九乡新闻网金寨县施琅中学高中:信报社评:十万亿地方债?风险忧虑蔓延
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/05/02 06:28:57
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穆迪
中国地方政府
债务率
地方政府债务
杂谈
分类： 博采沉奥国家审计署经过审核，上月底确定全国省市县三级地方政府债务余额达到十点七万亿元，其中政府负有偿还责任达六点七万亿元，占总额百分之六十二；担保责任的有二点三万亿元，占百分之二十一点八，可见地方政府已深陷债务緾身的泥沼，不易脱身。
再看还债能力。据审计的资料，截至去年底，全国省市县三级地方政府的债务率，即负有偿还责任的债务余额，与地方综合财力的比率为百分之五十二点二五。若把负有担保责任的债务全部转化为偿责计算，则债务率为百分之七十点四五，整体来看，债务负担尚未超出偿债能力，「债务炸弹」未足为祸；但问题显然不能只看表面。
据穆迪估计，应该还有三点五万亿元贷款，其中可能是数据不足或风险较大，故隐而未露。穆迪估算，债务余额应共为十四点二万亿元。翻看人民银行上月发布的《二○一○中国区域金融运行报告》提及的资料，截至去年底，各地地方政府融资平台贷款占当地人民币各项贷款余额的比例，基本上不超过百分之三十，以贷款总额四十七点九二万亿元计算，地方债务规模上限约为十四点四万亿元之谱，与穆迪所估计的数额相若。
然而目前问题的严重性，并不在于积存多时的债务现象，而在于信息的披露是否严谨、是否正确、有否刻意隐瞒甚至造假的情况，这种信息「失真」所带来的巨大风险，不仅对市场构成更大的负面震撼作用，更重要的是，掩盖真相只会贻误时机，失去及时对症下药解决问题的黄金机会。
看深一层，这个问题更触动到中央对地方控制的制度结构。自一九九四年实行分税制改革，中央与地方政府就财政收入定出了各自的范围和比例，确立「一级政府，一级事权」的分权财政体系，各级地方名义上享有事权与财权，但事实上，改革的结果却变成事权重心下移，地方承担更大的发展责任；财权则往上移，中央更有力地进行操控，并通过分税制约地方的权力。
与此同时，在城市建设的压力下，加上以GDP决定地方官员政绩和升迁的风气，地方政府不断设立附属企业（即地方融资平台或城投公司）发债，毫无规范，或向银行借贷，大兴土木。○八年金融危机爆发，中央政府出台四万亿元投资救市计划，各级地方亦纷纷响应，大规模举债进行基建，进一步增加地方政府巨大的隐性债务风险。
如今在地产市场「降温」的阴霾下，十万亿元债务炸弹更显得险象环生。据审计报告的资料，在地方政府负有偿责任的债务余额中，承诺以土地出让收入作还债来源的债务余额逾二点五万亿元，涉十二省、逾三百市、逾千县三级地方政府，可见牵连之广，若中央不及早出手处理，一旦债险升级，银行信用评级下降，势必掣肘银行的信贷能力，冲击经济增长前景，甚至引发金融市场的非理性恐慌。