九乡新闻网阳台上挂镜子什么意思:業界籲防成大戶提款機 「雙幣雙股」可套戥賺差價
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業界籲防成大戶提款機 「雙幣雙股」可套戥賺差價
星島日報 – 2011年6月23日星期四上午6:09- 寄給朋友
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(綜合報道)(星島日報報道)港交所（388）落實人民幣新股發行及認購程序，日後投資者認購人幣新股時，可選擇支付全人幣或「人幣加港元」。企業可選擇發行單一人幣股份，或是「雙幣雙股」（即同時發行人幣及港元股份），人幣及港元股份可互換，即投資者可選擇「港元買入、人幣賣出（相反亦然）」。證券界人士認為，投資大戶可藉着人幣港元股份互通而賺取差價。
港交所昨日公布人幣新股發行及認購方案，日後企業發行人幣新股有兩個選擇：一是發行純人幣新股，二是發行「雙幣雙股」。投資者認購純人幣新股，可收取人幣股息；認購「雙幣雙股」時，如申請港元股份，股息會以港元支付，人幣部分則以人幣支付，企業亦可讓投資者自行選擇收取股息的幣種。
初期兩幣不可互通
「雙幣雙股」意旨單一企業，同時發行人幣及港元股份，兩幣種股份可互通，亦即投資者可透過互換兩幣種股份賺取差價。舉例說，A公司已發行「雙幣雙股」，投資者以十一點五港元購入A公司港元股份，及後A公司人幣股份攀升至十二元，投資者可選擇將港元股份轉為人幣股份，並沽售股份套取人幣。
市場注視互通機制會否做就大戶套利炒作機會，港交所人幣產品專責小組主管陳秉強指出，套戥其實是正常市場活動，套戥過程反會令兩幣種股份差價收窄，令投資者實際可套利的空間不多。不過，為免市場波動，並讓投資者熟習股份互通概念，最初出台的「雙幣雙股」，在掛牌後的初段日子（例如一個月），兩幣種股份不可互通。
供求推動差價將收窄
有對沖基金經理指出，市場節奏快速，在買賣供求的自然推動力下，差價很快會收窄，情況如買賣香港和英國滙控（005）一樣，港英股價很快會在市場力量下縮減。再者，本港有印花稅，故即使投行有電腦程式快速追差價，實際獲利空間亦有限，但大行無疑在追價方面，較普通散戶和小經紀優勝，惟這不獨發生在「雙幣雙股」身上，大戶較散戶有優勢是客觀條件，買賣任何股份都一樣。
至於人幣及港幣股份的互換程序，如投資者的股份是經由證券行買賣並存放在中央結算，轉換股份及買賣時間基本上可同步進行，即不會出現非法沽空的問題。