九乡新闻网阿基拉与拼词大赛:美债危机倒逼中国调整外储结构
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/28 22:28:58
美债危机倒逼中国调整外储结构
(2011-08-10 06:30:42)
转载 标签： 美债危机
外储结构
杂谈
分类： 改革探索8月2日，美国两党历经两个多月的拉锯战，终于达成协议，将美国的债务上限调高2.4万亿美元，并将在十年内消减美国赤字2.1万亿美元。
8月5日，国际评级机构标普公司随之下调了美国的主权信用评级：从AAA降低至AA+，以此暴露了美债危机常态化的体制软肋，引发了美元危机和全球股市暴跌，也由此倒逼我国调整外汇储备战略，实施多元化外汇储备结构，以此规避风险，减少损失。
外汇储备是中国人民银行手中掌握的以外币为形态的国家财富，也是我国改革开放后经济融入全球化、外贸出口大幅增长的成果。我国外汇储备主要来自于两个方面，一是常年外贸顺差形成了外汇的主要来源，约占80%左右；二是进入中国的外国游资和热钱，也变成了外汇储备的的一部分，约占20%。
一、我国外汇储备过高的原因分析
6年前我国外汇储备1万亿美元，6年翻了3倍，截至今年6月份，我国外汇储备已经高达3.2万亿美元，雄踞世界第一，是世界上最大的外汇储备国。我国外汇储备常年居高不下，已经成为国际焦点现象，引起了国内外专家的热议。特别是美债危机之后，外汇储备的风险问题越来越受到广大民众的关注。
我国外汇储备过高有以下三个原因：一是近年来我国经济增长过分依赖外贸的增长，出口量大，出口很旺常年大于进口，一直处于外贸顺差的状态，这是外汇储备过高的主要原因；二是人民币升值很快，现在已经累计升值23.3%，从过去的1:8.2升到1:6.4，人民币升值预期过高，国外的游资和热钱纷纷涌入中国，导致外汇储备过高；三是由我国外汇管理体制造成的，我国外汇管理体制还留有计划经济的痕迹，国家出面强行统一结汇，导致外汇都存储在中国人民银行的手中，形成国家形态的高额外汇储备。
二、外汇储备过高的利弊分析
一个国家没有外汇储备不行，但太多了也不好，需要把握一个合适的度。按照经济学理论，一个国家要储备4个月进口的偿还能力，那么我国有1万亿美元的外汇储备就足够了。现在我国外汇储备达到3.2万亿美元确实偏高。这就需要一分为二地看待外汇储备的问题。一方面，外汇储备高是我国国库充盈的标志，调控宏观经济的能力增强，同时也说明我国外贸进口偿还能力很强，有很好的外贸信誉，这是正面效应。另一方面，负面效应也比较严重。第一，外汇储备过高，需要在国际资本市场运作来保值和增值，首选就是美元，因为美元是国际硬货币，过去信誉最高，其实这也是无奈的选择。现在美国实行量化宽松的货币政策，2008年末增发8400亿美元，去年10月份又增发6000亿美元，最近又有新三次增发的可能，美元不断贬值，导致我国外汇储备缩水蒸发，造成巨额损失达2300亿美元以上。同时，债务危机过后美国并未走出债务泥潭，这样美国债务违约变成常态化。现在我国外汇储备中有1.16万亿美元用来购买美国的国债，约占外汇储备总额的38%，这部分外汇储备承担的美债违约风险也越来越大。第二，按照现行的外汇管理体制，需要中国人民银行在国内增发人民币来对冲和购买新增外汇储备，增加了国内基础货币的投放量，引发流动性过剩，导致国内物价上涨过快，通货膨胀预期很高。
三、创新外汇储备管理新机制
应对当前的国际形势，尤其是当前美国债务危机的问题，我国外汇储备何去何从？专家有以下五方面的建议可供参考。
一是适当减少我国外汇储备的规模，通过外贸进出口结构的调整，力争把我国外汇储备降到1万亿美元的合理规模。
二是外汇储备要分散化，要由过去单一的国家统一结算储汇转变为更多地储汇于企业、储汇于民，将央行手中的外汇储备降下来，分散和规避风险。
三是我国外汇储备要进行国际资本运营，实现保值和增值。不能单一地过多购买美元，尤其是美国国债，美元贬值导致我国以美元形式存在的外汇储备缩水蒸发。今后我国可以分散多元化购买欧元、日元、加元等其他国际货币，不断创新外汇储备的多元化持币机制，实现多种货币之间的互补，减少风险和损失。
四是多储备一些战略物资。现在美元等形式的外汇储备都是纸币，需要我们转变思路，多储备一些战略物资。现在我国已出现资源匮乏，能源短缺，能不能利用外汇储备多购买一些能源、资源和发达国家的高科技产品，通过扩大进口量，减少出口量，外汇储备自然就降下来了，外汇储备由单纯的存外币尽可能多地转向战略物资储备。