九乡新闻网阿里旺旺卖家官网下载:美政府离任女高官揭秘金融危机背后的故事
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/29 08:41:45
（美国媒体关于政府救助花旗集团的报道）
但是还没等花旗完成这笔交易，实力更强的美国富国银行却提出了更优厚的收购条件，这个新收购案甚至不需要政府援助。贝尔欣然接受了这个收购请求，而盖特纳却大为光火，抱怨说贝尔这一举措是在错误的时间发出了错误的讯息，让人们以为联邦政府说话不算数，不值得信任。贝尔却毫不在意，很明显，她已经为纳税人和银行存款人争取到了最好的结果，即使这个结果对花旗银行没有好处。
当回想这件事的时候，贝尔认为自己和其他监管者的分歧其实是一场关于证券持有人地位的冷静的辩论。她的观点是，当一个公司倒闭时，它的证券持有人应该承担相应的损失。当联邦储蓄保险公司关闭濒临倒闭的银行时，没有担保的债券持有人总是要承担相应的损失。这就是市场规律的精髓：如果股东和债券持有人知道自己已经被套牢，他们就会非常关心公司管理层要如何承担风险。
但是在危机中，财政部和美联储却坚定地保护了债券持有人，他们担心，如果债券持有人被迫承担损失，市场就会变得动荡，给本就不景气的经济形势雪上加霜。贝尔说：“詹姆斯·卡维尔（克林顿的总统顾问）总是说什么来着？‘下辈子我想投胎做美国债券市场。’”
她又说：“我们为什么要救助？还不是为了保护债券持有人的利益。他们（财政部和美联储）不想让债券持有人承担损失，但是我们认为应该这样做。我们一直强调‘债券持有人没有交过保险费’，你知道吗？对于那些辛勤工作的存款人，我们要向银行收取保险费，然后这些费用最终转嫁到了普通客户的身上。但是对债券持有人我们却没有相应的措施，他们才是应该承担损失的人。”（财政部回应是：扰乱债券市场会使得危机更加严重，而且事实证明，在政府应对危机措施的帮助下，纳税人很好地应付了危机带来的影响。）
对于政府拯救金融系统的方式，她还有另一个疑问：政府似乎认为没有任何一方有错，用她的话来说，一切都好像是意外的“系统缺漏”。
“我讨厌这样，”贝尔说，“因为这样一来，责任者就逃避了责任。美国国际集团、雷曼兄弟和贝尔斯登管理不善，但并不是每个机构都像他们这么糟糕。”
贝尔极其不情愿地承认，有些救助计划是必要的。在现行法律下，没有任何可以接管那些对金融系统极其重要的、由银行控股的、有倒闭风险的公司。对于美国国际集团这样的非银行金融机构也是一样，所以政府在危急中急忙对它展开了救助，而仅仅两天前，政府还坐视雷曼兄弟倒闭。如果美国国际集团倒闭，将带来灾难性的后果，损害货币市场基金，使大银行失去偿付能力，引起广泛的恐慌和混乱，其信用违约互换则会使大部分西方国家的银行系统陷入瘫痪。
“这一次救助是必要的，”贝尔说，“但是政府完全不用这么大方。我一直感到奇怪，为什么美国国际集团的信用违约互换持有人都没有将债券折价。持有者竟然不用折价百分之十，世界上没有这样的道理。他们至少应该吃一点苦头。”（在政府为集团注入了大笔资金之后，美国国际集团所有的信用违约互换持有人的债券价值其实都没有变化。而当美国国际集团的信用违约互换持有人之一高盛集团获得了高达120亿美元的消息传出时，美国上下一片哗然。）
贝尔继续说：“他们甚至都没有参与讨论。你知道，华尔街的公司从来不会在分红上错过一丁点好处。”
她说：“这难道不可笑吗？”