏策略精选（爱基,净值,资讯）合计持有公司股票1500万股，这一数字较去年第三季度翻了一倍；今年一季度，王亚伟两只基金合计持股1800.29万股，再度增仓200万股。

　　王亚伟身上的明星效应也在山西焦化股价走势上起到很好的“带动”作用。从2011年2月27日起，山西焦化股价就开始了上涨之路，至2010年报公布的3月29日，公司股价从7.86元涨至11.08元，涨幅高达40.97%；年报公布后，在王亚伟的名气“刺激”下，公司股价再度一飞冲天，二季度以来该股累计上涨44.18%。

　　与山西焦化相似，国投中鲁由于主营业务产品盈利能力增强，上半年净利润同比扭亏转盈（上年同期净利润为-2374万元）。该股票在今年3月末得到王亚伟的进仓，华夏大盘、华夏策略两只基金合计持有840.07万股，占该股流通股比例5.29%。该股在2月28日开始飙涨，至一季报披露日（4月25日）累计上涨67.59%。

　　两只扭亏股股价大幅上涨，显然与王亚伟的名人效应分不开。王亚伟大举加仓背后或是其对公司重组预期的豪赌。

　　基金提前布局

　　业绩拐点股七成上涨

　　据《证券日报》基金周刊及资讯最新统计，二季度以来，在大盘下跌3.69%的前提下，105只业绩出现拐点的股票有77只实现逆市上涨，占比73.33%。

　　由于水泥平均销售价格、水泥销量的大幅提升，塔牌集团（002233）半年报预增140%-170%；该公司一季度末得到华夏优势增长（爱基,净值,资讯）、易方达增强回报、诺安主题精选（爱基,净值,资讯）、富国可转换债券的重仓。二季度以来，该股累计上涨72.3%，并且在7月15日创出17.88元的历史新高，成为105只股票的第一牛股。同样在7月15日创出历史新高的紫鑫药业（002118）（上半年预计净利润11500万元~12000万元，增长338%~357%），“前十大”中有5个席位是基金，除兴全有机增长（爱基,净值,资讯）灵活配置外，泰达宏利价值优化、华商策略精选（爱基,净值,资讯）灵活配置、农银汇理行业成长、交银施罗德保本均为新进股东；该股二季度以来的最大涨幅达到71.92%。早在7月6日创出历史新高的三爱富，二季度以来上涨53.79%，为其华安、景顺长城、信诚等五公司旗下的重仓基金带来不菲收益。生物质电厂业务迎来高速成长期的凯迪电力（000939）（预计上半年净利润5.67亿-6.24亿元， 同比增长400%-450%），得到华夏旗下华夏行业精选、华夏蓝筹核心、华夏成长（爱基,净值,资讯）三只基金的重仓。

　　据资讯最新统计，截至7月15日，105只业绩出现拐点的股票中，有13只基金重仓股价二季度以来涨幅超过30%，另有64只同样逆市上涨但涨幅小于30%。即，共有77只实现逆市上涨，占中报业绩出现拐点的股票数量的73.33%。此外，还有6只股票，二季度以来虽然下跌但收益率跑赢大盘。换句话说，基金提前布局这些业绩将出现拐点的股票，超过七成能获得账面浮盈。

　　进入7月份，随着半年报陆续披露，这些业绩出现拐点的上市公司股价更是强者恒强。7月以来，大盘累计上涨2.1%，基金重仓的105只中报将现拐点的股票平均涨幅9.3%，跑赢大盘7.2个百分点，相当于收益率领先大盘3.43倍。其中，97只股票实现上涨，占比达到92.38%；且有89只占比84.76%的股票跑赢大盘。尤其是中科三环（000970）（重仓基金广发内需增长（爱基,净值,资讯）灵活配置）、紫鑫药业、电广传媒在短短11个交易日里累计涨幅均达到30%。

　　“未来一段时间，中期业绩将成为左右个股走势的重要因素。回避中报’地雷’，布局业绩出现拐点的股票是基金目前最迫切的任务。”北京一基金分析师对《证券日报》基金周刊记者表示，“在大盘艰难筑底后，未来一个季度的市场将比现在乐观。确定性增长且前期被’错杀’的个股修复行情或有演绎，那些行业能成长、业绩有拐点、市值被低估的股票在二级市场的故事往往会很精彩。对于基金投资选择，可继续以稳健型品种作为核心，辅之以积极型品种进行中长期布局，一批具备较强选股能力的基金后期业绩优势会得到逐步验证。”