阿刀白姐免费阅读器:人民币对美元汇率创新高 5年来累计升值超过30% 人民币对美元进入"6.3"时代 外贸企业难逃冲击!

人民币对美元进入"6.3"时代 外贸企业难逃冲击
2011年08月11日 15:26:35 　来源： 新华网


新华网上海８月１１日电（记者有之炘）美债和欧债风波继续甚嚣尘上，加上法国ＡＡＡ级评级可能遭降的传言，弥漫在市场上的避险情绪越来越强，美元受避险买盘推动下大幅走高。令人出乎意料的是，人民币对美元反而进一步扩大升势，一举进入“６．３”时代。
对于近期人民币中间价显著走高，分析人士将其解读为，在国际经济形势日渐严峻和复杂的阶段，央行主要以汇率手段为抑制通胀的着眼点，随着后市外围市场逐渐企稳，人民币的升值步伐终将放缓。在这一过程中，我国众多外向型企业不得不面临挑战。
近期人民币汇率小跑的内因和外力
８月初以来，人民币对美元汇率一路小跑，连破６．４４、６．４３、６．４２关口，１１日人民币对美元中间价突破６．４报６．３９９１，让不少业内人士感到有些意外。
“人民币对美元汇率中间价于１０日再创汇改以来新高，加上美元在隔夜市场走强，我本来估计今天的人民币中间价对美元可能要跌一下了，没想到却较昨日大幅上调１７６个基点。”复旦大学金融研究院常务副院长陈学彬坦言。由他牵头研发的复旦人民币汇率指数明确显示，美债危机爆发以来的几个交易日期间，人民币对美元汇率中间价已两度刷新今年以来的单日涨幅纪录，复旦人民币汇率指数从７月２７日的１１２一跃至１１４．５。
哪些原因使人民币出现如此显著的升势？又为何选择在这个时间节点？经济学家从不同角度进行解读。
最近的因素是刚刚公布的中国７月贸易顺差数据。尽管市场早已经预期７月贸易顺差将创下年内的最高点，但高于３００亿美元的贸易顺差仍大大超出预期。澳新银行大中华区经济研究总监刘利刚预计，随着生产周期逐步进入高潮，我国在未来几个月内仍将保持较高贸易顺差，在某种程度上允许人民币升值。
中国的贸易数据给予全球市场信心，然而对于我国的政策制定者来说，它却制造了一个“政策困境”。一方面，大量的贸易顺差通过结汇渠道流入银行体系，将造成国内流动性的增加，并由此产生通胀的压力；另一方面，面临国际金融市场的动荡，为防止经济出现明显滑坡，决策层很难在这样的关口保持紧缩的力度。
“目前面临美欧债务危机，估计决策层暂时不会动用加息和存款准备金这两样工具，而是通过人民币升值的汇率手段来保持一定的紧缩力度来抑制通胀。”招商银行高级分析师刘东亮在接受记者采访时表示。
“我们不应该再回到‘危机一发生就将人民币重新盯住美元’的老路上。毕竟本次美债信用等级下调事件已经迫使我们开始反思‘通过积累外汇储备维持人民币汇率稳定’这一传统模式。”张明说。
此外，专家也指出，在美联储重申继续维持低利率政策的背景下，美元继续维持疲软走势无疑将成为全球金融市场的大概率事件，长期来看将导致国际大宗商品价格的上涨，加大中国等新兴市场国家的输入性通胀压力，而人民币升值则有利于对冲这一风险。
“汇率升值不是治理通胀的专用工具，但在目前国际背景下，确实有助于抑制和缓解通胀，尤其是输入性通胀。”丁志杰指出，人民币汇率升值后，出口企业会通过调价转移部分压力，在出口国和进口国之间分摊大宗商品价格上涨的成本，在一定程度上抑制了某些国家为所欲为的量化宽松货币政策行为。
市场的种种迹象表明，在国际金融市场持续动荡的背景下，今后汇率政策工具或将在中国诸多货币政策工具中，扮演着更为重要的作用。
“我们注意到央行最近提及货币政策顺序依次是利率、汇率、公开市场、存款准备金率。”国泰君安总经济师李迅雷认为，在存款准备金率上调空间日益狭窄的情况下，面对欧美国家货币政策的继续宽松，中国央行将更多依仗人民币升值的方式来保持一定的紧缩力度。
中国央行在７月底召开的分支行行长座谈会上提出，在货币调控方面，未来要综合运用利率、汇率、公开市场操作、存款准备金率和宏观审慎管理等工具组合。与以往措辞相比，汇率政策明显被排在了更为显著的位置。
“国际市场的变化，让人民币汇率加快调整的时间窗口进一步提前。”丁志杰也认为，在全球金融市场动荡的情况下，国际投资者自顾不暇，此时人民币汇率政策有所动作，可避免套利投机性资本的干扰。
而在张明看来，下一步中国应利用这一时机，扩大人民币对主要货币汇率的日均波幅，打破市场的单边升值预期，让人民币对美元汇率真正波动起来。
人民币对美元汇率创新高 5年来累计升值超过30%
2011年10月11日16:13新华网我要评论(3)
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新华网北京10月11日电（记者王宇王培伟）中国外汇交易中心11日的数据显示，人民币对美元汇率中间价报6．3483，首次突破6．35大关，创出汇改来的新高。汇改五年来，人民币对美元中间价累计升值超过30％。
五年来人民币对美元汇率升值30％
数据显示，尽管近期美元指数不断走高，但人民币对美元汇率中间价升值幅度仍然较大，一个月内已累计升值达到500个基点。
与此同时，中间价的波动弹性也明显增加，11日人民币对美元汇率中间价较前一个交易日大幅跳升100个基点，而就在过去一个月内，中间价单日波动幅度更是多次超过100个基点，如此频繁的大幅波动在以往比较少见。
纵观汇改五年来，人民币实际汇率升值幅度明显，波动弹性正日益增强。而自去年重启汇率形成机制改革以来，人民币对美元汇率更是累积升值超过7．5％。
央行有关负责人日前表示，当前人民币汇率灵活性显著增强，人民币实际汇率已大幅度升值，并趋近均衡水平。
汇率并非中美两国贸易不平衡主因
11日是美国国会参议院即将就《2011年货币汇率监督改革法案》进行投票表决的最后期限，分析人士认为，中美两国贸易不平衡的主要原因不在于人民币汇率，美国国会参议院对人民币汇率发难没有道理。
“美国把贸易收支不平衡和高失业率都归咎于人民币汇率实在荒唐，是损人不利己的行为。”同济大学财经与证券市场研究所所长石建勋评论称。
自2005年人民币汇改以来，人民币对美元汇率升值了30％左右，而同期美国的失业率则从7％升到了9％以上，可见，美国失业率上升与人民币汇率并没有明显的关联。
而另一份有关美国贸易收支与就业关系的数据则印证了美国贸易收支与失业率上升也无明显关系。数据显示，2007年至2009年美国经济衰退期间，美国国际贸易收缩12％，贸易逆差从2007年的6550亿美元下降到2009年的3630亿美元，同期美国却增加了600多万失业人员。
后市波动弹性有望继续增强
值得注意的是，在过去一段时间，当美元作为避险工具持续走高的同时，外围市场出现了看空人民币的风潮，特别是在9月下旬以来，海外无本金交割远期（NDF）市场连续出现人民币贬值预期，这与中间价的持续走高形成明显反差。
对此对外经贸大学金融学院院长丁志杰认为，NDF价格出现变动，这主要是受到近期美元指数快速上升的影响所致，但这并非代表人民币未来会出现贬值。此外有银行交易员认为，这种反差体现出央行在向市场传递主动调控的信号，有利于熨平国际资本流动对中国资本市场的冲击。
对于人民币汇率后市的走向，交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟认为，考虑到未来美元中期弱势难改，再考虑到当前中小企业面临经营困难，未来人民币对美元继续呈小幅升值态势，并且弹性会进一步增强
专家称美人民币议案“政治秀”还有两关难过
2011年10月12日09:54中国新闻网我要评论(7)
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美国参议院当地时间11日投票通过了迫使中国人民币汇率升值的《2011年货币汇率监督改革法案》，但专家认为，仅闯过一关并不说明问题。
有专家表示，在民主党人占多数的参议院通过这一法案是“早在预料之中”，但该法案还有两个难关要闯。在共和党占多数的众议院，法案通过的概率很低。即便参众两院全部通过，法案仍需送至美国总统奥巴马处。
而美国总统奥巴马此前曾就此表态，称“担心法案可能不符合国际条约和义务，无法得到世界贸易组织的支持”。言下显示，对这一法案似乎并不认同。
如今美国经济疲软无力，欧债危机风波又起，美中两国间，对合作的需求远远超过打“贸易战”，此时两国再为逼迫人民币升值这个毫无新意的老话题交恶，显然非常不智。
中国外汇投资研究院院长谭雅玲(微博)认为，无论人民币议案在参众两院投票中能走到哪一步，都是一场“政治秀”。这一法案仍然会跟从前几次投票一样，在掀起一场因人关注的口水战后，就沉入泥潭。
翻看过去几年，美国会逼迫人民币升值的相关议案，确实已经历几上几下。早在2007年，就有一份要求人民币升值的议案在美国参议院获得通过，随后未能闯关众议院。而2010年，民主党控制的国会众议院也通过了类似的汇率法案，但在送交参议院后夭折。
至今，还没有一份针对人民币汇率的法案在两院，并最终通过总统签署成为法律。
环球财经研究院院长宋鸿兵接受媒体采访也认为，即便法案送至奥巴马总统那里，最终会受到否决。
“中美之间的汇率争议问题，很像以前中国和美国之间的最惠国待遇的问题。这就是一种政治上的姿态，是跟中国打交道的一种手法。”宋鸿兵说。
其实在美国内部，许多人已经习惯了政治人士拿各种借口为个人或党派“赚分”，因此这次逼迫人民币升值的议案在参议院通过，真正作用和意义值得商榷。而从中国央行等机构此前表态也可以看出，中国在人民币升值问题上，仍会依照自己的节奏，不会因此被打乱步伐。