重庆棕榈泉住什么人:复制巴菲特

　　巴菲特的商业模式简单说：

　　首先是做资产管理积累财富，他以合伙企业做资产管理做了13年，然后是收购伯克希尔， 然后变成保险控股集团，用保险浮存金收购企业和证券投资双轮驱动。

　　模式很简单，我们分析一下，能否复制，巴菲特收购伯克希尔前，是做资产管理的，这个不说了，大家都能复制，关键是从伯克希尔开始的保险控股集团，能否复制？

　　首先看如果有一个像巴菲特一样有天赋的人，他在不同的环境，不同时间能否复制自己的商业模式？这个名字叫复菲特，就是复制巴菲特的意思。

　　1、复菲特出生在原始社会：他身体并不强壮，也许会被老虎吃掉。这个故事是巴菲特自己讲过的。

　　2、复菲特如果出生在1个小岛上，他即使有资产配置的天赋，但小岛上无人需要资产配置。所以他的模式无用武之地。他无法成为巴菲特。出生在小岛的故事，巴菲特也讲过。

　　3、复菲特出生在1980年的美国，是80后，在他上高中时，也开始研究巴菲特思想和模式，立志成为巴菲特。他决定开始从资产管理做起，也是用合伙企业模式，但美国股市从2000年开始的10年，总体表现并不好，他开始积累财富的时间，没有巴菲特在20世纪60年美国股市沸腾的10年好。所以他的业绩和财富积累速度不如巴菲特。当其积累到现在，想开始做伯克希尔保险控股时，首先发现自己并不能运营一家保险公司，因为巴菲特在格雷姆门下学习，而格老本身就是保险专家，是盖可的董事长，巴菲特真正学到了经营保险公司的真谛。巴菲特认为其80%像格老是没错的，格老是大师，也不仅仅像普通人认为是只有雪茄烟蒂投资法，巴菲特的财务功底，套利，以及如何运营一家保险公司都是和格老学的。巴菲特后来能做保险控股集团，和格老有很大关系，你要知道分析一家保险公司，和亲自去经营一家保险公司是完全不同的。后来巴菲特有吉恩，和他一起经营保险，从财险到巨灾险，到再保险。复菲特也找不到另一个吉恩。我们假设即使复菲特学会了保险经营，开始收购保险公司、收购企业时，因为模式和巴菲特一样，所以面临巴菲特竞争，那些卖企业的会首先卖给巴菲特，而不是复菲特，所以复菲特在美国无法复制巴菲特模式。

　　4、复菲特和李嘉诚一样出生在香港，出生在1928年7月29日，首先是经历战乱，然后20多岁后会通过股票市场积累财富，然后发现做保险控股集团时，香港没有多少保险公司可以收购，也没有多少可以收购的企业，而当时房地产确是腾飞期，复菲特也许会采用李嘉诚模式，成为李嘉诚。

　　5、复菲特出生在中国内地，比如出生在1980年，2000年开始通过股票市场积累财富，2010年后准备做保险控股，但发现保险控股模式在中国很难做，即使做，也只能做财险，以后做巨灾险，再保险的可能很小。因为中国保险集中度很高，小保险公司生存环境差，甚至按保监会规定，连投资自主权都没有，比如复星旗下的永安保险的股权投资都是找华泰等资产管理公司做的。而巴菲特开始运作伯克希尔时的美国保险行业，集中度很低。条件比现在要好的多，况且复菲特没有在格老门下学习到保险行业的经营真谛，其实现在中国研究巴菲特的人，能真正能运营保险公司确实也并不多。

　　巴菲特收购的公司，这些企业多是因为财富传承问题，加上美国有高额的遗产税，所以卖给巴菲特，而且公司多进入了低增长期。但中国在高增长阶段，中国的公司都是高成长，一大群风投、PE围绕他们转，而且创业板的财富效应也在吸引着这些企业。而且中国的家族企业，因为传统文化，多是要传给下一代。所以类似巴菲特那样的收购本来就并不多，即使收购，联想控股、复星这样的集团做的比你早，有信誉积累，这些企业会考虑优先卖给他们，而不是复菲特。所以巴菲特模式并不能简单复制。

　　种子还是那个种子，土壤不是那个土壤。巴菲特模式虽然好，设使异时异地而处，巴菲特自己都不会按自己的模式复制。

　　那么芒格是巴菲特的搭档，如果芒格不和巴菲特合作，芒格能否会采用巴菲特模式呢？芒格出生在1924年，巴菲特是1930年，与巴菲特不一样，芒格赶上了二战，然后去参军，后来自学成才，虽然智商高。但到了1965年才开始做投资，那时已经41岁，而巴菲特17岁就在格老门下学习投资，芒格开始的比巴菲特晚，复利时间就短，那么如果芒格和巴菲特不相识，芒格是否会采用保险控股的模式，可能不会，芒格没有和格老学过保险运营。缺乏行业背景，他也许会选择另一种商业模式。

　　如果不能简单的复制巴菲特的商业模式，那么从巴菲特的商业模式中，我们能学到什么？来创新自己的模式。

　　伯克希尔的模式从本质上分析，有两大关键要素：

　　1、利用杠杆放大了收益率：当然杠杆有好的杠杆，也有差的杠杆，还有一个资金成本问题。巴菲特是利用保险公司浮存金放大了收益率。而且其资金成本还是负成本，杠杆优于很多其他杠杆，但是你不会经营保险业，没有吉恩和巴菲特这样才华，能做保险精算、能控制保险的风险。不能复制，羡慕也是枉然。但除了保险控股外，其实还有其他杠杆。

　　银行的杠杆：但银行无法投资实业，这个杠杆的作用打了折扣。

　　类金融模式：苏宁、国美

　　房地产杠杆；李嘉诚的长实

　　资产管理杠杆：资产管理本身也是用别人的资金在投资，收取管理费，有杠杆效应。

　　超级金钱的杠杆：亚当·史密斯的《超级金钱》一书将股票称为超级金钱，企业上市，如果做的好，资本市场会给市盈率，会放大你的财富。李嘉诚说：请客时，餐费最好掏自己的腰包，因为上市公司保留的每一块钱，资本市场都会给放大。

　　现在李嘉诚用过的杠杆：房地产杠杆 、超级金钱的杠杆（资本运作）、还有类金融的杠杆（零售业）。

　　复星集团的杠杆： 资本运作、做pe上市，这是超级金钱模式，旗下有复地房地产，有房地产的杠杆，现在开始用资产管理的杠杆，郭广昌是有智慧的，他准备开始复制巴菲特，不是沿着保险控股的思路走，而是从资产管理着手，杠杆放大。他们旗下有永安保险，估计如何用保险业杠杆，都思考过，最后走不通，也发挥不了自己的优势，所以开始用资产管理的杠杆，2010年复星发力资产管理业，复星凯雷、复星保德信、复星创富、星浩资本的承诺资金一年时间大约已有100亿人民币。发展很快。所以商业模式要根据自己的情况来创新。

　　2、收购企业和投资：

　　证券投资：巴菲特的多策略投资，无论是经典策略，还是非常规策略，这个是能学的。但其实现在真正都学会的人很少，只是学了一部分而已。

　　收购企业：巴菲特找到一个收购企业的细分市场，就是那些喜欢自己的企业，但是因为遗产税，需要财富传承时，找一个好的买家。这个你不必非要像巴菲特一样，你找到自己收购的细分市场即可， 但巴菲特收购模式有一个关键：不能输出管理去管收购的企业、因为管是多元化，按统计，做多元化企业成功的概率并不高，如果不管，这些实业收购和证券投资一样，只是一个投资组合。这个可能是复制巴菲特收购企业模式应该注意的一个方面。但做到不管，收购的企业还能良好运作，谈何容易。如何你经营过企业就会知道。所以看似简单的东西，其实很难。

　　“三代不同礼而王，五霸不同法而霸"，商业模式其实就是一个成功的方法而已， 要与天赋、机遇、环境结合起来变通。你看历史上成功人士，成功路径,模式都是不一样的。所以要避免成为拿锤子的人，不论在任何环境中都要用伯克希尔的商业模式。锤子也许是一把黄金锤，但你需要的其实是一把剪刀。

　　你不会成为任何人，你只会成为你自己。相同的种子落在了不同的地方，也不会开出一模一样的花，何况本来就是不同的种子，所以学巴菲特，不能教条主义，也要学会创新，尤其是商业模式方面，你看巴菲特的伯克希尔本身就是一种创新的商业模式。他并不是照搬别人的模式成为巴菲特。