铁牛游兰续文:欧洲银行业压力测试结果未透露所有真相

来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/05/01 23:30:01
欧洲银行业压力测试结果未透露所有真相欧洲银行业官方压力测试的结果并未向市场透露所有的真相。瑞信(Credit Suisse)表示，如果将希腊、爱尔兰、葡萄牙、西班牙以及意大利等国的国债按照市场价减值，那么27家欧洲银行总计需要筹集820亿欧元的新资本，才能把核心一级资本的充足率维持在7%以上。这远高于上周五未能通过压力测试的8家银行25亿欧元的资本缺口。

但即便如此，部分决策者可能还是会大松一口气，因为需追加的820亿欧元资本仅相当于欧洲银行业1万亿欧元股权资本的8%，这一比例显然是在力所能及的范围内。不过，如果真这么认为，则将大错特错。欧洲银行业的资本缺口远不止820亿欧元。

首先，决策者必须明白，资金缺口最大的银行往往是融资能力最差的银行。举例来说，希腊银行需要筹措270亿欧元的额外资本。如果希腊继续留在欧元区，这笔资金就只能来自进一步的救助贷款。瑞信估计，爱尔兰和葡萄牙银行将分别面临164亿和60亿欧元的资金缺口。

其次，过于关注主权债务问题会忽视另一种更大的风险，即银行通过商业贷款对外围欧元区成员国的风险敞口。压力测试显示，德国和法国银行的整体跨境贷款的风险敞口最大。Barclays Capital表示，法国农业信贷集团(Credit Agricole)、法国巴黎银行(BNP Paribas)、德意志银行(Deutsche Bank)及德国商业银行(Commerzbank)对葡萄牙、爱尔兰、希腊、意大利和西班牙等国的贷款风险敞口规模超过这些银行核心股权资本的200%。

再次，压力测试透露欧洲银行业的流动性状况，而流动性正是导致主权债务危机蔓延的罪魁祸首。谁也无法预料主权债务减值对银行融资成本的间接影响。资产状况恶化意味着信贷成本较高；主权风险上升会导致用于批发融资和央行贷款的抵押品价值下降；主权评级遭下调还会导致银行评级被下调，从而进一步推高融资成本；最后，主权评级下调也会削弱政府对银行的隐含支持力度。

催生本轮危机的正是上述几个方面的压力。2011年前五个月，希腊银行已出现180亿欧元的存款外流。爱尔兰和葡萄牙的银行则严重依赖欧洲央行(European Central Bank)的资金支持。因此，欧洲大部分国家都面临信贷紧缩的问题，这会进一步拖累经济增长，并削弱财政状况。

欧元区的决策者一直不愿承认银行融资问题对激化主权债务危机的影响。目前欧元区的决策层正在周四即将召开的债务危机峰会前考虑各种方案，他们不应指望仅通过填补本轮压力测试中暴露的资本缺口就可以化解危机。而只要主权债务危机一日无法解决，解决欧洲银行业危机的成本就会持续上升。

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