“小阳春”热炒高送转 潜伏认准四“基因”

　　42%、39%，不到一个月，华平股份(300074，收盘价118.50元)、星河生物(300143，收盘价73.08元)在公布高送转预案后均出现暴涨!作为A股最具人气、最火爆的“高送转”题材，近期再一次展示了其强大的生命力，并一扫此前的颓势。

　　但普通投资者却很难把握这类题材：一方面是因为没有信息优势，公布方案后往往又会见光死，甚至一不小心还会成为最后的接棒者;二来则是因为每年炒高送转具体的侧重点也是不同的。那么，对于高送转题材到底应该如何来进行把握?今年高送转牛股又具备哪些“基因”呢?

　　在年报高峰期即将到来之际，本周《每日经济新闻》特别梳理了2010年已公布高送转预案牛股的“基因”，以供投资者参考。

　　“时间表”被先期炒作

　　A股投资讲究顺势而为，高送转题材最近两个月左右的走势正好验证了上述观点，这也注定今年高送转题材的走势将极为复杂。

　　2010年年报的高送转行情发端于年报预披露时间表的公布。根据往年经验，年报披露最靠前的，有“大红包”的概率相对也比较大，以往不少牛股就诞生于此，比如2008年的中兵光电，2009年的禾盛新材等。

　　1月4日，随着上述时间表一经公布，迅即引爆了整个市场，年报披露靠前的滨化股份、富春环保等数只个股以涨停开盘，这种火爆行情持续了几个交易日。其后随着大市走弱，高送转概念随即陷入调整，一度甚至还成为了“瘟神”。

　　炒完“时间表”后，从1月中旬开始，市场进入年报的兑现期。分红预案低于预期自然出现大跌，比如滨化股份，市场此前预计的方案是10送10，但最终方案是10转5，低于预期，于是该股1月24日出现跌停，25日又下跌9.70%。

　　而即使符合市场预期的，也同样可能会出现“见光死”，这也一度让高送转成了 “瘟神”，谁公布高送转预案，谁就会出现暴跌。比如圣农发展在1月25日的年报中公布了丰厚的分红预案：10股转10股派2.5元，但市场却完全不领情，继24日大跌4.69%后，25日大幅低开，很快便封死跌停。

　　“一方面是因为市场此前已有预期，而更重要的还是因为市场环境太差，利好也会被当作利空来炒。”深圳太和投资王亮分析表示。

　　节后出现第二波高潮

　　春节之后，高送转行情的第二波高潮来临。据《每日经济新闻》统计，截止到2月17日，两市共有60家公司公布了分红预案，其中属于高送转(平均每10股送股、转增总和在5股以上，或者10元以上的)的共有30只。

　　统计显示，从公布预案当日的收盘价算起，在短短1个月左右的时间内，30家有高送转分红预案的公司绝大部分有超额收益，其中涨幅超过20%的达到4只，尤其以华平股份、星河生物表现最为抢眼。

　　华平股份上市后曾一路暴跌，随后长期在70元附近震荡，直到预披露时间表公布后，开盘即出现涨停，但随后又陷入震荡，直到1月31日年报公布，并给出了一份极为丰厚的分红预案(10股转增15股派10元)，股价才应声暴涨——2月10日涨停、11日涨4.60%、14日涨停、16日涨停、17日大涨5.07%。股价从发动前的80元左右，最高上涨至128元，短短10个交易日当中，最高涨幅超过50%。

　　分红预案为10股转增12股的星河生物表现同样也是毫不逊色。1月26日方案公布前一个交易日，该股收盘价为49.60元，然而到2月16日，最高已涨至78.43元，最高涨幅达58%，在同期所有A股中排名居于前列。

　　此外，中瑞思创、五洲明珠、富春环保、江特电机、中弘地产等有高送转预案的个股也都有不错的表现。

　　从最近几个月高送转题材起起落落的走势可以看出，高送转股能否走强，除了个股的因素(比如基本面、送配数量等)之外，还需要特别关注大盘走势。当大盘走势较强时，就会出现类似华平股份、星河生物的个股，否则只能是“见光死”。

　　近期市场转暖，普通投资者到底应该如何来把握高送转的机会，最好的方式就是“潜伏”。在没有内幕的情况下，只能从已公布预案的个股中寻找共性。接下来，《每日经济新闻》将为投资者盘点已经公布高送转预案牛股的四大“基因”。

　　基因之一 次新股送转积极

　　在已公布高送转预案的30家公司中，有一半以上为次新股。

　　据统计，在前述30家已公布预案的公司中，上市时间不足一年的多达12家，分别是中瑞思创、华平股份、星河生物、碧水源、盛运股份、汉王科技、荃银高科、富春环保、润邦股份、齐翔腾达、滨化股份、大富科技。

　　其中星河生物上市时间最短，为2010年12月9日，年报公布日为1月28日，上市不到两个月就给出了“给力”的分红预案。滨化股份也是去年上海主板新上市的为数不多的公司之一。

　　上市超过1年但不到两年的也有6家，分别是圣农发展、双塔食品、科华恒盛、合康变频、天润曲轴、上海佳豪。

　　在30家公司中，上市时间不到两年的高达18家，超过半数。为何次新上市公司送转积极呢?首先，刚上市的公司财务状况普遍较好，特别是普遍存在超募的情况，因此高送转有财务支撑;其次，上市一年后，一些上市高管、股东持有的股份连续解禁，高送转能激活股性、活跃成交，上市公司何乐而不为。

　　此外，次新股很多也都是第一次公布高送转的方案。

　　基因之二 “老股”多有定增股解禁

　　馅饼不会白掉。除了部分次新股外，一些已上市多年，甚至以前是“铁公鸡”的公司如果意外地慷慨起来，背后一定另有原因。

　　《每日经济新闻》记者发现，除了次新股以外，公布高送转预案的“旧股”均有定增的情况，有些还即将解禁。比如最慷慨的五洲明珠，刚刚在1月份以6.43元定向增发9亿股，包括鼎辉生物等定增新进股东也享受到了这个丰厚的大红包。

　　三安光电亦是高送转的常客，除了本身高成长等原因外，2009年、2010年连续的定向增发，部分定增股即将解禁或许才是连续高送转的原因。长航油运的定向增发刚刚获得证监会批准，此次高送转是否是为定增保驾护航就不得而知了。

　　曙光股份刚刚在去年年底完成了配股。恒星科技、国电南瑞、酒钢宏兴也都是在今年有定向增发的股票解禁。

　　“参与定向增发的股东，往往事先与上市公司达成一些私下协议，高送转作为‘红包’往往都有一定的要求，这样一来可以摊薄股价，激活人气，利于定增股东解禁后兑现利润。”某上市公司高管向记者分析。

　　基因之三 中小板创业板为高送转主力

　　如果从所属板块来划分，在已公布高送转预案的上市公司中，中小板、创业板是绝对的主力军。

　　据统计，在30家上市公司中，来自中小板的共有13家，接近半数;排名第二是创业板，共有10家;剩余的来自主板，其中深市主板只有1家，即中弘地产，其余均来自沪市主板。

　　中小板、创业板成为高送转主力军有着必然性，首先是部分公司业绩的确优异，成长性好;二来部分中小板、创业板公司由于股价过高，交易并不活跃，比如华平股份在去年年底每个交易日成交额甚至不足千万元，而公布预案后，成交最多的一天金额高达近3亿元，效果可谓立竿见影。

　　从总股本来看，30家公司中绝大部分公司的总股本都低于3亿股，华平股份总股本只有4000万股。中瑞思创、星河生物总股本都只有6700万股。

　　基因之四 高送转公司多有“三高”

　　高股价、高业绩、高积累，一向是高送转的必要条件，已公布预案的多数公司均符合上述条件。

　　统计显示，已公布高送转预案的30家公司平均每股收益为0.72元，最高的中弘地产为1.64元;平均每股净资产为8.2元，最高的华平股份为20.46元;平均每股公积金为5.8元;平均每股未分配利润为1.4元，未分配利润最高亦是华平股份。

　　从往年的经验来看亦是如此，拥有“三高”特征的公司往往都会有高送转。一方面市场看好公司的成长性，另一方面也看好上市公司市值管理的冲动，特别是每股公积金高的公司更是如此。在历年的高送转公司中，利用资本公积金转增股本的比例要远高于送红股的公司。

　　操作技巧

　　盯紧大市抓好抢权填权时机

　　从已公布高送转预案的30家上市公司中不难看出，来自中小板、创业板的次新股，如果能满足高股价、高收益、高积累的“三高”条件，且此前未采用高送转方案，那么年报有高送转“红包”的概率就会极大。

　　根据往年经验以及30家公司各项财务指标的平均数，投资者对满足以下条件的公司可以特别留意：总股本低于3亿股，流通股本几千万股;每股收益超过1元，且每股净资产超过10元，每股公积金高于10元的次新股。

　　其中还有一条特别的 “技巧”值得参考，比如关注前十大股东中是否有机构(包括基金)，特别是有无创投机构，部分上市公司是否实行高送配往往会征求机构投资者的意见。有创投机构、基金等机构投资者的高送转概率会增加。

　　另一部分前述提到的拥有定向增发股解禁的公司，“受制”于定增股东的压力，上市公司给出高送转方案的可能性也比较大。对此，投资者可以关注2011年有定向增发股解禁、且此前从未有高送转方案的上市公司。

　　据统计，有增发股在今年解禁的公司共有165家。如果需要细化指标，其中大股东参与认购的，机构认购价格跟目前股价相差不大。也就是说，对于目前机构赚得很少甚至还亏损的公司，投资者不妨要特别留意。

　　高送转炒作往往分为几个阶段，第一个是炒预期，比如前述提到的炒作年报预披露时间表就属于这个范畴。目前年报披露的高峰期尚未到来，所以炒预期依然是目前的主流，在这个阶段投资者可潜伏一些具备 “三高”特征的个股。

　　同时根据已公布预案的30家公司的股价表现，即使在方案公布后当天买入，绝大多数个股也都能给投资者带来收益，当然很重要的前提是近期大市抢眼。

　　第二阶段，方案公布后除权，即抢权含权股。这个阶段左右走势的因素有两个方面，一是大市，二是分红方案是否超出预期。华平股份、星河生物、五洲明珠之所以股价表现抢眼，除大市好之外，超比例分红也是主要原因，比如五洲明珠，10股转增16.86股还派5元，被称为史上最牛的分红方案，该股受市场关注也就不出意外。

　　第三个阶段的炒作主要跟上市公司自身业绩、成长性有关，即所谓填权行情。2010年中报公布10转10股方案的潍柴动力(000338，收盘价57.89元)本周表现抢眼，而它正处于填权的路上。在这个阶段投资者需要对上市公司的成长性进行深入的研究。

　　前面提到，在高送转炒作的前两个阶段当中，最主要的因素是大市，大市不好一切皆是“浮云”。今年1月底，部分高送转股成为“瘟神”就是极好的证明。此外，投资者炒作这一题材，要特别留意行业有无龙头股，以及能不能形成板块效应，切忌盲目追高，因为高送转毕竟还只是一种数字游戏。