金兜洞兕大王1队刷:和讯网财富速递 2011-7-4

田洪良：美元超跌后的反弹可以期待阅读原文

　　和讯特约

　　在昨天的外汇市场上，美元继续保持小幅下跌的走势。美元指数最低下跌到74.26，收盘在74.30。非美货币保持继续上涨，其中欧元/美元最高上涨到1.4537，收盘在1.4520；英镑/美元最高上涨到1.6117，收盘在1.6067；美元/瑞郎最低下跌到0.8305，收盘在0.8401；美元/日元最低下跌到80.26，收盘在80.46；澳元/美元最高上涨到1.0748，收盘在1.0727。

　　希腊总理帕潘德里欧提出的五年期撙节计划昨天在国会第二轮投票中赢得多数赞成票，为获取欧盟与国际货币基金组织新一轮救助以防止债务违约扫除了障碍。受此提振，欧元/美元走势较强。欧洲央行行长特里谢称，近期数据确认欧元区经济基础势头稳健。市场研究机构GfK/NOP昨天公布的调查显示，英国6月消费者信心指数从5月的-21下滑至-25。全英房屋抵押贷款协会公布的数据显示，英国6月Nationwide房价指数月率持平，年率下跌1.1%，预期分别为持平和下降1.2%；此前5月房价指数月率上升0.3%。美国昨天公布的数据显示，美国6月25日当周初请失业金人数下降1000人，至42.8万人，预期为42.0万。美国6月芝加哥采购经理人指数为61.1，预期55.4，前值56.6。美国6月芝加哥采购经理人指数远高于预期，初请失业金人数小幅下降，令市场对美国经济前景的担忧有所缓解。风险情绪有所回升，也令美元承受一定的压力。

　　从技术上来看，美元指数短线阻力在74.60，短线重要阻力在74.80　74.90。美元指数短线支持在74.20　74.30，短线重要支持在74.00。美元指数若跌破74.00的话，将会向73.50左右的目标回落整理，在没有有效跌破74.00之前，美元的反弹走势还是可以期待的。美元指数反弹只有重新站稳在75.00之上，美元才有望摆脱破位下跌的风险。从美元近期走势来看，方向不是很明朗，继续在74.00　76.00之间震荡的可能很大。只有突破上述区间，美元的走势才会更清晰一些。

　　6月30日我们《智能交易》会员在1.4428左右做多欧元/美元最高上涨到1.4537，短线净盈利超过40--50个点，是一个成功的短线交易策略。

　　今天投资者需要关注的经济数据有：

　　07:30 日本 5月份消费者物价指数前值0.3%/年;市场影响★

　　07:30 日本 5月份核心消费者物价指数前值-0.1%/年

　　07:50 日本 二季度短观大型制造业指数 前值6;市场影响★

　　07:50 日本 二季度短观大型非制造业指数 前值3

　　07:50 日本 二季度短观大型制造业前景指数 前值2

　　07:50 日本 二季度短观大型非制造业前景指数 前值-1

　　09:00 中国 6月份制造业采购经理人指数 前值52;市场影响★

　　09:00 澳大利亚 5月份HIA新屋销售 前值0.2%/月

　　10:30 中国 6月份汇丰制造业采购经理人指数 前值51.6

　　13:00 日本 6月份汽车销售 前值-38.0%/年

　　14:30 澳大利亚 6月份RBA日用品价格指数

　　15:30 瑞士 6月份SVME采购经理人指数 前值59.2;市场影响★

　　15:45 意大利 6月份制造业采购经理人指数前值52.8

　　15:50 法国 6月份制造业采购经理人指数

　　15:55 德国 6月份制造业采购经理人指数;市场影响★

　　16:00 欧元区 6月份制造业采购经理人指数;市场影响★★

　　16:00 意大利 5月份失业率前值8.1%

　　16:30 英国 6月份制造业采购经理人指数 前值52.1;市场影响★

　　17:00 欧元区 5月份失业率前值9.9%;市场影响★

　　21:55 美国 6月份密西根大学消费者信心;市场影响★

　　22:00 美国 5月份营建支出前值0.4%/月;市场影响★

　　22:00 美国 6月份ISM供应管理协会制造业指数 前值53.5;韬客预测52.1;市场影响★★★

　　05:00 美国 6月份汽车销售前值1176万

　　今天短线以区间操作为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参。

　　美元指数：可以在74.80----74.00的区间内高抛低吸，有效破位20个点止损。（买入为主）

　　欧元/美元：可以在1.4560----1.4450的区间内高抛低吸，有效破位40个点止损。（卖出为主）

　　英镑/美元：可以在1.6130----1.6000的区间内高抛低吸，有效破位50个点止损。（买入为主）

　　美元/瑞郎：可以在0.8470----0.8320的区间内高抛低吸，有效破位40个点止损。（买入为主）

　　美元/日元：可以在81.10----80.00的区间内高抛低吸，有效破位30个点止损。（卖出为主）

　　澳元/美元：可以在1.0760----1.0680的区间内高抛低吸，有效破位40个点止损。（买入为主）

　　作者观点不代表和讯网立场

7周净投放近六千亿阅读原文

　　记者 刘志飞

　　晨报讯 央行昨日同时发行了50亿元3月期央票及150亿元3年期央票，共计200亿元，中标利率均呈现上行态势。本周央行从公开市场回笼资金220亿元，而到期资金为1160亿元，一周内央行通过公开市场净投放资金940亿元，这已是央行连续第7周向公开市场净投放资金。

　　据公开数据显示，算上本周的净投放资金，央行在公开市场已连续7周实现净投放，合计净投放资金5880亿元。

　　尽管央行持续净投放资金，但市场资金紧张的局面并未明显缓解。央行上周暂停了3月期央票和3年期央票的发行，央行网站公开市场业务交易公告显示，昨日恢复发行的3个月期央票中标利率达到3.0801%，较前一期上升8.16基点，而3年期央票中标利率为3.89%，上升9个基点。

　　虽然发行利率上调，但一、二级市场利差仍然较大，市场需求并未有效改善。来自货币经纪商的数据显示，目前二级市场中3月期、1年期、3年期央票成交利率分别在3.70%，3.62%和3.985%，分别高出一级市场62基点、12.18基点和9.5基点。国泰君安债券研究员陈岚认为，目前央票一、二级利差倒挂严重以及资金成本绝对水平依旧较高均限制了公开市场的回笼力度。

　　央票发行利率的连续上涨也导致市场加息预期不断升温。广发证券(000776,股吧)昨天发布的研究报告认为，央票发行利率跳升令加息预期升温。国信证券债券研究员李怀定表示，虽然不赞成央票利率上行，基准利率就一定要上行的说法，但是7月份上调基准利率的可能性相对此前有所增加，而这其中根本原因还是在于引导通胀预期。

移动支付标准未出 银行“抢跑”介入布局阅读原文

　　“移动支付的标准，实际上涉及到央行和工信部之间的协调，这二者是平级的。”一年前，一家股份制商业银行电子银行部门负责人谈到移动支付时，对《每日经济新闻》记者表示，移动支付标准的制定涉及到两个部门之间的协调，两个产业利益之间的博弈，全国统一标准的出台并不容易。

　　当时，正值中移动入股浦发银行(600000,股吧)事件被市场和媒体广为关注的时期，其他商业银行大多还在静观其变。

　　2011年6月，中国银联总裁许罗德在宁波的一次发言中坚定地表示，“现在银联正在引导产业各方实现移动支付，未来银联提供的支付方案是全方位的。”

　　行业标准之争或有结论

　　6月30日，媒体引用知情人士消息称，银联一直倡导的NFC（近距离无线通讯技术）标准近日已经通过审议，成为近场移动支付国家标准，相关标准体系和规划有望不久颁发。

　　事实上，NFC标准最终定调早有端倪。今年4月21日，中国移动(微博)终端部副总经理耿学锋在上海的一次演讲中提到，中移动正与相关单位 “紧锣密鼓地制定NFC标准”，2011年的TD-SCDMA终端都要支持NFC。

　　国家金卡办主任张琪也曾表示，移动支付标准已初步明确，将采用NFC标准，而本土化企业的国民技术(300077,股吧)的标准方案，将仅用于封闭环境，不允许进入金融流通领域。

　　就在许罗德做出上述发言后的几天内，中国银联即与中国建设银行签署了移动支付合作框架协议，约定在移动支付领域全面合作。

　　同样在6月，中国银联与华夏银行(600015,股吧)也签署了移动支付业务合作框架协议，表示“近期将在部分地区开展银联手机支付业务合作。”

　　“对于商业银行来说，手机支付是可以绑定多家银行卡的，但由于是近场支付，可能只是小额的一些支付，比如在超市买东西等。”艾瑞咨询分析师程善宝表示，商业银行在移动支付中还是主要在支付清算环节发挥作用。

　　一位商业银行电子银行部门人士透露，央行今年在4~5月间已经召集了数家参与移动支付试点工作较多的商业银行分行开会，探讨行业标准、支付安全等话题。“移动支付的市场潜力很大，对银行来说可以很好的增强客户与银行之间的粘性，强化银行的品牌效应。”

　　未来，移动支付或将不限于银行与零售客户之间，许罗德表示，未来银联提供的支付方案将是全方位的，“线下的、线上的、移动的，走到哪跟到哪，它是一个全方位的，立体式的解决方案，使银行和企业的结合更紧密，能够量身定做一些产品。”

　　背景知识

　　移动支付，也称为手机支付，就是允许用户使用其移动终端（通常是手机）对所消费的商品或服务进行账务支付的一种服务方式。整个移动支付价值链包括移动运营商、支付服务商 （比如银行、银联等）、应用提供商（公交、校园、公共事业等）、设备提供商（终端厂商、卡供应商、芯片提供商等）、系统集成商、商家和终端用户。移动支付主要分为近场支付和远程支付两种。

“指定”保险受益人好处多阅读原文

　　近年来，越来越多的人开始重视人身保险，因为投保该险种后，万一自己遭遇意外，保险公司赔付的死亡保险金还能留给亲人作为生活保障。不过，投保人必须知道，人身保险受益人的指定非常重要，这将决定将来保险金支付给谁。

　　人身保险的死亡保险金的领取有保险受益与法定继承两种形式，前者是由被保险人指定保险金的受益人，将保险金作为财产赠予受益人，后者则是将保险金作为遗产进行分配。投保时做好规划，一方面能避免保险金的继承纠纷，另一方面也可避免保险金成为遗产，不必用于偿还债务且可免征遗产税。

　　身故理赔金不需抵债

　　不久前，张先生外出遭遇车祸不幸身故。由于其生前购买过10万元的人寿保险，并指定其独生女儿为受益人，因此，张先生的女儿从保险公司获得了理赔金。

　　但意外的是，张先生生前的朋友王先生找上门来。原来，张先生早前做生意时，曾向他借过3万元现金用于资金周转救急（当时未写借条）。听说张先生的保险理赔金已经到位，所以王先生希望能拿理赔金来抵偿债务。

　　对此，张先生的女儿很无奈，因为她并不知道父亲生前向朋友借钱的事。虽然从道德上讲，如果父亲生前确实负有债务，那么作为子女应当及时偿还。但她也很迷惑，是否理赔金就必须要用于抵偿父亲生前的债务呢？

　　点评：根据《保险法》的规定，被保险人在保险单中指定了受益人的，一旦保险事故发生，被指定的受益人将取得保险赔偿金。这是投保人生前对自己的财产所作的赠予，属于投保人生前已处分的财产，它不是投保人的遗产，已成为受益人的合法财产，不能被继承，也不能用来偿还投保人生前的债务。因此，作为受益人，张先生的女儿不必把父亲的身故理赔金用来归还张先生生前所欠的债务。

　　保险金不征遗产税

　　刘先生夫妇拥有几百万元资产，夫妇俩膝下有一子，他们希望自己百年后，儿子能继承全部财产。但令两人担心的是，如果几年后国家开征遗产税，这些资产就要付出数额庞大的遗产税。

　　怎样才能把自己的资产，到时候能在既合法又不用缴纳遗产税的情况下，顺利让渡到儿子名下？刘先生夫妇请教理财专家。后者的建议是把资产“变”成人寿保险，并把他们的儿子定为受益人，这样就能满足夫妇俩的愿望。

　　点评：根据当前的法律规定，任何保险金所得都是免税的。如果刘先生夫妇把自己的资产“变”成人寿保险，就会达到避税目的。他们可把两人中任何一方作为投保人投保生存保险，或者为儿子投保教育金保险，指定儿子为受益人。这样，一旦保险满期，保险公司给付保险金就会自然让渡到儿子名下。

　　当然，刘先生夫妇还可以作为投保人，投保高额终身寿险，把夫妇俩任何一方作为被保险人，同样把儿子指定为受益人，那么在夫妇俩百年后，其子也能得到保险金。

　　保险金不作遗产分割有讲究

　　5年前，还是单身的马小姐投保了某保险公司15万元的一款意外人身险产品。当时，她在保险合同中的受益人一栏，填写了“法定”。而今年初，马小姐不幸在一场交通事故中死亡，保险公司认定属保险责任，于是准备给付15万元的赔偿金。但没想到，在保险金的分配问题上出现了分歧。

　　原来，马小姐去年结了婚。如此一来，这笔赔偿金究竟应给其父母，还是她的爱人，还是双方按比例分配，就在这些利益相关者中发生了纠葛。马小姐的父母认为，女儿投保时尚属单身，填写“法定”的本意就是以父母作为受益人，而马小姐的爱人则认为，既然他们已经结婚，所以作为丈夫，自己才是马小姐的法定继承人。双方闹上法庭，最终法院判决，由于马小姐当初在保险合同的受益人栏内填写“法定”，属不确定受益人，故该笔保险金作为她的遗产，由马小姐的父母和丈夫按照《继承法》等额分割继承。

　　点评：生活中，常有许多投保人为避免日后发生家庭纠纷或者只是由于未考虑周全，就会在人身保险合同的受益人栏中填写“法定继承人”、“法定”或干脆什么都不写。殊不知，这样恰恰就为今后的保险理赔或财产继承埋下了麻烦的“种子”。

　　虽然保险公司接受“法定继承人”之类的填写，但根据《保险法》规定，指定是受益人产生的惟一先决条件。法定继承人不是指定产生的，故不具备受益人的一般特征。因此在这种情况下，视为“没有指定受益人”，而是应按规定将保险金作为遗产进行处理。

　　在这种情况下，可能有人疑惑，这不正和被保险人或投保人的意愿不谋而合吗？不都是由被保险人的法定继承人取得死亡保险金吗？其实不然，因为此时保险金的性质已经被转为遗产，继承人有可能要承担一些意想不到的费用。在实际操作中，多数保险公司为了“安全”起见，一般都会要求所有保险金申请人出具遗产继承的相关公证书，方可确定法定继承人。如此一来，继承人又需要承担一笔不菲的公证费。

“指定”保险受益人好处多阅读原文

　　近年来，越来越多的人开始重视人身保险，因为投保该险种后，万一自己遭遇意外，保险公司赔付的死亡保险金还能留给亲人作为生活保障。不过，投保人必须知道，人身保险受益人的指定非常重要，这将决定将来保险金支付给谁。

　　人身保险的死亡保险金的领取有保险受益与法定继承两种形式，前者是由被保险人指定保险金的受益人，将保险金作为财产赠予受益人，后者则是将保险金作为遗产进行分配。投保时做好规划，一方面能避免保险金的继承纠纷，另一方面也可避免保险金成为遗产，不必用于偿还债务且可免征遗产税。

　　身故理赔金不需抵债

　　不久前，张先生外出遭遇车祸不幸身故。由于其生前购买过10万元的人寿保险，并指定其独生女儿为受益人，因此，张先生的女儿从保险公司获得了理赔金。

　　但意外的是，张先生生前的朋友王先生找上门来。原来，张先生早前做生意时，曾向他借过3万元现金用于资金周转救急（当时未写借条）。听说张先生的保险理赔金已经到位，所以王先生希望能拿理赔金来抵偿债务。

　　对此，张先生的女儿很无奈，因为她并不知道父亲生前向朋友借钱的事。虽然从道德上讲，如果父亲生前确实负有债务，那么作为子女应当及时偿还。但她也很迷惑，是否理赔金就必须要用于抵偿父亲生前的债务呢？

　　点评：根据《保险法》的规定，被保险人在保险单中指定了受益人的，一旦保险事故发生，被指定的受益人将取得保险赔偿金。这是投保人生前对自己的财产所作的赠予，属于投保人生前已处分的财产，它不是投保人的遗产，已成为受益人的合法财产，不能被继承，也不能用来偿还投保人生前的债务。因此，作为受益人，张先生的女儿不必把父亲的身故理赔金用来归还张先生生前所欠的债务。

　　保险金不征遗产税

　　刘先生夫妇拥有几百万元资产，夫妇俩膝下有一子，他们希望自己百年后，儿子能继承全部财产。但令两人担心的是，如果几年后国家开征遗产税，这些资产就要付出数额庞大的遗产税。

　　怎样才能把自己的资产，到时候能在既合法又不用缴纳遗产税的情况下，顺利让渡到儿子名下？刘先生夫妇请教理财专家。后者的建议是把资产“变”成人寿保险，并把他们的儿子定为受益人，这样就能满足夫妇俩的愿望。

　　点评：根据当前的法律规定，任何保险金所得都是免税的。如果刘先生夫妇把自己的资产“变”成人寿保险，就会达到避税目的。他们可把两人中任何一方作为投保人投保生存保险，或者为儿子投保教育金保险，指定儿子为受益人。这样，一旦保险满期，保险公司给付保险金就会自然让渡到儿子名下。

　　当然，刘先生夫妇还可以作为投保人，投保高额终身寿险，把夫妇俩任何一方作为被保险人，同样把儿子指定为受益人，那么在夫妇俩百年后，其子也能得到保险金。

　　保险金不作遗产分割有讲究

　　5年前，还是单身的马小姐投保了某保险公司15万元的一款意外人身险产品。当时，她在保险合同中的受益人一栏，填写了“法定”。而今年初，马小姐不幸在一场交通事故中死亡，保险公司认定属保险责任，于是准备给付15万元的赔偿金。但没想到，在保险金的分配问题上出现了分歧。

　　原来，马小姐去年结了婚。如此一来，这笔赔偿金究竟应给其父母，还是她的爱人，还是双方按比例分配，就在这些利益相关者中发生了纠葛。马小姐的父母认为，女儿投保时尚属单身，填写“法定”的本意就是以父母作为受益人，而马小姐的爱人则认为，既然他们已经结婚，所以作为丈夫，自己才是马小姐的法定继承人。双方闹上法庭，最终法院判决，由于马小姐当初在保险合同的受益人栏内填写“法定”，属不确定受益人，故该笔保险金作为她的遗产，由马小姐的父母和丈夫按照《继承法》等额分割继承。

　　点评：生活中，常有许多投保人为避免日后发生家庭纠纷或者只是由于未考虑周全，就会在人身保险合同的受益人栏中填写“法定继承人”、“法定”或干脆什么都不写。殊不知，这样恰恰就为今后的保险理赔或财产继承埋下了麻烦的“种子”。

　　虽然保险公司接受“法定继承人”之类的填写，但根据《保险法》规定，指定是受益人产生的惟一先决条件。法定继承人不是指定产生的，故不具备受益人的一般特征。因此在这种情况下，视为“没有指定受益人”，而是应按规定将保险金作为遗产进行处理。

　　在这种情况下，可能有人疑惑，这不正和被保险人或投保人的意愿不谋而合吗？不都是由被保险人的法定继承人取得死亡保险金吗？其实不然，因为此时保险金的性质已经被转为遗产，继承人有可能要承担一些意想不到的费用。在实际操作中，多数保险公司为了“安全”起见，一般都会要求所有保险金申请人出具遗产继承的相关公证书，方可确定法定继承人。如此一来，继承人又需要承担一笔不菲的公证费。

银行理财市场急速扩容 信披亟待硬杠杠阅读原文

　　上半年1099款银行理财产品未披露实际收益，占比14%

　　银行理财产品市场正在急速扩容。《证券日报》记者根据普益财富提供的数据统计，截至6月30日，今年上半年已有8692款产品发行，已接近去年全年的发行量。其中披露预期最高收益率的8305款产品的平均预期最高收益率达到3.82%，高出一年期利率0.57%个百分点；另有1099只产品并未披露实际到期收益率，占比达到14%。

　　发行量逼近去年全年

　　银监会统计数据显示，截至今年一季度末，我国银行理财产品余额已达1.9万亿元，占银行业总资产的比例为2%。在银行理财市场急剧扩容、理财产品收益走高的同时，其中潜在的风险和存在问题却不容回避。

　　“今年以来银行大发理财产品已积聚了大量的表外资产，一旦资金断裂，后果不堪设想。”一位长期研究银行理财产品的研究员告诉本报记者。

　　“以部分银行目前操作的一些产品为例，银行先是贷款给某个企业，然后又成立一个理财计划投向该企业的项目，这样以来风险被放大不少。”

　　“银监会6月初曾召集商业银行就理财产品进行研讨，参会人士普遍认同的一个观点是，目前银行理财产品市场急速扩容、部分理财产品的高收益率，实际上是变相的利率市场化。”一位外资银行财富管理部门人士告诉记者。他表示，今年该行存款一直呈现外流态势，年底又要面对存贷比达标的要求，压力非常大。

　　“目前存款的一大流向就是理财产品市场，而银行理财产品份额又是最大，如果我们不大量发自己的产品，客户存款很可能流向其他银行的理财产品。”上述人士表示，在加大吸储的同时，发行理财产品成了银行唯一的“救命稻草”。

　　从到期产品收益率来看，今年上半年渣打银行3款产品：代客境外理财产品QDSN10024I、代客境外理财产品QDSN10051I、代客境外理财产品QDSN10054I分别实现20%、16%和13%的到期收益率，占据榜单前三名的位置。另有1370款产品到期收益率在5%(含5%)以上。记者统计发现，今年上半年，有7732款产品到期，平均到期收益率为3.33%。其中1099只产品并未披露实际到期收益率，占比达到14%。

　　“有两种可能，一是这部分理财产品并未达到预期收益率甚至零收益、负收益，另一种可能是部分银行并不想在公开渠道公布产品的收益率情况。”普益财富分析师方瑞告诉本报记者。

　　“目前对银行理财产品的信息披露没有硬性的规定，所以各家银行披露情况也是参差不齐。有的银行比较规范，对产品的发行信息、运行情况和到期信息的披露比较及时、准确和完整。”方瑞认为，银行应该重视对产品信息的披露，因为这也是银行综合理财能力的一个体现。

　　记者昨日随机翻阅工行、中行、渣打等10家银行不同类型的产品说明书发现，银行基本在页首都会进行风险提示，包括是否保本、是固定收益还是浮动收益等、适合何类投资者等。而记者通过走访发现，在销售环节，仍存在不少问题。

　　在某国有银行购买理财产品的谢女士告诉本报记者，去年初她购买了一款一年期保证收益的产品，当时银行销售人员说，预期收益率最高能到6%，而该产品到期收益率仅为0.36%。记者查阅该产品的说明书发现，该款产品对三种条件下的收益率进行了解释，最高6%，最低0.36%。

　　“在购买产品时银行工作人员多次强调6%的收益率，并且强调这类产品一般情况下收益都不错，而且肯定不会赔本，对于最坏的情况，并没有做任何说明”，谢女士表示，当时看了产品说明书，不过对于这些条件说明没怎么看懂，销售人员也未进行解释。

　　记者发现，在介绍产品时避重就轻，突出最大收益率已成为不少银行销售人员的推销理财产品的手段。以某股份制银行发行的一款3天期、最高预期收益率率为6.3%的产品为例，销售人员在向记者介绍时表示，该产品虽然为非保本产品，但从该类产品今年以来的表现来看，基本上都可以达到预期最高收益率，风险不大。

　　而在客户风险评估方面，某股份制银行理财产品销售人员表示，在客户购买产品前，都要进行风险评估测试，很简单几个问题，年龄、收入、有没有投资经验(股票、基金等)、对投资期限要求、能承受多大风险等。

　　“这仅是一个参考，如果进行风险评估结果表明该客户不适合购买理财产品，只要客户同意，不论是保本型还是非保本型，银行都会将产品卖给客户”他表示。

　　银监会下“规范令”

　　为规范银行理财市场、充分保护客户的合法权益，中国银监会日前发布《商业银行理财产品销售管理办法(征求意见稿)》，以强化对商业银行理财产品销售环节的规范。

　　《办法》从三个方面做出明确规定：一是要求商业银行必须在理财产品销售文件中制作专页风险揭示书，内容至少应包括风险提示语句、产品类型、产品风险评级及适合购买的客户评级、示例说明最不利投资情形和结果、客户风险承受能力评级、风险确认语句抄录等。

　　二是要求商业银行必须在理财产品销售文件中制作专页客户权益须知，内容至少应包括办理理财产品的业务流程、客户风险承受能力评估流程、商业银行进行信息披露的方式、渠道和频率等内容。

　　三是要求商业银行按规定对理财产品进行风险评级，对客户进行风险承受能力评估，按照风险匹配原则，将适合的产品卖给适合的客户。

　　业内普遍认为，办法的实施对规范理财市场，保护客户的合法权益意义重大。(吴婷婷)

“猝死”不属于还贷保证保险理赔范围阅读原文

　　消费者在抵押贷款购房时，银行为防范借款人因遭受意外伤害事故所致死亡或伤残，而丧失全部或部分还贷能力，通常会要求借款人投保还贷保证保险，这样，一旦发生上述情况，将由保险人按合同约定的偿付比例承担被保险人出险当时借款合同项下借款余额的全部或部分还贷责任。可是，购买了该险种，一定能确保借款人偿还贷款吗？上海闵行区法院前不久审理的一起案件显示并非如此。

　　案情2007年4月2日，王某向建行闵行支行贷款40万元用于购房。当年4月5日，王某向某保险公司投保“上海个人抵押住房综合保险”（由还贷保证保险和财产损失保险两部分组成），被保险人为王某，保险期限自2007年4月6日至2027年4月5日，保额为20万元。同年8月，王某去湖南出差期间，在所住宾馆内打电话时突然倒地，经抢救无效死亡。经调查，公安机关排除了他杀嫌疑，但公安机关和当地医院均未对王某的死因作出认定，其遗体未经尸检即在当地火化。随后，王某的妻子严某要求保险公司承担王某尚余的银行贷款本金约18万元，但遭保险公司拒赔。

　　在这一案件中，被保险人王某的死亡是否属于还贷保证保险责任范围，颇有争议。严某认为，既然王某投保了还贷保证保险，目的就是为防范意外，现王某意外死亡，保险公司应该理赔。保险公司则认为，公司承担责任的前提是被保险人因意外伤害事故致死或致残，而王某不是由于意外伤害事故导致死亡，所以不属于承保范围。即使涉案事故属于承保范围，因王某系猝死，属于免责情形。审理本案后，闵行区法院驳回了严某的诉讼请求。

　　解读根据保险合同约定，保险条款对“意外伤害”进行了定义，其中“外来的、突发的、非本意的、非疾病的”四个要素同时具备才构成意外伤害。本案中，王某之死是突发的、非本意的可以认定，但因王某是在打电话时突然倒地不治，当地医院出具的诊断证明中，仅对王某死亡的即时状态进行了描述，未对死因作出判断。公安机关进行侦查后，仅排除他杀可能，亦未对其死因作出认定。王某家属在其死亡后，未要求有关部门对尸体进行解剖便将遗体火化，所以王某的确切死因已无法查明，不能认定符合“外来的、非疾病的”这两个要素。根据“谁主张、谁举证”原则，严某无证据可证明王某之死符合涉案保险条款规定的意外伤害所致，因此无权要求被告承担保险责任。至于保险公司认为王某系猝死，属免责情形，因无证据加以佐证，法院亦不予采信。

　　闵行法院民四庭朱祺法官认为，现在通用的还贷保证保险条款规定，保险公司承担保险责任的前提是被保险人因遭受外来的意外伤害所导致的死亡或伤残，如果被保险人系猝死或因疾病引起死亡，保险公司可不负赔偿责任。因此，投保还贷保证保险的风险防范面是非常狭窄的。朱祺建议修改现有的还贷保证保险条款，扩大还贷保证保险的责任范围，从而切实维护借款人和银行的利益。

选购家财险有要诀阅读原文

　　前不久，南方多个省市及东部沿海地区遭遇洪涝灾害，造成许多民房严重进水甚至塌坍。这也给普通居民提了个醒，不妨购买家财险以应对可能面临的台风、暴雨灾害。

　　家财险的保障范围涵盖房屋、房屋附属物（包括私人车库、天台等）、房屋装修及服装、家具、家用电器、文化娱乐用品。从种类上看，家财险可分为普通型和投资理财型。

　　普通型以一年为期限，一份保单每年交一定数额的保费（一般为数百元），出险后经保险公司核实后可获赔。如阳光财险的“阳光e家财”，在保障房屋及室内财产意外风险的同时，还提供室内财产盗抢、用电安全、水管破裂，以及由宠物、雇佣与家政引起的事故风险保障。投资理财型的家财险则以两年或三年为期限，一份保单几千元至万元不等。保险合同到期后，无论是否发生保险赔偿，投保人均可领回全部保费，同时可获得约定的投资收益。如安邦保险的“共赢2号投资型家财险”、人保的“金牛第三代投资保障型家庭财产保险”等。

　　购买家财险需注意几个要点：其一，不是所有家庭财产都可投保，如金银首饰、字画、古董等，保险公司一般不提供保障。其二，投保家财险没有犹豫期，如果家里的大部分财产发生变更，应及时到保险公司进行保单内容变更，保费按天计算，多退少补。其三，一般家庭可选择保费低、保障范围广的消费型家财险。如果房屋面积较大，或贵重物品较多，可以和保险公司协商独立核保交纳保费，量体裁衣购买合适的家财险。其四，因地震造成的财产损失，保险公司不予理赔。

风险偏好升温 金价温和走低阅读原文

　　希腊紧缩计划在国会第二轮投票中获得通过，加上美国经济数据大多优于预期，风险偏好改善，周四(30日)现货金温和收低。

　　现货黄金最高触及1,514.00美元/盎司，最低下探至1,499.34美元/盎司，收报1,500.51美元/盎司，上个交易日收报1,510.80美元/盎司，下跌10.29美元/盎司，跌幅0.68%。

　　美国供应管理学会芝加哥分会(Institute for Supply Management-Chicago)周四公布的数据显示，经季节性因素调整后，美国6月芝加哥采购经理人指数从5月份的56.6升至61.1，预期54.0。

　　美国堪萨斯联储周四公布的数据显示，美国6月堪萨斯联储制造业综合指数为14，前值为1。

　　希腊总理帕潘德里欧(George Papandreou)提出的五年期撙节计划周四在国会第二轮投票中赢得多数赞成票，为获取欧盟(EU)/国际货币基金组织(IMF)新一轮救助以防止债务违约扫除了障碍。

　　全球最大的黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust表示，其截至6月29日止的黄金持仓量下降0.91吨，至1,208.23吨的水平。

　　标准普尔(S&P)周四表示，若美国国会不能通过上调政府债务规模上限的决定并导致了国债违约，则该机构将直接下调美国主权信贷评级至垃圾级。

　　渣打银行(Standard Chartered)分析师Daniel Smith表示：“黄金将在未来数月表现良好，主要因为大量亚洲逢低买盘涌入市场。”他另外指出：“随着人们收入的增长，更多资金将流入金市。”

　　香港利昌金铺(Lee Cheong Gold Dealers)主管Ronald Leung表示，尚需观察是否基金买盘回归金市，这在很大程度上取决于美联储(Fed)是否会在QE2结束后推出更多的量化宽松措施。

江浙银行吸存返现背后：中小企业“钱荒”阅读原文

　　记者 陈慧晶 在浙江绍兴做公务员的王磊（化名）6月初刚刚卖掉一套房子，手里有点闲钱。一个朋友告诉他把钱存到当地的农信社，在一年定期利率的基础上返还现金3%。“这都是现金直接到手的，只要不提前取出，一年下来利率就有6.25%。”

　　面对6.25%的高息，王磊有点心动。

　　吸存返现

　　“一年定期存款的返现额度一般在3%至4.4%之间，5万元起存，各银行规定不一。”农信社一位代办点员工告诉记者。

　　据了解，当地金融机构出现吸存返现金的背后是当地中小企业手头资金短缺。据上述信贷员透露，一般情况下，企业一旦有了贷款需求，就可以通过当地定点联系的信贷员与当地金融机构达成协议，再由信贷员去发放（存款返现金）消息，吸引储户。“吸存规模依企业贷款需求而定，一旦吸引到足够的存款，返现活动就停止。”

　　通常来讲，3月份的返现额度最高，因为正值工厂开工之际，资金需求大，给的利率也高。

　　一年期定存利率3.25%加上返现额度，储户收益最高可达7.65%，可以与信托类理财产品的收益率相抗衡。不同之处在于，信托类理财产品需要自负风险，存款在大部分的老百姓看来，风险为零，具有很大的吸引力。“返现金直接、安全，存银行里风险毕竟小一些。存单拿到手里总比欠条安全。”王磊说。

　　据悉，吸存返现的操作方式很简单。具体而言是返现的资金直接由企业来出，不通过银行柜台，也不走银行账面。储户要按照约定存够一年，如果提前取走，银行就会直接从储户的本金和活期利息里将返现的金额扣掉，再退还给企业。

　　王磊告诉记者，自己在信贷员的陪同下到农信社柜台存上50万定期，1个月后就能返给15000元。

　　信贷员告诉记者他此次的任务是400万，要在1个月内完成，之后就能从企业那里领到现金交付王磊。“返现一定会给的，不会超过1个月。”他说“如果1个月内没内给你利息，你可以直接把钱取走。”

　　这种存款直接返现的现象在绍兴并不少见，据了解，当地的邮政储蓄银行、杭州银行、农信社等都采用此种方法吸储。而民营企业更集中的温州，则是吸存返现的最先开创者。“温州银行曾一度用存1万返440元的高额利息吸引了大量的绍兴储户，导致绍兴各银行金库一度空虚。”农信社代办点员工告诉记者。

　　现象背后

　　据悉，发生类似吸存揽储的背后则是从银根紧缩以来，当地中小企业面临贷款难，而银行则既要满足存贷比考核、又要应对存款准备金率随时上调，又要保证足够的利润，为了揽储都使出浑身解数。

　　6月20日起，央行再次上调了存款准备金率0.5个百分点，大行达到21.5%的历史高位。从去年1月到现在，央行已累计上调存款准备金率12次，已冻结了大约4.2万亿流动性，已超过2010年信贷规模的一半。

　　再加上6月份起采用的日均存贷比的考核方法，不少银行的日子愈加难过。

　　在负利率的刺激下，越来越多的居民不愿将钱存到银行里。据人民银行的统计数据显示，今年1月到5月，居民储蓄存款增加9531亿元，同比少增8398亿元。

　　“到月底的那几天，就经常有银行来找我，承诺存100万付给4000元一天的利息，存上个两三天就行。”义乌小商品市场的老板陈顺海告诉记者。

　　当然，作为合作的另一方，企业对资金的强烈需求也是返现活动愈演愈烈的动因之一。“就算愿意出更高的返现额度，一般的小企业，银行也是不愿意合作的，毕竟银行还需要承担不良贷款的风险。”上述农信社信贷员说。

　　在信贷管制背景下，企业融资利率不断攀升。中信建投证券研究所首席宏观分析师魏春凤在指出，调研结果显示，2008年浙江地区民间贷款年利率的最高峰值为156%，2011年一季度时个别地区已达到180%。而一般的私人借贷中，年利率也在20%-30%左右。从银行借钱，虽然要在商业贷款利率基础上再加3%-4.4%的返现，也比私人借贷便宜得多，一般不到15%。

　　对于违规揽储，去年10月份，银监会曾公开发文，对存在违规行为的六家银行提出批评，并对其采取了相应的处罚，把返点、回赠、送礼金、给中介回扣等方式定性为“变相高息揽储”，对此种行为进行严加管制。此外，央行也曾经发布《严格禁止高息揽存、利用不正当手段吸收存款的通知》的规定。

消息：盖特纳考虑在达成提高债务上限协议后辞职阅读原文

DailyFX纽约盘后：美联储Q2如期结束、希腊第二轮投票通过，非美走势出现分化阅读原文

     周四美国股市延续了前面3日的良好走势，道指 开盘上涨0.42%，纳指开盘上涨0.4%，标普500指数开盘上涨0.33%，随後美股继续扩大涨幅，最终道指收盘上涨1.23%，纳指收盘上涨1.21%，标普500收盘上涨1.01%，美国股市在本周5天里已经连续四天大幅收高。不过虽然股市是一路上扬，没有丝毫阻力，不过本来应该受股市支持最大的商品货币在整个欧洲时段和美国时段没有丝毫表现，整体都陷入盘整，唯一稍微好点的加元由于加拿大4月GDP年率和月率都略高于预期，因此加元对美元小幅上涨，但是相对股市的表现来说，加元的走强算是非常滞後 。

美国早盘瑞郎和日元的走势令人意外。在美股开盘前後，美元对同为避险货币的瑞郎和日元突然大幅飙升，尤其是美元/瑞郎在2个小时里涨幅最大逾150点，而希腊议会对财政紧缩计划的具体实施方案进行第二轮投票也刚好是 在这个时段里，从时间上的巧合来看，美元/瑞郎的暴涨似乎是因为希腊议会第二轮投票通过了财政紧缩计划提振了市场情绪，刺激大量资金流出避险货币，不过仔细观察那段时间汇价走势来看，美国开盘的1，2个小时里，其它货币对美元基本上没有多大波动，如果是因为市场情绪好转导致，那 我们所看到的应该是欧元和商品货币大涨，而不应该是瑞郎和日元大跌，而且事实上在希腊第二轮表决结果出来前，美元/瑞郎和美元/日元已经开始大涨，在昨日希腊议会通过了财政紧缩计划後今日的表决本来就已经毫无悬念，不可能引起如此大的波动。那 是什 原因可能导致了美国早盘美元对瑞郎和日元的暴涨？周四对于美联储来说是个特别的日子，美联储的第二轮量化宽松政策在周四结束。在第二轮量化宽松政策中，美联储通过大量购买国债向市场注入流动性，美国国债的收益率被人为地控制在一个非常低的水平，随著美联储这一国债最大的买家消失，美国国债要想继续有吸引力，就只能是收益率的上升，在这一心理预期下，美国国债收益率的上升将导致美元对同为避险货币的瑞郎和日元就更有吸引力，这可能才是真正导致美元/瑞郎和美元/日元在美国开盘後的2个小时里暴涨的原因。不过Q2 的结束能否持续推动美元对瑞郎和日元走强，尤其是改变美元/瑞郎长期的下行趋势，目前还很难确定，这将取决于美联储後续的货币政策，从技术上来看，美元/瑞郎守住了大部分涨幅，暂时整理于20日均线附近，技术指标也略倾向继续反弹，而美元/日元在随後时段回吐了大部分涨幅，暂时也位于20日均线附近，这可能本身也暗示市场在等待美联储进一步货币政策的信息来决定汇价未来的走势。

早盘过後，由于股市的上扬以及希腊议会通过第二轮投票，欧元和英镑大幅上扬，其中欧元/美元重回1.4500上方，刷新日内高点，不过英镑/美元反弹仍未能有效突破10日均线，英国不利的经济前景加上英央行甚至暗示有可能考虑进一步扩大刺激政策，使得英镑压力非常大，至于商品货币一直是波澜不惊。

随著希腊债务问题暂告一段落，而美联储的第二轮量化政策也如期结束，非美之间出现了分化，各个货币的走势似乎有重回受收益预期主导的迹象，像商品货币保持坚挺，欧元表现相对强势，英镑则由于利率前景黯淡承压最重。临近周末，市场会否在下周美国非农就业数据以及三大央行利率决议前为市场整体走势指明方向，还是暂时回到各货币本身基本面因素上来呢，让我们拭目以待。 (卿笃凯) 

美国时段公布的数据∶美国6月芝加哥采购经理人指数61.1，预期54.0。

亚洲时段将要公布的数据∶日本5月失业率，日本5月全国消费者和核心消费者物价指数年率；澳大利亚6月AIG制造业表现指数；中国6月汇丰制造业采购经理人指数
加拿大假日休市

    美国时段由于股市上扬以及希腊议会投票通过财政紧缩计划的具体实施方案，欧元/美元反弹重回1.4500上方。技术上，日内欧元/美元突破了日图前期高点，日图随机指标也自区间中部向上，短期倾向于继续上扬。

汇丰银行：美债务僵局仅在短期内利好黄金阅读原文

　　汇丰银行(HSBC)周四(6月30日)表示，美国债务上限僵局利好黄金，但仅在短期内如此。美国国会就提高债务上限问题拖的时间越长，美国出现债务违约的机会越大。
　　
汇丰银行固定收益部门预计美国最终将上调债务上限。美国总统奥巴马(Barack Obama)此前表示，8月2是真正意义上的"最后期限"，债务违约会产生灾难性后果。
　　
汇丰银行称，如果债市察觉到国会议员以快速解决方案为代价来寻求短期政治获益的话，黄金可能会从中获益，尤其在美元表现疲弱的情况下。尽管债务违约发生的可能性不大，但若投资者对此紧张不安，黄金也可能会开启一波涨势。
　　
但该行指出，预计债务僵局对黄金的推动作用将是昙花一现，一旦有明确迹象显示美国就债务上限问题达成协议，则黄金可能会迅速回吐涨幅。

希腊前景渐好 金价稳步上行阅读原文

　　周三因希腊议会投票通过首个节支举措，点燃了投资者对商品和其他风险资产的兴致,且提振欧元兑美元，金价微升。盘中上扬11.39美元。结算价报每盎司1511.55美元。

　　周四受美国石油库存趋紧和美元走软的支撑，布兰特油价持于112美元上方。洲际交易所布兰特原油期货上涨0.1美元至每桶112.50美元。美国原油期货上涨0.6美元，报每桶95.37美元。

　　尽管暴力示威活动加剧,但希腊议会仍通过了两项节支计划中的第一项,这对于该国取得新的国际援助以避免债务违约和破产非常关键。包括削减支出、增税和出售国有资产在内的280亿美元五年节支计划,以155对138票的明显优势获议会通过。赞成票的领先情况预示,政府应该能够在周四推动第二项法案获得通过,该法案包括具体预算措施和出售资产的执行计划。这将清除国际货币基金组织和欧盟发放120亿欧元紧急贷款的最后障碍。该笔贷款对于希腊能够在7月中以前偿还债务非常重要。在此之前料金价盘中持稳于1508～1515美元区间。等待下一波的涨势。从图形上看，金价的下方支撑位亦逐渐上移，金价现处上升通道的下轨附近，正进一步测试下方支撑位是否强劲。建议投资者可在1508-1512附近适当买入黄金，若跌破1505止损。李彦萱

银行“抢钱大战”暂时喘口气阅读原文

　　上海银行间拆借利率近一个星期连续下滑至昨天的最低点，随着年中存贷比核查的结束，预计从今天开始各大银行的揽存大战将暂趋平静。宽松的市场资金令昨天A股收盘大幅上涨。

　　文/记者陈海玲

　　进入6月下旬，银行间同业拆借利率一路飙升，隔夜拆借利率在6月22日达到顶峰7.47%，之后一路缓慢下滑，昨天收于4.9983%，短短一个星期内下降了33%。随着资金面的相对宽松，A股昨日获涨，相当多的高价短期理财产品在昨天也纷纷停止销售。

　　但是其他期限借贷利率仍然居高不下，如一星期拆借利率达到6.5986%,两星期拆借利率达到6.2610%，均比上一交易日高，但低于6月中下旬。

　　6月末是重要考核点

　　近期，在资金面日益紧张的情况下，市场上的揽存大战达到高潮。“急需存款1千万，私下回报6%。。”这是某股份制银行客户经理上个星期为应对月底考核而到处发送的一条救急短信。6月的最后一周，十天以内的短期理财产品年化回报率达5%~8%，而一年期定存收益仅3.25%。

　　过去3年里，中国各银行发放了海量的贷款。如今，它们正想方设法吸收足够的存款，以使自己的贷存比低于75%这一监管门槛。现在银监会要求每月的15日及30日都要核查这一存贷比，其中6月30日与12月30日是最重要的核查日。

　　从银监会公布的银行业资产负债表来看，5个月来月度负债同比增幅均低于资产同比增幅1个百分点，再加上6次存款准备金率提升，揽存大战势为必然，而大力发行银行理财产品是其中一个最重要的方式。

　　银监会遏理财乱象

　　但近期，中国已采取行动遏制银行短期、高收益产品的爆炸式增长。银监会周三公布的《商业银行理财产品销售管理办法》（征求意见稿）中规定，商业银行应采取进一步措施管理和披露与所谓“理财产品”相关的风险。

　　惠誉评级驻北京分析师朱夏莲表示，最大的风险是流动性吃紧。银行必须每隔几周将理财产品滚转一次，以保持资金的流动。如果客户决定不再购买这些产品，那就相当于提款，银行必须为客户准备好相关款项。但银行的资产却主要系于长期贷款，不容易变现。

　　近期资金紧张 货基收益率水涨船高

　　六成货基收益

　　跑赢一年定存

　　钱紧而钱贵，银行间债券市场、股市、民间借贷市场处处都在上演抢钱大战，在资金的紧张状况下，货币基金收益近期持续飙升，目前，已有高达六成的货币基金收益率超过一年定存收益，有的产品7日年化收益率甚至超过6%。

　　文/表 吴倩

　　尽管当前一年期存款利率3.25%较2008年的高点4.14%尚有差距，但货币基金可投资主要产品的收益已接近或超过2008年的水平。

　　从表一中可见，在货币市场，6个月的质押式回购利率和银行间拆借利率都在5%以上，这明显高于同期（剩余期限）各类债券，甚至让5年、10年期的各类债券汗颜。

　　个别货基收益超6%

　　货币基金的收益随之水涨船高。据统计，截至本周三，全部货币基金的平均7日年化收益率已超过一年期定存利率3.5%。

　　具体来看，可比的73只货币基金中，有28只产品的7日年化收益率超过3.5%，占比逾6成。其中，4只产品突破5%，分别是博时现金收益(050003,基金吧)（6.88%）、万家货币(519508,基金吧)（5.74%）、兴全货币（5.24%）和农银汇理货币B（5.04%）。

　　而截至6月29日，6月以来7日年化收益率均值达到4%以上的货币基金有23只。

　　存银行不如买货基

　　从2006年至今的走势可以看到，货币市场基金的7日年化收益率与市场资金面成正相关，资金面越紧，7日年化收益率越高，反之则越低。

　　展望后市，业内一致认为，资金面的紧张可能不会在短时间内得到有效缓解。

　　海通证券(600837,股吧)表示，下半年的资金面情况不会继续恶化，但仍然处于偏紧状态，因而货币基金下半年收益可能继续温和爬升。嘉实基金也预期，资金紧张造成的货币市场收益率高企仍将继续。

　　南方基金固定收益部副总监、南方现金增利(202301,基金吧)基金经理韩亚庆认为，近期投资者仍可加大对货币基金的配置。众禄投顾总监陈龙也建议，如果一定要投资固定收益类产品，那么要遵循“长不如短”的原则，即买债不如存银行，存银行不如买货币市场基金。

　　而鹏华基金固定收益部总监初冬指出，与货币基金相比，银行理财产品的投资门槛较高、在运作期间不可赎回，流动性较差。并且，银行短期理财产品高达5%~7%的高收益率可能是通过错配长债或者是自身补贴收益而来，其持续性还有待观察。