阳历和阴历的区别:曾俊華：正研ETF套戥A、H股差價

来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/26 21:45:55
曾俊華：正研ETF套戥A、H股差價
2007年9月22日

【明報專訊】雖然「港股直通車」理應可將A、H股差價收窄，但港府對發展套戥機制的決心，至今仍然未減。財政司長曾俊華首度表示，正與內地機關研究發展容許中、港兩地買賣的交易所基金(ETF)，藉此解決A、H股差價問題。他不諱言此舉涉及若干技術難度，但並非解決不來。

曾俊華昨日出席亞洲金融論壇時指出，本港與內地交易所的運作制度不同，以致兩地掛牌股份的股價，也有很大差異。「發行ETF，並為此設立一個套戥機制，或可解決這問題。」他認為隨中、港關係愈見密切，兩地市場的規模和深度也會增加，這亦有助中、港資金進一步融通，以及減低股價大幅波動。他承認要有效融合中、港金融市場，定要面對不少困難，但這等困難並不太難克服。

恒生：有差價並非壞事

出席同一場合的港交所(0388)主席夏佳理重申：「要是市場能夠提出一套可行、又切合市場需要的套戥機制，港交所當然歡迎。」至於ETF是否其中一套可行方式，夏佳理沒有正面評論，只說市場上的QDII(合格境內機構投資者機制)產品，模式已與ETF相若。

恒生銀行副總經理馮孝忠認為，如要ETF發揮套戥作用，先要解決一些政策問題。「現時內地還未容許拋空，難以做到沽A股買H股的程序，更遑論套戥。」他又指出，日後一旦開通「港股直通車」，容許內地股民投資港股後，A、H股差價理論上已可進一步拉近，屆時是否需要設立一套套戥機制，去刻意消除兩地股份差價。「有差價是否一定不是好事呢？市場是否一定不想見到呢？」他說。

有ETF產品發行商表示，透過發展ETF去套戥中、港股份差價，技術上確有不少難度，例如基金規模或要非常龐大，才有力量發揮套戥作用。再者，要是有關ETF是兩地買賣，亦要考慮引入市場莊家，才能確保兩地開價接近。「技術問題實在有太多，相信要待政府清楚解釋心目中的意念，才可定論成效。」

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